Pubblicato il: 26 aprile 2025 / Aggiornato il: 26 aprile 2025 – Autore: Konrad Wolfenstein
La crisi del SaaS: da clamore a realtà negativa in 24 mesi – Colpiti: Slack, Calendly e Personio – Immagine: Xpert.Digital
Punto di svolta per il settore SaaS: perché le aziende di successo inciampano
Analisi di mercato: il declino imminente delle grandi aziende SaaS
Il settore del Software-as-a-Service (SaaS) sta affrontando una svolta epocale. Dopo anni di crescita esponenziale e valutazioni astronomiche, i recenti dati di mercato mostrano che aziende SaaS affermate come Slack, Calendly e Personio si trovano ad affrontare sfide significative. Il seguente articolo analizza perché le stelle del SaaS dell'ultimo decennio potrebbero potenzialmente rivelarsi tra le più grandi perdenti dei prossimi 24 mesi.
La fine di un'era: lo stato attuale del mercato SaaS
Il mercato globale SaaS rimane incredibilmente ampio: stimato intorno ai 250 miliardi di dollari nel 2025, si prevede che raggiungerà i 299 miliardi di dollari entro la fine dell'anno. Altre previsioni sono ancora più ottimistiche, prevedendo una crescita fino a 307,3 miliardi di dollari entro il 2026, con un tasso di crescita annuo dell'11,7%. Le stime a lungo termine prevedono addirittura che il mercato supererà i 1,2 trilioni di dollari entro il 2034.
Ma dietro queste cifre impressionanti si celano tendenze preoccupanti. I multipli di valutazione per le aziende SaaS sono diminuiti significativamente. Attualmente, le aziende SaaS sono valutate in media 6,2 volte il loro fatturato annuo, al di sotto della media storica degli ultimi 5 e 10 anni di 8-9 volte. L'indice BVP Nasdaq Emerging Cloud mostra un calo dei multipli di fatturato a 5,79 volte nel secondo trimestre del 2024, con un calo del 10% rispetto alla fine del 2023.
Particolarmente allarmante: la crescita media del fatturato delle aziende SaaS è scesa al 12,31% nel 2024, rispetto al 19,85% dell'anno precedente. Ciò segnala un significativo rallentamento della crescita del settore e indica una crescente saturazione del mercato.
Adatto a:
Casi di studio di disagio: Slack, Calendly e Personio
Slack: il gigante della comunicazione sotto pressione
Slack è stata acquisita da Salesforce nel 2020 per la ragguardevole cifra di 27,7 miliardi di dollari. Nel 2023, l'azienda ha generato un fatturato di 1,7 miliardi di dollari, con una crescita del 17% su base annua. Sebbene queste cifre appaiano solide, non mancano segnali di difficoltà. Le lamentele degli utenti sull'affidabilità del servizio sono aumentate dall'acquisizione di Salesforce. Inoltre, il tasso di crescita del 17% è significativamente inferiore rispetto ai precedenti tassi di espansione dell'azienda, quando Slack cresceva del 30-40% annuo.
Calendly: un business da miliardi di dollari per la pianificazione degli appuntamenti
Calendly ha raggiunto una valutazione di 3 miliardi di dollari nel suo ultimo round di finanziamento a gennaio 2021. L'azienda ha aumentato il suo fatturato da 70 milioni di dollari nel 2020 a 143,7 milioni di dollari nel 2022. Con circa 10 milioni di utenti attivi, Calendly sembra ben posizionata. Tuttavia, resta da capire se una semplice soluzione di pianificazione degli appuntamenti giustifichi questa valutazione, soprattutto considerando il crescente numero di alternative basate sull'intelligenza artificiale.
Personio: il gigante delle risorse umane nei guai
L'azienda tedesca di tecnologia per le risorse umane Personio offre un esempio particolarmente significativo. Nel novembre 2024, l'azienda ha annunciato cambiamenti organizzativi e licenziato circa 115 dipendenti, pari al 6% della sua forza lavoro. Già a gennaio 2024, Personio aveva licenziato circa 100 dipendenti, principalmente dai reparti prodotto e tecnologia. Sebbene il fatturato di Personio sia cresciuto fino a 241,5 milioni di dollari nel 2023, i ripetuti licenziamenti indicano problemi di fondo più profondi.
L'amministratore delegato Hanno Renner ha ammesso in una nota interna che l'azienda aveva sovrastimato la propria crescita. Ha spiegato che le decisioni di investimento degli ultimi anni si basavano sul presupposto che gli eccezionali tassi di crescita sarebbero continuati. Ha citato sfide esterne, come un'economia più debole, e problemi interni nell'implementazione delle strategie di crescita come cause della situazione attuale.
Intelligenza artificiale e open source: i nuovi disruptor
Forse la minaccia più grande per i provider SaaS affermati proviene dalle soluzioni basate sull'intelligenza artificiale e dalle alternative open source. ChatGPT è rapidamente diventata la principale applicazione "shadow IT" nelle aziende, superando strumenti tradizionali come LinkedIn, Canva e Adobe Acrobat. Questo sviluppo dimostra la rapidità con cui le soluzioni basate sull'intelligenza artificiale vengono adottate dai dipendenti, spesso senza l'approvazione ufficiale del reparto IT.
L'integrazione dell'IA nei processi aziendali sta progredendo rapidamente. Secondo recenti sondaggi, il 49% delle aziende utilizza già sistemi di IA e un altro 30% prevede di farlo in futuro. È sorprendente che il 48% delle aziende che utilizzano l'IA abbia sostituito i lavoratori umani con essa. Questi dati sottolineano il potenziale dirompente dell'IA per le soluzioni software tradizionali.
Allo stesso tempo, le piattaforme low-code e no-code stanno vivendo un boom. Si prevede un aumento significativo dell'adozione entro il 2025, poiché queste piattaforme integrano sempre più funzionalità di intelligenza artificiale che semplificano ulteriormente lo sviluppo. Ciò consente inoltre a team più piccoli di sviluppare applicazioni complesse che in precedenza avrebbero richiesto team di sviluppo di grandi dimensioni.
Adatto a:
Il futuro del SaaS: chi sopravvive e chi scompare?
I dati dipingono un quadro chiaro: il mercato SaaS è in una fase di consolidamento e rivalutazione. La teoria delle commodity, citata in diverse fonti, afferma che i prodotti SaaS stanno diventando sempre più intercambiabili, portando a un'intensa concorrenza sui prezzi, margini più bassi e, in definitiva, a una "corsa al ribasso".
McKinsey riporta che solo il quartile superiore delle aziende SaaS sta registrando una crescita del fatturato superiore al 40%, mentre molte faticano a sostenere la crescita. BCG osserva che, sebbene il settore SaaS B2B continui a crescere, soffre di una forte concorrenza, in particolare da parte di nuovi operatori che offrono soluzioni simili a prezzi inferiori.
Chi sopravviverà?
I provider SaaS che risolvono problemi complessi e offrono un reale valore aggiunto hanno maggiori possibilità di sopravvivenza. Tra questi rientrano:
- Soluzioni specializzate per settori di nicchia con elevati requisiti normativi
- Piattaforme che integrano perfettamente l'intelligenza artificiale e offrono reali vantaggi in termini di produttività
- Aziende che vanno oltre il puro software e creano ecosistemi di servizi completi
Chi scomparirà?
- Soluzioni SaaS generiche le cui funzioni possono essere facilmente sostituite da strumenti basati sull'intelligenza artificiale
- Aziende sopravvalutate che si sono concentrate sulla crescita piuttosto che sulla redditività
- Fornitori che non hanno colto il trend dell'intelligenza artificiale e ora stanno cercando di recuperare
Ci aspettano 24 mesi difficili
I prossimi due anni saranno un periodo di dolorosi adattamenti per molte aziende SaaS. La combinazione di valutazioni in calo, crescita rallentata e tecnologie dirompenti come l'intelligenza artificiale e l'open source crea uno scenario di tempesta perfetta. Le aziende che hanno costruito le proprie valutazioni su aspettative di crescita irrealistiche sono particolarmente vulnerabili.
Soluzioni HR come Personio stanno già subendo la triplice pressione del calo della domanda, dell'aumento della pressione sui prezzi e dell'impatto delle soluzioni di intelligenza artificiale interne. I licenziamenti in Personio sono probabilmente solo la punta dell'iceberg.
Il mercato SaaS non sta morendo, ma sta attraversando una trasformazione radicale. Tuttavia, l'illusione che una singola caratteristica o una semplice funzione giustifichi un modello di business sostenibile si sta dissolvendo. In un mondo in cui le aziende possono sempre più sviluppare soluzioni personalizzate utilizzando l'intelligenza artificiale e strumenti low-code, i fornitori SaaS devono offrire un valore aggiunto autentico e difficile da replicare.
I vincitori saranno coloro che sapranno adattarsi rapidamente, integrare proattivamente l'intelligenza artificiale e concentrarsi sulla risoluzione di problemi veramente complessi. I perdenti saranno coloro che si aggrapperanno a modelli di business obsoleti e sottovaluteranno la trasformazione fondamentale dello sviluppo software indotta dall'intelligenza artificiale.
Per le aziende e gli investitori nel settore SaaS, è giunto il momento di esaminare criticamente i propri modelli di business e di adattarsi alla nuova realtà. I prossimi 24 mesi saranno senza dubbio impegnativi, ma riveleranno anche chiaramente quali aziende sono davvero a prova di futuro.
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