Blask gaśnie: dwaj giganci technologiczni, Tesla i Apple, pozostają w tyle w „Wspaniałej Siódemce” – Zdjęcie: Xpert.Digital
„Wspaniała siódemka” w okresie przejściowym: kompleksowa analiza gigantów technologicznych
Kim jest „Siedmiu Wspaniałych” i dlaczego dominują w branży technologicznej?
„Wspaniała Siódemka” odnosi się do siedmiu najcenniejszych firm technologicznych w Stanach Zjednoczonych, które razem odpowiadają za znaczną część globalnej kapitalizacji rynkowej. Grupa ta składa się z Apple, Microsoftu, Alphabetu (Google), Amazona, Meta (Facebooka), Nvidii i Tesli. Termin ten został ukuty przez Bank of America w 2023 roku i nawiązuje do westernu z lat 60. XX wieku o tym samym tytule, aby podkreślić wyjątkową pozycję tych firm.
Łączna kapitalizacja rynkowa tych siedmiu gigantów technologicznych przekracza 18,7 biliona dolarów i stanowi około 35% indeksu S&P 500. Ich dominacja widoczna jest nie tylko w ich ogromnej skali, ale także w ich wpływie na cały rynek. Kiedy te firmy osiągają dobre wyniki, pociągają za sobą całe indeksy – z drugiej strony, ich słabości mogą ciążyć na całym rynku.
Nadaje się do:
Jak grupa podzieliła się na liderów, środkowych i maruderów?
Pionierzy: Microsoft, Nvidia i Meta
Microsoft okazał się zdecydowanym zwycięzcą, stając się drugą firmą po Nvidii, której kapitalizacja rynkowa przekroczyła 4 biliony dolarów w lipcu 2025 roku. Firma czerpie ogromne korzyści z biznesu chmurowego Azure, który odnotował wzrost o 33%. Bliska współpraca z OpenAI oraz integracja sztucznej inteligencji z produktami Office zapewniły Microsoftowi wiodącą pozycję w branży sztucznej inteligencji.
Meta zaskakuje imponującymi wynikami biznesowymi i jednym z najkorzystniejszych wskaźników cena/zysk (P/E) w grupie, wynoszącym około 21. Firma odnotowała wzrost przychodów o 22% i korzysta ze stale rosnących wpływów z reklam. Prezes Mark Zuckerberg sformułował wizję uczynienia „osobistej superinteligencji dostępną dla każdego”.
Nvidia dominuje na rynku układów AI i jest najcenniejszą firmą na świecie, z kapitalizacją rynkową przekraczającą 4,4 biliona dolarów. Przychody wzrosły o 78 procent, do 39,3 miliarda dolarów w ostatnim kwartale.
Pomoc: Alphabet i Amazon
Alphabet i Amazon zajmują solidną pozycję w środku stawki, ale hamują je wewnętrzne wyzwania. Alphabet zmaga się z rosnącą konkurencją w branży wyszukiwarek ze strony alternatywnych rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji, takich jak ChatGPT. Dział chmurowy Amazona, AWS, rośnie o 17 procent, wolniej niż Azure Microsoftu.
Maruderzy: Apple i Tesla
Apple zmaga się ze wskaźnikiem P/E na poziomie 29 (cena akcji to 29-krotność zysku na akcję) i stagnacją sprzedaży iPhone'ów. Cła importowe nałożone przez Trumpa stanowią szczególne obciążenie dla firmy, ponieważ jest ona silnie uzależniona od produkcji w Chinach. Jej innowacyjność jest coraz częściej kwestionowana, a firma wciąż nie przedstawiła jasnej strategii w zakresie sztucznej inteligencji.
Tesla stoi przed poważnymi wyzwaniami. Firma odnotowała 12-procentowy spadek przychodów i 16-procentowy spadek zysków. Coraz większe wątpliwości budzi jej udana transformacja z producenta samochodów w firmę produkującą sprzęt oparty na sztucznej inteligencji.
Jaką rolę odgrywa współzależność przedsiębiorstw?
Współzależność gigantów technologicznych stanowi poważne ryzyko. Rozwój Microsoftu w dużej mierze opiera się na partnerach takich jak Meta i OpenAI, którzy z kolei korzystają z infrastruktury Azure firmy Microsoft. Te współzależności oznaczają, że problemy w jednym obszarze mogą szybko rozprzestrzenić się na inne.
Jest to szczególnie widoczne w relacjach między Microsoftem a OpenAI. Pomimo inwestycji przekraczającej 13 miliardów dolarów, napięcia między partnerami narastają. OpenAI stara się zmniejszyć swoją zależność od Microsoftu i od stycznia 2025 roku korzysta również z Google Cloud.
Ta zależność jest również widoczna w sprzęcie: praktycznie wszystkie główne osiągnięcia w dziedzinie sztucznej inteligencji opierają się na układach scalonych Nvidii. To czyni Nvidię cichym królem rewolucji w dziedzinie sztucznej inteligencji, ale jednocześnie tworzy krytyczną zależność dla całej branży.
Dlaczego Microsoft, Nvidia i Meta mogą być zwycięzcami?
Microsoft: gigant platformowy
Firma Microsoft ugruntowała swoją pozycję wiodącego dostawcy rozwiązań sztucznej inteligencji, oferując szereg korzyści:
- W 2025 roku po raz pierwszy w historii firma Azure odnotowała roczne przychody przekraczające 75 miliardów dolarów
- Integracja technologii OpenAI z produktami Office umożliwia bezpośrednią monetyzację
- Narzędzia takie jak Copilot zapewniają firmom skokowy wzrost efektywności
- Połączenie infrastruktury, oprogramowania i dystrybucji sprawia, że Microsoft jest kompleksowym rozwiązaniem w zakresie sztucznej inteligencji
Nvidia: monopolista sprzętowy
Dominacja firmy Nvidia opiera się na:
- Pozycja quasi-monopolowa na rynku układów scalonych do szkolenia AI
- Marże brutto powyżej 73 procent
- Wzrost sprzedaży o 78 procent w ostatnim kwartale
- Przewaga technologiczna dzięki nowym generacjom chipów, takim jak Blackwell
Meta: Mistrz wydajności
Meta zachwyca:
- Marża operacyjna na poziomie 41 procent
- Najtańszy wskaźnik P/E w ramach Siódemki Wspaniałych
- Silny wzrost liczby aktywnych użytkowników dziennie (3,43 miliarda)
- Udana integracja sztucznej inteligencji z istniejącymi platformami
Z jakimi konkretnymi wyzwaniami mierzą się Apple i Tesla?
Apple: Zaległości w innowacjach i problemy celne
Apple stoi przed kilkoma wyzwaniami:
- Duże uzależnienie od produkcji w Chinach sprawia, że firma jest podatna na cła Trumpa
- Brak jasnej strategii AI w porównaniu z konkurencją
- Stagnacja sprzedaży iPhone’ów i nasycenie rynków
- Wskaźnik P/E na poziomie 29 przy słabym wzroście
Bank of America obliczył, że iPhone mógłby być nawet o 90 procent droższy, gdyby był w całości produkowany w USA. Akcje spadły o 22 procent od początku roku – to najsłabszy wynik spośród Siódemki Wspaniałych.
Tesla: Transformacja strukturalna się nie powiodła?
Tesla zmaga się z podstawowymi problemami:
- Spadek sprzedaży o 12 procent, spadek zysku o 16 procent
- Dostawy pojazdów spadły o 13,5 procent
- Rosnąca presja ze strony chińskich konkurentów
- Niejasna strategia przejścia na sprzęt oparty na sztucznej inteligencji
- Prezes Elon Musk ostrzega przed „trudnymi kwartałami”
Coraz większe wątpliwości budzi fakt, czy transformacja z producenta samochodów w firmę zajmującą się sztuczną inteligencją (AI) może się powieść. Startup Muska, xAI, również może konkurować z ambicjami Tesli.
Nadaje się do:
W jaki sposób wspólny rozwój w dziedzinie sztucznej inteligencji wpływa na ryzyko współzależności (strukturę zależności)?
Ryzyko koncentracji jest wzmacniane przez rozwój sztucznej inteligencji. Siódemka Wspaniałych toczy wyścig o dominację w dziedzinie sztucznej inteligencji, co prowadzi do kilku czynników ryzyka:
Zależność technologiczna
Wszystkie firmy opierają się na podobnych technologiach i infrastrukturze. Przełom, taki jak bardziej wydajne modele sztucznej inteligencji firmy DeepSeek, może zrewolucjonizować całą grupę.
bańka inwestycyjna
Ogromne inwestycje w infrastrukturę AI – sam Microsoft planuje zainwestować 64-72 miliardy dolarów do 2025 roku – mogą doprowadzić do nadwyżki mocy produkcyjnych. Analitycy już ostrzegają przed analogiami do bańki internetowej.
Ryzyko regulacyjne
Coraz większa kontrola ze strony organów antymonopolowych i regulacje dotyczące sztucznej inteligencji wpływają jednocześnie na wszystkie firmy.
Koncentracja rynku
Dziesięć największych amerykańskich akcji stanowi ponad jedną trzecią indeksu S&P 500 – jest to największa koncentracja od lat 60. XX wieku.
Co John Flood z Goldman Sachs przewiduje dla gigantów technologicznych?
John Flood, dyrektor ds. handlu akcjami amerykańskimi w Goldman Sachs, dostrzega ogromny potencjał powrotu amerykańskich gigantów technologicznych latem 2025 roku. Jego główne argumenty:
- Mocne wyniki kwartalne: Wspaniała Siódemka przekroczyła oczekiwania o imponujące 13 procent
- Wyższe wyceny: Połączenie rosnących zysków i spadających cen akcji sprawiło, że wyceny osiągnęły bardziej rozsądny poziom
- Sezonowość: lipiec jest tradycyjnie uważany za miesiąc silnego skupu akcji, co może generować dodatkowy popyt
- Niezależność ekonomiczna: Firmy te są mniej zależne od ogólnego wzrostu gospodarczego, co jest zaletą w czasach niepewności
Flood jest optymistą i wierzy, że czynniki te pozwolą gigantom technologicznym osiągnąć lepsze wyniki niż cały rynek.
Które firmy mogłyby w przyszłości uzupełnić lub zastąpić Siódemkę Wspaniałych?
Broadcom: Ósmy gigant
Broadcom już tymczasowo wyprzedził Teslę pod względem kapitalizacji rynkowej i jest uważany za najgorętszego kandydata do włączenia do grona firm:
- Kapitalizacja rynkowa przekraczająca 1,2 biliona dolarów
- Silny wzrost w sektorze układów scalonych AI
- Prezes przewiduje, że do 2027 roku potencjał rynku sztucznej inteligencji wyniesie 60–90 miliardów dolarów
Palantir: Specjalista od sztucznej inteligencji
Kilku ekspertów wymienia Palantira jako kandydata:
- Firma zajmująca się dużymi danymi sprawia, że sztuczna inteligencja staje się naprawdę użyteczna
- Kapitalizacja rynkowa 370 miliardów dolarów
- Wzrost sprzedaży o 39 procent
- Rozwiązuje krytyczne problemy integracji danych dla rządu i przedsiębiorstw
Inni kandydaci
Analitycy wspominają również o:
- AMD: bliski konkurent Nvidii w segmencie układów AI
- Eli Lilly: Farmaceutyczny gigant z silnym wzrostem
- ServiceNow: Specjalista od oprogramowania w chmurze
- Netflix: Były członek FAANG powraca
Rozwój sytuacji pokazuje, że „Wspaniała Siódemka” nie jest konstrukcją statyczną. Podczas gdy Microsoft, Nvidia i Meta umacniają swoją dominację, Apple i Tesla walczą o swoją pozycję. Nowi konkurenci już czekają na swoją kolej.
Nadaje się do:
Twój globalny partner w zakresie marketingu i rozwoju biznesu
☑️Naszym językiem biznesowym jest angielski lub niemiecki
☑️ NOWOŚĆ: Korespondencja w Twoim języku narodowym!
Konrada Wolfensteina
Chętnie będę służyć Tobie i mojemu zespołowi jako osobisty doradca.
Możesz się ze mną skontaktować wypełniając formularz kontaktowy lub po prostu dzwoniąc pod numer +49 89 89 674 804 (Monachium) . Mój adres e-mail to: wolfenstein ∂ xpert.digital
Nie mogę się doczekać naszego wspólnego projektu.
