소비자물가가 상승하고 있습니다. 현재 상황: 유럽중앙은행(ECB)의 금리 정책

중앙은행들은 이러한 상황에 대응하기 위해 통화정책 수단을 활용할 수 있습니다. 즉, 자금 유입을 막거나 기준금리를 인상하여 신용 수요와 통화 창출을 줄일 수 있습니다. 그러나 블룸버그 금리 전망 차트에서 볼 수 있듯이, 모든 중앙은행이 즉각적인 대응책이 필요하다고 생각하는 것은 아닙니다. 예를 들어 유럽중앙은행(ECB)은 내년 말까지 저금리 정책을 유지할 가능성이 높습니다. 이는 중앙은행들이 현재의 높은 인플레이션에 크게 영향을 받지 않고 있음을 보여줍니다. ECB의 통화정책 목표는 장기적으로 인플레이션율을 2% 선에서 일정하게 유지하는 것입니다. 과도기적으로는 인플레이션율이 2%를 초과할 수도 있습니다. 따라서 최근 소비자물가지수가 2% 목표치를 넘어섰지만, 이는 ECB가 시장에 개입할 이유가 되지 않습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 코로나19 팬데믹 대응 조치로 인해 "특정 부문에서 공급 제약"이 발생했으며, 이러한 영향이 완화되면 인플레이션도 다시 하락할 것이라고 보고 있습니다.

유로화에 대한 우려 – 이미지: Stefan Dinse|Shutterstock.com

블룸버그의 전망에 따르면 호주, 인도, 일본, 스위스의 금리는 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 미국 연방준비제도(Fed) 또한 연방기금금리를 현 수준으로 유지할 것으로 전망됩니다. 연방기금금리는 미국 금융기관(은행, 저축은행 등)이 중앙은행에 대한 지급준비율을 맞추기 위해 서로 자금을 대출할 때 적용하는 금리입니다. 그러나 다른 언론 보도에 따르면 연준은 가까운 시일 내에 월 1200억 달러 규모의 국채 매입 규모를 줄일 계획인 것으로 알려졌습니다.

하지만 다른 중앙은행들은 물가상승률을 고려할 때 초저금리 시대를 더 빨리 끝낼 수도 있습니다. 영국도 그중 하나입니다. 블룸버그 전문가들은 기준금리가 현재 0.1%에서 2022년 말까지 0.25%로 인상될 것으로 예상합니다. 기준금리는 영란은행이 중앙은행에 예치한 자금을 보유한 시중은행에 지급하는 이자율을 결정하며, 은행이 고객에게 부과하는 대출 금리에도 영향을 미칩니다.

아르헨티나, 터키, 중국 모두 금리 인하가 예상됩니다. 중국 경제는 높은 인플레이션에 시달리고 있지는 않지만, 전력 부족, 바이러스 확산, 소비 위축 등 여러 하방 위험에 직면해 있습니다. 블룸버그에 따르면, 중국 인민은행은 통화 정책을 완화하고 은행 시스템에 유동성을 더 공급하여 경제를 지원할 가능성이 높으며, 2022년 10월 또는 11월에 지급준비율을 50bp 인하할 것으로 예상됩니다. 당국이 억제하고자 하는 금융 불균형을 악화시킬 수 있기 때문에 더 빠른 금리 인하는 어려울 것으로 보입니다. 블룸버그 전문가들은 터키 에르도안 대통령의 통화 정책을 "비정통적"이라고 비판합니다. 터키의 소비자 물가는 최대 19%까지 상승했지만, 터키 중앙은행은 최근 기준금리를 대폭 인하했으며 2022년 말까지 추가 인하가 예상됩니다. 에르도안 대통령은 높은 금리가 인플레이션을 부추기고 경제 성장을 둔화시킬 뿐이라고 판단하는 것으로 보입니다. 그는 저금리를 통해 대출과 투자를 활성화시키고자 합니다.

통화정책이란 중앙은행이 목표를 달성하기 위해 취하는 경제 정책 조치를 말합니다. 긴축적 통화정책은 통화 공급을 줄이고 금리를 인상하여 인플레이션을 억제하는 것을 목표로 합니다. 반면, 확장적 통화정책은 통화 공급을 늘리고 금리를 인하하는 것을 특징으로 합니다.

현재 어떤 상황이 저축에 가장 큰 우려를 불러일으키고 있습니까? – 이미지: Xpert.Digital

이 통계는 독일인들이 저축과 관련하여 가장 우려하는 사항을 조사한 결과를 보여줍니다. 2018년에 실시된 이 조사에서, 독일인들은 유럽중앙은행의 금리 정책을 저축 능력과 관련하여 가장 큰 걱정거리로 꼽았습니다. 전체 응답자의 약 32%가 이 문제와 관련된 답변을 했습니다.

2018년 저축에 대한 우려 설문조사

저축과 관련하여 현재 어떤 상황이 가장 우려되십니까?

금리/통화 정책

• 2016 – 58 %
• 2017 – 53 %
• 2018 – 32 %

유로/유럽

• 2016 – 5 %
• 2017 – 5 %
• 2018 – 6 %

상태

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
• 2018 – 5 %

정황

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
  2018 – 10 %

사업

• 2016  – 2 %
• 2017 – 2 %
• 2018 – 3 %

여러 가지 잡다한

• 2016 – 3 %
• 2017 – 7 %
• 2018 – 6 %

저는 걱정하지 않아요

• 2016 – 26 %
• 2017 – 25 %
• 2018 – 39 %

유로존이 디플레이션에 빠지고 있습니다. 이는 물가가 상승하는 대신 지속적으로 하락하는 것을 의미합니다. 경제학자들은 이러한 현상이 투자를 위축시켜 경제 성장과 고용을 위협할 수 있다는 점에서 우려하고 있습니다. 이러한 이유로 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 다시 한번 인하하여 0.15%로 낮췄습니다. 은행 예금 금리는 마이너스 영역인 -0.1%까지 인하되었습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 이러한 조치가 유로존의 인플레이션을 촉진하기를 기대하고 있습니다. 목표치는 약 2.0%입니다. 최근 유로존의 인플레이션율은 0.5%로 집계되었으며, 차트에서 이를 확인할 수 있습니다. 문제는 그리스처럼 이미 디플레이션을 겪고 있는 국가도 있지만, 다른 국가들은 디플레이션을 훨씬 웃도는 수준에 있다는 점입니다. 높은 인플레이션은 이러한 국가들에 문제를 야기할 수 있습니다. 금리 정책은 여전히 ​​균형을 맞추는 작업입니다.

2014년: 유로존, 디플레이션으로 향하다 – 이미지: Statista