Pubblicato l'8 aprile 2025 / Aggiornamento dall'8 aprile 2025 - Autore: Konrad Wolfenstein
I servizi statunitensi da Google, Amazon, Meta, Apple, Microsoft, Tesla e Nvidia, che mancano nell'immagine del saldo commerciale degli Stati Uniti: Xpert.Digital
Disuguaglianza o equilibrio? Fatti sulla bilancia commerciale tra gli Stati Uniti e l'UE
L'affermazione che la bilancia commerciale tra Stati Uniti e UE è ingiusta a favore dell'UE non resiste a un'analisi dettagliata
Se stavi guardando onestamente i numeri, l'UE avrebbe dovuto avere diritto alle tariffe e non viceversa.
Nel 2023, le merci esportate dall'UE per un valore di 503 miliardi di euro negli Stati Uniti, mentre importavano merci per un valore di 347 miliardi di euro, il che portò a questo surplus commerciale di 156 miliardi di euro a favore dell'UE.
Al contrario, nel 2023 gli Stati Uniti esportavano servizi per un valore di 427 miliardi di euro all'UE, mentre importava servizi per un valore di 319 miliardi di euro, il che ha portato a questo surplus.
Se si tiene conto del bilancio del servizio, che registra un surplus di 108 miliardi di euro per gli Stati Uniti, la differenza è ridotta a soli 48 miliardi di euro. Ciò corrisponde solo al 3% del volume commerciale totale tra Stati Uniti e UE, che indica una relazione commerciale transatlantica relativamente equilibrata.
L'intero volume commerciale tra gli Stati Uniti e l'UE nel 2023 era un impressionante 1,6 trilioni di euro, incluso il commercio di beni e servizi.
- Il volume commerciale era: 851 miliardi di euro (esportazioni dell'UE: 503 miliardi di euro; importazioni dell'UE: 347 miliardi di euro).
- Servizi di volume commerciale: 746 miliardi di euro (esportazioni dell'UE: 319 miliardi di euro; importazioni dell'UE: 427 miliardi di euro).
Tuttavia, un fattore cruciale di questa immagine distorce: una parte significativa del reddito delle società tecnologiche statunitensi, in particolare i "magnifici sette" (Google, Amazon, Meta UA) dai servizi digitali in Europa, non è coperta come esportazione USA diretta. Queste aziende spesso operano attraverso filiali in paesi come l'Irlanda o il Lussemburgo, da dove viene effettuata la fattura. Di conseguenza, queste vendite sono statisticamente prenotate come commercio interno europeo e quindi non sono registrate nel saldo del servizio statunitense.
Le vendite di servizi dei magnifici sette non registrati nella bilancia commerciale statunitense sono ≈160 miliardi di euro *1 . Questo numero prende esplicitamente solo i servizi contabili (entrate pubblicitarie, servizi cloud, software), mentre le vendite di hardware e altri prodotti fisici sono stati eliminati.
Ciò dimostra che la "disuguaglianza commerciale" spesso discussa tra gli Stati Uniti e l'UE è dovuta a lacune statistiche nella raccolta di servizi digitali. Con il coinvolgimento di queste vendite, esiste un quadro molto più realistico che sottolinea la stretta interdipendenza economica e parità tra le due aree economiche.
Adatto a:
Alphabet/Google
Alphabet/Google genera vendite annuali di oltre 100 miliardi di euro nella regione EMEA (Europa, Medio Oriente, Africa). Secondo i rapporti, le vendite in Europa e nelle aree circostanti (EMEA) hanno raggiunto oltre $ 100 miliardi, il che corrisponde a circa $ 102 miliardi.
Le fatture per servizi come Google Ads o Google Workspace sono emesse dalla filiale irlandese. Questi redditi non fluiscono direttamente nel bilancio del servizio statunitense, poiché sono gestiti da Google Irlanda in conformità con le normative e le normative fiscali dell'UE. Ciò significa che la tassazione e la fatturazione corrispondono spesso alle normative locali, inclusa la procedura di "addebito inverso" per l'IVA.
Amazzonia
Amazon genera vendite in Europa ogni anno, che è controllato dalla sede in Lussemburgo. Queste vendite non fluiscono nel bilancio del servizio statunitense perché sono gestite dalla filiale del Lussemburgo. Ciò consente ad Amazon di beneficiare dei vantaggi fiscali del Lussemburgo e allo stesso tempo di rispettare le normative sull'imposta sulle vendite locali dell'UE, come la procedura di addebito inverso o il regolamento con l'imposta sulle vendite locali dall'agosto 2024.
Meta
Meta raggiunge un reddito annuo di quasi 40 miliardi di euro in Europa, principalmente attraverso la pubblicità digitale. Secondo i rapporti, le entrate pubblicitarie in Europa hanno superato per la prima volta $ 10 miliardi in un trimestre, che sottolinea la forte presenza sul mercato dell'azienda nella regione.
La fatturazione per servizi come Meta Ads si svolge tramite la filiale irlandese dell'azienda. Queste vendite non sono quindi registrate nel bilancio del servizio statunitense, poiché vengono eseguite localmente in base ai requisiti fiscali e normativi dell'UE.
Questa pratica porta a una distorsione della bilancia commerciale tra Stati Uniti e UE, poiché l'importanza economica delle società statunitensi nel mercato europeo non è completamente mappata. La mancanza di considerazione di tali vendite aiuta a sottovalutare la forza effettiva delle esportazioni di servizi statunitensi e influenza significativamente la percezione delle relazioni commerciali.
Mela
Apple ha raggiunto un fatturato totale di $ 101,3 miliardi in Europa nell'esercizio finanziario del 2024, per cui le vendite dai servizi (come App Store, ICloud e Apple Music) fanno una quota significativa. Il reddito globale dal segmento di servizio ammontava a $ 96,2 miliardi e l'Europa è il secondo più grande mercato della società con una quota di circa il 26 % nelle vendite totali.
Il reddito dal segmento di servizio in Europa ammonta a circa 26,34 miliardi di dollari.
La compensazione delle vendite europee - come con molti altri - è in gran parte attraverso l'Irlanda, dove Apple ha il suo quartier generale per la regione EMEA (Europa, Medio Oriente e Africa). A causa della sua bassa aliquota fiscale delle società, l'Irlanda offre condizioni interessanti per società multinazionali come Apple. Ciò consente a Apple di prenotare i profitti dai servizi europei a buon mercato. Tuttavia, l'UE è intervenuto ripetutamente contro le pratiche fiscali di Apple in Irlanda, il che ha portato a un recupero di miliardi di tasse.
Tesla
La somma esatta che Tesla riceve per i servizi in Europa non è direttamente disponibile perché le vendite dai servizi non sono mostrate separatamente. Tuttavia, ci sono alcune indicazioni:
Revenue totali di Tesla: Tesla ha generato vendite totali di $ 97,7 miliardi nel 2024 (circa 89,5 miliardi di euro). Di questo, $ 8,3 miliardi (circa 7,6 miliardi di euro) hanno rappresentato l'area "Servizi e altri", che include servizi come manutenzione, riparazioni e aggiornamenti del software.
Quota dell'Europa: l'Europa è uno dei più grandi mercati per Tesla, sebbene fosse circa il 16 % del tasso globale del veicolo nel 2023. È plausibile supporre che una quota simile nei proventi del servizio non sia più necessaria.
Stima del reddito dei servizi in Europa: se circa il 16 % del reddito del servizio non è più disponibile in Europa, Tesla dovrebbe raggiungere circa 1,2 miliardi di euro dai servizi in Europa. Tuttavia, questo numero è una stima e dipende dall'esatta distribuzione regionale del reddito.
Nvidia
L'importo totale che NVIDIA riceve per i servizi in Europa può essere stimato solo dai dati disponibili, poiché la ripartizione esatta per i servizi non è mostrata separatamente. Tuttavia, ci sono indicazioni della quota d'Europa nelle vendite totali di Nvidia:
La quota europea delle vendite: l'Europa contribuisce circa l'11,17 % alle vendite totali di Nvidia.
Fatturato totale 2025: il fatturato totale di Nvidia nell'esercizio finanziario del 2025 era di $ 130,5 miliardi.
Le vendite stimate di Nvidia in Europa per l'esercizio finanziario del 2025 sono di circa $ 14,57 miliardi. Tuttavia, questo importo include tutti i redditi dall'Europa e non esclusivamente.
I servizi di Tesla e Nvidia vengono eseguiti principalmente negli Stati Uniti, con entrambe le società che hanno anche attività significative in Europa e in altre regioni.
Microsoft
Microsoft ottiene vendite considerevoli in Europa con i suoi servizi, in particolare attraverso servizi cloud come Azure, Office 365 e altri prodotti digitali. Sebbene i dati esatti non siano direttamente disponibili per le vendite europee, i prodotti cloud e server in tutto il mondo costituiscono la maggior parte del reddito, con circa $ 97 miliardi nell'esercizio finanziario del 2024.
La maggior parte delle vendite europee sono compensate dalla sussidiaria irlandese Microsoft Ireland Operations Ltd., poiché l'Irlanda funge da luogo centrale per le attività europee di Microsoft. Ciò consente alla società di beneficiare delle basse aliquote fiscali delle società in Irlanda. Microsoft spesso licenzia software e servizi per l'Europa, il Medio Oriente e l'Africa (EMEA) attraverso l'Irlanda, che offre vantaggi fiscali.
Inoltre, Microsoft mantiene altre sedi in Europa, come il nuovo centro di vendita digitale a Barcellona, che serve clienti europei. Tuttavia, l'Irlanda rimane la posizione principale per la compensazione fiscale e operativa in Europa.
Adatto a:
Vendite dei magnifici sette in Europa non mostrati nel bilancio commerciale degli Stati Uniti
Calcolo delle vendite non progettate (stima approssimativa):
- Alphabet/Google: $ 102 miliardi (circa 93,4 miliardi di euro)
- Amazon: 50 miliardi di euro
- Meta: 40 miliardi di euro
- Apple: $ 26,34 miliardi (circa 24,1 miliardi di euro)
- Tesla: 1,2 miliardi di EUR (stimato)
- NVIDIA: $ 14,57 miliardi (circa 13,3 miliardi di euro, vendite totali dell'Europa, di cui non sono noti)
- Microsoft: qui la stima è più difficile. Poiché non è nominato alcun numero specifico per le vendite di servizi di Microsoft in Europa, supponiamo che una parte significativa delle vendite da $ 97 miliardi da prodotti cloud e server in tutto il mondo non si applichi più all'Europa. Si può presumere che almeno il 25% dei quali sia generato in Europa, il che corrisponde a circa $ 24,25 miliardi (circa 22,2 miliardi di euro).
Sulla base dei dati e delle stime disponibili, i "magnifici sette" generano circa 244,2 miliardi di euro di vendite in Europa che non sono registrati direttamente nel saldo commerciale statunitense come esportazioni statunitensi.
Commenti importanti:
- Stime: molte di queste cifre sono stime perché le vendite esatte per regione e la rottura tra beni e servizi spesso non sono disponibili al pubblico.
- Non solo servizi: alcune delle vendite menzionate (in particolare su Amazon, Apple e Tesla) includono anche le vendite. Tuttavia, l'attenzione è rivolta ai componenti del servizio che di solito non compaiono nel saldo commerciale degli Stati Uniti.
- Prezzi di riduzione: l'argomento della compensazione dei prezzi (prezzi di trasferimento) non è stato trattato qui. Le cifre qui menzionate si basano sulle vendite comprovate delle filiali europee. È ipotizzabile che ulteriori profitti saranno trasferiti negli Stati Uniti attraverso la compensazione interna, il che influenzerebbe ulteriormente la significatività della bilancia commerciale.
- Restrizioni metodologiche: il calcolo è necessariamente semplificato. Un'analisi più precisa richiederebbe rapporti finanziari più dettagliati dalle singole società e dovrebbe tenere conto dei complessi meccanismi della pianificazione fiscale internazionale.
- Tuttavia, la maggior parte di questi redditi è prenotata in Irlanda o in Lussemburgo, dove le aziende hanno la loro sede europea per beneficiare delle basse aliquote fiscali. Ciò significa che questi redditi non compaiono nella bilancia commerciale statunitense e la forza effettiva delle esportazioni di servizi statunitensi è sottovalutata.
Tutto ciò dimostra che l'equilibrio commerciale tra Stati Uniti e UE è chiaramente distorto. Le vendite delle grandi società tecnologiche che vengono gestite attraverso le filiali europee non sono completamente registrate come esportazioni statunitensi, il che porta a una sottovalutazione dell'importanza economica degli Stati Uniti nel mercato europeo.
Adatto a:
Stima basata su modelli e analitici per il deficit commerciale dell'UE con gli Stati Uniti*1
Gli euro sopra 244,2 miliardi di euro includono sia il servizio che le vendite a volte non servizi (ad es. Vendite di hardware). Al fine di isolare solo le vendite di servizi non registrate nella bilancia commerciale statunitense, le azioni non servizi devono essere detratte. Ecco il calcolo preciso:
Regolazione passo-passo
1. Alphabet/Google
- Fatturato totale (EMEA): 93,4 miliardi di euro.
- Stima: 20 % hardware/cloud (non servizi).
- Servizi: 93,4 × 0,8 = 74,7 miliardi di euro.
2. Amazon
- Fatturato totale (Europa): 50 miliardi di euro.
- Stima: 20 % AWS (Servizi cloud), 80 % di e-commerce (non servizi).
- Servizi: 50 × 0,2 = 10 miliardi di euro.
3. Meta
- Fatturato totale (Europa): 40 miliardi di euro.
- Stima: pubblicità al 90 % (servizi), hardware/altro 10 %.
- Servizi: 40 × 0,9 = 36 miliardi di euro.
4. Apple
- Vendite di servizi (Europa): 24,1 miliardi di euro.
- Nota: Apple indica esplicitamente le vendite di servizi già isolate.
5. Tesla
- Fatturato totale (Europa): 1,2 miliardi di euro.
- Stima: vendite di veicoli al 90 % (non servizi).
- Servizi: 1,2 × 0,1 = 0,12 miliardi di euro.
6. Nvidia
- Fatturato totale (Europa): 13,3 miliardi di euro.
- Stima: hardware al 90 % (chip), software/servizi al 10 %.
- Servizi: 13,3 × 0,1 = 1,33 miliardi di euro.
7. Microsoft
- Vendite di servizi stimati (Europa): 22,2 miliardi di euro.
- Stima: 80 % cloud/software (servizi), hardware al 20 %.
- Servizi: 22,2 × 0,8 = 17,76 miliardi di euro.
Risultato delle vendite di servizi rettificate
Il risultato rettificato delle vendite di servizi mostra la seguente distribuzione: Alphabet/Google ha raggiunto vendite di 74,7 miliardi di euro, mentre Amazon ha generato 10,0 miliardi di euro. Meta è arrivato a 36,0 miliardi di euro, seguito da Apple con 24,1 miliardi di euro. Tesla ha registrato solo 0,12 miliardi di euro, NVIDIA 1,33 miliardi di euro e Microsoft 17,76 miliardi di euro. Nel complesso, le vendite di servizi aggiungono fino a 164,0 miliardi di euro.
Raccomandazione per la generalizzazione: 160 miliardi di euro
- La somma delle vendite di servizi rettificata con precisione è di 164 miliardi di EUR.
- Un tasso forfettario di 160-170 miliardi di euro sarebbe scientificamente valido.
- 200 miliardi di euro sarebbero troppo alti perché non hanno ignorato i non servizi (ad esempio vendite di auto di Tesla).
Le vendite di servizi dei magnifici sette non registrati nella bilancia commerciale statunitense sono ≈164 miliardi di euro. Questo numero prende esplicitamente solo i servizi contabili (entrate pubblicitarie, servizi cloud, software), mentre le vendite di hardware e altri prodotti fisici sono stati eliminati.
Tuttavia, l'UE non “si lamenta di questo deficit, per diversi motivi:
- Dipendenza reciproca: le magnifiche sette società creano posti di lavoro, investono in infrastrutture locali (ad esempio data center) e guidano la trasformazione digitale nell'UE.
- Entrate fiscali: nonostante il rilascio di profitti, miliardi fluiscono attraverso l'imposta sulle vendite e le imposte nazionali (ad es. Tasse digitali) nei paesi dell'UE.
- Attenzione normativa: l'UE si concentra su leggi come la legge sui mercati digitali o la regolamentazione dell'IA per correggere i pesi di potenza invece di crescere conflitti commerciali.
- Integrazione globale: gran parte dei servizi (ad es. Cloud computing) è essenziale per le aziende europee, un conflitto aperto danneggerebbe entrambe le parti.
L'apparente deficit riflette quindi meno una vera debolezza, ma piuttosto la complessa simbiosi tra i giganti della tecnologia statunitense e l'economia europea.
Adatto a:
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Konrad Wolfenstein
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