L'impero Neocloud di Nvidia: la battaglia di Jensen Huang contro Microsoft, Amazon e Google per l'infrastruttura di intelligenza artificiale

Attacco ai colossi del cloud: perché Nvidia sta investendo miliardi negli ex ingegneri di Yandex

Jensen Huang ama presentarsi come un modesto ingegnere in giacca di pelle, ma dietro le quinte lavora con precisione chirurgica a un nuovo ordine mondiale per l'era dell'intelligenza artificiale. Per anni, Nvidia è stata il fornitore più importante, ma in definitiva solo uno, per giganti della tecnologia come Amazon, Microsoft e Google. Poiché questi cosiddetti hyperscaler stanno ora sviluppando sempre più i propri chip per l'IA al fine di liberarsi da questa dipendenza, Nvidia sta lanciando un contrattacco su vasta scala. L'arma prescelta: i "Neocloud". Con investimenti multimiliardari in fornitori emergenti come CoreWeave e Nebius Group, il monopolista dei chip sta creando una concorrenza diretta per AWS e Azure. Leggi qui come l'astuta strategia di piattaforma di Nvidia, i suoi furtivi cavalli di Troia tecnologici e i giganteschi data center da 5 gigawatt stanno ridefinendo completamente la guerra per le infrastrutture globali dell'IA e quali pericolosi rischi di monopolio nasconde questo nuovo impero.

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Dal fornitore di chip all'architetto di infrastrutture

Jensen Huang si presenta sul palco come un modesto ingegnere che ha avuto la fortuna di sviluppare la tecnologia giusta al momento giusto. Ma chiunque abbia seguito le sue mosse strategiche negli ultimi dodici mesi vedrà un quadro diverso: quello di un leader aziendale che sta rimodellando chirurgicamente la struttura proprietaria dell'infrastruttura globale dell'IA. Nel gennaio 2026, Nvidia ha investito due miliardi di dollari in CoreWeave, assicurandosi una quota di circa il nove percento in un'azienda che è diventata la piattaforma cloud GPU centrale per il progetto Stargate di OpenAI. Solo poche settimane dopo, nel marzo 2026, è seguito un investimento identico nel Gruppo Nebius: stesso schema, stessa dimensione target, stessa logica strategica.

Ciascuno di questi investimenti, preso singolarmente, potrebbe essere interpretato come un'operazione opportunistica in partner ad alta crescita. Tuttavia, considerati nel loro insieme e in concomitanza con le attività parallele di Nvidia a livello hardware, software e cloud, essi delineano un quadro strategico coerente: il più grande produttore di chip al mondo sta costruendo una rete di fornitori di servizi cloud dipendenti ma indipendenti, che si affidano esclusivamente all'hardware Nvidia, ottengono un accesso anticipato alle nuove generazioni di prodotti e, insieme, costituiscono un contrappeso di mercato ai colossi del cloud computing come Amazon Web Services, Microsoft Azure e Google Cloud.

La strategia di Neocloud non è una reazione alle tendenze di mercato, bensì una risposta preventiva a una minaccia strutturale che Nvidia ha individuato da tempo: i tre principali fornitori di servizi cloud su larga scala (hyperscaler) stanno sviluppando i propri chip per l'intelligenza artificiale – Trainium3 di Amazon, TPU di Google e Maia di Microsoft – con l'obiettivo dichiarato di ridurre la dipendenza da Nvidia. Più investono in soluzioni proprietarie, meno hardware Nvidia acquistano. La risposta di Nvidia è contrastare gli hyperscaler con un ecosistema infrastrutturale alternativo.

Nebius: La storia di Phoenix dietro l'accordo con Neocloud

Per comprendere appieno la decisione di Nvidia di scegliere Nebius come obiettivo di investimento, vale la pena esaminare la storia insolita dell'azienda. Nebius Group non è una tipica startup della Silicon Valley. È il successore diretto di Yandex NV, la società madre olandese del gigante tecnologico russo Yandex. Fondata nel 1997 come motore di ricerca russo, Yandex è cresciuta fino a diventare una delle più importanti aziende internet europee, fino a quando la guerra di aggressione della Russia contro l'Ucraina nel febbraio 2022 non l'ha dilaniata. Le sue azioni sono state sospese dal NASDAQ, i partner occidentali si sono ritirati e il co-fondatore Arkady Volozh, residente in Europa da decenni, si è trovato a dover salvare le attività internazionali di Yandex.

Ciò che seguì fu una delle ristrutturazioni più straordinarie nella storia recente della tecnologia. Nel luglio 2024, Yandex NV cedette tutte le sue principali attività russe a un consorzio di investitori russi: il motore di ricerca, la piattaforma di taxi e la divisione e-commerce. Ciò che rimase furono le attività internazionali: un team di circa 1.000-1.300 ex ingegneri Yandex altamente qualificati, dislocati geograficamente in tutta Europa, con una profonda esperienza nelle infrastrutture cloud su larga scala. Yandex NV cambiò nome in Nebius Group NV, con Volozh come CEO, e tornò al NASDAQ nell'ottobre 2024.

Ciò che Nvidia vede in Nebius non è una startup appena nata con piani ambiziosi e competenze ingegneristiche limitate, bensì un'azienda che ha acquisito le proprie capacità di ingegneria full-stack gestendo una delle piattaforme internet più diffuse in Europa. Nebius ha già stretto partnership con Microsoft e Meta Platforms e ha ottenuto l'approvazione per costruire un impianto di produzione di intelligenza artificiale da 1,2 gigawatt su un'area di 400 acri vicino a Independence, nel Missouri, con l'avvio delle operazioni previsto per la seconda metà del 2026.

L'obiettivo da 5 gigawatt: cosa finanzia effettivamente l'investimento di Nvidia

Entrambe le acquisizioni di Neocloud – CoreWeave e Nebius – condividono un identico obiettivo strategico: costruire oltre cinque gigawatt di capacità di calcolo basata su Nvidia entro il 2030. Cinque gigawatt equivalgono alla potenza elettrica di cinque centrali nucleari di medie dimensioni. È una cifra che rende tangibile la portata dell'ondata di investimenti nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale: ciò che si sta costruendo non è un cloud come lo conosciamo, ma un'infrastruttura energetica fisicamente imponente che deve essere realizzata in modo permanente e su scala globale.

L'investimento di 2 miliardi di dollari di Nvidia in CoreWeave e Nebius non è principalmente finalizzato a fornire capitale per la costruzione di queste infrastrutture: le spese totali previste per CoreWeave sono di gran lunga superiori. La quota di Nvidia nella spesa infrastrutturale di CoreWeave è stimata intorno al due percento. Il vero scopo di questi investimenti è strategico: Nvidia si assicura un'influenza anticipata sui piani di produzione dei suoi maggiori clienti hardware e garantisce che i data center più importanti al mondo saranno costruiti esclusivamente su piattaforme Nvidia. In cambio, CoreWeave e Nebius ottengono un accesso anticipato alla prossima generazione di hardware Nvidia: la piattaforma Rubin, le CPU Vera e i sistemi di storage BlueField.

Questo accesso anticipato rappresenta un vantaggio eccezionalmente prezioso in un mercato in cui la carenza di GPU sta limitando i piani di espansione di tutti i principali fornitori di IA. Essere i primi a ricevere l'ultima generazione di GPU consente alle aziende di costruire cluster più potenti, attrarre clienti di maggior valore e differenziarsi attraverso la concorrenza sui prezzi. CoreWeave ha capitalizzato su questa dinamica, registrando una crescita del fatturato del 235,4% su base annua nel 2025. Meta ha firmato un contratto da 14,2 miliardi di dollari con CoreWeave nell'ottobre 2025, un accordo che sottolinea il posizionamento strategico dell'azienda al centro dell'ecosistema dell'IA.

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Lepton al posto di DGX Cloud: il silenzioso riallineamento della strategia cloud di Nvidia

Per comprendere appieno il posizionamento attuale di Nvidia, è necessario considerare anche i suoi limiti e gli aggiustamenti apportati. Nvidia ha lanciato DGX Cloud, un ambizioso tentativo di entrare direttamente nel mercato del cloud computing: un'offerta premium per i clienti aziendali a 36.999 dollari per istanza H100 al mese. In un periodo di grave carenza di GPU, questo modello di prezzo era giustificato. Tuttavia, con la normalizzazione dei mercati e il calo dei prezzi da parte degli hyperscaler (AWS ha ridotto i suoi prezzi fino al 45% in alcuni casi), DGX Cloud ha perso il suo vantaggio competitivo.

Nvidia ha tratto le sue conclusioni da questa esperienza e ha ricalibrato la sua strategia cloud: DGX Cloud viene utilizzato internamente per scopi di ricerca, ma non ha praticamente alcun ruolo esterno. Al suo posto, Lepton, un marketplace di GPU che funge da intermediario e distribuisce i carichi di lavoro di intelligenza artificiale a una rete di partner, tra cui AWS, Azure e provider cloud più piccoli, sta assumendo un ruolo centrale. Nvidia non si posiziona quindi più come concorrente diretto dei grandi operatori di cloud computing, ma piuttosto come aggregatore e orchestratore del traffico globale di GPU. Questa è una posizione più intelligente: meno rischi derivanti dai costi della propria infrastruttura e maggiore influenza grazie al controllo sulla distribuzione della capacità di calcolo.

TD Cowen e altre banche d'investimento hanno interpretato questo riposizionamento come un segnale strategicamente coerente: Nvidia riconosce che la battaglia per la clientela cloud di massa è stata vinta da AWS e Azure e si sta concentrando invece sui settori in cui la sua influenza è maggiore: la progettazione hardware, l'ecosistema dei chip e il controllo strategico dell'allocazione della capacità.

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NVLink Fusion: il cavallo di Troia nel data center del futuro

Un secondo strumento strategico che Nvidia ha presentato al Computex di Taiwan nel maggio 2025 merita particolare attenzione nel contesto della sua strategia Neocloud: NVLink Fusion. Fino ad ora, NVLink, il bus dati ad alta velocità proprietario di Nvidia per la comunicazione tra chip, era accessibile esclusivamente all'hardware di Nvidia. Con NVLink Fusion, Nvidia sta aprendo questo standard ai chip di altri produttori: MediaTek, Marvell, Qualcomm e Fujitsu potranno presto connettere i propri processori alle GPU Nvidia tramite NVLink.

A prima vista, questa liberalizzazione sembrerebbe indebolire il potere di mercato di Nvidia. In realtà, è vero il contrario. Rendendo NVLink lo standard aperto per le architetture eterogenee dei data center per l'intelligenza artificiale, Nvidia sta affermando la propria tecnologia di interconnessione come sistema nervoso indispensabile di ogni futura "fabbrica" ​​di IA, indipendentemente dalla CPU o dagli ASIC utilizzati. Chiunque utilizzi NVLink sta utilizzando l'infrastruttura di Nvidia. I concorrenti Broadcom, AMD e Intel non fanno ancora parte dell'ecosistema NVLink Fusion: un vantaggio di esclusività che rimane significativo per Nvidia.

Parallelamente, Nvidia sta costruendo in Germania il primo cloud industriale per l'intelligenza artificiale sul suolo europeo: 10.000 GPU Blackwell, configurate come "l'autostrada tedesca dell'IA", come l'ha definita l'amministratore delegato Jensen Huang alla conferenza Vivatech nel giugno 2025. Il progetto fa parte di una strategia europea che prevede 20 fabbriche di IA in sette paesi e si concentra esplicitamente sulla questione della sovranità tecnologica, un argomento che ha un peso considerevole nelle capitali europee, dato l'attuale contesto geopolitico.

Il dilemma strutturale degli hyperscaler

La strategia di alleanza Neocloud di Nvidia colpisce i colossi del cloud computing in un momento di debolezza strutturale. Amazon, Microsoft e Google hanno beneficiato per anni del dominio di Nvidia nel settore dei chip, cercando al contempo di liberarsene. Il Trainium3 di Amazon è stato presentato all'inizio di dicembre 2025: un chip a 3 nanometri con prestazioni quattro volte superiori al suo predecessore, pur consumando il 40% in meno di energia. AWS sta utilizzando NVLink nella sua prossima generazione di chip, a dimostrazione dell'ironia della situazione: anche sviluppando i propri chip per l'intelligenza artificiale, Amazon non riesce a bypassare completamente l'ecosistema di Nvidia.

Google ha finanziato attivamente lo sviluppo delle proprie TPU e si è tenuta vistosamente alla larga dalla recente iniziativa del marketplace DGX: un gesto di distanziamento strategico che, tuttavia, non cambia il fatto che la quota di mercato di Google nel settore del cloud sia significativamente inferiore a quella di AWS. AWS ha generato oltre 107 miliardi di dollari di fatturato nel 2024 e rappresenta oltre il 60% dell'utile operativo di Amazon: un dominio in termini di redditività che funge da punto di riferimento per gli altri hyperscaler e limita significativamente le loro opzioni strategiche per competere con Nvidia.

La vera questione strategica che preoccupa analisti e osservatori del settore non è quindi se Nvidia possa sostituire gli hyperscaler – un'ipotesi irrealistica nel prossimo futuro. La questione è piuttosto se Nvidia riuscirà a frenare la crescita degli hyperscaler nel loro segmento più redditizio – l'infrastruttura AI per le aziende – attraverso la sua rete Neocloud. Se CoreWeave, Nebius e provider simili dovessero diventare l'infrastruttura preferita da sviluppatori e aziende che puntano sull'IA, gli equilibri di potere in questo segmento in crescita si sposterebbero – anche se le dimensioni complessive del mercato degli hyperscaler rimanessero invariate.

I rischi dell'impero Nvidia

Una valutazione equilibrata richiede il riconoscimento dei rischi strutturali. Nvidia è sospettata di creare economie circolari attraverso i suoi investimenti nei fornitori di neocloud: investe capitali in aziende che utilizzano questi capitali per acquistare hardware Nvidia. Jensen Huang ha pubblicamente minimizzato questo fenomeno, definendolo marginale: l'investimento di Nvidia rappresenta solo circa il due percento della spesa infrastrutturale prevista da CoreWeave. Ciononostante, il modello crea strutture di incentivi che rendono più difficile una valutazione indipendente della selezione dell'hardware.

Inoltre, la questione della concentrazione del mercato rimane aperta. Un mercato in cui un singolo fornitore di chip domina sia l'hardware sia l'allocazione della capacità produttiva attraverso investimenti strategici presenta analogie strutturali con le situazioni di monopolio che storicamente hanno attirato l'attenzione delle autorità di regolamentazione. Le prime voci provenienti da Bruxelles e Washington stanno già affrontando la posizione dominante di Nvidia sul mercato. Resta da vedere quali saranno le risposte normative e quando entreranno in vigore, ma rappresentano un rischio strutturale per la strategia del neocloud, un rischio che diventa più probabile con il crescente potere di mercato di Nvidia.

Ciò che resta in ogni caso è la consapevolezza che la battaglia per il controllo dell'infrastruttura di intelligenza artificiale del prossimo decennio è iniziata da tempo e che Nvidia non è più solo un fornitore in questa battaglia, ma un attore a pieno titolo con un proprio programma strategico.

Konrad Wolfenstein

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