Un dato sconvolgente da ASML: perché l'Europa sta scivolando allo 0% nella produzione di chip all'avanguardia

Miliardi di sussidi sprecati? La scomoda verità sull'industria europea dei semiconduttori

La fatale dipendenza dell'Europa dai chip: perché la sola forza tecnologica non basta più

L'Europa si trova di fronte a uno storico paradosso di politica industriale: mentre i leader tecnologici nazionali come ASML, ZEISS e TRUMPF forniscono gli strumenti e i macchinari essenziali per la rivoluzione globale dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori, la produzione effettiva di chip ad alte prestazioni avviene quasi esclusivamente in Asia e negli Stati Uniti. Un dato recente sottolinea in modo drammatico questo squilibrio: nel secondo trimestre del 2026, la quota europea di spedizioni di sistemi di litografia all'avanguardia è stata pari allo zero per cento. Il continente vende gli strumenti per la corsa all'oro digitale, ma lascia le miniere più redditizie ad altri. Dopo battute d'arresto come il fallimento del progetto Intel a Magdeburgo e alla luce dei crescenti rischi geopolitici, la strategia europea per i semiconduttori si trova a un bivio cruciale. Sta diventando chiaro che la semplice distribuzione di miliardi in sussidi non può compensare la mancanza di vantaggi competitivi. Questo articolo analizza perché il vero problema risiede spesso nella mancanza di una domanda aggregata, quali opportunità offrono progetti come quello di Dresda e come dovrebbe essere un "Chips Act 2.0" realistico per evitare di perdere definitivamente la sovranità tecnologica dell'Europa.

Stiamo costruendo gli strumenti della rivoluzione dell'IA, lasciando le fabbriche agli altri

L'Europa possiede tecnologie senza le quali sarebbe pressoché impossibile produrre i moderni chip ad alte prestazioni. Ciononostante, la maggior parte del valore industriale viene creato laddove vengono utilizzate le macchine sviluppate da aziende europee: in Corea del Sud, Taiwan, Cina e Stati Uniti. I dati di ASML relativi al secondo trimestre del 2026 riassumono questo paradosso in una cifra che difficilmente potrebbe essere più esplicita dal punto di vista politico. La quota di mercato europea per i sistemi di litografia spediti è stata pari allo zero per cento, mentre le vendite sono state dominate dai paesi asiatici.

Questa istantanea non dimostra che l'Europa non abbia più un'industria dei semiconduttori. Tuttavia, mostra quanto la posizione dell'Europa in termini di nuove capacità produttive per chip all'avanguardia sia in ritardo rispetto alle sue ambizioni tecnologiche. L'Europa è leader in settori cruciali come apparecchiature, ottica, tecnologia laser, elettronica di potenza e ricerca industriale. Allo stesso tempo, le mancano grandi cluster produttivi in ​​rapida crescita per chip logici altamente integrati, acceleratori di intelligenza artificiale e prodotti di memoria avanzati. Il continente fornisce quindi alcune delle materie prime per la corsa all'oro globale, ma sta costruendo troppo poche miniere proprie.

Un trimestre come segnale di allarme per la politica industriale

Nel secondo trimestre del 2026, ASML ha realizzato un fatturato di 9,326 miliardi di euro e un utile netto di 2,918 miliardi di euro. Rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente, in cui il fatturato si era attestato a 7,692 miliardi di euro e l'utile netto a 2,290 miliardi di euro, il fatturato è cresciuto di poco più del 21% e l'utile di circa il 27%. Il margine lordo ha raggiunto il 54%, il margine operativo il 37,1% e il margine di utile netto il 31,3%. Questi dati non solo testimoniano una solida congiuntura economica, ma anche l'eccezionale potere di determinazione dei prezzi di un'azienda la cui tecnologia all'avanguardia è praticamente insostituibile.

Dei 9,3 miliardi di euro di fatturato totale, 6,6 miliardi di euro sono attribuibili ai nuovi sistemi e 2,8 miliardi di euro al business della base installata, inclusi manutenzione, ricambi e aggiornamenti. Nell'ambito del business dei sistemi, la tecnologia EUV ha contribuito con 3,8 miliardi di euro, compresa la fornitura di un sistema EUV ad alta apertura numerica di ultima generazione. I restanti 2,8 miliardi di euro provengono da altri sistemi di litografia, principalmente dall'indispensabile tecnologia DUV. Il rapporto tra applicazioni logiche e di storage è stato quasi in pareggio, con il 51% contro il 49%. La ripresa non è stata quindi trainata da un singolo sotto-mercato, ma da un'ampia ondata di investimenti in intelligenza artificiale, data center e moderne architetture di storage.

ASML ha quindi rivisto al rialzo le proprie previsioni di fatturato per l'intero anno 2026, portandole tra i 43 e i 45 miliardi di euro. Il valore medio di questo intervallo è di 44 miliardi di euro, circa il 16% in più rispetto al valore medio dell'intervallo precedentemente indicato, compreso tra i 36 e i 40 miliardi di euro. Il margine lordo previsto, tra il 54 e il 56%, sottolinea come la domanda non sia forte solo in termini di volume, ma sia anche focalizzata su sistemi, aggiornamenti e servizi di particolare valore. Il ciclo globale dei semiconduttori nel 2026 sarà fortemente trainato dagli investimenti nell'intelligenza artificiale e ASML si trova in una posizione strategica, dove una quota sproporzionata di questa dinamica sta diventando evidente.

La zona geografica del boom è l'Asia

La distribuzione regionale dei ricavi di sistema registrati nel secondo trimestre illustra chiaramente il cambiamento negli equilibri di potere industriale. La Corea del Sud ha rappresentato il 43%, Taiwan il 30%, la Cina il 14% e gli Stati Uniti il ​​9%. La sola Corea del Sud ha quindi generato quasi lo stesso fatturato di Taiwan, Cina e Stati Uniti messi insieme. Questa quota è dovuta principalmente ai massicci investimenti in capacità di archiviazione e logica avanzate, ulteriormente alimentati dalla domanda di computer ad alte prestazioni, acceleratori di intelligenza artificiale e memorie ad alta larghezza di banda.

Nello stesso periodo, l'Europa ha raggiunto lo zero percento. Questa cifra è sorprendente, ma richiede un'attenta interpretazione. La distribuzione geografica si riferisce ai sistemi spediti ed è soggetta a fluttuazioni trimestrali a causa degli elevati prezzi unitari e dei volumi di produzione limitati. Anche pochi sistemi molto costosi possono alterare significativamente le quote regionali. Inoltre, in Europa esistono stabilimenti che producono, mantengono e aggiornano i sistemi senza doverne acquistare di nuovi su larga scala ogni trimestre. Pertanto, la cifra zero non significa che in Europa non vengano prodotti chip o che ASML non abbia attività commerciali nel continente. Significa piuttosto che i produttori europei non hanno avuto un ruolo visibile nell'acquisizione di nuovi sistemi di litografia durante questo trimestre.

Tuttavia, proprio questa limitazione non rende il segnale innocuo. Nei primi due trimestri del 2026, la quota europea di ricavi del sistema era già pari a zero. In precedenza, la regione aveva raggiunto solo cifre a una sola cifra. Un singolo trimestre potrebbe essere liquidato come una variazione temporanea. Tuttavia, un periodo prolungato di quote estremamente basse indica un problema strutturale: lo sviluppo di nuove capacità avviene prevalentemente al di fuori dell'Europa, mentre il mercato europeo genera solo pochi progetti che innescano regolarmente ordini consistenti per la tecnologia di litografia all'avanguardia.

Il monopolio tecnologico invisibile dell'Europa

Un sistema EUV non è un prodotto olandese isolato, bensì il risultato di una rete europea di innovazione. ASML di Veldhoven progetta e integra l'intero sistema. ZEISS sviluppa e produce le ottiche di alta precisione a Oberkochen. TRUMPF di Ditzingen fornisce il potente sistema laser per la generazione della luce ultravioletta estrema. A ciò si aggiungono istituti di ricerca, fornitori specializzati e competenze produttive maturate in molti anni, difficilmente replicabili a breve termine.

La sfida fisica è eccezionalmente impegnativa. La litografia EUV utilizza luce con una lunghezza d'onda di 13,5 nanometri. Un laser a CO₂ ad alta potenza colpisce decine di migliaia di minuscole goccioline di stagno al secondo in una camera a vuoto, generando un plasma che emette radiazioni EUV. Poiché questa luce viene assorbita dall'aria e praticamente da tutti i materiali, non può essere guidata da lenti ordinarie. Richiede invece specchi multistrato estremamente lisci, le cui superfici e il cui posizionamento operano su scala atomica. ASML integra la sorgente luminosa, l'ottica, la meccatronica, la metrologia, il software e il controllo di processo in un sistema utilizzabile a livello industriale.

Questa combinazione costituisce uno dei punti di controllo tecnologico più forti d'Europa. ASML è l'unico fornitore di sistemi di litografia EUV pronti per la produzione. ZEISS fornisce in esclusiva le ottiche necessarie, mentre TRUMPF svolge un ruolo chiave nella fornitura della sorgente laser. Non si tratta solo di un vantaggio in termini di esportazioni, ma anche di un potere geopolitico. Senza questa tecnologia, le linee di produzione più avanzate non potrebbero essere gestite in modo economicamente sostenibile. Allo stesso tempo, il monopolio è vulnerabile perché la sua crescita commerciale dipende da investimenti in stabilimenti al di fuori dell'Europa e i sistemi richiedono numerosi componenti, servizi e rapporti con i clienti extraeuropei.

La forza tecnologica non sostituisce la profonda conoscenza del settore

Il problema dell'Europa non è una totale mancanza di competenze nel settore dei semiconduttori. Il continente è forte nei semiconduttori di potenza, nei sensori, nei microcontrollori, nei chip analogici e ad alta frequenza, nell'elettronica industriale e nei chip per veicoli. Aziende come Infineon, STMicroelectronics, NXP e Bosch servono mercati in cui affidabilità, efficienza energetica, lunghi cicli di vita dei prodotti e solide capacità di fornitura sono più importanti del più piccolo nodo strutturale. Inoltre, sono presenti centri di ricerca leader a livello internazionale, fornitori di materiali, produttori di apparecchiature e fornitori di medie dimensioni altamente specializzati.

Questi punti di forza sono in linea con la domanda industriale europea. Una grande percentuale di semiconduttori utilizzati in Europa è destinata a veicoli, macchinari, sistemi energetici e tecnologie di automazione. Il solo settore automobilistico rappresenta una parte significativa della domanda regionale. L'elettrificazione, i sistemi di assistenza alla guida, i veicoli a controllo software, l'elettronica di potenza e i sistemi di produzione in rete stanno ulteriormente incrementando il fabbisogno di chip. Per molte di queste applicazioni, i processi produttivi consolidati risultano economicamente più vantaggiosi rispetto ai nodi di produzione più costosi e all'avanguardia.

Ma proprio qui risiede una spaccatura strategica. L'Europa è ben posizionata in diversi mercati di nicchia redditizi e di lunga durata, mentre è più debole nei settori dei processori logici di punta, degli acceleratori di intelligenza artificiale, dei chip di memoria all'avanguardia e del packaging avanzato. La digitalizzazione dell'industria europea, tuttavia, sta aumentando la sua dipendenza da questi componenti ad alte prestazioni. Un veicolo moderno necessita non solo di semiconduttori e sensori di potenza, ma anche di computer centrali sempre più importanti per i sistemi di assistenza alla guida, l'infotainment e l'intelligenza artificiale. Un sistema di automazione industriale richiede non solo chip di controllo robusti, ma anche processori ad alte prestazioni, componenti di comunicazione e piattaforme software sicure. I punti di forza tradizionali dell'Europa, quindi, non la proteggono automaticamente dalle nuove dipendenze.

Le fabbriche non seguono il paese di origine della macchina

Sarebbe economicamente errato presumere che la tecnologia manifatturiera europea porti automaticamente alla creazione di fabbriche di semiconduttori in Europa. Le fabbriche di semiconduttori sorgono laddove si verificano simultaneamente diverse condizioni: una domanda costante da parte dei clienti, costi energetici e operativi competitivi, personale qualificato, tempi di autorizzazione brevi, infrastrutture idriche ed elettriche, finanziamenti vantaggiosi, una solida rete di approvvigionamento e stabilità politica a lungo termine. L'origine dei singoli macchinari è solo uno dei tanti fattori da considerare.

Le fabbriche moderne richiedono un capitale estremamente elevato. La loro redditività dipende da un alto tasso di utilizzo della capacità produttiva, da rese di processo stabili e da una rapida curva di apprendimento. Un impianto tecnologicamente avanzato che rimane cronicamente sottoutilizzato spreca capitale. Pertanto, i produttori preferiscono investire in aree in cui clienti, ingegneri, fornitori di materiali, servizi di manutenzione, capacità di confezionamento e altre fabbriche sono già concentrati. Ogni nuovo attore rafforza il vantaggio di localizzazione del cluster esistente. Taiwan e la Corea del Sud hanno beneficiato di questi circoli virtuosi per decenni.

Al contrario, l'Europa spesso cerca di ottenere il sostegno politico per singoli progetti su larga scala senza contemporaneamente potenziare l'intero contesto industriale. Una fabbrica da sola non crea un ecosistema. Senza clienti locali, specialisti qualificati, studi di progettazione, fornitori di imballaggi e procedure di autorizzazione rapide, rimane un'isola costosa. La politica industriale si trasforma quindi in una competizione per ottenere il sussidio di investimento più elevato, anche se ciò che conta davvero è la qualità del sito nel lungo periodo, per decenni, e non l'approvazione iniziale del finanziamento.

La differenza di costo non è una scusa, ma una sfida

I costi rappresentano uno svantaggio per l'Europa, ma non spiegano tutto. Secondo i calcoli comparativi attuali, la produzione di chip avanzati in Germania può costare dal 40 al 50% in più rispetto a Taiwan o alla Cina continentale. Salari, costi di costruzione, spese operative e tempi di realizzazione sono fattori particolarmente significativi. Sebbene l'energia non sia l'unica voce di costo per le fabbriche di semiconduttori, un'alimentazione elettrica costosa e instabile aggrava ulteriormente la situazione. A ciò si aggiungono gli elevati costi per le camere bianche, il trattamento delle acque, i prodotti chimici, la manutenzione e la disponibilità 24 ore su 24, 7 giorni su 7, del personale tecnico.

Anche altre regioni compensano gli svantaggi geografici con il sostegno governativo. Gli Stati Uniti mobilitano ingenti risorse attraverso sovvenzioni, crediti d'imposta, prestiti e incentivi statali. Il Giappone sostiene progetti strategici con miliardi di dollari. La Corea del Sud e Taiwan combinano i sussidi con fitte reti industriali, una forza lavoro qualificata e una solida clientela interna. La Cina offre, oltre ai sussidi, un ampio mercato interno, costi inferiori per molti beni e servizi intermedi e un programma di sviluppo delle capacità guidato dalla politica. L'Europa, pertanto, non compete con un libero mercato globale, bensì con diversi sistemi industrializzati.

Tuttavia, ciò non significa che l'Europa debba colmare permanentemente ogni divario di costi con i sussidi. Un'area che funziona solo grazie a un supporto sempre maggiore rimane vulnerabile. I finanziamenti devono essere a tempo limitato, vincolati a obiettivi verificabili di investimento, produzione, ricerca e fornitura, e concentrati in settori in cui l'Europa può raggiungere economie di scala realistiche. Allo stesso tempo, i costi strutturali devono diminuire. Una pianificazione più rapida, prezzi dell'energia affidabili, reti migliori, programmi di formazione coordinati e un mercato dei capitali più solido sono più importanti nel lungo periodo rispetto a spettacolari pagamenti una tantum.

Il problema della domanda sottovalutata

Il dibattito sulle politiche relative ai semiconduttori si concentra spesso sul lato dell'offerta: sussidi, localizzazione degli stabilimenti, linee di ricerca e approvazioni. Le scarse vendite di ASML in Europa, tuttavia, indicano l'altro lato del mercato. Uno stabilimento non viene costruito perché un continente lo desidera simbolicamente, ma perché un numero sufficiente di clienti si è impegnato ad acquistare wafer, chip o potenza di calcolo. Senza ordini a lungo termine, anche i sussidi più generosi possono essere d'aiuto solo in misura limitata.

Sebbene l'Europa vanti importanti industrie utilizzatrici, la loro domanda è frammentata. I produttori automobilistici, le aziende di ingegneria meccanica, le imprese di tecnologia energetica, i fornitori di telecomunicazioni, gli appaltatori della difesa e le istituzioni pubbliche si riforniscono in genere di chip indirettamente attraverso le catene di fornitura. Questo raramente si traduce in un volume consolidato e garantito a lungo termine che incentiverebbe un produttore a costruire un nuovo stabilimento europeo. Molte aziende europee ottimizzano i propri acquisti a livello globale e nel breve termine. Da un punto di vista commerciale, ciò è comprensibile, ma da una prospettiva di politica industriale, indebolisce lo sviluppo delle capacità regionali.

Una strategia efficace dovrebbe coordinare la domanda senza creare garanzie di acquisto inefficienti. Le aziende europee potrebbero concordare specifiche comuni, contratti di fornitura a lungo termine e previsioni di domanda trasparenti per le tipologie di chip strategici. Gli appalti pubblici nei settori della difesa, dell'energia, della pubblica amministrazione, dei trasporti e della ricerca potrebbero dare maggiore importanza ai criteri di sicurezza e resilienza. Anche i grandi progetti europei nel campo dell'intelligenza artificiale e dei data center potrebbero generare domanda di componenti progettati, fabbricati o confezionati in Europa. È fondamentale, infine, che gli obiettivi politici si traducano in contratti finanziariamente sostenibili.

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Il Chips Act: tra ambizione e realtà

Il primo European Chips Act si prefiggeva l'obiettivo di aumentare la quota europea della produzione globale di semiconduttori al 20% entro il 2030. Politicamente, questo obiettivo era comprensibile: mirava a generare mobilitazione e a sottolineare la dipendenza dell'Europa dal mercato globale. Economicamente, tuttavia, si è rivelato problematico fin dall'inizio, poiché il mercato globale sta crescendo rapidamente nello stesso periodo. Per raddoppiare la propria quota relativa, non è sufficiente raddoppiare la propria produzione. L'Europa dovrebbe crescere più velocemente del mercato globale e quadruplicare la propria capacità produttiva, a seconda del metodo di misurazione.

I progressi effettivi rimangono significativamente al di sotto di questo obiettivo. La Commissione europea ha recentemente previsto che la quota dell'Europa nella catena del valore globale potrebbe aumentare dal 9,8% nel 2022 a solo l'11,7% nel 2030. Di conseguenza, la Corte dei conti europea ha valutato l'obiettivo del 20% come praticamente irraggiungibile. Ciò evidenzia un problema fondamentale: l'obiettivo non era sufficientemente collegato a un piano di progetti, a un volume di finanziamenti, a responsabilità, a una tempistica e a traguardi misurabili.

Le cifre sugli investimenti, spesso citate, sono facilmente fuorvianti. Oltre 100 miliardi di euro di investimenti pubblici e privati ​​promossi da iniziative politiche sembrano enormi. Tuttavia, in un settore in cui i singoli complessi industriali costano decine di miliardi di euro e i produttori globali investono centinaia di miliardi in pochi anni, questa cifra perde rapidamente di significato. Inoltre, non ogni euro annunciato è aggiuntivo, non tutti i progetti sono garantiti e non tutte le spese sono finalizzate alla produzione avanzata. Ricerca, impianti pilota, piani di investimento esistenti e programmi di finanziamento nazionali vengono talvolta sommati. Per l'impatto industriale, ciò che conta meno è la cifra eclatante che fa notizia, rispetto al numero effettivo di siti costruiti, attrezzati e operativi a pieno regime.

Magdeburgo come monito contro le false certezze

Il fallito progetto Intel a Magdeburgo dimostra quanto sia rischioso equiparare gli annunci alla realtà industriale. Era previsto un complesso industriale con un investimento di oltre 30 miliardi di euro e la promessa di sussidi tedeschi per quasi dieci miliardi di euro. Inizialmente, il progetto è stato rinviato e infine abbandonato nel luglio 2025. Intel ha giustificato il cambio di rotta affermando di aver pianificato la capacità produttiva in modo prematuro ed eccessivo, senza una domanda sufficiente.

La cancellazione del progetto non dimostrava affatto l'impossibilità di costruire una fabbrica di chip in Germania. Rifletteva inoltre la crisi finanziaria e strategica dell'azienda. Ciononostante, mise in luce le debolezze della politica europea in materia di investimenti. Un'ingente quantità di sussidi non poté compensare la mancanza di certezze nella pianificazione da parte dell'azienda. Allo stesso tempo, il dibattito pubblico dava già per scontato il successo quasi certo del progetto, sebbene la costruzione, l'installazione delle attrezzature, l'avvio della produzione e l'utilizzo della capacità produttiva da parte dei clienti fossero ancora lontani anni luce.

Per i progetti futuri, ciò significa che le decisioni di finanziamento devono essere più strettamente legate a traguardi verificabili. Gli esborsi dovrebbero essere vincolati all'inizio della costruzione, all'installazione dei macchinari, alla creazione di posti di lavoro, all'avvio della produzione e alla stipula di accordi di acquisto qualificati. Altrettanto importante è un accordo realistico sulla condivisione del rischio. Lo Stato può agevolare investimenti strategici, ma non dovrebbe assumersi la maggior parte del rischio di mercato, mentre un'azienda può ritirarsi da un progetto senza conseguenze significative se la situazione cambia.

Dresda mostra un modo più realistico

Il progetto ESMC di Dresda offre un approccio diverso. La joint venture tra TSMC, Bosch, Infineon e NXP dovrebbe avviare la produzione nella seconda metà del 2027 e creare circa 2.000 posti di lavoro diretti. La costruzione ha raggiunto un traguardo tangibile nel settembre 2026 con la cerimonia di completamento della struttura. A differenza del progetto di Magdeburgo, lo stabilimento di Dresda è integrato in un cluster di microelettronica preesistente e collega un produttore a contratto leader a livello mondiale con clienti industriali europei.

Dal punto di vista tecnologico, l'azienda non punta ai processori AI più all'avanguardia, ma principalmente a chip per veicoli e applicazioni industriali. Alcuni lo interpretano come una mancanza di ambizione. In realtà, questa specializzazione può rivelarsi economicamente vantaggiosa perché sfrutta la domanda esistente, le competenze europee e i lunghi cicli di vita dei prodotti. La resilienza non si costruisce sul più piccolo nodo strutturale. Durante la crisi della catena di approvvigionamento, l'industria automobilistica si è spesso trovata a corto di componenti relativamente maturi, il cui valore unitario era basso, ma il cui guasto avrebbe potuto bloccare intere linee di produzione.

Dresda non risolverà il problema dei chip di fascia alta. Tuttavia, il progetto dimostra che l'Europa può investire in modo più credibile quando domanda, struttura dei partner, cluster e focus tecnologico sono allineati. Una strategia di successo richiede diversi elementi costitutivi di questo tipo: una solida capacità produttiva per applicazioni automobilistiche e industriali, competenze logiche avanzate, semiconduttori di potenza, sensori, memorie, progettazione di chip e packaging. Non è necessario che ogni sito eccella in ogni settore. Tuttavia, l'Europa deve sviluppare competenze complementari sufficienti a trasformare i singoli stabilimenti in una rete resiliente.

La produzione di alto livello inizia ben prima della camera bianca

Concentrarsi esclusivamente sugli edifici delle fabbriche significa sottovalutare l'ampiezza della catena del valore. Prima dell'inizio della produzione, ci sono l'architettura dei chip, la proprietà intellettuale, il software di progettazione, la verifica e la creazione delle maschere. Dopo la fabbricazione dei wafer, seguono i test, il packaging e l'integrazione di più chiplet in sistemi complessi. Soprattutto nel settore dell'hardware per l'intelligenza artificiale, una parte crescente degli sforzi si sta spostando verso tecnologie di packaging avanzate, interfacce di memoria ad alta velocità e l'ottimizzazione combinata di hardware, software e raffreddamento.

L'Europa presenta delle lacune in diverse di queste fasi. Pur vantando solidi istituti di ricerca e singoli progettisti di chip di successo, non dispone di un bacino di grandi fornitori di processori AI e piattaforme di progettazione paragonabile a quello degli Stati Uniti. L'Asia domina nel settore del packaging avanzato. Inoltre, i fornitori di strumenti software chiave e di molte architetture di processori si trovano al di fuori dell'Unione Europea. Un nuovo stabilimento di produzione europeo resterebbe quindi dipendente da partner globali in fasi cruciali a monte e a valle della filiera.

La politica industriale deve quindi promuovere sistemi completi. Ciò include architetture aperte e con licenza, competenze di progettazione, domanda europea di cloud e intelligenza artificiale, produzione pilota, confezionamento, collaudo, materiali, prodotti chimici, manutenzione e riciclo. Il collegamento tra le industrie europee utilizzatrici e gli sviluppatori di chip è particolarmente importante. Quando i produttori di veicoli, le aziende di ingegneria meccanica e le imprese di tecnologie energetiche collaborano con le aziende di semiconduttori per progettare componenti specifici, si crea un vantaggio che la pura produzione di massa difficilmente può replicare. L'opportunità per l'Europa risiede non solo nelle sue dimensioni, ma anche nella sua capacità di combinare applicazioni industriali complesse con sistemi a semiconduttori personalizzati.

I sussidi necessitano di una gerarchia strategica

Non tutte le categorie di chip sono ugualmente critiche. Una politica razionale deve distinguere tra i settori in cui un'interruzione causerebbe danni economici significativi, quelli in cui l'Europa può centralizzare la propria domanda e quelli in cui esistono già capacità di difesa. Ciò si traduce in una gerarchia, piuttosto che in un obiettivo univoco per la quota di mercato globale.

Innanzitutto, è fondamentale concentrarsi sulle tecnologie in cui l'Europa detiene un controllo globale. Tra queste figurano la litografia EUV, l'ottica di precisione, i laser, i materiali speciali e determinate apparecchiature di processo. Queste competenze devono essere tutelate attraverso la ricerca, la manodopera qualificata, catene di approvvigionamento sicure e condizioni di investimento favorevoli. In secondo luogo, l'Europa dovrebbe consolidare i propri punti di forza nei semiconduttori di potenza, nei sensori, nei microcontrollori, nell'elettronica automobilistica sicura e nei chip industriali a basso consumo energetico. In terzo luogo, il continente necessita di competenze mirate nei chip logici avanzati, nei componenti per l'intelligenza artificiale e nel packaging, in modo che le applicazioni strategiche non dipendano interamente da catene di approvvigionamento extraeuropee.

Tale definizione di priorità è meno eclatante della promessa di completa sovranità, ma più credibile dal punto di vista economico. Impedisce che le risorse scarse vengano disperse in troppi progetti. Allo stesso tempo, richiede decisioni difficili. Un progetto finanziato non dovrebbe solo promettere posti di lavoro, ma anche essere integrato in una catena di approvvigionamento europea, instaurare collaborazioni di ricerca e formazione, servire molteplici clienti e apportare contributi tangibili alla sicurezza degli approvvigionamenti o alla leadership tecnologica.

L'autonomia strategica non è autarchia

Nessuna regione economica può controllare da sola l'intera catena del valore dei semiconduttori. Persino Stati Uniti, Taiwan, Corea del Sud, Giappone e Cina dipendono da tecnologie, materie prime, attrezzature o mercati di vendita internazionali. Pertanto, l'obiettivo dell'Europa non può essere l'autarchia. Un obiettivo più realistico è la capacità strategica di limitare le dipendenze critiche, creare fonti di approvvigionamento alternative e ridurre la vulnerabilità ai ricatti politici.

Per raggiungere questo obiettivo, l'Europa deve comprendere quali dipendenze siano realmente critiche. Un'elevata quota di importazioni non è automaticamente pericolosa se esistono diversi fornitori affidabili, scorte sufficienti e alternative a breve termine. Al contrario, un piccolo componente prodotto da un unico fabbricante può rendere vulnerabile un intero sistema industriale. I fattori chiave sono l'intercambiabilità, i tempi di consegna, la concentrazione geografica e le conseguenze economiche di un eventuale guasto.

La posizione dell'ASML conferisce all'Europa potere negoziale, ma non rappresenta uno scudo universale. Le restrizioni alle esportazioni possono generare pressioni in politica estera, ma al contempo possono causare perdite di vendite, provocare contromisure e accelerare gli sforzi esteri per sviluppare tecnologie alternative. L'interesse europeo risiede pertanto in una politica commerciale basata su regole e coordinata con i partner. Il controllo tecnologico dovrebbe essere utilizzato in modo selettivo, non come sostituto di una strategia nazionale di crescita industriale.

Il prezzo geopolitico della concentrazione spaziale

L'elevata concentrazione di produzione avanzata nell'Asia orientale è economicamente efficiente, ma geopoliticamente rischiosa. Disastri naturali, carenze energetiche, conflitti commerciali o tensioni militari potrebbero interrompere le catene di approvvigionamento, e la loro sostituzione richiederebbe anni. La rapida espansione dell'intelligenza artificiale, in particolare, aumenta la dipendenza da pochi siti produttivi e aziende. Centri dati, sistemi di difesa, reti di comunicazione e automazione industriale sono sempre più in competizione per chip ad alte prestazioni simili.

L'Europa si assume questo rischio a diversi livelli. La sua industria ha bisogno di semiconduttori, i fornitori europei di servizi cloud e di intelligenza artificiale necessitano di capacità di calcolo e le sue capacità di difesa dipendono da un'elettronica affidabile. Allo stesso tempo, i produttori europei di impianti esportano tecnologie di produzione chiave in regioni la cui stabilità politica non è sotto il controllo dell'Europa. Quanto più la produzione globale rimane concentrata geograficamente, tanto maggiore diventa il valore della capacità ridondante.

La ridondanza ha un costo e contraddice l'efficienza a breve termine. Tuttavia, può essere economicamente vantaggiosa se il danno derivante da un'interruzione della catena di approvvigionamento è estremamente elevato. La vera questione non è se la produzione europea sia migliore della località più economica, ma quale premio per la sicurezza dell'approvvigionamento sia accettabile. Questo premio deve essere trasparente. I sussidi occulti a lungo termine nascondono i costi, mentre premi di resilienza chiaramente definiti consentono un processo decisionale politico obiettivo.

Cosa dovrebbe cambiare un efficace Chips Act 2.0

Una seconda legge sui chip non deve limitarsi ad ampliare la prima con ulteriori programmi, comitati e obblighi di rendicontazione. Deve accelerare l'attuazione e stabilire un collegamento tra ricerca, domanda e scalabilità industriale. Il processo politico, ulteriormente discusso nel settembre 2026 e che mira a un accordo entro il secondo trimestre del 2027, è sottoposto a una notevole pressione temporale. I progetti nel settore dei semiconduttori richiedono anni, dalla selezione del sito al raggiungimento di rese produttive stabili. Ogni ulteriore ciclo di negoziazione sposta ulteriormente in avanti la reale capacità produttiva.

Innanzitutto, l'Europa ha bisogno di un sistema centralizzato e trasparente per la gestione dei progetti. Questo sistema dovrebbe monitorare lo stato di avanzamento della pianificazione, i finanziamenti, le autorizzazioni, l'interesse all'acquisto, gli obiettivi tecnologici e la capacità produttiva prevista. In secondo luogo, sono necessari termini vincolanti per le decisioni, senza tuttavia compromettere gli standard ambientali e di sicurezza. Revisioni parallele, documentazione standardizzata e referenti designati possono accelerare i processi senza eliminare la supervisione.

In terzo luogo, la domanda deve essere istituzionalmente consolidata. I progetti strategici dovrebbero essere supportati da solide lettere di intenti o accordi di acquisto a lungo termine con clienti europei. In quarto luogo, è necessario un meccanismo di finanziamento europeo in grado di sostenere grandi progetti transfrontalieri. In caso contrario, gli Stati membri finanziariamente più forti si aggiudicheranno i sussidi, mentre gli Stati più piccoli avranno scarso accesso a progetti di alta qualità. In quinto luogo, manodopera qualificata, energia, acqua, reti e alloggi devono essere considerati fin dall'inizio nella scelta della sede.

In sesto luogo, la misurazione del successo dovrebbe abbandonare la singola cifra relativa alla quota di mercato. Sarebbero più significativi diversi indicatori chiave di prestazione (KPI): capacità aggiuntiva di produzione di wafer per categoria tecnologica, quota della domanda europea derivante dalla produzione europea, numero di componenti strategicamente critici con almeno due fonti di approvvigionamento, capacità di confezionamento, investimenti privati ​​successivi, resa produttiva, trasferimento della ricerca e tempo intercorso tra l'approvazione e l'entrata in funzione. Tali metriche dimostrano se i programmi stanno generando un valore industriale sostanziale.

La finestra di opportunità per l'Europa si sta restringendo

L'Europa non ha ancora perso i suoi gioielli tecnologici. ASML, ZEISS, TRUMPF e altre aziende specializzate formano una rete industriale difficilmente sostituibile a livello mondiale. Competenze significative sono presenti anche a Dresda, Grenoble, Eindhoven, Lovanio, Catania, Villach e in altri distretti. Pertanto, affermare che l'Europa non abbia più alcuna possibilità sarebbe altrettanto errato quanto l'idea che il know-how esistente garantisca automaticamente la forza futura.

La conoscenza mantiene il suo valore economico solo quando si traduce in nuovi prodotti, capacità e applicazioni. Gli ingegneri si spostano dove si sviluppano i progetti più ambiziosi. I fornitori investono dove i clienti sono in crescita. La ricerca si concentra sui problemi concreti posti dai grandi impianti di produzione. Pertanto, quando sempre più stabilimenti all'avanguardia vengono costruiti fuori dall'Europa, non è solo la creazione di valore in corso a spostarsi. Nel tempo, anche le competenze acquisite, il know-how di processo, i talenti e le startup migrano altrove.

La quota pari allo zero per cento di ASML è quindi meno una voce di bilancio e più un indicatore anticipatore. Rivela il divario tra l'innovazione europea e la sua implementazione industriale. L'Europa può ancora colmare questo divario perché possiede tecnologie chiave, potenti clienti industriali, solidi istituti di ricerca e ingenti risorse pubbliche. Tuttavia, ogni ciclo di investimenti perso aumenta il costo del recupero successivo.

La vera decisione si prende in fase di attuazione

L'Europa non ha bisogno né di fatalismo in materia di politica industriale né dell'illusione di una completa indipendenza tecnologica. Ciò che serve è una strategia pragmatica che difenda i punti di forza esistenti, colmi le lacune critiche e concentri gli investimenti laddove domanda e competenze coincidono. Questo include anche la volontà di porre fine a progetti che potrebbero essere mantenuti in vita artificialmente solo attraverso sussidi permanenti.

L'affermazione provocatoria secondo cui altri costruiscono fabbriche mentre l'Europa si concentra sui processi contiene un fondo di verità. Tuttavia, risulta incompleta se la regolamentazione viene additata come unico capro espiatorio. Il ritardo dell'Europa deriva da una combinazione di fattori: una debole domanda aggregata, elevati costi operativi, finanziamenti frammentati, processi decisionali lenti, mancanza di economie di scala, carenza di manodopera qualificata e una catena del valore incompleta. È necessaria una minore burocrazia, ma questa non sostituisce né i clienti, né i capitali, né l'energia, né le esperienze industriali acquisite.

Il compito cruciale della politica economica, pertanto, è quello di tradurre il potere di mercato europeo in segnali concreti di investimento. I settori automobilistico, meccanico, energetico, della difesa e dei data center europei possono costituire un mercato interno ampio ed esigente. Quando standard comuni, domanda a lungo termine e un sostegno mirato si combineranno, le fabbriche europee verranno costruite non per patriottismo, ma perché redditizie.

Il trimestre da record di ASML dimostra che l'Europa può trarre vantaggio dalla sua posizione di leadership globale. Allo stesso tempo, la distribuzione regionale delle vendite rivela che la leadership tecnologica rimane incompleta senza una solida presenza sul territorio nazionale. Le macchine vengono prodotte in Europa, ma le competenze necessarie per una produzione all'avanguardia si sviluppano prevalentemente altrove. Questa è proprio la contraddizione strategica che l'Europa deve risolvere. Non con un altro sistema di rilegatura, ma con processi decisionali più rapidi, una domanda robusta e stabilimenti produttivi realmente efficienti.

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