Opublikowano: 12 maja 2025 r. / Zaktualizowano: 12 maja 2025 r. – Autor: Konrad Wolfenstein
Würth w trybie kryzysowym: Analiza 4-procentowego spadku zysków w latach 2024/2025 – Grafika kreatywna: Xpert.Digital
Pytania na przyszłość w Würth: Czy kryzysowy rok 2024 będzie punktem zwrotnym?
Spadek kursu akcji Würth: Prognozy i perspektywy ożywienia na rok 2025
Grupa Würth, uznany na całym świecie specjalista w dziedzinie techniki łączenia i montażu, przeżywa obecnie jeden z najtrudniejszych okresów gospodarczych w swojej historii. W roku obrotowym 2024 firma z Künzelsau odnotowała drastyczny spadek zysków o ponad 40%, a sprzedaż nieznacznie spadła. Sytuacja ta stanowi wyraźny kontrast z poprzednimi, udanymi latami obrotowymi i rodzi pytania o przyszłą pozycję firmy. Pomimo tych wyzwań, zarząd pozostaje ostrożnym optymistą co do roku 2025, wspierany solidnymi fundamentami finansowymi i pierwszymi oznakami ożywienia w tym roku.
Nadaje się do:
Skala kryzysu gospodarczego
Drastyczny spadek zysków pomimo stabilnej sprzedaży
Dane za rok obrotowy 2024 ukazują dramatyczną sytuację giganta branży śrubowej Würth. Zysk netto spadł o ponad 40%, z 1,14 mld euro do zaledwie 673 mln euro. Sytuacja ta stanowi jaskrawy kontrast z poprzednimi sukcesami firmy, w których dwucyfrowy wzrost był normą przez dekady. Zysk operacyjny przed opodatkowaniem również spadł drastycznie o ponad jedną trzecią, do 940 mln euro, w porównaniu z 1,455 mld euro w roku poprzednim.
Warto zauważyć, że przychody pozostały względnie stabilne, spadając jedynie o 0,9% do 20,21 mld euro. Sugeruje to, że główne problemy firmy leżą nie tyle w popycie, co w strukturze kosztów i efektywności. Szczególnie uderzający jest ogromny spadek zwrotu z inwestycji: zamiast 7,1% w roku poprzednim, w 2024 roku pozostało zaledwie 4,6%. Ten trend stanowi fundamentalny punkt zwrotny dla firmy, która koncentrowała się na wzroście i wysokich marżach.
Regionalne różnice w rozwoju biznesu
Sytuacja gospodarcza wyraźnie różni się w zależności od regionu. Szczególnie mocno ucierpiała działalność niemiecka, odnotowując spadek o 3,9% do niecałych 8 mld euro. Chociaż Niemcy pozostają najważniejszym rynkiem zbytu Würth z 39% udziałem w sprzedaży, to jednak w dużej mierze przyczyniają się do ogólnego negatywnego trendu. Z kolei za granicą firma odnotowała niewielki wzrost o 1,2%.
Na szczególną uwagę zasługuje pozytywny rozwój w Europie Południowej, drugim co do wielkości rynku Grupy, gdzie odnotowano wzrost o 3,8% do ponad 3,1 mld euro. Wzrost ten był jednak w dużym stopniu spowodowany przejęciem włoskiej hurtowni elektrycznej IDG 01 SpA i niekoniecznie odzwierciedla wzrost organiczny.
Przyczyny kryzysu gospodarczego
Zewnętrzne czynniki stresu
Gwałtowny spadek zysków w Würth można przypisać kilku czynnikom zewnętrznym. Robert Friedmann, rzecznik zarządu firmy, jako główne przyczyny podaje połączenie słabej aktywności budowlanej, recesji w sektorze produkcyjnym oraz napięć geopolitycznych. Utrzymująca się słaba koniunktura w sektorze produkcyjnym miała istotny negatywny wpływ na sprzedaż.
Drastyczne podwyżki kosztów mają szczególnie negatywny wpływ. Surowce, takie jak aceton, są obecnie czterokrotnie droższe niż pod koniec 2020 roku, ceny niklu wzrosły dwukrotnie, a gaz ziemny podrożał o 150 procent. Te zmiany cen znacząco wpływają na marże i nie można ich w pełni przerzucić na klientów. Znacznie wzrosły również koszty pakowania, transportu i personelu.
Sytuacja geopolityczna dodatkowo zaostrza problem. Zarząd Würth mówi o „przesunięciu w prawo” w kraju, podczas gdy wyścig zbrojeń w Europie, konflikty handlowe ze Stanami Zjednoczonymi i cła na produkty chińskie obciążają biznes. Rynek amerykański uderza w Würth szczególnie mocno, ponieważ jest to drugi co do wielkości rynek zbytu po Niemczech i jest silnie zależny od importu z Chin.
Czynniki wewnętrzne i inwestycje strategiczne
Oprócz czynników zewnętrznych, na spadek zysków wpłynęły również decyzje wewnętrzne. W roku obrotowym 2024 firma Würth poczyniła znaczne inwestycje – 1,2 mld euro przeznaczono głównie na infrastrukturę IT, powierzchnie magazynowe, budynki produkcyjne i wyposażenie techniczne. Inwestycje te będą miały negatywny wpływ na zysk operacyjny w perspektywie krótkoterminowej ze względu na zwiększoną amortyzację, ale mają na celu zapewnienie długoterminowego wzrostu.
Prezes Friedmann podkreśla antycykliczną strategię inwestycyjną firmy: „W 2024 roku trzymaliśmy się naszej antycyklicznej strategii i inwestowaliśmy tam, gdzie inni ograniczali wydatki”. Chociaż strategia ta może negatywnie wpłynąć na zyski w krótkim okresie, może okazać się korzystna w dłuższej perspektywie, jeśli gospodarka się odbuduje.
Wpływ na jednostki biznesowe i działy firmy
Różne kierunki rozwoju w obszarach biznesowych
Kryzys gospodarczy w różnym stopniu wpływa na różne jednostki biznesowe Würth. W swojej podstawowej działalności działy rzemieślnicze linii Würth osiągnęły stosunkowo zadowalające wyniki, utrzymując sprzedaż na poziomie z poprzedniego roku, przy czym wzrost odnotowały zwłaszcza działy motoryzacyjny (+3,3%) i drzewny (+2,0%).
Wśród spółek powiązanych, spółki zależne spoza głównej działalności, czyli hurtowa sprzedaż artykułów elektrycznych (wzrost o 8,1%) oraz spółki chemiczne (wzrost o 11,7%), znacząco przyczyniły się do wzrostu sprzedaży. Pokazuje to, że zdywersyfikowana struktura korporacyjna Würth ma stabilizujący wpływ w czasach kryzysu, ponieważ nie wszystkie obszary są w równym stopniu dotknięte spowolnieniem gospodarczym.
Sytuacja kadrowa i dostosowania strukturalne
Pomimo trudności gospodarczych, w 2024 roku Würth nieznacznie zwiększył zatrudnienie. Pod koniec 2024 roku grupa zatrudniała na całym świecie około 88 400 osób, co stanowi wzrost o 1,5%. Z tego około 44 900 pracowników pracuje w dziale sprzedaży.
Ten rozwój sytuacji pokazuje, że Würth trzyma się swojej długoterminowej strategii kadrowej pomimo spadku zysków. Friedmann potwierdził, że pomimo negatywnego trendu firma zamierza utrzymać obrany kurs i kontynuować rekrutację. Świadczy to o wysokim poziomie zaufania do długoterminowego rozwoju firmy.
Dostosowania strategiczne i orientacja na przyszłość
Digitalizacja i e-commerce jako motory wzrostu
Würth w coraz większym stopniu koncentruje się na digitalizacji swojego modelu biznesowego. Udział e-biznesu w całkowitych przychodach stale rośnie i obecnie stanowi około jednej piątej całkowitej sprzedaży. Firma intensywnie inwestuje w rozbudowę infrastruktury IT, aby napędzać transformację cyfrową.
Nacisk kładziony jest na dostępność produktów i możliwości dostaw dla ponad czterech milionów klientów na całym świecie. Działania sprzedażowe są rozszerzane we wszystkich trzech kanałach: w terenie, w oddziałach i e-biznesie. Ta wielokanałowa strategia ma na celu wzmocnienie lojalności klientów i otwarcie nowych rynków.
Poprawa zarządzania zdarzeniami w łańcuchu dostaw
Aby zoptymalizować wydajność dostaw, firma Würth wdrożyła system monitorowania od dostawcy oprogramowania AEB. System ten pomaga personelowi logistycznemu analizować wydajność dostaw i identyfikować potencjał optymalizacji zarówno na poziomie taktycznym, jak i strategicznym. Nacisk kładziony jest nie na produktywność poszczególnych działów, ale na realizację obietnicy dostawy złożonej klientom.
Ta zmiana pokazuje zmianę paradygmatu w firmie Würth: zamiast skupiać się na produktywności i przetwarzaniu zamówień klientów, nacisk kładzie się teraz na zaangażowanie, niezawodność i transparentność wobec klienta. Ta zmiana w sposobie myślenia może przyczynić się do długoterminowej stabilizacji firmy, ponieważ stawia ona zadowolenie klienta na pierwszym miejscu.
Wyzwania gospodarcze: Jak niepewność wpływa na Würth
Prognozy na rok finansowy 2025
Pomimo obecnego kryzysu, Würth z ostrożnym optymizmem patrzy w przyszłość. Firma zakłada wzrost przychodów na poziomie średnio-jednocyfrowym w roku obrotowym 2025. Prognoza ta opiera się na początkowych, pozytywnych wynikach w tym roku. „W pierwszym kwartale odnotowaliśmy wzrost o prawie cztery procent” – powiedział prezes Würth, Robert Friedmann.
Firmy z sektora chemicznego radzą sobie szczególnie dobrze, kontynuując sukces z poprzedniego roku w pierwszym kwartale 2025 roku. Grupa eiSos, jeden z największych europejskich producentów pasywnych komponentów elektronicznych i elektromechanicznych, również odnotowuje obecnie wzrost zamówień, szczególnie w Azji i Ameryce Północnej. Ponieważ Grupa eiSos jest jedną z firm o wczesnym etapie cyklu koniunkturalnego w Grupie Würth, może to wskazywać na szersze ożywienie.
Prognozy wzrostu gospodarczego są coraz gorsze: Jak dużą niepewność może wytrzymać gospodarka?
Pomimo ostrożnego optymizmu, wciąż istnieją poważne wyzwania. Prognozy gospodarcze dla Niemiec zostały ostatnio mocno obniżone. Według Instytutu Ifo, wzrost produktu krajowego brutto ma wynieść niewiele ponad 0,1%. Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego, wzrost światowej gospodarki będzie znacznie wolniejszy i wyniesie 2,8% w porównaniu z prognozą na styczeń 2025 roku.
Cła nałożone przez prezydenta USA Donalda Trumpa stanowią szczególne wyzwanie. Friedmann podkreśla trudności w formułowaniu wiarygodnych prognoz w tych okolicznościach: „Z powodu ceł Trumpa, prognozowanie jest dość trudne. Nikt obecnie nie ma ogólnego obrazu tego, gdzie i jakie cła będą miały wpływ”. Ta niepewność może negatywnie wpłynąć na wyniki biznesowe w tym roku.
Nadaje się do:
Ocena sytuacji spółki
Stabilność finansowa pomimo kryzysu
Pomimo znacznego spadku zysków, Würth podkreśla fundamentalną stabilność finansową firmy. Z wskaźnikiem kapitału własnego na poziomie 48% i 9 miliardami euro kapitału własnego w bilansie, firma stoi na solidnych fundamentach. W czerwcu 2024 roku agencja ratingowa S&P Global potwierdziła stabilny rating A/prognoza dla Grupy Würth.
89-letni patriarcha firmy Reinhold Würth, który 1 stycznia 2025 roku przekazał przewodnictwo rady nadzorczej fundacji swojemu wnukowi Benjaminowi Würthowi, nie martwi się o przyszłość rodzinnego biznesu: „Firma jest w bardzo dobrej kondycji. W naszym bilansie mamy 9 miliardów euro kapitału własnego”. Ta solidna baza kapitałowa pozwala Würth przetrwać nawet przedłużające się okresy spowolnienia gospodarczego.
Długoterminowe perspektywy i wyzwania
W dłuższej perspektywie Würth stoi w obliczu wyzwań strukturalnych wykraczających poza obecny kryzys gospodarczy. Zamknięcie zakładu produkcji płytek drukowanych w Schopfheim w październiku 2024 roku, co wpłynie na utratę 300 miejsc pracy, podkreśla presję ze strony międzynarodowych konkurentów, zwłaszcza z Chin. Sam Würth określił to jako kryzys gospodarczy o „historycznych rozmiarach”, szczególnie w sektorze elektroniki przemysłowej, który znajduje się pod znaczną presją kosztów.
Jednocześnie zróżnicowana struktura Grupy, obejmująca różne branże i regiony, wraz z ugruntowanym modelem biznesowym, zapewnia niezbędną stabilność, pozwalającą sprostać tym wyzwaniom. Robert Friedmann podkreśla: „Naszym nadrzędnym celem jest zapewnienie długoterminowego sukcesu Grupy Würth w oparciu o zdrowy i zrównoważony wzrost”. Z ponad czterema milionami klientów na całym świecie i wsparciem rodziny Würth, firma ma solidne podstawy na przyszłość.
Spadek zysków, cyfryzacja i globalna konkurencja: walka Würtha o stabilność
Drastyczny spadek zysków Würth w 2024 roku stanowi istotny punkt zwrotny w historii firmy i odzwierciedla obecne wyzwania gospodarcze. Połączenie słabej koniunktury, rosnących kosztów i napięć geopolitycznych wystawiło na ciężką próbę model biznesowy tej rodzinnej firmy z długą tradycją. Niemniej jednak, Würth udowodnił swoją odporność dzięki solidnym fundamentom finansowym, zdywersyfikowanej strukturze korporacyjnej i długoterminowej strategii.
Antycykliczne inwestycje w cyfryzację i logistykę, a także koncentracja na zorientowaniu na klienta i zarządzaniu łańcuchem dostaw, mogą przynieść długoterminowe korzyści, gdy gospodarka zacznie się ożywiać. Pierwsze pozytywne sygnały w 2025 roku wskazują na stopniowe ożywienie, choć czynniki zewnętrzne, takie jak spory handlowe i niepewność geopolityczna, nadal stanowią zagrożenie.
Zmiana pokoleniowa na czele rady nadzorczej fundacji, z Reinholda Würtha na jego wnuka Benjamina Würtha, oznacza jednocześnie przejście w nową erę, w której firma musi dostosować się do zmieniających się realiów ekonomicznych. Umiejętność skutecznego zarządzania tą transformacją będzie kluczowa dla przyszłej pozycji grupy w globalnej konkurencji.
Nadaje się do:
Twój ekspert branżowy w dziedzinie transformacji AI, integracji AI i platform AI
☑️Naszym językiem biznesowym jest angielski lub niemiecki
☑️ NOWOŚĆ: Korespondencja w Twoim języku narodowym!
Konrad Wolfenstein
Chętnie będę służyć Tobie i mojemu zespołowi jako osobisty doradca.
Możesz się ze mną skontaktować wypełniając formularz kontaktowy lub po prostu dzwoniąc pod numer +49 7348 4088 965 (Monachium) . Mój adres e-mail to: wolfenstein ∂ xpert.digital
Nie mogę się doczekać naszego wspólnego projektu.
