러시아와 우크라이나 간 전쟁의 경제적 영향

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게시일: 2025년 9월 10일 / 업데이트일: 2025년 9월 10일 – 저자: Konrad Wolfenstein

러시아와 우크라이나 간 전쟁의 경제적 영향 – 이미지: Xpert.Digital

3년간의 전쟁의 경제적 결과

군비 붐 대 구조적 문제: 러시아의 성장이 무너지는 이유

2022년 2월부터 계속되고 있는 러시아와 우크라이나 간의 전쟁은 양국 모두에 막대한 인명 피해뿐만 아니라 심각하고 지속적인 경제적 피해를 초래했습니다. 침공이 시작된 지 3년이 넘은 지금, 그 경제적 여파는 매우 복잡하게 드러나고 있습니다. 양국 경제는 분쟁의 직간접적인 영향으로 어려움을 겪고 있지만, 경제적 어려움에 대처하기 위해 서로 다른 전략을 수립해 왔습니다.

우크라이나는 전쟁 첫 해에 국내총생산(GDP)의 거의 30%에 달하는 경제 생산량이 급격히 감소했지만, 2023년부터는 안정세를 회복하여 완만한 회복세를 보이고 있습니다. 반면 러시아는 초기에는 주로 무기 산업을 중심으로 한 전쟁으로 인한 경제 호황의 수혜를 누렸습니다. 러시아 경제는 2023년과 2024년에 각각 4.1% 성장했지만, 현재 이러한 추세는 눈에 띄게 둔화되고 있으며 구조적 문제가 뚜렷하게 드러나고 있습니다.

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러시아의 전쟁 경제가 압박을 받고 있다

경제 성장 둔화

러시아 경제는 전환점에 서 있습니다. 최근 몇 년간의 높은 성장세 이후, 경제는 상당히 약화되고 있습니다. 2025년 1월 전체 경제 생산은 전년 대비 3% 증가에 그쳤는데, 이는 2024년 12월 4.5%에 비해 증가한 수치입니다. 중앙은행은 2025년 1분기 성장률이 2.9%로 추가 하락할 것으로 전망하고 있으며, 2025년 전체 성장률은 1.0~2.0%에 그칠 것으로 예상합니다.

최근 몇 년간의 성장이 주로 방위 산업의 대규모 확장에 힘입어 이루어졌다는 점을 고려하면 이러한 발전은 특히 주목할 만합니다. 제조업 생산량은 2024년에 8.5% 증가했는데, 이는 주로 방위 산업 생산 증가에 기인합니다. 동시에 광업 및 원자재 채굴 부문의 생산량은 0.9% 감소했습니다.

재정적 어려움과 구조적 문제

전쟁 자금 조달은 러시아에 더욱 큰 과제를 안겨줍니다. 2024년 전쟁 지출은 이미 42% 증가했으며, 2025년 국방 예산은 추가적인 대폭 증액을 요구하고 있습니다. 13조 5천억 루블에 달하는 이 예산은 약 1,450억 달러에 해당하며 전년 대비 25% 이상 증가한 수치입니다. 이는 군사 지출이 러시아 국내총생산(GDP)의 7~8%를 차지하게 됨을 의미하며, 이는 구소련 붕괴 이후 러시아 역사상 최고 기록입니다.

러시아 정부는 이러한 막대한 지출을 충당하기 위해 다양한 재원에 의존하고 있습니다. 특히 우려스러운 것은 복지 기금의 약탈입니다. 2025년에 예산 적자를 메우기 위해 48억 유로에 달하는 금액이 인출될 예정입니다. 이 기금은 원래 러시아 연금 제도를 위해 마련되었으며, 지속적인 고갈은 향후 사회 보장 제도에 상당한 부담을 초래할 것입니다.

성장의 제동 장치로서의 인플레이션과 통화 정책

러시아 경제가 직면한 핵심 문제는 전쟁 관련 정부 지출로 인해 촉발된 지속적인 인플레이션입니다. 이러한 급격한 물가 상승을 막기 위해 러시아 중앙은행은 기준금리를 21%로 일시 인상했으며, 현재 18%입니다. 그러나 이러한 급격한 조치는 민간 부문에 상당한 부정적 영향을 미쳤습니다.

금리가 너무 높아져 중소기업은 더 이상 대출을 감당할 수 없게 되었습니다. 많은 소비자들이 지출이나 투자보다는 저축 계좌에 돈을 넣어두는 것을 선호합니다. 이러한 상황은 국방 분야를 제외한 경제 성장의 상당한 둔화로 이어지고 있으며, 대기업과 주요 기업들에도 영향을 미칠 수 있는 일련의 기업 파산을 촉발할 위험이 있습니다.

전쟁 경제로의 구조적 변화

전쟁은 러시아 경제 구조의 근본적인 변화를 가져왔습니다. 국가는 경제에서 더욱 중심적인 역할을 맡게 되었고, 기존의 보수적인 예산 정책을 폐기하고 더 높은 적자를 선호하게 되었습니다. 그러나 이러한 변화는 상당한 문제점을 야기합니다.

임금이 상당히 높은 방위 산업으로의 대규모 노동력 이동은 경제의 다른 부문에서도 심각한 노동력 부족을 초래했습니다. 동시에 민간 부문의 인건비와 신용 비용이 크게 상승했습니다. 버터와 계란과 같은 주요 소비재의 가격이 상승했을 뿐만 아니라 일시적인 공급 부족까지 겪었습니다.

생존을 위한 투쟁에 나선 우크라이나 경제

초기 충격 후 안정화

우크라이나 경제는 전쟁 첫해의 급격한 침체 이후 놀라운 회복력을 보여주었습니다. 2022년 28.8% 감소한 후, 2023년에는 5.3% 성장했습니다. 2024년에는 약 2.9~3.5%의 성장률을 예상합니다. 이러한 안정화는 도시와 기반 시설에 대한 거의 매일의 공습이 이어진 지속적인 전쟁 상황에서 이루어졌다는 점을 고려하면 더욱 주목할 만합니다.

우크라이나는 새로운 현실에 빠르게 적응했습니다. 기업들은 생산 시설을 안전한 서부 및 중부 지역으로 이전하고, 대체 물류 경로를 개발하고, 대체 에너지원으로 전환했습니다. 이러한 조정 덕분에 지속적인 분쟁 속에서도 경제가 기능할 수 있었습니다.

대규모 전쟁 피해와 인프라 파괴

직접적인 전쟁 피해는 막대하며 지속적으로 증가하고 있습니다. 세계은행의 피해 및 수요 평가에 따르면 2024년 전쟁 피해액은 1,550억 달러로 추산되는데, 이는 우크라이나의 현재 국내총생산(GDP)과 맞먹는 규모입니다. 10년간 총 재건 필요액은 5,240억 달러로 추산되며, 이는 2024년 국내총생산(GDP)의 거의 세 배에 달합니다.

에너지 인프라의 파괴는 특히 심각합니다. 2024년까지 우크라이나의 에너지 공급 능력은 전체의 약 3분의 1에 불과했습니다. 유럽 최대 규모의 자포로지아 원자력 발전소는 2022년 3월부터 러시아군에 의해 점령되었습니다. 우크라이나 동부 지역 점령으로 인해 거의 모든 석탄 매장량과 상당 부분의 천연가스 매장량도 러시아의 통제 하에 놓이게 되었습니다.

우크라이나에서 전통적으로 중요한 경제 분야인 농업 또한 심각한 피해를 입었습니다. 우크라이나 국토의 4분의 1이 전쟁으로 인해 지뢰가 매설되고 피해를 입었으며, 그중 상당 부분이 농경지였습니다. 경작지는 2021년 2,850만 헥타르에서 2023년 2,250만 헥타르로 감소했습니다. 농기계의 약 절반은 더 이상 가동되지 않습니다.

인구 위기와 노동력 부족

우크라이나는 심각한 인구 위기에 직면해 있으며, 이는 장기적인 경제 전망에 큰 영향을 미치고 있습니다. 2014년 분쟁 발발 이후 인구는 약 1천만 명(25%) 감소했으며, 2022년 러시아의 전면 침공 이후 8백만 명이 감소했습니다. 노동 인구는 2021년 1,740만 명에서 현재 약 1,400만 명으로 감소했습니다.

이러한 추세는 더욱 악화될 것으로 예상됩니다. 특히 물류, 운송, IT, 건설, 농업과 같은 핵심 산업 분야에서 최대 10만 개의 일자리가 채워지지 않을 것으로 추산됩니다. 2033년까지 숙련 노동자에 대한 추가 수요는 최대 450만 명으로 증가할 수 있습니다. 출산율은 여성 1인당 자녀 1명으로 감소했는데, 이는 유럽에서 가장 낮은 수준이자 세계에서도 가장 낮은 수준 중 하나입니다.

이러한 인구 통계학적 변화의 장기적인 영향은 심각합니다. 낙관적인 시나리오에서도 인구학자들은 2052년까지 인구가 21% 감소할 것으로 예측합니다. 가장 비관적인 시나리오에서도 인구는 최대 31%까지 감소할 수 있습니다.

국제 원조를 통한 자금 조달

우크라이나는 경제 안정을 위해 국제 사회의 지원에 크게 의존하고 있습니다. 국가 예산의 절반 이상이 해외에서 조달됩니다. 2025년 우크라이나 국가 예산은 505억 유로에 달하는 세수와 약 850억 유로의 지출을 예상하고 있습니다. 예상 적자는 354억 유로로, 국내총생산(GDP)의 19.4%에 해당합니다.

가장 큰 예산 항목은 국방비로, 480억 유로에 달하며 이는 전체 경제 생산량의 4분의 1 이상에 해당합니다. 이러한 예산 지출 외에도 우크라이나는 2022년부터 2024년까지 연평균 460억 달러의 직접 군사 원조를 받았습니다.

유럽은 우크라이나의 가장 중요한 지원국으로 자리매김했습니다. 2025년 2월까지 유럽은 미국보다 총 232억 유로를 더 지원했습니다. 독일만 해도 2022년 2월 이후 우크라이나에 총 440억 유로에 달하는 원조를 제공했습니다. 핵심 수단은 ERA 대출 메커니즘으로, 우크라이나에 총 450억 유로의 대출을 제공하며, 이는 동결된 러시아 자산에서 얻은 수익금으로 조달됩니다.

서방 제재의 효과

포괄적 제재 제도

러시아에 대한 서방의 제재는 현재 18개 패키지로 구성되어 있으며, 역사상 가장 포괄적인 경제 제재 중 하나입니다. 이 제재들은 러시아 경제의 다양한 분야, 즉 에너지 및 금융 부문, 무기 산업, 그리고 소위 '러시아 그림자 함대'를 겨냥하고 있습니다.

에너지 부문에서는 러시아 원유 가격 상한선이 배럴당 60달러에서 47.60달러로 인하되었습니다. EU는 선박으로 운송되는 러시아산 원유에 금수조치를 부과하고, 제3국에서 정제된 러시아산 원유로 만든 제품의 수입을 금지했습니다. 또한, 러시아 섀도우 함대 소속 선박 444척에 대한 항만 출입 및 운항 금지 조치가 내려졌습니다.

금융 부문에서는 13개 은행이 SWIFT 금융 통신 시스템에서 제외되었고, 러시아 금융기관 3곳의 거래가 금지되었습니다. 3,000억 유로가 넘는 러시아 자산이 동결되었습니다.

제재의 중기적 영향

제재는 분명 효과를 거두었지만, 당초 기대했던 만큼은 아니었습니다. 러시아 경제는 외부 충격에 훨씬 더 취약해졌습니다. 수출 수입이 감소하면 러시아 중앙은행은 동결된 외환 보유고를 크게 잃게 되고, 루블화 폭락 시 별다른 조치를 취할 수 없게 될 것입니다.

장기적으로 러시아는 제재로 인해 외국 투자자들에게 독성을 띠게 되었다는 사실로 인해 큰 타격을 입을 것입니다. 중국 투자자들조차도 현재 러시아와의 장기적인 경제 교류에는 관심을 보이지 않고 있는데, 이는 서방과의 관계가 여전히 더 중요하기 때문입니다. 러시아 정부의 서방 기업 몰수 정책으로 인해 러시아는 오랫동안 투자처로서 매력도가 떨어졌습니다.

그림자 함대의 도전

제재 시행의 핵심 문제는 러시아의 그림자 함대입니다. 이 함대는 약 650척에서 1,200척으로 구성되어 있으며, 제재를 회피하기 위해 소유 구조가 불투명합니다. 이 함대는 지난 6개월 동안 매달 평균 30척씩 증가해 왔으며, 이는 2024년보다 세 배 빠른 속도입니다.

2022년 봄에는 러시아 석유 수출의 약 20%가 서방 국가와 연결되지 않은 유조선을 이용한 선박으로 운송되었지만, 현재는 섀도우 플릿(shadow fleet)이 원유 수출의 85~90%를 차지합니다. 가격 상한제 도입 이후 러시아는 섀도우 플릿 유조선을 이용한 원유 수출로 약 150억 유로의 추가 수익을 올렸습니다.

섀도 플릿(Shadow Fleet)의 선박 운영은 매우 수익성이 높습니다. 선박 한 척이 1년에 3천만 달러에서 4천만 달러를 벌어들이는 반면, 중고 유조선은 구매 비용이 약 1천2백만 달러에 달합니다. 이처럼 막대한 이익 마진은 섀도 플릿이 위험에도 불구하고 빠르게 성장할 수 있었던 이유를 설명합니다.

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지속을 위한 전략과 대책

러시아의 적응 전략

러시아는 전쟁과 제재의 경제적 영향을 완화하기 위해 다양한 전략을 수립해 왔습니다. 가장 중요한 것은 앞서 언급한 전시 경제로의 전환과 방위 산업에 대한 막대한 국가 투자를 들 수 있습니다. 그러나 이러한 군사적 케인즈주의 정책은 한계에 도달하여 구조적 왜곡을 초래하고 있습니다.

전쟁 자금을 조달하기 위해 러시아는 사실상 비밀스러운 자금 조달 계획을 수립했습니다. 2022년 2월부터 러시아 정부는 특별법을 통해 러시아 은행들로부터 전쟁 관련 대출을 받아왔습니다. 러시아 정부는 이러한 대출 조건을 정하고, 그 대출금은 전쟁 물자를 생산하는 회사들로 흘러들어갑니다. 이러한 은밀한 지출은 높은 인플레이션과 그에 따른 높은 기준금리의 주요 원인입니다.

또 다른 중요한 구성 요소는 중국을 비롯한 비서방 국가들과의 경제 협력 강화입니다. 전쟁으로 인해 러시아는 더욱 폐쇄적인 경제 체제로 변모하여 중국에 더욱 의존하게 되었습니다. 이러한 새로운 방향성은 서방의 기술과 상품을 간접적으로 조달하고 대체 원자재 시장을 개발하는 것을 가능하게 했습니다.

우크라이나 생존 전략

우크라이나는 전시 경제를 유지하기 위해 괄목할 만한 변화를 이루어냈습니다. 가장 중요한 전략은 경제 활동의 공간적 재분배입니다. 동부 지역에서 서부 및 중부 지역으로의 생산 시설 이전은 2014년부터 시작되었으며, 2022년 전면 침공 이후 이러한 과정이 더욱 심화되었습니다.

기업들은 기존 무역로의 봉쇄를 우회하기 위해 새로운 물류 경로를 개발했습니다. 우크라이나 해상 회랑(Ukrainian Sea Corridor) 덕분에 물류가 개선되었지만, 2025년에도 수출은 여전히 부진할 것으로 예상됩니다. 많은 기업들이 중앙 집중형 에너지 인프라에 대한 공격에 대한 취약성을 줄이기 위해 대체 에너지원으로 전환하고 분산형 에너지 시스템을 개발했습니다.

중요한 측면은 국내 자원의 동원입니다. 전쟁에도 불구하고 경제 투자는 놀라울 정도로 높은 수준을 유지해 왔으며, 연평균 성장률은 10~50%에 달합니다. 이 수치는 GDP 성장률을 크게 상회하며, 영토를 수호하고 평화를 유지하려는 강한 의지를 보여줍니다.

국제적 지원 조치

국제 사회는 우크라이나를 위한 포괄적인 지원책을 마련했습니다. 직접적인 재정 및 군사 지원 외에도 혁신적인 자금 조달 메커니즘이 마련되었습니다. ERA 차관 메커니즘은 동결된 러시아 자산에서 발생한 수익을 우크라이나의 방위 및 재건 자금으로 사용합니다.

구체적인 재건 계획은 이미 수립되었습니다. 우크라이나는 14년간 총 비용이 8,500억 유로 이상으로 추산합니다. 자금은 두 개의 기금을 통해 조달될 예정입니다. 하나는 키이우가 운영하는 우크라이나 기금으로, 몰수된 러시아 자산에서 4,600억 유로 이상을 조달하고, 다른 하나는 민간 투자에서 약 4,000억 유로를 조달합니다.

유럽은 지원에 있어 주도적인 역할을 했습니다. 독일, 프랑스, 이탈리아, 폴란드는 유럽 집행위원회 및 유럽투자은행과 함께 우크라이나 재건을 위한 유럽 플래그십 펀드(European Flagship Fund)를 출범시켰습니다. 초기 자본금 2억 2천만 유로로 구성된 이 기금은 2026년까지 약 5억 유로를 조성하는 것을 목표로 합니다.

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경제 전망과 장기적 효과

러시아 경제 전망

러시아 경제 성장 전망은 지속적으로 비관적입니다. 국제 기관들은 2025년 성장률을 1.0~2.0%로 예상하는데, 이는 지난 2년간 4.1%에 비해 낮은 수치입니다. 킬 세계경제연구소는 2025년 성장률을 1.5%, 2026년 성장률을 0.8%로 전망합니다. 국제통화기금(IMF)은 더욱 비관적인 전망을 내놓으며 2025년 성장률을 0.9%로 예상합니다.

이러한 경기 둔화는 주로 러시아 중앙은행이 통화 정책에 브레이크를 걸었기 때문입니다. 현재 18%에 달하는 높은 금리는 대출 상환 부담이 커지면서 경제를 옥죄고 있으며, 대기업에도 영향을 미칠 수 있는 연쇄적인 기업 파산을 초래할 수 있습니다.

장기적으로 러시아의 경제 발전은 전쟁과 제재 없이 달성할 수 있었던 수준에 훨씬 못 미칠 것입니다. 잠재적 경제 성장 손실 측면에서 볼 때, 2026년까지의 성장 전망을 기준으로 볼 때 전쟁으로 인해 러시아는 1조 3천억 달러의 손실을 입을 수 있습니다.

우크라이나 경제 전망

우크라이나에 대한 단기 전망 또한 신중한 편입니다. 2025년 경제 성장률은 전년 대비 약 2%에 그칠 것으로 전망됩니다. 비엔나 국제경제연구소는 주요 기반 시설 파괴와 노동력 부족 심화로 인해 경제 전망이 더욱 악화될 것으로 예측합니다.

낙관적인 가정 하에서도 2025년 실질 GDP는 2021년 전쟁 전 수준보다 약 20% 낮을 것으로 예상됩니다. 최상의 시나리오에서는 2033년에 전쟁 전 수준으로 회복될 것으로 예상됩니다. 전반적으로 우크라이나 경제는 2026년에도 실질 기준으로 전쟁 전 수준보다 17% 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

그러나 장기적인 영향은 훨씬 더 심각합니다. 인구 위기는 향후 수십 년간 우크라이나의 운명을 좌우할 것입니다. 우크라이나 인구는 1991년 5,190만 명에서 2023년 약 3,760만 명으로 감소했습니다. 정부 관할 지역만 고려하면 인구는 3,260만 명으로 더욱 적습니다.

재건은 기회다

엄청난 어려움에도 불구하고, 우크라이나의 계획된 재건은 지속 가능한 경제 발전의 기회를 제공합니다. 재건 개념은 재생 에너지와 친환경 기술에 크게 의존합니다. 수미 지역의 트로스티아네츠와 같은 도시들은 친환경 모범 도시가 되고 에너지 공급을 전적으로 재생 에너지원으로 전환하기 위해 노력하고 있습니다.

우크라이나는 태양광, 풍력, 배터리 기술 등 친환경 가치 사슬에서 생산 역량을 현지화할 수 있는 막대한 잠재력을 보유하고 있습니다. 국내 원자재, 숙련된 노동력, 그리고 EU 수요의 결합은 경제 회복과 유럽 공급망 통합에 기여할 수 있습니다.

유럽부흥개발은행(EBRD)은 우크라이나 전력 시장의 가격 변동으로부터 투자자를 보호하기 위해 우크라이나에 재생에너지 위험 감소 기금(RFC)을 도입했습니다. 이러한 장치는 재건 사업에 대한 민간 투자를 활성화하는 데 필수적입니다.

두 나라의 경제적 회복력

3년이 넘는 전쟁 끝에 양국 경제는 회복력과 구조적 취약성을 동시에 드러냈습니다. 러시아는 처음에는 전쟁으로 인한 경제 호황의 혜택을 누렸지만, 현재는 심각한 구조적 문제에 직면해 있습니다. 전시 경제로의 전환은 단기적으로는 성장을 촉진했지만, 장기적인 성장 목표를 달성하는 데 걸림돌이 되었고 경제의 불균형을 초래했습니다.

초기 충격 이후 우크라이나는 놀라운 회복력을 보여주며 경제를 안정시켰습니다. 그러나 우크라이나는 국제 사회의 지원에 크게 의존하고 있으며, 인구 통계학적, 사회 기반 시설 측면에서 심각한 어려움에 직면해 있습니다.

양국 모두 상당한 기간 동안 경제적으로 전쟁을 지속할 수 있지만, 비용은 매우 다릅니다. 러시아는 더 많은 재정 보유액을 보유하고 있지만, 전시 경제의 구조적 왜곡과 심화되는 국제적 고립으로 어려움을 겪고 있습니다. 우크라이나는 더 취약하지만, 지속적인 국제적 지원을 받고 있으며 이미 전쟁 상황에 맞춰 경제를 적응시켜 왔습니다.

장기적으로 전쟁은 양국 모두에 막대한 비용을 초래하게 될 것입니다. 러시아에게 이는 세계 경제와의 분리 심화와 전쟁 종식 후에도 수년간 지속될 구조적 문제를 의미합니다. 우크라이나에게 이는 완전히 새로운 인구 통계적, 경제적 여건 속에서 국가를 완전히 재건하는 것과 다름없습니다. 우크라이나를 안정시키는 것뿐만 아니라 지속 가능한 현대화를 달성하기 위해서는 국제 사회의 지원이 필수적입니다.