倒産 | マイヤー・バーガー、米国での生産停止：スイスの太陽光発電メーカーの危機が劇的に悪化

不透明な未来：マイヤーバーガーが米国工場を閉鎖し、従業員を解雇

スイスの太陽光発電メーカー、マイヤー・バーガー・テクノロジーAGは、2025年5月29日、米国における太陽光発電モジュールの生産を完全に停止するという思い切った措置に踏み切りました。長年にわたり財政難に苦しんでいた同社は、資金不足により、アリゾナ州グッドイヤーにある開発中の工場を閉鎖し、従業員282名全員を解雇せざるを得なくなりました。これは、1953年に時計製造機械メーカーとして設立され、後に太陽光発電産業に特化してきた老舗企業にとって、新たな深刻な打撃となります。この突然の閉鎖は、同社全体の将来的な存続可能性に深刻な疑問を投げかけ、ドイツのザクセン州とザクセン＝アンハルト州の拠点にも広範な影響を及ぼす可能性があります。.

現在の生産停止と即時の影響

マイヤー・バーガーは2025年5月29日（木）夜、米国での生産を即時停止することを決定し、スイス・トゥーンにある本社からの公式声明で発表しました。アリゾナ州グッドイヤーにあるこの工場は、年間1.4ギガワットのヘテロ接合型太陽電池モジュール生産能力を持つように設計されており、まだ立ち上げ段階にありました。生産は直ちに停止され、残っていた282名の従業員全員に解雇通知が送付されました。同社は、工場の将来は完全に未定であると述べ、恒久的な閉鎖の可能性を示唆しました。.

アリゾナ州の生産施設は、マイヤー・バーガー社の国際製造戦略において中心的な役割を果たしていました。この工場では、ドイツのザクセン＝アンハルト州タールハイム工場で製造された太陽電池セルを加工し、完成した太陽電池モジュールを製造していました。ドイツでのセル生産と米国でのモジュール製造の分業は、米国インフレ抑制法による生産インセンティブの恩恵を受け、成長著しい米国の太陽光発電市場により近い地位を確立することを目的としていました。この生産の突然の停止は、この戦略的なサプライチェーンに混乱をもたらすだけでなく、ドイツの生産拠点の稼働率と将来についても疑問を投げかけています。.

財務再編と債権者との交渉

マイヤー・バーガーは現在、債券保有者代表による特別グループと重要な再建協議を行っています。交渉の中心となっているのは、子会社MBT Systems GmbHが発行した2027年および2029年償還の転換社債2件で、マイヤー・バーガー・テクノロジーAGが保証しています。同社の財務状況は非常に厳しく、債権者はすでに未払いの利子の支払いを複数回延期しています。2025年5月中旬、マイヤー・バーガーは債券保有者から両社債の利子支払いについて、過去3回の延期に続き、さらに数週間の延期を認められました。.

不安定な財務状況は、同社の財務数値にも反映されています。マイヤー・バーガーは、2024年度のEBITDA（利子・税金・減価償却前営業利益）の暫定値がマイナス2億1,040万スイスフラン（約2億2,600万ユーロ）になると発表しました。売上高は7,000万スイスフラン弱（約7,500万ユーロ）でした。同社は、事業継続は「極めて不確実」であり、多額の新規資金調達と事業計画の確実な実行にかかっていると公に認めています。この評価は、現在の危機がもたらす存亡の危機を浮き彫りにしています。.

戦略的な挫折と顧客喪失

同社の近年における決定的な転機となったのは、2024年11月に最大の顧客を失ったことでした。アメリカの太陽光発電開発会社DE Shaw Renewable Investments（DESRI）は、Meyer Burgerとの包括契約を即時解除しました。この5年間の契約は、最大5ギガワットの太陽光発電モジュールの購入を規定しており、アリゾナ州の発電所の資金調達と活用の重要な柱となっていました。この大型受注の喪失は、既に苦境に立たされていた同社に深刻な打撃を与え、株式市場での売りを誘発しました。株価は一時、3分の2下落しました。.

DESRIとの契約終了後、マイヤー・バーガーは2024年12月に担保付きブリッジローンを供与し、状況の安定化を図りました。これは、事業再編およびDESRIとの再交渉の可能性に備えて必要な安定性を確保することを目的としたものです。しかし、こうした努力にもかかわらず、同社は2025年春の流動性ニーズを満たすため、引き続き短期のブリッジファイナンスに依存していました。このブリッジファイナンスの4度目の延長は、同社の継続的な財務不安定性を浮き彫りにしています。.

米国のさらなる拡大計画の放棄

アリゾナ州のモジュール製造工場の閉鎖と並行して、マイヤー・バーガーは米国における更なる事業拡大計画も断念しました。コロラド州に計画されていた2ギガワットの太陽電池工場の建設は中止されました。この決定は、2024年8月に太陽電池工場の当初の拡張計画が保留されたことを受けてのものです。これらのプロジェクトの断念は、米国の再生可能エネルギー優遇措置の恩恵を大きく受けることを目指していた同社の野心的な米国戦略の終焉を意味します。.

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ドイツの拠点と雇用への影響

米国工場の閉鎖は、マイヤー・バーガーのドイツ拠点、特にザクセン州とザクセン＝アンハルト州の将来に深刻な懸念を生じさせています。同社はザクセン＝アンハルト州タールハイムに太陽電池生産工場を保有しており、当初はアリゾナ州で加工するための太陽電池を供給していました。この顧客を失ったことで、ドイツ拠点の稼働率と経済的存続可能性が危ぶまれています。マイヤー・バーガーは既に2025年4月に、材料不足を理由にタールハイムで約300人の従業員を対象に短時間労働を導入していました。.

タールハイムにおける短時間労働制度は、これまで交代制で24時間勤務していた従業員に影響を与えています。法律専門家は当初、この措置を経済格差を埋めるための一時的な解決策と評価していましたが、数ヶ月経っても状況が改善しない場合は事態が悪化する可能性があると警告しました。最近、米国拠点が閉鎖されたことで、ドイツで生産される太陽電池の主要顧客を失い、状況は劇的に悪化しました。.

ドイツの拠点の歴史的発展

マイヤー・バーガーのドイツ事業は、破綻した太陽光発電企業の戦略的買収に端を発しています。同社は、ザクセン州フライベルクにある、欧州最大と謳っていた太陽光発電モジュール生産施設を2024年春に既に閉鎖していました。この閉鎖は、生産拠点の大部分を米国に移転するという当初の戦略の一環でしたが、資金不足のため断念せざるを得ませんでした。現在の状況から判断すると、この修正戦略も失敗に終わり、同社は包括的な事業再編、あるいは倒産に直面する可能性があると見られています。.

市場環境と競争圧力

マイヤー・バーガーは長年にわたり、太陽光発電業界の構造的な課題、特に中国からの安価な競争と欧州の太陽光発電市場における過剰供給に苦戦してきました。規模の経済、低い生産コスト、そして政府の補助金により、中国メーカーは欧米メーカーが価格を下げにくい価格で太陽光モジュールを提供することができます。この競争状況により、2024年上半期には既存在庫の太陽光モジュールがダンピング価格で売却され、さらなる損失が発生しました。.

価格設定の問題に加え、減損処理と米国生産拡大の停滞に伴う費用が更なる財務負担を招いた。2024年上半期の売上高は50%近く減少し、6,960万スイスフランに落ち込んだ。この劇的な事業環境の悪化は、低コストのアジア系サプライヤーの優位性が高まっている市場において、収益性の高い事業運営を行うことの難しさを浮き彫りにしている。.

技術的ポジショニングと製品の差別化

マイヤー・バーガーは、高効率ヘテロ接合太陽電池とモジュールに特化することで競合他社との差別化を図りました。この技術は従来の太陽電池モジュールよりも高い効率を約束し、プレミアム市場での地位を確立することを目指していました。しかし、このような技術的差別化にもかかわらず、同社は高額な投資と運用コストを正当化するのに必要な市場浸透と収益性を達成できませんでした。米国への進出の失敗は、価格主導の市場では革新的な技術だけでは成功できないことを示しています。.

今後の見通しと買収交渉

厳しい状況にもかかわらず、マイヤー・バーガーは現在、潜在的な投資家と株式取得、あるいは売却の可能性について協議を進めています。経営陣によると、同社は厳選された関係者と協議し、可能な限り迅速に全額資金調達と拘束力のある買収提案を獲得しようとしています。この交渉は、同社が倒産を回避し、将来に向けて健全な事業を展開するための最後のチャンスとなる可能性があります。.

しかし、太陽光発電業界の不安定な財務状況と構造的な問題を考えると、買収交渉の成功の見通しは不透明です。潜在的な投資家は、既存の負債を引き受けるだけでなく、同社の競争力を回復させるために多額の追加投資を行う必要があります。マイヤー・バーガーは当初2025年4月15日に提出予定でしたが、現在は5月31日に予定されている2024年度年次報告書を未だ提出していないため、潜在的な投資家にとって同社の財務状況の健全な評価は困難です。.

起こりうる破産シナリオ

再編交渉と買収交渉が失敗に終わった場合、マイヤー・バーガーは倒産に直面する可能性が高い。専門家は既に2024年9月に「倒産リスクが非常に高い」と警告しており、アルトマンZスコアではレッドゾーンに分類されている。倒産は、老舗企業の終焉を意味するだけでなく、ドイツに残る雇用にも重大な影響を及ぼし、欧州の太陽光発電産業をさらに弱体化させるだろう。.

結論

米国での生産停止と282人の従業員解雇は、マイヤー・バーガー社の企業史における重大な転換点となりました。かつて欧州の太陽光発電業界の新星と目されていた同社は、今や将来の存続を根本的に危うくする存亡の危機に直面しています。中国の競合他社からの激しい価格圧力、主要顧客の喪失、そして度重なる資金調達問題が重なり、同社はもはや脱出のしようがない状況に陥っています。.

この事態の波紋は同社をはるかに超え、ドイツおよび欧州の太陽光発電産業全体に及んでいます。マイヤー・バーガー社の破綻は、欧州のアジアの太陽光発電メーカーへの依存をさらに高め、将来を見据えた重要なセクターにおける戦略的自立を危うくするでしょう。同時に、この事例は、革新的な技術と政府の補助金があったとしても、グローバル化され価格主導の市場において現地生産で成功することの難しさを浮き彫りにしています。今後数週間で、同社救済がまだ可能かどうか、あるいはマイヤー・バーガー社が欧州のエネルギー転換における課題を示唆する教訓として歴史に刻まれることになるかどうかが明らかになるでしょう。.

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