전환점의 중국 경제 : Byd Stire와 같은 거인조차도

세계 시장 리더에서 생산 정지까지 : 중국의 경제 문제에 대한 BYD의 충돌이 드러나는 방법

오랫동안 막을 수없는 성장 기계로 축하 된 중국 경제는 재단에서 점점 더 의심스러운 균열을 보여줍니다. 한때 21 세기의 경제적 기적로 여겨진 것은 이제 전체 시스템을 흔들 수있는 구조적 약점을 보여줍니다. 최근 중국의 기술 상승의 상징으로 간주되는 전기 자동차 제조업체 BYD와 같은 업계 리더조차도 현재 상당한 어려움으로 싸우고 있다는 것은 특히 놀라운 일입니다.

BYD의 절망은 개별 회사를 훨씬 뛰어 넘는 심오한 위기의 증상입니다. 알 수없는 배터리 제조업체에서 몇 년 동안 세계 최대의 전기 자동차 생산 업체로 개발 된 전기 자동차는 최근 몇 달 동안 생산을 크게 스로틀해야했습니다. 중국의 7 개 작품 중 4 개 이상에서 제조 용량은 최대 3 분의 1까지 감소했습니다. 야간 교대는 페인트 칠하고 계획된 확장을 얼음 위에 놓았습니다. BYD가 2023 년에 중국의 시장 리더로 독일 폭스 바겐 그룹을 대체하고 2024 년 전 세계에서 가장 큰 전기 자동차 제조업체로서 Tesla를 추월했기 때문에 이러한 개발은 특히 주목할 만하다.

이 숫자는 명확한 언어를 사용합니다. Byd는 2025 년에 550 만 대의 야심 찬 판매 목적지를 보냈지 만 Reality는 다른 그림을 보여줍니다. 2025 년 1 분기에 회사의 매출은 5.5 % 만 증가했으며 중국 전기 시장은 45 % 이상 증가했습니다. 재고의 상황은 특히 극적입니다. 2025 년 5 월 말에 340,000 명 이상의 실패한 BYD 차량이 3 개월 이상의 딜러 농장에 쌓여있었습니다.

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파멸의 가격 전쟁과 그 결과

절망적으로 Byd는 과감한 조치를 사용했습니다. 2025 년 5 월, 회사는 22 개 모델의 가격을 최대 34 %로 낮췄습니다. 인기있는 미니 해치백 Seagull은 현재 많은 서양 제조업체의 생산 비용보다 훨씬 낮은 가격으로 7,800 달러 미만의 가격에 해당합니다. 이 공격적인 가격 책정 정책은 연쇄 반응을 일으켰습니다. Geely, Chery 및 Saic-GM과 같은 경쟁자들은 이후에 파괴적인 가격 전쟁이 시작되었습니다.

이 할인 전투의 효과는 치명적입니다. 이익 마진이 녹고 공급 업체는 엄청난 압력을받습니다. BYD는 공급 업체를 지불하기 위해 평균 275 일이 필요했습니다. 실제로 공급 업체는 비자발적 대출 기관이됩니다. 애널리스트들은 BYD의 진정한 부채가 약 390 억 유로이며 33 억 유로 만 공식적으로 보여지는 것으로 추정합니다. 차이는 비즈니스 파트너에 대한 체계적인 지불 지연으로 인해 생성됩니다.

자동차 제조업체 인 Great Wall Motor의 CEO 인 Wei Jianjun은 이미 5 월에 치명적인 부동산 위기를 연상시키는 개발에 대해 경고했다. 그는 아직 폭발하지 않은 자동차 산업의 그란디에 대해 이야기했다. 그의 말은 예언적인 것으로 판명되었습니다. 상황은 중국 정부조차도 개입 해야하는 방식으로 강화되었습니다. 파티 신문 인 Renmin Ribao는 공급망 전체에서 이익을 파괴 한 무질서한 가격 전쟁에 대해 썼습니다.

중국 경제의 구조적 문제

자동차 산업의 위기는 빙산의 일각 일뿐입니다. 중국의 경제는 수년에 걸쳐 쌓아온 근본적인 구조적 문제와 싸우고 있습니다. 지난 수십 년간의 투자 -감동 성장 모델은 점점 더 한계에 도달하고 있습니다. 국내 총생산의 40 % 이상 (국제 비교에서 매우 높은 투자율)으로 자본을 수익성있게 투자하는 것은 점점 어려워지고 있습니다.

경제 효율성의 척도 인 총 요인 생산성은 2014 년 이후 중국에서 지속적으로 떨어지고 있습니다. 이는 할당 및 기술적 비 효율성이 증가 함을 나타냅니다. 처리 거래의 많은 산업에서 상당한 과민성이 세워졌습니다. 중국 자동차 산업은 실제로 판매되는 차량보다 거의 두 배의 차량을 생산할 수 있습니다. 공장은 평균 점유율이 49.5 %에 불과합니다.

2024 년의 5 %의 공식 경제 성장은 많은 전문가들에 의해 의문을 제기합니다. Rhodium Group Research Company와 같은 독립 분석가들은 실제 성장이 2.4에서 2.8 % 사이 일 것으로 추정합니다. 공식 인물과 경제 현실 사이의 불일치가 커지고 있습니다.

화재 가속기로서의 부동산 위기

자동차 산업의 위기와 병행하여 부동산 위기는 수년 동안 연기 해 왔습니다. 한때 중국 경제 생산량의 3 분의 1까지 구성된이 부문은 하향 나선형입니다. 주택 가격은 21 개월 연속 하락했습니다. Goldman Sachs의 분석가들은 20 % 감소 외에도 2027 년까지 가격이 10 % 더 하락할 것으로 예상합니다.

위기는 2021 년 에이 부문의 재무 위험을 줄여야하는 엄격한 대출 규정으로 시작되었습니다. 표면 화상으로 개발 된 신중한 규제로 의도 된 것. 부동산 거인 에버 그랜드의 파산은 시작에 불과했습니다. 이미 판매 된 수백만 개의 아파트는 미완성으로 남아 있습니다. 소비자의 신뢰가 흔들리고 많은 가구들이 부정적인 자본에 직면 해 있습니다. 재산의 가치는 미결제 모기지 부채보다 낮습니다.

정부는 필사적 으로이 부문을 안정화 시키려고한다. 3 천억 위안의 어려운 구매 프로그램은 지방 정부가 판매되지 않은 부동산을 취득하여 사회 주택으로 전환 할 수 있도록하기위한 것입니다. 그러나 이러한 조치는 뜨거운 돌의 방울처럼 작용합니다. 가장 중요한 자금 조달 원인 토지 판매로 인한 지방 정부의 수입은 2024 년에 16 % 증가했습니다.

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내부 수요 약화

중국 경제의 중심 문제는 국내 수요가 약합니다. 소비자는 부동산 위기와 16 %의 청소년 실업으로 인해 돈을 모으고 있습니다. 소비자 가격은 정체되고 있으며 때로는 성장에 의존하는 경제에 대한 경보 신호입니다.

이 소비 구속은 중국 기업에 영향을 줄뿐만 아니라. 중국의 유럽 기업들은 몇 년 동안 최악의 분위기에 대해보고 해 왔습니다. EU 상공 회의소가 조사한 회사의 29 %만이 향후 2 년간 중국의 성장 전망에 대해 여전히 낙관적입니다. 많은 산업에서 쓴 가격 전쟁은 희미한 이익을 압박합니다.

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국제적 차원 : EU 중국 관계 긴장하에있는 EU 중국 관계

중국의 경제 난기류는 국제적 영향을 많이 낳고 있습니다. 7 월 말에 계획된 EU 중국 정상 회담은 긴장이 증가하는 분위기에서 발생합니다. 실제로 양측에 실제로 중요한 7 천억 유로의 연간 규모의 무역 관계는 ​​상호 고발과 보호 주의적 조치에 의해 부담이됩니다.

유럽 중국은 브랜디 수입에 대한 최대 34.9 %를 포함하여 유럽 제품에 대한 카운터 타이 리프에 반응했다. 에스컬레이션 나선형은 계속됩니다 : 희토류에 대한 수출 통제, 의료 기기의 제한, 불공정 거래 관행에 대한 상호 혐의.

Ursula von der Leyen EU위원회 회장은 인민 공화국이 보조금을 지급받은 세계 시장에 활기를 띠기 때문에 새로운 중국 충격에 대해 이야기했습니다. 시스템은 명확하게 조작됩니다. 동시에, 그녀는 중국의 완전한 분리가 효율적이거나 효과적이지 않을 것이라고 강조합니다. 유럽은 목표 중심의 약속에 계속 집중하고 있지만 공정한 경쟁 조건이 필요합니다.

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밸브로서의 수출 압력

과열 된 가정 시장과 약한 내부 수요로 인해 중국 기업에 대한 압력은 과잉 용량을 해외로 수출하도록 증가하고 있습니다. 중국에서 생산 된 모든 차량의 20 %가 이미 증가하고 있습니다. Byd는 터키와 헝가리에 작품을 건설 할뿐만 아니라 독일에 공장을 계획하고 있습니다.

그러나 수출 시장은 좁아지고 있습니다. 미국은 중국 전기 자동차에 대해 100 % 관세로 시장을 폐쇄했습니다. 일본과 한국이 따라갈 수있었습니다. EU는 몇 안되는 주요 영업 시장 중 하나로 남아 있지만 여기서도 수입 홍수에 대한 저항이 커집니다.

정부는 의심스러운 성공으로 개입합니다

강화 된 위기를 고려하여 중국 정부는 행동해야했다. 12 개가 넘는 자동차 제조업체의 보스는 베이징에 인용되었습니다. 메시지는 분명했습니다. 더 이상 비용에 따른 판매가없고, 제로 킬로미터 중고차의 관행으로 끝나고 공급 업체의 공정한 대우. 그런 다음 17 명의 자동차 제조업체는 지불 기간을 최대 60 일로 제한하겠다고 약속했습니다.

그러나 이러한 개입은 급수 캔으로 숲을 끄는 것처럼 보입니다. 과잉 용량, 너무 많은 제조업체, 소비자의 신뢰 부족과 같은 구조적 문제는 해결되지 않은 채 남아 있습니다. 중국의 169 대의 자동차 제조업체 중 절반 이상이 0.1 % 미만입니다. 애널리스트들은 5 ~ 7 개의 지배적 인 브랜드 만 살아남을 수있는 잔인한 시장 조정을 기대합니다.

기술 도전

성장 약점에 대한 중국의 답변은 기술 혁신을 통한 새로운 생산력의 홍보입니다. 그러나이 전략은 모순으로 가득합니다. 기술적 독립을위한 노력은 국제 노동부의 장점에 대한 의식적인 포기를 의미합니다. 만약 전통적인 산업이 경쟁력 부족에도 불구하고 전통적인 산업을 보관해야한다면, 예비 업무가 더 저렴하게 수입하는 대신 정치적 이유로 생산되어야한다면 효율성은 어려움을 겪고있다.

연구 및 혁신에 대한 점점 더 작은 주정부 계획 및 제어는 장기적으로 창의성과 생산성을 약화시킬 수 있습니다. 국제 기업과 과학자들은 중국의 전략적 관심사를위한 정치에 의해 시작됩니다. 중국이 수십 년 동안 혜택을받은 기술 이전은 마르고있었습니다.

잃어버린 10 년?

1990 년대 부동산 거품이 터진 후 일본의 손실과 유사점은 분명합니다. 과잉 용량, 게으른 대출, 디플레이션 경향, 생산성 감소 - 이제 이러한 모든 증상은 이제 중국을 보여줍니다. 그러나 중요한 차이점이 있습니다. 중국은 여전히 ​​1 인당 소득이 낮은 개발 도상국이며, 도시화가 진행되고 있으며, 잡을 수있는 잠재력은 여전히 ​​이론적으로 될 수 있습니다.

문제는 정치적 리더십이 필요한 고통스러운 개혁을 기꺼이 수행 할 것인지 여부입니다. 실제 시장 조정은 대량 해고 및 회사 파산을 의미합니다. 경제적 성공과 사회적 안정성으로부터 정당성을 얻는 시스템에서 정치적으로 섬세합니다. 대안은 정부 보조금과 시장 개입을 계속하는 대안은 문제를 지연시키고 확대 할 것을 위협합니다.

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글로벌 효과

중국의 위기는 전 세계적 결과를 많이 낳고 있습니다. 수십 년 동안 중국 시장의 혜택을받은 독일 자동차 제조업체는 이중 자리 판매 수익을 기록합니다. 중국의 외국 브랜드의 시장 점유율은 2020 년 64 %에서 30.6 %로 떨어졌습니다. 연소 엔진이 있더라도 서부 제조업체의 도메인은 현재 Toyota보다 더 많이 판매하고 있습니다.

중국의 과잉 용량은 세계 시장을 불안정하게 만들겠다고 위협합니다. 중국 제조업체가 잉여 가격으로 잉여 생산을 수출하면 전 세계 생산자가 생산합니다. 상업적 갈등이 강화되고 보호 주의적 조치가 증가하고 있습니다. 통합 된 세계 경제의 비전은 상인 블록과 관세 장벽의 패치 워크를 제공합니다.

시대의 끝

중국 경제는 역사적인 전환점에 있습니다. 중국이 개발 도상국에서 불과 40 년 만에 세계에서 두 번째로 큰 경제로 만들어진 투자 부동산 성장 모델은 하루를 보냈습니다. BYD의 생산 스로틀링에서 부동산 거품에 이르기까지 위기의 증상은 더 깊은 구조적 문제의 표현입니다.

BYD와 같은 업계 리더들 사이에서 심지어 절망은 아무도 체계적인 격변에 영향을받지 않는다는 것을 보여줍니다. 공격적인 가격 인하를 통해 시장 점유율을 확보하려는 시도는 위기를 강화시킵니다. 자동차 산업의 과잉 자산은 너무 많이 생산되고 너무 적은 경제의 증상입니다.

앞으로 몇 년 동안 중국이 더 지속 가능하고 소비하는 성장 모델로의 어려운 전환을 만들 것인지 여부를 보여줄 것입니다. 사회적 긴장이 증가함에 따라 정체의 긴 단계 인 대안은 중국에 심각한 결과를 초래할뿐만 아니라 전체 세계 경제에 심각한 결과를 초래할 것입니다. 다가오는 EU 중국 정상 회담은 모든 긴장에도 불구하고 건설적인 협력의 여지가 있는지 여부에 대한 중요한 테스트가 될 것입니다. Byd와 같은 거인조차도 개별 회사의 미래보다 더 위험에 처해 있기 때문에 시간이 강해집니다. 전 세계 경제 시스템의 안정성에 관한 것입니다.

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