Naast SoftBank heeft ook techvisionair Peter Thiel zijn belang in Nvidia geliquideerd: Is consolidatie van de AI-markt nu aanstaande?

Strategische portefeuilleverschuivingen op financiële markten: een economische analyse van het debat over de AI-bubbel en institutionele beleggingsbeslissingen

De wereldwijde financiële markten bevinden zich in een periode van diepe tegenstellingen, gekenmerkt door een groeiende kloof tussen publieke AI-euforie en de berekende acties van de meest invloedrijke investeerders. Terwijl kunstmatige intelligentie, als dominante trend, biljoenen dollars in nieuwe infrastructuurprojecten pompt, voeren kopstukken in de sector een opmerkelijke strategische terugtrekking uit: ze verkleinen systematisch hun posities in juist die bedrijven die worden beschouwd als de belangrijkste begunstigden van de AI-hausse. Dit gedrag roept een cruciale vraag op: zijn we getuige van een langverwachte reality check die voorafgaat aan een enorme marktcorrectie?

De trend is met name duidelijk zichtbaar in de handelsactiviteit in het derde kwartaal van 2025. Prominente figuren zoals techvisionair Peter Thiel, die zijn volledige belang in Nvidia liquideerde, en SoftBank, die eveneens zijn volledige belang in de chipgigant verkocht, geven een sterk signaal af. Deze stappen zijn meer dan louter winstneming; ze duiden op een bewuste herbeoordeling van risico's in een marktomgeving waarin de waarschuwingen voor een AI-bubbel steeds luider klinken. Terwijl de massa beleggers, gedreven door momentumeffecten, massaal naar de markt blijven stromen, lijken de pioniers die de stijging al vroeg herkenden, nu te geloven dat het tijd is om te vertrekken – een ontwikkeling die de duurzaamheid van het huidige optimisme fundamenteel in twijfel trekt.

Geschikt hiervoor:

• Tekenen van crisis of strategie? Softbank verkoopt onverwacht alle Nvidia-aandelen: achtergrond en gevolgen

De stille terugtrekking van grote investeerders: tussen AI-euforie en realiteitscheck

De wereldwijde financiële markten bevinden zich in een fascinerende fase die wordt gekenmerkt door schijnbare tegenstrijdigheden. Terwijl kunstmatige intelligentie (AI) het publieke debat domineert als trending topic en er miljarden dollars naar AI-gerelateerde infrastructuur stromen, volgen grote investeerders in de voorhoede van de sector een opvallende strategie: ze verkleinen systematisch hun posities in de bedrijven die als de belangrijkste begunstigden van de AI-hausse worden beschouwd.

Deze trend is met name duidelijk zichtbaar in de handelsactiviteiten van hedgefondsen en durfkapitalisten in het derde kwartaal van 2025. Peter Thiel, een van de meest invloedrijke technologie-investeerders in Silicon Valley, liquideerde het volledige belang van zijn hedgefonds Thiel Macro LLC in Nvidia. De 537.742 verkochte aandelen zouden op 30 september 2025 een marktwaarde van ongeveer $ 100 miljoen hebben gehad. Hoewel dit bedrag minuscuul lijkt in vergelijking met de totale marktkapitalisatie van Nvidia van ongeveer $ 4,5 biljoen, duidt de zet op iets veel belangrijkers: een verlies aan vertrouwen in een man wiens investeringsinstincten al tientallen jaren onder de loep worden genomen.

Thiels beslissing viel binnen een bredere context, een context die duidelijk verschilde van het vertrouwen in het begin van het AI-tijdperk. De verkopen vielen samen met een periode waarin de waarschuwingen over een mogelijk oplaaiende AI-bubbel steeds luider werden. Niet alleen speculatieve analisten uitten hun zorgen, maar ook gevestigde financiële instellingen zoals het Internationaal Monetair Fonds waarschuwden voor hoge waarderingen en een groeiend risico op concentratie op de aandelenmarkt. Uit een onderzoek van Bank of America onder fondsbeheerders bleek dat 54 procent een AI-bubbel beschouwde als het grootste risico voor de wereldwijde financiële markten.

Nog veelzeggender is de parallelle actie van SoftBank, een van 's werelds grootste en meest agressieve technologie-investeerders. Het Japanse conglomeraat, onder leiding van Masayoshi Son, liquideerde in oktober 2025 zijn volledige belang van 32,1 miljoen aandelen in Nvidia voor $ 5,83 miljard. Dit is met name opmerkelijk omdat SoftBank ooit de grootste individuele aandeelhouder van Nvidia was. In 2019 maakte Son al een historische fout: hij verkocht zijn toenmalige Nvidia-aandelen voor $ 3,6 miljard. Als hij die aandelen had aangehouden, zou zijn belang vandaag de dag meer dan $ 150 miljard waard zijn. De hernieuwde exit uit Nvidia in 2025 suggereert daarom een ​​bewuste afweging tussen winst nemen en een potentieel oververzekerde activa afstoten.

De officiële reden voor de verkoop van SoftBank is liquiditeit. Het bedrijf had kapitaal nodig voor de geplande financiering, met name voor een voorgestelde investering van $ 30 miljard in OpenAI en de overname van chipontwerper Ampere Computing ter waarde van $ 6,5 miljard. Son benadrukt dat de verkoop van Nvidia niets te maken heeft met fundamentele zorgen over het bedrijf zelf. Deze voorstelling van zaken kan echter slechts als een deel van het verhaal worden beschouwd. Een manager die in AI gelooft en nog grotere investeringen in AI wil doen, had alternatieve financieringsbronnen kunnen gebruiken. Het feit dat Nvidia-aandelen werden gebruikt om liquiditeit te genereren, suggereert dat Son de timing gunstig vond.

De herschikking van de portefeuille van Peter Thiel: een patroon van voorzichtigheid

Bijzonder onthullend is de manier waarop Peter Thiel in 2025 zijn volledige hedgefondsportefeuille herstructureerde. Dit was geen eenmalige verkoop, maar een systematisch herpositioneringsprogramma dat tot bezorgdheid zou moeten leiden bij beleggers. In het eerste kwartaal van 2025 verkocht Thiel al zijn Amazon-aandelen en nam hij nieuwe posities in Microsoft, Vistra en ASML in. In het tweede kwartaal verkleinde hij deze posities door zowel Microsoft als ASML te verkopen. In het derde kwartaal deed hij Vistra van de hand, keerde terug naar Microsoft en nam een ​​volledig nieuwe positie in Apple-aandelen in.

Deze bewegingen onthullen een portefeuillebeheeraanpak die moeilijk te verklaren is, puur gebaseerd op fundamenteel vertrouwen in de betrokken bedrijven. In plaats daarvan suggereert de herbalancering tactische positioneringsstrategieën, mogelijk als een poging om te profiteren van kortetermijnmarktbewegingen of om zich in te dekken tegen risico's.

Een opvallende constante is Tesla. Het is het enige aandeel dat in elk van de laatste vier kwartaalrapporten is opgenomen. Thiels relatie met Elon Musk gaat terug tot hun tijd samen bij PayPal, waar ze eind jaren negentig en begin jaren 2000 werkten. Hun relatie is echter complex en kent bekende spanningen, aangezien Thiel Musk tijdelijk verving als CEO van PayPal tijdens zijn huwelijksreis, een ervaring die Musk later pijnlijk vond. Ondanks deze historische turbulentie steunde Thiel later Musks SpaceX-bedrijf met een cruciale investering van $ 20 miljoen, die cruciaal was voor het voortbestaan ​​van het bedrijf in 2008 na verschillende mislukte raketlanceringen.

In het derde kwartaal van 2025 verkleinde Thiel zijn Tesla-positie met 75 procent, na deze in het tweede kwartaal te hebben verviervoudigd. Deze volatiele behandeling van een zogenaamd strategische investering suggereert dat Thiels portefeuille momenteel wordt gezien als een middel voor risicobeheer op de korte tot middellange termijn, in plaats van als een strategie voor vermogensopbouw op de lange termijn.

Branchefocus: B2B, digitalisering (van AI tot XR), machinebouw, logistiek, hernieuwbare energie en industrie

Meer hierover hier:

• Xpert Business Hub

Een thematisch centrum met inzichten en expertise:

• Kennisplatform over de mondiale en regionale economie, innovatie en branchespecifieke trends
• Verzameling van analyses, impulsen en achtergrondinformatie uit onze focusgebieden
• Een plek voor expertise en informatie over actuele ontwikkelingen in het bedrijfsleven en de technologie
• Topic hub voor bedrijven die meer willen weten over markten, digitalisering en industriële innovaties

De macro-economische irrationaliteit van de huidige AI-investeringshausse

De discrepantie tussen investeringen in AI-infrastructuur en de daadwerkelijk behaalde economische resultaten neemt alarmerende proporties aan. Analisten voorspellen dat er tegen 2030 ongeveer 7 biljoen dollar zal worden geïnvesteerd in de ontwikkeling en uitbreiding van AI-infrastructuur. Dit bedrag overtreft het totale bruto binnenlands product van veel ontwikkelde landen. Meta, onder leiding van Mark Zuckerberg, is van plan om tegen 2028 zo'n 600 miljard dollar te investeren in AI-initiatieven. OpenAI CEO Sam Altman plant nog grotere investeringen, en het Stargate datacenterproject, waaraan Trump, Oracle, OpenAI en het emiraat Abu Dhabi deelnemen, zal naar verwachting tot 500 miljard dollar aan financiering ontvangen.

Ondanks deze enorme investeringen ontbreekt betrouwbaar bewijs voor rendement op investeringen. Een gedetailleerde analyse van Forrester Research geeft aan dat een grote technologieprovider zijn investeringen in AI-infrastructuur in 2025 met 25 procent zal verlagen vanwege problemen in de toeleveringsketen, onvervulde verwachtingen en druk van investeerders. Dit wijst op afnemende verwachtingen ten aanzien van de directe economische voordelen van deze enorme kapitaaluitgaven.

De empirische gegevens zijn ook veelbelovend. Hoewel er in 2023 miljarden dollars naar AI-infrastructuur en generatieve AI-technologieën stroomden, rapporteerde slechts 20 procent van de bedrijven in 2024 winststijgingen dankzij AI. Dit suggereert dat de brede penetratie van AI-technologieën ver achterblijft bij de verwachtingen, vooral gezien de enorme investeringen.

Een ander statistisch element ondersteunt deze voorzichtige visie. Tussen maart 2023 en december 2024 maakte de S&P 500 een dramatische rally door, waarbij de waarderingen van megacap-technologiebedrijven fors stegen. Hoewel de historische vergelijking met de dotcombubbel niet helemaal klopt, omdat de waarderingen destijds extremer waren, zijn de huidige waarderingen ook aanzienlijk. Tesla heeft een koers-winstverhouding van ongeveer 120, geprojecteerd voor 2025, terwijl Nvidia, met een verhouding van rond de 45, ook aanzienlijk boven het historisch gemiddelde ligt. De S&P 500 als geheel wordt gewaardeerd op een geprojecteerde koers-winstverhouding van 24, ongeveer het dubbele van het langetermijngemiddelde.

Geschikt hiervoor:

• De misrekening van $ 57 miljard – NVIDIA waarschuwt van alle bedrijven: de AI-industrie heeft op het verkeerde paard gewed

De systematische herverdeling van risico en de tekenen van marktvolwassenheid

Kijken we naar de acties van grote beleggers, dan zien we een patroon dat verder reikt dan specifieke beleggingsbeslissingen. Het gaat om een ​​systematische herverdeling van risico en concentratie. De Amerikaanse aandelenmarkt raakt steeds meer geconcentreerd. Slechts 155 aandelen in de S&P 500 vertegenwoordigen ongeveer 70 procent van de totale marktkapitalisatie, een aantal dat tien jaar geleden nog op 274 bedrijven stond. De tien grootste bedrijven maken ongeveer 35 procent van de S&P 500 uit.

Deze concentratie is niet inherent pathologisch indien gerechtvaardigd door fundamentele superioriteit. De sterke focus op AI-narratieven suggereert echter dat een aanzienlijk deel van deze waarderingspremie gebaseerd is op collectief optimisme en momentumeffecten, niet op harde fundamentele realiteiten. Historische ervaring leert dat dergelijke periodes van concentratie doorgaans niet lang duren en dat marktrotaties zich in het verleden hebben voorgedaan en zich in de toekomst zullen blijven voordoen.

De voorzichtige houding van gerenommeerde investeerders zoals Peter Thiel en Masayoshi Son ten opzichte van Nvidia is geen kritiek op de fundamentele kracht van het bedrijf, dat immers marktleider is in zijn vakgebied. Het weerspiegelt veeleer een rationele beoordeling van risico's, waarderingen en marktdynamiek. In een omgeving waarin 54 procent van de professionele fondsbeheerders een AI-bubbel als het grootste systeemrisico beschouwt, lijkt een portefeuilleherschikking op geschikte momenten logisch.

De fundamentele puzzel van de winstgevendheid van AI op de lange termijn

Een belangrijke economische puzzel blijft onopgelost: hoe zullen de enorme kapitaalinvesteringen in AI-infrastructuur op de lange termijn worden omgezet in evenredige winsten? De geschiedenis van technologische transformaties, van de spoorwegen tot elektrificatie en internet, laat een bekend patroon zien. Technologieën die fundamentele productiviteitswinst mogelijk maken, hebben doorgaans decennia nodig om hun volledige economische waarde te realiseren. Bovendien vereisen ze uitgebreide aanvullende infrastructuur, training en organisatorische veranderingen om hun volledige potentieel te bereiken.

Daarbij komt nog het historische fenomeen van overinvestering. Na technologische overschotten, zoals de spoorweghausse of de dotcomzeepbel, laat de crash doorgaans een enorm overaanbod aan goedkope infrastructuur achter. Hoewel dit innovatieve bedrijven later in staat stelde deze middelen tegen lage kosten te benutten, wat uiteindelijk leidde tot productieve toepassingen, betekende het enorme kapitaalverliezen voor de aandeelhouders die de aanvankelijk enorme kapitaalvereisten financierden.

Een andere cruciale factor is energie-efficiëntie en de bijbehorende operationele kosten. AI-datacenters zijn extreem energie-intensief en energiekosten worden een grote kostenpost. Nu technologiebedrijven proberen leveringscontracten te sluiten met leveranciers van hernieuwbare energie, zorgt de enorme expansie voor concurrentie om grondstoffen, wat de energiekosten kan opdrijven. Dit kan uiteindelijk een aanzienlijke impact hebben op de winstgevendheid van AI-diensten, vooral als de prijzen voor AI-diensten onder druk komen te staan.

Waarschuwingssignalen en institutionele voorzichtigheid

Verschillende institutionele waarschuwingssignalen wijzen op een groeiend besef van opgeblazen verwachtingen. Jeff Bezos, de oprichter van Amazon, waarschuwde in oktober 2025 voor een mogelijke AI-bubbel en trok daarbij expliciete parallellen met de dotcomcrisis. Dit is opmerkelijk omdat Bezos geen notoire pessimist is en zijn waarschuwingen selectief uit. David Einhorn, een gerenommeerd hedgefondsmanager, heeft gezegd dat de huidige investeringscijfers zo extreem zijn dat ze nauwelijks te bevatten zijn. Hij ziet het risico van massale kapitaalvernietiging, zelfs binnen de huidige investeringscyclus.

Zelfs bij Nvidia, het bedrijf dat het meest heeft geprofiteerd van de AI-hausse, zijn er tekenen van interne voorzichtigheid. CEO Jensen Huang heeft herhaaldelijk aandelen verkocht en in 2025 in totaal 29 keer aandelen Nvidia verkocht. Hoewel deze verkopen deels geautomatiseerd zijn en gekoppeld zijn aan opties, blijft het feit dat zelfs de leidinggevenden van de grootste winnaars van de AI-hausse hun posities afbouwen een psychologisch signaal naar de markt.

Geschikt hiervoor:

• Hype rond AI-chips ontmoet realiteit: de toekomst van datacenters – interne ontwikkeling versus marktverzadiging

De dynamiek van institutionele kapitaalonttrekking

Het feit dat grote hedgefondsen en institutionele beleggers hun posities in AI-schatten systematisch afbouwen, terwijl de markt als geheel nieuwe hoogtepunten blijft bereiken, duidt op een fenomeen in twee fasen. Ten eerste profiteren kleinere beleggers en particuliere beleggers, die via ETF's en andere passieve indexeringsinstrumenten beleggen in megacap-technologieaandelen, van de instroom van institutioneel geld. Dit creëert een technische impuls die de waarderingen opdrijft. Ten tweede transformeren deze instroom steeds meer in een momentumeffect, waarbij de waarderingen zichzelf opdrijven, ongeacht verbeteringen in de fundamentals.

Dit is een klassiek bubbelpatroon. De meest intelligente en best geïnformeerde vermogensbeheerders gebruiken hun superieure informatie om hun posities tegen gunstige prijzen te liquideren. Minder ervaren beleggers, die een index volgen, blijven daarentegen vastzitten in deze posities. Deze dynamiek was te zien tijdens de dotcombubbel van eind jaren negentig, wat leidde tot extreme waarderingsratio's en culmineerde in een dramatische crash.

Economische realiteit versus marktpsychologie

De strategische beslissingen van Peter Thiel, SoftBank en andere grote investeerders in het derde kwartaal van 2025 wijzen op een dieper begrip van de mogelijke overreactie van de markt. AI-technologie is reëel en de economische impact ervan op de lange termijn zou inderdaad transformerend kunnen zijn. De huidige prijsstelling van dit toekomstige potentieel weerspiegelt echter al een enorm optimistisch scenario. Er is simpelweg niet genoeg ruimte voor fouten als de verwachte rendementen van geplande investeringen met een derde of meer afnemen.

Het afbouwen van posities in Nvidia en andere hoogvliegende aandelen tegen prijzen die op het punt stonden nieuwe recordhoogtes te bereiken, is economisch gezien rationeel. Het weerspiegelt niet per se een misverstand over het potentieel van AI, maar eerder een nuchtere inschatting van risico's, waarderingen en verwachte rendementen. In een markt waar de waarderingen twee keer zo hoog zijn als de historische gemiddelden en de concentratie ongekend hoog is, lijkt het verstandig om deze kans te grijpen om winst te maken en de portefeuille te herijken.

Ki-Gamechanger: de meest flexibele AI-op-tailor-oplossingen die de kosten verlagen, hun beslissingen verbeteren en de efficiëntie verhogen

Onafhankelijk AI -platform: integreert alle relevante bedrijfsgegevensbronnen

• Snelle AI-integratie: op maat gemaakte AI-oplossingen voor bedrijven in uren of dagen in plaats van maanden
• Flexibele infrastructuur: cloudgebaseerd of hosting in uw eigen datacenter (Duitsland, Europa, gratis locatie-keuze)

• Hoogste gegevensbeveiliging: gebruik in advocatenkantoren is het veilige bewijs
• Gebruik in een breed scala aan bedrijfsgegevensbronnen
• Keuze voor uw eigen of verschillende AI -modellen (DE, EU, VS, CN)

Meer hierover hier:

• Onafhankelijke AI-platforms versus hyperscalers: welke oplossing past bij u?

Ik help u graag als een persoonlijk consultant.

contact met mij opnemen onder Wolfenstein ∂ Xpert.Digital

Noem me gewoon onder +49 89 674 804 (München)

LinkedIn
 

 

Xpert.Digital heeft diepe kennis in verschillende industrieën. Dit stelt ons in staat om op maat gemaakte strategieën te ontwikkelen die zijn afgestemd op de vereisten en uitdagingen van uw specifieke marktsegment. Door continu markttrends te analyseren en de ontwikkelingen in de industrie na te streven, kunnen we handelen met vooruitziende blik en innovatieve oplossingen bieden. Met de combinatie van ervaring en kennis genereren we extra waarde en geven onze klanten een beslissend concurrentievoordeel.

Meer hierover hier:

• Gebruik de 5 -voudig competentie van Xpert.Digital in één pakket - van 500 €/maand