소프트뱅크 두자릿수 하락, 엔비디아 폭락, 삼성·SK하이닉스 충격: 미국, 중국 승인 철회

금요일에 칩 부문에서 정확히 무슨 일이 일어났나요?

2025년 11월 21일 금요일, 아시아 기술주 시장을 휩쓴 대규모 매도세가 반도체 업계를 강타했습니다. 일본 기술 대기업 소프트뱅크의 주가는 도쿄 증시에서 10% 이상 폭락했습니다. 이 매도세는 단발적인 사건이 아니라 아시아 전역에 영향을 미치는 더 광범위한 매도세의 일부였습니다. 한국의 메모리 반도체 제조업체 SK하이닉스는 시가총액이 거의 10% 감소했고, 삼성전자는 5% 이상 하락했습니다. 대만에서는 엔비디아의 주요 제조 파트너인 TSMC의 주가가 4% 이상 하락했습니다.

이 대규모 매도의 원인은 무엇일까?

매도의 직접적인 계기는 월가에서 엔비디아의 주가가 예상 외로 약세를 보인 것이었습니다. 미국 반도체 제조업체인 엔비디아는 2025년 11월 19일, 매우 견조한 분기 실적을 발표하고 이번 분기에 대한 낙관적인 전망을 내놓았지만, 다음 날 저녁 주가는 3% 이상 하락했습니다. 긍정적인 수치가 주가 상승으로 이어지지 않은 이러한 역설적인 반응은 전 세계 투자자들을 불안하게 했고, AI 부문의 가치 평가에 대한 시장의 불안감이 커지고 있음을 시사했습니다.

엔비디아의 실제 분기 실적은 얼마나 좋았나요?

엔비디아의 분기 실적은 매우 인상적이었습니다. 매출은 전년 동기 350억 8천만 달러에서 무려 570억 1천만 달러로 62%나 급증했습니다. 분기 이익은 전년 대비 65% 증가한 319억 달러를 기록했습니다. 주당순이익은 1.30달러로, 애널리스트들의 예상치인 평균 조정 주당순이익 1.26달러를 크게 상회했습니다. 엔비디아는 이번 분기 매출을 650억 달러로 전망하며, 시장 전문가들의 평균 전망치인 615억 달러를 크게 웃돌았습니다. 이러한 수치는 AI 버블에 대한 명확한 가정과는 상반되며, AI 기술에 대한 강력한 수요를 확인시켜 줍니다.

적합:

• 매출이 60%가 넘나요? 구매 수요인가요? 엔비디아가 논란의 여지가 있는 투자를 통해 어떻게 자사 성장을 촉진하는지 알아보세요.

왜 강력한 수치가 가격 상승으로 이어지지 않았을까?

그 답은 시장 심리의 근본적인 변화에 있습니다. 인상적인 실적에도 불구하고 투자자들은 차익 실현과 신중한 대응을 보였습니다. 주가는 개장 초기 상승분을 모두 반납하고 결국 3% 이상 하락 마감했습니다. 애널리스트들은 이러한 반응에 여러 요인을 꼽습니다. 첫째, 일련의 차익 실현 행보는 엔비디아의 성공에도 불구하고 일부 투자자들이 포지션을 헤지하고 싶어 한다는 것을 시사합니다. 둘째, 잠재적으로 긴축되는 금리 환경이 사업에 부담을 줄 수 있는지에 대한 불확실성이 있습니다. 셋째, 골드만삭스와 모건스탠리 등 여러 금융 회사 CEO들이 기술 부문의 밸류에이션에 대해 경고 신호를 보내면서 투자자들의 추가적인 신중론이 촉발되었습니다.

소프트뱅크는 이러한 시장 혼란 속에서 어떤 역할을 했나요?

소프트뱅크는 AI 및 칩 분야의 핵심 기업입니다. 2025년 10월, 소프트뱅크는 칩 제조업체 엔비디아의 지분 전량을 깜짝 매각했습니다. 매각 주식은 3,210만 주이며, 58억 3천만 달러의 수익을 창출했습니다. 이 매각은 2025년 11월 11일 분기 실적 발표를 통해 공개되었습니다. 소프트뱅크는 엔비디아의 직접 지분을 매각했지만, 엔비디아와 간접적으로 연결된 영국 칩 설계업체인 ARM 홀딩스의 지분은 여전히 ​​보유하고 있습니다. ARM의 칩 아키텍처는 엔비디아 프로세서에도 사용됩니다. 소프트뱅크의 매각은 엔비디아 주가 하락에 대한 대응일 뿐만 아니라, AI 붐의 지속 가능성과 가치 평가에 대한 더욱 심화된 불확실성을 반영하기도 했습니다.

소프트뱅크가 엔비디아 지분을 매각한 이유는 무엇인가?

분석가들은 소프트뱅크 매각을 더 큰 야망을 위한 자본을 확보하기 위한 전략적 차익 실현 전략으로 해석합니다. 소프트뱅크는 다양한 AI 관련 프로젝트에 대규모 투자를 계획하고 있습니다. 엔비디아 매각을 비롯한 다른 기업 매각을 통해 얻은 수익은 약 300억 달러 규모의 야심찬 AI 프로젝트 포트폴리오로 유입될 것입니다. 여기에는 OpenAI에 대한 총 300억 달러 투자 계획, 칩 설계업체 암페어 컴퓨팅을 65억 달러에 인수, 미국 내 거대 데이터센터 건립을 위한 스타게이트 프로젝트 참여, ABB 로봇 사업부를 53억 7,500만 달러에 인수, 그리고 애리조나에 1조 달러 규모의 AI 제조 센터 설립 계획이 포함됩니다. 소프트뱅크 손정의 CEO는 소프트뱅크를 차세대 AI 인프라의 중심 플랫폼으로 자리매김하고자 합니다. 이번 매각은 소프트뱅크가 엔비디아에 대해 비관적인 것이 아니라, 단순히 엔비디아의 주주로서 수동적으로 참여하는 것이 아니라, 수익을 활용해 AI 혁신에 더욱 직접적으로 참여하고 있음을 의미합니다.

다른 기관 투자자들은 어떤 부분에서 철수했나요?

소프트뱅크만이 지분을 줄인 것은 아니었습니다. 피터 틸의 헤지펀드는 엔비디아 지분 약 1억 달러를 매각했습니다. 대형 투자자들의 이러한 움직임은 AI 분야의 극도로 높은 밸류에이션에 대한 시장의 우려와 이익 실현 가능성을 시사했습니다. 이러한 매도를 공황 매도로 규정할 수는 없지만, AI의 미래에 대한 강한 확신을 가진 투자자들조차도 자신의 지분을 헤지하고 있음을 보여줍니다.

적합:

• 소프트뱅크 외에도 기술계의 선구자 피터 티엘도 엔비디아 지분을 매각했습니다. 이제 AI 시장의 통합이 임박했을까요?

AI 버블에 대한 우려는 무엇인가?

엔비디아의 분기 실적 발표를 앞두고 몇 주 동안 주식 시장에서는 AI 데이터 센터에 대한 대규모 투자의 경제적 지속 가능성과 높은 기대감이 기술주 과대평가로 이어졌을 가능성에 대한 우려가 커졌습니다. 이러한 우려는 메타(Meta)의 CEO 마크 저커버그가 과도한 생산능력에 대해 언급하면서 더욱 증폭되었는데, 이로 인해 메타의 주가는 20% 하락했습니다. 골드만삭스의 제임스 슈나이더를 비롯한 일부 애널리스트들은 엔비디아가 OpenAI와 같은 고객사를 위해 자체 자금을 조달하는 방식이 순환적 사업 모델과 점점 더 유사해지고 있으며, 이는 인위적으로 성장을 부추길 수 있다고 경고합니다. 지난 100년 동안 기술 기업의 주가가 이처럼 극단적인 수준에 도달한 적은 거의 없었습니다.

AI 버블의 위협은 얼마나 현실적일까요?

AI 버블의 위협은 실재하며 다면적입니다. 엔비디아의 강력한 분기 실적은 AI 칩에 대한 탄탄한 수요를 설득력 있게 보여주지만, 몇 가지 지표는 주의를 요합니다. 첫째, 대규모 AI 인프라의 경제적 타당성은 아직 완전히 확립되지 않았습니다. 최근 몇 달 동안 자본 지출 대비 추가 수익 비율이 감소했습니다. 둘째, 포레스터 애널리스트들은 주요 첨단 기술 공급업체가 공급망 차질, 기대치 미달, 투자자 압력 등으로 인해 2025년에 AI 인프라 투자를 25%까지 줄일 수 있다고 예측합니다. 셋째, 연구에 따르면 AI 인프라와 생성형 AI에 수십억 달러가 투자되었음에도 불구하고 2024년 AI를 통해 수익이 증가했다고 보고한 기업은 약 20%에 불과합니다. AI 인프라 투자와 다소 미미한 수익률 간의 이러한 격차는 우려스럽습니다.

AI 인프라에 대한 글로벌 투자는 어떻게 계획되어 있나요?

AI 인프라에 대한 계획된 투자 규모는 매우 큽니다. 2025년부터 2030년까지 필요한 누적 투자액은 약 5조 8천억 달러에 달할 것으로 추산됩니다. AI 관련 지출만 해도 2025년에 거의 4천억 달러에 달할 수 있습니다. 2030년까지 전 세계 AI 지출 규모는 최대 7조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 막대한 투자 규모는 AI 기반 서비스에 대한 소비자 및 기업 수요의 폭발적인 증가에 기인합니다. 2025년 2분기 실질 GDP 성장률이 약 1.5%였던 미국의 경우, 이 성장의 약 35%가 데이터 센터 투자에 기인했으며, 하반기에는 이 비중이 50% 이상으로 증가할 가능성이 있습니다.

AI 인프라는 생산성을 위해 어떤 기회를 제공합니까?

버블에 대한 우려에도 불구하고, 상당한 기회 또한 존재합니다. 연구에 따르면 생성적 AI를 활용한 사례에서 평균 약 30%의 생산성 증가가 나타났습니다. 현재 생산성 기준이 1.8%인 것을 고려하면, 이는 0.50%의 생산성 증가로 이어질 수 있습니다. 의회예산처(CBO)에 따르면, 이러한 규모의 지속적인 증가는 장기 기준 기간 동안 미국의 GDP 대비 부채 비율을 156%에서 113%로 감소시킬 수 있습니다. 이는 AI로 인한 생산성 향상이 세계 경제에 잠재적으로 혁신을 가져올 수 있음을 의미합니다. AI 투자는 1990년대 후반의 생산성 붐에 필적할 수 있으며, 이는 진정한 경제 변혁을 시사합니다.

산업 초점: B2B, 디지털화(AI에서 XR까지), 기계 공학, 물류, 재생 에너지 및 산업

자세한 내용은 여기를 참조하세요.

• 엑스퍼트 비즈니스 허브

통찰력과 전문성을 갖춘 주제 허브:

• 글로벌 및 지역 경제, 혁신 및 산업별 동향에 대한 지식 플랫폼
• 우리의 관심 분야에서 분석, 충동 및 배경 정보 수집
• 비즈니스 및 기술 분야의 최신 동향에 대한 전문 지식과 정보를 제공하는 공간입니다.
• 시장, 디지털화 및 산업 혁신에 대해 배우고자 하는 기업을 위한 주제 허브

칩 부문에 영향을 미치는 공급망 문제는 무엇인가?

반도체 산업은 다양한 공급망 문제로 엄청난 압박을 받고 있습니다. 2025년까지 평균 납기는 26주로, 팬데믹 이전 수준의 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 2021년에서 2025년 사이의 생산 병목 현상으로 인해 납기가 최대 22주까지 지연되었고, 독일 자동차 산업에서만 990억 유로를 초과하는 손실이 발생했습니다. 지정학적 상황과 무역 갈등으로 인한 요인, 특히 미국과 중국 간의 관세 인상 및 수출 제한은 조달 및 제조 전략을 근본적으로 변화시켰습니다. 반도체 기업의 75% 이상이 이러한 공급망 문제의 영향을 받고 있으며, 특히 동남아시아와 같이 현지 공급업체에 대한 과도한 의존으로 인해 기업이 취약한 지역에 속합니다.

미국의 무역 제한은 한국 칩 제조업체에 어떤 영향을 미칠까?

미국 정부가 삼성과 SK하이닉스의 중국 사업에 새로운 제한 조치를 취하면서 상당한 영향이 나타났습니다. 미국 상무부는 두 회사가 미국산 칩 제조 기술과 장비를 중국 자회사로 이전할 수 있도록 허용했던 기존 특별 허가를 취소한다고 발표했습니다. 이로 인해 한국 칩 제조업체들이 중국 내 생산 시설을 현대화하는 것이 더욱 어려워졌습니다. 세계 메모리 칩 시장을 장악하고 있는 SK하이닉스와 삼성은 이전에 미국이 중국에 부과한 광범위한 수출 제한 조치에 대한 면제 혜택을 누려왔습니다. SK하이닉스와 삼성은 DRAM과 NAND 생산량의 약 30~40%를 중국에서 생산해 왔습니다. 이러한 허가 취소 발표는 이미 두 회사의 주가 조정으로 이어졌습니다.

ARM은 AI의 미래를 위해 어떤 입장을 취하고 있나요?

소프트뱅크의 최대 주주인 Arm 홀딩스는 AI 시장에서 공격적인 입지를 구축하고 있습니다. 소프트뱅크를 AI 강국으로 만들겠다는 비전의 일환으로 Arm 홀딩스는 2025년까지 자사 최초의 AI 칩을 출시할 계획입니다. Arm은 AI 칩 전담 부서를 설립하고 있으며, 2025년 봄까지 첫 번째 프로토타입을 개발하고 2025년 가을부터 양산을 ​​시작할 계획입니다. Arm 홀딩스는 초기 개발 비용을 부담하고, 소프트뱅크는 이에 기여합니다. 소프트뱅크는 생산 능력 확보를 위해 이미 대만 반도체 제조 회사(TSMC)와 협력하고 있습니다. 이러한 전략적 움직임은 단순히 설계 및 라이선스 중심의 접근 방식을 벗어나 AI 칩 생산에 더욱 직접적으로 참여하려는 것입니다. 이러한 움직임은 Arm 홀딩스가 엔비디아의 성공을 기회로 삼을 뿐만 아니라, 그 자체로 경쟁자가 될 수 있음을 시사합니다.

분석가들은 엔비디아의 기술 차트 상황을 어떻게 해석할까?

기술적인 관점에서 분석가들은 엔비디아의 100일 이동평균선에 특히 주목해 왔습니다. 이 선은 현재 180달러 부근입니다. 주요 매도 신호를 피하기 위해서는 이 중요한 기술적 지지선을 방어하는 것이 매우 중요합니다. 모델들은 향후 4주 동안 141달러에서 216달러 사이의 범위 내에서 횡보할 가능성이 높으며, 가장 가능성 있는 시나리오는 현재 가격보다 약간 낮은 수준입니다. 예측에 따르면 약 2%의 완만한 조정이 예상되며, 큰 상승이나 하락 추세는 예상되지 않습니다. 100일 이동평균선을 하회할 경우 추가 하락을 예고할 수 있습니다. 이러한 기술적 상황은 시장 참여자들의 근본적인 불확실성을 반영합니다.

분석가들은 엔비디아의 미래 발전에 대해 어떻게 생각할까?

애널리스트들의 의견은 엇갈립니다. 제프리스(Jefferies)의 애널리스트 블레인 커티스(Blayne Curtis)를 비롯한 일부 애널리스트들은 엔비디아의 실적과 발언이 올해 AI 거래 안정화에 도움이 될 것으로 예상합니다. 이들은 엔비디아가 장기적으로 AI에 대한 강력한 수요 전망에 대한 투자자들의 신뢰를 회복할 것이라고 주장합니다. JP모건 체이스의 할런 서(Harlan Sur)는 엔비디아의 광범위하고 복잡한 공급망 전반에 걸친 탄탄한 실적이 이러한 추세를 뒷받침하며, 엔비디아의 주문량을 보면 단기적으로 수요가 공급을 계속 초과할 것으로 예상된다고 강조합니다. 다른 애널리스트들은 더욱 신중한 입장을 보이며, 이미 밸류에이션이 지나치게 높은 상황에서 매출이 62% 증가하더라도 주가 상승으로 바로 이어지지는 않을 것이라고 지적합니다. 엔비디아가 단기간에 약 5천억 달러의 시가총액을 잃었다는 점을 그 이유로 들었습니다.

엔비디아 CEO는 이러한 우려에 어떻게 대응할까?

엔비디아 CEO 젠슨 황은 공식 성명을 통해 AI 버블에 대한 우려를 공유하지 않는다는 입장을 분명히 했습니다. 황 CEO는 "AI 버블에 대한 논의는 많지만, 우리의 관점에서는 매우 다른 양상을 보입니다."라고 설명했습니다. 그에 따르면, 많은 산업이 AI를 통한 혁신의 초기 단계에 있으며, 소위 에이전트 소프트웨어는 독립적으로 작동하고 백그라운드에서 훨씬 더 높은 컴퓨팅 성능을 필요로 합니다. 황 CEO는 AI 칩 수요가 아직 초기 단계이며, 상당한 성장이 눈앞에 다가왔다고 강조했습니다. 이는 마크 저커버그와 같은 다른 기술 리더들이 과잉 생산을 경고하는 회의적인 목소리와는 극명한 대조를 이룹니다.

적합:

• 엔비디아 CEO 젠슨 황은 중국이 AI 경쟁에서 거의 승리할 수 있었던 두 가지 간단한 이유(에너지와 규제)를 밝혔습니다.

칩 부문에 영향을 미치는 지정학적 위험은 무엇인가?

칩 산업은 지정학적 위험에 점점 더 노출되고 있습니다. 미국의 대중국 수출 제한은 심각한 과제입니다. 이러한 제한으로 인해 엔비디아는 현재 중국 시장에서 고급 칩을 판매할 수 없습니다. 그러나 엔비디아의 CFO인 콜레트 크레스는 전 세계 미국 기업의 기술 리더십을 확보하기 위해 중국 시장에 다시 진출할 계획이라고 재차 강조했습니다. 황 CEO는 중국 내 판매 금지 조치가 강력한 현지 경쟁사의 등장을 부추길 수 있다고 거듭 경고했습니다. 중국은 해외 공급업체 의존도를 줄이기 위해 현지 AI 칩 및 HBM 제조 시설 개발에 막대한 투자를 하고 있습니다. 특히 미국과 유럽 연합을 비롯한 각국은 지정학적 긴장 고조에 직면하여 국내 생산 능력을 보호하기 위해 반도체 수입 규제를 강화하고 있습니다. 이러한 상황은 장기적으로 반도체 공급망의 전 세계적인 분열로 이어질 수 있습니다.

현재 시장 침체로 인해 어떤 기회가 생길까요?

일부 분석가들은 현재의 가격 조정을 장기 투자자들에게 기회로 보고 있습니다. 이러한 하락세는 단기적인 이익 실현일 수 있지만, AI 부문의 장기적인 전망을 믿는 투자자들에게는 매력적인 진입 시점을 제공할 수 있습니다. 엔비디아가 지속적으로 탁월한 재무 실적을 기록하고 있다는 사실은 칩 부문의 펀더멘털이 여전히 건재함을 시사합니다. 제프리스 팀과 같은 분석가들은 AI 거래가 아직 끝나지 않았으며 연말까지 안정화될 가능성이 높다고 주장합니다. 더욱이, 미국 및 해외에서 칩 생산에 대한 신규 투자가 활발해지면서 전문 칩 공급업체와 제조업체들에게 새로운 사업 기회가 열리고 있습니다.

2030년까지 반도체 시장은 어떻게 발전할까?

반도체 시장은 2025년에 약 7,191억 7천만 유로의 매출을 기록할 것으로 예상됩니다. 집적 회로 시장은 2025년에 5,315억 6천만 유로의 시장 규모를 달성하며 가장 큰 비중을 차지할 것입니다. 매출은 2025년에서 2030년 사이에 연평균 10.24% 성장하여 2030년에는 1조 1,700억 유로에 이를 것으로 예상됩니다. 기술 혁신에 대한 필요성이 증가하고 모든 국가에서 디지털화가 진행됨에 따라 전 세계 반도체 수요가 급격히 증가했습니다. 전 세계적으로 중국이 2025년에 1,883억 4천만 유로의 매출을 기록하며 가장 큰 비중을 차지할 것으로 예상됩니다. 이는 현재의 혼란에도 불구하고 칩 부문의 구조적 성장 추세가 여전히 견고함을 시사합니다.

Ki-Gamechanger : 비용을 줄이고 결정을 향상 시키며 효율성을 높이는 가장 유연한 AI 플랫폼 테일러 제작 솔루션

독립 AI 플랫폼 : 모든 관련 회사 데이터 소스를 통합합니다

• 빠른 AI 통합 : 몇 달이 아닌 몇 시간 또는 며칠 내에 회사를위한 맞춤형 AI 솔루션
• 유연한 인프라 : 자체 데이터 센터에서 클라우드 기반 또는 호스팅 (독일, 유럽, 무료 위치 선택)

• 가장 높은 데이터 보안 : 법률 회사에서의 사용은 안전한 증거입니다.
• 다양한 회사 데이터 소스에서 사용하십시오
• 자신 또는 다양한 AI 모델 선택 (De, EU, USA, CN)

자세한 내용은 여기를 참조하세요.

• 독립형 AI 플랫폼 대 하이퍼스케일러: 어떤 솔루션이 당신에게 적합할까요?

저는 귀하의 개인 조언자로 기꺼이 봉사하겠습니다.

Wolfenstein ∂ xpert.digital 로 저에게 연락

+49 89 674 804 (뮌헨) 아래로 전화하십시오

링크드인
 

 

Xpert.Digital은 다양한 산업에 대한 심층적인 지식을 보유하고 있습니다. 이를 통해 우리는 귀하의 특정 시장 부문의 요구 사항과 과제에 정확하게 맞춰진 맞춤형 전략을 개발할 수 있습니다. 지속적으로 시장 동향을 분석하고 업계 발전을 따라가면서 우리는 통찰력을 가지고 행동하고 혁신적인 솔루션을 제공할 수 있습니다. 경험과 지식의 결합을 통해 우리는 부가가치를 창출하고 고객에게 결정적인 경쟁 우위를 제공합니다.

자세한 내용은 여기를 참조하세요.

• 월 €500부터 시작하는 하나의 패키지로 Xpert.Digital의 5배 전문 지식을 활용하세요