Reformy czy pakiety stymulacyjne? Właściwa droga do ożywienia gospodarki

„Stracona dekada” jak w Japonii? Eksperci ostrzegają: Niemcy powtarzają fatalny błąd

W obliczu stagnacji gospodarczej i niepewnych prognoz, w Niemczech ponownie rozgorzała debata na temat właściwej drogi wyjścia z kryzysu: czy miliardowe pakiety stymulacyjne powinny pobudzić popyt w krótkim okresie, czy też dalekosiężne reformy strukturalne to jedyne trwałe rozwiązanie? Podczas gdy programy stymulacyjne mają działać jak szybkie środki gaśnicze, reformy mają na celu wzmocnienie konkurencyjności w perspektywie długoterminowej. Jednak te podejścia, często przedstawiane jako sprzeczne, to dwie strony tego samego medalu.

Analiza pokazuje, że kluczem do sukcesu nie jest wybór jednego czy drugiego instrumentu, ale ich inteligentne współdziałanie, a przede wszystkim właściwy moment. Jeśli reformy strukturalne zostaną wdrożone w niewłaściwym momencie – w trakcie głębokiej recesji – mogą one dramatycznie zaostrzyć kryzys, co boleśnie pokazał przykład Grecji. Z drugiej strony, jeśli finansowane długiem programy stymulacji gospodarczej kończą się fiaskiem bez strukturalnych podstaw, często pozostawiają po sobie jedynie krótkotrwały błysk i rosnącą górę długu. Sprawdzona, trzyetapowa strategia stabilizacji, inwestycji i późniejszych reform pokazuje, jak można trwale ożywić gospodarkę – model, z którego Niemcy mogłyby się obecnie wiele nauczyć, aby uniknąć powtórzenia błędów z przeszłości.

Kwestia optymalnego momentu i właściwej kolejności działań polityki gospodarczej w celu ożywienia stagnującej lub słabnącej gospodarki od dziesięcioleci zajmuje ekonomistów, polityków i ekspertów ekonomicznych. Centralna debata koncentruje się wokół skuteczności i właściwego momentu wdrożenia reform strukturalnych z jednej strony, a pakietów stymulacyjnych z drugiej. Doświadczenia ostatnich lat, zwłaszcza kryzysu na rynkach finansowych w latach 2008/2009 i trwającej strukturalnej słabości niemieckiej gospodarki, pokazują, że oba podejścia mają swoje zalety, ale ich pełny efekt można osiągnąć jedynie przy odpowiednim doborze czasu i starannej koordynacji.

Miliardy w pomocy czy surowe reformy? Jeden błąd może teraz drogo kosztować Niemcy

Podstawy interwencji polityki gospodarczej

Polityka gospodarcza jako stabilizacja krótkoterminowa

Programy stymulacji gospodarczej mają na celu przede wszystkim stabilizację gospodarki w perspektywie krótkoterminowej i stymulację popytu zbiorczego. Działają one różnymi kanałami: poprzez bezpośrednie inwestycje rządowe w infrastrukturę, edukację i inne dobra publiczne; poprzez ulgi podatkowe dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych; oraz poprzez płatności transferowe, takie jak świadczenia z tytułu skróconego czasu pracy. Podstawą teoretyczną jest ekonomia keynesowska, która zakłada, że ​​wydatki rządowe w czasach kryzysu mogą zrównoważyć spadek popytu prywatnego i, poprzez efekty mnożnikowe, osiągnąć większy wpływ makroekonomiczny niż pierwotne zasoby.

Dowody empiryczne w dużej mierze potwierdzają to założenie. Badania pokazują, że mnożnik fiskalny inwestycji publicznych w czasach recesji wynosi nieco poniżej 2, co oznacza, że ​​jedno euro rządowych wydatków inwestycyjnych generuje około dwóch euro dodatkowego produktu krajowego brutto. Działania inwestycyjne okazują się szczególnie skuteczne w porównaniu z samymi bodźcami konsumpcyjnymi, ponieważ mogą przynieść pozytywne efekty zarówno krótko-, jak i długoterminowe.

Reformy strukturalne jako długoterminowa strategia wzrostu

Z drugiej strony, reformy strukturalne mają na celu długoterminową poprawę konkurencyjności i potencjału wzrostu gospodarki. Obejmują one zmiany w różnych obszarach: reformy rynku pracy mające na celu zwiększenie elastyczności i zatrudnialności, reformy podatkowe mające na celu ulepszenie systemów motywacyjnych, reformy edukacji mające na celu wzmocnienie kapitału ludzkiego oraz reformy systemów socjalnych mające na celu zapewnienie ich długoterminowej stabilności finansowej. Głównym celem jest zwiększenie efektywności i produktywności gospodarki, a tym samym stworzenie podstaw zrównoważonego wzrostu.

Reformy strukturalne zazwyczaj wchodzą w życie z opóźnieniem i mogą mieć negatywne skutki nawet w krótkiej perspektywie. Dzieje się tak, ponieważ zmiany w istniejących strukturach i instytucjach mogą początkowo powodować niepewność, która hamuje prywatne inwestycje i decyzje konsumpcyjne. Ludzie mają tendencję do ograniczania wydatków, gdy zachodzą zmiany strukturalne, i czekania na ustabilizowanie się nowych warunków.

Problem złych decyzji czasowych

Błąd strukturalnej reakcji na problemy gospodarcze

Powszechnym błędem polityki gospodarczej jest zwalczanie słabości gospodarczych przede wszystkim za pomocą reform strukturalnych. Gdy gospodarka słabnie z powodu recesji lub krótkotrwałego spadku popytu, reformy strukturalne nie są właściwym narzędziem. W rzeczywistości mogą one wręcz zaostrzyć problemy, tworząc dodatkową niepewność wśród przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Doświadczenie pokazuje, że interwencje strukturalne w czasie recesji mogą dodatkowo pogorszyć i tak już napiętą sytuację, podważając zaufanie podmiotów gospodarczych i prowadząc do dalszej niechęci do inwestowania i konsumpcji.

Częściowo można to było zaobserwować w Niemczech na początku XXI wieku, kiedy w okresie słabości gospodarczej wdrażano strukturalne reformy rynku pracy. Chociaż Agenda 2010 odniosła długofalowy sukces, w krótkim okresie zaostrzyła problemy gospodarcze, ponieważ reformy wywołały niepewność i osłabiły popyt krajowy.

Ograniczenia pakietów stymulacji gospodarczej bez podstaw strukturalnych

Z drugiej strony, pakiety stymulacji gospodarczej bez towarzyszących im lub późniejszych reform strukturalnych mogą nie przynieść pełnego efektu lub przynieść jedynie krótkotrwałe, doraźne efekty. Jeśli fundamentalne problemy strukturalne gospodarki nie zostaną rozwiązane, bodźce gospodarcze szybko zanikają. Jest to szczególnie problematyczne, gdy gospodarka zmaga się nie tylko z wahaniami cyklicznymi, ale również z fundamentalnymi problemami konkurencyjnymi.

Obecna sytuacja w Niemczech ilustruje ten problem. Pomimo zapowiedzianych wielomiliardowych programów inwestycyjnych, średnioterminowe perspektywy wzrostu pozostają ograniczone, ponieważ problemy strukturalne, takie jak wysokie koszty energii, biurokracja, zmiany demograficzne i brak cyfryzacji, nie są odpowiednio rozwiązywane. Ekonomiści ostrzegają zatem, że bez fundamentalnych reform, finansowany długiem pakiet stymulacyjny może okazać się jedynie zjawiskiem przejściowym.

Prawidłowa kolejność działań polityki gospodarczej

Trzyetapowa strategia zarządzania kryzysowego

Skuteczne zarządzanie kryzysami gospodarczymi wymaga starannie skoordynowanej sekwencji działań, które można podzielić na trzy fazy. Pierwsza faza koncentruje się na stabilizacji. Szybkie interwencje gospodarcze są niezbędne, aby zapobiec dalszemu spowolnieniu gospodarczemu i ustabilizować zaufanie. Faza ta obejmuje takie środki, jak stabilizacja bankowa, programy pracy w skróconym wymiarze godzin, bezpośrednia pomoc dla przedsiębiorstw oraz wstępny bodziec gospodarczy.

Kryzys na rynku finansowym w latach 2008/2009 stanowi przykład początkowo udanej fazy stabilizacji. Niemcy zareagowały kompleksowymi działaniami: ustawą o stabilizacji rynku finansowego o wartości 400 miliardów euro, dwoma pakietami stymulacyjnymi o łącznej wartości ponad 80 miliardów euro oraz rozszerzeniem świadczeń z tytułu skróconego czasu pracy. Działania te zapobiegły całkowitemu załamaniu się systemu finansowego i złagodziły skutki spowolnienia gospodarczego.

Druga faza: impulsy odbudowy i wzrostu

Drugi etap koncentruje się na stymulowaniu ożywienia gospodarczego poprzez ukierunkowane inwestycje i bodźce wzrostu. W tym przypadku programy stymulacji gospodarczej powinny mieć nie tylko krótkoterminowy wpływ, ale także tworzyć potencjał wzrostu w perspektywie średnioterminowej. Szczególnie skuteczne są inwestycje publiczne w infrastrukturę, edukację, badania i rozwój oraz cyfrową i ekologiczną transformację gospodarki.

Współczesna polityka gospodarcza powinna w coraz większym stopniu uwzględniać elementy transformacyjne. Zielone programy stymulacji gospodarczej starają się łączyć bodźce gospodarcze z długoterminowymi celami transformacyjnymi. Wymaga to jednak starannego rozważenia, ponieważ działania transformacyjne mogą mieć inny horyzont czasowy niż czysty bodziec gospodarczy.

Trzecia faza: konsolidacja strukturalna

Trzeci etap koncentruje się na reformach strukturalnych mających na celu wzmocnienie długoterminowej konkurencyjności. Etap ten powinien zostać rozpoczęty dopiero po ustabilizowaniu się sytuacji gospodarczej i pojawieniu się pierwszych oznak ożywienia. Reformy strukturalne w stabilnej lub ożywionej sytuacji gospodarczej mają znacznie większe szanse powodzenia, ponieważ nie przyczyniają się do pogorszenia i tak już napiętej sytuacji gospodarczej.

Agenda 2010 w Niemczech pokazuje zarówno ryzyko, jak i długofalowe sukcesy reform strukturalnych. Chociaż reformy pogłębiły krótkoterminową słabość gospodarki, położyły podwaliny pod późniejszy „niemiecki cud zatrudnienia” i poprawę konkurencyjności niemieckiej gospodarki. Bezrobocie spadło z ponad pięciu milionów do poniżej trzech milionów, konkurencyjność znacznie wzrosła, a Niemcy stały się motorem wzrostu gospodarczego Europy.

Platformy handlowe B2B - Planowanie strategiczne i wsparcie z Xpert.Digital - Zdjęcie: Xpert.Digital

Platformy handlowe typu business-to-business (B2B) stały się kluczową częścią dynamiki handlu światowego, a tym samym siłą napędową eksportu i światowego rozwoju gospodarczego. Platformy te oferują znaczne korzyści firmom każdej wielkości, w szczególności MŚP – małym i średnim przedsiębiorstwom – które często są uważane za kręgosłup niemieckiej gospodarki. W świecie, w którym technologie cyfrowe zyskują coraz większe znaczenie, zdolność do adaptacji i integracji ma kluczowe znaczenie dla osiągnięcia sukcesu w globalnej konkurencji.

Więcej na ten temat tutaj:

• Platformy transakcyjne typu business-to-business (B2B).

Udane modele i nieudane podejścia

Niemcy: Od udanej sekwencjonowania do obecnych zaległości w reformach

Niemcy dostarczają zarówno pozytywnych, jak i negatywnych przykładów sekwencji polityki gospodarczej. Sukces Agendy 2010 wynikał ostatecznie z faktu, że reformy strukturalne wdrożono w okresie, gdy gospodarka międzynarodowa zaczynała się odradzać. Połączenie reform rynku pracy, umiarkowanego wzrostu płac i poprawy popytu międzynarodowego doprowadziło do znacznego ożywienia gospodarczego.

Jednak obecnie jest jasne, że Niemcy zbyt długo korzystały z owoców Agendy 2010 i odwlekały dalsze niezbędne reformy. Problemy strukturalne narastały przez lata: wysokie koszty energii, rosnąca biurokracja, zmiany demograficzne, zaległości inwestycyjne w infrastrukturę i brak cyfryzacji. Jednocześnie obecni decydenci polityczni próbują rozwiązać te problemy strukturalne przede wszystkim za pomocą pakietów stymulacyjnych, co ogranicza skuteczność tych działań.

Mieszanka reform zamiast pochopnych działań: jak Niemcy ratują swoją konkurencyjność

Grecja: Niebezpieczeństwa wynikające ze złego porządku

Grecja ilustruje problem nieprawidłowej kolejności działań polityki gospodarczej. Reformy strukturalne, których domagała się Trojka, zostały wdrożone w okresie głębokiej recesji, co znacznie zaostrzyło problemy gospodarcze. Programy oszczędnościowe w i tak już kurczącej się gospodarce doprowadziły do ​​błędnego koła spadku popytu, wzrostu bezrobocia i dalszego spadku dochodów budżetowych.

Doświadczenia Grecji pokazują, że reformy strukturalne bez odpowiedniego zabezpieczenia ekonomicznego mogą przynieść efekt przeciwny do zamierzonego. Surowym środkom oszczędnościowym i interwencjom strukturalnym powinny towarzyszyć środki stymulujące gospodarkę, aby ograniczyć koszty społeczne i gospodarcze. Zamiast tego, jednostronne skupienie się na konsolidacji fiskalnej i reformach strukturalnych doprowadziło do lat recesji i rozpadu społeczeństwa.

Integracja obu podejść

Uzupełnianie zamiast substytucji

Współczesna polityka gospodarcza coraz częściej dostrzega, że ​​pakiety stymulacyjne i reformy strukturalne należy traktować nie jako substytuty, lecz jako uzupełnienia. Skuteczna polityka gospodarcza wymaga inteligentnego połączenia obu podejść, przy czym kluczowe znaczenie ma odpowiedni czas i kolejność ich wdrażania.

Pakiety stymulacji gospodarczej tworzą niezbędne ramy ekonomiczne, w których możliwe jest skuteczne wdrażanie reform strukturalnych. Stabilizują popyt, chronią miejsca pracy i budują zaufanie. Jednocześnie mogą one zawierać elementy transformacyjne, ułatwiające przejście do zmian strukturalnych. Reformy strukturalne z kolei zapewniają, że bodziec generowany przez środki stymulacji gospodarczej ma trwały, a nie jedynie tymczasowy efekt.

Ekonomia polityczna sekwencjonowania reform

Polityczna wykonalność odgrywa kluczową rolę w ustalaniu kolejności działań polityki gospodarczej. Pakiety stymulacyjne są zazwyczaj łatwiejsze do wdrożenia pod względem politycznym, ponieważ obiecują pozytywne efekty krótkoterminowe i cieszą się szerokim poparciem. Z drugiej strony, reformy strukturalne są trudniejsze pod względem politycznym, ponieważ często wiążą się z krótkoterminowymi kosztami, które nie przynoszą długoterminowych korzyści, i mogą obciążać niektóre grupy.

Skuteczne polityki reform często wykorzystują zatem czasy kryzysu jako „okno możliwości” dla zmian strukturalnych. W czasach kryzysu gotowość społeczeństwa do reform rośnie, ponieważ status quo jest postrzegany jako nie do utrzymania. Jednocześnie pakiety stymulacyjne mogą złagodzić społeczne koszty reform strukturalnych, a tym samym zwiększyć ich akceptację polityczną.

Specyficzne wyzwania gospodarki niemieckiej

Diagnoza bieżących problemów

Gospodarka niemiecka znajduje się w fazie słabości strukturalnej, która nie objawia się przede wszystkim jako problem cykliczny. Problemy są zróżnicowane i głęboko zakorzenione: spadające inwestycje przedsiębiorstw, wysokie koszty energii, rosnąca biurokracja, zmiany demograficzne, zacofanie w cyfryzacji i spadek innowacyjności. Jednocześnie w grę wchodzą czynniki zewnętrzne, takie jak napięcia geopolityczne, problemy w łańcuchu dostaw i zmieniające się relacje handlowe.

Rząd niemiecki odpowiedział programami inwestycyjnymi o wartości miliardów dolarów, ale nie uwzględnił w wystarczającym stopniu potrzeby reform strukturalnych. Eksperci ostrzegają, że inwestycje te mogą zostać zniweczone bez towarzyszących im reform strukturalnych i nie wyprowadzą Niemiec na trwałe ze stagnacji.

Konieczne obszary reform

Niemcy potrzebują kompleksowego podejścia do reform strukturalnych, obejmującego różne obszary. Reformy rynku pracy są niezbędne, aby zwiększyć elastyczność i sprostać zmianom demograficznym. Pozapłacowe koszty pracy muszą zostać ustabilizowane, aby zapobiec dalszemu wzrostowi kosztów pracy. Ochrona zatrudnienia pracowników wysoko wykwalifikowanych mogłaby zostać złagodzona, aby zwiększyć dynamikę rynku pracy.

Reformy systemu podatkowego i opłat są konieczne, aby wzmocnić zachęty inwestycyjne. Obciążenie podatkowe przedsiębiorstw powinno zostać obniżone, aby poprawić konkurencyjność międzynarodową. Jednocześnie należy ulepszyć możliwości amortyzacji i zwiększyć finansowanie badań.

Administracja publiczna wymaga gruntownej modernizacji i digitalizacji. Należy przyspieszyć procedury planowania i zatwierdzania, zmniejszyć obciążenia biurokratyczne i zwiększyć efektywność administracyjną. Tylko wtedy planowane inwestycje infrastrukturalne będą mogły zostać zrealizowane terminowo.

Międzynarodowe lekcje i najlepsze praktyki

Udane modele reform

Kilka krajów opracowało skuteczne modele sekwencjonowania polityki gospodarczej. Kraje nordyckie, zwłaszcza Dania i Szwecja, połączyły strukturalne reformy rynku pracy z silną siecią zabezpieczeń społecznych i aktywną polityką rynku pracy w latach 90. XX wieku. Te modele „flexicurity” umożliwiły zwiększenie elastyczności rynku pracy bez uszczerbku dla zabezpieczenia społecznego.

Korea Południowa, po azjatyckim kryzysie finansowym w latach 1997/98, stanowi kolejny udany przykład. Kraj ten początkowo połączył ogromną międzynarodową pomoc finansową na rzecz stabilizacji z późniejszymi, dalekosiężnymi reformami strukturalnymi w sektorze finansowym, na rynku pracy i w zakresie ładu korporacyjnego. Właściwa kolejność i konsekwentne wdrażanie doprowadziły do ​​szybkiego ożywienia gospodarczego i długoterminowej poprawy konkurencyjności.

Nieudane podejścia jako ostrzeżenie

Doświadczenia z nieudanymi reformami dostarczają ważnych lekcji. W latach 90. Japonia przez lata próbowała rozwiązywać problemy strukturalne, głównie za pomocą pakietów stymulacyjnych, nie podejmując niezbędnych reform strukturalnych. Doprowadziło to do „straconej dekady” niskiego wzrostu gospodarczego i rosnącego zadłużenia.

Podobne zagrożenia zagrażają innym gospodarkom, które w zbyt dużym stopniu polegają na finansowanych długiem programach stymulacyjnych, nie rozwiązując problemów strukturalnych. Doświadczenie pokazuje, że bez towarzyszących im reform skuteczność środków stymulacyjnych maleje, a problemy strukturalne mogą się wręcz pogłębiać.

Strategie wdrażania dla optymalnej sekwencjonowania

Pakiety środków odpowiednie dla danej fazy

Skuteczna strategia polityki gospodarczej wymaga opracowania odpowiednich dla danej fazy pakietów działań, które uwzględniają zarówno elementy cykliczne, jak i strukturalne. W fazie stabilizacji działania cykliczne powinny dominować, ale powinny już zawierać elementy strukturalne, które przygotowują grunt pod kolejne reformy.

Na przykład programy inwestycyjne mogą być ukierunkowane na obszary, które jednocześnie stymulują gospodarkę i przynoszą korzyści strukturalne. Inwestycje w infrastrukturę cyfrową, edukację, badania i rozwój oraz transformację ekologiczną mogą realizować oba te cele jednocześnie.

Komunikacja i zarządzanie oczekiwaniami

Komunikowanie strategii polityki gospodarczej odgrywa kluczową rolę w jej sukcesie. Przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe muszą zrozumieć, że obecna polityka jest częścią szerszej strategii, która obejmuje również zmiany strukturalne. Tylko w ten sposób można wywołać pozytywne efekty oczekiwań, wzmacniające skuteczność podejmowanych działań.

Jednocześnie ważne jest, aby realistycznie komunikować, że zmiany strukturalne wymagają czasu i mogą mieć negatywne skutki w perspektywie krótkoterminowej. Zarządzanie oczekiwaniami ma kluczowe znaczenie dla uzyskania poparcia politycznego dla długoterminowych procesów reform.

Monitorowanie i adaptacyjne dostosowanie

Skuteczna polityka gospodarcza wymaga ciągłego monitorowania wpływu podejmowanych działań i gotowości do odpowiedniego dostosowywania strategii. Jeśli okaże się, że środki stymulujące gospodarkę nie przynoszą oczekiwanych efektów lub że reformy strukturalne przynoszą nieoczekiwanie negatywne skutki, decydenci muszą być w stanie elastycznie reagować.

Wymaga to rozwinięcia odpowiednich zdolności instytucjonalnych w zakresie monitorowania i oceny, a także politycznej woli dokonywania niepopularnych korekt kursu w przypadku zmiany okoliczności.

Właściwa kolejność: dlaczego pakiety stymulacji gospodarczej i reformy są ze sobą powiązane

Analiza wyraźnie pokazuje, że ani pakiety stymulacji gospodarczej, ani reformy strukturalne same w sobie nie wystarczą, aby trwale ożywić stagnującą gospodarkę. Sukces zależy przede wszystkim od właściwej kolejności i inteligentnego połączenia obu podejść. Pakiety stymulacji gospodarczej bez strukturalnego fundamentu prowadzą do chwilowych efektów, podczas gdy reformy strukturalne mogą zaostrzać problemy w czasach napięć gospodarczych.

Optymalna strategia opiera się na podejściu trójfazowym: najpierw stabilizacja poprzez działania stymulujące gospodarkę, następnie stymulacja wzrostu poprzez inwestycje transformacyjne, a na końcu konsolidacja strukturalna w celu wzmocnienia długoterminowej konkurencyjności. Czas ma kluczowe znaczenie: reformy strukturalne powinny zostać wdrożone dopiero po ustabilizowaniu się sytuacji gospodarczej.

Dla Niemiec oznacza to, że obecne programy inwestycyjne muszą zostać uzupełnione kompleksowymi reformami strukturalnymi, aby osiągnąć trwałe efekty. Rynek pracy, system podatkowy, administracja publiczna i edukacja wymagają gruntownej modernizacji. Bez tych zmian strukturalnych ryzyko inwestycyjne o wartości miliardów euro przepadło, a Niemcy mogą popaść w wieloletnią stagnację.

Doświadczenia międzynarodowe uczą, że gospodarki odnoszące sukcesy to te, które wdrażają właściwe sekwencje reform w odpowiednim czasie. Dzięki Agendzie 2010 Niemcy udowodniły już swoją zdolność do skutecznego przeprowadzania reform strukturalnych. Teraz ważne jest, aby wykorzystać te doświadczenia i opracować nowy program reform, odpowiadający wyzwaniom XXI wieku.

☑️Naszym językiem biznesowym jest angielski lub niemiecki

☑️ NOWOŚĆ: Korespondencja w Twoim języku narodowym!

Konrad Wolfenstein

Chętnie będę służyć Tobie i mojemu zespołowi jako osobisty doradca.

Możesz się ze mną skontaktować wypełniając formularz kontaktowy lub po prostu dzwoniąc pod numer +49 89 89 674 804 (Monachium) . Mój adres e-mail to: wolfenstein ∂ xpert.digital

Nie mogę się doczekać naszego wspólnego projektu.

☑️ Wsparcie MŚP w zakresie strategii, doradztwa, planowania i wdrażania

☑️ Stworzenie lub dostosowanie strategii cyfrowej i cyfryzacji

☑️Rozbudowa i optymalizacja procesów sprzedaży międzynarodowej

☑️ Globalne i cyfrowe platformy handlowe B2B

☑️ Pionierski rozwój biznesu / marketing / PR / targi