중국과 체계적 과잉투자의 내권: 성장 가속기이자 구조적 함정으로서의 국가 자본주의

체계적인 과잉 투자가 어떻게 한때 유명했던 성공 사례를 존재론적으로 위협하는 구조적 위기로 바꾸었는가

산업 정책 역설의 해부: 중국의 태양광 지배력이 세계적 과제가 되는 이유

10년 반 만에 중국은 전례 없는 성장을 이루며 태양광 산업의 명실상부한 세계 강자로 자리매김했습니다. 태양광용 폴리실리콘 시장 점유율은 95%가 넘고, 웨이퍼 시장 점유율은 97%, 태양전지 시장 점유율은 85%, 모듈 시장 점유율은 75%를 기록하며 가치 사슬의 거의 모든 단계를 장악하고 있습니다. 이러한 우위는 처음에는 국가 차원의 집중적인 산업 정책과 기술 혁신의 승리로 보입니다. 그러나 인상적인 생산 실적 이면에는 중앙 통제식 자본 배분의 한계를 여실히 드러내는 근본적인 시스템 위기가 도사리고 있습니다.

원래 농업의 퇴화로 묘사되었던 중국의 네이주안(Neijuan) 현상은 생산적인 진전 없이 진행되는 파괴적인 경쟁 형태를 의미합니다. 태양광 산업에서 이 용어는 이제 제조업체들이 체계적으로 원가 이하로 판매하는 무의미한 가격 전쟁으로 나타나, 자사의 존립을 위협할 뿐만 아니라 글로벌 가치 사슬 전체를 불안정하게 만듭니다. 중국 4대 모듈 제조업체인 롱지(Longi), 진코솔라(Jinko Solar), 트리나솔라(Trina Solar), JA솔라(JA Solar)는 2025년 상반기에만 총 110억 위안(약 15억 4천만 달러)의 순손실을 기록했으며, 이는 전년 대비 150% 증가한 수치입니다. 진코솔라는 매출이 32.63% 감소하는 동시에 손실이 급증했고, 롱지는 매출 328억 위안에도 불구하고 이익이 14% 감소했습니다.

이러한 발전은 중국 국경을 훨씬 넘어 광범위한 영향을 미칩니다. 유럽과 미국 제조업체들은 시장에서 거의 완전히 밀려났고, Q-Cells, Solarworld, Centrotherm과 같은 기업들을 거느린 한때 세계 시장을 선도했던 독일 태양광 산업은 사실상 존속하지 못하고 있습니다. 2025년 9월, 유럽의 마지막 주요 생산업체였던 마이어 버거(Meyer Burger)는 비터펠트-볼펜과 호엔슈타인-에른스트탈에 있는 독일 공장을 폐쇄했고, 600명의 직원이 일자리를 잃었습니다. 에너지 전환의 핵심 기술을 중국 공급망에 전략적으로 의존하는 서방의 행보는 기후 보호, 산업 주권, 그리고 경제적 효율성이라는 근본적인 목표 간 갈등에 직면한 정치적 의사 결정권자들에게 큰 부담을 주고 있습니다.

본 분석은 정부 주도의 과잉 생산능력의 역사적 기원, 현재 시장 역학 및 통합 과정, 경쟁사와 무역 관계에 미치는 국제적 영향, 그리고 기술 혁신 흐름에 대한 체계적인 분석을 통해 중국 태양광 산업 위기의 복잡한 메커니즘을 분석합니다. 마지막으로, 다양한 참여자에게 미치는 전략적 함의와 향후 몇 년간의 가능한 발전 시나리오를 논의합니다.

적합:

• 중국의 전기 자동차 산업은 역사적인 통합을 향해 나아가고 있으며 심지어 시장 선두주자인 BYD가 철수하도록 강요하고 있습니다.

성장 가속기이자 구조적 함정으로서의 국가 자본주의: 중국 태양광 산업의 역사적 흐름

현재의 과잉 생산능력 위기의 근원은 2010년으로 거슬러 올라갑니다. 당시 중국 중앙 정부는 재생에너지 개발을 전략적 우선순위로 삼았습니다. 이러한 결정은 중국이 기존 내연기관 분야에서 서구와 일본 제조업체에 비해 기술적으로 뒤처져 있지만, 전기 자동차와 태양광 에너지 분야로의 기술적 도약을 통해 이러한 격차를 메울 수 있다는 냉정한 인식에 기반했습니다. 그 결과, 현대 경제사에서 가장 포괄적이고 조율된 산업 지원 캠페인 중 하나가 시행되었습니다.

2010년부터 2023년까지 약 2,000억 달러가 태양광 산업에 직접 구매 프리미엄, 세금 감면, 인프라 자금, 연구 보조금 등의 형태로 유입되었습니다. 이러한 지원은 여러 측면에서 나타났습니다. 태양광 시스템 구매자는 최종 사용자 시스템에 대해 최대 30%의 할인 혜택을 받았고, 10년간의 부가가치세 면제는 가격을 더욱 하락시켰습니다. 동시에 지방 정부는 실제 수요나 장기적인 수익성을 고려하지 않고 생산 능력 구축에 수십억 달러를 투자했습니다. 킬 세계경제연구소는 BYD가 2022년 자동차 부문에서만 20억 유로 이상의 보조금을 받았다고 추산했지만, 실제 지원액은 훨씬 더 높을 것으로 예상됩니다. 태양광 산업에도 비슷한 금액이 유입되었을 가능성이 높습니다.

이 정책은 처음에는 놀라운 성공을 거두었습니다. 중국 태양광 제조업체 수는 2010년 소수에서 2018년 500개 이상으로 폭발적으로 증가했습니다. 중국은 세계 최대 리튬 이온 배터리 생산국으로 발돋움하여 2023년까지 전 세계 태양광 모듈 생산 용량의 약 75%를 차지하고 리튬, 코발트, 흑연과 같은 핵심 원자재 처리의 절반 이상을 담당하게 될 것입니다. 국내 태양광 발전 용량은 2024년에 277.57기가와트로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 전년 대비 28.3% 증가한 수치입니다. 누적 설치 용량은 887기가와트로 증가하여 다른 모든 국가의 총 용량을 합친 것보다 많습니다.

그러나 이러한 양적 성장과 함께 구조적 불균형도 누적되었습니다. 중앙 정부 보조금은 2022년에 공식적으로 종료되었지만, 지역 보조금과 관대한 정부 대출로 부분적으로 상쇄되었습니다. 더 중요한 것은, 수년간 축적된 생산 능력이 실제 수요보다 훨씬 빠르게 증가했다는 것입니다. 폴리실리콘 생산 능력은 2022년에서 2024년 사이에 4배 증가하여 연간 약 325만 톤에 달했지만, 실제 가동률은 평균 55~70%의 생산 능력에 머물렀습니다. 모듈의 경우, 생산 능력은 800기가와트를 넘어 전 세계 수요를 두 배 이상 초과했습니다.

분권화된 실행 방식의 인센티브 구조는 근본적으로 결함이 있는 것으로 드러났습니다. 지방 정부는 거시경제적 합리성과는 관계없이 생산 능력에 투자하도록 장려되었는데, 이는 일자리와 세수 확보를 보장했기 때문입니다. 고전적인 주인-대리인 문제가 발생했습니다. 중앙 정부는 전략 산업의 발전을 촉진하는 데 주력하는 반면, 지방 정부는 주로 단기적인 지역 개발 목표를 추구했습니다. 그 결과, 수백 개의 제조업체가 서로 중복되는 생산 능력을 가진 유사한 제품을 생산하는 파편화된 산업이 형성되었습니다.

과잉 생산능력이 전체 공급망에 시스템적 위험을 초래하고 수익성이 완전히 예외적인 상황이 되자, 중앙 정부는 무질서한 경쟁에 대한 경고로 대응했습니다. 2025년 8월, 중국 태양광 산업 협회는 원가 이하 판매를 중단하고 적자생존을 주장했지만, 생산시설 폐쇄를 요구하지는 않았습니다. 이러한 미온적인 개입은 중앙 정부의 딜레마를 여실히 보여줍니다. 한편으로는 파괴적인 경쟁을 억제하고 싶어 하지만, 다른 한편으로는 공장 폐쇄로 인한 대규모 일자리 감소와 사회 불안정을 우려하고 있습니다.

네이주안(Neijuan)은 문자 그대로 "안으로 굴러들어가는 것"을 의미하며, 종종 영어로 "퇴화(involution)"로 번역됩니다. 이 용어는 노력, 경쟁, 그리고 복잡성이 증가하지만 실질적인 진전이나 이익 증가가 없는 사회적 또는 경제적 현상을 설명합니다.

이 용어는 인류학에서 유래되었으며, 1960년대 미국 문화 연구가 클리포드 기어츠에 의해 정체된 발전 과정을 설명하기 위해 대중화되었습니다. 중국에서는 2020년경부터 네이주안(neijuan)이라는 용어가 인터넷에서 인기를 끌기 시작했는데, 처음에는 학술적인 맥락에서 사용되다가 이후 학교, 대학, 기업에서 과도한 성과 압박을 상징하는 용어로 사용되었습니다.

오늘날 중국에서 '내권'은 과도한 경쟁에 갇힌 사회의 상태를 상징합니다. 예를 들어 교육 시스템, 고용, 주택 시장 등이 그렇습니다. 다른 사람들도 똑같이 노력하고 있기 때문에 엄청난 노력에도 불구하고 발전하지 못하는 느낌을 묘사합니다. 996 근무 문화(오전 9시부터 오후 9시까지, 주 6일 근무), IT 기업의 과로, 학업 및 직업적 성공에 대한 극심한 압박 등이 그 예입니다.

네이주안(Neijuan)에 대한 반동으로 중국에서 탕핑(Tángpíng, "평평하게 누워") 운동이 등장하여, 성과와 경쟁에 대한 압박을 의식적으로 거부하는 운동을 장려했습니다. 많은 젊은이들, 특히 Z세대는 네이주안을 번아웃, 불안, 그리고 의미 상실을 조장하는 "바닥으로의 경쟁"이라고 비판합니다.

자기 파괴의 메커니즘: 비용 구조, 시장 행위자 및 영구적인 가격 하락의 논리

중국 태양광 산업의 현재 시장 역학은 여러 요인의 복잡한 상호작용에 의해 형성되며, 이러한 요인들의 상호작용은 자체적으로 강화되는 하락 악순환을 만들어냅니다. 이러한 악순환의 핵심에는 고정비가 높고 가변비가 낮은 산업의 과잉 생산능력이라는 고전적인 경제 문제가 있습니다. 태양광 모듈 생산에는 장비, 도구, 그리고 연구에 상당한 투자가 필요하지만, 추가 모듈당 발생하는 추가 비용은 상대적으로 낮습니다. 구조적인 과잉 생산 상황에서는 가변비를 초과하는 추가 매출이 고정비에 대한 기여 마진으로 작용합니다. 이는 업계의 전반적인 수익성이 저하되더라도 공격적인 가격 인하를 위한 강력한 유인을 제공합니다.

가격 현실은 극적입니다. 2025년 1분기와 2분기 사이에 중국 수출 모듈의 FOB 가격은 평균 28% 하락했습니다. 모듈 가격은 와트당 0.07달러에서 0.09달러로 하락했는데, 이는 효율적인 제조업체조차 생산 원가 이하로 떨어뜨리는 수준입니다. 2024년 10월, 중국 태양광 산업 협회는 고품질 생산을 위한 절대 원가 최소 기준 가격으로 와트당 0.68위안의 기준 가격을 설정했지만, 이 기준 가격조차 현물 시장에서는 꾸준히 하락했습니다. 폴리실리콘 가격은 킬로그램당 65위안에서 40위안으로, 웨이퍼 가격은 2위안에서 1위안으로 절반으로 떨어졌으며, TOPCon 태양 전지는 와트당 0.45위안에서 0.30위안 미만으로 하락했습니다.

기업 재정에 미치는 영향은 엄청납니다. 중국 태양광 산업의 평균 순이익률은 2024년에 4.3%로 떨어졌습니다. 공급망 내 주요 기업들은 평균 매출이 28.8% 감소했고, 이익은 72.2% 감소했습니다. 매출채권매출일수(DSO)는 2023년 69일에서 2024년 180일로 크게 증가했는데, 이는 전체 가치 사슬에 걸쳐 유동성 문제가 심각하다는 명확한 경고 신호입니다.

시장 구조는 이러한 역동성을 더욱 강화합니다. 선두에는 롱기(Longi), 진코 솔라(Jinko Solar), 트리나 솔라(Trina Solar)와 같은 대규모 수직 통합 제조업체들이 있으며, 이들은 폴리실리콘부터 완제품 모듈까지 완전한 가치 사슬을 운영합니다. 이러한 수직 통합은 상당한 비용 이점을 제공합니다. 부품을 아웃소싱해야 하는 경쟁사 대비 30% 낮은 것으로 추산됩니다. 핵심 공급에 대한 통제는 비용을 절감할 뿐만 아니라 가격 책정에 있어 전략적 유연성을 제공하고 공급망 중단에 대한 면역성을 제공합니다.

두 번째 그룹은 수백 개의 중소 제조업체로 구성되어 있으며, 이들은 대개 월 5,000대 미만의 생산량을 기록하고 수익성 있는 생산 능력 수준보다 훨씬 낮은 수준으로 운영됩니다. 이들 중 상당수는 지역 고용 및 공급망에 미치는 중요성을 고려하여 지방 정부의 지원을 받기 때문에 생존할 수 있습니다. 이러한 기업들은 규모의 경제를 실현할 수 있는 규모와 제품 차별화를 위한 기술적 전문성이 부족하여 과잉 생산에 상당한 영향을 미칩니다.

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• 모든 것에 대한 사회적 안정 : 중국은 손실 회사와 정치 우선 순위의 비용을 지원합니다.

배터리 셀 공급망의 집중화는 경쟁 구도를 더욱 악화시킵니다. 세계 최대 전기차용 배터리 셀 제조업체인 CATL은 세계 시장의 약 38%를 점유하고 있습니다. 이러한 집중도는 중국 4대 제조업체가 생산 용량의 약 70%를 차지하는 폴리실리콘 생산과 유사하며, 수직 통합된 제조업체가 순수 모듈 생산업체에 비해 상당한 협상력을 갖게 됩니다.

또 다른 중요한 요인은 규제 체계입니다. 2022년 직접 구매 보조금이 만료된 후, 정부는 2024년에 기존 태양광 시스템을 폐기하는 대가로 최대 2만 위안의 보상 판매 프로그램을 도입했습니다. 110억 달러에 달하는 예산이 책정된 이 프로그램은 수요를 촉진하는 동시에, 제조업체들이 인센티브 혜택을 받기 위해 추가 리베이트를 제공해야 하기 때문에 가격 압박도 가중됩니다.

진실의 순간: 갈림길에 선 산업의 양적 지표

중국 태양광 산업의 현 상황은 거시경제적 성공과 미시경제적 혼란 사이의 극명한 대조를 보여주는 일련의 양적 지표를 통해 정확히 파악할 수 있습니다. 수요 측면에서도 이러한 수치는 인상적입니다. 2024년 중국은 277.57기가와트 용량의 태양광 모듈을 설치했는데, 이는 전년 대비 28.3% 증가한 수치이며 다른 모든 국가의 총 설치량을 합친 것보다 더 많은 양입니다. 2024년 말 누적 태양광 설치 용량은 887기가와트에 달했는데, 이는 불과 10년 전만 해도 상상도 할 수 없었던 규모입니다. 중국 전력 구성에서 태양광과 풍력 발전이 차지하는 비중은 신규 설치량 기준으로 처음으로 50%를 넘어섰습니다.

생산 측면에서는 가격 하락에도 불구하고 생산량이 지속적으로 증가했습니다. 폴리실리콘 생산량은 23.6% 증가한 182만 톤, 웨이퍼 생산량은 12.7% 증가한 753기가와트, 셀 생산량은 10.6% 증가한 654기가와트, 모듈 생산량은 13.5% 증가한 588기가와트를 기록했습니다. 이처럼 극심한 마진에도 불구하고 생산량이 꾸준히 증가한 것은 경쟁의 비이성성을 여실히 보여줍니다. 제조업체들은 전체 회사가 손실을 보고 있음에도 불구하고 각 단위가 변동비 외에 미미한 기여를 하기 때문에 생산을 지속합니다.

하지만 이러한 판매량 수치는 우려스러운 수익성 추세를 감추고 있습니다. 중국에서 활동 중인 129개 전기차 브랜드 중 2030년까지 재정적으로 건전한 브랜드는 15개에 불과할 것으로 분석가들은 예상합니다. 태양광 산업에서도 유사한 통합 현상이 예상됩니다. 미국 나스닥 증권거래소에 상장된 마지막 중국 주요 태양광 제조업체인 진코솔라는 판매량이 50% 이상 증가했음에도 불구하고 2025년 상반기 매출이 32.63% 감소했습니다. 업계 전체의 매출총이익률은 감소했고, 중국 태양광 산업 전체의 순이익률은 2024년 4.3%로 떨어졌는데, 이는 북미 제조업체의 10% 이상에 비해 낮은 수치입니다.

과잉 생산 상황은 수치로 드러납니다. 중국은 연간 800기가와트 이상의 모듈 생산 능력을 보유하고 있는 반면, 전 세계 수요는 약 600기가와트에 달합니다. 폴리실리콘 설비 용량은 연간 약 325만 톤인 반면, 실제 수요는 약 200만 톤입니다. 설비 가동률은 급격히 하락하고 있습니다. 폴리실리콘 제조업체들은 전체 생산 능력의 55~70%만 생산하고 있는 반면, 모듈 제조업체들은 평균 65%의 가동률을 보이고 있습니다.

재고가 심각한 수준으로 누적되었습니다. 폴리실리콘 재고는 2024년 말 기준 40만 톤에 달했는데, 이는 몇 달간 생산에 충분한 양입니다. 미국에서는 주요 공급업체 한 곳의 수입업체 재고가 100메가와트로 급감했는데, 이는 예상되는 가격 상승과 공급 병목 현상을 시사합니다. 넘쳐나는 중국 창고와 고갈된 서구 재고 간의 이러한 괴리는 세계 시장의 분열상을 보여줍니다.

국제적인 상황은 이러한 딜레마를 더욱 심화시킵니다. 중국의 태양광 수출은 2024년에 사상 최고치를 기록했지만, 이러한 수출 공세는 보호무역주의의 저항에 점점 더 직면하고 있습니다. 2024년 10월부터 유럽 연합은 기존 수입 관세 10%에 더해 17.0%에서 35.3% 사이의 상계 관세를 추가로 부과했습니다. 미국은 50%의 관세와 전기차에 대한 100%가 넘는 합산 관세를 부과하여 중국산 태양광 모듈을 사실상 시장에서 배제했습니다. 이에 대응하여 중국은 국내 시장을 안정시키고 공급 과잉을 해소하기 위해 2025년 8월까지 태양광 제품에 대한 수출세 환급금을 13%에서 9%로 인상했습니다.

이러한 무역 장벽은 중국 제조업체들이 선진 시장으로의 수출만으로 과잉 생산능력을 감축할 수 없음을 의미합니다. 아프리카, 라틴 아메리카, 동남아시아와 같은 나머지 수출 시장은 성장 잠재력이 있지만, 구매력이 현저히 낮고 시장 규모도 작습니다. 아프리카 국가들이 2024년 7월부터 2025년 6월까지 중국에서 모듈을 60% 더 많이 수입했는데, 이는 2021년 이후 6배 증가한 수치입니다. 하지만 아프리카 전체의 전기차 보급률은 5만 대 미만이며, 태양광 발전 용량은 100기가와트에 훨씬 못 미칩니다.

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네이주안(Neijuan)에 직면한 중국과 서방의 다양한 전략

구조적 과잉 생산 위기에 대한 대응은 각 주체들마다 근본적으로 다른 양상을 보이며, 지정학적, 경제적 체계적 단층선을 따라 나타납니다. 중국의 접근 방식은 행정적 개입과 신중한 시장 메커니즘을 결합하는 반면, 서방의 주체들은 보호무역주의와 실용적 협력 사이에서 동요합니다.

중국 측에서는 베이징이 일련의 행정 조치를 통해 이러한 퇴행에 대응하고 있습니다. 가격 감시 강화부터 신규 공장 건설 제한, 비효율적인 운영 중단, 그리고 지방 정부 간 보조금 경쟁 억제까지 다양한 조치가 취해지고 있습니다. 실리콘 생산에서는 기존 생산 능력의 3분의 1이 감축될 예정입니다. 공업정보화부는 신규 폴리실리콘 공장 건설을 제한하고 기업들에 가동률 감축을 요구했습니다. 그 결과, 주요 제조업체들은 현재 생산 능력의 55~70%만 가동하고 있으며, 이로 인해 2025년 9월 한 달 동안 폴리실리콘 가격이 48% 상승했습니다.

2024년 12월, 석유수출국기구(OPEC)의 선례를 따라 중국 주요 폴리실리콘 및 태양광 기업 33곳이 감산에 합의했습니다. 이 합의는 시장 점유율, 생산 능력, 예상 수요를 기준으로 참여 기업에 생산량 할당량을 할당합니다. 업계 거물들은 노후 생산 시설을 인수하고 생산 능력을 시장에서 철수하기 위한 기금을 조성하고 있습니다. 또한, 중국태양광산업협회는 모듈의 와트당 최저 가격을 0.68위안으로 책정하는 등 가격 통제를 추진하고 있습니다.

이러한 조치들이 효과를 보이기 시작했습니다. 우드 맥켄지의 분석가들은 2025년 4분기부터 태양광 모듈과 에너지 저장 시스템 가격이 약 9% 상승할 것으로 예상합니다. 시장 개입은 와트당 0.07달러에서 0.09달러라는 지속 불가능한 저가격 국면을 종식시켰습니다. 당시 제조업체들은 시장 점유율을 확대했지만 동시에 막대한 손실을 입었고 투자를 중단했습니다.

그러나 이러한 개입의 지속가능성은 여전히 ​​의문입니다. 지금까지 감산 규모는 높은 재고 수준을 해소하기에 충분하지 않았습니다. 제조업체들이 공급을 더욱 엄격하게 줄이지 않는 한, 중국의 폴리실리콘 가격은 2027년까지 킬로그램당 5달러 이상으로 상승할 가능성은 낮습니다. 더욱이, 분석가들은 과잉 생산 설비를 완전히 없앨 경우 2028년까지 새로운 부족 사태가 발생할 수 있다고 경고합니다. 이는 2018년부터 2020년까지의 가격 급등과 유사하며, 2022년 킬로그램당 39달러까지 가격이 최고치를 기록했던 것과 유사합니다.

서방에서는 보호무역주의적 반사 작용이 반응을 압도합니다. 2024년 10월, 유럽연합(EU)은 중국 전기차에 대해 BYD에 17.0%, 지리(Geely)에 18.8%, 상하이자동차(SAIC)에 최대 35.3%의 징벌적 관세를 부과했습니다. 기존 수입 관세 10% 외에도, EU는 태양광 모듈에 대해 제조업체에 따라 수년간 3.5%에서 11.5% 사이의 상계 관세를 부과해 왔습니다. 2018년 1월, 미국은 태양광 전지와 세탁기에 30%의 수입 관세를 부과했고, 이후 태양광 모듈에 50%의 추가 관세를 부과했습니다.

이러한 추론은 일관된 패턴을 따릅니다. 중국 제조업체들은 불공정한 국가 보조금으로 이득을 얻고 있으며, 이는 경쟁 왜곡으로 이어집니다. 세계무역기구(WTO)는 2024년 7월 173페이지 분량의 보고서에서 중국이 태양광 부문을 포함한 국가 보조금에 대한 투명성이 부족하다고 비난했습니다. 많은 회원국들은 중국 보조금 공시의 철저함에 회의적이며, 중국의 보조금이 세계 시장을 왜곡하고 과잉 생산을 조장할 것이라고 우려합니다.

중국은 이러한 주장을 부인하며, 서방 정부들도 자국 산업에 막대한 보조금을 지급하고 있다고 주장합니다. 미국의 물가상승률 감축법은 기후 친화적 기술에 3,690억 달러를 지원합니다. 더욱이 중국의 경쟁 우위는 주로 최대 규모의 국내 시장에서의 치열한 경쟁에 기반하며, 이는 혁신과 효율적인 생산에 대한 압력으로 이어집니다. 킬 세계경제연구소는 비용 우위가 보조금뿐만 아니라 일관된 산업 정책, 낮은 에너지 및 인건비, 그리고 원자재 접근성에서도 비롯된다고 인정합니다.

보호무역주의 정책의 결과는 양면적입니다. 관세는 단기적으로 국내 일자리와 산업 생산 능력을 보호하지만, 운송 부문의 탈탄소화를 지연시키고 소비자들에게 높은 가격 부담을 안겨줍니다. 시뮬레이션 결과에 따르면, 장기간의 대서양 관세 전쟁은 장기적으로 EU의 대미 수출을 절반으로 감소시킬 수 있으며, 그 부담은 회원국 간에 불균등하게 분배될 수 있습니다. 더 나아가, 관세는 다른 산업 부문에 피해를 줄 수 있는 보복 조치를 촉발합니다.

유럽 ​​태양광 모듈 제조업체들의 운명은 보호무역주의 조치의 한계를 여실히 보여줍니다. 한때 유럽 태양광 산업의 희망이었던 마이어 버거(Meyer Burger)는 2025년 6월 독일 자회사에 대한 파산 신청을 했습니다. 회사 측에 따르면, 주된 이유는 중국산 저가 수입과 미국과 유럽의 재생에너지 지원에 대한 불확실성이었습니다. 도널드 트럼프의 에너지 정책 전환과 수입 관세 위협으로 독일에서 미국으로 생산 시설을 이전하려는 시도는 실패했습니다. 더욱이 독일의 "신호등" 연합은 2023년과 2024년 국내 생산에 대한 추가 재정 지원에 합의하지 못했습니다. 중국으로부터 독립된 태양광 산업을 지원하기 위한 유럽의 프로그램은 지금까지 실제보다는 이론적인 측면이 더 컸습니다.

Solarwatt는 2024년 8월 300메가와트 모듈 생산 시설을 폐쇄했고, Jinkosolar, Longi Green Technology, Tongwei, Trina Solar, JA Solar 등 중국 제조업체들조차 막대한 손실을 보고했습니다. 이는 근본적인 변화를 의미합니다. 유럽에서 사업을 운영하는 중국 제조업체들조차 가격 경쟁에 어려움을 겪고 있으며, 소규모 유럽 기업들은 더 이상 생존 가능성이 없어졌습니다.

대안적인 접근 방식이 부상하고 있습니다. 개별적인 목소리는 유럽과 중국 간의 실용적인 이해관계 수렴을 요구하고 있습니다. 중국은 안보 문제 해결을 위해 국제적인 투명성 요건과 데이터 현지화를 수용할 수 있습니다. EU와 중국은 관세 대신 최저 가격 협정에 합의하고, 노동 기준 및 보조금 규율에 대한 다자간 협정이 체결될 수 있습니다. 이 시나리오에서 중국은 지역 맞춤형 사업 모델을 추구하고, 유럽 공장에서 유럽 생산을 담당하게 하며, 지역 공급업체를 통합할 것입니다.

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기술 혁신은 차별화 전략이자 새로운 경쟁 차원으로 도약합니다.

가격 경쟁이 언론의 주요 뉴스를 장식하는 가운데, 태양 전지 생산 분야에서 근본적인 기술 패러다임의 변화가 일어나고 있으며, 이는 중기적으로 경쟁 구도를 재편할 수 있습니다. 태양광 산업은 현재 P형 태양 전지에서 N형 태양 전지로의 빠른 전환을 경험하고 있으며, TOPCon, HJT, IBC의 세 가지 주요 기술이 적용되고 있습니다.

TOPCon(Tunnel Oxide Passivated Contact)은 N형 실리콘 웨이퍼와 셀 후면에 실리콘 산화물과 도핑된 폴리실리콘으로 구성된 패시베이션 접촉 구조를 사용합니다. 이 구조는 전하 캐리어 수송을 개선하고 재결합 손실을 줄여 효율을 이론적 한계인 28.7%에 가까운 실제 24.5%까지 높입니다. TOPCon의 주요 장점은 기존 PERC 생산 라인과 호환되어 비교적 낮은 자본 투자로 TOPCon으로 업그레이드할 수 있다는 것입니다. 이러한 장점 덕분에 TOPCon은 가장 비용 효율적인 N형 기술이며, 현재 용량 확장에서 중요한 역할을 하고 있습니다.

HJT(Heterojunction with Intrinsic Thin Layer)는 결정질 실리콘 기판과 비정질 실리콘 박막을 결합하여 이종 접합 구조를 형성합니다. TOPCon과 달리 HJT는 새로운 생산 라인을 필요로 하며 완전히 독립적인 공정 경로를 제공합니다. HJT 셀은 이미 실험실에서 26~27%의 효율을 달성했으며, 탠덤 구조, 건물 일체형 태양광 발전, 고온 저조도 시장에서 장점을 가진 유망한 중장기 기술로 평가받고 있습니다. 은 페이스트 대체, 구리 전기 도금, 더 얇은 웨이퍼와 같은 기술의 발전으로 HJT는 비용을 절감하고 TOPCon과 경쟁할 수 있을 것으로 예상됩니다.

시장 침투 속도가 놀랍도록 빠르다. 중국은 N형 기술로 완전히 전환하기로 결정했으며, P형 기술에 대한 투자는 사실상 전무하다. 이러한 전환은 예상보다 빠르게 진행되고 있으며, 주요 1차 제조업체들은 주로 TOPCon 기술에 의존하고 있는 반면, 신규 업체들은 HJT와 TOPCon 기술로 기존 제품을 보완하고 있다. 중국의 주요 기계 제조업체들은 수 기가와트 용량의 턴키 공장을 운영하고 있으며, PV 경험이 없는 제조업체도 쉽게 주문할 수 있다.

그러나 이러한 기술 혁신에는 위험이 따릅니다. 턴키 라인을 갖춘 기업들을 중심으로 신규 설비를 도입하는 많은 기업들은 초기에는 고품질 제품을 생산하는 데 어려움을 겪을 것입니다. N형 기술을 수년간 연구해 왔고 경험이 풍부한 팀을 보유한 1차 제조업체들만이 현재 자신들의 기술을 정확히 알고 있습니다. 구매자는 다소 가격이 높더라도 1차 제품을 우선적으로 구매하는 것이 좋습니다.

단결정 실리콘 전지의 이론 효율 한계는 29.43%입니다. TOPCon과 HJT가 이미 실험실에서 26~27%의 효율을 달성했기 때문에, 추가적인 혁신은 탠덤 기술, 특히 페로브스카이트-실리콘 탠덤 기술에 달려 있습니다. 만약 고체 전지가 2030년 이전에 시장 성숙기에 도달하여 에너지 밀도를 두 배로 높이는 동시에 비용을 절감한다면, 리튬 이온 전지 생산 능력에서 확립된 경쟁 우위는 무효화될 것입니다. 중국은 고체 전지 기술에 막대한 투자를 하고 있지만, 일본과 유럽 기업들이 이 분야에서 상당한 특허 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

서구 제조업체들에게 기술적 차별화는 유일하게 남은 경쟁 우위일 수 있습니다. 기존 자동차 제조업체들은 생산 비용이나 개발 속도 측면에서 수직 통합된 중국 경쟁업체들과 경쟁할 수 없습니다. 이들의 생존 가능성은 탁월한 소프트웨어 통합, 서비스 품질, 또는 브랜드 명성을 통한 차별화에 달려 있습니다. 이러한 요소들은 확장성은 떨어지지만 모방하기는 더 어렵습니다.

지정학적 혼란과 전략적 의존성: 글로벌 에너지 시스템의 새로운 구조

태양광 산업에서 중국의 지배력은 단순한 경제적 차원을 넘어 지정학적 요인으로 점차 확대되고 있으며, 전략적 자율성, 공급 안보, 그리고 국제 권력 구조에 광범위한 영향을 미치고 있습니다. 독일 정부의 대중국 전략은 이러한 딜레마를 잘 보여줍니다. 중국은 여러 친환경 기술 분야에서 선두주자이지만, 자국의 기후 목표 달성을 위해서는 독일 기업의 친환경 기술이 필요합니다. 친환경 기술 분야의 선도는 경제적 의미뿐만 아니라 정치적 의사 결정에도 영향을 미칩니다. 태양광 발전과 같은 핵심 분야에서 중국의 일방적인 의존은 이미 표면화되었습니다.

이러한 의존성은 여러 측면을 가지고 있습니다. 중국은 희토류와 배터리 및 태양 전지의 핵심 원자재인 희토류의 전 세계 생산량의 70% 이상을 장악하고 있습니다. 전 세계 코발트의 70% 이상이 콩고민주공화국에서 채굴되지만, 정제의 80%는 중국에서 이루어집니다. 리튬의 경우, 80%는 호주와 칠레에서 생산되지만, 전 세계 정제의 50% 이상이 중국 시설에 집중되어 있습니다. 이러한 핵심 원자재 및 가공 능력에 대한 통제는 중국에 상당한 전략적 영향력을 제공합니다.

지정학적 측면은 데이터 보호 및 보안 문제로 인해 더욱 악화됩니다. 중국의 국가정보법에 따라 중국 기업은 보안 당국에 협조해야 할 수 있습니다. 최신 태양광 인버터와 스마트 인버터는 전력 소비량, 전력망 주파수, 부하 분배에 대한 광범위한 데이터를 수집합니다. 수백만 개의 태양광 시스템이 독일 가정에 전력을 공급하고 있으며, 대부분의 부품은 중국에서 수입됩니다. 전문가들은 중국이 이론적으로 전력 공급을 완전히 차단하여 정전 사태를 초래할 수 있다고 경고합니다. 일부 유럽 기업들은 이미 직원들에게 중국 시스템이 장착된 차량에서 업무 관련 논의를 하지 말라고 권고하고 있습니다.

중국 태양광 기업들의 확장 전략은 아프리카, 라틴 아메리카, 아시아의 신흥 시장을 점점 더 공략하고 있습니다. 2024년 9월 제9차 중국-아프리카 정상회의에서 시진핑 주석은 친환경 기술에 중점을 둔 경제 관계 강화를 발표했습니다. 중국 기업들은 이미 아프리카에서 수백 건의 태양광, 풍력, 수력 발전 프로젝트를 시행했습니다. 2023년 아프리카의 태양광 발전 설비 용량은 19% 증가했으며, 이집트, 모로코, 튀니지, 니제르, 나미비아 등의 국가들은 야심 찬 에너지 전환 프로그램을 발표했습니다. 아프리카 국가들은 2024년 7월부터 2025년 6월까지 중국으로부터 모듈 수입량을 약 60% 증가시켰으며, 2021년 이후 수입량은 6배 증가했습니다.

이러한 확장은 명확한 논리에 따른 것입니다. 중국의 태양광 패널과 전기차는 징벌적 관세로 인해 미국과 유럽 시장에서 심각한 어려움을 겪고 있습니다. 아프리카는 대안적인 판매 시장을 제공하는 반면, 중국은 보츠와나, 나미비아, 짐바브웨에서 리튬, 코발트, 구리와 같은 원자재에 대한 접근성을 개선하고자 합니다. 계획된 첫 번째 주요 협력 프로그램은 아프리카 태양광 벨트(Africa Solar Belt)로, 2027년까지 약 5만 가구에 분산형 태양광 발전 시스템을 공급하는 것을 목표로 합니다.

라틴 아메리카도 비슷한 양상을 보이고 있습니다. 2018년 이후 중국은 라틴 아메리카와 카리브해 지역 21개국과 일대일로(一帶一路)에 참여하기 위한 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 중국의 상품 수출은 지난 10년 동안 두 배로 증가했는데, 주로 동남아시아, 라틴 아메리카, 중동 지역에서 이루어졌습니다. 걸프만 국가, 중국, 중앙아시아가 형성하는 삼각 관계의 발전은 지정학적으로 복잡한 환경 속에서 이루어지고 있으며, 이는 세계 에너지 시스템에 잠재적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이는 유럽과 독일에 광범위한 영향을 미칩니다. 대아시아 지역에서 유럽의 장기적인 영향력을 확보하기 위해서는 대아시아 지역의 새롭게 부상하는 복잡한 관계 네트워크에 대한 새로운 전략적 이해가 필요합니다. 독일과 EU는 중앙아시아의 재생에너지 부문뿐만 아니라 에너지, 기후, 지정학적 측면에서도 소외될 위험이 있습니다. 아시아 역내 역학 관계가 중요해지고 있는 가운데, 더욱 일관된 중앙아시아 전략과 아랍 걸프 국가들과의 관계에 대한 건설적인 접근이 필요합니다.

독일의 관점에서 볼 때, 기후 보호에 대한 필수적인 국제 협력은 다른 분야의 이해관계를 관철하기 위한 압력 수단으로 사용되어서는 안 됩니다. 그러나 에너지 안보와 기후 보호가 지정학적 권력 문제와 점점 더 밀접하게 연관되어 있는 현실을 고려할 때, 이러한 원칙은 실행하기 어려워지고 있습니다.

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미래 시나리오: 통합, 분열 또는 새로운 균형

세계 태양광 산업의 미래 발전은 여러 가지 가능한 시나리오를 통해 설명될 수 있으며, 각 시나리오는 기술, 규제, 지정학적 상황에 대한 다양한 가정을 기반으로 합니다. 이러한 시나리오는 예측이 아닌, 가능한 발전 방향을 파악하기 위한 분석적 구성으로 이해되어야 합니다.

통합 시나리오는 계속되고 있으며 현재 추세를 더욱 심화시키고 있습니다. 중국에서는 2030년까지 시장이 완전히 재편될 것으로 예상되며, 현재 제조업체의 80% 이상이 사라지거나 흡수될 것입니다. 롱기(Longi), 진코 솔라(Jinko Solar), 트리나 솔라(Trina Solar), JA 솔라(JA Solar), 캐나디안 솔라(Canadian Solar)가 주도하는 나머지 10~15개 공급업체가 세계 시장의 80%를 장악하고 있습니다. 이들 생존 기업들은 각각 연평균 200만 개 이상의 모듈을 판매하며, 수익성 측면에서 중요한 규모의 경제를 달성하고 있습니다.

이 시나리오에서 대형 제조업체들은 비용 우위와 수직 통합을 활용하여 시장 점유율을 더욱 확대합니다. 글로벌 모듈 생산은 중국 내 몇몇 거대 생산 시설에 집중되어 있으며, 각 시설의 연간 생산 용량은 50기가와트 이상입니다. 수익성은 약체 경쟁업체들이 퇴출되고 가격 압박이 완화되는 2027년부터 회복될 것입니다. 모듈 가격은 와트당 0.08달러에서 0.10달러, 폴리실리콘 가격은 킬로그램당 6달러에서 8달러로 안정화됩니다. 이러한 가격 덕분에 나머지 제조업체들은 8~12%의 순이익률을 달성할 수 있으며, 이는 연구 개발에 대한 지속 가능한 재투자에 충분한 수준입니다.

이러한 시나리오에서 유럽과 북미 제조업체들은 건물 일체형 태양광 발전이나 항공우주 및 군수용 고효율 모듈과 같은 특수 용도의 일부 틈새 시장을 공략하는 업체들을 제외하고는 여전히 소외될 것입니다. 세계 시장은 아시아, 아프리카, 라틴 아메리카 신흥 경제국을 중심으로 2030년까지 연간 900기가와트 이상의 용량 확장을 달성할 것으로 예상됩니다. 중국은 서방의 무역 장벽에도 불구하고 생산량의 약 40%, 즉 연간 300~400기가와트를 수출하고 있습니다.

또 다른 분열 시나리오는 보호무역주의 강화와 지정학적 블록 형성을 가정합니다. 미국과 EU는 중국 태양광 제품에 대한 관세를 100% 이상으로 인상하거나 양적 수입 제한을 부과합니다. 중국은 유럽과 미국의 수출에 대한 보복 조치와 중요 원자재에 대한 제한으로 대응합니다. 세계 태양광 시장은 크게 분리된 블록으로 분열되고 있습니다. 중국과 러시아, 이란, 중앙아시아 일부 지역과 같은 동맹국, 미국, EU, 일본, 한국을 포함한 서방권, 그리고 동남아시아, 라틴 아메리카, 아프리카, 중동으로 구성된 경쟁적인 중부 지역으로 나뉩니다.

이러한 시나리오에서 중국은 국내 및 신흥 시장에서 지배력을 확대할 수 있지만, 서구 시장에서는 여전히 소외됩니다. 서구 정부들은 국내 생산 능력 개발에 막대한 보조금을 지원하지만, 중국의 비용 효율성은 20~30%에 불과합니다. 전 세계 태양광 생산은 인버터, 설치 시스템, 그리고 계통 연계에 대한 표준이 서로 호환되지 않는 두 개의 기술 생태계로 분열되고 있습니다. 이러한 분열은 규모의 경제를 약화시키고 혁신을 지연시키며, 에너지 부문의 전 세계 탈탄소화를 약 5~10년 지연시킵니다.

모듈 가격은 블록별로 차이가 있습니다. 중국과 동맹국 시장에서는 와트당 0.05달러에서 0.06달러 사이로 떨어지는 반면, 서방에서는 와트당 0.15달러에서 0.20달러로 유지됩니다. 이러한 가격 차이는 서방 소비자와 기업들에 막대한 후생 손실을 초래하며, 이들은 더 높은 전기 생산 비용을 부담해야 합니다. 그러나 동시에, 보호받는 시장에서 수익성 있게 운영할 수 있는 서방 전문 제조업체들에게는 새로운 기회를 제공합니다.

세 번째 공존 시나리오는 실용적인 이해관계의 수렴에 기반합니다. 서방 정부들은 공격적인 관세 정책이 자국의 기후 목표를 저해하고 국내 소비자들에게 더 높은 가격 부담을 준다는 것을 인식하고 있습니다. 중국은 안보 문제 해결을 위해 국제적인 투명성 요건과 데이터 현지화를 수용하고 있습니다. EU와 중국은 관세 대신 최저 가격 협정을 체결하는 데 합의했으며, 노동 기준 및 보조금 규율에 관한 다자간 협정이 부상하고 있습니다.

이 시나리오에서 중국 제조업체는 지역 맞춤형 비즈니스 모델을 갖춘 진정한 글로벌 기업으로 운영됩니다. 유럽 공장은 유럽을 위해 생산하며, 현지 공급업체를 통합하고, 라틴 아메리카 공장은 미국을 위해 생산합니다. 중국은 배터리 기술 및 충전 인프라 분야에서 유럽 및 일본 파트너와 협력하는 반면, 서구 제조업체는 중국 시장에 대한 접근성을 유지합니다. 글로벌 시장은 여전히 ​​경쟁이 치열하며, 3~4개의 중국 대기업, 2~3개의 서구 강자, 그리고 전문화된 틈새 시장 기업들이 존재합니다.

모듈 가격은 전 세계적으로 와트당 0.08달러에서 0.12달러 사이로 수렴하지만, 제품 차별화와 서비스 모델을 통해 모든 참여자에게 충분한 마진을 제공합니다. 비용 효율적인 기술과 일관된 기후 정책에 힘입어 2030년까지 전 세계 연간 태양광 설치량은 1테라와트를 넘어설 것으로 예상됩니다. 이러한 시나리오는 전 세계 복지와 탈탄소화 속도를 극대화하지만, 모든 측면에서 상당한 정치적 타협이 필요합니다.

기술적 혁신은 이러한 시나리오를 근본적으로 바꿀 수 있습니다. 페로브스카이트 탠덤 셀이 2030년 이전에 상업적으로 성숙 단계에 도달하고 비슷한 비용으로 30% 이상의 효율을 달성한다면 전체 시장에 혁명을 일으킬 것입니다. 중국 제조업체들이 이 기술에 막대한 투자를 하고 있지만, 유럽과 북미의 연구 기관들 또한 선도적인 전문 지식을 보유하고 있습니다. 중국 외 지역에서의 기술적 혁신은 경쟁 구도를 바꿀 수 있습니다.

수요 증가는 여전히 중요한 불확실성 요인입니다. 중국 태양광 산업 협회는 2025년 중국에서 215~255기가와트의 신규 용량이 추가될 것으로 전망하며, 이는 2024년 대비 급격한 감소입니다. SolarPower Europe는 중기 시나리오에서 2025년 전 세계적으로 655기가와트, 2029년에는 연간 최대 930기가와트를 예상합니다. 이러한 예측이 정확하다면 수요는 생산 용량과 보조를 맞춰 가격 압박을 완화할 수 있습니다. 그러나 규제 불확실성이나 거시경제 침체로 수요가 감소할 경우, 과잉 생산 위기는 더욱 심화될 것입니다.

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시장 지배력과 시장 파괴 사이: Neijuan의 전략적 교훈

중국 태양광 산업 분석은 중앙집권적 목표와 분산적 실행 간의 조율이 불충분할 때 국가 주도 산업 정책의 한계와 위험에 대한 근본적인 통찰을 제공합니다. 15년 만에 중국은 현대 경제사에서 전례 없는 태양광 발전 분야의 기술적·산업적 우위를 구축했습니다. 이러한 우위는 막대한 국가 보조금, 공조된 산업 정책, 그리고 지속적인 연구개발 지원을 통해 달성되었습니다. 그러나 이러한 성공은 자멸의 씨앗을 뿌렸습니다.

역사적 발전 양상은 중앙집권 경제에서 나타나는 정부 주도 과잉투자의 양상을 보여줍니다. 이러한 인센티브 구조는 거시경제적 합리성과는 관계없이 지방 정부가 생산 능력에 투자하도록 부추겼습니다. 일자리와 세수 확보를 약속했기 때문입니다. 중앙 정부의 목표와 지방 주체들의 인센티브가 상충되는 전형적인 주인-대리인 문제가 발생했습니다. 그 결과 50%가 넘는 구조적 과잉 생산이 발생하여, 가장 효율적인 생산자조차도 더 이상 수익성 있게 운영할 수 없는 파괴적인 가격 경쟁이 초래되었습니다.

세 가지 핵심 결과가 도출됩니다. 첫째, 중국 태양광 산업의 사례는 시장 기반 자본 배분이 부재한 상황에서 국가 주도 산업 정책의 한계를 보여줍니다. 공조된 보조금은 인상적인 생산 능력을 창출하고 기술 발전을 가속화했지만, 동시에 수익성에 파괴적인 결과를 초래하는 체계적인 과잉 투자를 초래했습니다. 중국 모델은 단기적으로는 자원 동원에 효과적일 수 있지만, 중기적으로는 대규모 자본 파괴의 위험을 안고 있습니다.

둘째, 이러한 발전은 급격한 기술 변화를 겪고 있는 산업에서 수직 통합의 어려움을 보여줍니다. 폴리실리콘, 웨이퍼, 셀, 모듈에 대한 통제는 비용 우위와 공급망 차질에 대한 회복력을 제공합니다. 그러나 이러한 전략은 막대한 자본을 소모하고 기술 패러다임 변화에 따른 유연성을 저하시킵니다. 새로운 배터리나 태양 전지 기술로 인해 기존 설비에 대한 막대한 투자가 무용지물이 된다면, 이러한 이점은 오히려 부담으로 작용할 것입니다.

셋째, 지정학적 단층선을 따라 세계 태양광 시장이 분열되는 것은 경제적 효율성과 전략적 자율성 간의 근본적인 갈등을 부각합니다. 순전히 경제적 관점에서 보면, 자유 무역과 국제 분업이 최선일 것입니다. 이를 통해 중국 제조업체는 비용 우위를 활용하는 반면, 서구 기업은 프리미엄 시장과 소프트웨어에 집중할 수 있습니다. 그러나 지정학적 및 안보적 고려 사항은 효율성 향상을 희생하더라도 보호무역주의와 지역화를 촉진하는 요인이 됩니다.

정책 입안자들은 복잡한 상충 관계에 직면합니다. 공격적인 관세 정책은 단기적으로 국내 일자리와 산업 역량을 보호하지만, 탈탄소화를 지연시키고 소비자에게 부담을 줍니다. 혁신 촉진과 인프라 투자를 통해 전략 산업을 강화하는 동시에 보조금 규율, 노동권, 데이터 보호에 대한 국제 기준을 확립하는 것이 보다 균형 잡힌 접근 방식이 될 수 있습니다. 양자 무역 전쟁 대신 다자간 협력은 세계 복지를 극대화하지만, 상당한 정치적 타협을 요구합니다.

중국 외 기업 리더들에게 이 분석은 근본적인 비즈니스 모델 혁신의 필요성을 강조합니다. 기존 제조업체는 생산 비용이나 개발 속도 측면에서 수직 통합된 중국 경쟁업체와 경쟁할 수 없습니다. 이들의 생존 가능성은 탁월한 소프트웨어 통합, 서비스 품질, 기술적 우수성, 또는 브랜드 명성을 통한 차별화에 달려 있습니다. 이러한 요소들은 확장성은 떨어지지만 모방은 더 어렵습니다.

태양광 산업은 투자자들에게 역설적인 전망을 제시합니다. 시장 성장세는 여전히 견조하며, 2030년까지 전 세계 태양광 설치량은 세 배로 증가할 것으로 예상됩니다. 하지만 동시에, 과도한 설비 과잉은 향후 3~5년간 수익성이 지속적으로 약화될 가능성을 시사합니다. 투자는 통합 단계를 견뎌낼 수 있는 충분한 재정 여력을 보유한 상위 5~10대 제조업체에 집중해야 합니다. 더욱이, 인버터, 장착 시스템, 에너지 저장 장치, 계통 연계와 같은 다운스트림 부문 기업들은 설비 과잉이 적으면서도 더 매력적인 수익 구조를 제공합니다.

이 주제의 장기적인 중요성은 태양광 산업을 넘어 21세기 세계 경제 관계의 구조에 대한 근본적인 의문을 제기합니다. 무제한적인 세계화와 국제 분업 시대는 전략적 자율성과 공급 안보가 경제적 효율성과 최소한 동등하게 대우받는 더욱 파편화된 세계 질서로 바뀌고 있습니다. 중국은 국가 주도의 산업 정책과 충분한 자원 동원을 통해 핵심 산업에서 기술적 세계 시장 주도권을 확보할 수 있음을 입증했습니다. 그러나 이러한 전략은 과잉 생산과 파괴적인 경쟁을 동시에 야기하여 자국 산업을 위협합니다.

이러한 도전에 대한 서방의 대응은 향후 수십 년간 세계 경제 질서에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 보호무역주의와 경제 블록 형성으로의 회귀는 혁신을 저해하고, 번영을 저해하며, 시급히 필요한 세계 탈탄소화를 지연시킬 것입니다. 전략적 이익을 수호하는 동시에 실용적인 협력을 위해서는 정치적 용기와 다자간 타협이 필요합니다. 이 논쟁의 결과는 에너지 전환이 성공할 것인지, 아니면 지정학적 경쟁이라는 늪에서 무너질 것인지를 결정할 것입니다.

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