輝きは薄れつつある：二大テクノロジー企業テスラとアップルは今や「マグニフィセント・セブン」の中で後れを取っている – 画像：Xpert.Digital
移行期の「マグニフィセント・セブン」：テクノロジー大手の包括的分析
「マグニフィセント・セブン」とは何ですか？そしてなぜ彼らはテクノロジー業界を支配しているのですか？
「マグニフィセント・セブン」とは、米国で最も価値のある7つのテクノロジー企業を指し、世界の時価総額の大部分を占めています。このグループは、Apple、Microsoft、Alphabet（Google）、Amazon、Meta（Facebook）、Nvidia、そしてTeslaで構成されています。この用語は2023年にバンク・オブ・アメリカによって造語され、これらの企業の卓越した地位を強調するために、1960年代の同名の西部劇映画にちなんで名付けられました。
これら7社の時価総額は合計で18.7兆ドルを超え、S&P 500の約35%を占めています。彼らの優位性は、その規模の大きさだけでなく、市場全体への影響力からも明らかです。これらの企業が好調な業績を上げれば、指数全体を牽引する一方で – 逆に弱気な業績は市場全体の重荷となる可能性があります。
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グループはどのようにして先頭集団、中位集団、後進集団に分かれたのでしょうか?
先駆者たち：マイクロソフト、NVIDIA、Meta
マイクロソフトは明確な勝者として浮上し、2025年7月にはNVIDIAに次いで時価総額4兆ドル超を達成した2番目の企業となりました。同社はAzureクラウド事業から大きな恩恵を受けており、同事業は33%の成長を遂げました。OpenAIとの緊密なパートナーシップとOffice製品へのAI統合により、マイクロソフトはAI分野における主導的な地位を確立しています。
Metaは、印象的な業績と、グループ内で最も有利な株価収益率（PER）約21倍という驚異的な数字で注目を集めています。同社は22%の売上高成長を記録し、着実に増加する広告収入の恩恵を受けています。CEOのマーク・ザッカーバーグは、「パーソナル・スーパーインテリジェンスを誰もが利用できるようにすること」というビジョンを掲げています。
NvidiaはAIチップ市場を席巻しており、時価総額4.4兆ドルを超える世界で最も価値のある企業です。前四半期の売上高は78%増の393億ドルでした。
中盤：アルファベットとアマゾン
AlphabetとAmazonは中堅企業として確固たる地位を築いていますが、社内課題に阻まれています。Alphabetは、検索エンジン事業においてChatGPTのようなAIを活用した競合企業との競争激化に苦戦しています。Amazonのクラウド部門であるAWSは17%の成長率を維持していますが、これはMicrosoftのAzureよりも低い成長率です。
遅れをとる企業：アップルとテスラ
AppleはPER29倍（株価は1株当たり利益の29倍）の高騰とiPhone販売の低迷に苦しんでいる。特にトランプ大統領による輸入関税は、中国への生産依存度が高い同社にとって大きな負担となっている。同社のイノベーション力はますます疑問視されており、明確なAI戦略を未だ示していない。
テスラは大きな課題に直面している。同社は売上高が12%減少し、利益も16%減少したと報告した。自動車メーカーからAIハードウェア企業への転換が成功するかどうか、疑問が高まっている。
企業の相互依存性はどのような役割を果たすのでしょうか?
テクノロジー大手の相互依存性は重大なリスクをもたらします。Microsoftの成長は、MetaやOpenAIといったパートナー企業に大きく依存しており、これらのパートナー企業はMicrosoftのAzureインフラに依存しています。こうした相互依存性により、ある分野で発生した問題が他の分野に急速に波及する可能性があります。
これは特にMicrosoftとOpenAIの関係において顕著です。130億ドルを超える投資にもかかわらず、両パートナー間の緊張は高まっています。OpenAIはMicrosoftへの依存を減らそうとしており、2025年1月からGoogle Cloudも利用しています。
この依存性はハードウェアにも顕著に表れています。事実上すべての主要なAI開発はNVIDIAのチップに依存しています。これにより、NVIDIAはAI革命の静かなる王者となっていますが、同時に業界全体にとって重大な依存関係を生み出しています。
なぜ Microsoft、Nvidia、Meta が勝者になれるのでしょうか?
マイクロソフト：プラットフォームの巨人
Microsoft は、次のようないくつかの利点により、主要な AI プロバイダーとしての地位を確立しています。
- Azureは2025年に初めて年間売上高750億ドルを記録
- OpenAIテクノロジーをOffice製品に統合することで、直接的な収益化が実現します。
- Copilotのようなツールは企業の効率を飛躍的に向上させます
- インフラストラクチャ、ソフトウェア、配布の組み合わせにより、マイクロソフトは完全なAIソリューションを実現します。
Nvidia：ハードウェアの独占企業
Nvidia の優位性は次の理由に基づいています。
- AIトレーニングチップにおける準独占的地位
- 粗利益率73％以上
- 前四半期の売上高は78％増加
- ブラックウェルなどの新世代チップによる技術的優位性
メタ：効率のチャンピオン
Meta は次の点で印象に残ります:
- 営業利益率41％
- マグニフィセント・セブンの中で最も低いPER
- 1日あたりのアクティブユーザー数が大幅に増加（34億3000万人）
- 既存のプラットフォームへのAIの統合の成功
Apple と Tesla は具体的にどのような課題に直面しているのでしょうか?
アップル：イノベーションの遅れと税関問題
Apple はいくつかの課題に直面しています。
- 中国での生産への依存度が高いため、同社はトランプ大統領の関税に対して脆弱である。
- 競合他社と比較して明確なAI戦略の欠如
- iPhoneの販売停滞と市場の飽和
- 成長が弱く、PERは29倍
バンク・オブ・アメリカの試算によると、iPhoneが米国で完全に製造された場合、価格は最大90%高くなる可能性がある。同社の株価は年初から22%下落しており – マグニフィセント・セブンの中で最も低い値動きとなっている。
テスラ：構造改革は失敗？
テスラは根本的な問題に苦しんでいる。
- 売上高は12％減少、利益は16％減少
- 車両出荷台数は13.5%減少した。
- 中国の競合他社からの圧力の高まり
- AIハードウェアへの移行戦略は不明確
- イーロン・マスクCEOは「厳しい四半期」を警告
自動車メーカーからAI企業への転換が成功するかどうか、疑問が高まっている。マスク氏自身のAIスタートアップ企業であるxAIも、テスラの野望に匹敵する可能性がある。
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AI分野における共同開発は相互依存（依存構造）のリスクにどのような影響を与えるのでしょうか？
AIの発展によって集中リスクは増大します。マグニフィセント・セブンはAIの覇権をめぐる競争に身を投じており、いくつかのリスク要因が生じています。
技術依存
すべての企業は類似のテクノロジーとインフラに依存しています。DeepSeekのより効率的なAIモデルのような画期的な進歩は、グループ全体に混乱をもたらす可能性があります。
投資バブル
AIインフラへの巨額の投資 – マイクロソフトだけでも2025年に640億～720億ドルの投資を計画 – は、過剰生産能力につながる可能性がある。アナリストたちは既に、ドットコムバブルの再現を警告している。
規制リスク
独占禁止当局と AI 規制による監視の強化は、すべての企業に同時に影響を及ぼします。
市場集中
米国上位10銘柄はS&P500の3分の1以上を占めており – 1960年代以来最高の集中度となっている。
ゴールドマン・サックスのジョン・フラッド氏はテクノロジー大手について何を予測しているのでしょうか?
ゴールドマン・サックスのアメリカ大陸株式セールストレーディング責任者、ジョン・フラッド氏は、2025年夏に米国のテクノロジー大手が復活する大きな可能性があると見ている。彼の主張は以下の通り。
- 好調な四半期決算：マグニフィセント・セブンは予想を13％も上回った
- 評価の改善：利益の増加と株価の下落の組み合わせにより、評価はより合理的なレベルにまで改善された。
- 季節性：7月は伝統的に自社株買いにとって好調な月と考えられており、追加の需要を生み出す可能性がある。
- 経済的自立：これらの企業は一般的な経済成長への依存度が低く、不確実な時代には有利である。
フラッド氏は、これらの要因によってテクノロジー大手が市場全体を上回る業績を上げることができると楽観視している。
将来、「マグニフィセント・セブン」を補完したり、代替したりできる企業はどれでしょうか?
ブロードコム：第8の巨人
ブロードコムは既に時価総額でテスラを一時的に上回っており、組み入れ候補として最も有力視されている。
- 時価総額は1.2兆ドル以上
- AIチップ分野の力強い成長
- CEOは、2027年までにAI市場の潜在力が600億～900億ドルに達すると予測
パランティア：AIスペシャリスト
Palantir は複数の専門家によって候補として挙げられています。
- ビッグデータ企業がAIを真に使えるものに
- 時価総額3,700億ドル
- 売上高は39％増加
- 政府や企業の重要なデータ統合問題を解決します
他の候補者
アナリストらは次のようにも述べています。
- AMD：AIチップでNVIDIAに近いライバル
- イーライリリー：力強い成長を遂げる製薬大手
- ServiceNow: クラウドソフトウェアスペシャリスト
- Netflix：元FAANGメンバーがカムバック
現状の展開は、マグニフィセント・セブンが静的な概念ではないことを示しています。Microsoft、Nvidia、Metaが支配力を拡大する一方で、AppleとTeslaは地位を争っています。新たな挑戦者たちはすでに控えています。
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