ソフトバンクは2桁の下落、NVIDIAは暴落、サムスンとSKハイニックスに衝撃：米国が中国からの承認を撤回
Xpert プレリリース
言語の選択 📢
公開日: 2025年11月22日 / 更新日: 2025年11月22日 – 著者: Konrad Wolfenstein
ソフトバンクは2桁の下落、NVIDIAは暴落、サムスンとSKハイニックスに衝撃：米国が中国向け承認を撤回 – 画像：Xpert.Digital
2025年11月の半導体セクターの売りと市場の混乱
金曜日にチップ業界ではいったい何が起こったのでしょうか?
2025年11月21日（金）、アジアのテクノロジー株市場は大規模な売りに見舞われ、特に半導体セクターは大きな打撃を受けました。日本のテクノロジー複合企業ソフトバンクの株価は、東京市場で10%以上急落しました。この急落は単発的な出来事ではなく、アジア全体に影響を及ぼした広範な急落の一部でした。韓国の半導体メーカーSKハイニックスは株価が10%近く下落し、サムスン電子は5%以上下落しました。台湾では、NVIDIAの主要製造パートナーであるTSMCの株価が4%以上下落しました。
この大規模な売り出しを引き起こした原因は何でしょうか?
売りの直接的なきっかけとなったのは、ウォール街におけるNVIDIAの株価の反応が予想外に弱かったことでした。この米国の半導体メーカーは、2025年11月19日に異例の好調な四半期決算を発表し、当四半期についても楽観的な見通しを示していたにもかかわらず、株価は翌日夜に3%以上下落しました。好業績にもかかわらず株価が上昇しないというこの矛盾した反応は、世界中の投資家を動揺させ、AIセクターのバリュエーションに対する市場の不安の高まりを示唆しました。
Nvidia の実際の四半期業績はどれほど好調だったのでしょうか?
Nvidiaの四半期決算は非常に好調でした。売上高は前年同期の350.8億ドルから570.1億ドルへと62%増と、驚異的な伸びを示しました。四半期利益は前年同期比65%増の319億ドルとなりました。1株当たり利益は1.30ドルで、アナリスト予想の平均調整後1株当たり利益1.26ドルを大きく上回りました。当四半期の売上高は650億ドルと予測しており、市場専門家の平均予想である615億ドルを大きく上回っています。これらの数字は、AIバブルという明確な想定を覆すものであり、AI技術に対する堅調な需要を裏付けています。
に適し：
好調な数字がなぜ価格上昇につながらなかったのでしょうか?
その答えは、市場心理の根本的な変化にあります。目覚ましい業績にもかかわらず、投資家は利益確定と慎重な姿勢で反応しました。株価は取引開始時に得た利益をすべて手放し、最終的には3%以上下落して取引を終えました。アナリストはこの反応の原因をいくつかの要因に帰しています。第一に、一連の利益確定の動きは、NVIDIAの成功にもかかわらず、一部の投資家がポジションをヘッジしたいと考えていることを示唆しています。第二に、金利が引き締まる可能性が事業に重くのしかかるかどうかという不確実性があります。第三に、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーといった金融企業の複数のCEOが、テクノロジーセクターのバリュエーションに関して警告を発したことが、さらなる慎重姿勢を促しました。
この市場の混乱においてソフトバンクはどのような役割を果たしたのでしょうか？
ソフトバンクはAIと半導体分野の主要プレーヤーです。2025年10月、同社は半導体メーカーのNVIDIAの株式を全量売却するという驚くべき結果となりました。売却対象は3,210万株で、58億3,000万ドルの収益を生み出しました。この売却は、2025年11月11日の四半期決算発表時に初めて公表されました。ソフトバンクはNVIDIAの直接保有株を売却しましたが、間接的にNVIDIAと関係のある英国の半導体設計会社ARMホールディングスの過半数株式を保有しています。ARMのチップアーキテクチャは、NVIDIAのプロセッサにも使用されています。ソフトバンクの株式売却は、NVIDIAの株価下落への反応であるだけでなく、評価額とAIブームの持続性に関する不確実性の高まりを反映したものでもありました。
ソフトバンクはなぜNvidiaの株式を売却したのか？
アナリストたちは、ソフトバンクの売却を、より大きな野心のために資金を捻出するための戦略的な利益確定策だと解釈している。ソフトバンクは、様々なAI関連プロジェクトに巨額の投資を計画している。Nvidiaの売却とその他の売却による収益は、約300億ドル規模の野心的なAIプロジェクトポートフォリオに投入される予定だ。これには、OpenAIへの300億ドルの投資計画、チップ設計会社Ampere Computingの65億ドルでの買収、米国の巨大データセンター建設資金を調達するStargateプロジェクトへの参加、ABBのロボット部門の53億7500万ドルでの買収、アリゾナ州に1兆ドル規模のAI製造センターを建設する計画などが含まれる。ソフトバンクの孫正義CEOは、ソフトバンクを次世代AIインフラの中核プラットフォームに位置付けることを目指している。今回の売却は、ソフトバンクがNvidiaに悲観的になっていることを意味するのではなく、むしろ同社が利益をAI変革により直接的に参画するために活用し、Nvidiaの株主として受動的に参画するのではなく、より積極的に参画しようとしていることを意味する。
他に撤退した機関投資家は誰ですか?
ソフトバンクだけがポジションを減らした著名な投資家ではありませんでした。ピーター・ティール氏のヘッジファンドは、保有していた約1億ドル相当のNVIDIA株を売却しました。こうした大手既存投資家の動きは、市場に一定の利益確定と、AIセクターの極めて高いバリュエーションに対する警戒感を示唆しました。これらの売却はパニック売りとは言えませんが、AIの将来に強い自信を持っている投資家でさえ、ポジションをヘッジしていることを示しています。
に適し：
AIバブルに関する懸念は何でしょうか?
エヌビディアの四半期決算発表に先立つ数週間、株式市場では、AIデータセンターへの巨額投資の経済的持続可能性、そして過大な期待がテクノロジー株の過大評価につながったのではないかという懸念が高まった。メタCEOのマーク・ザッカーバーグ氏が過剰生産能力について発言したことで、こうした懸念はさらに強まった。この発言はその後、同社の株価を20%下落させた。ゴールドマン・サックスのジェームズ・シュナイダー氏をはじめとする一部のアナリストは、エヌビディアがOpenAIなどの顧客向けに行っている自己資金調達は、循環型ビジネスモデルの様相を呈しており、成長を人為的に膨らませる可能性があると警告している。過去100年間で、テクノロジー企業の評価額がこれほど極端な水準に達したことは稀である。
AIバブルの脅威はどれほど現実的なのか？
AIバブルの脅威は現実のものであり、多面的です。Nvidiaの好調な四半期決算はAIチップの堅調な需要を如実に示していますが、いくつかの指標は注意を促します。第一に、大規模AIインフラの経済的実現可能性はまだ十分に確立されていません。ここ数ヶ月、設備投資に対する追加収益の比率は低下しています。第二に、Forresterのアナリストは、サプライチェーンの混乱、期待の不達成、投資家からの圧力により、大手ハイテクベンダーが2025年にAIインフラへの投資を25%削減する可能性があると予測しています。第三に、AIインフラと生成AIに数十億ドルが投資されているにもかかわらず、2024年にAIによる利益増加を報告した企業はわずか約20%にとどまっていることが調査で示されています。AIインフラへの投資と、それよりもわずかなリターンとの間のこのギャップは懸念すべきものです。
AI インフラにはどのような世界的な投資が計画されていますか?
AIインフラへの計画投資額は非常に大きく、2025年から2030年までの累計投資額は約5兆8000億ドルに達すると推定されています。AI関連支出だけでも、2025年には約4000億ドルに達する可能性があります。2030年までに、世界全体では最大7兆ドルに達すると予測されています。こうした巨額の投資額は、AIを活用したサービスに対する消費者と企業の需要の爆発的な増加によって推進されています。米国では、2025年第2四半期の実質GDP成長率が約1.5%であったのに対し、この成長の約35%はデータセンターへの投資によるもので、この割合は年後半には50%を超える可能性があります。
AI インフラストラクチャは生産性にどのような機会をもたらしますか?
バブルへの懸念がある一方で、大きなチャンスも存在します。研究によると、生成型AIを活用した場合、平均で約30%の生産性向上が見込まれています。現在の生産性ベースが1.8%であることを考えると、これは50ベーシスポイントの生産性向上に相当する可能性があります。米議会予算局によると、この規模の持続的な生産性向上は、長期ベース期間における米国の債務対GDP比を156%から113%に低下させる可能性があるとのことです。これは、AIによる生産性向上が世界経済に変革をもたらす可能性を示唆しています。AIへの投資は1990年代後半の生産性向上ブームに匹敵する規模になり、真の経済変革を示唆しています。
ビジネス開発、販売、マーケティングにおける世界的な業界と経済の専門知識
ビジネス開発、営業、マーケティングにおける当社のグローバルな業界およびビジネスの専門知識 - 画像: Xpert.Digital
業界重点分野: B2B、デジタル化（AIからXRまで）、機械工学、物流、再生可能エネルギー、産業
詳細については、こちらをご覧ください:
洞察力と専門知識を備えたトピックハブ:
- 世界および地域の経済、イノベーション、業界特有のトレンドに関する知識プラットフォーム
- 重点分野からの分析、インパルス、背景情報の収集
- ビジネスとテクノロジーの最新動向に関する専門知識と情報を提供する場所
- 市場、デジタル化、業界のイノベーションについて学びたい企業のためのトピックハブ
米国の貿易制限：サムスンとSKハイニックスが今直面するもの
どのようなサプライチェーンの問題がチップ業界に影響を与えているのでしょうか?
半導体業界は、サプライチェーンにおける様々な課題により、大きなプレッシャーにさらされています。2025年までに平均納期は26週間となり、パンデミック前の2倍以上に拡大すると予想されています。2021年から2025年にかけての生産能力のボトルネックにより、納期は最大22週間にまで延長され、ドイツの自動車産業だけでも990億ユーロを超える損失が発生しました。地政学的動向や貿易摩擦に起因する要因、特に米中間の関税引き上げや輸出制限は、調達・製造戦略を根本的に変えました。半導体企業の75%以上が、こうしたサプライチェーン問題の影響を受けており、特に東南アジアなどの地域では、現地サプライヤーへの過度な依存が企業の脆弱性を高めています。
米国の貿易制限は韓国の半導体メーカーにどのような影響を与えるのでしょうか？
米国政府によるサムスンとSKハイニックスの中国事業への新たな規制は、大きな影響を与えている。米国商務省は、両社が米国製の半導体製造技術と設備を中国子会社に移転することを許可する既存の特別許可を取り消すと発表した。これにより、韓国の半導体メーカーにとって、中国における生産施設の近代化はより困難になる。世界のメモリチップ市場を席巻するSKハイニックスとサムスンは、これまで米国が半導体分野で中国に課した包括的な輸出制限の適用除外の恩恵を受けてきた。SKハイニックスとサムスンは、DRAMとNANDの生産の約30～40%を中国で行っている。これらの許可取り消しの発表は、両社の株価調整を既に引き起こしている。
ARM は AI の将来に向けてどのような位置づけにあるのでしょうか?
ソフトバンクの過半数株式を保有する子会社アームホールディングスは、AI市場に積極的に進出している。ソフトバンクはグループをAI大国にするというビジョンを掲げ、アームホールディングスは2025年までに初の自社製AIチップを発売することを目指している。同社はAIチップ専門部門を立ち上げ、2025年春までに最初のプロトタイプを開発し、2025年秋に量産開始する予定だ。アームホールディングスが初期開発費用を負担し、ソフトバンクも出資する。生産能力を確保するため、ソフトバンクはすでに台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）と提携している。この戦略的な動きは、設計とライセンス供与のみに焦点を当てたアプローチから脱却し、AIチップ製造により直接関与することを目指している。この展開は、アームホールディングスがNVIDIAの成功を活用するだけでなく、自らも競合となる可能性を示唆している。
アナリストはNvidiaのテクニカルチャートの状況をどのように解釈するのでしょうか?
テクニカルな観点から、アナリストはNvidiaの100日移動平均線に特に注目しています。この線は現在180ドル前後です。大きな売りシグナルを回避するためには、この重要なテクニカルサポートレベルを守ることが不可欠です。モデルは、今後4週間は141ドルから216ドルのレンジ内で推移する可能性が高いことを示唆しており、最も可能性の高いシナリオは現在の価格をわずかに下回る水準です。予測では、約2%の緩やかな調整が見込まれ、大幅な上昇または下落は予想されていません。100日移動平均線を下回った場合、さらなる下落を示唆する可能性があります。このテクニカルな状況は、市場参加者の間に根底にある不確実性を反映しています。
アナリストはNvidiaの今後の発展についてどう考えているのでしょうか?
アナリストの意見は分かれている。ジェフリーズのアナリスト、ブレイン・カーティス氏のように、NVIDIAの発表とコメントがAI取引の年間を通して安定化に役立つと期待するアナリストもいる。彼らは、これがAIの長期的な堅調な需要予測に対する投資家の信頼回復につながると主張している。JPモルガン・チェースのハーラン・サー氏は、NVIDIAの広範かつ複雑なサプライチェーン全体にわたる好調な業績がこの傾向を支えており、同社の受注残は短期的には需要が供給を上回り続けることを示唆していると強調する。一方、他のアナリストはより慎重な見方を示し、評価額が既に高すぎる場合、たとえ売上高が62%増加したとしても、自動的に株価が上昇するわけではないと指摘する。彼らは、NVIDIAの時価総額が短期間で約5,000億ドル減少したという事実を挙げている。
Nvidia の CEO はこうした懸念にどのように反応するのでしょうか?
エヌビディアのCEO、ジェンスン・フアン氏は、AIバブルへの懸念を共有していないことを公式声明で明確に表明している。フアン氏は、「AIバブルについては多くの議論がある。しかし、我々の視点から見ると、全く異なるものを見ている」と説明した。フアン氏によると、多くの業界は、いわゆるエージェントソフトウェアと呼ばれる、自律的に動作し、バックグラウンドでより多くのコンピューティングパワーを必要とするAIによる変革の初期段階にあるという。そのため、フアン氏はAIチップの需要はまだ初期段階にあり、大きな成長が見込まれると強調している。これは、過剰生産能力を警告するマーク・ザッカーバーグ氏のような他のテクノロジーリーダーたちの懐疑的な声とは対照的である。
に適し：
どのような地政学的リスクがチップ業界に影響を与えているのでしょうか?
半導体業界は地政学的リスクにますますさらされている。米国による対中輸出規制は大きな課題となっている。これらの規制により、NVIDIAは現在、中国市場で高性能チップを販売できない。しかし、NVIDIAのCFOであるコレット・クレス氏は、世界中で米国企業の技術的リーダーシップを確保するため、中国市場へのアクセスを取り戻す意向を改めて表明した。CEOの黄氏は、中国での販売禁止措置は強力な地元ライバルの台頭を促す可能性があると繰り返し警告している。中国は、海外サプライヤーへの依存を減らすため、AIチップとHBM（ヒューマン・マシン・ベース・バッテリー）の製造施設の国内開発に多額の投資を行っている。各国、特に米国と欧州連合（EU）は、地政学的緊張の高まりに直面し、国内生産能力を守るため、半導体輸入規制を強化している。これらの動きは、長期的には半導体サプライチェーンの世界的な分断につながる可能性がある。
現在の市場の低迷からどのようなチャンスが生まれるのでしょうか?
一部のアナリストは、現在の価格調整を長期投資家にとっての好機と捉えています。この下落は短期的な利益確定の兆候である可能性もある一方で、AIセクターの長期的な見通しに確信を持つ投資家にとっては魅力的なエントリーポイントとなる可能性があります。NVIDIAが引き続き優れた業績を上げていることは、チップセクターのファンダメンタルズが健全であることを示唆しています。ジェフリーズなどのアナリストは、AI関連取引は終焉を迎えておらず、年末までに安定化する可能性が高いと主張しています。さらに、米国および世界におけるチップ生産への新たな投資は、専門のチップサプライヤーやメーカーにとって新たなビジネスチャンスを生み出しています。
2030年までに半導体市場はどのように発展するでしょうか?
半導体市場は、2025年に約7,191億7,000万ユーロの売上高に達すると予測されています。集積回路市場が主要なセグメントとなり、2025年には5,315億6,000万ユーロの市場規模に達すると予測されています。売上高は2025年から2030年にかけて年率10.24%で成長し、2030年には1兆1,700億ユーロに達すると予測されています。技術革新へのニーズの高まりと、各国におけるデジタル化の進展により、半導体の世界的な需要は急増しています。世界全体では、中国が売上高で最大のシェアを占め、2025年には1,883億4,000万ユーロに達すると予測されています。これは、現在の混乱にもかかわらず、半導体セクターの構造的な成長傾向が依然として堅調であることを示しています。
EU/DEデータセキュリティ | あらゆるビジネスニーズに対応する独立したクロスデータソースAIプラットフォームの統合
欧州企業にとっての戦略的選択肢としての独立系AIプラットフォーム - 画像: Xpert.Digital
Ki-Gamechanger：コストを削減し、意思決定を改善し、効率を向上させる最も柔軟なAIプラットフォームテイラーメイドのソリューション
独立したAIプラットフォーム：関連するすべての企業データソースを統合します
- 高速AI統合：数ヶ月ではなく数時間または数日で企業向けのテーラーメイドのAIソリューション
- 柔軟なインフラストラクチャ：クラウドベースまたは独自のデータセンター（ドイツ、ヨーロッパ、場所の自由な選択）でのホスティング）
- 最高のデータセキュリティ：法律事務所での使用は安全な証拠です
- さまざまな企業データソースにわたって使用します
- 独自またはさまざまなAIモデルの選択（DE、EU、米国、CN）
詳細については、こちらをご覧ください:
アドバイス - 計画 - 実装
Konrad Wolfenstein
あなたの個人的なアドバイザーとして喜んでお手伝いさせていただきます。
wolfenstein∂xpert.digitalの下で私に連絡でき
+49 89 674 804 （ミュンヘン）の下で私に電話してください
🎯🎯🎯 Xpert.Digitalの5つの専門知識を包括的サービスパッケージで活用 | BD、R&D、XR、PR、デジタル可視性の最適化
Xpert.Digitalの5つの専門知識を包括的サービスパッケージで活用 | R&D、XR、PR、デジタル可視性の最適化 - 画像: Xpert.Digital
Xpert.Digital は、さまざまな業界について深い知識を持っています。 これにより、お客様の特定の市場セグメントの要件と課題に正確に合わせたオーダーメイドの戦略を開発することが可能になります。 継続的に市場動向を分析し、業界の発展をフォローすることで、当社は先見性を持って行動し、革新的なソリューションを提供することができます。 経験と知識を組み合わせることで付加価値を生み出し、お客様に決定的な競争上の優位性を提供します。
詳細については、こちらをご覧ください:
