ドイツ：景気後退の終焉！現在の予測では2026年に経済回復が見込まれるものの、懐疑的な見方は残る
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公開日: 2025年9月25日 / 更新日: 2025年9月25日 – 著者: Konrad Wolfenstein
ドイツ：景気後退は終息！現在の予測では2026年までに経済回復が見込まれるものの、懐疑的な見方も残る - 画像：Xpert.Digital
ドイツは好調を維持できるか？なぜドイツは依然として大きな課題に直面しているのか
希望と現実の狭間で揺れるドイツ経済 ― ドイツ経済の現状とは？
ドイツ経済は2025年末に転換点を迎える。2年間の景気後退と長期にわたる低迷を経て、ようやく目に見える回復への期待が高まっている。ドイツの主要経済研究機関は最新の秋季報告書で今後数年間の予測を発表し、楽観的な見通しと慎重な見方の両方を提示している。
近年の経済発展は、一連の深刻な危機と構造的な課題に直面してきました。国際法に違反するロシアによるウクライナ侵略戦争、それに伴うエネルギー価格の高騰、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響、そして高まる地政学的緊張は、ドイツ経済を深刻な危機に陥れました。化学産業や自動車産業といった基幹産業は、需要の低迷とエネルギーコストの上昇に見舞われ、特に大きな打撃を受けました。
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経済研究所は今後数年間に何を期待しているのでしょうか?
主要経済研究機関は、今年（2025年）のGDP成長率をわずか0.2%と緩やかなものにとどまると予測しています。この弱い成長率は景気後退の終焉を示すものですが、持続的な回復への突破口とは決して言えません。したがって、この成長率は、ほんの数年前のこの時期の予想を大きく下回っています。
2026年の見通しははるかに楽観的です。各研究所は1.3%の成長率を予測しています。専門家はさらに、2027年には1.4%までさらに上昇すると予測しています。これらの予測は主に、連邦政府が計画している投資プログラムに基づいており、これらのプログラムは2026年から本格的に施行されると見込まれています。
ifo研究所は独自の予測でやや楽観的であり、2025年には0.2%、2026年には1.3%、2027年には1.6%の成長を予測しています。このわずかな上方偏差は、さまざまな研究機関の方法論的アプローチと評価の違いを反映しています。
専門家はなぜ、楽観的な予測にもかかわらず懐疑的なのでしょうか?
2026年と2027年の成長予測は一見明るいものの、経済専門家はドイツ経済の持続的な発展に明らかに懐疑的だ。ドイツ経済研究所（DIW）のジェラルディン・ダニー＝クネドリック氏は、この問題を次のように要約している。「ドイツ経済は依然として不安定な状態にある。今後2年間で目立った回復が見込まれるものの、根強い構造的な弱点を考えると、この勢いは長続きしないだろう。」
研究者たちの懐疑的な見方は、予想される成長が主に政府の投資プログラムによるものであり、ドイツ経済の競争力の抜本的な向上によるものではないという認識に基づいている。国内経済は目覚ましい回復を見せているものの、これは構造的な問題を覆い隠すだけで、解決には至っていない。研究所は、抜本的な構造改革が行われなければ、この好調な勢いは長続きしないと強く警告している。
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ドイツ経済はどのような構造的問題を負担しますか？
ドイツ経済は、長期的な競争力を脅かす数多くの構造的課題に直面しています。これらの問題は長年にわたって蓄積され、現在の世界情勢によってさらに悪化しています。
主要な問題は、他国と比較してエネルギーコストと単位労働コストが高いことです。ドイツの産業消費者は、主要な地政学的競合国と比較して、ガス代は最大5倍、電気代は1.5～2.5倍も支払っています。このコスト負担により、ドイツ製品は世界市場における競争力を低下させており、企業は投資を海外にシフトさせています。
熟練労働者の不足が状況をさらに悪化させています。ドイツは劇的な人口動態の変化に直面しており、ベビーブーマー世代が退職を迎える一方で、彼らに代わる若年労働者が不足しています。この状況は利用可能な労働力の供給を著しく減少させ、ひいてはドイツ経済の生産ポテンシャルを低下させています。
ドイツ産業の競争力は継続的に低下しています。これは、世界市場におけるシェアの低下と、国際投資家にとっての事業拠点としてのドイツの魅力の低下の両方に反映されています。伝統的にドイツ産業の基盤を担ってきたエネルギー集約型セクターは、大きな圧力にさらされています。
政府の投資プログラムの影響は何ですか?
ドイツ政府は、経済再生を目指した広範な投資プログラムを開始しました。これらのプログラムには、インフラと防衛への政府直接投資に加え、企業に対する税制優遇措置が含まれます。「投資ブースター」と呼ばれるこの緊急投資プログラムは、2029年までに企業に総額480億ユーロの支援を提供します。
最も重要な措置としては、2025年から2027年の間に取得した機械、設備、車両への投資について、最大30％の定率減価償却を実施することが挙げられる。さらに、法人税率は2028年から段階的に15％から10％に引き下げられる。これらの措置は、企業の投資意欲を高め、経済成長を刺激することを目的としている。
財政刺激策は2025年に90億ユーロ、2026年に380億ユーロ、2027年に190億ユーロに上ります。推定では、国内総生産は2029年までに合計290億ユーロ増加する可能性があり、これは年間約0.15%の追加成長に相当します。
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なぜ研究所は包括的な構造改革を求めているのでしょうか?
経済研究所は政府の投資プログラムを重要な短期的刺激策と見なしているものの、それだけではドイツ経済を持続的に強化するには不十分だと強く警告している。秋の報告書は「拡張的財政政策が弱い成長を覆い隠す」という印象的なタイトルを掲げており、研究者の批判的な姿勢を浮き彫りにしている。
これらの研究所は、経済政策の様々な分野を網羅する12項目の構造改革計画を策定しました。これらの改革提案は、ドイツの競争力を持続的に向上させ、生産力を高めることを目指しています。
重要な課題は社会保障費の安定化です。人口動態の動向は年金、医療、介護保険の費用増加を招き、非賃金労働コストの上昇と企業の競争力低下につながっています。そのため、各研究所は医療制度の効率化と年金増額の抑制を求めています。
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官僚主義の削減とデジタル化が成長の原動力となるのか?
エネルギー政策は今後どのような役割を果たすのでしょうか?
エネルギー政策は、ドイツ経済の将来を決定づける要因の一つです。エネルギーコストの高騰は、エネルギー集約型産業の競争力を脅かすだけでなく、経済の他のあらゆるセクターにも負担をかけています。現在、ドイツ企業は国際的な競合他社よりも大幅に高いエネルギーコストを支払っており、市場での地位を弱めています。
気候変動目標の達成に不可欠であるエネルギー転換は、更なる課題を伴います。綿密な計画と実施がなければ、更なるコスト増加につながる恐れがあります。特に問題となるのは、他国と比較して高い送電網料金とエネルギー税であり、これらはドイツ企業に更なる負担を強いています。
したがって、これらの研究所は、価格シグナルをより重視するエネルギー政策の改革を求めています。CO2価格は、複雑な規制に頼るのではなく、市場ベースの手段として活用されるべきです。同時に、電気税はEUの最低水準まで引き下げられ、系統利用料は安定化される必要があります。
水素インフラの拡充は、産業の脱炭素化に向けたもう一つの重要な基盤です。ドイツは、国内開発を推進するとともに、グリーン水素の輸入に向けて国際的なパートナーシップを構築する必要があります。
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ドイツ経済の生産潜在力はどのように発展しているのでしょうか?
潜在GDP、すなわち完全雇用と通常の設備稼働率で達成可能な最大の経済GDPは、ここ数十年でドイツにおいて劇的に低下しています。1970年代には約3.3%であった潜在成長率は、2020年代には平均0.4%にまで低下しています。
この状況は、ドイツ経済の長期的な成長ポテンシャルを制約するものであり、特に懸念される。ドイツの生産ポテンシャルは、2024年までに2019年に予測された水準を5%以上下回っている。したがって、他国と比較して、ドイツは大きく遅れをとっている。
この低下の理由は多岐にわたります。人口動態の変化は労働力の減少につながっています。投資活動は国際基準から見て低水準にあり、経済の資本基盤を弱体化させています。同時に、主に技術進歩と効率的な資源配分によって決定される全要素生産性は、わずかな伸びにとどまっています。
成長の可能性を強化するために何ができるでしょうか?
ドイツ経済の成長ポテンシャルを再び高めるには、様々な分野における包括的な改革が必要です。経済研究所は、短期的にも長期的にも改善をもたらす具体的な提案を策定しました。
重要なアプローチの一つは、既存の労働力をより有効に活用することです。これには、女性、高齢者、そして既存の移民の就業率の向上が含まれます。同時に、移民の労働市場への統合も促進する必要があります。年間25万人の純移民を40万人に増加させることで、2030年には生産潜在力を約1%向上させる可能性があります。
労働寿命の延長も重要な要素です。ペナルティなしの早期退職の魅力を低下させ、労働寿命の延長を促すインセンティブを創出する必要があります。これにより、労働負荷が増加するだけでなく、社会保障制度への負担も軽減されます。
教育と訓練への投資は生産性向上に不可欠です。ドイツは、労働力の訓練と開発への投資を拡大すると同時に、熟練外国人労働者の移民に対する障壁を低減する必要があります。
官僚主義の削減と行政改革の重要性は何ですか?
官僚主義の削減と行政の近代化は、経済機関にとって重要な要求です。ドイツ企業は過剰な官僚主義に悩まされており、コストの増加だけでなく、イノベーションの阻害や投資判断の遅延にもつながっています。
ドイツ政府は、企業の官僚的コストを25%削減するという目標を掲げており、これは約160億ユーロに相当します。しかし、これまでの進捗状況は、企業にとって目に見える改善をもたらすには十分ではありません。
インフラプロジェクトや産業施設の承認手続きに時間がかかることは特に問題です。これは重要な投資を遅らせるだけでなく、ドイツを国際投資家にとって魅力のない国にしてしまうことにもつながります。そのため、行政手続きの迅速化とデジタル化が急務となっています。
これらの機関はまた、事務職員の削減と効率性の向上を同時に求めています。最新技術、特にデジタル化は、行政手続きの簡素化と迅速化に役立ちます。
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国際情勢はドイツにどのような影響を与えるのでしょうか?
輸出志向の強い経済であるドイツは、国際情勢の影響を特に受けています。世界経済の分断化の進行、保護主義的措置、そして地政学的緊張の高まりは、ドイツの産業に大きな負担をかけています。
米国の貿易政策は特に問題である。すでに課されている輸入関税は、ドイツの経済成長率を2025年に0.1%ポイント、2026年に0.3%ポイント押し下げる見込みだ。貿易摩擦がさらに激化すれば、新たな景気後退を引き起こす可能性もある。
ドイツ産業は国際競争力を失いつつあり、困難な状況に直面しています。特に米国の関税政策は、世界貿易とドイツの輸出見通しに深刻な影響を与えています。このため、ドイツ企業は投資を海外にシフトする傾向が強まっています。
同時に、貿易関係の多様化は新たな機会を切り開きます。ドイツは個々の市場への依存を減らし、新たなパートナーシップを構築する必要があります。そのため、各研究所は南米諸国との協定のような貿易協定の推進を求めています。
これは、ビジネス拠点としてのドイツの将来にとって何を意味するのでしょうか?
ビジネス拠点としてのドイツの将来は、構造的な弱点を克服し、持続的に競争力を強化できるかどうかに大きく左右されます。現在の予測では短期的な回復が見込まれていますが、抜本的な改革なしには持続可能ではありません。
ドイツは経済政策の転換点を迎えている。今後数年間で、ドイツ経済が持続可能な成長率を取り戻せるのか、それとも長期にわたる低迷に陥るのかが決まるだろう。中途半端な対策や断片的な対策の時代は終わり、今こそ断固とした包括的な構造改革が必要だ。
人口動態の変化、エネルギー転換、デジタル化、そして地政学的変化は、新たな経済政策を必要とする課題です。ドイツは、工業国としての強みを維持しながら、気候中立かつデジタル化された経済への移行を成功させなければなりません。
成功は、政治、ビジネス、社会が協力して必要な変化に取り組むかどうかにかかっています。各研究所は改革計画によって議論に重要な貢献を果たしました。今後は、これらの提言を実行し、ドイツをビジネス拠点としての未来に備えさせるのは、政治意思決定者の責任です。
今後数年間で、ドイツが危機から脱却できるのか、それとも構造的な問題が期待される回復を阻むのかが明らかになるだろう。今こそ進路を定めなければならない。ドイツ経済を持続可能な成長軌道に乗せるためには、「改革の秋」が緊急に必要だ。
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