世界比較における地域経済評価：米国、EU、ドイツ、アジア、中国 | Xpert Analysis

2100億ユーロの生産能力が破壊される：ドイツ産業の静かな出血

現在の経済データは、世界がますます二つのスピードで動いていることを浮き彫りにしています。一方では、地政学的緊張や貿易摩擦にもかかわらず、世界経済成長の約60%を担うダイナミックなアジア市場があります。他方では、先進国が進むべき方向を模索しています。特に米国は、極端な状況に直面しています。企業経営者は将来に楽観的な見通しを抱いている一方で、生活費の高騰に直面した消費者信頼感は歴史的な低水準にまで急落しています。

ヨーロッパの状況は、特にドイツにとってさらに深刻です。かつてEUの牽引役であったドイツは、G20諸国の中で恒久的な後進国となる危機に瀕しています。経済停滞、投資の減少、そして前例のない景況感の低迷が予測される中、ドイツ連邦共和国は今後何年にもわたる繁栄を危うくする可能性のある根本的な構造危機に直面しています。

この包括的な比較では、米国、EU、ドイツ、アジア、中国の主要な経済要因を分析します。保護主義、インフレ、技術革新が力関係をどのように変化させているのか、そして2025年以降どの地域がより強力に台頭するのかを検証します。

驚くべき好転：世界で初めて、中国に対して好意的な見方をする人が米国を上回った。

2025年は世界経済秩序の転換点となる年です。アジアが紛れもなく成長の原動力として前進する一方で、西側諸国は深刻な構造的危機と現実認識の分裂に苦しんでいます。

現在の経済データは、世界がますます二つのスピードで動いていることを浮き彫りにしています。一方では、地政学的緊張や貿易摩擦にもかかわらず、世界経済成長の約60%を担うダイナミックなアジア市場があります。他方では、先進国が進むべき方向を模索しています。特に米国は、極端な状況に直面しています。企業経営者は将来に楽観的な見通しを抱いている一方で、生活費の高騰に直面した消費者信頼感は歴史的な低水準にまで急落しています。

ヨーロッパの状況は、特にドイツにとってさらに深刻です。かつてEUの牽引役であったドイツは、G20諸国の中で恒久的な後進国となる危機に瀕しています。経済停滞、投資の減少、そして前例のない景況感の低迷が予測される中、ドイツ連邦共和国は今後何年にもわたる繁栄を危うくする可能性のある根本的な構造危機に直面しています。

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米国：不確実性が高まる中、慎重な楽観論

2025年11月、米国の経済見通しは二分されました。米国のビジネスリーダーは2025年について概ね楽観的な見方を維持しており、65%が国内経済について前向きな見方を示しており、前年と比べて大幅に増加しています。しかし、消費者レベルでは全く異なる状況が浮かび上がっています。

自身の経済状況の評価

米国経済は、2024年の2.8%に続き、2025年には1.8～1.9%の成長が見込まれています。連邦準備制度理事会（FRB）はすでに利下げを実施し、中立的な主要金利である3.25%を目指しています。しかし、こうした措置にもかかわらず、インフレ率は目標を上回る2.7%で推移しており、家計の購買力を圧迫しています。

消費者信頼感は急落しました。ミシガン消費者信頼感指数は11月に51.0ポイントまで低下し、2022年6月の過去最低水準である50に迫りました。1ヶ月以上続いた政府閉鎖は、不確実性をさらに悪化させています。特に懸念されるのは、アメリカ人の61%が生活費が間違った方向に向かっていると考えており、59%がインフレについても同様だと考えていることです。

CEOたちははるかに楽観的です。米国に進出しているドイツ企業の87%が、今後12ヶ月間の業績が安定または改善すると予想しています。70%が投資を維持または増加させる計画で、81%が雇用の安定または増加を予想しています。企業の楽観的な見方と消費者の悲観的な見方のこの乖離は注目に値します。

世界経済情勢の認識

世界経済に対するアメリカ人の見方は著しく悪化している。世界経済について楽観的な見方をする米国ビジネスリーダーはわずか29%であるのに対し、国内経済については65%と、その差は36ポイントにも及ぶ。トランプ政権の関税政策は批判の高まりに直面しており、57%のアメリカ人が一律10%の関税に反対している。

興味深いことに、世界で初めて、中国が世界に良い影響を与えていると考える人が米国を上回りました（49%対46%）。米国が世界に良い影響を与える力であるという認識は、トランプ大統領当選前の77%から63%に低下しました。

欧州連合：構造的な課題にもかかわらず緩やかな回復

自身の経済状況の評価

EU経済は、主に関税引き上げを見越した輸出前倒しにより、2025年の第1四半期から第3四半期にかけて予想を上回りました。実質GDP成長率は、2025年と2026年ともに1.4%と予測され、2027年には1.5%へと若干上昇すると予想されています。

景況感は改善の兆しを見せています。2025年10月の景気動向指数（ESI）は、EU（+1.0ポイントの96.7）とユーロ圏（+1.2ポイントの96.8）の両方で上昇しました。しかし、自社の業況を「良好」と評価した企業はわずか26%で、25%は「不良」と評価しています。

インフレ率は目標水準に戻りつつあります。ユーロ圏では、2025年には2.1%に低下し、その後は2%前後で推移すると予想されます。EU全体では、2025年には2.5%、2027年には2.2%に低下すると予想されています。失業率は5.9%で安定する見込みです。

投資は依然として弱点です。2025年の成長率はわずか0.6%と予想されており、これは0.8ポイントの大幅な下方修正となります。貿易政策と地政学的緊張に関する不確実性が依然として存在し、投資活動は低迷しています。

世界経済情勢の認識

欧州の起業家は、自国経済よりも世界経済に対して慎重です。欧州のCEOの87%が今後1～2年以内に合併や買収を計画しており、これは全体的な景気回復を待つのではなく、成長機会を積極的に模索する必要があることを示しています。

EUは、米国の貿易政策と中国の競争に対する脆弱性が高まっていることを認識しています。4社中3社が、関税による事業への中程度から重大な悪影響を報告しています。同時に、中国は、特に安価な輸入品を通じて、欧州の輸出市場にとってますます脅威となっていると認識されています。

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ドイツ：経済停滞と構造危機

自身の経済状況の評価

ドイツは前例のない構造的危機に直面している。2年間の景気後退（2023年は-0.9%、2024年は-0.5%）を経て、2025年はわずか0.1～0.2%の成長しか見込まれていない。欧州委員会は、2025年はほぼ完全な停滞に陥り、0.2%の成長、そして2026年には1.2%の成長を予測している。

企業の見通しは暗い。「やや良好」な見通しを予想する企業は8社中1社程度にとどまり、3社中1社は「やや不利」な展開を懸念している。49の業界団体のうち31団体が、現状は1年前よりも悪化していると述べている。初めて、雇用削減を計画する企業（28%）が、雇用創出を計画する企業（19%）を上回った。

問題は多様かつ構造的です。

• 産業危機：状況は深刻で、2020年以降、生産能力は2,100億ユーロ減少しています。工業製品の生産者価格は2020年以降40%上昇しましたが、輸出価格はわずか20%しか上昇しておらず、これは大きな競争上の不利に立っています。
• 投資危機: 10社中4社が2025年の投資削減を計画。建設投資は2024年に約4%減少し、2025年にはさらに2%減少すると予想されています。
• 高コスト: エネルギー、労働、過剰な官僚主義が国際競争力を阻害しています。
• 政治的不確実性: 政府の空白と今後の選挙により、投資への消極的な姿勢が強まっています。

失業率は2025年に6.3%に上昇し、300万人近くが失業すると予想されています。家計の行動が慎重であるため、購買力は上昇しているものの、個人消費は低迷が続くと予想されます。

世界経済情勢の認識

ドイツ企業は甚大な外的リスクに直面しています。米国の関税政策は、ベースラインシナリオではドイツのGDPを0.6%押し下げ、ネガティブシナリオでは最大1.2%押し下げる可能性があります。輸出主導型経済であるドイツは、世界的な景気後退の影響を特に受けます。

2025年の輸出見通しは、特に自動車産業と金属産業において歴史的な低水準にあります。ドイツの2025年の経済成長予測は、EUランキングでは中位下、国際的にはG20諸国の中では最下位に位置しています。

アジア：貿易摩擦にもかかわらず世界経済成長の原動力

自身の経済状況の評価

アジアは2025年も世界で最も活力のある経済地域であり続けるでしょう。アジアは4.5%の成長が見込まれ、世界経済成長の約60%を占めると予測されています。世界経済に占めるアジアのシェアは、購買力平価調整後では2024年の36.1%から2025年の36.4%に、さらに48.1%から48.6%に増加すると予想されます。

各国のパフォーマンスは回復力を示しています。

• インド：2025年に6.6％、2026年に6.2％の成長率 - 主要新興国の中で最も高い
• ベトナム：力強い産業活動が牽引し、6.6%の成長（地域最高）
• シンガポール：第3四半期の成長率が4.2%と予想外に好調だったことを受け、2025年の成長率予測を「約4.0%」に修正
• インドネシア：4.8～5.1%の成長
• フィリピン：5.3～6.0%の成長

回復力はいくつかの要因によって支えられています。

• 関税引き上げ前に輸出を前倒し
• AI主導の投資、特に韓国と日本
• 地域内のサプライチェーンの再編
• 多くの国で金融政策が緩和

しかしながら、弱点も明らかです。企業と消費者の信頼感は、新型コロナウイルス感染症以前の水準まで回復していません。小売売上高は増加しているものの、消費者信頼感は依然として低迷しています。

世界経済情勢の認識

アジア経済はますます世界的な貿易紛争の中心に位置づけられている。IMFは、上方修正にもかかわらず、関税情勢が今後も変化し悪化する可能性があるため、見通しは依然として脆弱であると警告した。

ASEAN諸国は、米国市場へのアクセスと中国からの投資フローとの間でバランスを取る必要に迫られています。貿易摩擦により、ASEAN5カ国・地域（ASEAN-5）の2025年の成長率予測は4.6%から4.1%に下方修正されました。特に、ベトナムやカンボジアといった貿易依存度の高い経済圏が大きな影響を受けています。

課題にもかかわらず、アジアは状況を有利に活用しています。生産と調達が域内へ移行するにつれ、アジア域内貿易は力強く成長しています。これにより地域統合が強化され、西側市場への依存度が低下しています。

中国：構造改革の減速

自身の経済状況の評価

中国経済は2025年11月に減速が続き、明暗が分かれた兆候を示した。2025年第3四半期のGDP成長率は前年比4.8%と、過去1年間で最も低い伸びとなった。2025年通年では4.8～5.0%の成長が見込まれており、公式目標である「5%前後」の成長率は依然として達成可能とみられる。

10月の経済指標は弱さの増大を示している。

• 工業生産：わずか4.9％の成長（9月の6.5％から低下）
• 小売売上高：2.9%増、数ヶ月ぶりの低水準
• 固定資産投資：-12.2%（5ヶ月連続の減少）
• 輸出：-1.1%（数ヶ月ぶりの減少）

構造的な課題は引き続き負担となっている。

• 不動産危機：不動産投資は、第1四半期から第3四半期にかけて前年同期比13.9%減少しました。住宅価格は全国的に下落しており、主要都市では0.8%、中規模都市では3.4%の下落となっています。不動産セクターのGDPに占める割合は現在約15%（2015年の30%から減少）となっています。
• 消費者信頼感の弱さ：消費者信頼感指数は依然として過去最低水準付近にとどまっている。家計貯蓄は過去最高水準にある。
• 民間投資の弱さ: 利益率の低さと競争圧力の高まりにより、企業は依然として投資を躊躇しています。

しかし、前向きな要素は希望を与えてくれます。

• ハイテク製造業：先端分野で好調な業績
• サービス部門：堅調な成長、サービス指向の支出は今年最大の拡大
• 財政政策：2025年にGDPの約1.6％の財政支援、さらなるインセンティブが発表される。

ゴールドマン・サックスは、2025年の成長率を5.0%、2026年を4.8%、2027年を4.7%と上方修正しました。これはコンセンサス予想を大幅に上回る数値です。これは、中国製品の世界市場シェア拡大に伴う年間5～6%の輸出増加が見込まれることに基づいています。

世界経済情勢の認識

中国はますます厳しい世界貿易環境に直面している。米国の関税は輸出に深刻な影響を与えており、世界銀行は2026年までに輸出の伸びが鈍化すると警告している。10月の製造業PMIは49.0に低下し、拡大の閾値を下回った。

これに対応して、中国は地域貿易を強化しており、ASEANと中国間の交流は大幅に増加しています。中国は損失を補うため、米国以外の市場への輸出をますますシフトさせています。

中国指導部は、短期的な景気刺激策よりも構造改革に戦略的に重点を置いている。第15次五カ年計画（2026～2030年）は、以下の点に重点を置いている。

• 伝統産業（金属、化学、繊維）の近代化
• 新エネルギー、電気自動車、半導体の成長
• 技術的および科学的独立

この戦略は、債務主導の経済拡大からの転換と、より緩やかではあるものの質の高い成長の受け入れを反映している。中国は、外的ショックにもかかわらず、国内の景気刺激策を通じて比較的安定した成長を維持できるという慎重ながらも楽観的な見方を維持している。

全体的な比較分析

2025年末の経済状況に関する地域別の認識を見ると、期待、課題、戦略的優先事項に根本的な違いがあることがわかります。

• 成長のダイナミクス: アジア (4.5%) と中国 (4.8～5.0%) が引き続き世界経済の成長を牽引していますが、先進国経済は米国 (1.8%)、EU (1.4%)、ドイツ (0.2%) と大きく遅れをとっています。
• 主な懸念事項：米国では、インフレと生活費が消費者の懸念の大部分を占めている一方、企業は依然として楽観的な見通しを維持しています。欧州、特にドイツでは、構造的な競争力、エネルギーコストの高騰、そして投資の低迷が主な懸念事項となっています。アジアは地域統合を通じて貿易摩擦を乗り越えようとしており、中国は意図的な構造改革を進めています。
• 貿易政策：米国の関税政策は世界的に不安定要因と認識されている。これはドイツや中国といった輸出志向の経済圏に特に大きな打撃を与え、ASEAN諸国は米国市場へのアクセスと中国からの投資のバランスを取らなければならない。
• 景況感：企業景況感と消費者景況感の乖離が最も大きいのは米国です。ドイツは歴史的な低水準の景況感に苦しんでいます。中国は、政治的支援にもかかわらず、消費者景況感が低迷し続けています。一方、アジアは最も高い回復力と適応力を示しています。
• 戦略的方向性: 米国は AI 投資と保護主義に重点を置き、欧州は協定と改革を通じて必死に成長の促進を求め、ドイツは緊急に構造改革を必要とし、アジアは貿易関係を多様化し地域統合を強化し、中国は意識的にハイテクと高付加価値生産への変革を進めています。

2025 年の世界経済は、保護主義の高まりと地政学的緊張によってさらに悪化し、活力あるアジア経済と停滞する西側先進工業国との間の乖離が拡大する特徴があります。

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