Nvidiaにとって中国は悪夢だ。アリババの新型AIチップ「Zhenwu M890」が、AI大国である米国を不安にさせている。

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公開日：2026年5月22日 / 更新日：2026年5月22日 – 著者： Konrad Wolfenstein

Nvidiaにとって中国は悪夢だ。アリババの新型AIチップ「Zhenwu M890」が、AI大国である米国を不安にさせている。

Nvidiaにとって中国での悪夢：アリババの新型AIチップ「Zhenwu M890」が米国のAI大手Nvidiaを不安にさせている – 画像：Xpert.Digital

95%からゼロへ：米国の制裁は中国のAI産業を破壊するどころか、むしろ成長を促した。

中国発の自律型AI：アリババの「エージェント時代」戦略が半導体市場を根底から覆す理由

ワシントンへのブーメラン：中国の急速な半導体大国への台頭

米中間の技術戦争は、逆説的な展開を見せている。ワシントンが半導体の輸出規制強化によって北京の技術的台頭を抑制しようとした試みは、中国の自給自足への追求をかつてないほど加速させる結果となった。アリババがAIアクセラレータ「Zhenwu M890」を発表したことで、中国がもはや単に受動的に対応するだけでなく、独自の技術基準を確立しつつあることが明らかになった。NVIDIAのような欧米の巨大企業が中国市場でシェアを大きく失う一方で、アリババやファーウェイといった企業は、高度に統合された国内AIエコシステムを構築している。Zhenwu M890は単なる強力なハードウェアではなく、シリコンで表現された地政学的マニフェストであり、中国が人工知能の「エージェント時代」に突入したことを示すものだ。この展開は、西側諸国にこれまでの封じ込め戦略の見直しを迫り、世界の半導体市場における勢力均衡を根本的に変革しつつある。.

ワシントンは中国を抑え込もうとした。しかし、結果として技術戦争を引き起こし、今や敗北の危機に瀕している。.

2026年5月20日、アリババは重慶で開催されたクラウドサミットで、AIアクセラレータ「Zhenwu M890」を発表した。これは単なる新製品発表にとどまらない、はるかに大きな意味を持つ。このチップは、シリコンに刻まれた地政学的な声明と言える。それは、中国が西側諸国への技術的依存を構造的かつ恒久的に断ち切るという決意を表している。米国の輸出規制への対応として始まったこの取り組みは、独立した産業戦略へと発展し、今まさにその最初の具体的な成果を生み出している。アリババの半導体子会社であるT-Headは、M890によって、より強力なツールを生み出しただけでなく、完全に独立したAIエコシステムに欠けていた中核コンポーネントをも実現したのだ。.

この展開の経済的影響を理解するには、まずM890が出現した戦略的背景を把握する必要がある。2022年以降、米国は先進半導体に対する輸出規制をますます頻繁に課してきた。当初の目的は中国のAI開発への野心を抑制することであり、その後は西側諸国の技術的優位性を恒久的に確保することであった。しかし、その結果は逆説的だった。ワシントンは中国を弱体化させるどころか、国家的な野心、国家資本、そして民間セクターのイノベーションによって、中国独自の半導体産業を構築するという、かつてないほどの強い動機を北京に与えてしまったのだ。.

戦略ツールの技術アーキテクチャ

アリババのチップ設計子会社であるT-Headが開発したZhenwu M890は、144ギガバイトのHBMメモリを搭載しており、前モデルのZhenwu 810Eの96ギガバイトから大幅に向上しています。チップ間の帯域幅は毎秒800ギガバイトで、高精度の32ビット浮動小数点表現（FP32）から極めて省スペースな4ビット版（FP4）まで、幅広いデータ形式をネイティブでサポートしています。これは単なる技術的な機能にとどまらず、FP4のサポートにより、日常的な生産現場でAIモデルを効率的に運用する大規模推論が、品質を大きく損なうことなく、大幅にコストを削減して可能になります。.

関連するサーバーアーキテクチャは、このアプローチのシステム的な性質を強調しています。Panjiu AL128 Supernodeは、128個のZhenwuチップを1つのラックに集積しています。この高密度は、専用スイッチングチップであるICN Switch 1.0によって実現されており、毎秒25.6テラビットの総帯域幅を提供し、通信遅延を数百ナノ秒の範囲に抑えることができます。これら128個のチップにより、システムは単一の巨大なコンピュータのように動作し、Qwen3.7-Maxのような非常に大規模なモデルのトレーニングと推論を行うための前提条件を満たします。これに加えて、ハードウェアの計算能力を最大限に活用するように設計されたT-Head独自のソフトウェアスタックであるT-Head SAILが、このシステムを補完します。.

M890は、前機種とは根本的な点で異なっています。Zhenwu 810Eは主に推論に最適化されていましたが、M890は学習と推論の両方のタスクを同等に処理できるように設計されています。これは真の独立に向けた重要な一歩です。なぜなら、国内チップで大規模モデルを学習させることは、実行することよりもはるかに負荷が高いからです。これまで中国は学習ワークロードに輸入ハードウェアを多用してきましたが、M890はこのボトルネックを少なくとも部分的に解消することを目指しています。.

価格設定モデルの背後にある戦略的計算

アリババが具体的なFLOPS値を公表せず、NvidiaのH100やB200との直接的なベンチマークを避けているのは、偶然でも見落としでもない。SemiAnalysisのアナリスト、マイロン・シエ氏はCNBCに対し、M890はメモリ容量と帯域幅の点で欧米のトップ製品に劣ると指摘した。この差は確かに存在し、無視できないほど大きい。しかし、アリババは別の計算によってこの差は覆い隠されている。アリババは単一チップの性能ではなく、統合パッケージ全体の価値で競争しているのだ。.

アリババによれば、Zhenwuのハードウェア、Qwenのモデル、Bailianのプラットフォームサービス、そしてAlibaba Cloudをまとめて提供する企業は、中国の企業向けアプリケーションにおいて最高の価格性能比を実現できるという。これは典型的なプラットフォーム戦略だ。個々のコンポーネントには技術的な弱点があるかもしれないが、統合によるメリット、調達ルートの短縮、現地規制への準拠、そして政治的に安定したサプライチェーンによって、パッケージ全体としてこれらの弱点を十分に補うことができる。この論理は中国では説得力がある。サミット開催時点で、アリババはすでに中国電信、第一汽車集団、上海浦東発展銀行など、約20の業界の400社以上の顧客に56万個以上のZhenwuチップを出荷していた。.

このアプローチは、中国企業や政府機関の実際の購買意思決定プロセスを深く理解していることを示しています。政府規制、データ主権、そして国内技術導入への政治的圧力といった要素が複雑に絡み合う環境において、最も安価で高性能なチップが必ずしもベストセラーになるわけではありません。重要なのはパッケージ全体の信頼性であり、アリババはまさにそれを実現しているのです。.

市場におけるポジショニングとしてのエージェント時代

アリババは、M890を同社が「エージェント時代」と呼ぶ時代に向けて明確に位置づけている。この時代とは、AIシステムが個々のタスクを実行するのではなく、自律エージェントとして、何千もの個々のステップを含む複雑なプロジェクトを何時間も連続して処理する時代である。同社によれば、新しいフラッグシップモデルであるQwen3.7-Maxは、最大35時間自律的に動作し、パフォーマンスの低下なく1,000以上のツール呼び出しを処理できるように設計されている。.

このポジショニングは経済的に理にかなっています。推論フェーズ、つまりAIモデルを実際に使用する段階では、生の計算能力よりも、ストレージ容量、レイテンシ、エネルギー効率、コストの方が重要になります。エージェント型AIワークロードは、モデルが長いタスクチェーン全体にわたって広範なコンテキスト情報を保持する必要があるため、特にメモリを大量に消費します。M890はまさにこの点で強みを発揮します。144ギガバイトのHBMと毎秒800ギガバイトの帯域幅、そして大規模推論のためのネイティブFP4サポートを組み合わせることで、まさにこのユースケースに最適な構成となっています。.

このアプローチの社会的・経済的重要性は、いくら強調してもしすぎることはない。業界関係者は、エージェント型AIを技術変革の次の段階と捉え、産業、金融サービス、物流、行政における業務プロセス全体を自動化する可能性を秘めていると考えている。この段階で最先端のインフラを提供する企業は、半導体市場をはるかに超えた、体系的な競争優位性を確保できるだろう。.

Nvidiaの中国市場における急落

Nvidiaの中国における衰退を示す数字は、その影響の大きさにおいて衝撃的だ。ロイターが2026年4月に分析したIDCのデータによると、中国のAIアクセラレーター市場の約41％は現在、中国のプロバイダーが占めている。Nvidiaは依然として約55％の市場シェアを保持しており、形式的には市場リーダーの地位を維持しているものの、この数字はかつての圧倒的な支配力とは劇的に異なっている。2022年、Nvidiaの中国における市場シェアは95％近くに達していた。.

NvidiaのCEO、ジェンセン・フアン氏は2025年5月に率直にこう述べた。「総じて言えば、輸出規制は失敗だったと思う」。同氏は、中国の現地サプライヤーは「非常に才能があり、非常に意欲的」であり、輸出規制はまさに彼らが開発を加速させるために必要な追い風、エネルギー、そして政府の支援を与えたのだと付け加えた。2026年5月、投資家向けイベントで、フアン氏はNvidiaの予測において中国を「ゼロの列」と呼び、同社の市場シェアが95%からゼロに落ちたと述べた。バーンスタインは、Nvidiaの中国におけるAI GPUの市場シェアが今後数年間で約8%まで低下する可能性があると推定している。.

財務上の影響は甚大だ。Nvidiaは2026年度第1四半期に輸出規制により45億ドルの費用を計上せざるを得なかった。その前の四半期には、輸出規制の強化によりH2Oチップが販売不能になったため、55億ドルの在庫評価損を計上していた。アナリストは、中国市場からの排除によりNvidiaの四半期売上高が20億ドルから30億ドル減少すると予測している。同時に、Nvidiaの株価は2025年に約20%急落した。これは前年の171%の急騰とは対照的だ。.

ファーウェイはシステム変革の先駆者

アリババは孤立して活動しているわけではない。Zhenwu M890は、より広範な業界動向の一部であり、数量ベースで最も重要なプレーヤーであるファーウェイが方向性を定めている。IDCのデータによると、ファーウェイは2025年に約81万2000個のAIチップを出荷した。これは中国国内出荷のほぼ半分に相当する。2026年には、ファーウェイはAscend 910Cの生産能力を約60万個に倍増させ、Ascend製品ライン全体の生産量を最大160万個に拡大する計画だ。目標は、2026年にAIチップの売上高を約120億ドルにすることであり、これは前年比で少なくとも60%の増加となる。.

ファーウェイの最新チップ、Ascend 950PRは2026年3月に量産を開始し、すでに今年の受注の大部分を確保したと報じられている。別のモデル、Ascend 950DTは2026年第4四半期に予定されている。MUFG Americaが2026年2月に実施した分析によると、Ascend 910Cは演算能力においてNvidia H100に近づき、同等のメモリ帯域幅でスケールダウン版のH20を大幅に上回っている。NvidiaのBlackwell世代との完全な収束はまだ実現していないものの、世代交代ごとにその差は縮まっている。.

DeepSeekが、新型V4モデルをHuawei製チップ上で動作するように最適化したと発表したことは、特に象徴的な出来事と言えるでしょう。これは一つの流れを完成させるものです。2025年1月に効率的なモデルアーキテクチャでAI業界に衝撃を与えたDeepSeekが、高性能AIモデルを国産ハードウェアだけで完全に動作させることができることを実証したのです。強力なモデルと国産チップの組み合わせは、これまで中国の構造的な弱点でしたが、この弱点は徐々に克服されつつあります。.

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国家、補助金、戦略：中国が今、AIチップの規模拡大を進めている理由

ビジネスモデルおよびリスク要因としての閉鎖型エコシステム

クラウドサミットで、アリババのCEOであるエディ・ウー氏は、チップ設計やサーバー運用からモデル開発、クラウドサービスに至るまで、あらゆる要素を網羅するフルスタックAI戦略について説明した。この垂直統合は戦略的には理にかなっているが、欠点もある。アリババ独自のインフラに深く投資する企業は、事実上抜け出すことのできない閉鎖的なエコシステムを構築することになるのだ。Zhenwuスーパーノード、Bailianプラットフォーム、Qwenモデルを組み合わせる顧客は、最適化されたパフォーマンスと低価格のパッケージ料金というメリットを享受できる一方で、単一のプロバイダーへの技術的依存度が高まるという代償を払うことになる。.

このパターンは目新しいものではない。ベンダーロックインに対する批判は、欧米のクラウドハイパースケーラーをめぐる議論でよく知られている。しかし、アリババのアプローチには新たな側面が加わる。中国政府が国内技術の利用を積極的に推進しているのだ。2025年11月、ロイター通信は、中国の規制当局が国営データセンターに対し、外国製AIチップの撤去、あるいは導入の自粛を命じたと報じた。これは、価格面での優遇措置だけでなく、規制によっても国内プロバイダーの利用を促す市場圧力を生み出し、中国の企業顧客にとってのスイッチングコストが事実上外部化される環境を作り出している。これはアリババの販売戦略にとって有利ではあるが、市場全体としては構造的な非効率性やイノベーションへの圧力の低下につながる可能性がある。.

相互運用性の問題がここで中心的な役割を果たす。T-Headは、自社のソフトウェアスタックであるT-Head SAILをハードウェアとアプリケーションをつなぐリンクとして位置付けている。これはチップの利用を容易にする独自のフレームワークだが、同時に他のプラットフォームへの移行を困難にしている。BaiduはPaddlePaddleやCUDA変換レイヤーといった独自の代替手段を開発しているものの、中国のAIソフトウェアスタックに関する業界全体のオープンな標準化はまだ実現していない。こうした標準規格がなければ、中国のエコシステム内部の断片化が、長期的にはハードウェアの独立性というシステム上の利点を制限する可能性がある。.

戦略的なメッセージとしてのロードマップ

クラウドサミットで最も重要なシグナルは、M890そのものというより、2028年までのチップ世代交代計画全体の公表だったと言えるだろう。2027年第3四半期に予定されているZhenwu V900は、M890の3倍の性能を実現し、216ギガバイトのメモリを統合、チップ間帯域幅を毎秒1,200ギガバイトに拡大することが期待されている。2028年第3四半期に発表されたZhenwu J900は、さらに根本的なアーキテクチャの飛躍をもたらすと見込まれている。.

このロードマップは、複数の戦略目標を同時に追求するものです。第一に、顧客と投資家に対して長期的な計画の安定性を示します。今日アリババのエコシステムに参入する者は誰でも、少なくとも2年間のハードウェア開発に関して明確な見通しを持つことができます。第二に、中国での事業再開を検討している潜在的な競合他社に対して、NvidiaやAMDが中国への安定供給を再開できる頃には、市場はすでに変化しているだろうというメッセージを送ります。第三に、T-Headがもはや受動的な対応ではなく、計画的な取り組みを行っていること、つまり防御的なイノベーション戦略から攻撃的なイノベーション戦略への移行を示しています。.

発表された性能向上（1世代あたり3段階、2年ごとの世代交代）に基づけば、アリババは2028年までに、理論上は現在のM890の9倍の性能を持つJ900搭載システムを発売する可能性がある。これらの約束が果たされるかどうかはまだ分からない。中国のチップ開発企業は、垂直統合とプロセス成熟度において依然として大きな課題を抱えているからだ。しかしながら、その方向性はもはや後戻りできない。中国は、世界レベルの野心と成長を続ける能力を備えたAIチップ産業を構築しつつある。.

国家産業政策を加速剤として活用する

中国製AIチップの台頭は、それを大きく後押しする国家産業政策を抜きにしては説明できない。いわゆる「ビッグファンドIII」と呼ばれる、中国政府所有の半導体ファンド第3号は、チップ設計や製造装置から材料に至るまで、バリューチェーン全体を促進するために再び数十億ドルを投入している。さらに、北京は公共調達における国産チップの比率に関する戦略目標を設定し、エネルギーコスト、研究インフラ、人材育成に対する補助金を提供している。.

こうした支援体制の重要性は、財政面だけにとどまりません。アリババ、ファーウェイ、バイドゥ、カンブリコンといった民間企業が、予測可能な購入保証や開発パートナーシップを得られる長期的な投資環境が構築されるのです。その結果、政府による需要喚起と民間セクターのイノベーションが緊密に連携する体制が生まれます。これは欧米の半導体業界では事実上存在しないモデルであり、外部ショックへの対応速度を大幅に向上させます。.

同時に、このような国家の緊密な関与は、長期的な競争力にリスクをもたらす。技術的優位性よりも規制要件によって主に構成される市場は、イノベーションへのインセンティブを弱める可能性がある。政府の義務付けによって国内製チップの使用が義務付けられると、サプライヤーが技術的性能の限界を押し広げようとする圧力は低下する。今のところ、この影響はファーウェイ、アリババ、百度、カンブリコンといった中国サプライヤー間の真の競争によって大部分が相殺されているように見えるが、長期的には、このバランスを取ることは依然として構造的な課題である。.

半導体業界の地政学的再編

経済的な観点から見ると、Zhenwu M890は主にチップではなく、世界的な技術秩序のより大きな構造的変革におけるデータポイントである。米国は輸出規制によって古典的なジレンマを引き起こした。短期的には、中国が最先端技術にアクセスするのを制限することができたが、中長期的には、中国が完全に独立した代替手段を開発する強力なインセンティブを生み出した。ジェンセン・フアンはこのパラドックスを早期に認識し、2025年にはすでに公に表明していた。規制は中国の技術的追いつきを妨げなかった。むしろ、このプロセスを加速させたのだ。.

2025年7月、トランプ政権はH2Oチップのライセンス供与によって、中国市場への限定的な復帰を促進しようと試みた。しかし、その効果は限定的だった。既に国内代替品に投資していた中国企業は、この認可を利用するインセンティブをほとんど持たなかった。政治的な動機に基づく多角化は、部分的な輸出自由化では覆せない勢いを生み出していた。中国はその後、政府機関だけでなく民間部門の一部も西側のAIインフラから切り離した。たとえ制裁が完全に解除されたとしても、このプロセスを覆すには何年もかかるだろう。.

この展開は、ヨーロッパにとって特に大きな課題となっている。ヨーロッパは構造的なジレンマに陥っている。AIインフラを米国に技術的に依存している一方で、魅力的な価格で既に一部の分野で競争力を持つ中国の代替技術にますます直面しているのだ。ブリューゲル研究所は2026年5月、EUチップ法による自給自足に重点を置いたヨーロッパのこれまでのチップ戦略は、重要な資源の方向性を誤っていたと警告し、代わりに特定のニッチ分野における戦略的不可欠性に注力すべきだと提言した。ヨーロッパがこの戦略転換を迅速に実行できるかどうかは、依然として未解決の問題である。.

中国の進歩の限界

バランスの取れた分析を行うには、中国の半導体分野における追いつきの構造的な限界を認識する必要がある。チップ設計とソフトウェアスタックの目覚ましい進歩にもかかわらず、半導体製造技術は依然として重大なボトルネックとなっている。世界の半導体生産チェーンにおける主要プレーヤーであるTSMC、サムスン、ASMLは、欧米の輸出規制に大きく左右されている。中国は優れたチップを設計できるものの、ナノメートルスケールの製造は依然として外国の設備と専門知識に依存しており、拡張性とプロセス品質が制限されている。.

大規模なAIモデルのトレーニングにおいて、中国製チップは依然としてNvidiaの最高級製品と完全には競合できていない。Tom's Hardwareは2026年4月に、中国がトレーニングに国産チップを使用するという要求を延期せざるを得なかったのは、利用可能な代替品が単純に十分な性能を備えていなかったためだと報じた。DeepSeekのV4モデルでさえ、Huawei製チップのみでトレーニングしようとした試みが原因で数ヶ月遅れた。この失敗は、後にモデルアーキテクチャを調整することでようやく修正された。.

しかし、こうした制約があっても、根本的なダイナミズムは損なわれない。中国市場は独自の勢いを増しており、もはや輸出政策だけでは完全に制御できない。世代交代が進むにつれ（アリババのロードマップでは2年ごとに世代交代が約束されている）、中国は技術格差を縮め続けている。もはや問題は、中国がAIチップ開発で競争力を獲得できるかどうかではなく、どの分野でどれだけの速さで競争力を獲得できるかということだ。.

市場シグナルと経済への影響

こうした動きに対する市場の反応は示唆に富んでいる。QuartzやBernsteinのアナリストが指摘しているように、Nvidiaの株主はすでに中国市場の損失のかなりの部分を株価に織り込んでいる。同社は、中国での売上減少を補うため、米国、欧州、東南アジアにおける旺盛な需要に牽引された中国以外の地域でのグローバルな成長に頼っている。この戦略は今のところうまくいっており、Nvidiaは2026年度第2四半期の売上高を441億ドルから459億ドルと見込んでいるが、これは同社がかつて最も収益性の高かった市場の一つを永久に手放すことを意味する。.

顧客である中国のテクノロジー企業にとって、構造変化は新たな機会をもたらす一方で、新たな依存関係も生み出す。アリババがチップ、サーバー、モデル、そしてクラウドプラットフォームをバンドルする戦略は、短期的には低価格、国内での入手性、そして政府の規制遵守といった点で魅力的だ。しかし長期的には、少数の国内プロバイダーへの権力集中を深めるリスクを伴う。これは、地政学的な状況は異なるものの、NVIDIAへの依存と鏡像関係にある。中国が欧米への依存を克服するために用いた多様化戦略は、この解放から新たな単一文化が生まれるのを防ぐためにも、今こそ国内で継続されなければならない。.

世界の投資家やテクノロジー戦略家にとって、その兆候は明白だ。中国のAIチップ市場は、製品の品質不足ではなく、規制、補助金、エコシステムの構築、そして地政学的な意思といった要素が組み合わさって産業の楔のように作用し、構造的に欧米のサプライヤーに奪われている。アリババのZhenwu M890はこの展開を最も象徴する存在だが、これは終わりではなく、始まりに過ぎない。.