公開：2025年2月21日 /更新：2025年2月21日 - 著者： Konrad Wolfenstein
米国における分裂の危険と経済的不確実性：重要な要因の包括的な分析2025-画像：Xpert.Digital
USA 2025：焦点を合わせた経済的変容とマクロ経済リスク
成長と不確実性の間：概要での米国の経済状況
2025年の米国の経済的景観は、構造変換、政治的不確実性、マクロ経済的リスクの複雑な混合によって特徴付けられます。 2024年の第3四半期の年率2.8％の国内総生産（GDP）の成長は安定していることを示しましたが、最近の開発は基本的なデータの侵食を示しています。このレポートは、現在の不確実性の原動力を分析し、それによって消費者行動、テクノロジー市場、金融政治的枠組み、地政学的緊張の相互作用に焦点を当てています。
消費者のダイナミクスと小売危機：コアレミンのカナリアとしてのウォルマート
小売大手のウォルマートは、消費者のムードの地震指標として機能します。最近の四半期の数字は、逆説的な状況を明らかにしています。2024年のクリスマス四半期の4.9％の売上成長率に匹敵するにもかかわらず、同社は2026会計年度の売上高が3〜4％の販売のみを予測しています。現在のパフォーマンスと将来の期待の間のこの矛盾は、3つの要因によって説明できます。
- インフレに関連した購買力の損失：2025年1月、消費者価格は年間3.0％で予想以上に上昇し、基本的な食品（卵価格+53％）と保険費用と家庭予算が負担しました。
- クレジットクリップ：連邦準備制度は、その主要金利を4.25〜4.50％で凍結し、消費者ローンの借り換えコストを促進します。
- 商業的リスク：トランプ政権によって中国とメキシコの輸入に脅かされた関税は、価格のスパイラルをさらに加速する可能性があります。
Fortever 21のファッションチェーンの破産 - 200の支店の計画された閉鎖 - は、入院患者の小売の構造的危機を強調しています。ウォルマートでのオンライン販売は20％上昇しましたが、従来のビジネスモデルはマージンの減少と購買行動の変化と戦っています。アナリストは、「小売ダーウィニズム」を指し、オムニチャネル対応企業のみが生き残っています。
に適し：
テクノロジーセクター：AI陶酔感と規制の混乱の間
テクノロジー業界は、2025年に分割写真を示しています。一方で、NvidiaやAlphabetなどの企業は、生成AIの商業的適用を推進しています。一方、確立されたプレーヤーは利益の低下に苦しんでいます。 Meta PlatformsとMicrosoftは、コア市場における満腹効果を示している最近の勝利の期待を明らかに逃しました。
Elon Muskの下でのX（以前のTwitter）の財政的不均衡は、爽快なプラットフォーム戦略のリスクを示しています。大幅なコスト削減（コンテンツのモデレートを自動化することによるUA）にもかかわらず、ユーザーの成長は3億の「毎月のアクティブユーザー」（毎月のアクティブユーザー）に停滞し、広告収益は半分になりました。ティコクの買収に関するマスクの並行交渉は、戦略的一貫性に関する疑問を提起します。キュレーションされたビデオプラットフォームのXエコシステムへの統合は、規制反トラストの懸念を引き起こす可能性があります。
規制レベルでは、デジタル内陸市場の断片化への言及が凝縮されています。データ受託者としてのOracleの関与により、ティッコックの投資家への計画された販売は、中国とアメリカの技術的利益の間の増加する二極化を反映しています。専門家は、世界の規模の影響を損なう「スプリンター」を警告しています。
SplitePeretは、地域的、政治的、経済的、または規制上の理由により、多くの場合、グローバルなインターネットのより小さな孤立したネットワークへの断片化を説明しています。この部門は、オープンでグローバルに接続されたインターネットが、政府または企業によって管理されている個別のネットワークのコレクションに崩壊することを意味します。
Splinternet Practicesの例：
- 中国の「ビッグファイアウォール」：強く検閲され制御されたインターネットエコシステム。
- ロシアの「ソブリンインターネット」：グローバルネットワークとは無関係にロシアのインターネットを作成する努力。
インフレと金融政策のジレンマ：クロスファイアのFRB
米国連邦準備制度は、価格の安定性、経済成長、政治的圧力の間の目標の3つの目標対立に直面しています。コアPCEインフレは2.7％の2％の目標を大きく上回っていますが、トランプ政権は経済を刺激するために積極的な金利削減を求めています。
エコノミストは、インフレの3つの持続的な群れを特定します。
- 賃金価格スパイラル：20州で最低賃金が18ドルに増加し、サービスコストが促進されます。
- エネルギーコスト：フラッキング制限の再導入により、95ドル/バレルが導かれました。
- 取引保護主義：中国の電子輸入に関する10％の特別な関税は、消費者価格に反映されています。
連邦準備制度は、非対称反応フレームワークに反応します。さらなる金利の上昇は除外されますが、2025年第3四半期からの緩やかな削減のみを計画します。この態度は労働市場によってサポートされています - 失業率は3.8％のままです - しかし、過熱のリスクを抱えています。
地政学的リスクと貿易政策のボラティリティ
ドナルド・トランプの再選は、21世紀の貿易建築を不安定にしています。中央の測定値は次のとおりです。
- 25％から鋼へのセクション232インチ、アルミニウム輸入の10％。
- 「アメリカの自動車生産」に関する新しい交渉とのUSMCA契約の終了。
- BRIイニシアチブの同盟国へのハイテクの輸出管理。
このポリシーは、メキシコでの散乱活動が12％増加したため、配信チェーンの移転につながります。ただし、産業協会は生産性の低下を警告しています。再局在化された生産は、平均してアジアの生産よりも23％高くなっています。
テクノロジー分野では、システム競争は中国とエスカレートします。米国への外国投資委員会（CFIUS）は、2024年47に中国の投資家をブロックしましたが、同時に米国のクラウドプロバイダーは中国市場へのアクセスを失いました。
多様化による回復力
2025年の米国の経済的不確実性は、過熱した金融市場の相互依存、構造産業の変革、経済政策ツールの地政学的な機器化から生じます。企業は、地域の多様化（S＆P 500企業の65％が生産移転を計画している）とAIベースの効率の向上（生産性の平均18％）に反応します。
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