Chinowa gospodarka w kryzysie? Wyzwania strukturalne narodu wzrostu
Przedpremierowe wydanie Xperta
Wybór głosu 📢
Opublikowano: 24 kwietnia 2025 / Aktualizacja od: 24 kwietnia 2025 r. - Autor: Konrad Wolfenstein
Chinowa gospodarka w kryzysie? Wyzwania strukturalne narodu wzrostu - obraz: xpert.digital
Wzrost z znakami zapytania: postacie ekonomiczne Chin ujawniają głębokie pęknięcia
Chinowa gospodarka walczy z poważnymi problemami: kryzysem, reformami i konsekwencjami globalnymi - nieruchomości, deflacja i długi
Chińska gospodarka, od dawna silnik globalnego wzrostu, obecnie doświadcza fazy głębokich wyzwań. To, co początkowo interpretowano jako cykliczne osłabienie, coraz częściej objawia się kryzysem strukturalnym o dalekich implikacjach dla globalnej gospodarki. Pomimo oficjalnych danych dotyczących wzrostu, które potwierdzają osiągnięcie celów rządowych, istnieją oznaki podstawowej transformacji gospodarczej z niepewnym wynikiem. Wiarygodna gwarancja wzrostu zmaga się z deflacją, poważnym kryzysem nieruchomości, słabą konsumpcją wewnętrzną i napięciami geopolitycznymi - podczas gdy prawie jedna czwarta chińskich firm działa nierentowne.
Nadaje się do:
Liczby ekonomiczne w kontekście: wzrost z znakami pytań
Chińska gospodarka wzrosła o 5,2 procent w 2023 r., A zatem wąsko osiągnęła oficjalny cel rządu „około pięciu procent”. Na pierwszy rzut oka liczba ta wydaje się solidna, ale po bliższej kontroli ujawniono bardziej zróżnicowany obraz. Jeśli weźmiesz lata pandemii Corona, przez dziesięciolecia jest to najsłabszy wzrost gospodarczy w Chinach. Produkcja ekonomiczna wzrosła do około 126 bilionów juanów (około 16 bilionów euro), ale eksperci patrzą na oficjalne dane z sceptycyzmem.
„Jeśli wyznaczyłeś sobie cel, możesz go osiągnąć, bez względu na to, co się stanie”, komentuje ekonomistę Xu Chengang z Uniwersytetu Stanforda opublikowanych danych. On i inni ekonomiści zwracają uwagę, że „statystyki są zwykle nieco upiększone”, a niezależne rekonstrukcje chińskiego PKB osiągają niższe tempo wzrostu. Alicia Garcia Herrero, główny ekonomista Azji i Pacyfiku we francuskim banku inwestycyjnym Natixis, również przyjmuje niższy faktyczny wzrost.
Warto zauważyć, że czyste liczby wzrostu są lepsze niż w przypadku większości Chińczyków. Thomas Gitzel, główny ekonomista VP Bank, stwierdza: „Nie nastąpiła znacząca poprawa w postrzeganej sytuacji gospodarczej”. Ta rozbieżność między statystykami a rzeczywistością życia wskazuje na głębsze problemy strukturalne.
Motor wzrostu
Skład wzrostu jest szczególnie uderzający. Sam eksport przyczynił się do 1,5 procent do chińskiego wzrostu, co oznacza, że popyt krajowy wzrósł tylko o 3,5 procent. Ta zależność eksportowa sprawia, że chińska gospodarka jest podatna na wstrząsy zewnętrzne, szczególnie z uwagi na napięcia geopolityczne w USA.
Wyzwania strukturalne: model ekonomiczny w punkcie zwrotnym
Granice wzrostu inwestycyjnego
Chiński cud ekonomiczny ostatnich dziesięcioleci opierał się na modelu wzrostu opartym na inwestycji z międzynarodowym porównaniem o ponad 40 procent w porównaniu międzynarodowym. Jednak ten model coraz bardziej osiąga granice. Wraz z rosnącymi zasobami kapitałowymi staje się coraz trudniej inwestować środki tego zakresu. Zmniejszające się wskaźniki zarobków inwestycji w infrastrukturę publiczną i mieszkania znacznie pokazują ten rozwój.
Chiny mają już najczęstszą ogólnokrajową sieć szybkich dostępu, niezliczone mosty i najnowocześniejsze autostrady aż do dalekich zakątków kraju. Zwroty kapitału kurczą się, a potrzeba infrastruktury jest w dużej mierze pokryta w wielu obszarach. Jednocześnie całkowita wydajność czynnikowa (TFP) w Chinach zwykle zmniejszała się co najmniej od 2014 r., Co wskazuje na podstawowe problemy z wydajnością.
Niezniszczone firmy i nadmierna zdolność
Niepokojące jest również to, że prawie jedna czwarta giełdowych spółek na kontynencie-chinach jest obecnie nierentowna. W niektórych branżach handlu przetwarzaniem zbudowano znaczną nadmierną zdolność, które są obecnie eksportowane za granicą i zapewniają tam napięcia.
Prowincja Guangdong, serce chińskiego przemysłu produkcyjnego, odnotowała wzrost PKB o 3,9 procent w pierwszej połowie 2024 r., Który pozostawił średnią krajową 4,7 procent. Rozwój ten jest szczególnie niepokojący, ponieważ Guangdong ma silny sektor prywatny i jest mniej zależny od wsparcia rządu niż inne prowincje.
Nadaje się do:
Festom kryzysu w chińskiej gospodarce
Kryzys nieruchomości jako pięta achillesowa
Sektor nieruchomości, który jest około jednej czwartej chińskiej gospodarki, jest w głębokim kryzysie od ponad dwóch lat. Po deweloperie EverGrande Country Garden grozi również likwidacją. Spadające ceny nieruchomości i słaby popyt dodatkowo zaostrzają sytuację.
Kryzys nieruchomości ma swoje pochodzenie w osobliwościach systemowych: konstytucja komunistyczna stanowi, że osoby prywatne nie mogą mieć żadnego powodu, ale mogą tylko zdobyć 70-letnie prawa od władz lokalnych. Rządy te sztucznie podniosły ceny, a tym samym podsyciły bańkę nieruchomości.
Pomimo braku alternatyw chińskie gospodarstwa domowe zainwestowały do trzech czwartych swoich oszczędności na rynku mieszkaniowym. Według badania Harvarda ponad 65 milionów mieszkań było już pustych w 2017 r.-wyraźny oznaka przegrzania rynku.
Deflacja: niebezpieczna spirala w dół
Chiny wpadły w deflację. W lutym 2025 r. Wskaźnik cen konsumpcyjnych spadł o 0,1 procent w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy wskaźnik cen producenta spadł o 2,7 procent, a zatem kontynuował ruch w dół, który trwa od września 2022 r.. Oznacza to piątą fazę deflacji Chin od początku 2000 roku.
Deflacja ma znaczne ryzyko gospodarcze. Konsumenci korzystają z spadających cen w krótkim czasie, ale oczekiwanie na dalsze spadki cen dusi również konsumpcję. Ponadto deflacja naciska na zyski korporacyjne, które mogą prowadzić do cięć lub zwolnień płac - błędnego koła, które dodatkowo pogorszyłoby sytuację gospodarczą.
Słabe konsumpcja wewnętrzna i niepokojące konsumenci
Chińska gospodarka cierpi z powodu uporczywie słabego popytu wewnętrznego. Konsumpcja nie odzyskała całkowicie długo po zakończeniu środków „zerowiduku”, a prywatne gospodarstwa domowe pozostają bardzo niespokojne. Rosnące bezrobocie, szczególnie wśród młodych ludzi, jeszcze bardziej pogarsza tę sytuację.
Bezrobocie młodzieży jest na rekordowym poziomie, chociaż biuro statystyczne nie opublikowało żadnych konkretnych danych od sierpnia 2023 r.. Rozwój ten dodatkowo tłumi wydatki konsumpcyjne i zwiększa niepewność gospodarczą.
Problem długu
Chińskie gminy i banki są ogromnie zadłużone, co zagraża stabilności finansowej kraju. Eksperci doceniają dług lokalnych władz w wysokości ponad dziesięciu bilionów euro. Przez dziesięciolecia były one finansowane głównie ze sprzedaży gruntów - źródła dochodu, które coraz częściej wyschł z kryzysem nieruchomości.
Huang Yiping, członek Komitetu ds. Polityki Banku Centralnego, mówi o „głębokich słabości strukturalnych” w tym kontekście i wzywa przywództwo polityczne do odważnych reform. W ten sposób zaprzecza oficjalnej linii prezydenta Xi Jinpinga, która charakteryzuje jedynie problemy gospodarcze jako „cykliczne osłabienie”.
Nasza rekomendacja: 🌍 Nieograniczony zasięg 🔗 Sieć 🌐 Wielojęzyczność 💪 Silna sprzedaż: 💡 Autentyczność dzięki strategii 🚀 Innowacja spotyka się 🧠 Intuicja
Od lokalnego do globalnego: MŚP podbijają rynek globalny dzięki sprytnym strategiom - Zdjęcie: Xpert.Digital
W czasach, gdy obecność cyfrowa firmy decyduje o jej sukcesie, wyzwaniem jest to, jak uczynić tę obecność autentyczną, indywidualną i dalekosiężną. Xpert.Digital oferuje innowacyjne rozwiązanie, które pozycjonuje się jako skrzyżowanie centrum branżowego, bloga i ambasadora marki. Łączy zalety kanałów komunikacji i sprzedaży w jednej platformie i umożliwia publikację w 18 różnych językach. Współpraca z portalami partnerskimi oraz możliwość publikowania artykułów w Google News oraz lista dystrybucyjna prasy obejmująca około 8 000 dziennikarzy i czytelników maksymalizuje zasięg i widoczność treści. Stanowi to istotny czynnik w sprzedaży zewnętrznej i marketingu (SMmarketing).
Więcej na ten temat tutaj:
Presja reform w Chinach: dlaczego model wzrostu osiąga swoje granice
Handel zagraniczny: Wsparcie i czynnik ryzyka jednocześnie
Zależność eksportu w niepewnych czasach
Handel zagraniczny pozostaje centralnym poparciem chińskiej gospodarki. W pierwszym kwartale 2024 r. Wolumen handlu zagranicznego prowincji Guangdong osiągnął 2,04 biliona juanów (około 259,2 miliarda euro), co odpowiada wzrostowi o 12 procent w porównaniu z poprzednim rokiem. Eksport wzrósł o 9 procent, podczas gdy import wzrósł o 17,6 procent.
Ale zależność eksportowa ma również znaczne ryzyko. Słaby globalny popyt i rosnąca inspekcjonizm handlowy wywierają presję na chiński sektor eksportowy. Chiny walczą również z spadającymi marżami zysku w branży eksportowej pomimo wzrostu wolumenu eksportu.
Efekt Trumpa i napięcia geopolityczne
Napięcia geopolityczne, zwłaszcza w USA, stanowią rosnące zagrożenie dla chińskiej gospodarki. Po zwycięstwie wyborów Donalda Trumpa w listopadzie 2024 r. Wzrost taryf importowych w USA z Chin do średnio 40 procent może kosztować kraj o około jeden procent wzrostu gospodarczego w 2025 r.
W trakcie jego wyborów Trump propagował taryfy w wysokości 60 procent na chińskie towary, a po zwycięstwie ogłosił płaską stawkę wynoszącą 10 procent oprócz istniejących taryf. Szwajcarski bank UBS skłoniła ten rozwój do zmniejszenia prognozy chińskiego wzrostu gospodarczego w 2025 r. Z 4,5 do około 4,0 procent.
Listy kontroli eksportu i sankcji Stanów Zjednoczonych i Chin ograniczają również opcje działań spółek zorientowanych na eksport, co dodatkowo zwiększa niepewność gospodarczą.
Nadaje się do:
Od cudu gospodarczego do stagnacji: historyczny punkt zwrotny
Polityka reform i otwierania jako podstawa postępu
Wzrost gospodarczy Chin rozpoczął się od polityki reform i otwierania w ramach Deng Xiaoping, która oficjalnie rozpoczęła się w 1978 r. Od „czterech modernizacji”. Pod przywództwem Denga popularne gminy zostały rozwiązane i zastąpione przez system, w którym rolnicy byli w stanie działać niezależnie. Prywatne firmy mogły również zostać założone w branży i handlu, a kapitał zagraniczny i know-how został wprowadzony do kraju za pomocą specjalnych stref ekonomicznych.
Według Banku Światowego, prawdziwy produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł 48 razy w latach 1978–2014. W 2010 r. Chiny wyprzedzały Japonię i stały się drugą co do wielkości gospodarką na świecie. Ten bezprecedensowy wzrost gospodarczy doprowadził do znacznego wzrostu standardów życia, ale także do rosnącej nierówności i problemów ekologicznych.
Na końcu modelu wzrostu
Dziś Chiny stoją przed wyzwaniem zasadniczego przekształcenia swojego modelu wzrostu. Model, który od dziesięcioleci odnosi sukcesy w zakresie inwestycji i eksportu, w dużej mierze się wyczerpał. Ekonomiści tacy jak Michael Pettis z Carnegie Endowment Center twierdzą, że rozwój ten był przewidywalny dziesięć lat temu i nie można go przede wszystkim przypisać polityce prezydenta Xi Jinpinga.
Pytanie, czy Chiny mogą dostać się do stagnacji gospodarczej, takiej jak Japonia w latach 90., jest coraz bardziej potwierdzone przez analityków. Podobieństwa strukturalne - bańka nieruchomości, nad inwestycjami, zmiana demograficzna i deflacja - są niewątpliwe.
Przyszłe perspektywy i potrzeby reform
Nowe strategie zrównoważonego wzrostu
Aby przezwyciężyć wzrost strukturalny i słabość wydajności, chińskie przywództwo w ramach polityki gospodarczej „rozwijających się nowych sił produkcyjnych” zwiększa innowacje naukowe i technologiczne. Promując „niezależność i samowystarczalność” w nauce i technologii, przemysł ma być zmodernizowany i zwiększa się wydajność czynników całkowity.
Jednocześnie rząd podejmuje różne środki ekonomiczne, takie jak subsydiowana wymiana starych pojazdów przez nowe samochody elektryczne lub wymiana przestarzałej elektroniki domowej. Środki te mają na celu zwiększenie konsumpcji wewnętrznej i ożywienie gospodarki.
Nadaje się do:
Wymóg reformy z punktu widzenia eksperta
Prawie wszyscy eksperci zgadzają się, że Chiny muszą przekształcić swój model wzrostu. Valdis Dombrovskis, komisarz ds. Handlu UE, zaleca chińskiemu rządowi utworzenie pakietu stymulacyjnego w celu zwiększenia konsumpcji. W perspektywie długoterminowej Chiny muszą przejść od czysto inwestycji i wzrostu eksportu do wzrostu konsumentów.
Huang Yiping wymaga „kompleksowych środków” w celu ustabilizowania rynku nieruchomości i podkreśla, że samo leczenie objawów nie jest wystarczające - sam system musi zostać zreformowany. Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) mówi również o krótkoterminowym wsparciu makroekonomicznym i reformach długoterminowych.
Władza ekonomiczna na rozdrożu
Gospodarka Chin jest w kluczowym punkcie zwrotnym. Problemy strukturalne - kryzys nieruchomości, deflacja, słaba konsumpcja wewnętrzna, wysoki dług i spadająca wydajność - wymagają głębokich reform i wyrównania modelu wzrostu. Napięcia geopolityczne, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych, dodatkowo zaostrzają wyzwania.
Sukces tej transformacji będzie miał nie tylko kluczowe znaczenie dla Chin, ale dla całej globalnej gospodarki. Jako druga co do wielkości gospodarka na świecie i ważny partner handlowy w wielu krajach, rozwój gospodarczy Chin ma globalne skutki. Pytanie nie brzmi już, czy Chiny muszą zmienić swój model wzrostu, ale jak szybko i skutecznie może dokonać tej zmiany - i za cenę społeczną i polityczną.
Twój globalny partner w zakresie marketingu i rozwoju biznesu
☑️Naszym językiem biznesowym jest angielski lub niemiecki
☑️ NOWOŚĆ: Korespondencja w Twoim języku narodowym!
Konrada Wolfensteina
Chętnie będę służyć Tobie i mojemu zespołowi jako osobisty doradca.
Możesz się ze mną skontaktować wypełniając formularz kontaktowy lub po prostu dzwoniąc pod numer +49 89 89 674 804 (Monachium) . Mój adres e-mail to: wolfenstein ∂ xpert.digital
Nie mogę się doczekać naszego wspólnego projektu.
