今日のアメリカの最大の問題：経済課題と解決策
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公開日: 2025年9月22日 / 更新日: 2025年9月22日 – 著者: Konrad Wolfenstein
アメリカの現在の最大の問題：経済課題と解決策 – 画像：Xpert.Digital
米国経済を麻痺させている5つの危機：37兆ドルの債務、雇用喪失、インフレ、信頼喪失、貿易政策
現在アメリカで最も深刻な経済問題は何ですか？
アメリカは、短期的にも長期的にも国に影響を及ぼす、数多くの複雑な経済課題に直面しています。現状を観察する者として、アメリカ経済の基盤を揺るがすような重大な問題領域がいくつか浮上していることは明らかです。
おそらく最も差し迫った問題は、米国の国家債務の急増です。現在の債務残高は37兆ドル近くに達し、債務対GDP比は120%を超え、米国は不安定な財政状況に陥っています。特に懸念されるのは、利子負担の推移です。早ければ2025年には、米国は債権者に7,940億ドルの支払いを強いられると予想されており、わずか数年後には年間利払い額が1兆ドルを超える可能性があります。これらの債務返済費用はすでに国防費を上回っており、インフラ、教育、その他の重要分野への投資に必要な膨大な財源を圧迫しています。
もう一つの深刻な問題は、トランプ政権による不安定な関税政策であり、経済の不確実性を大きく高めています。中国製品への関税は最大145%にまで引き上げられ、中国は125%の報復関税を課しました。こうした貿易摩擦は、米中二国間関係を悪化させただけでなく、世界のサプライチェーンを混乱させ、欧州企業にも悪影響を及ぼしています。
に適し：
現在の関税政策はアメリカ経済にどのような影響を与えているのでしょうか？
関税政策の影響は既に顕著に表れており、2025年第1四半期には米国経済が予想外の縮小に転じました。国内総生産（GDP）はエコノミスト予想の0.3%を下回り、0.3%の減少となりました。この落ち込みは、米国企業が包括的な関税導入を前に在庫を積み増そうと急いだことが主な要因です。
予測不可能な関税政策による不確実性により、多くの投資プロジェクトが保留されています。関税が毎週のように発表、導入、撤回、あるいは延期されるため、企業は事業判断の根拠を失っています。こうした計画の不確実性は投資を鈍化させるだけでなく、大手小売グループが利益見通しを下げ、値上げを発表するなど、国内需要の弱体化にもつながっています。
関税政策はインフレにも影響を与えます。多くのエコノミストは、米国の輸入業者が関税の大部分を最終消費者に転嫁するため、2025年にはインフレが上昇すると予想しています。これは、収入の大きな部分を輸入品に費やす低所得層の米国世帯に特に大きな打撃を与えるでしょう。
アメリカの労働市場ではどのような展開が見られますか?
米国の労働市場は懸念すべき弱体化の兆候を示しており、これは景気後退の可能性を明確に示唆する警告サインと見られています。失業率は2025年6月の4.1%から8月には4.3%に上昇し、2021年10月以来の高水準となりました。特に懸念されるのは、8月の新規雇用創出数がわずか2万2000件にとどまり、予想されていた7万5000件の3分の1にも満たなかったことです。
キャリアをスタートさせる若者を取り巻く状況は劇的に悪化しています。メディアの報道によると、新卒・大卒者の就職見通しは劇的に悪化しています。多くの企業が新規採用を控えており、2025年4月には新規採用枠1つにつき応募者が1人となり、2年前は0.6人でした。
労働力参加率も著しく低下しており、2025年7月には62.2%となり、2022年11月以来の最低水準となった。この傾向は、雇用機会の不足や意欲の喪失により、労働市場から完全に離脱する人が増えていることを示唆している。
米国のインフレ傾向はどれほど深刻ですか?
米国のインフレ動向は、懸念材料も交えながら、複雑に絡み合っている。2024年9月の総合インフレ率は2.4%と、連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2%に近づいたものの、食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は0.1%上昇し、3.3%と横ばいに推移した。2025年8月には再び上昇し、2.9%と、1月以来の高水準となった。
様々なカテゴリーにおける価格動向は特に問題です。サービス価格は依然として顕著に上昇しており、例えば住宅費は年間4.9%上昇しています。自動車価格も上昇しており、中古車とトラックは前月の4.8%から6%上昇、新車は0.4%から0.7%上昇しました。
長らくデフレ効果をもたらしてきたエネルギーコストは、2025年8月に7か月ぶりに上昇しました。特に中東情勢の激化により原油価格が引き続き上昇した場合、全体的なインフレ率の上振れリスクとなる可能性があります。
これらの問題に対処する上で、連邦準備制度はどのような役割を果たすのでしょうか?
連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレ対策と弱まる労働市場の支援という難しいジレンマに直面している。2025年9月、FRBは政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、2024年12月以来初めて4.00～4.25%とした。この決定は、インフレがまだ完全に抑制されていないにもかかわらず、労働市場の悪化を背景に行われた。
FRBはトランプ大統領から「大規模な利下げ」を求められており、大きな政治的圧力にさらされている。新任のスティーブン・ミラン理事（元トランプ大統領のチーフエコノミスト）は、50ベーシスポイントの大幅な利下げに賛成票を投じた唯一の人物だった。これは、適切な金融政策スタンスをめぐるFRB内部の緊張を反映している。
中央銀行は、経済を支えるために金利を引き下げざるを得ない一方で、関税政策によるインフレの再加速を懸念するという矛盾した状況に直面している。FRBは、継続的なインフレ懸念を反映して、2026年のPCEインフレ率予測を2.4%から2.6%に上方修正した。
米国の債務問題はどれほど深刻ですか?
米国の債務問題は、国の長期的な財政の持続可能性を脅かすレベルに達しています。国家債務は2015年以降、18.2兆ドルから現在の36.6兆ドルへと倍増しています。増税や歳出削減といった的を絞った対策を講じなければ、米国はこれまで想定されていたよりもはるかに深刻な債務スパイラルに陥る可能性があります。
KfWのシミュレーションは、恐ろしいシナリオを描いています。年間の財政赤字増加率がわずか10%で、金利上昇率が年間わずか0.1%ポイントの場合、10年間で債務比率がGDPの170%を超える可能性も否定できません。より保守的な仮定の下でも、債務比率はGDPの150%を超えることになります。
金利上昇と支出増加の相互作用は特に問題である。利払いの増加は利用可能な財政余地を減少させ、支出増加と相まって債務比率の変動を悪化させる。国際投資家の米ドルに対する信頼はすでに揺らいでおり、これは為替レートの下落と米国債金利の上昇に反映されている。
アメリカ経済にさらなる負担をかけている構造的な問題は何ですか?
深刻な経済課題に加え、米国は長期的な競争力を脅かす深刻な構造問題を抱えています。国のインフラは老朽化が進んでいます。米国土木学会は2021年に米国のインフラに厳しい「C-」評価を与え、過去10年間の投資ギャップを約2.6兆ドルと推定しました。
約6万本の橋が緊急に修理を必要としており、国内の道路の43%は劣悪または中程度の状態です。インフラの劣化は、必要な修理にかかる直接的な費用だけでなく、渋滞や迂回による間接的な損失ももたらします。アメリカは、渋滞、迂回、その他の交通障害により、今後8年間で既に約1兆ドルの損失を被っています。
医療制度もまた、構造的な負担となっている。米国は一人当たり年間平均12,500ドルを医療費に費やしているのに対し、ドイツはその半分以下である。こうした高額な支出にもかかわらず、米国の平均寿命はドイツよりも短く、乳児死亡率も高い。2,500万人のアメリカ人が全く健康保険に加入しておらず、同数の人々が保険不足とみなされている。
アメリカの教育危機はどれほど深刻ですか？
アメリカの教育危機は、主に学生ローン債務の急増に表れています。現在、4,400万人のアメリカ人が学生ローンを返済しており、500万人が既に債務不履行に陥っています。未払いの学生ローン債務の総額は1兆5,000億ドルに上り、これはカナダの国内総生産（GDP）に相当します。
大学卒業生は平均3万5051ドルの負債を抱えて卒業しますが、名門私立大学や博士号取得者になると、この額は25万ドル以上にも達することがあります。アメリカの大学の平均授業料は年間3万8270ドルで、多くの若者が多額のローンを組まざるを得ない状況となっています。
この問題は、この借金が卒業生の経済行動に長期的な影響を与えるという事実によってさらに深刻化しています。借金を返済して初めて、大学卒業生は収入を自由に処分し、住宅や車を購入し、場合によっては起業することが可能になります。経済学者は、学生ローンを成長の阻害要因と見なす傾向が強まっています。
アメリカの不動産市場はどのような問題に直面しているのでしょうか?
米国の不動産市場は、複数の要因によって困難な状況に陥っています。住宅の購入しやすさは過去最低水準に迫っています。1999年以降、家賃は135%上昇している一方で、所得は同期間にわずか77%しか上昇していません。
根本的な問題は、住宅不足です。現在、300万戸以上の住宅が不足しており、住宅価格の高騰が続いています。ホームレスの数は65万人にまで増加しています。特に若者の影響を受けており、18歳から29歳の約45%が依然として実家暮らし、あるいは再び実家暮らしを始めています。これは1930年代の大恐慌以来、最も高い数字です。
連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策は住宅市場の問題を悪化させています。住宅ローン金利は2021年の3%未満から一時8%まで上昇しました。2021年末の30年住宅ローン金利は約2.7%でしたが、2023年10月末には7.8%弱まで上昇しました。
アメリカの商業用不動産市場における空室率は、2023年第3四半期に19%を超え、2008年の金融危機後の水準を上回りました。多くの建設プロジェクトは金利上昇により採算が取れなくなり、その後の建設は見送られています。
アメリカ政府はこれらの経済問題をどのように解決しようとしているのでしょうか?
米国政府の経済問題解決へのアプローチは多様であり、しばしば物議を醸し、時には矛盾を生じさせる。関税政策の分野では、トランプ政権は保護主義的措置を通じて国内産業の強化と貿易赤字の削減に取り組んでいる。トランプ大統領は、自らの関税政策によって国が豊かになり、米国経済がかつてないほど成功すると一貫して約束している。
しかし、この政策の悪影響はすでに顕在化している。米国と中国は関税を145%から30%に引き下げたものの、根底にある貿易摩擦は依然として残っている。生産能力と専門知識が不足しているため、少なくとも短期的には、輸入品を米国製に代替することは非現実的である。
バイデン政権はインフラ整備において重要な措置を講じてきました。2021年インフラ投資・雇用法は、橋梁補修に特化した400億ドルを含む、様々なインフラ整備に1.2兆ドルを計上しています。しかし、2029年までに2.6兆ドルの投資ギャップが見込まれることを考えると、これらの資金はほんの始まりに過ぎません。
教育分野では、バイデン政権下で学生ローンの削減に向けた取り組みがなされたものの、高等教育制度の構造改革は概ね実現に至らず、高額な授業料とそれに伴う債務問題は依然として解決されていない。
連邦準備制度理事会はどのような金融政策措置を講じているのでしょうか?
連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレ抑制と弱まる労働市場の支援を両立させるため、慎重ながらも柔軟な金融政策を推進しています。2025年9月に実施された25ベーシスポイントの利下げは、この相反する目標のバランスの取れた妥協策でした。
連邦準備制度理事会（FRB）は経済予測を調整し、2025年末までにさらに50ベーシスポイント、2026年には0.25ポイントの利下げを行うと予想している。同時に、2025年のGDP成長率予測は1.4%から1.6%に上方修正され、経済動向に対する慎重ながらも楽観的な評価を示している。
しかし、FRBは難しい綱渡りを強いられている。ホワイトハウスによる低金利政策の継続により、FRBが金融緩和政策を推し進めているのではないかという疑念が生じ、金融市場におけるFRBの信認が損なわれている。関税政策による継続的なインフレの脅威も、意思決定をさらに複雑にしている。
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詳細については、こちらをご覧ください:
老朽化したインフラと米国の国家債務：なぜ2034年に転換点が訪れるのか – 成長ではなく利子負担 – 債務がいかにしてアメリカの未来を蝕んでいるのか
国家債務に対処するためにこれまで講じられた対策はどれほど効果的でしょうか?
国家債務削減のためにこれまで講じられた措置は不十分であり、場合によっては逆効果となっている。トランプ大統領の「ビッグ・ビューティフル・ビル」は、2034年までに米国の債務をさらに3兆ドル増加させる可能性がある。トランプ政権もバイデン前政権も、構造的赤字削減に向けて真剣な措置を講じていない。
米国の財政赤字は現在、GDPの5～6%で、ゴールドマン・サックスのエコノミストはこれを懸念すべき水準と指摘している。米国の長期的な財政見通しは「持続不可能な状況」にある。ピムコのような大手債券運用会社でさえ、債務の持続可能性に対する懸念の高まりから、米国債の購入に消極的になっている。
持続可能な解決策には大幅な増税か大幅な歳出削減が必要だが、どちらの選択肢も政治的に実行が困難だ。KfWリサーチのシミュレーションによると、貯蓄努力に関する楽観的な想定をしても、債務比率は上昇し続けることが示唆されている。
に適し：
これらの問題は米国経済にどのような長期的な影響を与えるのでしょうか?
現在の経済問題が米国に及ぼす長期的な影響は深刻であり、主要経済大国としての地位を危うくする恐れがあります。国家債務の急増は、生産支出を利払いに置き換えるという悪循環を引き起こしています。ワシントンは既に国防費よりも利払いに多くの資金を費やしており、この傾向は今後さらに悪化するでしょう。
インフラ危機は、米国の長期的な競争力を脅かしています。推定2.6兆ドルの投資ギャップが解消されなければ、米国は2039年までに10兆ドルの経済損失に直面することになります。老朽化した道路、崩壊しつつある橋、そして時代遅れの公共システムは、生産性を低下させ、企業のコストを増大させます。
教育危機は、経済に多世代にわたる重荷を課しています。1兆5000億ドルの学生ローンは、世代全体の購買力を圧迫し、起業、不動産、そして消費への投資を阻害しています。これは長期的な経済成長を阻害しています。
機能不全に陥った医療制度は、企業と個人世帯の両方に不均衡な負担を強いています。医療費の高騰は、アメリカ企業の国際競争力を低下させ、中流階級の購買力を継続的に弱体化させています。
専門家は現在の解決策をどのように評価するのでしょうか?
専門家による現在の解決策への評価は、概して批判的です。関税政策に関して、国際通貨基金（IMF）は、トランプ大統領が扇動した貿易戦争は米国にとって利益にならないと警告しています。米国の経済学者は、輸入関税は米国企業にも米国労働者にも利益をもたらさないと批判しています。米国が孤立化すれば、中間層の購買力は29%低下するでしょう。
連邦準備制度理事会（FRB）は、その慎重なアプローチを専門家から称賛されている一方で、批判も受けています。LBBWリサーチは、労働市場の予想外の大幅な悪化と、関税政策によるインフレ急上昇の継続的な脅威との間で、FRBがジレンマに陥っていると見ています。このジレンマの中で、金融政策の失策リスクは高まっています。
国家債務に関しては、専門家は緊急の対策が必要だという点で一致している。ドイツ復興金融公社（KfW）のチーフエコノミスト、ディルク・シューマッハー氏は、「この法律の結果として、米国の債務の山が急速に拡大し続けることはほぼ間違いない」と見ている。ワシントンにある影響力のあるブルッキングス研究所は、「米国民主主義の基盤に危険な亀裂が生じている」と指摘し、経済問題によってそれがさらに悪化していると指摘している。
インフラ投資は概ね歓迎されているものの、不十分だと考えられています。インフラ投資・雇用法は大きな前進を示すものですが、割り当てられた1.2兆ドルは、推定2.6兆ドルの投資ギャップを埋めるには不十分です。
に適し：
どのような代替アプローチが議論されていますか?
経済政策をめぐる議論では、構造的な問題を解決するための様々な代替アプローチが議論されています。政府債務に関しては、経済学者は増税と歳出削減の組み合わせを提案しています。具体的には、法人税と富裕層への増税、そして社会保障支出の見直しが議論されています。
貿易政策の分野では、多くの専門家が多国間協定への回帰と中国に対するより穏健なアプローチを提唱している。欧州商工会議所は貿易戦争を批判的に捉え、世界のサプライチェーンへの悪影響を警告している。
医療制度の抜本的な構造改革が議論されており、製薬会社との価格交渉における政府の役割強化もその一つです。一部の専門家は、欧州モデルに基づく単一支払者制度の導入を提案していますが、これは政治的に実現が困難です。
教育分野では、短期的な債務救済プログラムと長期的な費用抑制改革の両方が議論されています。提案は、授業料の上限設定から高等教育への政府資金の増額まで多岐にわたります。
インフラに関しては、公共投資の増加が求められており、その財源は、おそらくインフラ特別税や、1993年以来引き上げられていないガソリン税の改革を通じて賄われるだろう。
これらの問題は米国の国際的地位にどのような影響を与えるのでしょうか?
米国の経済問題は、既にその国際的な地位を弱め始めている。国際投資家の米ドルに対する信頼は揺らいでおり、為替レートの下落と米国債金利の上昇につながっている。世界の準備通貨としての米ドルの地位が米国経済の重要な柱であることを考えると、これは特に憂慮すべき事態である。
貿易摩擦は、他国が貿易関係の多様化を促している。例えば、中国はトランプ大統領の最初の任期中に既に代替サプライチェーンを構築しており、現在では米国ではなくブラジルからの大豆輸入量が増加している。中国欧州商学院の教授は、EUと中国の経済関係が激化し、米国の競争力が低下すると予測している。
インフラ危機は、技術先進国としての米国のイメージを損なっている。他国が近代的な交通・通信システムに投資している一方で、米国は老朽化した橋や時代遅れのシステムに悩まされている。これは、米国の国際投資における長期的な魅力を低下させる可能性がある。
経済問題も一因となり、政治的不安定さが増す中、米国は国際関係において信頼できないパートナーとなりつつある。トランプ政権の不安定な政策は、既に多くの同盟国の信頼を揺るがしている。
政治的二極化は問題解決にどのような役割を果たすのでしょうか?
アメリカ合衆国における政治的二極化は、経済問題の解決における大きな障害となっている。政党は、明らかに必要な対策でさえ、共通の解決策で合意に至らない。インフラ投資・雇用法は、厳しい交渉の末、当初の2.3兆ドルから大幅に削減された1.2兆ドルという予算でようやく成立した。
国家債務問題に関しては、両党が互いに妨害し合っている。共和党は増税に断固反対し、民主党は大規模な歳出削減に反対している。こうした妨害的な姿勢は、必要な構造改革を阻み、問題をさらに深刻化させている。
貿易政策は政治的な駆け引きの的となり、短期的な政治的利益が長期的な経済的合理性よりも優先されることが多くなっています。関税政策は経済的考慮よりも政治的考慮によって形作られることが多く、予測不可能な状況とそれに伴う問題を引き起こしています。
金融政策においても、政治的影響力を行使しようとする動きが見られます。トランプ大統領は繰り返しFRBに国民の圧力をかけ、FRBメンバーの解任も示唆しています。これはFRBの独立性を損ない、健全な金融政策の実施を困難にしています。
これらの問題はアメリカ社会にどのような影響を与えるのでしょうか?
経済問題はアメリカ社会に深刻な影響を及ぼし、既存の不平等を悪化させています。インフレは特に低所得層に大きな打撃を与えており、彼らは収入のより大きな割合を住宅、食料、エネルギーといった生活必需品に費やす必要があるからです。
住宅危機は社会格差をさらに悪化させています。富裕層は依然として住宅を購入できる一方で、中低所得層は住宅市場から締め出されつつあります。ホームレスの数は65万人にまで増加し、社会的な緊張を高めています。
教育ローンは世代を超えて影響を与えます。若者は、学生ローンを完済するまで、家族を持つ、家を購入する、起業するといった人生の決断を先延ばしにしなければなりません。これは人生の重要な節目を遅らせ、人口動態にも影響を与えます。
機能不全に陥った医療制度は、国民の不安を増大させています。医療費は個人破産の主な原因の一つであり、保険に加入しているアメリカ人でさえも経済的破綻から逃れられないことを意味します。こうした不確実性は、家計の消費行動と貯蓄性向に影響を与えています。
老朽化したインフラは、すべてのアメリカ人の生活の質に悪影響を及ぼします。ドライバーは燃料費の高騰だけでなく、道路状況の悪化による修理費にも追われます。例えばロードアイランド州では、ドライバーは道路状況の悪化に伴う修理費として年間476ドルも余分に支払っています。
アメリカ経済の今後の見通しはどうでしょうか?
アメリカ経済の将来見通しは複雑で、概ね懸念材料となっている。連邦準備制度理事会（FRB）は2025年のGDP成長率予測を1.6%に小幅上方修正したが、これは過去の平均を大きく下回る。2026年の成長率はわずか1.8%と予想されている。
国際通貨基金（IMF）は米国経済の予測を大幅に下方修正しました。当初はより高い成長率を予想していましたが、IMFは現在、2025年の成長率を1.8%、2026年の成長率を1.7%と予想しています。これらの数字は、当初の予測をそれぞれ0.9%、0.4%下回っています。
政府債務の長期予測は特に懸念される。抜本的な改革が行われなければ、債務比率は2034年までにGDPの170%を超える可能性がある。これは政府の財政能力を著しく制限し、信頼の危機につながる可能性がある。
インフレ予測は依然として高い水準を維持しています。FRBは2025年のPCEインフレ率を3%と予想しており、2026年の予測を2.4%から2.6%に上方修正しました。これは、関税政策が引き続きインフレ効果をもたらすことを示唆しています。
労働市場はさらに悪化すると予想されています。FRBは2025年の失業率が4.5%になると予測しており、これは現在の水準を大幅に上回り、労働市場の弱さが継続していることを示しています。
現在の状況からどのような教訓が得られるでしょうか?
米国の現在の経済状況は、経済政策にとって重要な教訓を与えている。第一に、グローバル化した世界においては、保護主義的な貿易政策が逆効果になり得ることを示している。不安定な関税政策は、利益よりも多くの害をもたらし、経済の不確実性を高めている。
第二に、好況時においても財政責任が重要であることが明らかになります。米国は好景気時に国債削減に失敗し、現在、危険な債務スパイラルに直面しています。これは、景気循環に配慮した財政政策の重要性を浮き彫りにしています。
第三に、インフラ危機は、公共インフラへの投資を先送りすることはできないことを示しています。数十年にわたる改修工事の遅延は、今やコストの急激な上昇と経済的損失につながっています。
第四に、教育危機は、高額な教育費が経済発展にとって逆効果となり得ることを浮き彫りにしています。若者に多額の負債を負わせる制度は、イノベーションと起業家精神を阻害します。
第五に、効率的な医療制度は社会的にだけでなく経済的にも不可欠であることが明らかになります。米国における医療費の高騰は、企業と個人世帯の両方に負担をかけ、国際競争力を低下させています。
経験からも明らかなように、政治的二極化は経済問題の解決を著しく複雑化させる。超党派の協力を通じてのみ、構造的な課題に対処できる。
最後に、中央銀行の独立性が金融政策の成功に不可欠であることが明らかになります。FRBへの政治的介入はFRBの信頼性を損ない、インフレ対策を複雑化させます。
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