DAX上場企業への数十億ドル規模の補助金：利益の民営化、リスクの国有化か？

中小企業（SME）がその負担を強いられている：DAX指数構成銘柄の巨大企業に対する数十億ユーロ規模の国家資金援助が、いかに競争を歪めているか。

毎年、数十億ユーロもの税金がドイツの大企業に流れ込んでいるが、これは経済に一体何をもたらしているのだろうか？インテル、ティッセンクルップ、あるいは危機時の前例のない支援策など、政府は産業構造の変革、生産拠点の維持、そして技術主権の構築のために、惜しみなく資金を投入している。しかし、雇用の維持や野心的な産業政策という見せかけの裏には、大きな問題が潜んでいる。不透明な資金の流れ、破滅的な棚ぼた利益、そして中小企業（SME）を犠牲にした危険な競争の歪みは、ドイツが戦略的に未来を切り開いているのか、それとも政府は根本的な構造改革を避けるために高額な応急処置で時間を稼いでいるだけなのか、という疑問を投げかける。ドイツの補助金制度における勝者、敗者、そして根本的な欠陥を批判的に分析する。.

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ドイツの大企業に対する補助金政策は、財政政策における周辺的な問題ではなく、むしろ根本的な経済秩序を反映している。特にDAX上場企業に関しては、根本的な対立が激化しており、長年にわたってその対立はますます深刻化している。すなわち、国家は数十億ドルの援助によって産業変革、技術主権、雇用を守るべきなのか、それとも市場支配力、歪んだインセンティブ、政治的依存関係を永続させるべきなのか、という問題である。

冷静に答えるならば、矛盾が生じる。一方では、多くの補助金は脱炭素化、半導体生産、危機安定化、研究開発といった、理解できる動機に基づいている。他方、詳しく調べてみると、ドイツはしばしば、直接補助金、特別規則、税制優遇措置、暗黙の保証などを組み合わせて大企業を支援しているが、こうした政策による全体的な経済効果を体系的かつ透明性をもって示すことはほとんどない。.

まさにここに真の問題点がある。DAX上場企業への補助金すべてが間違っているわけではない。しかし、巨額の資金を動員し、受給者を部分的にしか開示せず、その効果を適切に評価せず、分配の問題を政治的に無視する制度は、経済秩序に不均衡を生み出す。したがって、ドイツの補助金政策は、未来を形作るための精密な手段というよりは、修復と権力行使のためのますます高額な道具となっている。.

なぜ数字を理解するのが難しいのか

DAX上場企業が「これまでに」国からどのような支援を受けているかを知りたい人は、すぐに透明性の問題に直面する。ドイツには連邦補助金報告書、連邦、州、EUの各プログラムからの詳細な個別補助金、欧州委員会からの国家援助決定は存在するものの、すべての財政援助、税制優遇措置、保証、ネットワークアクセスの割引、事業変革支援、危機対応支援を統合した、企業ごとの中央登録簿は存在しない。.

この透明性の欠如は、単なる技術的な欠陥ではなく、経済的な問題でもある。統合されたデータ基盤がなければ、政府支援の有効性を確実に評価することはできない。そもそも、その範囲を定義することさえ難しい。労働コストを安定させる短時間労働手当は、間接的な企業補助金とみなされるのだろうか？送電網料金の減額やエネルギー政策による救済措置は、真の補助金なのか、それとも地域に関連した調整なのか？決して行使されないかもしれない政府保証は、直接的な補助金と同等なのか？定義によって、補助金の規模は劇的に変化する。.

さらに、ドイツの資金調達環境は制度的に分断されている。連邦省庁、州政府、KfW融資、EUのIPCEIプログラム、気候変動対策・変革基金、セクター別救済メカニズム、特別税制措置などが複雑に絡み合っている。そのため、公共の議論では「企業に数十億ユーロ」という言葉が頻繁に出てくるものの、正確な総額を示す人はほとんどいないという、矛盾した状況が生じている。.

しかし、これは明確に証明できる。

データに不足はあるものの、大まかな傾向は明らかだ。DAX構成企業に関する調査によると、政府資金は上場企業の中でも最大規模の企業とその主要産業に大きく流れ込んでいる。2024年のDAX補助金に関する報告書では、Eonやフォルクスワーゲンといった企業が最大の受給企業に含まれている一方で、企業の利益が高水準であるにもかかわらず、政府支援は増加していることが示されている。.

こうした巨額の資金投入は、個々のプロジェクトが政治的な思惑を伴う場合に特に顕著になる。ドイツ政府は、インテルがマクデブルクに計画していた半導体工場に対し、約100億ユーロの支援を約束していたが、その後プロジェクトは頓挫した。この事例は二つのことを示している。第一に、ドイツは戦略産業における立地決定のために、並外れた巨額の資金を投入する用意があるということ。第二に、巨額の資金提供の約束であっても、長期的に投資が実際に実現するという保証にはならないということである。.

ドレスデンにおける半導体産業への補助金も同様に重要な意味を持つ。欧州委員会は、欧州における半導体生産の拡大とサプライチェーンの強化を目的として、TSMC工場に対し数十億ユーロ規模の国家補助を承認した。こうした事例は必ずしも伝統的なDAX指数構成企業に直接関係するとは限らないが、ドイツ最大手企業でさえも従事する産業政策環境を如実に示している。大規模かつ選択的な補助金は、もはや標準的な慣行となっているのだ。.

重工業においても、国家の介入意欲は高い。ティッセンクルップ・スチール社には、脱炭素化と環境に配慮した鉄鋼生産体制の構築のために数十億ドルの補助金が承認された。産業政策の観点からすれば、この背景にある論理はもっともらしい。初期資金がなければ、CO₂排出コストの高騰、競争上の不利、そして生産拠点の移転が避けられないからだ。しかし、ここでも、既に必要となっている変革への圧力と比較して、実際に得られる社会的な追加便益がどれほど大きいのかは依然として不明確である。.

最も重要な資金調達経路

大企業の資金調達は、単一の巨額の資金提供からではなく、複数の経路を通じて行われ、それらが全体として大きな影響力を持つ。第一の経路は、直接投資補助金と変革支援である。これには、新工場建設、脱炭素化プロジェクト、バッテリーおよび半導体生産、そして大規模な技術関連プロジェクトへの資金提供が含まれる。これらの場合、具体的なプロジェクト、具体的な金額、そして政治的目的が明示されるため、補助金の性質は明確にわかる。.

2つ目の経路は、危機支援と安定化措置です。パンデミックの間、政府は短時間勤務、保証、個人支援などの措置を通じて経済を安定させました。短時間勤務手当は形式的には従業員に支給されましたが、実際には従業員の雇用維持と解雇回避を可能にしたため、企業にとって大きな救済策となりました。特に従業員数の多い大企業は、この仕組みから大きな恩恵を受けました。.

3つ目の支援策は、特別な税制措置とエネルギー政策による支援です。これには、例えば、税制優遇措置、加速償却、業種別免除、エネルギー集約型産業に対する負担軽減などが含まれます。この種の支援は、補助金ほど政治的に目立たないことが多いものの、財政面では少なくとも同等の影響力を持つ可能性があります。連邦政府の補助金報告書は、税制優遇措置が総資金のかなりの部分を占めていることを定期的に示しています。.

第4の経路は、暗黙のセーフガードである。政府が、危機時に主要企業や重要インフラを見捨てないというシグナルを送ると、貸借対照表にはほとんど反映されない価値が生まれる。この暗黙のセーフガードは、資金調達コストを下げ、期待を安定させ、リスク評価を変える。したがって、特にシステム上重要な企業は、明示的な支援だけでなく、救済されるという政治的な期待からも恩恵を受ける。.

なぜ国が費用を負担するのか？

経済政策の観点から見ると、大企業への補助金には4つの古典的な正当化理由がある。1つ目は市場の失敗の是正である。民間企業が社会的な観点から見て研究、新技術、インフラへの投資が少なすぎる場合、政府の支援は有益となる。これは特に、正の外部性が生じる場合、つまりイノベーション、知識、技術革新が個々の企業をはるかに超えた影響を与える場合に当てはまる。.

第二の正当化理由は国際競争である。ドイツは補助金を孤立して提供しているわけではない。米国は大規模な産業奨励策を実施しており、中国は何年も前から戦略的な国家介入を行ってきた。そして欧州諸国でさえ、選択的な補助金制度を採用している。こうした状況は、厳格な規制政策によって「自国の」基幹産業を失わないようにという政治的圧力を生み出す。半導体、電池、グリーン鋼の振興は、まさにこうした防衛的な産業政策の論理に基づいている。.

3つ目の正当化理由は構造変化である。エネルギー集約型産業の脱炭素化、自動車産業の変革、エネルギーシステムの再構築、そしてデジタル主権の確立には、いずれも多額の初期投資が必要となる。そのため、政府は、国内で雇用、価値創造、戦略的な生産能力を維持するためには、これらのコストの一部を企業だけで負担することはできないと主張する。.

4つ目の正当化理由は、危機回避である。例外的な状況においては、サプライチェーンの混乱、雇用喪失、信頼失墜といったリスクを伴う企業の倒産を招くよりも、一時的に大企業を支援する方が経済的に有利な場合がある。この主張自体は本質的に間違っているわけではない。しかし、例外的な状況が政治的支援の恒久的な期待へと変わってしまうと、問題が生じる。.

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ドイツが実際に得たもの

最も率直な答えはこうだ。ドイツは確かにいくつかの実質的な恩恵を受けたが、それらは政治的なレトリックが示唆するほど明確に測定できるものではなかった。最も目に見える恩恵は危機の安定化にあった。特にパンデミックの時期や経済が極めて不安定な時期には、政府の支援が雇用と需要の安定化に役立った。もしこの安定化が実現していなかったら、経済全体の損失はより大きくなっていた可能性が高い。.

産業政策の観点からも、具体的な効果は明ら​​かである。半導体、グリーン鋼、その他の将来を見据えた分野を推進することで、ドイツと欧州が戦略的に重要な技術分野における生産能力を確立または維持できる可能性が高まる。これは単なる成長の問題ではなく、地政学的ショック、サプライチェーン危機、そして技術的依存に対する耐性の問題でもある。.

地域的なメリットも存在する。大規模な産業プロジェクトは、サプライヤー、研究機関、熟練技能者、インフラ投資、そして地域開発を誘致する。主要な拠点が維持または近代化される場合、地域の労働市場やバリューチェーンも恩恵を受けることが多い。こうした効果は確かに存在するが、その分布は非常に不均一であり、特定の地域に集中していることが多い。.

しかし、まさにこの点において注意が必要である。雇用保障を政治的に重視することは、経済効率性の評価を自動的に代替するものではない。数千の雇用を直接的または間接的に安定させるために数十億ユーロが費やされた場合、同じ金額をインフラ、教育、エネルギー供給、研究、あるいは中小企業支援に投資すれば、より高い全体的な経済効果が得られたのではないかという疑問が生じる。ドイツでは、こうした比較分析がしばしば欠如している。.

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批判の核心：棚ぼた的な利益

補助金制度に対する最も強い規制上の反対意見は、棚ぼた効果である。財務的に健全な企業は、競争力を維持するために投資が必要となるため、政府の補助金がなくても投資を行うことが多い。政府が計画されていた投資の一部のみを負担する場合、企業の私的利益は増加するが、必ずしも社会的な便益が増加するとは限らない。.

この問題は特に大企業において顕著である。大企業は資本市場へのアクセス、政治的な交渉力、社内計画能力、そして補助金獲得に関する高度な専門知識を有している。そのため、効率的に補助金を得られるだけでなく、投資に対する脅しを効果的に利用することもできる。これは非対称的な交渉ゲームを生み出す。国家は立地を確保したいと考える一方、企業はその戦略的重要性を認識し、拠点設立や事業変革にかかるコストを引き上げようとする。.

インテルの事例は、この点において示唆に富む。巨額の資金が投入されたにもかかわらず、この巨額の投資をもってしても、プロジェクトを長期的に確保することはできなかった。これは、補助金を際限なく増やし続けるドイツが、構造的に勝ち目のない入札競争に突入しているのではないかという根本的な問題を提起する。投資が最終的に実現しなかったり、遅延したりすれば、財政的な損害だけでなく、政治的な信頼の喪失にもつながる。.

補助金が競争を歪める場合

DAX上場企業への補助金は、財政政策だけでなく、競争秩序の根幹にも影響を及ぼす。大企業への的を絞った支援は市場構造を変化させる。これは例外的な状況下では有益となる場合もあるが、長期的には、より機敏な小規模企業よりも既存企業が優遇される傾向につながりやすい。この問題は倫理的な側面だけでなく、経済的にも重大な意味を持つ。イノベーションは、国家によって保護された集中市場の中心ではなく、市場の周辺部で生まれることが多いからだ。.

特に中小企業（SME）はこの制度によって不利な立場に置かれていると感じている。批判者たちは、大企業向けの数十億ユーロ規模の資金援助パッケージは政治的に迅速に動員される一方で、中小企業は申請手続きの煩雑さ、資金不足、あるいは認知度の低さといった理由から、複雑な資金調達環境を乗り切るのに苦労していると指摘する。大企業が公的資金で設備を近代化する一方で、中小の競合他社はエネルギー価格の高騰、官僚主義、資金調達コストの負担を主に負わされるという状況は、競争バランスを崩すことになる。.

これに加えて、市場統合の影響も無視できない。政治的な支援を受けられる企業は、困難な時期を乗り越えたり、積極的な価格戦略を追求したり、リスクの高い変革に着手したりする上で、より大きな自由度を持つ。一方、そうした支援を受けられない競合他社にとっては、参入障壁が高まる。結果として、国家は市場の失敗を是正するのではなく、新たな失敗を生み出すことになる。.

社会にとっての隠れたコスト

補助金は決して無料ではない。企業に流れるユーロ、あるいは税制優遇措置によって徴収されなかったユーロは、他の場所で失われたユーロである。したがって、機会費用は極めて重要である。ドイツは個々の大規模プロジェクトについて集中的な議論を行う一方で、同じ資金でどのような代替案が実現できたかを検討することははるかに少ない。例えば、許認可手続きの迅速化、電力網の改善、最新の交通インフラ、デジタル行政、大学、職業訓練、あるいは大企業グループへの税制優遇などが挙げられる。.

だからこそ、「ドイツ国民に何をもたらしたのか？」という問いに、単に少数の雇用維持や創出を指摘するだけでは答えられないのだ。重要なのは、経済全体の繁栄度合いである。ある施策が地域的に人気があり、政治的に正当化できるとしても、マクロ経済的な観点からは非効率である可能性がある。特に、投資全体を阻害する構造的な立地問題が未解決のまま、大企業に補助金が投入される場合は、この傾向が顕著になる。.

次に、分配の問題があります。利益を上げている企業が補助金を受け取る一方で、税金、課徴金、公共投資の損失といった形で財政負担が広く国民に押し付けられると、公平性に対する認識が変わります。政治経済学において、これは危険なことです。なぜなら、経済的正当性は成長だけでなく、ルールが平等で理解しやすいと認識されるかどうかにも左右されるからです。.

両義性を明らかにする事例

ドイツの補助金政策は、希望、産業への野心、そして財政リスクが密接に絡み合っている事例を数多く示している。マクデブルクのインテルは、積極的な投資政策の象徴となった。このプロジェクトは、技術主権の強化、産業価値の創造、そして半導体分野におけるドイツの地位向上を目的としていた。しかし、巨額の支援が約束されたにもかかわらず、最終的に目に見える成果が得られなかったという事実は、グローバル企業の論理と比較した場合、政府の購買力には限界があることを示している。.

NorthvoltはDAX上場企業からの支援を受けていなかったものの、ドイツの産業政策について非常に示唆に富む事例を提供している。資金調達の約束、リスク、そしてプロジェクトに伴う諸問題をめぐる議論は、未来の確保という政治的な物語が、いかにあっという間に誤算、不十分なデューデリジェンス、そして納税者の資金のずさんな取り扱いに関する議論へと変貌しうるかを示している。まさにこの点において、Northvoltは経済的に重要な意味を持つ。産業政策の緊急性がリスク評価の質を凌駕した場合に何が起こるかを示しているからである。.

一方、ティッセンクルップは正反対の見解を示している。同社によれば、大規模な支援がなければ、主要産業部門の気候変動に対応した変革は事実上不可能である。したがって、この事例は単に「良い」補助金か「悪い」補助金かという例ではなく、むしろ真のジレンマを示している。つまり、一部の部門では、何もしないこともまたコストがかかる。なぜなら、構造的な混乱、排出コスト、輸入依存などが、それ自体で経済的損害を引き起こすからである。.

ドイツが補助金の論理にますます深く陥っていく理由

ドイツは経済的な信念に基づくだけでなく、戦略的な防衛策としても補助金制度を導入している。同国は高騰するエネルギー価格、遅い許認可手続き、複雑な規制、熟練労働者の不足、そして比較的魅力に欠ける投資環境といった問題を抱えている。政策立案者は、こうした構造的な不利な点に迅速かつ包括的に対処する代わりに、特に有力な企業や産業に対して選択的に補助金パッケージを提供するという対応を取ることが多い。.

これは政治的には理解できるものの、経済的にはリスクが高い。ビジネス環境全般が悪化すればするほど、個別の取引を通じて投資を行うインセンティブが高まる。これは悪循環を生み出す。構造的な問題が解消されないため、補助金の必要性が高まり、補助金の必要性が高まることで、選択的な産業政策を求める政治的圧力が強まり、選択的な産業政策が強まることで、ビジネス環境全体の質を向上させるための改革への圧力が低下する。.

こうして国家は、健全な経済政策には不向きな役割を担うことになる。すなわち、ルール制定者から個々の大規模プロジェクトにおける交渉相手へと変貌してしまうのだ。これは、政治的に大きな影響力を持つ企業を強化し、包括的で公正な規制枠組みという理念を弱体化させる。.

より良い政策が達成すべきこと

より経済的に健全な補助金政策は、透明性から始まるべきである。ドイツには、企業レベルでの直接補助金、税制優遇措置、保証、および関連する特別規則を可視化する登録制度が必要である。この基盤がなければ、便益、費用、および配分に関するあらゆる評価は、ある程度、政治的な推測に過ぎない。.

第二に、厳格な評価プロセスが必要である。主要な資金提供事業はすべて、事前に明確な目標を設定し、事後に独立した機関による評価を受けるべきである。重要なのは、プロジェクトが政治的にどれほど注目に値するかではなく、政府の介入がなければ生じなかったであろう追加的な社会的利益を生み出すかどうかである。まさにこの点が、資金提供が市場の失敗を是正するのか、それとも単に有力な主体に資源を移転するだけなのかを決定づけるのだ。.

第三に、条件を厳格化する必要がある。多額の国家補助金を受ける企業は、投資、立地条件、雇用、技術目標に関する検証可能な要件を満たす必要があり、危機時には配当金やボーナスに制限を設けるべきである。補助金が成功した場合、利益分配メカニズムや株式の公開を通じて、民間株主だけでなく一般市民も価値上昇の恩恵を受けられるようにすべきである。.

第四に、選択的なインセンティブから、広範かつ技術中立的な改善策への転換が有益であろう。より優れた減価償却制度、予測可能なエネルギー政策、迅速な許認可手続き、強力な研究機関、熟練労働者育成イニシアチブ、そして最新のインフラ整備は、より広範な影響を及ぼし、競争を歪める度合いが少なく、大企業と中小企業の両方にとって投資インセンティブとなる。.

不都合な真実

DAX上場企業への国家補助金に関する不都合な真実はこうだ。それは単なる「甘やかし」でもなければ、自動的に経済の原動力となるものでもない。例外的な状況では有効な手段となり得るが、ドイツの日常生活においては、構造的な弱点、政治的な依存関係、そして改革の欠如を覆い隠してしまうことがあまりにも多い、両義的な手段なのである。.

ドイツは確かに、特に危機緩和、産業混乱の軽減、戦略技術の促進といった分野において、様々な形の援助から恩恵を受けてきた。しかし、こうした事例が存在するからこそ、良質な補助金と悪質な補助金を区別することがより一層重要となる。これまで、この点は十分に行われてこなかった。不透明な部分が多すぎ、雇用創出という美辞麗句で正当化されることが多く、付加的な利益と機会費用を比較検討する機会が少なすぎるのだ。.

したがって、真のスキャンダルは、個々の数十億ユーロという巨額の補助金そのものにあるのではない。真のスキャンダルは、ドイツが大手企業への補助金支給において、健全な経済政策の明確な原則よりも、政治的な注目を集めることや危機対応の圧力を優先しすぎている点にある。この状況が続く限り、補助金政策は未来を確かなものにするどころか、不信感を募らせるだけだろう。.

DAX構成企業が納税者の資金から数十億ドルを稼ぎ出す方法 ― 過小評価されている真実

DAX上場企業に対する政府補助金に関するデータは複雑で、様々な情報源や調査から収集されています。以下に、既知の分析や報告書に基づいた構造化された概要を示します。

国家援助の総額

ドイツはEUにおける国家補助金の最大支出国の一つである。欧州委員会によると、ドイツは近年、年間600億ユーロから2000億ユーロ以上を国家補助金に費やしており、この額は新型コロナウイルス感染症対策やエネルギー価格補助金によって急激に増加している。この補助金のかなりの部分は、DAX指数構成銘柄を含む大企業に充てられている。.

既知の孤立症例

DAX上場企業における補助金の最も顕著な事例をいくつか挙げる。

• フォルクスワーゲン（VW）：電気自動車への移行の一環として、KfW融資、短時間労働手当（コロナ禍の2020年だけでも数億ユーロ）、国による電気自動車補助金（2023年まで）を通じた間接的な補助金など、数十億ユーロの支援を受けた。.
• インテル／TSMC（半導体工場）：インテル（DAX上場企業ではない）はマクデブルクに計画中の半導体工場に対し、国から約99億ユーロの資金援助を受ける一方、インフィニオン（DAX上場企業）はドレスデン工場の拡張または新設に対し、国から約10億ユーロの資金援助を受ける。.
• BASF：政府規制に支えられた低価格エネルギーに加え、直接的な研究開発補助金からも大きな恩恵を受けた。.
• ドイツ・ルフトハンザ航空：2020年に90億ユーロの国家救済パッケージを受け取った（KfWからの融資に加え、連邦政府が経済安定化基金（WSF）を通じて非公式に資金提供）。.
• ティッセンクルップ：製鉄所の水素技術への転換に関して補助金を受け取った（IPCEIの資金提供プログラムを通じてのものを含む）。.
• RWE/E.ON：数十年にわたり国が支援するエネルギー価格の恩恵を受け、石炭火力発電の段階的廃止の一環として、両社合わせて約43億5000万ユーロの補償金を受け取った（褐炭補償金2020年）。.

短時間労働手当は隠れた補助金

短時間勤務手当は、大企業にとって最も重要な暗黙の補助金の一つである。2020年だけでも、ドイツ政府は短時間勤務手当に約220億ユーロを費やしたが、そのかなりの部分がフォルク​​スワーゲン、ダイムラー／メルセデス・ベンツ、BMW、コンチネンタルといったDAX上場企業に支払われた。.

批評研究

ハインリッヒ・ベル財団と生態社会市場経済フォーラム（FÖS）は、化石燃料産業や大企業が隠れた補助金から特に大きな恩恵を受けていることを繰り返し批判してきた。例えば、製造業に対するエネルギー税の還付（年間数十億ユーロ）や、2022年まで有効だったエネルギー集約型企業に対するEEG（エネルギー効率法）の追加課税の免除などが挙げられる。.

透明性の問題

主要な問題点は、全体的な透明性の欠如である。ドイツでは、企業レベルでの補助金に関する中央報告書が公表されていない。連邦政府は補助金報告書を作成しているものの（直近では2023年、年間約670億ユーロ）、この報告書では具体的な受給者は特定されていない。CorrectivやLobbycontrolといったNGOは、DAX上場企業が主な受給者であると特定しているが、報告されていない事例も相当数存在すると指摘している。.

特定のDAX構成企業、あるいは特定の種類の補助金（例：エネルギー補助金、研究資金、コロナ対策支援金）について、より詳細な分析をご希望ですか？

専門データベースには、E.ONに関する具体的なデータは掲載されていません。以下は、文書化された知識に基づいた、根拠のある補足情報です。

E.ON ― 補助金の重要な事例

E.ONは、DAX構成企業の中でも特に政府支援を受けている企業の1つであり、それは複数の側面において言えることである。.

原子力発電所の段階的廃止と補償金

最も深刻な事例は、2011年の福島原発事故後の原子力発電所の段階的廃止加速を受けて、E.ON（RWEおよびVattenfallと共に）がドイツ政府を提訴したケースである。2016年、連邦憲法裁判所は、これらの企業が残存電力生産の損失に対する補償を受ける権利があると判決を下した。E.ONはその後、納税者の​​資金から約14億ユーロの補償金を受け取った。RWEは約8億8000万ユーロを受け取り、Vattenfallは国際投資紛争解決センター（ICSID）にも上訴した。.

原子力エネルギー基金移転（KENFO）

2017年、国営の原子力廃棄物処理基金（KENFO）が設立された。E.ON、RWE、EnBWの3社がこの基金に240億ユーロを拠出した一方で、廃棄物処理とそれに伴う財政リスクに対する責任は国が恒久的に全面的に引き受けた。生態社会市場経済フォーラムなどの専門家は、原子力廃棄物処理に伴う実際のリスクは数千年にも及ぶと予測され、その潜在的なコストは無制限であることから、これは重大な間接補助金であると評価している。.

グリッド制御とEEGシステムの利点

E.ONはネットワーク事業者として（子会社のE.ON Netz、そしてRWE買収後のInnogy/E.ONを通じて）、連邦ネットワーク庁が承認したネットワーク投資に対する規制された保証収益の恩恵を受けています。これは、確実な収益を保証する国家保証型のビジネスモデルであり、構造的な補助金とみなされることもあります。さらに、E.ONの子会社は、ネットワーク拡張およびデジタル化プロジェクトのために、KfWプログラムやEU結束基金を通じて数億ユーロの資金援助を受けています。.

したがって、E.ONはルフトハンザ航空のような直接的な緊急援助の事例というよりは、政治的な原因による事業損失に対する国家保証のリスク負担と補償金支払いの事例であり、エネルギー政策における政治的変更のコストを誰が負担するのか、つまり企業か納税者かという社会的な対立を提起するものである。.