Tekenen van crisis of strategie? Softbank verkoopt onverwacht al zijn Nvidia-aandelen: achtergrond en gevolgen

Na de recordhoogte: de ware reden voor Softbanks plotselinge verkoop van Nvidia

Het is een bom die de financiële en technologische wereld op zijn grondvesten doet schudden: het Japanse SoftBank Group, bekend om zijn agressieve en vaak visionaire investeringen, heeft zijn volledige belang in chipfabrikant Nvidia verkocht. Voor 5,83 miljard dollar heeft de tech-investeerder al zijn aandelen in het bedrijf, dat meer dan welk ander bedrijf ook de wereldwijde AI-boom vertegenwoordigt en onlangs als eerste bedrijf ter wereld de magische grens van 5 biljoen dollar aan marktwaarde had overschreden, van de hand gedaan. Het nieuws roept een cruciale vraag op: waarom zou een investeerder als SoftBank zijn belang in de onbetwiste kampioen van de AI-revolutie juist op het hoogtepunt van zijn succes verkopen?

Wat op het eerste gezicht een teken van zwakte of een historische vergissing lijkt – oprichter Masayoshi Son had immers bittere spijt van een eerdere verkoop van Nvidia – blijkt bij nader inzien een strategische heroriëntatie van gigantische proporties te zijn. Het is geen vlucht voor kunstmatige intelligentie, maar een sprong in het hart van de actie. Son wil niet langer passief meeprofiteren van het succes van toeleveranciers. In plaats daarvan gebruikt hij de nieuw verworven liquiditeit om een ​​nog radicalere visie te financieren: het bouwen van zijn eigen verticaal geïntegreerde AI-imperium. Met miljarden geïnvesteerd in OpenAI, eigen chipontwerpen, robotica en de bouw van gigantische datacenters, transformeert SoftBank zichzelf van een investeerder in een actieve vormgever van het volgende technologische tijdperk – een risicovolle gok op een toekomst die Son "kunstmatige superintelligentie" noemt.

Dit is hiermee gerelateerd:

• Goed idee? Kunstmatige intelligentie op krediet: de transformatie van de techindustrie door middel van enorme schulden

Wat is er precies gebeurd?

In november 2025 bevestigde het Japanse SoftBank Group een van de meest verrassende transacties van het jaar in de technologiesector. Het bedrijf verkocht zijn volledige belang in de Amerikaanse chipfabrikant Nvidia. De verkoop omvatte 32,1 miljoen aandelen en leverde een opbrengst op van 5,83 miljard dollar. De transactie vond plaats in oktober 2025, maar werd pas openbaar gemaakt bij de publicatie van de kwartaalresultaten op 11 november 2025.

Het nieuws sloeg in als een bom in de financiële en technologische wereld. Nvidia wordt beschouwd als de belangrijkste speler in de huidige AI-boom en werd in oktober 2025 het eerste beursgenoteerde bedrijf ter wereld met een marktwaarde van 5 biljoen dollar. Veel waarnemers vroegen zich af: waarom zou SoftBank, bekend om zijn agressieve investeringen in technologie, zijn aandeel in 's werelds meest waardevolle bedrijf verkopen?

Het korte antwoord is: dit is geen terugtrekking uit kunstmatige intelligentie, maar een strategische heroriëntatie. Softbank-oprichter en CEO Masayoshi Son is van plan de toegenomen liquiditeit te gebruiken voor nog grotere en directere investeringen in AI-infrastructuur.

Wat was de omvang van de verkoop en welke winst behaalde Softbank?

De verkoop van de 32,1 miljoen Nvidia-aandelen vond plaats tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $ 181 per aandeel. SoftBank had zijn belang in Nvidia nog maar kortgeleden vergroot. In maart 2025 had het bedrijf zijn belang vergroot tot meer dan $ 3 miljard, voordat het in oktober volledig werd geliquideerd voor $ 5,83 miljard. Dit suggereert een aanzienlijke boekwinst die SoftBank in zijn tweede fiscale kwartaal heeft geboekt.

In zijn kwartaalverslag maakte SoftBank bekend dat de verkoop een winst van 222 miljard yen opleverde, wat overeenkomt met ongeveer 1,2 miljard euro. Deze winst maakte deel uit van een uitzonderlijk succesvol kwartaal voor SoftBank in het algemeen. Het bedrijf rapporteerde een nettowinst van 2,5 biljoen yen, ongeveer 16,2 miljard Amerikaanse dollar, voor zijn tweede fiscale kwartaal, dat eindigde op 30 september 2025. Dit was de hoogste kwartaalwinst in drie jaar.

Het is echter belangrijk om te benadrukken dat de verkoop van Nvidia pas in oktober plaatsvond en dus niet direct bijdroeg aan de kwartaalwinst. Het grootste deel van de winst kwam voort uit de waardestijging van de investering in OpenAI. Alleen al de investering in OpenAI leverde Softbank in het tweede kwartaal een boekwinst op van 2,16 biljoen yen, wat overeenkomt met ongeveer 14 miljard Amerikaanse dollar.

Waarom verkoopt Softbank juist nu zijn Nvidia-aandelen?

De beslissing om te verkopen lijkt op het eerste gezicht tegenstrijdig. Nvidia bevindt zich midden in een ongekende groeicyclus. Het bedrijf profiteert enorm van de wereldwijde AI-boom; de krachtige chips zijn onmisbaar voor het trainen en uitvoeren van grote taalmodellen. De aandelenkoers is de afgelopen jaren vele malen gestegen. Dus waarom verkopen?

De CFO van SoftBank, Yoshimitsu Goto, lichtte de strategie toe: "We willen investeerders diverse investeringsmogelijkheden bieden en tegelijkertijd onze financiële positie behouden. We gebruiken de opbrengst van de verkopen zodat we het kapitaal kunnen inzetten voor onze financiering." Dit, zo zei hij, is een strategie van "activa-monetarisatie".

Analisten interpreteerden de stap als een noodzakelijke manier om kapitaal te vergaren voor nog grotere ambities. Rolf Bulk van New Street Research benadrukte dat de verkoop "geen voorzichtige houding ten opzichte van Nvidia" was, maar eerder noodzakelijk om tot 30,5 miljard dollar aan geplande AI-investeringen te financieren. Masayoshi Son wil SoftBank positioneren als het centrale platform voor de volgende generatie AI-infrastructuur.

De 68-jarige Son gelooft rotsvast in een toekomst die hij "Artificial Super Intelligence" (ASI) noemt – een kunstmatige intelligentie die de mens ver zal overtreffen. "Ik ben geboren om ASI werkelijkheid te laten worden", verklaarde hij tijdens een aandeelhoudersvergadering in juni 2024. Om deze visie te realiseren, heeft SoftBank enorme investeringen nodig in diverse onderdelen van de AI-waardeketen.

Waar gaat het geld van de verkoop van Nvidia precies naartoe?

De opbrengst van de verkoop van Nvidia, evenals van andere desinvesteringen, zal worden geïnvesteerd in een ambitieuze portefeuille van AI-projecten. Deze strategie kan worden omschreven als een overgang van passieve aandeleninvesteringen naar het actief vormgeven van het AI-landschap. In plaats van alleen te profiteren van Nvidia's succes als leverancier, wil Softbank nu direct investeren in de ontwikkeling van AI-modellen, chipproductie en infrastructuurontwikkeling.

De belangrijkste investeringsdoelen zijn, ten eerste, een geplande totale investering van 30 miljard dollar in OpenAI, de ontwikkelaar van ChatGPT. Ten tweede, de overname van chipontwerper Ampere Computing voor 6,5 miljard dollar. Ten derde, deelname aan het Stargate-project, een gigantisch datacenterprogramma in de VS. Ten vierde, de overname van de robotica-divisie van ABB voor 5,375 miljard dollar. En ten vijfde, plannen voor een AI-productiecentrum van 1 biljoen dollar in Arizona.

Deze investeringen tonen een duidelijke strategie aan: SoftBank wil de gehele waardeketen van kunstmatige intelligentie bestrijken – van chipfabricage en datacenters tot AI-modellen en hun toepassing in robotica. Het is een gok dat verticale integratie de sleutel tot succes zal zijn in de AI-industrie van de toekomst.

Wat zijn precies de plannen van Softbank met OpenAI?

OpenAI, het bedrijf achter ChatGPT, staat centraal in de AI-strategie van SoftBank. Sinds maart 2025 heeft SoftBank al $7,5 miljard in OpenAI geïnvesteerd. In oktober 2025 kondigde het bedrijf plannen aan om deze investering te verhogen tot een totaal van $30 miljard.

De investering zal in twee tranches plaatsvinden. De eerste tranche van 10 miljard dollar werd afgerond in het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2025/2026, waarbij 2,5 miljard dollar werd gesyndiceerd aan mede-investeerders en de resterende 7,5 miljard dollar werd geïnvesteerd via Vision Fund 2. Voor de tweede tranche, die naar verwachting in december 2025 zal worden afgerond, is SoftBank van plan om 22,5 miljard dollar volledig via Vision Fund 2 te investeren.

OpenAI werd in deze financieringsronde gewaardeerd op 260 miljard dollar. De waardering zal naar verwachting tegen het einde van het jaar stijgen tot 300 miljard dollar, waarmee OpenAI de meest waardevolle startup ter wereld zou worden. De investering van SoftBank was echter afhankelijk van bepaalde voorwaarden. Oorspronkelijk zou het volledige bedrag pas worden uitgekeerd als OpenAI vóór 31 december 2025 zou overstappen naar een volledig winstgevende structuur. Anders zou het bedrag worden teruggebracht tot 20 miljard dollar. OpenAI heeft sindsdien een herkapitalisatie voltooid en blijft een non-profitorganisatie met een controlerend belang in haar winstgevende dochteronderneming, OpenAI Group PBC.

Voor SoftBank is de investering in OpenAI al buitengewoon winstgevend gebleken. In het tweede fiscale kwartaal boekte het bedrijf een niet-gerealiseerde waardestijging van 980,5 miljard yen en een derivatenwinst van 1,176 biljoen yen op zijn OpenAI-belang. De totale winst uit OpenAI voor het kwartaal bedroeg 2,16 biljoen yen, ongeveer 14 miljard dollar.

Welke andere grote investeringen plant Softbank op het gebied van AI?

Naast OpenAI volgt SoftBank verschillende parallelle investeringsstrategieën. De overname van Ampere Computing voor 6,5 miljard dollar is daar een belangrijk onderdeel van. Ampere werd opgericht in 2017 en ontwikkelt serverprocessors gebaseerd op de ARM-architectuur. De vorige belangrijkste investeerders, de private equity-firma Carlyle met 59,65 procent en Oracle met 32,27 procent, hebben hun aandelen aan SoftBank verkocht.

Masayoshi Son lichtte de overname toe: "De toekomst van kunstmatige superintelligentie vereist baanbrekende rekenkracht. De expertise van Ampere op het gebied van halfgeleiders en high-performance computing zal deze visie helpen versnellen en onze inzet voor AI-innovatie in de Verenigde Staten versterken." Ampere-processoren worden gebruikt door bedrijven zoals Google Cloud, Microsoft Azure en Oracle Cloud.

De transactie zal naar verwachting in de tweede helft van 2025 worden afgerond. Na de voltooiing zal Ampere zijn naam behouden en als een volledige dochteronderneming van Softbank opereren. De cijfers die in verband met de overname zijn vrijgegeven, schetsen echter een zorgwekkend beeld: Ampere had in 2024 vrijwel geen klanten en genereerde bijna geen omzet, terwijl het verliezen leed die in de hoge honderden miljoenen liepen.

Een andere belangrijke stap is de overname van de robotica-divisie van ABB voor 5,375 miljard dollar. ABB Robotics produceert voornamelijk industriële, service- en transportrobots, waarvan sommige kunstmatige intelligentie bevatten. Met deze overname wordt SoftBank de op één na grootste fabrikant van industriële robots ter wereld, na het Japanse bedrijf Fanuc.

Masayoshi Son legde uit: "De volgende stap voor SoftBank is fysieke AI." De overname is bedoeld om kunstmatige superintelligentie te combineren met robotica. SoftBank is van plan de technologie en expertise van ABB Robotics, samen met andere robotica-bedrijven van SoftBank zoals SoftBank Robotics, Berkshire Grey, AutoStore Holdings, Agile Robotics en Sklid AI, te benutten om nieuwe innovaties te stimuleren.

Wat is het Stargate-project en welke rol speelt Softbank daarin?

Het Stargate-project is een van de meest ambitieuze initiatieven op het gebied van kunstmatige intelligentie. De Amerikaanse president Donald Trump kondigde het project in januari 2025 aan, samen met vooraanstaande technologiebestuurders in het Witte Huis. OpenAI, Oracle en Softbank zijn van plan om gezamenlijk tot 500 miljard dollar te investeren in nieuwe datacenters voor kunstmatige intelligentie in de VS, binnen een periode van vier jaar.

In eerste instantie wordt er 100 miljard dollar geïnvesteerd in de joint venture. SoftBank zal verantwoordelijk zijn voor de financiën, terwijl OpenAI de operationele leiding op zich neemt. ARM, Microsoft, Nvidia en Oracle zijn de belangrijkste technologiepartners in de beginfase. Het project zal naar verwachting 100.000 tot 25.000 banen creëren in de Verenigde Staten.

In september 2025 kondigden de partners de bouw van vijf nieuwe AI-datacenters aan. Oracle zal drie nieuwe locaties vestigen in Shackleford County, Texas; Ana County, New Mexico; en op een nog niet bekendgemaakte locatie in het Midwesten. SoftBank zal twee extra locaties inbrengen in Lordstown, Ohio, en Milam, Texas. Beide SoftBank-locaties zullen naar verwachting binnen 18 maanden worden uitgebreid tot een capaciteit van 1,5 gigawatt.

Na de uitbreiding zal de geplande totale capaciteit van Stargate toenemen tot bijna 7 gigawatt, terwijl de investering zal oplopen tot meer dan 400 miljard dollar. Het overkoepelende doel is 10 gigawatt in de komende vier jaar. Sam Altman, CEO van OpenAI, benadrukte: "AI kan zijn volledige potentieel alleen bereiken als de benodigde rekenkracht beschikbaar is. Dat is de sleutel tot de bloei van AI en het mogelijk maken van baanbrekende ontdekkingen.".

Masayoshi Son voegde eraan toe: "Stargate combineert ons innovatieve datacenterontwerp met onze expertise in de energiesector om de schaalbare prestaties te leveren die de toekomst van AI mogelijk maken. Samen met OpenAI en onze Stargate-partners banen we de weg voor een nieuw tijdperk waarin AI de mensheid vooruitgang brengt.".

Er zijn echter ook berichten over implementatieproblemen. In juli 2025 meldde Manager Magazin dat het AI-project van 500 miljard dollar moeite had om van de grond te komen. In plaats van direct te beginnen met de bouw van een gigabit-datacenter, werden de plannen kennelijk teruggeschroefd.

Dit is hiermee gerelateerd:

• Is het Amerikaanse kunstmatige intelligentieproject (AI) Stargate aan het uitlopen op een mislukking van een miljard dollar? Het project komt niet van de grond

Hoe reageerden de financiële markten op de verkoop?

De reactie van de markt op het nieuws van de verkoop van Nvidia was gemengd. De aandelen van Nvidia daalden met meer dan 1,6 procent in de handel vóór opening van de beurs op de dag van de aankondiging, 12 november 2025, en sloten de handelsdag af met een verlies van bijna 3 procent. Dit stond in schril contrast met de sterke rally van de dag ervoor, die was aangewakkerd door de hoop op een einde aan de Amerikaanse overheidsstop.

De reactie bleef echter ingetogen. Analisten benadrukten dat de verkoop niet als een negatief signaal voor Nvidia moest worden gezien, maar eerder als een weerspiegeling van SoftBanks behoefte aan kapitaal om zijn eigen AI-ambities te financieren. UBS bevestigde zijn koersdoel voor Nvidia op $235, wat aanzienlijk hoger was dan de huidige koers.

Opvallend genoeg reageerde het aandeel Softbank zelf veel negatiever. Woensdag, na de aankondiging, daalde de koers tijdelijk met wel tien procent op de beurs van Tokio. Gedurende de dag herstelde de koers zich enigszins, maar aan het eind van de dag stond het aandeel nog steeds meer dan twee procent lager. Deze reactie was verrassend, aangezien Softbank tegelijkertijd recordwinsten rapporteerde.

De negatieve reactie op het aandeel Softbank kan verschillende oorzaken hebben. Ten eerste zorgde het gebrek aan uitleg van Masayoshi Son voor onzekerheid onder beleggers en marktanalisten. Ten tweede kunnen zorgen over de hoge waarderingen in de AI-sector en de vraag wie uiteindelijk zal profiteren van de enorme investeringen in datacenters en infrastructuur een rol hebben gespeeld.

Op de langere termijn presteerde het aandeel Softbank echter zeer goed in 2025. De hype rondom AI zorgde ervoor dat de koers met bijna 150 procent steeg. De aandelenmarkt waardeert Softbank steeds meer als een AI-aandeel en niet langer alleen als een investeringsmaatschappij.

Focusgebieden binnen de industrie: B2B, digitalisering (van AI tot XR), werktuigbouwkunde, logistiek, hernieuwbare energie en industrie

Meer informatie vindt u hier:

• Expert Business Hub

Een thematisch kenniscentrum met inzichten en expertise:

• Kennisplatform over mondiale en regionale economieën, innovatie en trends in specifieke sectoren
• Een verzameling analyses, inzichten en achtergrondinformatie over onze belangrijkste aandachtsgebieden
• Een plek voor expertise en informatie over actuele ontwikkelingen in het bedrijfsleven en de technologie
• Een informatiecentrum voor bedrijven die op zoek zijn naar informatie over markten, digitalisering en innovaties in de sector

Heeft Softbank ondanks de verkoop nog steeds een band met Nvidia?

Hoewel SoftBank zijn directe aandelenbelang in Nvidia volledig heeft afgestoten, blijft het bedrijf indirect nauw verbonden met Nvidia. SoftBanks eigen AI-projecten, met name het Stargate-project en de investeringen in OpenAI, blijven afhankelijk van de geavanceerde chips van Nvidia.

OpenAI, waarin Softbank fors heeft geïnvesteerd, maakt veelvuldig gebruik van Nvidia GPU's voor het trainen van zijn grote taalmodellen. De geplande datacenters voor het Stargate-project zullen naar verwachting ook worden uitgerust met Nvidia-hardware. De vraag naar Nvidia's nieuwe Blackwell-chips is zo groot dat het bedrijf heeft gewaarschuwd voor mogelijke tekorten.

Bovendien heeft Softbank een meerderheidsbelang in ARM Holdings, de Britse chipontwerper. ARM verleent licenties voor chiparchitecturen die ook in de processoren van Nvidia worden gebruikt. De connectie tussen Softbank en Nvidia loopt dus indirect verder via ARM.

Softbank is ook van plan om ARM verder te ontwikkelen richting directe chipproductie. ARM streeft ernaar om al in 2025 te beginnen met de massaproductie van specifieke AI-chips, waarmee het rechtstreeks de concurrentie aangaat met Nvidia en AMD. Dit zou op de lange termijn zelfs tot een hevige concurrentiestrijd kunnen leiden.

De strategische overwegingen achter de verkoop worden steeds duidelijker: in plaats van passief mee te profiteren van Nvidia's succes als aandeelhouder, wil Softbank nu actief deelnemen aan het AI-ecosysteem en eigen toegevoegde waarde creëren. De afhankelijkheid van Nvidia-chips blijft bestaan, maar Softbank positioneert zich nu als zowel klant als potentiële concurrent.

Dit is hiermee gerelateerd:

• Lancering van 'Stargate' ter waarde van 100 miljard dollar door OpenAI, SoftBank en Oracle – Ook deelnemend: Microsoft, Nvidia, Arm en MGX (AI-fonds)

Welke rol speelt het historisch perspectief in deze beslissing?

De historische context maakt de huidige beslissing bijzonder explosief. Het is niet de eerste keer dat SoftBank zijn aandelen in Nvidia van de hand doet – en de vorige poging liep spectaculair mis. In 2019 verkocht SoftBank zijn toenmalige belang van ongeveer 4,9 procent in Nvidia voor circa 3,6 miljard dollar. Destijds was SoftBank tijdelijk de grootste aandeelhouder van Nvidia.

Tussen 2017 en 2019 investeerde het Vision Fund ongeveer 700 miljoen tot 4 miljard dollar in Nvidia en verkocht vervolgens zijn aandelen voor 3,3 miljard dollar. Masayoshi Son betuigde later publiekelijk spijt over deze verkoop. Achteraf gezien wordt deze zet beschouwd als een van de grootste blunders in de recente beleggingsgeschiedenis. Had SoftBank de aandelen behouden, dan zouden ze vandaag de dag vele malen meer waard zijn.

De gederfde winst wordt geschat op zo'n 150 tot 200 miljard dollar. De ironie is wrang: Masayoshi Son verkocht Nvidia vlak voordat de AI-boom echt losbarstte en de aandelenkoers een meteorische stijging doormaakte. Een YouTube-video vatte de fout als volgt samen: "Hij verkocht NVIDIA vlak voor de AI-boom, investeerde miljarden in WeWork na een bezoek van twaalf minuten en steunde startups die geld verbrandden zonder tastbare resultaten.".

Son zelf gaf bescheiden commentaar op deze fout: "Ik schaam me ervoor dat ik in het verleden zo blij was met de grote winsten." De verkoop van Nvidia in 2019 is symbolisch voor Masayoshi Sons risicovolle, vaak gebrekkige investeringsstrategie, die gekenmerkt wordt door spectaculaire successen zoals Alibaba, maar ook door rampzalige mislukkingen zoals WeWork.

Wat waren de grootste investeringsfouten van Softbank?

Om de huidige strategie te begrijpen, moet men naar het verleden van SoftBank kijken. De investeringsgeschiedenis van het bedrijf wordt gekenmerkt door extreme schommelingen tussen triomf en mislukking. Het grootste succes was ongetwijfeld de investering in Alibaba. In 2000 investeerde Masayoshi Son 20 miljoen dollar in Jack Ma's toen nog volstrekt onbekende Chinese e-commerce startup. Deze investering was bij de beursgang van Alibaba in 2014 maar liefst 74 miljard dollar waard – een verdrievoudiging.

Maar aan de andere kant zijn er ook enorme mislukkingen geweest. De meest spectaculaire was WeWork. SoftBank investeerde in totaal meer dan 10 miljard dollar in de aanbieder van kantoorruimte. In 2017 investeerde Son 4,4 miljard dollar, gevolgd door nog eens miljarden dollars later. De waardering van WeWork steeg tot 47 miljard dollar. Maar de geplande beursgang mislukte spectaculair in 2019, en de waardering kelderde tot tussen de 7,8 en 2,9 miljard dollar.

De totale verliezen van SoftBank door WeWork worden geschat op 11,5 miljard dollar aan aandelenverlies, plus nog eens 2,2 miljard dollar aan schulden. WeWork vroeg in november 2023 faillissement aan. Masayoshi Son had de investering gedaan na een bezoek van slechts 12 minuten aan het bedrijf en drong er bij Adam Neumann, de charismatische maar getroubleerde oprichter, op aan tot snelle groei.

Andere mislukkingen waren onder meer investeringen in View, een fabrikant van slim glas, waarin 1,1 miljard dollar werd geïnvesteerd en het bedrijf nu minder dan 50 miljoen dollar waard is. Ook Uber, Didi, OneWeb, Zume Pizza en Katerra bleken problematische investeringen.

Deze mislukkingen leidden tot enorme verliezen. In het fiscale jaar 2019/2020 rapporteerde Softbank een operationeel verlies van bijna € 12,1 miljard – het eerste kwartaalverlies in 14 jaar. In het eerste kwartaal van 2020 liepen de verliezen zelfs op tot US$ 24 miljard, waarvan US$ 17 miljard afkomstig was uit het Vision Fund.

Hoe succesvol is het Vision Fund nu echt?

Het SoftBank Vision Fund, opgericht in 2017 met een vermogen van 100 miljard dollar, is het grootste technologie-investeringsfonds in zijn soort. Het grootste deel van het kapitaal is afkomstig van externe investeerders, met name 45 miljard dollar van het Saoedische staatsinvesteringsfonds. De prestaties van het fonds zijn zeer volatiel en moeilijk te voorspellen.

In goede kwartalen boekt het Vision Fund spectaculaire winsten. In het decemberkwartaal van 2020 behaalde het fonds een recordwinst van 844,1 miljard yen, ongeveer 8 miljard dollar, dankzij beursintroducties van bedrijven zoals DoorDash en Uber. In het tweede kwartaal van 2025 boekte de Vision Fund-eenheid een beleggingswinst van 3,5 biljoen yen, voornamelijk uit haar belang in OpenAI.

Het trackrecord door de jaren heen is echter wisselend. In mei 2020 meldde SoftBank dat 47 investeringen in zijn Vision Fund, goed voor 64 procent van de portefeuille, moesten worden afgeschreven – een van de grootste afschrijvingen in de geschiedenis van private equity. Vision Fund 1 heeft sinds de oprichting een cumulatieve winst van $32,8 miljard gegenereerd, terwijl Vision Fund 2 een verlies van $9,1 miljard heeft geleden.

In totaal heeft het Vision Fund in 131 bedrijven geïnvesteerd. Masayoshi Son stelt dat bij een typisch durfkapitaalfonds voor startende bedrijven misschien een derde van de investeringen rendeert, maar dat het succespercentage met SoftBank's portfolio van startups in een latere fase hoger zou moeten liggen. Naar verwachting zullen jaarlijks tussen de 10 en 20 bedrijven uit het portfolio naar de beurs gaan.

De kritiek op het Vision Fund richt zich op SoftBank's neiging om waarderingen op te blazen en oprichters meer geld te geven dan ze hadden gevraagd. Dit leidde tot kunstmatig hoge waarderingen en overmoed die aan de uiteindelijke ineenstorting voorafgingen. Econoom Aswath Damodaran merkte op: "Durfkapitaal hoort te bestaan ​​uit kleine investeringen, maar hij maakte er een enorme van.".

Welke andere activa heeft Softbank verkocht?

De verkoop van Nvidia was niet de enige grote aandelenafstoting van SoftBank in de afgelopen maanden. Het bedrijf verkocht ook aandelen in T-Mobile US, een dochteronderneming van Deutsche Telekom. Tussen juni en september 2025 verkocht SoftBank 40,2 miljoen T-Mobile-aandelen voor een totaalbedrag van $ 9,17 miljard.

In juni 2025 verkocht Softbank nog eens 21,5 miljoen aandelen T-Mobile voor ongeveer 4,8 miljard dollar, oftewel 224 dollar per aandeel. Volgens T-Mobile bezat Deutsche Telekom eind maart 2025 iets minder dan 59 procent van de aandelen, terwijl Softbank 7,5 procent in handen had. Deze verkopen hebben het belang van Softbank waarschijnlijk aanzienlijk verkleind.

De aandelen van T-Mobile daalden na de aankondiging van de verkoop met bijna 4 procent in de handel na sluitingstijd in de VS. Ook de aandelen van Deutsche Telekom daalden in de handel vóór opening van de beurs. Handelaren gaven aan dat de verkoop geen verrassing was, aangezien bekend was dat Softbank kapitaal nodig had voor zijn AI-projecten.

In totaal haalde SoftBank ongeveer 15 miljard dollar op met de gecombineerde verkoop van zijn aandelen in Nvidia en T-Mobile. Ook werden er aandelen verkocht in Alibaba, SoftBank's grootste bezit. In 2020 kondigde SoftBank plannen aan om zijn belang in Alibaba met bijna 11 miljard euro te verminderen om liquiditeit te genereren tijdens de COVID-19-crisis.

Deze verkoopstrategie laat zien dat Masayoshi Son momenteel veel van zijn belangen afstoot om zijn eigen netwerk van AI-activa verder uit te bouwen. Het vertegenwoordigt een strategische verschuiving van investeringen in gevestigde technologiebedrijven naar directe investeringen in AI-infrastructuur en opkomende technologieën.

Hoe financiert Softbank deze gigantische investeringen?

De geplande investeringen van SoftBank lopen op tot astronomische bedragen: 30 miljard dollar voor OpenAI, 6,5 miljard dollar voor Ampere Computing, 5,375 miljard dollar voor ABB Robotics, plus belangen in het Stargate-project en andere ondernemingen. Hoe financiert SoftBank dit agressieve expansieprogramma?

Ten eerste door de verkoop van bestaande activa, zoals de verkoop van Nvidia-aandelen en belangen in T-Mobile. Ten tweede door de sterke winsten van het Vision Fund, met name uit de investering in OpenAI. In het tweede fiscale kwartaal van 2025 rapporteerde Softbank een nettowinst van 2,5 biljoen yen.

Ten derde, via schuldfinanciering. In oktober 2025 heeft Softbank langlopende hybride obligaties uitgegeven ter waarde van ongeveer 2,9 miljard dollar in Amerikaanse dollars en euro's. Deze achtergestelde hybride obligaties, met een totale waarde van 2 miljard dollar en 750 miljoen euro, zijn bedoeld om investeringen in kunstmatige intelligentie te financieren, waaronder OpenAI.

Ten vierde onderhandelt Softbank over een marginlening van 5 miljard dollar, gedekt door aandelen in haar chipdochteronderneming ARM Holdings. Softbank heeft al miljarden dollars aan overbruggingsleningen geregeld voor haar investering in OpenAI en de overname van Ampere.

Ten vijfde maakt SoftBank optimaal gebruik van zijn bestaande kapitaalstructuur. In november 2025 kondigde het bedrijf de vervroegde aflossing aan van 177 miljard yen aan binnenlandse hybride obligaties die in 2021 waren uitgegeven. Dit toont aan dat SoftBank zijn kapitaalstructuur actief beheert en optimaliseert.

De uitdaging ligt in het vinden van een evenwicht in de financiering van de nieuwe investeringen. Analisten hebben hun bezorgdheid geuit over de hoge schuldenlast en wie uiteindelijk zal profiteren van de grote datacenters en andere infrastructuur die momenteel in aanbouw zijn. Ondanks indrukwekkende winsten blijft SoftBank zwaar in de schulden en wordt het door ratingbureaus als junkobligatie beschouwd.

Wat betekent deze stap voor de wereldwijde AI-industrie?

De verkoop van Nvidia en de herstructurering van Softbank hebben verstrekkende gevolgen voor het wereldwijde AI-landschap. Ten eerste toont het het toenemende belang aan van verticale integratie in de AI-industrie. Bedrijven willen niet langer alleen chips kopen, maar de hele waardeketen beheersen – van chipfabricage en datacenters tot de AI-modellen zelf.

Ten tweede benadrukt het de enorme kapitaalbehoeften in de AI-sector. Het ontwikkelen van AI-modellen, het bouwen van datacenters en het produceren van chips vereist investeringen van honderden miljarden dollars. Slechts een handjevol spelers kan deze bedragen bijeenbrengen, wat leidt tot een machtsconcentratie.

Ten derde zou het de concurrentie op de chipmarkt kunnen intensiveren. Met de overname van Ampere en de verdere ontwikkeling van ARM tot een directe chipfabrikant zou Softbank het bijna-monopolie van Nvidia in de AI-chipsector kunnen uitdagen. Masayoshi Son betoogt dat een concurrent op gelijke voet met Nvidia een einde zou maken aan het wereldwijde tekort aan AI-processoren en de prijzen ervan zou drukken.

Ten vierde beïnvloedt het de geopolitieke dimensie van AI-ontwikkeling. Het Stargate-project, met zijn focus op de VS, en de investeringen van SoftBank in Amerikaanse bedrijven zoals OpenAI en Ampere versterken de positie van de VS in de wereldwijde AI-concurrentie met China. Masayoshi Son moet rekening houden met de regering-Trump en haar "America First"-principe.

Ten vijfde illustreert het de rol van mega-investeerders bij het vormgeven van de technologische toekomst. Softbank en Masayoshi Son nemen investeringsbeslissingen die de richting van de AI-ontwikkeling voor de komende jaren zullen bepalen. De vraag is of deze concentratie van beslissingsbevoegdheid in handen van een paar investeerders wenselijk is.

Welke risico's brengt de agressieve strategie van Softbank met zich mee?

De strategie van Masayoshi Son is zeer risicovol en kan mislukken. Ten eerste is er het risico van een AI-bubbel. De waarderingen van AI-bedrijven zoals OpenAI zijn extreem hoog en gebaseerd op verwachtingen van toekomstige winsten die mogelijk niet gerealiseerd worden. Als de AI-bubbel barst, kunnen de investeringen van Softbank enorm in waarde dalen.

Ten tweede is de concurrentie op het gebied van AI hevig. Grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Google en Amazon investeren miljarden in AI. Het is onduidelijk of Softbank, met zijn investeringen in OpenAI, Ampere en andere bedrijven, kan concurreren met deze gevestigde spelers. ARM, als chipfabrikant, moet het opnemen tegen Nvidia en AMD, wat een enorme uitdaging vormt.

Ten derde heeft Masayoshi Son een geschiedenis van spectaculaire misrekeningen. De WeWork-blunder, die meer dan 10 miljard dollar kostte, staat nog vers in ieders geheugen. De verkoop van Nvidia in 2019, die 150 tot 200 miljard dollar aan gederfde winst opleverde, laat zien dat Son ook bij technologische investeringen de plank mis kan slaan. Nu verkoopt hij Nvidia opnieuw – zal de geschiedenis zich herhalen?

Ten vierde is de schuldenlast van Softbank een punt van zorg. Ondanks de sterke winst in het meest recente kwartaal is het bedrijf zwaar in de schulden en afhankelijk van een continue kapitaalinjectie. Als de investeringen van het Vision Fund niet het verwachte rendement opleveren, zou Softbank in financiële problemen kunnen komen.

Ten vijfde zijn er operationele risico's. De overname van Ampere laat zien dat het bedrijf in 2024 nauwelijks omzet had en aanzienlijke verliezen leed. Ook de robotica-divisie van ABB kampte met problemen, wat de reden was voor de verkoop. SoftBank neemt dus een aantal problematische activa over en moet deze succesvol herstructureren en integreren.

Verticale integratie in plaats van aandelenparticipatie: Softbanks routekaart naar superintelligentie

De verrassende verkoop van al SoftBank's aandelen in Nvidia markeert een keerpunt in de strategie van de Japanse technologie-investeerder. Het is geen breuk met kunstmatige intelligentie, maar eerder een nog agressievere inzet op de toekomst van AI. Masayoshi Son transformeert SoftBank van een passieve investeerder in een actieve vormgever van het AI-landschap.

De opbrengst van de verkoop van Nvidia en andere desinvesteringen wordt geïnvesteerd in een ongekend ambitieuze portefeuille: 30 miljard dollar voor OpenAI, miljarden voor chipfabrikanten en robotica-bedrijven, en honderden miljarden voor datacenters. Son streeft naar een kunstmatige superintelligentie die de menselijke intelligentie ver zal overtreffen.

Of deze strategie zal slagen, zal de komende jaren duidelijk worden. Masayoshi Son heeft een wisselvallig trackrecord: spectaculaire successen zoals Alibaba staan ​​naast rampzalige mislukkingen zoals WeWork. De verkoop van Nvidia in 2019, die tussen de 150 en 200 miljard dollar aan gederfde winst kostte, dient als waarschuwing.

De ironie van de huidige situatie is overduidelijk: SoftBank verkoopt de grootste begunstigde van de AI-boom om er zelf van te profiteren. Het is een gok dat verticale integratie en directe controle over de AI-waardeketen winstgevender zullen zijn dan een aandelenbelang. De tijd zal leren of Masayoshi Son gelijk heeft of dat hij opnieuw een historische fout maakt. De markten en de techwereld volgen deze ontwikkeling met zowel enthousiasme als scepsis.

☑️ Onze zakelijke voertaal is Engels of Duits

☑️ NIEUW: Correspondentie in uw moedertaal!

 

Mijn team en ik staan ​​graag tot uw beschikking als uw persoonlijke adviseur.

U kunt contact met mij opnemen door hier het contactformulier in te vullen wolfenstein@xpert.digital:of door mij te bellen op +49 7348 4088 965. Mijn e-mailadres is

Ik kijk uit naar ons gezamenlijke project.

 

 

☑️ Ondersteuning van het MKB op het gebied van strategie, advies, planning en implementatie

☑️ Opstellen of herzien van de digitale strategie en digitalisering

☑️ Uitbreiding en optimalisatie van internationale verkoopprocessen

☑️ Wereldwijde en digitale B2B-handelsplatformen

☑️ Pionier in bedrijfsontwikkeling / marketing / PR / beurzen

Xpert.Digital beschikt over diepgaande kennis van diverse sectoren. Hierdoor kunnen we strategieën op maat ontwikkelen die precies aansluiten op de behoeften en uitdagingen van uw specifieke marktsegment. Door continu markttrends te analyseren en ontwikkelingen in de sector te volgen, kunnen we proactief handelen en innovatieve oplossingen bieden. De combinatie van ervaring en expertise genereert toegevoegde waarde en geeft onze klanten een doorslaggevend concurrentievoordeel.

Meer informatie vindt u hier:

• Profiteer van de 5 expertisegebieden van Xpert.Digital in één pakket – al vanaf €500 per maand