米国の関税の混乱：トランプ大統領の最新の貿易戦争が欧州に及ぼす影響

ある男が世界経済全体を人質に取り、最高裁判所でさえも彼を止めることができないとき

ドナルド・トランプは、この50年前の法的トリックを使って米国最高裁判所を回避した。

2026年2月、アメリカ合衆国は数十年ぶりの劇的な憲法紛争の一つを経験した。2026年2月20日、最高裁判所は6対3の判決で、ドナルド・トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づき課した関税は違法であるとの判断を下した。これにより、トランプ政権の関税収入の約4分の3の法的根拠が事実上失われた。しかし、大統領はこの判決に従うどころか、同日、異なる法的根拠に基づく新たな関税を発表し、憲法上の創意工夫と制度無視の間で揺れ動く姿勢を示した。三権分立の法的勝利と称賛されたこの判決は、新たな法的根拠、新たな関税、そして継続的な経済的不確実性の無限の悪循環に陥る恐れがあった。.

大統領が憲法を過度に拡大した経緯

この紛争の物語は、ドナルド・トランプがIEEPA（国際経済連携協定）を発動し、世界のほぼすべての国からの輸入品に広範な関税を課した2025年4月に始まる。1977年に制定されたIEEPAは、当初は大統領に緊急事態において、外国資産の凍結や敵対国への制裁措置など、特定の経済取引を規制する権限を与えることを目的としていた。この法律が制定されてから50年以上が経つが、どの大統領もこの法律に基づいて関税を課す権限を行使しようとはせず、ましてやこれほどの規模で関税を課そうとした者はいなかった。.

ホワイトハウスは、関税は貿易赤字の解消と、政権が緊急事態と定義する様々な問題への対処に必要だと主張した。トランプ氏自身も自身のプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」で、関税問題での勝利は財政面と安全保障面で大きな利益をもたらす一方、敗北は長年にわたり米国を搾取してきた他国に対して米国を事実上無防備に陥らせることになると強調した。.

反対派は速やかに組織化を進めた。2025年5月という早い時期に、米国国際貿易裁判所はIEEPAが大統領に関税を課す権限を与えていないと全員一致で判決を下した。2025年8月、連邦巡回控訴裁判所は7対4の判決でこの判断を支持し、関税などの税を課す議会の基本的な権限は憲法によって議会にのみ付与されていると明確に述べた。関税は議会の不可欠な権限であると主張した。トランプ大統領は控訴裁判所の判決が偏っていると非難し、最高裁が自身に有利な判決を下すと確信していると述べた。.

2026年2月20日の歴史的な判決

1750億ドルの不法徴収？トランプ大統領の関税敗北は前例のない経済大惨事となる。

2026年2月20日、最高裁判所は衝撃的な判決を下した。6対3の多数決で、最高裁判所はIEEPA（関税賦課法）は大統領に関税を課す権限を与えていないと判断した。ジョン・ロバーツ最高裁判所長官は、その理由として、憲法が議会に税と関税を課す権限を与えていることを強調した。建国の父たちは、行政機関に課税権を一切与えていなかったのだ。.

裁判所はさらに、大統領に一方的に無制限の関税を課し、それを任意に変更する権限を与えるIEEPA（関税平等経済法）に関する政権の解釈は、関税政策に関する大統領権限の大幅な拡大に当たると述べた。ホフストラ大学のジェームズ・サンプル法学教授は、この判決を、アメリカ合衆国憲法に定められた三権分立の基本原則の再確認と位置付けた。大統領は、議会を介さずに、アメリカ史上最大規模の増税の一つをアメリカの消費者に課そうとしていたのだ。.

反対意見を述べた3人の判事は、サミュエル・アリト判事、クラレンス・トーマス判事、ブレット・カバノー判事でした。カバノー判事は反対意見の中で、IEEPA関税を支払った輸入業者の一部が既に消費者にコストを転嫁している場合でも、米国は輸入業者に数十億ドルを返金しなければならない可能性があると指摘しました。.

トランプ大統領の反抗的な反応：新たな基準に基づく新たな関税

ドナルド・トランプ大統領は、裁判で敗訴したとしても方針を変えるつもりはないと、これまで繰り返し明言してきた。判決からわずか数時間後、大統領はホワイトハウスで記者会見を開き、判決は極めて残念だと述べた。一部の判事には恥じ入ると述べた。大方の予想通り、トランプ大統領は、裁判所が無効とした関税に対し、別の法的根拠に基づいて異議を申し立てる意向を表明した。.

同日夜、大統領は既存の関税に加え、米国への全ての輸入品に10%の全世界ベース関税を課す大統領令に署名した。この新たな関税は2026年2月24日に発効した。この法的根拠は、1974年通商法第122条である。この通商法は、大統領が最大150日間、最大15%の一時的な輸入追加関税を課すことを認めている。.

ホワイトハウスはまた、いくつかの例外を定めた。医薬品および医薬品原料、自動車および大型トラック、特定の食料品、重要鉱物、電子製品は、新たな関税の影響を受けない。トランプ大統領の最初の任期中に交渉されたUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の対象となるカナダとメキシコからの製品も除外される。記者から10%の関税を150日間課すのか、それとも無期限に課すのかと質問された際、トランプ大統領は「人はほぼ何でも好きなようにする権利がある」と答えた。.

さらに大統領は、不公正な貿易慣行から国を守るため、通商法301条およびその他の通商法に基づく新たな調査を開始すると発表しました。ジェイミーソン・グリア通商代表は、新たな301条調査の詳細は近日中に発表されると述べました。関税が最終的に引き上げられる可能性があるかどうかとの質問に対し、トランプ大統領は、それは可能性としてはあり得るが、各国の状況次第だと答えました。長年にわたり米国を搾取してきた一部の国はより高い関税を課される可能性がありますが、他の国は関税率を非常に妥当なものと考えるでしょう。.

疑問のある法的根拠：第122条の精査

新たな関税の法的根拠として第122条を選択したことは、トランプ政権の強い意志と法的脆弱性の両方を露呈している。この法律は、ブレトンウッズ体制の固定為替レートの崩壊を受けて1973年に導入され、国際収支の根本的な問題に直面した際に大統領が一時的な措置を講じることを可能にするという、非常に明確な目的を持っていた。.

第122条の適用条件は厳密に定められています。大統領は、米国が根本的な国際収支問題を抱えている場合にのみ関税を課すことができ、その措置は、大きく深刻な国際収支赤字への対処、外国為替市場におけるドルの差し迫った大幅な切り下げの防止、または国際収支不均衡の是正に向けて他国と協力することという、3つの特定の目的のいずれかを満たすものでなければなりません。.

通商法の専門家は、これらの条件が満たされているかどうかに強い疑念を抱いている。米国が1970年代初頭に変動為替レート制度に移行して以来、古典的な定義による根本的な国際収支の混乱の問題はもはや存在しない。第122条は事実上時代遅れとなったため、50年以上もの間、一度も発動されていない。トランプ大統領が、半世紀以上も存在しなかった経済実態を想定した法律を今になって発動しようとしているという事実は、これらの新たな関税の実現可能性について深刻な疑問を投げかける。.

IEEPAと比較した第122条のもう一つの構造的な欠点は、柔軟性の欠如である。関税は無差別でなければならないため、米国は一部の貿易相手国にのみ優遇措置を与え、他の貿易相手国には与えないということはできない。さらに、150日という期限は厳格な制限であり、これを超える延長には議会の承認が必要となる。これは政権にとって根本的な問題である。つまり、第301条および第232条に基づく調査を通じて5ヶ月以内に代替的な法的根拠を確立できるか、あるいは議会が介入しなければならないかのどちらかであるが、現在の政治情勢を考えると、どちらが確実かは定かではない。.

判決後の税関の情勢：何が残り、何が失われるのか

最高裁判決はアメリカの関税構造を根本的に変えましたが、完全に解体したわけではありません。経済的な影響を理解するには、様々な関税カテゴリーを区別することが重要です。.

IEEPAのみに基づく関税はすべて即時撤廃されました。これには、ほぼすべての国からの輸入に対する10%の基本関税、いわゆる相互関税（国によって10%から50%を超える範囲）、そしてフェンタニルの密売対策の必要性を理由とする関税が含まれます。特に欧州連合（EU）においては、2025年7月のEU・米国貿易協定に基づき合意された、これまで適用されていた15%の関税が、もはやIEEPAの根拠を持たないことを意味します。.

ただし、その他の法的根拠に基づく関税はすべて引き続き有効です。鉄鋼とアルミニウムに対する第232条に基づく50%の関税は変更なく継続されます。2025年3月以降、鉄鋼とアルミニウムに対する既存のすべての国別免除および関税割当枠は撤廃され、これらの税率はすべての輸入国に例外なく適用されます。自動車に対する第232条関税も引き続き有効です。同様に、中国製品に対する第301条関税も引き続き有効であり、これには2026年1月に発効した特定の半導体およびチップ製造装置に対する25%の関税が含まれます。2025年11月のトランプ大統領と習近平国家主席の貿易協定に基づき延長された中国製品に対する第301条に基づく178件の免除は、2026年11月まで有効です。.

さらに、すべての輸入品に対して、新たに10%のセクション122関税が追加課税されます。スコット・ベッセント財務長官は、セクション122関税と既存のセクション232関税およびセクション301関税を組み合わせることで、2026年の関税収入は実質的に変わらないと主張しました。.

払い戻しの10億ドルの問題

最高裁判所が明確に未解決のまま残した最も差し迫った問題の一つは、既に徴収された関税収入の行方である。最高裁判所は、IEEPAは大統領に関税を課す権限を与えていないと判断したため、この権限に基づいて徴収されたすべてのドルは、正当な法的根拠を欠いている。.

その数字は驚異的です。財務省は2025年に総額2,870億ドルの関税を徴収しました。これは前年比192%の増加です。2025年12月中旬までに、そのうち約1,300億ドルはIEEPAに基づき、30万社以上の輸入業者による3,400万件の輸入取引に課されました。タックス・ファウンデーションは、2026年2月20日までにIEEPAに基づき1,600億ドル以上の関税が不法に徴収されたと推定しています。ペンシルベニア大学とウォートン大学の予算モデルによると、還付される可能性のある金額は最大1,750億ドルに上ります。.

しかし、還付への道筋は全く明確ではない。最高裁判所は、還付の是非についても、また、その手続きを行政的にどのように扱うべきかについても、判決を下していない。ベッセント財務長官はダラスで行われた企業幹部との会合で、最高裁判所が具体的な指針を示していないため、還付問題は数週間、数ヶ月、あるいは数年も長引く可能性があると示唆した。.

IEEPA関税に不利な判決が下された場合に返金を求める訴訟が、既に米国国際貿易裁判所に1000件以上提起されている。法律事務所ワイリーの国際貿易部門共同代表であるティム・ブライトビル氏は、返金問題の重要性を強調し、明確で透明性のある返金プロセスが不可欠だと指摘した。ケイトー研究所のスコット・リンシコム氏は、連邦政府に対し、不法に徴収された関税を直ちに返金するよう求めた。.

さらなる問題は、最終的に誰が還付の恩恵を受けるのかという点から生じます。関税は輸入業者によって政府に支払われました。仮に還付があったとしても、それは消費者ではなく企業に渡ります。企業が還付金を顧客に転嫁するかどうか、またどの程度転嫁するかは全く不透明です。バイデン政権下で財務省の要職を歴任したナターシャ・サリン氏は、消費者は早急に期待すべきではないと明言しました。これらの関税で消費者が支払った約1500億ドルは違法とされましたが、最良のシナリオでも、企業が実際に還付金を消費者に転嫁するかどうかに全てがかかっています。.

アメリカの家庭が本当に感じていること

アメリカの消費者への経済的影響は甚大ですが、この判決による救済措置は当初期待されていたほどではありません。財政・経済政策に関する最も権威のある研究機関の一つであるイェール大学予算研究所が、最も詳細な試算を提供しています。.

判決以前、米国の全輸入品に対する実効関税率は16.9%でした。IEEPAに基づく関税の撤廃により、この税率は9.1%に低下し、ほぼ半減します。BMOキャピタル・マーケッツは、平均関税率が約17%から約7%に低下したことを数値化しました。しかし、新たな第122条に基づく10%の関税により、この税率は再び大幅に上昇します。.

判決によって定められた新たな関税構造は、個々の世帯にとって、関税コストが全額転嫁された場合、消費者物価の短期的な上昇を0.6%意味し、これは1世帯あたり平均約800ドルの所得減少に相当します。消費パターンを調整し、より安価な代替品に切り替えると、価格上昇は0.5%となり、これは1世帯あたり約600ドルの損失に相当します。最高裁判決がなければ、負担は1世帯あたり約1,700ドルになっていたでしょう。タックス・ファウンデーションは、2025年には1世帯あたり約1,000ドル、2026年には1,300ドルの追加コストを試算していました。.

ニューヨーク連邦準備銀行による特に示唆に富む調査によると、関税による経済的負担の約90%が米国企業と消費者に及んだことが明らかになった。これは、関税は外国の輸出業者が負担しているというトランプ政権の繰り返しの主張を反駁するものである。トランプ政権は、連邦準備銀行の調査結果に、説得力のある反論を一切示さずに反論した。.

インフレはすでに不安定な状況にある。連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出指数（PCE）は、判決直前の年間インフレ率を2.9%と示しており、FRBの目標である2%をほぼ1%ポイント上回っている。関税は、家具や衣料品から食品、電子機器、自動車に至るまで、あらゆるカテゴリーの商品の価格上昇につながっている。.

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マクロ経済の混乱

個々の世帯の負担に加え、関税政策のマクロ経済への影響は懸念すべき様相を呈している。イェール大学予算研究所は、判決後も残る関税構造により、第122条関税が150日後に失効すると仮定した場合、2026年末までに失業率が0.3パーセントポイント上昇すると予測している。期限延長は雇用へのさらなる悪影響をもたらすだろう。判決前、IEEPA関税制度が完全適用されていた当時は、2026年末までに失業率が0.7パーセントポイント上昇し、雇用者数が約130万人減少すると予測されていた。.

実質GDPへの影響も甚大ですが、今回の判決によって軽減されています。長期的には、米国経済は残りの関税がなければ0.1%縮小し、年間約300億ドルの損失に相当します。IEEPA関税が維持されていた場合、長期的なGDPの損失は0.3%でした。イェール大学予算研究所はまた、IEEPA還付による一時的な財政刺激策が、2026年までに残りの関税による経済成長のマイナス影響を概ね相殺できると推定していますが、還付の時期と条件についてはかなりの不確実性があります。.

財政への影響は甚大です。イェール大学予算研究所の試算によると、現行の関税制度は10年間で、従来の評価で約1兆3000億ドルの歳入を生み出すとされています。このうち、150日間のセクション122関税は約300億ドルの増収に貢献しています。しかし、他の分野での税収の減少につながるマイナス成長の影響を考慮すると、10年間の純動的歳入は約1兆1000億ドルに減少します。これは、IEEPA関税が維持されていた場合の歳入の約半分に相当します。.

金融市場の反応

金融市場は判決に対し慎重ながらも楽観的な反応を示したが、新たな関税の発表直後にその勢いは弱まった。S&P500は金曜日に0.69%上昇して6,909ポイント、ナスダック総合指数は0.90%上昇して22,007ポイント、ダウ工業株30種平均は230ポイント上昇して49,626ポイントで取引を終えた。.

輸入に大きく依存する企業は特に恩恵を受けた。ディスカウントプラットフォーム「Temu」の親会社である拼多多ホールディングスは、ナスダック100指数を4.5%超上昇で牽引した。同時に、ドルと米国債は下落し、大規模な還付金支払いの可能性が財政に与える影響への懸念を示唆した。.

市場の反応は、関税が完全に撤廃された場合に予想されていたよりも全体的に穏やかでした。JPモルガンのトレーディング部門は、事前に様々なシナリオを想定していました。関税が撤廃され、その後すぐに再導入された場合（確率は64%と評価され、最終的に現実のものとなりました）、S&P 500は当初の上昇後、0.5～0.75%上昇すると予想されていました。実際のパフォーマンスは、この予測とほぼ一致しました。しかし、個人投資家が投資を控えていたことは注目に値します。バンダトラックのストラテジスト、ビラジ・パテル氏によると、判決発表後、個人投資家は株式への投資をほとんど行わず、今週の個人投資家からの純流入額は近年で最も低い水準になる可能性が高いとのことです。.

大西洋横断的側面：安堵とエスカレーションの狭間で揺れるヨーロッパ

欧州連合（EU）にとって、最高裁判決は関税という直接的な問題をはるかに超える複雑な状況を提起している。2025年7月、EUと米国は、EUから米国への輸出の大部分に15%の関税を課す貿易協定を締結した。その見返りとして、EUは3年間で7,500億ドル相当の米国産エネルギーを購入し、少なくとも6,000億ドルを米国経済に投資することを約束した。この協定は、EUからの輸出に一方的に関税を課す一方で、米国からのEUへの輸出はほぼ無関税のままであったため、非対称的であると広く批判された。米国におけるEU製品への従来の平均関税は約4.6%であった。.

2026年1月、トランプ大統領がデンマーク、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、ノルウェー、イギリスを含むヨーロッパ8カ国からの輸入品に10%の追加関税を課し、場合によっては25%に引き上げると警告したことで、事態はエスカレートしました。その大義名分は驚くべきものでした。これらの国々がアメリカのグリーンランド購入への反対を撤回するまで、関税は維持されるというものでした。ヨーロッパの指導者たちは満場一致でこれに反対しました。EU委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は、特に長年の同盟国の間での関税導入は誤りであり、トランプ大統領の信頼性に疑問を呈しました。欧州議会における欧州人民党のマンフレート・ウェーバー党首は、EUと米国との貿易協定の阻止を求めました。.

グリーンランドへの関税は、EU・米国貿易協定の批准を事実上凍結させた。同時に、この議論は、貿易を通じた政治的脅迫に対抗するために2023年に導入されたEUの反強制措置の活用を求める声を再び高めている。この措置により、EUは公共入札へのアクセス制限から米国企業のEU単一市場からの排除に至るまで、抜本的な対抗措置を講じることができるようになる。.

最高裁判所の判決により、貿易協定で合意された15%の関税の根拠となるIEEPA（国際エネルギー経済協力協定）は消滅しました。このIEEPAは、既存の鉄鋼およびアルミニウムに対する第232条に基づく50%の関税に加え、新たに第122条に基づく10%の関税に置き換えられました。逆説的ですが、これにより、全体的な関税が15%から10%に引き下げられたため、短期的には欧州の輸出業者にとって貿易協定下よりも状況が幾分有利になっています。しかし、この優位性は最大150日間に限られ、その後の不確実性は計画の確実性を損なうことになります。.

中国と世界のその他の国々：異なる影響

この判決の影響は貿易相手国によって大きく異なります。中国は特別な立場にあります。二国間貿易関係は、トランプ大統領と習近平国家主席が2025年11月に韓国で署名した別の協定に基づいているからです。トランプ大統領の第1期目に遡り、その後段階的に拡大されてきた中国製品に対する通商法301条関税は、依然として完全に有効です。178の製品カテゴリーに対する特定の免除は、2026年11月まで延長されています。.

アナリストらは、今回の判決がトランプ大統領と習近平国家主席の会談のわずか2ヶ月前に下されたことを指摘した。会談では関税が重要な交渉材料になると予想されていた。IEEPAの権限喪失は、これまで交渉の交渉材料となっていた相互関税が撤廃されたため、トランプ大統領の対中交渉における立場を弱めることになる。.

日本、韓国、東南アジア諸国といった他の貿易相手国にとって、今回の判決は一時的な救済を意味する。IEEPAに基づく高額な相互関税は、場合によっては50%を超えていたが、もはや有効ではない。代わりに、122条に基づく一律10%の関税が課されるが、その期間は150日間のみとなる。その後の関税情勢がどうなるかは、トランプ政権が通常数ヶ月かかる新たな301条調査をいかに迅速かつ確実に完了できるかに大きく左右される。.

国内政治的側面：関税を選挙問題として

この判決の政治的影響は、特に2026年11月の中間選挙を念頭に置けば、いくら強調してもし過ぎることはない。トランプ大統領の関税は彼の経済政策の目玉であると同時に、最大の政治的リスクでもある。ニューヨーク・タイムズとシエナ大学の世論調査によると、無党派層の58%を含むアメリカ人の過半数がトランプ大統領の関税に反対している。FOXニュースの世論調査では、関税はトランプ大統領の政策の中で最も不人気な政策の一つに挙げられた。.

民主党は関税問題を中間選挙における最大の武器と見なしている。オバマ前大統領の首席補佐官を務めたラーム・エマニュエル氏は簡潔にこう述べた。「大統領は経済政策に関する世論調査で大きく後れを取っているのに、今度はアメリカ国民に不人気な政策を推進しようとしている。国民は関税を財布への直接的な負担であり、インフレの原因だと考えている。こうしてトランプ氏は、選挙の最重要課題に関する世論調査での支持率をさらに低下させるだろう。」.

世論調査データはこの評価を裏付けている。民主党は、議会一般投票において、世論調査機関によって4.8～7パーセントポイントの差でリードしている。クイニピアック大学の世論調査によると、回答者の54%がトランプ大統領が権限を逸脱していると考えている。NPR/PBSニュース/マリストの世論調査では、回答者の57%がトランプ大統領の経済運営に不満を抱いていることが明らかになった。自称MAGA支持者を含むトランプ大統領のコア支持者の間でも、支持率低下の兆候は明らかだ。NBCニュースの分析によると、国が間違った方向に向かっていると考える回答者の割合は、8月以降6パーセントポイント増加している。.

共和党内にも亀裂が生じている。ネブラスカ州選出の共和党下院議員で引退間近のドン・ベーコン氏は、関税政策は悪い政策であり、党の政治的展望を損なうものだと述べた。多くの共和党員にとって、戦略的ジレンマは、トランプ大統領が裁判所の判決を口実に不人気な政策から距離を置く機会を逃し、逆に政策を強硬に進めたことにある。.

ゴールドマン・サックスのチーフ政治エコノミスト、アレック・フィリップス氏は、生活費が有権者にとって最大の懸念事項であり、回答者の29%がこれを挙げたと指摘した。これは2024年の大統領選挙前よりも高い割合だ。フィリップス氏によると、この問題を緩和するための最も明白な政策手段は関税引き下げだろう。.

制度的影響：大統領権限の限界

最高裁判所の判決は、関税という直接的な問題をはるかに超える影響を及ぼしている。長年続いてきた経済政策における大統領権限の拡大という傾向に明確な制限を課すものである。この判決は、関税を含む課税権は議会の専権事項であり、広範な文言を含む緊急立法によって行政府に移譲することはできないという原則を再確認するものである。.

CNNの最高裁判所アナリストであり、ジョージタウン大学教授でもあるスティーブ・ヴラデック氏は、今回の判決は、当初から全面的な審査の対象となっていた訴訟において、トランプ大統領に重大な敗北をもたらした初の最高裁判決であると指摘した。9人の判事のうち、保守派の大統領によって任命された判事を含む6人が政権の立場に反対票を投じたという事実は、この判決に特別な重みを与えており、党派的な判断として片付けることを困難にしている。.

同時に、この事件は司法審査の限界を浮き彫りにしている。最高裁は法的根拠を否定したものの、払い戻しを命じることも、政権が他の法的根拠に即座に訴えることを妨げることもなかった。トランプ大統領が数時間で異なる法的根拠に基づき新たな関税を課すことができたことは、十分な創造的意志を持つ断固たる大統領であれば、少なくとも一時的に、そしてより疑わしい法的根拠に基づき、関税体制を維持できることを示している。.

予測：5か月間の不確実性

今後150日間、すなわち第122条に基づく関税が適用される期間は、アメリカの貿易政策、国際経済関係、そして国内の勢力均衡にとって試練の場となるだろう。いくつかの展開が予想されている。.

トランプ政権は、この期限を利用して、第301条調査と拡大された第232条手続きを通じて、関税引き上げの新たな恒久的な法的根拠を確立するだろう。しかし、これらの手続きは通常数ヶ月にわたる調査を要し、その法的有効性は確実に争われることになるだろう。新たな訴訟の波が裁判所を占拠すると予想され、今回は根本的な国際収支問題がない場合でも第122条が適用されるかどうかが焦点となる。.

経済の不確実性は今後も継続し、さらに増大する可能性もある。バイデン政権下でホワイトハウス顧問を務め、現在はペンシルベニア大学教授を務めるヘザー・ブーシェイ氏は、この混沌とし​​た貿易政策をめぐる不確実性は消費者と企業に引き続き負担をかけ、混乱を招き、価格上昇につながると警告した。企業は事態の進展を待つ間、高価格を維持する可能性があり、この判決が消費者にもたらす理論的なメリットを部分的に打ち消すことになるだろう。.

還付問題は、それ自体が複雑な経済的・法的問題へと発展するでしょう。連邦政府が実際に輸入業者に1500億ドルから1750億ドルを返還しなければならない場合、連邦予算に大きな影響を及ぼし、タイミングによっては景気刺激策となるか、あるいは財政負担となるかのどちらかになる可能性があります。.

欧州、中国、そして米国の他の貿易相手国にとって、状況の変化に伴い、緊密な再交渉の時期が始まろうとしている。EUは、凍結された貿易協定を新たな条件で再開するか、独自の対抗措置を講じるか、あるいは様子見するかを決定しなければならない。その決定は、中間選挙までの数か月間に米国国内の政治がどのように展開するかに大きく左右されるだろう。.

結局のところ、米国の政治システムが、安定した法的基盤に基づき、企業や貿易相手国が長期的な計画を立てられるほど予測可能な貿易政策を策定できるかどうかという、極めて重要な問題が残る。最高裁の判決は憲法原則を再確認したものの、米国の貿易政策の構造的危機は解決しなかった。あらゆる法的抜け穴を利用し、必要であれば方針転換も辞さない大統領、政治的に分裂した議会、そして不確実性に苦しむ経済。この状況は、米国経済秩序の最も根本的な問題の一つをめぐる、今後何ヶ月にもわたる論争を予感させる。.

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