환상 모델: 중국의 인위적 생산성과 국가 통제 과잉 생산의 막다른 길

9천억 달러 규모의 사기: 베이징이 어떻게 산업을 인위적으로 부풀리고 세계를 속이는가

전 세계가 중국을 주시하며 명백한 경제 기적을 목격하고 있습니다. 전기 자동차 수출의 기록적인 증가, 태양광 패널의 압도적인 성장, 그리고 전 세계를 압도하는 철강 생산이 바로 그것입니다. 엄청난 생산량은 이미 오래전부터 서구 산업을 압도해 온 멈출 수 없는 효율성 기계를 시사합니다. 하지만 이러한 초거대 공장의 화려한 외관 뒤에는 심각한 모순, 즉 "환상 모델"이 숨어 있습니다. 평균적으로 중국 노동자 한 명이 창출하는 가치는 유럽 노동자 한 명의 가치의 약 4분의 1에 불과합니다. 이처럼 많은 것을 생산하는 시스템이 어떻게 동시에 이렇게 비효율적일 수 있을까요?

웨이지안 샨(Weijian Shan)과 같은 일부 경제학자들은 서구가 가격 왜곡으로 인해 중국의 진정한 생산성을 과소평가하고 있다고 주장하지만, 국제통화기금(IMF)이 주로 분석한 보다 상세한 분석은 완전히 다른 그림을 제시합니다. 이는 측정 오류가 아니라 시스템, 즉 효율성을 가장하는 거대한 국가 지원 과잉 생산입니다. 연간 약 9천억 달러(국가 GDP의 약 5%)에 달하는 베이징은 핵심 산업을 인위적으로 부풀리고 있습니다.

이러한 인위적인 생산성 모델은 직접 보조금, 저렴한 대출, 세금 감면, 그리고 지방 정부에 대한 은닉된 부채라는 불투명한 네트워크에 의해 유지됩니다. 이는 전기 자동차, 철강 생산, 태양광 기술과 같은 핵심 산업에서 전 세계적으로 대규모 과잉 생산을 초래하여 세계 시장을 왜곡하고 기업의 진정한 역량을 은폐했습니다. 다음 글은 중국의 국가 통제 경제가 어떻게 규모를 가치로 오인하고, 보조금을 효율성으로 대체하며, 잘못된 배분이라는 위험한 막다른 길에 갇힌 시스템을 만들어냈는지 보여줍니다.

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볼륨이 효율성을 대체할 때: 숫자 뒤에 숨은 엄청난 속임수

중국 경제는 현대 생산성 성장의 경이로움으로 세상에 드러납니다. 거대한 공장들은 매일 수백만 개의 제품을 생산합니다. 전기 자동차, 태양광 패널, 철강, 반도체, 배터리 등이 그 예입니다. 통계는 설득력이 있어 보입니다. 중국은 지구상 어떤 나라보다 많은 생산량을 자랑하며, 산업은 전면적으로 현대화되었고, 노동력은 정밀 제어되는 기계처럼 기능하는 듯합니다. 하지만 이 반짝이는 이미지는 환상, 즉 눈앞의 광경을 들여다보는 순간 사라져 버리는 착시 현상일 뿐입니다.

핵심 모순은 바로 이것입니다. 중국 노동자는 유럽 노동자의 연간 부가가치의 약 27%만을 창출합니다. 동시에 중국 산업계 종사자는 미국보다 10배나 많지만, 실제 생산되는 물질적 산출량은 1.5배에 불과합니다. 이는 통계적 오해나 측정 오류가 아닙니다. 생산과 생산성을 혼동하여 국가 보조금으로만 유지되는 시스템을 만들어낸 경제 정책의 직접적인 결과입니다.

보조금 역설: 설탕으로 코팅된 계산

경제학자 웨이젠 샨(Weijian Shan)은 이러한 역설을 설명하고자 시도했습니다. 그는 분석에서 서구 통계가 중국의 생산성을 체계적으로 과소평가한다고 주장합니다. 낮은 부가가치 수치는 진정한 효율성 부족에서 비롯된 것이 아니라, 환율과 정치적 가격 책정으로 인해 인위적으로 낮아진 중국 상품 가격에서 비롯됩니다. 이러한 요소들을 고려한다면, 중국 공장은 실제로 미국 생산성의 80%를 달성할 수 있습니다. 샨의 논리는 그의 주장의 진정한 근거를 이해하기 전까지는 설득력이 있어 보입니다.

샨이 의존하는 5대 산업, 즉 철강, 시멘트, 자동차, 조선, 전자는 무작위로 선택된 것이 아닙니다. 이 산업들은 중국에서 가장 많은 보조금을 받는 부문입니다. 국가 자금은 서구의 상상을 초월하는 규모로 이 산업들에 유입됩니다. 이 산업들의 진정한 생산성은 감춰져 있는 것이 아니라, 엄청나게 가려져 있습니다. 샨은 중대한 방법론적 오류를 범합니다. 그는 이러한 겉보기에 효율적인 산업의 핵심 원천, 즉 전체 시스템을 지탱하는 수조 달러에 달하는 국가 이전 지출을 계산에서 누락시켰습니다.

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IMF 진단: 보조금이 생산성을 어떻게 저해하는가

국제통화기금(IMF)은 이 문제를 다루고 정확하고 냉정한 진단을 내렸습니다. IMF는 샨족과 동일한 데이터셋, 즉 중국 통계국의 생산 통계에 세계은행의 비교 데이터를 더하여 사용했습니다. 차이점은 원시 데이터가 아니라 분석 방법론에 있었습니다. IMF는 직접 보조금, 세금 감면, 보조금 대출, 에너지 가격 보조, 무상 건축 부지 등 모든 정부 지원금을 고려했습니다. 그 결과는 완전히 다른 그림을 보여줍니다.

IMF 추산에 따르면, 베이징은 매년 국내총생산(GDP)의 약 5%를 산업 및 기술 보조금에 지출합니다. 이는 연간 약 9천억 달러에 해당합니다. 쉽게 설명하자면, 이는 유럽연합 전체 군사 예산의 약 두 배에 달합니다. 가장 큰 규모는 철강 생산, 배터리 셀 제조, 그리고 자동차 제조에 투입됩니다. 이 중 일부는 직접 구매 프리미엄으로 지급되고, 나머지는 위에서 아래로 조직된 경제의 뒷거래 채널에 숨겨져 있습니다. 세금 감면, 기준금리보다 낮은 금리의 대출, 인위적으로 낮춰진 에너지 가격, 그리고 수익성을 최우선 목표로 삼지 않았던 인프라 투자 등이 그 예입니다.

IMF 모델에 따르면, 보조금을 받는 산업의 전체 요소 생산성은 최대 12%까지 감소합니다. 이는 학문적인 미묘함이 아니라, 경제 기능 장애의 본질 그 자체입니다. 이는 국가가 값싼 자본을 사용하여 이러한 지원 없이는 실현 불가능한 활동에 자원을 투입한다는 것을 의미합니다. 오래전에 파산했어야 할 기업들이 인위적으로 유지됩니다. 과잉 생산능력이 축적되고 시장 가격은 폭락합니다. 그럼에도 불구하고 지방 정부는 할당량을 충족해야 하고 중앙은행은 값싼 자금을 공급하기 때문에 생산은 계속됩니다.

숨겨진 부채 기계: 시스템으로서의 불투명성

전략국제문제연구소(Center for Strategic & International Studies)의 소위 '적색 잉크 보고서(Red Ink Report)'라는 또 다른 보고서는 이러한 결과를 확인하고 이를 더욱 자세히 설명합니다. 중국 전문가 디피포(DiPippo), 마조코(Mazzocco), 케네디(Kennedy)는 수백 개의 지방 및 지방 예산을 분석하여 숨 막힐 듯 복잡한 시스템을 발견했습니다. 중국 전체 산업 투자의 약 30%가 국가 자금으로 직간접적으로 조달됩니다. 태양광 기술, 화학, 배터리 셀 생산과 같은 핵심 분야에서는 이 비중이 훨씬 더 높습니다. 일부 자료에서는 50~70%에 달하는 수치를 인용하기도 합니다. 자금은 지방 금융 플랫폼, 산업 단지, 투자 기금으로 구성된 촘촘한 네트워크를 통해 흐릅니다. 이 시스템은 의도적으로 불투명하게 설계되어 있는데, 그렇지 않으면 통계적 유의성, 즉 지방 정부의 부채, 숨겨진 부채, 그리고 발생해야 할 탕감 등이 드러나기 때문입니다.

지방 투자 플랫폼이라고도 불리는 지방 금융 기구는 중국 시스템의 고유한 특징입니다. 이는 정규 예산 제약을 벗어나 자금을 조달하고 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 설립되었습니다. 수년에 걸쳐 이러한 관행은 완전히 통제 불능 상태로 악화되었습니다. 이러한 지방 정부의 숨겨진 부채는 2023년 약 14조 3천억 위안(약 1조 8천억 유로)에 달했습니다. 2024년 초, 베이징 정부는 향후 5년간 이러한 숨겨진 부채를 3분의 ​​1로 줄이기 위한 위기 대응 프로그램을 발표해야 했습니다. 이는 반대로 이러한 부채의 상당 부분이 경제적으로 실패한 투자에서 비롯되었음을 의미합니다. 이러한 부채는 이제 종이와 콘크리트로만 존재합니다.

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다음 산업에 중점을 둡니다: 전기 자동차, 철강 및 태양열 기술

이 시스템은 특히 전기차에서 두드러집니다. 중국은 매년 백만 대 이상의 전기차를 수출해 왔습니다. 제조업체들은 단순히 에너지 보조금과 우대 대출만 받는 것이 아닙니다. 정부는 신규 공장 건설 비용을 지원하고, 항만과 철도 연결에 투자하며, 심지어 인건비의 일부를 지원하고, 생산되는 모든 차량에 대해 직접 구매 프리미엄을 제공합니다. 그 결과, 샨의 통계에 따르면 근로자 1인당 생산량은 높은 생산성의 증거로 나타납니다. 하지만 실제로는 수학적 착시 현상입니다. 이러한 이전 지불이 없었다면 생산량은 몇 배나 감소했을 것이고, 고용 인원은 크게 줄었으며, 가격은 상당히 높았을 것입니다.

철강 부문에서도 동일한 양상이 나타납니다. 중국은 연간 10억 톤 이상의 철강을 생산하는 반면, 미국은 약 9천만 톤에 불과합니다. 노동력 규모를 고려하면 이는 인상적인 성과입니다. 그러나 OECD는 중국이 철강 부문에 지원하는 보조금이 OECD 38개국 전체의 10배에 달한다고 추산했습니다. 에너지 부문에 대한 보조금은 국제 경쟁에서 살아남지 못할 공장들을 지탱합니다. 저렴한 신용 대출은 경제적으로 수익성이 없는 공장들을 운영할 수 있게 합니다. 그 결과, 전 세계적인 과잉 생산이 발생하여 전 세계 철강 가격이 하락합니다. 생산량은 여전히 ​​많고, 마진은 낮으며, 생산성은 실제보다 좋아 보입니다.

중국 태양광 산업의 운명은 특히 시사하는 바가 큽니다. 2010년부터 2023년까지 2,000억 달러 이상이 직접 구매 인센티브, 세금 감면, 인프라 자금, 연구 보조금 등의 형태로 이 부문에 유입되었습니다. 태양광 패널 구매자는 최대 30%의 할인 혜택을 받았고, 10년간의 부가가치세 면제는 가격을 더욱 하락시켰습니다. 지방 정부는 실제 수요나 수익성을 고려하지 않고 생산 시설 설립에 수십억 달러를 투자했습니다. 그 결과, 생산량은 전 세계 수요를 훨씬 초과했습니다. 이 부문은 베이징이 지속 불가능하다는 것을 깨닫기 전에 거대한 규모로 성장했습니다. 2025년이 되자 그 영향이 명백해졌습니다. 중국은 태양광 생산 용량을 크게 줄이고 수출세 환급 제도를 단계적으로 폐지했으며, 수년간의 덤핑 이후 가격이 다시 상승하기 시작했습니다.

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숫자를 넘어: 무시된 가치와 취약한 데이터

샨의 두 번째 맹점은 제조품의 가치를 무시하는 데 있습니다. 중국 자동차 노동자는 미국인 노동자와 같은 수의 차량을 연간 생산할 수 있습니다. 그러나 이러한 차량의 경제적 가치는 근본적으로 다릅니다. 테슬라는 브랜드 파워, 배터리 기술, 소프트웨어 통합을 통해 차량 한 대당 수만 달러의 부가가치를 창출합니다. 포드는 확립된 품질과 광범위한 예비 부품 네트워크에 의존합니다. BYD나 NIO는 차량 한 대당 이러한 가치의 극히 일부만을 달성합니다. 많은 경우 이러한 제조업체들은 정부 지원이 있어야만 가능한 마진으로 운영됩니다. 따라서 품질, 기술, 브랜드 가치, 그리고 지속 가능한 수익성을 고려하지 않을 때, 생산량만으로는 진정한 생산성을 전혀 알 수 없습니다.

데이터 자체가 취약합니다. 샨은 중국 국가통계국의 수치에 크게 의존합니다. 이 수치들은 정치적으로 매우 민감하며 종종 과장되어 있습니다. 위성 데이터를 활용한 독립적인 검증 결과, 일부 산업의 공식 생산량은 실제 수치보다 최대 20% 높은 것으로 나타났습니다. 원자재 흐름을 추적하는 광산 회사들은 공식 통계 당국과 다른 결과를 도출하는 경우가 많습니다. 이는 샨의 주장 전체를 약화시킵니다.

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잘못된 할당의 위기에 처한 시스템

비판적 분석 결과, 샨의 낙관적인 전망은 거의 남아 있지 않습니다. 서구 통계에는 구조적 왜곡이 존재하며, 중국이 실제로 일부 분야에서는 부가가치 수치가 시사하는 것보다 더 높은 생산성을 보인다는 그의 지적은 옳습니다. 그러나 그의 수정은 단지 하나의 오해를 다른 오해로 대체하는 것에 불과합니다. 반면, IMF의 새로운 연구는 중국 경제가 대량 생산을 하는 동시에 자본과 에너지 소비는 끊임없이 증가하고 있다고 시사합니다. 겉보기에 효율적인 모습은 대량 생산과 국가 보조금에서 비롯된 것이지, 진정한 성과 개선에서 비롯된 것이 아닙니다. 국가는 혁신이 아니라 시간을 벌고 있으며, 지속 가능한 성장이 아니라 과잉 생산 능력을 사고 있습니다.

이는 투자자와 교역 상대국에 중대한 영향을 미칩니다. 중국 산업의 겉보기에 탄탄한 기반은 흔들리고 있습니다. 베이징이 보조금을 계속 지급하는 한 생산량은 안정적으로 유지되고 수출은 활발하게 이루어집니다. 그러나 부채가 한계에 도달하거나 정치적 우선순위가 바뀌어 자금이 감소하면 경쟁력의 진정한 규모가 드러날 것입니다. 과거의 경험은 분명합니다. 보조금에 전적으로 의존하는 산업은 자금 흐름이 끊기면 빠르게 붕괴됩니다. 이러한 산업은 진정한 산업이 아니라, 스스로를 소모하는 행정적 지대일 뿐입니다.

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국가자본주의의 막다른 길: 실질적 성장 대신 매수된 시간

IMF 분석에 따르면, 중국의 경제 모델은 고전적인 막다른 골목에 빠져 있습니다. 정부는 경제 성장을 확보하기 위해 막대한 과잉 투자를 감행해야 했습니다. 이로 인해 거의 모든 우선 산업 분야에서 과잉 생산이 발생했습니다. 이러한 과잉 생산은 가격 하락 압력을 가하고 수익성을 저하시킵니다. 추가적인 보조금 지원 없이는 이러한 산업들은 생존할 수 없습니다. 보조금이 추가 지급되면 부채 부담은 증가하고 전반적인 요소 생산성은 감소합니다. 효율성이라는 환상을 유지하기 위해 끊임없이 더 많은 정부 지출을 요구하는 시스템입니다.

이는 웨이젠 샨을 모순된 권위자로 만듭니다. 중국의 생산성이 서구 통계가 제시하는 것보다 높다는 그의 주장은 옳습니다. 그러나 이는 성공적인 모델의 증거가 아니라, 외부에서 인위적으로 유지되는 자원 배분 시스템의 오류입니다. 이러한 인위적인 활력에 대한 대가는 경제 전체가 치러야 합니다. 국가는 자본을 수익성 있는 산업으로 전환하여 전반적인 효율성을 저하시킵니다. 이러한 보조금 지원 부문에 투입되는 근로자들은 더 생산적으로 고용될 수 있습니다. 과잉 생산에 낭비되는 자원은 교육, 진정한 혁신, 또는 사회 기반 시설에 재원을 제공할 수 있습니다. 그러나 이는 영구적인 경제 왜곡 시스템을 만들어냅니다.

이는 중국의 생산성에 대한 논쟁을 국가 개입의 한계에 대한 논쟁으로 전환시킵니다. 더 이상의 정부 개입이 더 이상 성장으로 이어지지 않고 오히려 감소로 이어지는 지점이 존재합니다. 중국은 이미 오래전에 이 한계를 넘어섰습니다. 그 결과, 경제는 막대한 양을 생산하지만 이를 위해 끊임없이 증가하는 자본을 소비해야 합니다. 수익률 하락은 부인할 수 없습니다. 투자는 증가하고 있음에도 불구하고 중국의 총요소생산성은 이전보다 더디게 증가하고 있습니다. 시스템은 내적 일관성을 잃어가고 있습니다.

웨이젠 샨은 생산성 역설을 해결하고자 했습니다. IMF는 이 역설이 해결된 것이 아니라 현실에 존재한다고 보여줍니다. 중국 노동자들은 많은 양의 상품을 생산하지만, 성과와 돈을 혼동하고 산출량을 경제적 수익성과 동일시하는 시스템 속에서 운영됩니다. 수치는 개선되지만, 비용은 악화됩니다. 이것이 바로 중국 생산성의 진짜 문제입니다.

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