La Germania sta attraversando una delle crisi di bilancio più difficili: tra freno al debito, sicurezza e infrastrutture

Le attuali turbolenze di bilancio del governo federale

La Germania sta attraversando uno dei periodi fiscali più difficili della sua storia recente. Dopo il crollo della coalizione del semaforo nel novembre 2024, il Paese si trova nuovamente ad affrontare problemi fondamentali nel finanziamento delle funzioni governative. La situazione attuale è un duro promemoria delle turbolenze che hanno contribuito alla caduta del precedente governo e getta nuova luce sulle debolezze strutturali della politica fiscale tedesca.

Dal 1° gennaio 2025, la Germania opera in regime di gestione provvisoria del bilancio, dopo che il Bundestag non è riuscito ad approvare un bilancio ordinario per l'anno in corso. Questa situazione straordinaria è la conseguenza diretta della crisi politica che ha portato alle dimissioni del Ministro delle Finanze del FDP Christian Lindner nel novembre 2024 e al crollo della coalizione semaforica.

Il nuovo progetto di bilancio federale per il 2025 prevede una spesa di 503 miliardi di euro, con un aumento di 26,2 miliardi di euro rispetto all'anno precedente. Allo stesso tempo, il governo prevede un indebitamento netto di 81,8 miliardi di euro, nettamente diverso dai 39 miliardi di euro dell'anno precedente. Questo massiccio aumento del nuovo debito è reso possibile dalle modifiche fondamentali al freno al debito, approvate nel marzo 2025 con una maggioranza di due terzi di CDU/CSU, SPD e Verdi.

La sentenza della Corte Costituzionale come punto di svolta

Le radici dell'attuale turbolenza di bilancio risalgono al novembre 2023, quando la Corte Costituzionale Federale ha emesso una sentenza rivoluzionaria sulla politica di bilancio del governo "a semaforo". I giudici hanno dichiarato incostituzionale la ridestinazione di 60 miliardi di euro del Fondo Speciale Coronavirus a misure di protezione del clima. Questa sentenza ha privato l'allora governo della base finanziaria per numerosi progetti pianificati e ha notevolmente esacerbato le tensioni già esistenti tra i partner della coalizione.

La Corte ha sostenuto che il nesso tra la pandemia di coronavirus, in quanto emergenza eccezionale, e il successivo utilizzo dei fondi per progetti di protezione del clima non era stato sufficientemente spiegato. Inoltre, l'accumulo di debito in riserva violava il principio della gestione annuale del bilancio. La sentenza ha segnato la prima volta in cui la Corte suprema tedesca si è pronunciata sul freno al debito, stabilendo nuovi standard per la politica fiscale.

Le conseguenze di questa sentenza furono di vasta portata. Il Ministro federale delle finanze Lindner impose immediatamente il blocco della spesa per il Fondo per il clima e la trasformazione e annunciò la chiusura del Fondo economico e di stabilizzazione alla fine dell'anno. I limiti di prezzo dell'elettricità e del gas imposti dal governo scaddero successivamente e numerosi progetti di protezione del clima dovettero essere riesaminati.

La sentenza ha esacerbato i conflitti già latenti all'interno della coalizione del semaforo. Mentre la SPD e i Verdi spingevano per un nuovo debito per gli investimenti, l'FDP insisteva sul rigoroso rispetto del freno al debito. Queste posizioni incompatibili hanno portato a una situazione di stallo durata quasi un anno, prima del definitivo collasso della coalizione.

Riforma del freno al debito sotto il nuovo governo

In seguito alle elezioni federali anticipate del febbraio 2025, CDU/CSU e SPD hanno concordato una riforma completa del freno al debito nei loro colloqui esplorativi. Ancor prima della costituzione del nuovo Bundestag, il 18 marzo 2025 il 20° Bundestag tedesco ha approvato un emendamento alla Legge fondamentale, con i voti di CDU/CSU, SPD e Verdi, che prevede tre importanti allentamenti.

La novità più importante riguarda l'istituzione di un fondo speciale per le infrastrutture e la protezione del clima, con una dotazione di 500 miliardi di euro, al di fuori del freno al debito, per dodici anni. Questo ingente pacchetto di investimenti mira a modernizzare le infrastrutture fatiscenti della Germania e a contribuire al raggiungimento degli obiettivi climatici. Dei 500 miliardi di euro, 100 miliardi di euro andranno direttamente ai Länder e ai comuni, altri 100 miliardi di euro sono disponibili per investimenti dal Fondo per il Clima e la Trasformazione, mentre il governo federale può accedere a 300 miliardi di euro per investimenti aggiuntivi.

La seconda importante modifica prevede un'eccezione per la spesa per la difesa. Le spese per la difesa, la protezione civile, l'intelligence e la sicurezza informatica che superano l'1% del prodotto interno lordo sono esenti dal freno al debito. Questa disposizione consente al governo federale di spendere significativamente più denaro per la sicurezza senza violare i limiti costituzionali al debito.

In terzo luogo, agli stati verrà concessa un'ulteriore opzione di indebitamento pari allo 0,35% del loro prodotto interno lordo, garantendo loro una flessibilità di bilancio significativamente maggiore. Questa modifica è destinata a favorire in particolare gli enti locali, che spesso soffrono di una cronica carenza di finanziamenti.

Aumento massiccio della spesa per la difesa

L'attuale progetto di bilancio prevede un drastico aumento della spesa per la difesa. Con un volume totale di circa 86,5 miliardi di euro, si prevede che la spesa militare tedesca raggiungerà un nuovo record nel 2025. Ciò rappresenta un aumento di 14,7 miliardi di euro rispetto all'anno precedente e raggiungerà per la prima volta da decenni l'obiettivo NATO del 2% del prodotto interno lordo.

Degli 86,5 miliardi di euro, 62,4 miliardi di euro saranno destinati al bilancio ordinario della difesa e altri 24,1 miliardi di euro saranno stanziati dal fondo speciale della Bundeswehr. L'aumento maggiore riguarderà gli appalti militari, che aumenteranno di 5,5 miliardi di euro, raggiungendo gli 8,2 miliardi di euro nel bilancio individuale. Ulteriori 24,1 miliardi di euro saranno stanziati dal fondo speciale per gli appalti, per un totale di 9,8 miliardi di euro in più rispetto all'anno precedente.

La pianificazione finanziaria a lungo termine prevede aumenti ancora più drastici. I dati chiave per i prossimi anni mostrano che il bilancio della difesa individuale dovrebbe crescere a 82,7 miliardi di euro nel 2026, 93,4 miliardi di euro nel 2027, 136,5 miliardi di euro nel 2028 e 152,8 miliardi di euro nel 2029. Ciò significherebbe che la spesa per la difesa aumenterebbe di un fattore 2,45 entro il 2029, più che raddoppiando la sua quota nel bilancio federale dall'attuale 12,4% al 26,6%.

Il fondo speciale originario della Bundeswehr di 100 miliardi di euro, creato dopo l'attacco russo all'Ucraina nel 2022, è stato ormai quasi completamente stanziato. Secondo la Frankfurter Allgemeine Zeitung, esattamente 99,999 miliardi di euro dei 100 miliardi di euro sono già stati impegnati. Ciò dimostra la rapidità con cui l'iniezione finanziaria per la Bundeswehr, inizialmente percepita come generosa, si è esaurita.

Gli investimenti infrastrutturali come sfida chiave

Oltre alla difesa, le infrastrutture fatiscenti della Germania rappresentano una delle sue maggiori sfide finanziarie. Gli esperti stimano che il fabbisogno di investimenti per le sole autostrade, ferrovie e infrastrutture energetiche ammonterà a circa 400 miliardi di euro nei prossimi dieci anni. Tuttavia, è probabile che il fabbisogno totale sia considerevolmente più elevato, poiché attualmente non esiste un inventario completo di tutte le spese infrastrutturali.

Si stima che il fabbisogno di investimenti per le infrastrutture stradali federali ammonterà a oltre 57 miliardi di euro tra il 2025 e il 2028. Secondo il Ministero Federale per il Digitale e i Trasporti, nello stesso periodo saranno necessari 63 miliardi di euro per le ferrovie. Il fabbisogno finanziario per le infrastrutture energetiche è particolarmente elevato, con investimenti fino a 270 miliardi di euro in impianti onshore e offshore richiesti entro il 2037 a causa della transizione energetica.

Il nuovo fondo speciale per le infrastrutture e la neutralità climatica intende contribuire a colmare queste enormi lacune finanziarie. Già nel 2025 saranno stanziati oltre nove miliardi di euro per investimenti in infrastrutture ferroviarie affidabili. 65 miliardi di euro sono destinati al miglioramento dell'assistenza all'infanzia e dell'istruzione digitale, mentre almeno quattro miliardi di euro del fondo speciale saranno investiti ogni anno nella digitalizzazione.

Il pacchetto di investimenti include anche misure per la ricerca e lo sviluppo, l'espansione della banda larga e un fondo di trasformazione per gli ospedali. Saranno inoltre stanziati fondi per scuole e asili nido per modernizzare le infrastrutture educative, trascurate da anni. Gli investimenti totali nei trasporti ammonteranno a circa 166 miliardi di euro entro il 2029.

Critiche degli esperti sulla gestione del bilancio

L'aumento massiccio del debito pubblico suscita reazioni contrastanti tra gli esperti finanziari. Il Comitato consultivo accademico del Ministero federale delle finanze ha pubblicato di recente un rapporto sulla riforma del freno al debito e mette in guardia dai rischi associati alle nuove normative. Gli esperti sottolineano che, sebbene un utilizzo orientato alla crescita del nuovo margine di prestito sia teoricamente possibile, tale utilizzo delle risorse finanziarie non è obbligatorio.

I critici lamentano che la Legge fondamentale, a causa della sua posizione di rilievo nel quadro normativo, sia stata redatta in modo troppo ampio, consentendo così utilizzi imprecisi. Il nuovo freno al debito non dovrebbe in alcun modo porre fine al dibattito su ulteriori riforme, poiché è necessario un maggior numero di riforme, non un minor numero di riforme. Il rischio, sostengono, è che le nuove opzioni sul debito possano essere utilizzate non specificamente per investimenti produttivi, ma per la spesa legata ai consumi.

Economisti come Peter Bofinger dell'Università di Würzburg descrivono il vecchio freno al debito come dannoso per il futuro, in quanto ha ostacolato gli investimenti necessari nella modernizzazione ferroviaria, nella ristrutturazione edilizia e nelle fabbriche di semiconduttori. Jens Südekum dell'Università Heinrich Heine di Düsseldorf sostiene che la Germania non è mai stata eccessivamente indebitata secondo gli standard internazionali e che il suo rapporto debito/PIL è molto basso.

Altri esperti mettono in guardia dalle conseguenze a lungo termine di una politica del debito eccessivamente accomodante. Friedrich Heinemann del Center for European Economic Research sottolinea che l'abolizione completa del freno al debito sarebbe disastrosa e lascerebbe anche le generazioni future in una situazione di disastro fiscale. La sfida, afferma, sta nel trovare il giusto equilibrio tra investimenti necessari e responsabilità fiscale.

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Incertezze giuridiche e questioni costituzionali

La nuova interpretazione del freno al debito solleva notevoli questioni giuridiche. Gli esperti legali dubitano che l'esenzione per la spesa per la difesa rimarrà costituzionale nel lungo periodo. La disposizione, che esenta la spesa superiore all'1% del prodotto interno lordo dal freno al debito, crea incentivi per un'espansione illimitata della spesa militare.

Particolarmente problematica è la definizione delle spese che rientrano nell'eccezione di area. Oltre alla pura spesa per la difesa, questa comprende anche la protezione civile, i servizi di intelligence, la sicurezza informatica e gli aiuti agli Stati attaccati in violazione del diritto internazionale. Questa definizione ampia potrebbe portare a un aumento delle spese ricondotte all'etichetta di sicurezza, al fine di aggirare il freno al debito.

Il giurista costituzionalista Hanno Kube ha criticato le proposte di dilazionare il rimborso dei prestiti di emergenza su periodi molto lunghi. Il rimborso deve essere effettuato entro un periodo di tempo ragionevole e l'onere per un'intera generazione futura appare già piuttosto gravoso. Rinviare semplicemente il rimborso senza una giustificazione valida e indipendente è inaccettabile.

Le incertezze giuridiche sono aggravate dalla complessità delle nuove normative. Il fondo speciale per le infrastrutture e la neutralità climatica dovrebbe avere una durata di dodici anni, ma non è ancora chiaro cosa accadrà dopo tale periodo. C'è il rischio che i politici si abituino ai maggiori livelli di spesa e chiedano ulteriori deroghe al freno al debito.

Impatto della gestione provvisoria del bilancio

Il bilancio provvisorio, in vigore dal 1° gennaio 2025, dimostra i limiti della capacità politica in Germania. Ai sensi dell'articolo 111 della Legge fondamentale, le spese possono essere sostenute solo nella misura necessaria al mantenimento di istituzioni legalmente costituite, all'adempimento di obblighi legalmente giustificati o alla prosecuzione di progetti precedentemente approvati.

Queste restrizioni hanno implicazioni concrete per l'attività governativa. Nuovi progetti possono essere avviati solo se oggettivamente e tempestivamente necessari. Ciò rende difficile per il governo rispondere alle sfide attuali o lanciare nuove iniziative politiche. I programmi di finanziamento o i progetti di costruzione già approvati continueranno, ma l'avvio di nuovi progetti richiede una giustificazione più dettagliata.

Per il bilancio provvisorio 2025, il Ministero Federale delle Finanze ha stabilito che le spese materiali possano ammontare fino al 45% dell'importo stimato nel progetto di bilancio originale della coalizione "Semaforo". Questa quota è stata successivamente aumentata al 70% per riflettere l'attuale calendario del processo di preparazione del bilancio.

Secondo i piani attuali, il bilancio provvisorio dovrebbe concludersi nell'ottobre 2025, quando il nuovo bilancio sarà definitivamente adottato e annunciato. Si tratterebbe di uno dei periodi più lunghi di gestione del bilancio provvisorio nella storia della Repubblica Federale Tedesca, a dimostrazione della gravità dell'attuale crisi politica e finanziaria.

Prospettiva internazionale e impegni NATO

La crisi di bilancio tedesca è critica anche a livello internazionale. La Germania è riuscita a rispettare l'impegno assunto dalla NATO di destinare almeno il 2% del suo prodotto interno lordo alla difesa solo quest'anno, dopo anni di mancato raggiungimento di tale obiettivo. Il drastico aumento della spesa militare è anche una reazione alla guerra in corso in Ucraina e al mutamento della situazione della sicurezza in Europa.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha persino chiesto ai partner della NATO di aumentare la spesa per la difesa del 5% del loro prodotto interno lordo. Sulla base di queste richieste, il bilancio della difesa tedesco, ai livelli attuali, dovrebbe ammontare a 150-200 miliardi di euro all'anno, diventando di gran lunga la voce di bilancio più consistente del bilancio federale. Questa entità dimostra le enormi sfide finanziarie che potrebbero presentarsi alla Germania.

La tendenza al riarmo è osservabile in tutto il mondo. Gli Stati Uniti spendono attualmente circa il 3,5% del loro prodotto interno lordo per la difesa, mentre la Polonia ne spende più del 4%. La spesa pianificata dalla Germania si sta muovendo nella stessa direzione, modificando radicalmente le priorità di pianificazione del bilancio.

La dimensione internazionale è evidente anche negli investimenti infrastrutturali. La Germania non deve solo modernizzare le proprie infrastrutture fatiscenti, ma anche dare il suo contributo all'integrazione e alla competitività europea. La trasformazione in un'economia climaticamente neutra entro il 2045 richiede ingenti investimenti che non possono essere realizzati senza ulteriore debito.

Impatti a lungo termine sulle generazioni future

L'ingente indebitamento per infrastrutture e difesa solleva questioni fondamentali di equità intergenerazionale. I sostenitori sostengono che gli investimenti in infrastrutture e protezione del clima andranno a beneficio delle generazioni future e ne miglioreranno le condizioni di vita. Un'infrastruttura intatta e modernizzata è il fondamento della crescita economica e della prosperità.

I critici sostengono che livelli elevati di debito gravano sulle generazioni future e limitano la loro flessibilità fiscale. I costi del servizio del debito assorbiranno una quota sempre maggiore del bilancio federale, vincolando risorse che non saranno più disponibili per altri scopi. L'aumento dei tassi di interesse potrebbe aggravare questo problema.

Il dibattito sul giusto equilibrio tra investimenti e debito è esacerbato dagli sviluppi demografici. L'invecchiamento della società sta portando a un aumento dei costi sanitari e pensionistici, mentre il numero di contribuenti è in calo. Questo sviluppo sta aumentando la pressione sui bilanci pubblici e rendendo ancora più importante una politica fiscale sostenibile.

Il nuovo freno al debito cerca di affrontare queste sfide adottando un approccio più differenziato a investimenti e consumi. Il successo di questo approccio dipenderà dall'effettivo utilizzo dei fondi aggiuntivi per investimenti produttivi o dalla loro destinazione ai consumi della pubblica amministrazione.

Sfide economiche e crescita debole

La Germania sta attraversando un periodo prolungato di debolezza economica, il che complica ulteriormente la pianificazione di bilancio. Le previsioni di crescita sono modeste e la competitività internazionale della Germania come sede imprenditoriale è messa in discussione. La massiccia offensiva di investimenti mira anche a stimolare la crescita economica e migliorare le condizioni per fare impresa.

Il governo si impegna a promuovere una spinta alla modernizzazione dell'intero Paese, finanziata attraverso il fondo speciale. Gli investimenti in digitalizzazione, ricerca e innovazione mirano a preparare la Germania al futuro e a creare nuovi impulsi di crescita. La trasformazione dell'economia verso la neutralità climatica è vista come un'opportunità per la leadership tecnologica e nuovi modelli di business.

Allo stesso tempo, il governo sta pianificando riforme strutturali per rafforzare la competitività e alleggerire il carico di lavoro per cittadini e imprese. Procedure più rapide e una minore burocrazia mirano a migliorare il quadro normativo per gli investimenti. Allo stesso tempo, rigide restrizioni ai finanziamenti e la revisione di tutti i compiti governativi in ​​base alla loro necessità mirano a garantire la disciplina di bilancio.

La sfida sta nel trovare il giusto equilibrio tra investimenti e consolidamento. Investimenti insufficienti mettono a repentaglio la futura sostenibilità del Paese, mentre un debito eccessivo grava sulle generazioni future. Il nuovo freno al debito mira a facilitare questo equilibrio, ma la sua efficacia deve ancora essere dimostrata nella pratica.

Stabilità politica e legittimità democratica

Le ripetute crisi di bilancio sollevano anche interrogativi sulla stabilità politica della Germania. Il crollo della coalizione del semaforo sulle questioni fiscali dimostra quanto sia diventato difficile trovare compromessi validi. Le divergenze ideologiche tra i partiti in merito alla valutazione del debito e degli investimenti si sono rivelate insormontabili.

Sebbene la nuova coalizione tra CDU/CSU e SPD goda di una netta maggioranza parlamentare per la sua politica di bilancio, anche qui le tensioni sono inevitabili. La SPD spinge per maggiori investimenti e giustizia sociale, mentre la CDU/CSU tradizionalmente si batte per la disciplina fiscale e la limitazione del debito. La riforma del freno al debito è stata un compromesso, ma resta da vedere se sarà sostenibile a lungo termine.

Anche la legittimità democratica dell'enorme debito pubblico è contestata. L'emendamento alla Legge fondamentale è stato approvato dall'ex Bundestag, nonostante fosse già stato stabilito che si sarebbero tenute nuove elezioni. I critici vedono in questo un tentativo dei parlamentari uscenti di vincolare i futuri governi a una politica specifica.

La complessità delle nuove regole di bilancio rende difficile per i cittadini comprendere le implicazioni delle decisioni. I fondi speciali e le esenzioni settoriali creano una mancanza di trasparenza che mina il controllo democratico. C'è il rischio che sempre più spese vengano esternalizzate dal bilancio ordinario per evitare conflitti politici.

L'attuale pianificazione di bilancio della Germania è paradigmatica delle sfide che le democrazie moderne si trovano ad affrontare nel XXI secolo. Le tensioni tra cicli politici a breve termine ed esigenze di investimento a lungo termine, tra responsabilità fiscale ed esigenze sociali, e tra priorità nazionali e obblighi internazionali plasmano il dibattito. I prossimi anni dimostreranno se la nuova architettura del freno al debito soddisferà questi complessi requisiti o se saranno necessarie ulteriori riforme.

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