中国の「無秩序な競争」―自滅的な経済力学との闘い（2025年7月30日政治局会議）

中国の秘密の経済危機：「内娟」の本当の意味と、北京が今行動を起こしている理由

長らく止まることのない成長の代名詞であった中国経済は、「内卷（内退）」と呼ばれる深刻な課題に直面している。もともとは過剰耕作による農業の停滞を指す言葉だったが、近年では過剰な競争と限界収益逓減の悪循環を指す言葉として広く使われるようになった。これは、資源が際限なく投入されても、それに見合った進歩や真の成長が見られない現象であり、中国社会における過労、ストレス、そして絶望感を悪化させている。.

社会的な観察から始まったこの現象は、今や経済政策の中心的な問題へと拡大している。特に、いわゆる「新三種」（太陽光パネル、電気自動車、リチウムイオン電池）において状況は深刻だ。かつて中国の将来の成長を牽引すると期待されたこれらの分野は、大規模な過剰生産能力と破滅的な価格競争の犠牲となっている。メーカーは組織的に原価割れで販売しており、それによってバリューチェーン全体が不安定化し、企業の存続そのものが危ぶまれている。数字がすべてを物語っている。世界の需要をはるかに上回る太陽光発電生産能力、崩壊した不動産セクターを彷彿とさせる電気自動車市場の価格競争、そして2035年まで世界の需要を満たすことができるバッテリー生産能力――これらはすべて「内娥（Neijuan）」の兆候である。.

習近平国家主席率いる中国指導部は事態の緊急性を認識し、2025年7月30日の政治局会議で内娟（Neijuan）に対する宣戦布告を正式に行った。「無秩序な競争」との闘いは、2025年下半期の3つの主要優先事項の1つとなった。これは転換点であり、北京はこれまでの支援政策から脱却し、行政介入、業界レベルの自主規制、財政措置を通じて「供給側改革2.0」を開始した。しかし、補助金競争を煽る中央政府と地方政府間のプリンシパル・エージェント・ジレンマ、そして不採算企業が国家援助によって拡大する分権的なシステムといった構造的原因は、依然として深く根付いている。中国がこの自滅的なダイナミズムから抜け出す道は長く複雑であり、世界経済に広範な影響を与えるだろう。.

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内娟 - 自滅的な経済力学と戦う中国

2020年以降、「内卷（内退）」は中国の経済政策における中心的な概念となった。2025年7月30日の政治局会議において、習近平国家主席率いる中国指導部は、この現象に対して正式に宣戦布告し、「無秩序な競争」との闘いを2025年下半期の3つの主要優先事項の1つとした。.

内娟とはどういう意味ですか？

ネイジュアンは、企業が過剰な競争によって資源を浪費しても、それに見合った進歩や成長が見込めないという、破壊的なサイクルを説明している。この用語はもともと人類学に由来するもので、社会学者のクリフォード・ギアツが1963年にインドネシアの農業停滞を説明する際に「退化」という言葉を用いた。インドネシアでは、労働投入量が増加しているにもかかわらず、生産性が向上していなかった。.

中国では、2000年頃に歴史家黄宗之によってこの用語が中国語に翻訳され、労働投入の増加に伴う限界収益の逓減という新たな側面が加わりました。2020年以降、「内娥」は急速に広まり、今年の中国の流行語トップ10にランクインしました。この概念は、真の進歩を伴わずに自己破壊的な競争に巻き込まれた社会、つまり過労、ストレス、不安、そして閉塞感に満ちた生活を表しています。.

経済における内娟：社会から産業へ

当初は社会状況、特に教育制度と労働市場における状況を説明するものとして始まったものが、2024/2025年以降、経済構造の問題を包含するようになりました。産業界においては、内娥は破滅的な価格競争として現れ、メーカーは組織的に原価割れで販売を行い、自社の存続を危うくするだけでなく、バ​​リューチェーン全体を不安定化させます。.

いわゆる「新三種」（太陽光パネル、電気自動車、リチウムイオン電池）は特に大きな影響を受けている。これらの分野は当初、成長の原動力であり、戦略的な未来産業として位置づけられていたが、現在は深刻な過剰生産能力に苦しんでいる。

太陽光発電産業

中国の生産能力は2023年に約1,000GWに達し、2026年までに1,700GWに増加すると予測されています。一方、2023年の世界需要はわずか445GWです。中国のモジュールメーカー大手4社（ロンギ、ジンコソーラー、トリナソーラー、JAソーラー）は、2025年上半期だけで合計110億元（15億4,000万米ドル）の純損失を計上しました。これは前年比150%の増加です。2025年9月には、生産削減によりポリシリコン価格が48%も急騰しました。これは、1ワットあたり0.07～0.09米ドルという過去最低水準まで下落した後のことです。.

電気自動車

中国の電気自動車市場は激しい価格競争に見舞われている。2025年5月、市場リーダーのBYDは22モデルの価格を最大30%引き下げた。ミニハッチバック「シーガル」の価格はわずか7,800米ドル相当だった。この値下げを受け、業界は住宅セクターの崩壊と同様の運命を辿る可能性があるとの懸念が高まった。2025年9月、BYDは中国で18ヶ月ぶりに売上高が前年同期比5.5%減となったと発表した。BYDの純利益は2025年第2四半期に29.9%減少した。.

電池

中国のリチウムイオン電池生産能力は2024年に2TWhを超え、実際の需要を60%上回りました。計画生産能力は6TWhを超え、2035年までの世界需要を満たすのに十分です。.

構造的な原因：体系的な問題

内娟（Neijuan）のルーツは、中国の数十年来の成長モデルにあるが、2021年から2022年にかけての不動産バブル崩壊後、特に顕著になった。不動産セクターへの投資が崩壊するにつれ、北京はGDP成長を維持するための代替投資エンジンを見つける必要に迫られた。政府はインフラだけに頼るのではなく、製造業、特に戦略的な「新三大産業」に巨額の投資を投入した。.

重要な構造的問題は、中央政府と地方自治体間のプリンシパル・エージェント・ジレンマである。省や市町村の行政は、地域の経済パフォーマンス、雇用、税収に基づいて評価される。この結果、地域間の補助金競争が生まれ、地方自治体は経済合理性を無視して生産能力への投資を行ってきた。.

中国の産業政策は、西洋諸国のアプローチとは根本的に異なる。第一に、省、市、県レベルの地方政府は、地元企業を支援するための相当な権限と資源を有しており、多くの場合、他の中国地域と明確に競合している。第二に、個々のセグメントだけでなく、バ​​リューチェーン全体が補助金の対象となっている。このため、地方で支援を受けている多数の企業が、国レベルでは採算が取れない事業運営を行っているものの、補助金によるコスト削減によって事業を拡大し、価格を押し下げるという、分散型のシステムとなっている。.

2022年には、上場中国企業の99%以上が政府補助金を受けていた。しかし、調査によると、2019年から2023年までの設備投資のうち、補助金によって促進されたのはわずか1%（2014年から2018年までは6%）で、80%以上は収益成長によって促進された。ただし、「新三大企業」においては、補助金への依存度が著しく高く、2019年から2023年までの新規投資の22%は補助金によって可能になった。.

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北京の対抗策：「反退化」戦略

2025年7月30日の政治局会議において、中国指導部は内娟対策を最重要課題に位置付けた。これは重要な転換点となった。李強首相が2025年3月に全国人民代表大会への年次活動報告で既に言及していた「内娟」という用語が、初めて高レベルの政治文書で使用されたのである。.

2025年8月、国家発展改革委員会（NDRC）は、新興分野への投資における「群集行動」に対抗し、「無秩序な競争」と「過剰生産能力」を抑制するための計画を発表した。その対策は以下のとおりである。

行政介入:

• より厳しい価格統制と原価割れ販売の禁止を計画
• 新規生産施設に対する制限
• 非効率な事業の閉鎖
• 州間の補助金競争の抑制
• 既存のシリコン生産能力の3分の1が削減される予定。

業界の自主規制

2024年12月、中国の主要ポリシリコンおよび太陽光発電企業33社は、市場シェアと生産能力に基づく割当枠を設け、OPEC協定をモデルとした減産に合意した。中国太陽光発電産業協会は、モジュールの最低価格を1ワットあたり0.68元とすることを提唱している。主要メーカーは現在、稼働率55～70%にとどまっている。.

財政措置

中国は2025年第4四半期から、太陽光パネルおよび蓄電システムの輸出に対する13%のVAT還付を廃止する。これにより、世界の価格は約9%上昇する。.

展望：サプライサイド改革2.0

現在の戦略は「サプライサイド2.0」と呼ばれ、これまでのアプローチとは異なっている。2015年のサプライサイド改革は、鉄鋼や石炭などの重工業における行政閉鎖や国有企業の統合に重点を置いていたが、新たなアプローチは、ネットワークアクセス規則、エネルギー効率基準、財政規律、選択的執行といった、より市場志向のメカニズムを追求している。.

しかし、根本的な課題は依然として残る。政治的要請によって地方政府や国有企業が生産拡大を強いられる限り――たとえそれが生産量に対する家計所得の相対的な制限を意味するとしても――需要を上回る供給が続くことになる。北京はセクター間のこの不均衡（不動産から製造業へ、ローテクからハイテクへ）を是正することはできるが、経済構造の根本的な調整なしにこれを解消することはできない。.

2025年10月に開催される第20期中央委員会第4回全体会議では、第15次五カ年計画（2026～2030年）の指針が策定される。習近平国家主席が経済政策を根本的に見直すのか、それとも現状維持なのかは、これらの文書によって明らかになるだろう。中国の太陽光発電業界は既に8万7000人の雇用を削減しており、さらなる人員削減が予想されている。これは、内娟（ネイジュアン）との闘いが始まったばかりであることを示唆している。.

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