Il gruppo Keno: analisi di mercato, previsioni, attività internazionali: fotovoltaici all'ingrosso in Polonia, Germania e Europa

Come Keno si basa sulla crescita a lungo termine nonostante il calo delle vendite

Il gruppo Keno, con sede in Polonia, si è affermato come un attore importante sul mercato europeo per le energie rinnovabili negli ultimi 15 anni. La società è caratterizzata da un modello di business ad ampio raggio, che include la produzione e la distribuzione dei componenti fotovoltaici (PV), pompe di calore, sistemi di montaggio e soluzioni di mobilità elettronica, nonché il commercio energetico e la produzione di case modulari ad alta efficienza energetica. Questa diversificazione, accoppiata con una forte enfasi sulla ricerca e lo sviluppo (F&E) e una strategia di espansione internazionale con filiali in Germania, Gran Bretagna, Norvegia, Ungheria, Romania e Repubblica Ceca (via Franconia), posiziona Keno all'interfaccia di varie tendenze di crescita nel settore delle energie rinnovabili.

Lo sviluppo finanziario del gruppo Keno ha mostrato un quadro misto con chiare sfide nel 2023. La società principale Keno sp. Z OO ha registrato un significativo calo delle vendite a circa 999 milioni di PLN rispetto ai 2,28 miliardi di PLN nell'anno precedente e ha mostrato una perdita netta di 41,46 milioni di PLN dopo profitti significativi negli anni precedenti. La sussidiaria Keno Energia sp. Z oo, che lavora nel commercio energetico, ha avuto anche una perdita netta nonostante la crescita delle vendite. Questo sviluppo indica un ambiente di mercato più difficile in Polonia nel 2023, probabilmente influenzato dal rallentamento della crescita delle micro installazioni fotovoltaiche, un calo generale degli investimenti solari, nonché dai costi in relazione all'espansione internazionale e all'aumento dei costi operativi.

Nonostante queste sfide finanziarie a breve termine, le prospettive medio-lungo a lungo termine per i mercati utilizzati da Keno rimangono positivi. I paesi europei in cui Keno è attivo ha forti previsioni di crescita per fotovoltaiche solari, pompe di calore e negozi di energia, guidati da ambiziosi obiettivi climatici e quadro politico di supporto. Kenos, come il portafoglio di prodotti completo, rafforza la propria capacità di produzione per i componenti chiave, le attività di F&E tra cui un laboratorio di test fotovoltaico separato e la presenza di mercato stabilita in Polonia, costituiscono una solida base per la crescita futura.

Le sfide strategiche per Keno si trovano nella stabilizzazione del core business in Polonia, garantendo la redditività delle operazioni internazionali e l'adattamento a condizioni di mercato dinamiche, tra cui la concorrenza intensiva e la dipendenza dalle politiche di finanziamento. La capacità dell'azienda di sfruttare appieno la capacità delle sinergie tra le sue aree di business diversificate, in particolare nell'area delle soluzioni energetiche integrate e del segmento di casa Keno, sarà cruciale per il successo a lungo termine.

Profilo aziendale del gruppo Keno

Fondazione, missione e struttura aziendale

Il gruppo Keno è stato fondato a Gliwice, in Polonia, circa 15 anni fa e da allora si è sviluppato in un attore importante nel campo delle energie rinnovabili. La missione principale dell'azienda è la trasformazione del mercato dell'energia in Polonia e in Europa attraverso la promozione e l'uso di fonti di energia rinnovabile (EE). Fin dall'inizio, la filosofia aziendale si basava sui principi di protezione ambientale, sull'uso efficiente delle fonti di energia naturale e sul miglioramento della qualità dell'aria. Keno è percepito come uno dei pionieri della rivoluzione ecologica nel settore energetico.

Il gruppo Keno è una struttura di detenzione che include diverse filiali specializzate che insieme perseguono l'obiettivo di dare accesso a una vita ecologica e sostenibile. Le entità più importanti includono:

• Keno sp. Z oo: questa società, fondata nel 2008, forma il cuore del gruppo. Agisce come produttore di sistemi di assemblaggio fotovoltaico e distributori di connessioni ed è un distributore autorizzato per sistemi e soluzioni fotovoltaiche complete nel campo dell'elettromobilità.
• KENSOL: questa sussidiaria si concentra sulla produzione di sistemi fotovoltaici, pompe di calore certificate Tüv e apparecchiature HLK (riscaldamento, ventilazione, tecnologia di condizionamento dell'aria).
• Keno Home: produce case modulari a efficienza energetica e completamente attrezzate nella costruzione CLT (legname incrociato) che integrano varie soluzioni energetiche dal portafoglio del gruppo Keno.
• Keno Energia: è attivo nel commercio di elettricità e funge da concorrente per i fornitori di energia consolidati. La società consente inoltre la compensazione dell'energia dai sistemi fotovoltaici e agisce elettricità sullo scambio di elettricità polacca.
• EMITERNET: funge da distributore per sistemi domestici intelligenti e altri prodotti correlati.
• Frankensolar: è uno dei più grandi distributori per i prodotti nel campo delle energie rinnovabili nel mercato ceco e slovacco e fa parte del gruppo Keno.

La presenza internazionale del gruppo Keno si estende attraverso le filiali in Germania (Keno GmbH), Great Britain (Keno Energy Ltd), Norvegia (Keno Energy AS), Repubblica ceca (attraverso la Frankensolar Europa orientale SRO), Romania (Keno Energy SRL) e Hungario (Keno Energy KFT).

La struttura diversificata del gruppo Keno, che comprende produzione, distribuzione, commercio di energia e costruzione di case modulari, indica una strategia di integrazione verticale e diversificazione del rischio. Questa struttura consente a Keno di coprire diversi segmenti della catena del valore nell'area delle energie rinnovabili. Ad esempio, l'integrazione di prodotti e servizi dell'intero gruppo di Keno Home è una chiara indicazione dello sforzo di utilizzare le sinergie. Tuttavia, tale diversificazione può anche aumentare la complessità della gestione aziendale e richiede un efficiente coordinamento delle singole aree di business per garantire la competitività.

La fondazione della sussidiaria Keno Energy per il commercio di elettricità può essere interpretata come una reazione strategica ai cambiamenti nei meccanismi di finanziamento per le energie rinnovabili, come la transizione al sistema di fatturazione netto in Polonia. Ciò consente a Keno di continuare a sostenere l'economia dei sistemi fotovoltaici per i clienti finali e allo stesso tempo di aprire nuove fonti di reddito nel mercato dell'energia. Il ruolo di Keno Energia va quindi oltre il puro commercio di elettricità ed è strettamente legato al core business nel settore fotovoltaico.

Portafoglio di prodotti e servizi

L'offerta di prodotti e servizi del gruppo Keno è ampia e copre numerosi aspetti delle energie rinnovabili e dell'efficienza energetica:

• Sistemi fotovoltaici: Keno è sia un distributore di moduli fotovoltaici di principali produttori e produttori internazionali dei propri sistemi fotovoltaici sotto il marchio Kensol. L'offerta include sistemi fotovoltaici completi per diverse aree di applicazione.
• Sistemi di montaggio: una competenza fondamentale di Keno è la produzione interna di sistemi di assemblaggio fotovoltaceo certificati Tüv per sistemi di spazio e tetto aperto. Questi sistemi sono noti per la loro installazione semplice e rapida.
• Distributori di connessione e quadri: Keno produce il proprio distributore di connessioni e quadri (scatole combinatori), che sono offerti sia come modelli standard che configurati specifici del cliente. La capacità produttiva è di oltre 1.000 unità al giorno.
• Pompe di calore e attrezzature HLK: pompe di calore certificate Keno Tüv (in particolare pompe di calore ad acqua aria) e apparecchiature HLK associate come gli idrobox vendono sotto il marchio Kensol.
• Soluzioni di mobilità elettronica: il portafoglio include anche soluzioni per l'elettromobilità, come le stazioni di ricarica.
• Sistemi di accumulo di energia: Keno distribuisce sistemi di stoccaggio delle batterie da diversi produttori e li integra nelle sue soluzioni energetiche.
• Le case CLT modulari (Keno Home): un'area di business innovativa è la produzione di case di moduli ecologiche efficienti in efficienza energetica realizzate in legno di imbarco (CLT), che sono dotate di sistemi EE e tecnologia della casa intelligente nel gruppo Keno per impostazione predefinita.
• Smart Home Systems: About EmiTerNet e Kensol Smart EMS (Energy Management System), il gruppo offre sistemi di controllo delle case intelligenti che aiutano a ottimizzare il consumo di energia.

Oltre a questa gamma di prodotti, Keno offre servizi completi. Ciò include una formazione certificata per gli installatori nell'area delle energie rinnovabili (OZE) attraverso il centro di formazione accreditato dell'ufficio polacco per la sorveglianza tecnica (UDT), la formazione sul prodotto e i webinar. La società fornisce consulenza tecnica, supporta la pianificazione e l'implementazione di progetti fotovoltaici e gestisce il proprio laboratorio PV per i moduli. Un'interfaccia importante con gli installatori è la piattaforma Keno B2B che offre strumenti online per la configurazione e l'ordine dei prodotti.

L'ampio portafoglio, i sistemi fotovoltaici, le pompe di calore, le soluzioni di elettromobilità, lo stoccaggio di energia e i sistemi domestici intelligenti combinati, posiziona Keno ideale per beneficiare della crescente tendenza dell'accoppiamento del settore. Questa tendenza mira a collegare in modo intelligente i settori dell'elettricità, del calore e del traffico al fine di aumentare l'efficienza energetica e massimizzare l'uso di energie rinnovabili. Keno può agire come fornitore di soluzioni energetiche integrate per gli edifici, che va oltre la vendita puramente di singoli componenti.

Il segmento di casa Keno in particolare ha un notevole potenziale di crescita. Queste case dei moduli combinano la tendenza verso l'edificio rapido e prefabbricato con la crescente consapevolezza della sostenibilità attraverso l'uso del legno CLT e l'integrazione standard delle tecnologie EE del gruppo Keno. Con l'accettazione del mercato corrispondente, la scalabilità della produzione e i prezzi competitivi, Keno Home potrebbe svilupparsi in un importante vettore di vendite e immagini.

Ricerca, sviluppo e innovazione

La ricerca e lo sviluppo (F&E) e l'innovazione sono pilastri centrali della strategia aziendale di Keno. Il gruppo mantiene il proprio dipartimento di F&I e lavora a stretto contatto con la Slesian Technical University dal gennaio 2021. Questa cooperazione sottolinea lo sforzo di rimanere tecnologicamente ai vertici e di garantire l'accesso agli attuali specialisti di know-how e qualificati.

Un punto di forza unico di Keno in Polonia è il tuo laboratorio PV. Questo è dotato di un simulatore di Sun Classe A+A+A+e può testare i moduli fotovoltaici fino a una dimensione di 270 cm x 140 cm. Il laboratorio non solo consente il controllo di qualità e i test delle prestazioni dei moduli, ma anche l'implementazione di test secondo standard internazionali come IEC 60904-9 ed. 3 e bypass Test dietetici secondo IEC 61215-2. Questa capacità di esame e verifica indipendente è un fattore importante per garantire la qualità del prodotto e la fiducia dei clienti.

Il focus delle attività di F&E è sullo sviluppo di soluzioni innovative che aumentano la longevità dei prodotti e migliorano quindi la redditività dei sistemi installati e riducono il loro impatto ambientale. Un risultato di questi sforzi è la certificazione Tüv dei sistemi di assemblaggio prodotti dallo stesso Keno, che conferma la loro qualità e sicurezza.

Gli investimenti nella propria infrastruttura F&I e il laboratorio di test rendono Keno un potenziale vantaggio competitivo rispetto alle società commerciali pure. Consentono all'azienda non solo di scacciare i prodotti, ma anche di partecipare attivamente al loro miglioramento, di stabilire i propri standard e di reagire più velocemente agli sviluppi tecnologici e ai requisiti di mercato. Ciò è particolarmente importante in un mercato dinamico e spesso guidato dal premio come quello per i componenti fotovoltaici. La dichiarazione di gestione per aiutare attivamente a modellare il mercato invece di reagire ad esso è sostenuta da questi investimenti nell'innovazione e nella garanzia della qualità.

Performance finanziaria e posizionamento del mercato

Analisi degli ultimi risultati finanziari

Nel 2023, lo sviluppo finanziario del gruppo Keno, in particolare le sue principali società Keno sp. Z oo e keno energia sp.

Keno sp. Z OO, la società principale del gruppo, ha registrato vendite di 999,19 milioni di PLN nell'esercizio del 2023. Ciò rappresenta un declino significativo rispetto agli anni precedenti; Un fatturato di 2,28 miliardi di PLN o 575 milioni di EUR è stato segnalato per il 2022 e per il 2021 su 1,87 miliardi di PLN. Il cambiamento nel risultato è ancora più grave: dopo un utile netto di 141,94 milioni di PLN nel 2022 e 177,55 milioni di PLN nel 2021, Keno sp. Z oo per il 2023 ha dovuto mostrare una perdita netta di 41,46 milioni di PLN. L'EBIT (risultato prima degli interessi e le tasse) era nel 2023 a -45,90 milioni di PLN e l'EBITDA (risultato prima degli interessi, delle tasse, dell'ammortamento dei sistemi immobiliari e dell'ammortamento delle attività immateriali) a -39,76 milioni di PLN. Il totale del bilancio della società è stato ridotto da 936,50 milioni di PLN nel 2022 a 615,27 milioni di PLN nel 2023. Il calo delle passività è positivamente a 133,35 milioni di PLN, il che ha portato a un debito relativamente basso del 22%.

Keno Energia sp. Z oo, la sussidiaria che lavora nel commercio energetico, è stata in grado di aumentare il suo fatturato del 42,97% a 209,21 milioni di PLN nel 2023 con 147,31 milioni di PLN nel 2022. Nonostante questa crescita delle vendite, la società è rimasta nella zona di perdita con una perdita netta di 648.225 PLN nel 2023. La perdita netta di 2,42 milioni in 2022. 378.544 PLN. L'EBIT e l'EBITDA per il 2023 erano a -389.718 PLN. Le attività totali di Keno Energia sono scese da 7,38 milioni di PLN (2022) a 5,01 milioni di PLN (2023). L'alto grado di debito del 139% nel 2023, dovuto a passività di 6,97 milioni di PLN.

Figure chiave finanziarie Keno sp. Z oo e keno energia sp. Z oo (2021-2023)

Fonti: le vendite per Keno sp. Z OO per il 2022 sono specificati in modo diverso in fonti diverse (2,28 miliardi di PLN o 513 milioni di USD). È basato il valore utilizzato qui di 2,28 miliardi di PLN.

Le cifre chiave finanziarie di Keno sp. Z oo e keno energia sp. Z oo per gli anni dal 2021 al 2023 mostra uno sviluppo significativo in diverse aree. In keno sp. Z oo, le vendite di 412,30 milioni di EUR nel 2021 inizialmente sono salite a ~ 501,60 milioni nel 2022, ma poi sono diminuite in modo significativo a 219,82 milioni di EUR nel 2023. Allo stesso tempo, la società ha mostrato una perdita netta di -9,12 milioni nel 2023 dopo che era un profitto netto di 39,06 milioni di EUR nei due anni precedenti (2021) ed EUR 31.23 milioni (2022). L'EBIT è diminuito a -10,10 milioni di EUR nel 2023 dopo 48,41 milioni di EUR (2021) e 41,20 milioni di EUR (2022). Allo stesso modo, l'EBITDA di 48,85 milioni di EUR nel 2021 e 41,98 milioni di EUR è sceso a -8,75 milioni di EUR nel 2023 nel 2022.

A Keno Energia sp. Z oo, sales continuously rose from EUR 31.55 million in 2021 to EUR 32.41 million in 2022 and reached EUR 46.03 million in 2023. Nevertheless, the company remained in a similar framework for net profit-/-loss index in all three years, whereby 2021 was achieved an easy profit of EUR 0.08 million in 2021 and In the following years, losses of -0.53 million EUR (2022) and -0,14 milioni (2023) sono stati mostrati. L'EBIT ha anche mostrato una diminuzione e è sceso da 0,11 milioni di EUR (2021) oltre -0,48 milioni di EUR (2022) a -0,09 milioni (2023). L'EBITDA ha seguito un corso simile, ma è rimasto nel 2023 con -00,09 milioni rispetto a -0,46 milioni di EUR nel 2022 e 0,11 milioni EUR nel 2021 a un livello più stabile.

Nel complesso, le cifre chiave riflettono le sfide economiche, per cui lo sviluppo delle vendite di Keno Energia sp. Z oo tende ad essere positivo, mentre Keno sp.

Nota: per una corretta valutazione fiscale o finanziaria, dovrebbe essere utilizzato il tasso di cambio esatto del rispettivo periodo.

Il drastico calo delle vendite e il cambiamento da alti profitti a perdite significative a Keno sp. Z oo nel 2023 sono uno sviluppo fondamentale. Diversi fattori avrebbero potuto contribuire a questo:

In primo luogo, i rapporti hanno già indicato che la crescita delle micro installazioni nel mercato PV polacco ha indicato che nel 2023 si è verificato un declino generale degli investimenti solari in Polonia. Ciò avrebbe potuto colare a vapore la domanda di prodotti principali di Kenos.

In secondo luogo, Keno ha investito in modo significativo nell'espansione internazionale e nella diversificazione del suo modello di business negli ultimi anni, ad esempio nella creazione di magazzini e strutture amministrative nei nuovi mercati e nello sviluppo del segmento delle case di Keno. Tali espansioni sono in genere associate ad alti investimenti preliminari, che possono gravare il risultato con breve preavviso.

In terzo luogo, i costi operativi, compresi i costi del personale, sono aumentati entrambi a Keno sp. Z oo e Keno Energia, che potrebbero anche aver messo sotto pressione i margini. Dopotutto, la concorrenza sul mercato per le energie rinnovabili è intensa, il che può portare alla pressione dei prezzi.

Contrariamente al declino di Keno sp. Z oo, Keno Energia è stato in grado di aumentare le sue vendite. Ciò potrebbe indicare uno stabilimento di successo nel segmento del commercio energetico. Tuttavia, le perdite persistenti e l'alto livello di debito del 139% in Keno Energia mostrano che la redditività in questo settore non è stata ancora raggiunta. Ciò potrebbe essere dovuto ai costi di avvio, ai bassi margini nel commercio di elettricità o agli investimenti nell'acquisizione dei clienti.

Nonostante la perdita a Keno sp. Z oo, il grado di debito del 22% appare relativamente moderato. Ciò potrebbe offrire alla società una certa flessibilità finanziaria per l'inversione della tendenza necessaria. Il declino simultaneo delle attività totali e delle passività potrebbe indicare misure di consolidamento come la vendita di attività o il rimborso del debito, possibilmente per garantire la liquidità o affinare l'attenzione sulle aree centrali. Tuttavia, queste misure devono essere valutate nel contesto della strategia generale e della redditività a lungo termine.

Quota di mercato in Polonia e analisi competitiva

Keno aveva sviluppato una forte posizione di mercato in Polonia negli anni precedenti il ​​2023. Secondo uno studio dell'Istituto polacco per le energie rinnovabili, Keno ha raggiunto una quota di mercato di oltre il 50% nei moduli fotovoltaici venduti in Polonia nel 2021, basato sulla vendita di oltre 830 MW di moduli. Nel 2022, Keno ha persino consegnato 1027 MW di moduli fotovoltaici e 1326 MW di inverter. Questi numeri sottolineano il dominio dell'azienda all'epoca nel mercato della distribuzione PV polacca. In considerazione dei risultati finanziari impegnativi per il 2023 e delle mutate dinamiche di mercato, si pone la questione se questa elevata quota di mercato potrebbe essere mantenuta. Un mercato generale più difficile, caratterizzato dal rallentamento della crescita e di un calo degli investimenti solari, avrebbe potuto portare a ridurre il mercato generale o a una perdita di quota di mercato per Keno o una combinazione di entrambi.

L'ambiente competitivo per Keno è complesso. Nel più ampio mercato dell'energia polacca, Keno compete, in particolare attraverso Keno Energia, con gruppi energetici di grandi dimensioni integrati verticalmente come PGE, Tauron, Enea ed Energie, che sono anche attivi nell'area delle energie rinnovabili. Nel segmento specifico dei sistemi di assemblaggio fotovoltaico, in cui Keno appare come produttore, specialisti internazionali come Schletter, Unirac e Terrascarmart sono i principali concorrenti. Nel mercato delle pompe di calore, Keno (con il suo marchio Kensol) incontra produttori internazionali affermati come Daikin, Mitsubishi Electric e Panasonic.

La piattaforma TRACXN valuta Keno nell'area del "sistema di montaggio solare e solare" in 36 concorrenti attivi su 173 e assegna un punteggio di 25/100. I principali concorrenti come Schletter (punteggio 53/100) o UNIRAC (punteggio 52/100) sono classificati significativamente più alti qui. Ciò indica che Keno è presente in questo specifico segmento di produzione, ma ha ancora il potenziale per rafforzare la sua posizione di mercato nel confronto internazionale.

Maggiori informazioni qui:

• Soluzione fotovoltaica per ridurre lo sforzo e le spese

Sviluppo del mercato e previsioni nei paesi operativi

I mercati in Europa utilizzati da Keno Energy mostrano principalmente prospettive di crescita positiva per le energie rinnovabili, guidate da obiettivi politici, progresso tecnologico e crescente consapevolezza ambientale. Tuttavia, gli sviluppi e le previsioni specifici variano da paese a paese.

Polonia

Il mercato polacco per le energie rinnovabili è stato fortemente dominato dalla microfilia fotovoltaica negli ultimi anni, che ha raggiunto una produzione installata di 12,7 GW entro il 2024, con il 99% di energia solare. Il mercato prosumer è un motore essenziale di questa crescita. Si prevede che il mercato degli inverter fotovoltaici crescerà entro il 2030 con un tasso di crescita medio annuo (CAGR) del 25,9%. Il mercato della pompa di calore ha anche registrato una crescita dinamica entro il 2023 ed è stato considerato la crescita più rapida in Europa per tre anni. Il mercato delle batterie si espande inoltre con un CAGR previsto del 22% entro il 2030. Tuttavia, ci sono stati finalmente segni di rallentamento della crescita delle micro installazioni e di un calo degli investimenti complessivi nell'energia solare nel 2023. Fornisce obiettivi EE più ambiziosi. La modernizzazione dell'infrastruttura di rete rimane una sfida per far fronte al crescente feedback EE. Complessivamente, la crescita di $ 1,5 miliardi è prevista per il mercato polacco EE nel 2023 a $ 5,9 miliardi nel 2031 (CAGR 18,8%), per cui il segmento solare fotovoltaico dovrebbe avere la più alta crescita.

Germania

In Germania, la percentuale di energie rinnovabili nella generazione di elettricità nel 2024 ha già raggiunto il 59%. Il mercato dell'energia solare aveva una potenza installata di 103,45 GW nel 2023 e dovrebbe crescere a 514,31 GW entro il 2033 (CAGR 17,39%). Il mercato delle pompe di calore nel settore dell'edificio residenziale probabilmente raggiungerà 679,8 milioni di USD entro il 2025 (11,9% CAGR dal 2019-2025). Il mercato di accumulo di energia sta inoltre crescendo costantemente, guidato dall'integrazione delle energie rinnovabili e dall'aumento dell'elettromobilità. Strumenti politici come l'Energie Renewable Energies (EEG) con tariffe di alimentazione e vari programmi di finanziamento supportano questo sviluppo.

Regno Unito

Energie rinnovabili generate nel Regno Unito per la prima volta nel 2024 oltre il 50% dell'elettricità. Il mercato dell'energia solare dovrebbe crescere da 23,5 GW nel 2024 a 130 GW nel 2033 (CAGR 18,7%). Si prevede che il mercato delle pompe di calore aerea aumenterà da $ 5,09 miliardi di dollari al 2030 (CAGR 11,25%) e il mercato di conservazione dell'energia termica deve raggiungere un volume di 860,9 milioni di USD (CAGR 12,3%). Importanti driver politici sono il sistema di aste per i contratti per la differenza (CFD), l'obiettivo di emissione NULL netta fino al 2050 e i programmi di supporto come lo schema di aggiornamento della caldaia.

Norvegia

La Norvegia ha registrato una domanda notevolmente aumentata di elettricità da energie rinnovabili nel 2024, documentata dalla prova di origine (garanzie di origine). Il mercato delle pompe di calore dovrebbe crescere da $ 770,1 milioni nel 2024 a 1,34 miliardi di dollari al 2030 (CAGR 9,4%). Si prevede una crescita particolarmente forte per il mercato per i sistemi di gestione delle batterie, che dovrebbe raggiungere un volume di $ 713,4 milioni entro il 2030 (CAGR 25,1%). Il governo norvegese promuove gli investimenti EE, anche nei paesi in via di sviluppo, attraverso garanzie statali. Il mercato fotovoltaico è ancora meno sviluppato rispetto ad altri paesi europei, ma l'interesse per le soluzioni di stoccaggio e le pompe di calore è elevata.

Ungheria

Nel 2024, l'Ungheria ha raggiunto una notevole percentuale di energia solare al 25% al ​​National Energy Mix, con una capacità solare installata di 7,8 GW. Il paese ha un buon potenziale solare. Tuttavia, il mercato delle pompe di calore è diminuito nel 2024 dopo diversi anni di crescita. Il mercato di accumulo di energia è in costruzione, anche attraverso le iniziative del gruppo energetico Mol, i grandi progetti di stoccaggio delle batterie. La strategia nazionale energetica entro il 2030 ha lo scopo di aumentare il contenuto EE, supportato da tariffe e offerte di alimentazione per il fotovoltaico solare.

Romania

La Romania ha registrato una crescita record nel settore dell'energia solare nel 2024 e ha raggiunto una capacità installata di 5 GW, che corrisponde ad un aumento di 1,8 GW rispetto al 2023. Con 2,2 GW, oltre 170.000 prosumatori hanno contribuito a questo sviluppo. Anche il mercato per i sistemi di stoccaggio dell'energia della batteria (BES) sta crescendo fortemente, con un obiettivo di 3 GWH nei prossimi anni. Non ci sono quasi dati dettagliati per il mercato delle pompe di calore. Il governo rumeno promuove l'espansione EE attraverso le aste CFD, un NEKP aggiornato con obiettivi aumentati (obiettivo solare: 10 GW entro il 2030) e le regole di connessione di rete migliorate.

Repubblica ceca e slovacchia

Nella Repubblica Ceca, il mercato fotovoltaico ha sperimentato un risveglio dal 2020. Nel 2023 è stato installato quasi 1 GW di nuove prestazioni fotovoltaiche, principalmente guidate da sistemi di tetto privato. Il paese mira a una capacità solare installata di 10 GW entro il 2030. I fondi dell'UE supportano l'espansione dello stoccaggio di energia (obiettivo: 1,5 GWH). Il finanziamento avviene tramite tariffe di alimentazione o modelli premium.

In Slovacchia, il mercato fotovoltaico è cresciuto di 274 MW nel 2024, che ha aumentato la capacità totale di oltre 900 MW. Questa crescita è stata principalmente guidata da aziende e auto -consumo. L'obiettivo nazionale prevede una capacità solare da 1,2 GW entro il 2030. Il finanziamento viene effettuato mediante remunerazione e sovvenzioni. Il mercato slovacco per le pompe di calore (parti per freddo e congelatori e pompe di calore) è cresciuto del 7,13%in termini di valore.

Panoramica comparativa delle previsioni di crescita del mercato EE (CAGR) per importanti paesi operativi e tecnologie

Nota: il valore CAGR per l'intero mercato EE è dato per la Polonia, Solar-PV è previsto come segmento con la più alta crescita.

La panoramica comparativa delle previsioni sulla crescita del mercato per le energie rinnovabili (CAGR) in importanti paesi e tecnologie operativi mostra una dinamica interessante. Fino al 2031, la Polonia ha una crescita totale di energie rinnovabili del 18,8%, con una forte crescita delle pompe di calore e un CAGR del 22% per le batterie tra il 2024 e il 2030. In Germania, la crescita per l'energia solare è del 17,39% (2023-2033), mentre le pompe di calore tra il 2019 e il 2025 e il 2025 e la crescita non è il 17,39%. Il Regno Unito raggiunge una crescita solare del 18,7% entro il 2033 e un tasso di crescita dell'11,25% nelle pompe di calore aerea entro il 2030, mentre le tecnologie di stoccaggio hanno una crescita del 12,3% nello stesso periodo. La Norvegia, sebbene meno sviluppata, prevede un CAGR del 9,4% per le pompe di calore (2025-2030) e una crescita impressionante nei sistemi di batterie (25,1% entro il 2030). Le pompe di calore stanno diminuendo in Ungheria, mentre le tecnologie solari e delle batterie crescono fortemente, quest'ultima senza tasso di crescita specificato. R. La Repubblica Ceca ha anche obiettivi di crescita elevata per i sistemi solari (10GW fino al 2030) e le tecnologie di stoccaggio (finanziamenti dell'UE da 1,5 GWh), mentre le pompe di calore stanno crescendo del 13,1% in tutta Europa. La Slovacchia mostra una crescita moderata di oltre l'1% di energia solare tra il 2025 e il 2030 e il 7,13% nei mercati parziali delle pompe di calore nel 2023. Lo stoccaggio della batteria in Europa è anche promettente con una crescita del 45% entro il 2029.

L'analisi dei paesi operativi mostra una tendenza costantemente positiva per le tecnologie offerte da Keno. Ciò conferma la direzione strategica del portafoglio di prodotti di Keno ai segmenti di crescita. Una sfida ricorrente in diversi mercati, come la Polonia e la Romania, è la condizione e l'espansione dell'infrastruttura di rete. I colli di bottiglia qui potrebbero frenare la rapida espansione delle energie rinnovabili e quindi la crescita di Keno se i progetti non possono essere realizzati a causa della mancanza di capacità di rete. Inoltre, lo sviluppo del mercato in molti paesi dipende fortemente dai programmi di sostegno statale e dal quadro politico. I cambiamenti in questi programmi possono avere un impatto significativo sulle dinamiche di mercato, che per Keno sia opportunità e rischi e richiedono un alto livello di adattabilità.

Sviluppo e attività dell'energia del keno nei paesi target

Keno Energy ha ampliato la propria attività dal suo mercato interno Polonia a diversi paesi europei. La strategia e il livello di sviluppo variano a seconda del mercato.

Polonia (mercato principale)

In Polonia, Keno ha una posizione di mercato consolidata e forte, sia come distributore di importanti marchi internazionali sia come produttore dei propri prodotti con il marchio Kensol (moduli fotovoltaici, pompe di calore) e keno (sistemi di assemblaggio, distributori). La società offre servizi completi per progetti su larga scala nel campo delle aziende agricole fotovoltaiche, che vanno dalla pianificazione e dalla progettazione alla consegna di componenti per supportare nel marketing energetico da parte della sussidiaria Keno Energia. La produzione di sistemi di assemblaggio certificati TURV e distributori elettrici garantisce il controllo della qualità e delle catene di alimentazione. Una partnership a lungo termine con il produttore del modulo fotovoltaico Longi, che, ad esempio, includeva la consegna di 400 MW sui moduli nel 2022, sottolinea l'importanza di Keno come partner di distribuzione. Tuttavia, i risultati finanziari impegnativi per Keno sp. Z oo e Keno Energia nel 2023, che erano accompagnati da un calo degli investimenti solari in Polonia nello stesso anno, indicano un ambiente di mercato più difficile o un adattamento interno. La società ha assunto considerazioni strategiche per adattarsi al nuovo sistema di fatturazione netto per i prosumer al fine di continuare a sostenere la redditività dei sistemi fotovoltaici.

Germania (Keno GmbH / Keno Energy GmbH)

L'espansione in Germania è stata fondata dalla fondazione di Keno GmbH (noto anche come Keno Energy GmbH), una filiale del gruppo polacco Keno. Un passo significativo è stato quello di firmare un contratto di noleggio a lungo termine nel dicembre 2023 per una nuova proprietà logistica e amministrativa a Hilden vicino a Düsseldorf. Questo contratto ha un volume di 16 milioni di EUR e segnala l'impegno a lungo termine di Keno nel mercato tedesco. L'attenzione in Germania è sulla distribuzione di sistemi fotovoltaici completi e pompe di calore. Keno è stato assegnato il "Top Brand PV Award" nel segmento all'ingrosso più volte in Germania, anche nel 2021, 2023 e 2024, che riflette il riconoscimento nel settore. Lo studio legale Tigges ha accompagnato Keno su questioni legali e fiscali da quando è entrata in Germania.

Regno Unito (Keno Energy Ltd)

Keno Energy Ltd è stata fondata il 4 novembre 2022 e ha sede a Londra, ma gestisce un campo a West Hallam, Ilkeston. La società lavora come distributore autorizzato e produttore di sistemi fotovoltaici completi. Le attività commerciali includono la produzione di sistemi di assemblaggio fotovoltaico e scatole di commutazione (con certificazione Tüv), la distribuzione di componenti fotovoltaici di alta qualità con un focus su azioni alte per ridurre al minimo i tempi di attesa, offerte didattiche (Centro di formazione UDT accreditato, cooperazione con l'Università silesiana dell'Università tecnica) nonché la ricerca e lo sviluppo per il miglioramento del prodotto. Un team impegnato, tra cui un gestore del settore e un responsabile delle vendite in Europa con particolare attenzione al mercato britannico, sta guidando le attività. Le aree di business registrate includono l'installazione elettrica, l'ingrosso con attrezzature elettroniche e telecomunicazioni, all'ingrosso non specificato e al dettaglio tramite ordine postale o Internet.

Norvegia (Keno Energy AS)

Come parte della sua espansione europea, Keno ha fondato una filiale in Norvegia con il nome di Keno Energy come. La società si posiziona come fornitore di soluzioni complete per gli esperti nel campo delle energie rinnovabili. Il portafoglio di prodotti per il mercato norvegese comprende moduli fotovoltaici, inverter e sistemi di assemblaggio e scatole di distribuzione prodotte dallo stesso Keno. La piattaforma Keno B2B è anche disponibile. Informazioni dettagliate su progetti specifici o quote di mercato in Norvegia sono meno importanti in queste informazioni che per altri paesi.

Ungheria (Keno Energy KFT)

Keno è anche rappresentato in Ungheria con il proprio ramo, Keno Energy KFT. Simile ad altri mercati, Keno offre soluzioni complete per energie rinnovabili e una piattaforma B2B per gli installatori. La partecipazione a conferenze specialistiche come la "tecnologia sostenibile 2024" in Ungheria indica l'elaborazione attivo del mercato. I principali progetti specifici o informazioni dettagliate sulla quota di mercato per l'Ungheria non sono attualmente documentate pubblicamente.

Romania (Keno Energy SRL)

L'ingresso ufficiale del mercato in Romania ebbe luogo nel 2023. Keno Energy SRL gestisce un magazzino con oltre 2.200 mq nel CTP Park Bucarest (accordo Dragomirești). Da qui, la società vende un ampio portafoglio di marchi internazionali come Huawei, Sharp e Longi e i prodotti di Keno, tra cui moduli fotovoltaici, sistemi di montaggio, pompe di calore e soluzioni di ricarica per veicoli elettrici. Una parte importante dell'offerta in Romania è la piattaforma B2B e un centro di formazione che offre corsi per installatori certificati anre. La partecipazione a eventi del settore come la batteria Cisolar & Green 2024, in cui la direttrice delle vendite Bianca Dragusin si è esibita come portavoce, sottolinea l'impegno nel mercato rumeno.

Repubblica Ceca e Slovacchia (Franken Solar Eastern Europe SRO)

Frankensolar, uno dei maggiori distributori per le energie rinnovabili nella Repubblica Ceca e in Slovacchia, fa parte del gruppo Keno dal 2023. La Frankensolar Eastern Europe SRO si concentra sulla distribuzione di componenti PV di alta qualità. Una partnership strategica recentemente annunciata tra il produttore di Inverter Sigenergy e Franken Solar Eastern Europe mira a sviluppare ulteriormente il mercato solare ceco ed è stato presentato alla fiera di Strechy Praha. Ciò posiziona Frankensolar come un partner importante per i produttori che vogliono ottenere un punto d'appoggio in questi mercati. Elenchi di progetti specifici o numero di quota di mercato per Franconia non sono disponibili in dettaglio, ma il ruolo di distributore leader è chiaro.

La strategia di espansione di Kenos in Europa è chiaramente riconoscibile e in genere include la costruzione di strutture di vendita e logistica locali, nonché la fornitura di offerte di formazione per legare e qualificare gli installatori locali (ad es. Anre in Romania, UDT in Polonia/Regno Unito). L'acquisizione o l'integrazione di attori affermati come la Franconia è una mossa strategica per ottenere un maggiore accesso al mercato nella Repubblica Ceca e nella Slovacchia. Questi sforzi di localizzazione indicano lo sforzo di ancorarsi in profondità nei rispettivi mercati.

Mentre l'espansione sta progredendo, i risultati finanziari del 2023 sollevano la questione dell'attuale redditività delle operazioni internazionali e dei costi di investimento associati. L'espansione internazionale è intensiva in capitale (personale, affitti, marketing, struttura del magazzino) e sarà fondamentale osservare quando questi nuovi mercati possono dare un contributo positivo al risultato del gruppo.

L'importanza delle alleanze strategiche con i produttori per il settore della distribuzione è sottolineata dalla partnership con Longi in Polonia e la cooperazione tra Frankensolar con Sigenergy nella Repubblica Ceca. Tali partnership sono essenziali per poter offrire un portafoglio di prodotti competitivo.

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Analisi SWOT

Un'analisi SWOT (punti di forza, debolezza, opportunità, minacce) offre una panoramica strutturata della situazione interna ed esterna di Keno Energy:

Rafforzare

Posizione di mercato stabilita in Polonia: Keno aveva una quota di mercato significativa nel mercato dei moduli PV polacchi nel 2021/2022.

Drees, portafoglio di prodotti diversificati: l'offerta comprende sistemi fotovoltaici, pompe di calore, sistemi di montaggio, accumulo di energia, soluzioni di mobilità e-mo e case modulari ad alta efficienza energetica (Keno Home), che consente una copertura completa delle esigenze dei clienti nel settore delle energie rinnovabili.

Produzione e F&E: l'autoproduzione di componenti principali come sistemi di assemblaggio e distributori, nonché la propria capacità di F&E, incluso un laboratorio di test fotovoltaico, consentono il controllo di qualità, l'innovazione e una certa indipendenza.

Presenza internazionale: le filiali in numerosi mercati europei in crescita per le energie rinnovabili (Germania, Regno Unito, Norvegia, Ungheria, Romania, Repubblica Ceca/Slovacchia) offrono diversificazione geografica e potenziale di crescita.

Formazione e piattaforma B2B: un centro di formazione accreditato e una piattaforma B2B consolidata per gli installatori promuovono la fedeltà dei clienti e il know-how tecnico sul mercato.

Gestione visionaria: l'intenzione dichiarata del management di modellare attivamente il mercato invece di reagire indica una gestione aziendale proattiva e futura.

Indebolire

Performance finanziario 2023: il significativo calo delle vendite e la perdita netta per Keno sp. Z oo e la persistente perdita di rete a Keno Energia nel 2023 sono notevoli debolezza e sollevano domande sulla redditività a breve termine. Anche l'alto grado di debito da Keno Energy è discutibile.

Dipendenza dai programmi di finanziamento: la domanda in molti mercati per le energie rinnovabili dipende ancora fortemente da sussidi statali e condizioni del quadro politico. I cambiamenti o l'eliminazione di tali programmi possono influire negativamente sulle dinamiche del mercato.

Posizione della competizione in segmenti specifici: secondo Tracxn, Keno ha un punteggio relativamente basso rispetto ai migliori concorrenti internazionali nell'area dei sistemi di assemblaggio fotovoltaico, che indicano un potenziale di miglioramento in questo specifico segmento di produzione.

Sfide interne: revisioni dei dipendenti su piattaforme come GoWork.pl A volte indicano insoddisfazione interna o problemi strutturali, anche se ci sono anche voci positive. Ciò potrebbe influire sulla lealtà dei dipendenti e l'efficienza operativa.

opportunità

Grovine mercati EE in Europa: tutti i mercati europei utilizzati da Keno mostrano previsioni di crescita positive per fotovoltaici solari, pompe di calore e conservazione dell'energia, guidati dagli obiettivi climatici dell'UE e dalle strategie nazionali energetiche.

Accoppiamento settoriale e soluzioni integrate: la crescente domanda di soluzioni di energia olistica per gli edifici (PV + Memory + Pompa di calore + E-mobilità + Smart Home) offre al Keno significative opportunità con il suo ampio portafoglio.

Potenziale di crescita per la casa di Keno: la tendenza verso la costruzione sostenibile e veloce, combinata con l'integrazione delle tecnologie EE, potrebbe rendere la casa di Keno un importante campo di crescita.

Espansione del commercio energetico: Keno Energia ha il potenziale per continuare a crescere nel mercato dell'energia liberalizzata, in particolare attraverso offerte innovative nel contesto della fatturazione netta e del marketing di flessibilità.

Ulteriore espansione internazionale: ci sono opportunità per approfondire la presenza nei mercati internazionali esistenti o di espandersi in nuovi mercati europei promettenti.

La Polonia come "Hub CleanEtech": lo sviluppo della Polonia in una posizione importante per le tecnologie pulite in Europa, supportata dai fondi dell'UE, può creare condizioni di quadro positivo per Keno.

Rischi

Concorrenza intensiva: Keno si vede esposta a una forte concorrenza da parte di attori locali e internazionali in tutti i segmenti e mercati dei prodotti.

Pressione dei prezzi: in particolare con i componenti fotovoltaici c'è spesso una notevole pressione dei prezzi che può sforzare i margini.

Network Infrastructure Bottlekks: ritardi o capacità inadeguate quando si espande le griglie elettriche nei mercati chiave potrebbero ostacolare l'implementazione di progetti EE e quindi la domanda di prodotti Kenos.

Le incertezze economiche: recessioni economiche o elevata inflazione potrebbero smorzare la volontà di investire in energie rinnovabili sia nel settore privato che commerciale.

Dipendenza della catena di approvvigionamento: quante aziende nel settore EE dipendono anche dalle catene di approvvigionamento globale di lavoro per componenti e materie prime.

Effetti della situazione finanziaria 2023: i risultati finanziari negativi del 2023 potrebbero influire sulla capacità della società di crescere in modo aggressivo, di mantenere condizioni di finanziamento favorevoli o di rafforzare la fiducia dei partner e degli investitori.

Potenziali strategie di crescita e raccomandazioni per l'azione

Sulla base dell'analisi delle condizioni di mercato e della situazione dell'azienda, si possono derivare le seguenti direzioni di shock strategiche per l'energia del keno:

Stabilizzazione e ottimizzazione del core business in Polonia

Un'analisi approfondita delle cause del significativo calo delle vendite e delle perdite del Keno sp. Z oo nel 2023 è essenziale. Basandosi su questo, le contromisure dovrebbero essere iniziate. Ciò potrebbe includere una rigorosa gestione dei costi, l'aumento dell'efficienza chirurgica e un adattamento delle vendite e della strategia del prodotto alle mutate condizioni di mercato in Polonia (ad esempio tendenze di saturazione nel mercato dei prosumeri, effetti del sistema di fatturazione netto).

La redditività di Keno Energia deve essere migliorata. Ciò potrebbe essere ottenuto attraverso lo sviluppo di prodotti e servizi energetici innovativi, ottimizzazione di strategie commerciali o maggiore integrazione con il business del sistema fotovoltaico al fine di utilizzare le sinergie come parte della fatturazione netta e la commercializzazione della flessibilità.

Crescita redditizia dell'espansione internazionale

L'espansione internazionale dovrebbe continuare a essere un focus strategico, ma con una chiara attenzione alla redditività. È importante dare la priorità a quei mercati che offrono le migliori prospettive di crescita in combinazione con margini realizzabili.

Le strutture di costo delle filiali straniere dovrebbero essere controllate e ottimizzate in modo critico per garantire che le attività internazionali danno rapidamente un contributo positivo ai risultati.

Rafforzare la differenziazione e il business della soluzione

Keno dovrebbe evidenziare i vantaggi dei propri prodotti (moduli PV Kensol e pompe di calore, Keno Montage Systems, Keno Home) e i suoi servizi specializzati (F&E, formazione accreditata, laboratorio PV) nel marketing per distinguersi dalla concorrenza di pura distribuzione.

Si consiglia un maggiore attenzione all'offerta di soluzioni energetiche integrate (PV + Memory + Pump di calore + Mobilibilità elettronica + Gestione della casa intelligente). Keno Home in particolare offre una piattaforma ideale per offrire soluzioni così complete da un'unica fonte e dimostrare il valore aggiunto per il cliente.

Considerazioni strategiche sulla base di capitale e le partnership

Le informazioni che Keno è una "società non finanziata" in genere si riferisce all'assenza di round di finanziamento esterno o di finanziamento del private equity. Ciò non esclude il finanziamento bancario tradizionale o il finanziamento interno. In considerazione delle perdite nel 2023 e dei piani di crescita ambiziosi, tuttavia, una revisione della struttura del capitale e, se necessario, lo sviluppo di nuove fonti di finanziamento o partenariati strategici potrebbe essere utile per garantire gli investimenti necessari nello sviluppo del prodotto, nell'espansione internazionale e nel marketing.

Processi interni e soddisfazione dei dipendenti

Le critiche espresse in alcune revisioni dei dipendenti dovrebbero essere prese sul serio e affrontate. La garanzia di elevata soddisfazione e lealtà dei dipendenti è fondamentale per mantenere specialisti qualificati e garantire un'elevata eccellenza chirurgica. Ciò è particolarmente importante in un settore consapevole inoltrente e dinamico come le energie rinnovabili.

I risultati del 2023 chiariscono che una semplice continuazione della strategia precedente per Keno potrebbe non essere sufficiente. L'adattamento alle mutate condizioni di mercato, in particolare nel mercato interno della Polonia, nonché una revisione critica dei costi e la redditività degli investimenti internazionali sembrano essere essenziali. La discrepanza tra la crescita ambiziosa e la retorica di espansione e i dati finanziari difficili del 2023 indicano che la società deve reagire a queste sfide al fine di garantire ed espandere la sua posizione di mercato in modo sostenibile.

Una chiave per il successo sarà sfruttare appieno il notevole potenziale sinergia tra le diverse aree di business del gruppo Keno. Keno Home è un esempio esemplare di come i prodotti e i servizi del gruppo (PV Kensol e pompe di calore, sistemi di assemblaggio, Keno Energy Services) possono essere bundle e commercializzati come soluzione integrata. L'efficacia dell'uso di queste sinergie nella pratica e il potenziale per ulteriori ottimizzazioni per ridurre o aumentare la protezione dei clienti dovrebbero essere valutate continuamente.

La visione a lungo termine della gestione per modellare attivamente il mercato e non solo reagire ad esso è un indicatore positivo dell'orientamento strategico dell'azienda. Tuttavia, le attuali sfide finanziarie richiedono una forte attenzione alle misure a breve termine per il miglioramento dei risultati. Questo è l'unico modo per creare le basi finanziarie per realizzare la visione a lungo termine e posizionare Keno Energy come fornitore leader di soluzioni complete per le energie rinnovabili in Europa.

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