베이징의 전략적 침묵: 위기 속 권력의 수사

### 2천만 명의 산산조각난 꿈: 에버그란데 붕괴의 진실 ### 중국의 시한폭탄: 에버그란데 그 이상의 위기 ### 베이징이 스스로 폭탄을 터뜨렸다: 정치적 결정이 에버그란데를 무너뜨린 과정 ### 에버그란데의 최후: 베이징의 침묵이 어떤 주식 시장 폭락보다 더 큰 이유 ###

에버그란데 사건이 우리에게 알려주는 중국의 진정한 전략: 침묵은 힘이다

홍콩 증권거래소 상장 폐지로 마무리된 에버그란데의 몰락은 단순한 부동산 대기업의 붕괴 이상의 의미를 지닙니다. 이는 중국 경제의 근간을 뒤흔드는 시스템적 위기의 전조이며, 베이징의 전략적 술책, 즉 침묵 속에 그 진정한 규모가 은폐되고 있습니다. 인공지능이나 전기차와 같은 미래 지향적인 분야의 성공은 대대적으로 홍보되는 반면, 공산당은 한때 가장 중요한 경제 동력이었던 부동산 산업의 쇠퇴를 비밀에 부치고 있습니다. 그러나 이러한 의도적인 침묵 뒤에는 역사적인 규모의 비극이 숨겨져 있습니다. 에버그란데 단독으로 3천억 달러가 넘는 부채, 50개 이상의 파산한 부동산 개발업체, 그리고 분양은 되었지만 완공되지 않은 약 2천만 채의 아파트가 바로 그것입니다. 이 분석은 베이징의 침묵이 무력함의 표현이 아니라 계산된 권력 전략이라는 점, 이러한 전술이 성공 사례를 둘러싼 요란한 선전과 어떻게 극명한 대조를 이루는지, 그리고 이러한 비대칭적인 소통 방식이 장기적으로 중국 경제 모델에 대한 신뢰를 어떻게 약화시키는지를 밝혀낸다.

에버그란데의 상장 폐지는 중국의 소통 전략에 대해 무엇을 시사하는가?

월요일 에버그란데의 홍콩 증권거래소 상장 폐지는 단순히 한 기업의 종말을 의미할 뿐만 아니라, 중국의 정치적 소통 방식에 내재된 근본적인 패턴을 드러냅니다. 베이징이 이 중대한 사안에 대해 침묵을 지키는 것은 결코 우연이 아닙니다. 이는 중국 지도부가 불편한 진실을 다루는 전형적인 전략으로, 의도적으로 선택된 것입니다. 성공 사례는 대대적으로 홍보되는 반면, 위기는 침묵 속에 묻혀버립니다.

이러한 선택적 침묵 전략은 중국 공산당의 정치적 DNA에 깊이 뿌리내리고 있습니다. 이는 당의 서사에 부합하는 정보만 공개적으로 전달한다는 원칙에 따른 것입니다. 에버그란데의 몰락은 지속적인 성장과 경제적 우월성이라는 당의 서사에 부합하지 않기 때문에 공개적인 논의에서 억압되어 온 것입니다.

에버그란데 사건은 실제로 얼마나 심각한 사건일까요?

에버그란데의 몰락은 전례 없는 규모입니다. 불과 몇 년 전만 해도 이 회사는 중국 경제 기적의 대표적인 사례로 여겨졌습니다. 전성기 시절 시가총액이 500억 달러를 넘었던 에버그란데는 한때 중국 2위의 부동산 개발업체였습니다. 그룹은 280개 이상의 도시에서 약 1,300개의 프로젝트를 진행했으며, 중국에서 가장 성공적인 축구 클럽인 광저우 FC를 소유하기도 했습니다.

오늘날, 한때 거대했던 제국의 잔해만이 남아 있습니다. 최소 3천억 달러의 부채를 안고 있는 에버그란데는 세계에서 가장 부채가 많은 부동산 개발업체로 꼽힙니다. 주가는 99% 이상 폭락했고, 수백만 명의 중국 가정은 선불금을 지불했지만 아직 인도받지 못한 아파트를 기다리고 있습니다. 2024년 1월 홍콩 법원의 청산 결정으로 한때 막강했던 이 기업의 운명은 마침내 막을 내렸습니다.

중국의 '삼적 레드라인' 정책은 이러한 붕괴에 어떤 역할을 했는가?

에버그란데의 몰락은 우연이 아니라 정치적 결정의 직접적인 결과였다. 2020년 베이징은 부동산 개발업체의 과도한 부채를 제한하기 위한 이른바 '삼적 제한선' 정책을 도입했다. 이 규정은 부채 대 현금 비율, 부채 대 자기자본 비율, 부채 대 자산 비율이라는 세 가지 기준에 따라 차입을 제한했다.

에버그란데는 세 가지 레드라인을 동시에 넘어서면서 즉각적인 유동성 위기를 맞았습니다. 아이러니하게도, 붕괴의 토대를 마련한 것은 바로 정부였고, 이제 와서 그 사실을 필사적으로 은폐하려 하고 있습니다. '세 가지 레드라인' 정책은 베이징이 경제 정책 목표를 달성하기 위해서라면 대기업조차도 실패하도록 내버려 둘 준비가 되어 있다는 명백한 신호였습니다.

중국 부동산 부문의 위기는 얼마나 광범위하게 퍼져 있습니까?

에버그란데는 결코 고립된 사례가 아니라 빙산의 일각에 불과합니다. 2021년 이후 50개 이상의 부동산 개발업체가 채무 불이행에 빠졌습니다. 한때 업계 거물이었던 컨트리 가든은 2023년 275억 달러의 손실을 기록했는데, 이는 중국 기업 사상 두 번째로 큰 손실입니다. 카이사 그룹, 판타지아 홀딩스, 쑤낙, 시닉 홀딩스 등 다른 주요 개발업체들도 파산 위기에 직면해 있습니다.

이번 위기의 규모는 영향을 받은 프로젝트의 엄청난 규모에서 명확히 드러납니다. 약 2천만 채의 주택이 분양되었지만 아직 건설되지 않은 것으로 추산됩니다. 이러한 미완성 프로젝트들은 산산조각난 꿈의 상징이 되었으며, 소비자 신뢰에 엄청난 타격을 주고 있습니다.

중국 정부는 왜 이 위기에 대해 침묵하는 걸까요?

베이징이 부동산 위기에 대해 침묵하는 것은 전략적인 의도가 있으며, 기존의 위기 소통 패턴을 따르고 있습니다. 중국 정부는 불편한 진실에 직면했을 때 은폐, 무대응, 그리고 관심 돌리기 정책을 체계적으로 사용합니다. 이러한 전략에는 여러 가지 고려 사항이 있습니다.

첫째, 주택 위기는 지속적인 경제 성공이라는 바람직한 담론에 부합하지 않습니다. 인공지능, 전기 자동차, 신재생 에너지와 같은 미래 지향적인 분야의 성공은 널리 홍보되는 반면, 구조적인 문제는 의도적으로 공론장에서 배제됩니다. 둘째, 지도부는 위기의 심각성에 대한 공개적인 논의가 국민의 신뢰를 더욱 약화시키고 사회 불안을 야기할 수 있다고 우려합니다.

중국의 선전 기계는 성공 사례를 어떻게 활용하는가?

중국은 위기 상황에서는 침묵을 지키지만, 성공 사례를 축하할 때는 선전 기구를 총동원한다. 공산당 중앙선전부는 다양한 미디어 채널을 통해 긍정적인 메시지를 체계적으로 조율하고, 특히 젊은 층을 겨냥해 현대 디지털 기술을 능숙하게 활용한다.

이러한 전략의 한 예로 인공지능을 활용한 선전 콘텐츠 제작을 들 수 있습니다. GoLaxy와 같은 기업들은 중국 정부를 위해 맞춤형 메시지를 생성하고 특정 대상 그룹에 배포할 수 있는 정교한 시스템을 개발합니다. 이 기술을 통해 기술, 인프라, 경제 발전 등 여러 분야에서 중국의 성과에 대한 긍정적인 담론을 확산시킬 수 있습니다.

부동산 위기가 경제에 미치는 영향은 무엇인가요?

부동산 위기는 중국 경제 전체에 엄청난 타격을 입혔습니다. 부동산 부문은 중국 경제 생산량의 약 4분의 1에서 3분의 1을 차지하며 수십 년 동안 경제 성장의 가장 중요한 동력 중 하나였습니다. 부동산 시장의 붕괴는 업계 자체를 넘어 훨씬 더 광범위한 연쇄 반응을 일으켰습니다.

주택 가격 하락세가 지속되고 있습니다. 2025년 6월, 주요 70개 도시의 주택 가격은 전년 동기 대비 3.2% 하락했습니다. 판매량은 급감하고, 프로젝트는 지연되고 있으며, 지방 정부는 토지 판매로 인한 주요 수입원을 잃고 있습니다. 대부분의 중국 가정이 자산을 부동산에 투자해 온 만큼, 이러한 가격 하락은 소비자 신뢰도와 소비 지출 감소로 이어지고 있습니다.

정부는 이번 위기를 어떻게 관리하려고 노력하고 있습니까?

중국 정부는 공식적인 입장을 밝히지 않고 있지만, 이번 위기의 최악의 영향을 최소화하기 위해 물밑에서 노력하고 있습니다. 이러한 조치에는 대출 완화부터 직접적인 국가 개입에 이르기까지 다양한 수단이 포함됩니다.

2024년 1월, 중국은 특정 부동산 프로젝트에 대한 자금 조달을 용이하게 하기 위해 '화이트리스트' 제도를 도입했습니다. 2024년 10월까지 은행들은 5,000개 이상의 프로젝트를 이 목록에 올리고 총 1,960억 달러 규모의 대출을 승인했습니다. 또한, 국영기업의 미분양 아파트 매입을 지원하기 위한 3,000억 위안 규모의 프로그램도 시작되었습니다.

지금까지 이러한 구조 활동이 충분하지 못했던 이유는 무엇일까요?

지금까지 시행된 구제 조치는 근본적인 문제를 해결하지 못하기 때문에 눈 깜짝할 새 발의 피에 불과합니다. 역설적이게도 "화이트리스트" 시스템은 도움이 가장 덜 필요한 프로젝트와 기업에 유리하게 작용합니다. 법적 분쟁이 해결되지 않은 프로젝트나 재정적으로 어려움을 겪는 개발업체는 체계적으로 배제됩니다.

많은 민간 개발업자들이 이러한 장벽을 우회하기 위해 자신들의 프로젝트를 지역 금융기관으로 이전하려 합니다. 그러나 이러한 준정부 기관들 역시 막대한 부채를 안고 있으며, 받은 자금을 프로젝트 완공보다는 자체 부채 상환에 사용하는 경우가 많습니다. 이는 정책의 의도된 효과를 더욱 약화시키고 있습니다.

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해당 부문의 회복에는 얼마나 걸릴까요?

중국 부동산 시장의 회복 전망은 어둡습니다. 낙관적인 추정치조차도 2025년 말이나 2026년 초에 가격이 안정될 수 있다고 하지만, 보다 현실적인 평가는 부동산 시장의 완전한 회복에는 3년에서 10년이 걸릴 수 있음을 시사합니다.

골드만삭스는 정부의 추가 개입이 없을 경우 주택 가격이 20~25% 더 하락하여 최고치 대비 절반 수준으로 떨어질 수 있다고 추산했습니다. 뱅크오브아메리카는 2025년 신규 주택 판매량이 8~10%, 신규 건설 프로젝트 건수는 15~20% 감소할 것으로 전망했습니다.

이번 위기의 근본적인 구조적 문제는 무엇인가?

부동산 위기는 단순히 경기 순환적인 현상이 아니라 중국 경제의 근본적인 구조적 문제를 반영하는 것입니다. 인구 구조 변화가 그 중심에 있습니다. 고령화와 저출산으로 인해 주택에 대한 자연스러운 수요가 감소하고 있는 것입니다.

동시에 중국의 급속한 도시화는 부동산 과잉 공급을 초래했습니다. 전문가들은 중국 본토에 약 9천만 채의 영구 건축물이 비어 있는 것으로 추산하는데, 이는 주민 두 명당 한 채꼴입니다. 이러한 막대한 과잉 공급은 가까운 미래에 국내 수요만으로는 충족될 수 없을 것으로 보입니다.

이번 위기는 중국의 정치적 안정에 어떤 영향을 미칠까요?

주택 위기는 공산당의 정치적 정당성에 심각한 위협을 가하고 있다. 수십 년 동안 공산당의 정당성은 경제적 성과와 민족주의라는 두 가지 기둥에 기반해 왔다. 경제 성장 둔화로 인해 대중적 지지를 유지하기 위해서는 민족주의 카드가 점점 더 중요해지고 있다.

하지만 주택 위기는 동시에 정부의 정당성 기반 두 가지 모두를 약화시키고 있습니다. 경제 성과는 부진하고 있으며, 정부가 가장 중요한 부문 중 하나를 안정시키지 못하는 것은 정부의 역량에 대한 의문을 제기합니다. 동시에 많은 가정의 재산 손실은 불만을 증대시키고 있으며, 이는 민족주의적 호소로도 감추기 어렵습니다.

위기를 은폐하는 것이 효과적인 이유는 무엇일까요?

중국에서 부동산 위기를 조직적으로 은폐하는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다. 첫째, 공산당은 중앙선전부를 통해 모든 주요 언론 매체를 통제합니다. 언론인과 언론 기관은 감시, 검열, 그리고 자기 검열이라는 시스템을 통해 비판적인 보도를 피할 수밖에 없습니다.

둘째로, 중국인들은 수십 년에 걸쳐 특정 주제들이 공개적으로 논의되지 않는 것에 익숙해져 왔습니다. '침묵'과 '전략적 모호성' 전략은 중국 정치 문화에 깊이 뿌리내리고 있습니다. 사람들은 행간의 의미를 읽고 공식적으로 전달되는 내용에 적응하는 법을 배워왔습니다.

이번 위기의 국제적 차원은 어떤 역할을 하는가?

에버그란데 사태의 국제적 차원은 중국의 침묵 전략의 한계를 여실히 보여준다. 국내 보도는 통제할 수 있지만, 국제 언론과 시장에서는 그것이 불가능하다. 국제 금융 중심지인 홍콩에서 에버그란데가 상장 폐지된 사실은 숨길 수 없었다.

중국 부동산 개발업체에 수십억 달러를 투자한 국제 채권자들의 목소리를 단순히 묵살할 수는 없습니다. 그들의 손실과 투명성 부족에 대한 비판은 외국 투자자들에게 신뢰할 수 있는 파트너로서의 중국의 명성을 훼손하고 있습니다. 이는 세계적으로 긴밀하게 연결된 경제 부문에서 침묵 전략의 한계를 보여줍니다.

위기 상황에서의 침묵은 성공에 대한 소통과 어떻게 대조되는가?

중국이 위기와 성공에 대해 소통하는 방식은 극명한 대조를 이룹니다. 부동산 위기에 대해서는 침묵으로 일관하는 반면, 유망한 기술의 성과는 요란하게 축하합니다. 인공지능, 전기 자동차, 우주 탐사 분야의 발전은 가능한 모든 채널을 통해 홍보됩니다.

이러한 선택적 정보 전달 전략은 원하는 서사와 일치하는 뉴스만 유포한다는 원칙을 따릅니다. 성공 사례는 종종 과장되는 반면, 문제점은 체계적으로 무시됩니다. 이러한 정보 정책의 비대칭성은 대중의 인식을 통제함으로써 정당성을 유지하는 권위주의 체제의 특징입니다.

이 전략은 신뢰에 어떤 영향을 미칠까요?

위기를 은폐하면서 동시에 성공을 자랑하는 전략은 역설적으로 국민의 신뢰를 약화시킨다. 정부는 부정적인 소식을 억압함으로써 공황 상태를 막으려 하지만, 이러한 침묵은 오히려 더 큰 불확실성을 초래한다. 사람들은 정보가 은폐되고 있다는 것을 감지하게 되고, 이는 추측과 소문을 부추긴다.

주택 위기의 경우, 검열에도 불구하고 피해를 입은 가구와 투자자들은 문제의 심각성을 분명히 인지하고 있습니다. 따라서 정부의 침묵은 안심을 주는 신호가 아니라 무력함이나 투명성 부족의 표시로 해석됩니다. 이는 정부의 위기 대응 능력에 대한 신뢰를 손상시킵니다.

인구 통계학적 추세는 부동산 부문의 미래에 어떤 영향을 미칠까요?

중국의 인구 통계학적 추세는 부동산 부문의 구조적 문제를 크게 악화시키고 있습니다. 도시화율이 이미 70%에 달하는 가운데 도시 성장세는 둔화되고 있습니다. 동시에 과거의 한 자녀 정책과 문화적 변화로 인해 출산율이 감소하고 고령화 사회가 진행되고 있습니다.

이러한 인구 구조 변화는 장기적으로 신규 주택 수요가 구조적으로 감소할 것임을 의미합니다. 전문가들은 현재의 부동산 과잉 공급을 해소하는 데 30년에서 40년이 걸릴 것으로 예측합니다. 따라서 주택 위기는 단기적인 경기 부양책으로는 해결할 수 없는 장기적인 문제입니다.

침묵 전략 외에 다른 대안은 무엇일까요?

이론적으로 중국 정부는 보다 투명한 소통 전략을 선택할 수 있었다. 부동산 부문의 어려움에 대해 공개적으로 논의했다면 신뢰를 구축하고 현실적인 기대치를 형성할 수 있었을 것이다. 많은 서구 정부는 위기 상황에서 통제된 개방 전략을 추구하며, 문제점을 인정하는 동시에 해결책을 제시한다.

그러나 이러한 전략은 공산당의 정치적 본질과 상반됩니다. 공산당 체제는 무오류성을 투영하고 모든 형태의 비판을 억압하도록 설계되었습니다. 체제 문제에 대한 공개적인 논의는 약점으로 해석될 수 있으며 당의 권위에 도전하는 것으로 여겨질 수 있습니다. 따라서 명백한 단점에도 불구하고 침묵의 전략이 여전히 선호되는 선택지입니다.

이번 위기가 경제의 다른 부문에 어떤 영향을 미치고 있습니까?

부동산 위기는 해당 부문 자체를 넘어 훨씬 더 광범위한 파급 효과를 가져오고 있습니다. 전통적으로 중국 경제 성장의 핵심 동력이었던 건설 산업은 수년간 위축되어 왔습니다. 건축 자재, 가전제품, 심지어 자동차에 대한 수요까지 급감했습니다. 토지 판매에 크게 의존하는 지방 정부들은 막대한 재정 압박에 직면하여 지출을 삭감할 수밖에 없었습니다.

이번 위기는 은행 시스템에도 영향을 미치고 있으며, 부동산 개발업체에 대한 많은 대출이 부실채권으로 이어질 가능성이 있습니다. 중국 은행들은 지금까지는 비교적 잘 버텨왔지만, 위기의 장기화와 심각성이 커질수록 시스템적 문제의 위험도 증가합니다. 이는 정부가 공식적인 입장을 표명하지 않고 물밑에서 해결책을 적극적으로 모색하는 이유를 부분적으로 설명해 줍니다.

금융 시장은 이러한 침묵에 어떻게 반응하고 있을까요?

금융 시장은 중국의 침묵 전략에 대해 점점 더 회의적인 반응을 보이고 있습니다. 에버그란데의 상장 폐지는 중국 경제의 진정한 상태에 대한 불확실성이 커지고 있음을 보여주는 하나의 상징일 뿐입니다. 국제 투자자들은 투명성 부족을 불만스럽게 여기며, 일부는 중국 시장에서 자금을 철수하고 있습니다.

시장 반응은 침묵 전략의 한계를 드러냅니다. 국내 언론은 통제할 수 있지만, 해외 투자자들은 그렇게 쉽게 속지 않습니다. 그들은 이용 가능한 정보를 바탕으로 투자를 평가하며, 투명성 부족은 위험 요소로 작용합니다. 이는 중국 기업의 자본 비용 상승을 초래하고 위기 관리를 더욱 어렵게 만듭니다.

침묵 전략의 장기적인 결과는 무엇일까요?

중국의 침묵 전략이 가져오는 장기적인 결과는 현재의 부동산 위기를 넘어 더 넓은 범위에 걸쳐 있습니다. 문제를 체계적으로 은폐하면서 동시에 성공을 과시하는 행태는 경제 현실에 대한 왜곡된 인식을 심어줍니다. 이는 불완전하거나 왜곡된 정보에 기반한 정치적 결정으로 이어져 자원 배분의 비효율성을 초래할 수 있습니다.

국제적 차원에서 중국의 침묵 전략은 책임감 있는 국제 행위자로서의 중국의 신뢰도를 훼손합니다. 위기가 조직적으로 은폐될 때, 중국 정보 전반의 신뢰성에 대한 의구심이 생겨납니다. 이는 국제 거버넌스에서 더 큰 역할을 하려는 중국의 야망에 해를 끼칠 수 있습니다.

침묵이 장기적으로 지속될 수 없는 이유

위기 상황에서 침묵을 지키고 성공을 자랑하는 베이징의 전략은 단기적으로는 효과가 있을지 모르지만 장기적으로는 지속 가능하지 않습니다. 주택 위기는 이러한 소통 전략의 한계를 여실히 보여줍니다. 국내 언론 보도는 통제할 수 있지만, 구조적 위기의 영향은 검열할 수 없습니다.

따라서 에버그란데의 상장 폐지는 단순히 한 기업의 종말을 의미하는 것이 아니라, 중국 경제 모델에 대한 인식의 전환점을 의미합니다. 아무리 침묵이 팽배해도 위기는 사라지지 않습니다. 비극은 경제적 손실뿐 아니라 투명성과 열린 소통을 통해 신뢰를 구축할 기회를 놓쳤다는 점에 있습니다. 그러나 정보 통제에 기반한 시스템 속에서 이러한 기회는 여전히 활용되지 않고 있습니다. 에버그란데는 주식 시장에서 사라졌을지 모르지만, 그 몰락을 초래한 구조적 문제는 여전히 남아 있으며 침묵으로 사라지지 않을 것입니다.

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