Tikkende tijdbommen in Azië: waarom de verborgen schulden van China, en andere, ons allemaal bedreigen

Het gevaar van 12 biljoen dollar: hoe de Japanse schuld een wereldwijde financiële tsunami zou kunnen veroorzaken

In de schaduw van de economische opkomst van Azië groeit een dreiging die de volgende wereldwijde financiële crisis kan veroorzaken: een schuldenlast van historische proporties. Van de recordschuld van Japan, die alle verbeelding tart, tot de verborgen schuldenbergen van China, die als een onontplofte financiële bom onder de wereldeconomie liggen, is het continent een epicentrum van financiële instabiliteit geworden. Met een schuldratio die in Japan oploopt tot meer dan 236% van het bruto binnenlands product en in China officieus de grens van 300% overschrijdt, is de vraag niet langer óf de zeepbel zal barsten, maar wanneer.

Maar het beeld is complex en vol tegenstrijdigheden. Terwijl Pakistan op de rand van insolventie balanceert en diep verstrikt zit in China's geopolitieke schuldenval, presenteert Taiwan zich als een modelstudent met een dalende schuld. Singapore daarentegen verbaast met een astronomisch hoge schuldratio, die desalniettemin deel uitmaakt van een unieke en stabiele financiële strategie. Deze ontwikkeling is veel meer dan een statistische curiositeit – ze brengt systemische risico's met zich mee voor de wereldwijde financiële markten, beïnvloedt rechtstreeks het rentebeleid, wat ook Duitse spaarders treft, en zorgt voor een permanente verschuiving van de geopolitieke machtsverhoudingen. De volgende analyse gaat diep in op de schuldencrisis in Azië, onthult de meest urgente gevaren en verklaart waarom de financiële toekomst van de wereld aan een zijden draadje hangt.

Schuldenapocalyps of slimme strategie? Waarom Singapore als stabiel wordt beschouwd ondanks een schuld/bbp-ratio van 173%

De overheidsschuld in Azië heeft de afgelopen jaren dramatische proporties aangenomen en ontwikkelt zich tot een van de grootste economische risicofactoren in de regio. Hoewel individuele landen in verschillende mate worden getroffen, is er een consistente trend naar stijgende schuldratio's, wat ernstige gevolgen kan hebben voor de wereldwijde economische stabiliteit.

De situatie verschilt aanzienlijk per land: Japan voert de lijst aan met een overheidsschuld van 236,7 procent van het bruto binnenlands product in 2024. Singapore volgt verrassend genoeg met 173,1 procent, hoewel dit anders beoordeeld moet worden vanwege de unieke structuur van de stadstaateconomie. China bereikte in 2024 een officiële schuldquote van 88,3 procent van het bbp, hoewel experts de werkelijke schuld, inclusief de schuld van lokale overheden, aanzienlijk hoger schatten. India heeft een schuldquote van 57,2 procent, terwijl Zuid-Korea op 46,8 procent staat. Pakistan worstelt met 70,1 procent van het bbp, Indonesië staat op 39,2 procent en Taiwan heeft met 29 procent de laagste schuldquote van de onderzochte landen.

Hoe heeft de schuld zich in Japan ontwikkeld?

Japan bevindt zich in het hart van de Aziatische schuldencrisis en wordt beschouwd als een waarschuwing voor de risico's van een extreme staatsschuld. Met een overheidsschuld van meer dan 236 procent van het bbp is Japan het meest schuldenbelaste geïndustrialiseerde land ter wereld. Deze ongekende schuld is het gevolg van decennia van deflatoire tendensen, een vergrijzende bevolking en een expansief begrotingsbeleid.

De totale Japanse schuld, alle sectoren omvattend, bereikte eind 2024 1279 procent van het bbp, wat betekent dat de totale schuldenlast bijna dertien keer zo hoog is als de jaarlijkse economische output. Deze astronomische cijfers zijn mogelijk dankzij het decennialange nulrentebeleid van de Japanse centrale bank, dat echter steeds meer zijn grenzen bereikt.

De situatie wordt nog verergerd door demografische trends. Japan vergrijst sneller dan enig ander geïndustrialiseerd land, waardoor de druk op de sociale zekerheid dramatisch toeneemt en tegelijkertijd de belastingbasis krimpt. De overheid staat voor het onoplosbare dilemma dat ze moet kiezen tussen schuldvermindering en noodzakelijke sociale uitgaven.

Welke specifieke risico's vloeien voort uit de Japanse schulden?

De Japanse schuldensituatie vormt een systemisch risico voor de wereldwijde financiële stabiliteit. Het grootste risico komt voort uit de zogenaamde yen carry trade, waarbij internationale investeerders goedkoop geld lenen in yen om wereldwijd te investeren in activa met een hoger rendement. Schattingen suggereren dat dit mechanisme tussen de $ 8 en $ 12 biljoen aan risico's met zich meebrengt.

Elke renteverhoging door de Bank of Japan heeft daarom verstrekkende wereldwijde gevolgen. Toen de centrale bank in 2024 voor het eerst in jaren haar belangrijkste rentetarief verhoogde, veroorzaakte dit aanzienlijke onrust op de internationale financiële markten. Een verdere verkrapping van het monetaire beleid zou kunnen leiden tot massale kapitaaluitstroom uit andere markten, doordat beleggers hun in yen luidende leningen moeten terugbetalen.

De rentelast wordt steeds onhoudbaarder voor de Japanse overheid. Waar de overheid begin 2024 nog 1,2 procent rente moest betalen op een 20-jarige obligatie, is deze inmiddels opgelopen tot 2,4 procent. Gezien de enorme schuldenlast vertegenwoordigt elke procentpunt rentestijging een extra last van meer dan 13 biljoen yen per jaar voor de staatsbegroting.

Hoe ernstig is het schuldenprobleem van China?

De schuldensituatie in China is complexer en potentieel gevaarlijker dan de officiële cijfers suggereren. Hoewel de officiële verhouding tussen de overheidsschuld en het bbp van 25,6 procent gematigd lijkt, verhult dit cijfer de werkelijke omvang van het probleem.

Verschillende internationale organisaties schatten dat de werkelijke staatsschuld van de centrale overheid aanzienlijk hoger ligt:

• Handelseconomie: 88,3 procent van het BBP voor 2024
• Statista voorspelt: 96,3 procent van het BBP voor 2025
• Federaal Ministerie van Financiën: Vergelijkbare waarden in internationale vergelijking

De totale schuld van het land, inclusief de schulden van bedrijven en lokale overheden, bedroeg eind 2024 408,3 biljoen yuan, wat overeenkomt met 303 procent van het BBP.

Bijzonder problematisch is de verborgen schuld van lokale overheden, die wordt gefinancierd via zogenaamde Local Government Financing Vehicles (LGFV's). Deze structuren omzeilen de officiële schuldenlimieten en hebben een schaduwfinancieel systeem gecreëerd waarvan de risico's moeilijk te kwantificeren zijn. Deskundigen schatten de werkelijke schuldratio van China, rekening houdend met alle verplichtingen, op 330 tot 360 procent van het bbp.

De Chinese overheid heeft voor het eerst in veertien jaar een gematigde versoepeling van het monetaire beleid aangekondigd voor 2024 en het officiële begrotingstekort verhoogd tot 4 procent van het bbp – het hoogste niveau sinds minstens 2010. Deze maatregelen geven aan dat de Chinese leiders ook de ernst van het schuldenprobleem erkennen.

Wat zijn de gevolgen van lokale schulden in China?

De schulden van lokale overheden in China vormen een van de grootste bedreigingen voor de financiële stabiliteit van het land. Eind 2023 bedroeg de verborgen schuld van lokale overheden 14,3 biljoen yuan, wat in 2028 zou kunnen oplopen tot meer dan 60 biljoen yuan. Als reactie hierop heeft de Chinese overheid een ongekend steunpakket van 10 biljoen yuan aangekondigd om deze schuld te herstructureren.

Lokale overheden hebben hun investeringen in 2024 drastisch teruggebracht met gemiddeld 15 procent, en in sommige regio's zoals Guizhou en Yunnan zelfs met 25 procent. Tegelijkertijd liepen de salarissen van ambtenaren vertraging op, wat de financiële problemen onderstreepte.

Het probleem wordt verergerd door de vastgoedcrisis in China, die een directe impact heeft op de inkomsten van lokale overheden. Deze overheden financieren zichzelf traditioneel via grondverkoop, waarvan de inkomsten door de crisis dramatisch zijn gedaald. De ineenstorting van de vastgoedmarkt heeft een kettingreactie op gang gebracht die het hele lokale financieringssysteem bedreigt.

Hoe staat India ervoor wat betreft de staatsschuld?

India presenteert zich als een relatief succesverhaal in het schuldendebat, maar kampt desondanks met aanzienlijke structurele problemen. Met een overheidsschuld van 57,2 procent van het bbp bevindt het land zich onder de kritieke drempels voor opkomende markten, maar boven de drempel van 50 procent die als veilig wordt beschouwd voor ontwikkelingslanden.

De buitenlandse schuld van India bereikte in het eerste kwartaal van 2025 een recordhoogte van $ 736,3 miljard, een stijging van $ 67,5 miljard op jaarbasis. Bijzonder opvallend is de stijging van de kortlopende schuld, waarvan de verhouding tot de valutareserves steeg tot 20,1 procent.

Een positief aspect van de Indiase schuld is de binnenlandse structuur. Een aanzienlijk deel van de staatsschuld is in handen van lokale banken en de centrale bank, wat het risico in stresssituaties vermindert. Het nominale bbp van India moet jaarlijks met 10 procent groeien om de staatsschuld op het huidige niveau te stabiliseren, wat experts als een realistische aanname beschouwen.

Welke dramatische ontwikkelingen vinden er plaats in Pakistan?

Pakistan verkeert in een acute schuldencrisis die het land herhaaldelijk aan de rand van insolventie heeft gebracht. Met een nationale schuld/bbp-ratio van 70,1 procent en kritische indicatoren voor de buitenlandse schuld is Pakistan een schoolvoorbeeld van de gevaren van een te hoge schuldenlast in opkomende markten.

De buitenlandse schuld van Pakistan bedroeg eind 2024 $ 131,1 miljard, waarbij de jaarlijkse schuldaflossing 42 procent van de exportopbrengsten opslokte. Deze verhouding ligt ruim boven de kritieke drempel van 15 procent en toont de onhoudbaarheid van de huidige situatie aan.

Pakistan is in een Chinese schuldenval getrapt, aangezien China het land 30,3 miljard dollar heeft geleend, voornamelijk via het Belt and Road Initiative. Deze afhankelijkheid beperkt Pakistans politieke handelingsvrijheid ernstig en maakt het land tot een pion in geopolitieke belangen.

De munteenheid van het land, de roepie, daalde in 2023 tot recorddieptepunten en bereikte op een gegeven moment een waarde van 250 roepie per Amerikaanse dollar. De inflatie bereikte 31,5 procent, waarmee Pakistan de op twee na hoogste inflatie in Azië had. Slechts een reddingspakket van € 3 miljard van het IMF redde Pakistan in 2023 van een nationaal faillissement.

Onze wereldwijde branche- en bedrijfsexpertise op het gebied van bedrijfsontwikkeling, verkoop en marketing - Afbeelding: Xpert.Digital

Branchefocus: B2B, digitalisering (van AI tot XR), machinebouw, logistiek, hernieuwbare energie en industrie

Meer hierover hier:

• Xpert Business Hub

Een thematisch centrum met inzichten en expertise:

• Kennisplatform over de mondiale en regionale economie, innovatie en branchespecifieke trends
• Verzameling van analyses, impulsen en achtergrondinformatie uit onze focusgebieden
• Een plek voor expertise en informatie over actuele ontwikkelingen in het bedrijfsleven en de technologie
• Topic hub voor bedrijven die meer willen weten over markten, digitalisering en industriële innovaties

Hoe is de situatie in Zuid-Korea en de andere landen?

De overheidsschuld van Zuid-Korea is met 46,8 procent van het bbp nog steeds gematigd, maar de opwaartse trend is zorgwekkend hoog. Prognoses voorspellen een gestage stijging tot 59,19 procent in 2030, voornamelijk gedreven door demografische ontwikkelingen. Het land heeft met slechts 0,72 het laagste vruchtbaarheidscijfer ter wereld, wat op lange termijn enorme gevolgen zal hebben voor de financiële haalbaarheid van de socialezekerheidsstelsels.

Met 39,2 procent van het bbp blijft de schuldsituatie van Indonesië relatief stabiel. Het land heeft momenteel geen acute schuldenproblematiek en zal dat in de nabije toekomst ook niet hebben, maar de hoge schuldenlast in de vorm van staatsobligaties maakt het land kwetsbaar voor mogelijke renteverhogingen. Met 39 procent van het bruto nationaal inkomen ligt de buitenlandse schuld net onder de kritieke drempel van 40 procent.

Taiwan valt positief op, met de laagste staatsschuld van 29 procent van het bbp. Het land laat zelfs een aanhoudende daling van de schuld zien en zal naar verwachting in 2029 slechts een staatsschuld van 17,37 procent van het bbp rapporteren. Deze positieve ontwikkeling maakt Taiwan tot een van de weinige landen in de regio met een duurzaam begrotingsbeleid.

Wat maakt de schuld van Singapore zo bijzonder?

De hoge staatsschuld van Singapore van 173,1 procent van het bbp is misleidend en niet vergelijkbaar met die van andere landen. De stadstaat heeft een unieke financiële architectuur ontwikkeld waarbij de overheid strategisch leent en deze middelen tegelijkertijd investeert in langetermijninvesteringen en reserves.

Singapore neemt strategische schulden op om grote infrastructuurprojecten te financieren en tegelijkertijd enorme valutareserves op te bouwen. Deze dubbele strategie werkt dankzij de uitzonderlijk hoge kredietwaardigheid van het land en zijn rol als internationaal financieel centrum. De schulden worden gedekt door overeenkomstige activa, wat het daadwerkelijke risico aanzienlijk vermindert.

De hoge schuld/bbp-ratio weerspiegelt ook Singapore's rol als financieel centrum, waar internationale kapitaalstromen via de overheidsbalans lopen. Dit verklaart waarom er, ondanks de hoge nominale schuld, geen tekenen van financiële instabiliteit zijn.

Zijn de negatieve gevolgen al zichtbaar?

De negatieve effecten van een hoge overheidsschuld in Azië zijn al duidelijk zichtbaar en manifesteren zich op verschillende niveaus. In Japan leiden stijgende rentetarieven tot een dramatische toename van de rentelasten, waardoor de overheid haar doelstelling van een evenwichtige primaire begroting opnieuw moet uitstellen. Demografische uitdagingen verergeren de situatie verder, aangezien een krimpende bevolking een hogere schuldenlast per hoofd van de bevolking met zich meebrengt.

China vertoont al duidelijke tekenen van een vertraging van de economische groei, die direct verband houdt met de schuldenlast. De deflatie houdt al zes kwartalen aan – de langste periode van deze eeuw. De vastgoedmarkt vertoont geen tekenen van herstel en het consumenten- en ondernemersvertrouwen blijft laag.

In 2023 maakte Pakistan een acute financiële crisis door die alleen kon worden afgewend door een reddingsoperatie van het IMF. De inflatie bereikte 31,5 procent, de munt daalde sterk en het land stond op de rand van faillissement. Deze gebeurtenissen laten zien hoe snel een schuldencrisis kan escaleren.

Welke gevolgen op lange termijn zijn te voorzien?

De langetermijngevolgen van de Aziatische schuldencrisis zullen verstrekkend zijn en de wereldwijde economische orde fundamenteel veranderen. Demografische veranderingen in landen als Japan, China en Zuid-Korea zullen het schuldenprobleem verder verergeren. Een vergrijzende bevolking zal leiden tot hogere sociale uitgaven en tegelijkertijd dalende belastinginkomsten, wat de overheidsfinanciën enorm onder druk zal zetten.

China staat voor de uitdaging om zijn op schulden gebaseerde groeimodel te hervormen voordat dit tot een systemische crisis leidt. De kans op een financiële crisis in China neemt voortdurend toe, en een dergelijke gebeurtenis zou ernstige gevolgen hebben voor de wereldeconomie, aangezien China nu de op één na grootste economie ter wereld is.

De geopolitieke implicaties zullen ook aanzienlijk zijn. Landen zoals Pakistan, die afhankelijk zijn geworden van Chinese schulden, zullen steeds meer hun soevereiniteit in het buitenlands beleid verliezen. Dit zou kunnen leiden tot een herschikking van de regionale machtsverhoudingen, waarbij China zijn economische dominantie omzet in politieke invloed.

Welke invloed heeft schuld op de wereldwijde financiële markten?

De Aziatische schuldencrisis is al begonnen met het destabiliseren van de wereldwijde financiële markten. De yencarrytrade, gebaseerd op het Japanse nulrentebeleid, legt naar schatting $ 8 tot $ 12 biljoen aan kapitaal vast. Elke verandering in het Japanse monetaire beleid veroorzaakt daarom kettingreacties op de wereldwijde markten.

Het lage rentebeleid in Aziatische landen met een hoge schuldenlast draagt ​​eraan bij dat Duitse spaarders geen hogere rente zullen zien. Omdat landen met een hoge schuldenlast geen stijgende rentes kunnen tolereren, zullen ze hun monetaire beleid hierop aanpassen, met wereldwijde gevolgen.

Een ander risico ontstaat door de toenemende onderlinge afhankelijkheid van Aziatische financiële systemen. Een ineenstorting van een groot land als China zou domino-effecten kunnen veroorzaken die andere Aziatische economieën meesleuren. De ervaring van de Aziatische financiële crisis van 1997 laat zien hoe snel financiële crises zich in de regio kunnen verspreiden.

Welke structurele hervormingen zijn nodig?

Om de schuldencrisis te boven te komen, zijn ingrijpende structurele hervormingen in de getroffen landen essentieel. China moet zijn schuldgedreven groeimodel fundamenteel herzien en overschakelen op consumptiegedreven groei. Dit vereist een versterking van het sociale vangnet om de spaarneiging van huishoudens te verminderen.

Japan staat voor de moeilijke opgave om zijn overheidsfinanciën te consolideren zonder de toch al zwakke economie verder te wurgen. Een mogelijke oplossing zou de introductie van obligatie-naar-aandelen-swaps kunnen zijn, waarbij staatsobligaties worden gebruikt om strategische investeringen te financieren.

Voor landen als Pakistan is een fundamentele hervorming van de belastingstructuur en het openbaar bestuur noodzakelijk. Chronische politieke instabiliteit en slecht bestuur moeten worden overwonnen om een ​​duurzaam begrotingsbeleid mogelijk te maken.

Hoe kunnen de risico's van een regionale financiële crisis worden geminimaliseerd?

Het minimaliseren van de risico's van een regionale financiële crisis vereist gecoördineerde internationale inspanningen. Strengere regulering van schaduwbanksystemen, met name in China, is dringend nodig. Lokale financieringsinstrumenten moeten transparanter worden gemaakt en hun risico's moeten beter worden gekwantificeerd.

De internationale gemeenschap zou alternatieve financieringsbronnen voor ontwikkelingslanden moeten creëren om hun afhankelijkheid van Chinese leningen te verminderen. Een Europees infrastructuurinitiatief zou deze situatie kunnen verhelpen en de geopolitieke invloed van China kunnen beperken.

Systemen voor vroegtijdige waarschuwing voor schuldencrises moeten verder worden ontwikkeld om tijdig tegenmaatregelen mogelijk te maken. De ervaring uit de Aziatische crisis van 1997 heeft geleerd dat preventieve maatregelen aanzienlijk kosteneffectiever zijn dan daaropvolgende reddingsoperaties.

De demografische uitdagingen vereisen een volledige heroriëntatie van de sociale systemen in de getroffen landen. Een grotere openheid voor immigratie, hervormingen van het pensioenstelsel en investeringen in automatisering zijn essentieel om de lasten van een vergrijzende samenleving het hoofd te bieden.

De huidige staatsschuldsituatie in Azië vormt een van de grootste uitdagingen voor de wereldwijde economische stabiliteit. Terwijl sommige landen, zoals Taiwan en Singapore, hun financiën op een duurzame manier beheren, kampen andere, zoals Japan, China en Pakistan, met existentiële problemen. De reeds zichtbare negatieve gevolgen zullen de komende jaren verergeren en vereisen dringend gecoördineerde internationale inspanningen om crises te voorkomen. Zonder fundamentele structurele hervormingen dreigt het Aziatische continent de aanleiding te worden voor de volgende wereldwijde financiële crisis.

☑️ onze zakelijke taal is Engels of Duits

☑️ Nieuw: correspondentie in uw nationale taal!

Konrad Wolfenstein

Ik ben blij dat ik beschikbaar ben voor jou en mijn team als een persoonlijk consultant.

U kunt contact met mij opnemen door het contactformulier hier in te vullen of u gewoon te bellen op +49 89 674 804 (München) . Mijn e -mailadres is: Wolfenstein ∂ Xpert.Digital

Ik kijk uit naar ons gezamenlijke project.

☑️ MKB -ondersteuning in strategie, advies, planning en implementatie

☑️ Creatie of herschikking van de digitale strategie en digitalisering

☑️ Uitbreiding en optimalisatie van de internationale verkoopprocessen

☑️ Wereldwijde en digitale B2B -handelsplatforms

☑️ Pioneer Business Development / Marketing / PR / Maatregel

AI & XR-3D-renderingmachine: vijf keer expertise van Xpert.Digital in een uitgebreid servicepakket, R&D XR, PR & SEM-beeld: Xpert.Digital

Xpert.Digital heeft diepe kennis in verschillende industrieën. Dit stelt ons in staat om op maat gemaakte strategieën te ontwikkelen die zijn afgestemd op de vereisten en uitdagingen van uw specifieke marktsegment. Door continu markttrends te analyseren en de ontwikkelingen in de industrie na te streven, kunnen we handelen met vooruitziende blik en innovatieve oplossingen bieden. Met de combinatie van ervaring en kennis genereren we extra waarde en geven onze klanten een beslissend concurrentievoordeel.

Meer hierover hier:

• Gebruik de 5 -voudig competentie van Xpert.Digital in één pakket - van 500 €/maand