Pubblicato il: 4 agosto 2025 / Aggiornato il: 4 agosto 2025 – Autore: Konrad Wolfenstein
Lo splendore sta svanendo: i due giganti della tecnologia Tesla e Apple sono ora indietro nella classifica dei “Magnifici Sette” – Immagine: Xpert.Digital
I "Magnifici Sette" in transizione: un'analisi completa dei giganti della tecnologia
Cosa sono i “Magnifici Sette” e perché dominano il settore tecnologico?
I "Magnifici Sette" si riferiscono alle sette aziende tecnologiche più quotate negli Stati Uniti, che insieme rappresentano una quota significativa della capitalizzazione di mercato globale. Questo gruppo comprende Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta (Facebook), Nvidia e Tesla. Il termine è stato coniato da Bank of America nel 2023 e si riferisce all'omonimo film western degli anni '60 per sottolineare la posizione eccezionale di queste aziende.
Questi sette giganti della tecnologia hanno una capitalizzazione di mercato complessiva di oltre 18,7 trilioni di dollari e rappresentano circa il 35% dell'S&P 500. Il loro predominio è evidente non solo nelle loro dimensioni, ma anche nella loro influenza sul mercato nel suo complesso. Quando queste aziende ottengono risultati positivi, trascinano con sé interi indici – al contrario, le loro debolezze possono gravare sull'intero mercato.
Adatto a:
Come si è diviso il gruppo in favoriti, centrocampisti e ritardatari?
I pionieri: Microsoft, Nvidia e Meta
Microsoft è emersa come la vincitrice indiscussa, diventando la seconda azienda dopo Nvidia a raggiungere una capitalizzazione di mercato di oltre 4.000 miliardi di dollari a luglio 2025. L'azienda sta beneficiando enormemente del suo business cloud Azure, che ha registrato una crescita del 33%. La sua stretta partnership con OpenAI e l'integrazione dell'intelligenza artificiale nei prodotti Office hanno conferito a Microsoft una posizione di leadership nel settore dell'intelligenza artificiale.
Meta sorprende con dati aziendali impressionanti e uno dei rapporti prezzo/utile (P/E) più favorevoli del gruppo, pari a circa 21. L'azienda ha registrato una crescita del fatturato del 22% e beneficia di ricavi pubblicitari in costante crescita. Il CEO Mark Zuckerberg ha formulato la visione di rendere "la superintelligenza personale accessibile a tutti".
Nvidia domina il mercato dei chip per l'intelligenza artificiale ed è l'azienda più quotata al mondo, con una capitalizzazione di mercato di oltre 4,4 trilioni di dollari. Il fatturato è cresciuto del 78%, raggiungendo i 39,3 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre.
Il centrocampo: Alphabet e Amazon
Alphabet e Amazon occupano una posizione solida a metà classifica, ma sono frenate da sfide interne. Alphabet sta affrontando la crescente concorrenza nel settore dei motori di ricerca da parte di alternative basate sull'intelligenza artificiale come ChatGPT. La divisione cloud di Amazon, AWS, sta crescendo del 17%, più lentamente di Azure di Microsoft.
I ritardatari: Apple e Tesla
Apple sta lottando con un rapporto P/E di 29 (il prezzo delle sue azioni è pari a 29 volte l'utile per azione) e con vendite stagnanti di iPhone. I dazi sulle importazioni imposti da Trump stanno gravando in modo particolare sull'azienda, che dipende fortemente dalla produzione in Cina. La sua forza innovativa è sempre più messa in discussione e l'azienda non ha ancora presentato una chiara strategia in materia di intelligenza artificiale.
Tesla sta affrontando sfide importanti. L'azienda ha registrato un calo del fatturato del 12% e un calo degli utili del 16%. Crescono i dubbi sulla sua riuscita trasformazione da casa automobilistica a azienda di hardware per l'intelligenza artificiale.
Quale ruolo gioca l'interdipendenza delle aziende?
L'interdipendenza tra i giganti della tecnologia rappresenta un rischio significativo. La crescita di Microsoft si basa in larga misura su partner come Meta e OpenAI, che a loro volta si affidano all'infrastruttura Azure di Microsoft. Queste interdipendenze implicano che i problemi in un'area possano rapidamente diffondersi ad altre.
Ciò è particolarmente evidente nel rapporto tra Microsoft e OpenAI. Nonostante un investimento di oltre 13 miliardi di dollari, le tensioni tra i partner stanno crescendo. OpenAI sta cercando di ridurre la sua dipendenza da Microsoft e utilizza anche Google Cloud da gennaio 2025.
Questa dipendenza è evidente anche nell'hardware: praticamente tutti i principali sviluppi dell'intelligenza artificiale si basano sui chip Nvidia. Questo rende Nvidia il re silenzioso della rivoluzione dell'intelligenza artificiale, ma crea anche una dipendenza critica per l'intero settore.
Perché Microsoft, Nvidia e Meta potrebbero essere i vincitori?
Microsoft: il gigante della piattaforma
Microsoft si è affermata come fornitore leader di intelligenza artificiale con diversi vantaggi:
- Azure ha registrato per la prima volta nel 2025 un fatturato annuo di oltre 75 miliardi di dollari
- L'integrazione della tecnologia OpenAI nei prodotti Office crea una monetizzazione diretta
- Strumenti come Copilot garantiscono un salto di efficienza nelle aziende
- La combinazione di infrastruttura, software e distribuzione rende Microsoft una soluzione di intelligenza artificiale completa
Nvidia: il monopolista dell'hardware
Il predominio di Nvidia si basa su:
- Posizione quasi monopolistica nei chip di addestramento dell'intelligenza artificiale
- Margini lordi superiori al 73 percento
- Crescita delle vendite del 78 percento nell'ultimo trimestre
- Vantaggio tecnologico con nuove generazioni di chip come Blackwell
Meta: Il campione dell'efficienza
Meta impressiona con:
- Margine operativo del 41 percento
- Il rapporto P/E più economico tra i Magnifici Sette
- Forte crescita degli utenti attivi giornalieri (3,43 miliardi)
- Integrazione riuscita dell'intelligenza artificiale nelle piattaforme esistenti
Quali sfide specifiche devono affrontare Apple e Tesla?
Apple: arretrati nell'innovazione e problemi doganali
Apple si trova ad affrontare diverse sfide:
- L'elevata dipendenza dalla produzione in Cina rende l'azienda vulnerabile ai dazi di Trump
- Mancanza di una chiara strategia di intelligenza artificiale rispetto ai concorrenti
- Vendite stagnanti di iPhone e mercati saturi
- Rapporto P/E di 29 con crescita debole
Bank of America ha calcolato che un iPhone potrebbe costare fino al 90% in più se fosse prodotto interamente negli Stati Uniti. Il titolo ha perso il 22% dall'inizio dell'anno – la performance più debole tra i Magnifici Sette.
Tesla: la trasformazione strutturale è fallita?
Tesla è alle prese con problemi fondamentali:
- Calo delle vendite del 12%, calo degli utili del 16%
- Le consegne di veicoli sono diminuite del 13,5%
- Crescente pressione da parte dei concorrenti cinesi
- Strategia poco chiara per la transizione all'hardware AI
- Il CEO Elon Musk mette in guardia contro “trimestri difficili”
Crescono i dubbi sul successo della trasformazione da casa automobilistica ad azienda di intelligenza artificiale. Anche la startup di intelligenza artificiale di Musk, xAI, potrebbe competere con le ambizioni di Tesla.
Adatto a:
In che modo lo sviluppo congiunto nel campo dell'intelligenza artificiale influenza il rischio di interdipendenza (struttura di dipendenza)?
Il rischio di concentrazione è amplificato dallo sviluppo dell'intelligenza artificiale. I Magnifici Sette sono impegnati in una corsa al predominio dell'intelligenza artificiale, il che comporta diversi fattori di rischio:
Dipendenza tecnologica
Tutte le aziende si affidano a tecnologie e infrastrutture simili. Una svolta come i modelli di intelligenza artificiale più efficienti di DeepSeek può rivoluzionare l'intero gruppo.
bolla di investimento
Gli enormi investimenti nelle infrastrutture di intelligenza artificiale – solo Microsoft prevede di investire 64-72 miliardi di dollari nel 2025 – potrebbero portare a una sovraccapacità. Gli analisti stanno già mettendo in guardia dai parallelismi con la bolla delle dot-com.
Rischi normativi
Il crescente controllo da parte delle autorità antitrust e la regolamentazione dell'intelligenza artificiale interessano tutte le aziende contemporaneamente.
Concentrazione del mercato
I primi 10 titoli azionari statunitensi costituiscono oltre un terzo dell'indice S&P 500 – la concentrazione più alta dagli anni '60.
Cosa prevede John Flood di Goldman Sachs per i giganti della tecnologia?
John Flood, responsabile delle vendite e del trading di azioni americane presso Goldman Sachs, vede grandi potenzialità per un ritorno dei giganti tecnologici statunitensi nell'estate del 2025. Le sue argomentazioni principali:
- Cifre trimestrali solide: The Magnificent Seven ha superato le aspettative di un impressionante 13 percento
- Valutazioni migliorate: la combinazione di profitti in aumento e prezzi delle azioni in calo ha portato le valutazioni a un livello più ragionevole
- Stagionalità: luglio è tradizionalmente considerato un mese forte per i riacquisti di azioni, che potrebbero generare una domanda aggiuntiva
- Indipendenza economica: queste aziende dipendono meno dalla crescita economica generale, il che rappresenta un vantaggio in tempi incerti
Flood è ottimista sul fatto che questi fattori consentiranno ai giganti della tecnologia di ottenere risultati migliori rispetto al mercato più ampio.
Quali aziende potrebbero integrare o sostituire i Magnifici Sette in futuro?
Broadcom: l'ottavo gigante
Broadcom ha già temporaneamente superato Tesla in termini di capitalizzazione di mercato ed è considerata la candidata più ambita per l'inclusione:
- Capitalizzazione di mercato di oltre 1,2 trilioni di dollari
- Forte crescita nel settore dei chip AI
- Il CEO prevede un potenziale di mercato dell'intelligenza artificiale pari a 60-90 miliardi di dollari entro il 2027
Palantir: lo specialista dell'intelligenza artificiale
Palantir è menzionato come candidato da diversi esperti:
- L'azienda di Big Data rende l'intelligenza artificiale realmente utilizzabile
- Capitalizzazione di mercato di 370 miliardi di dollari
- Crescita delle vendite del 39 percento
- Risolve problemi critici di integrazione dei dati per governi e aziende
Altri candidati
Gli analisti menzionano anche:
- AMD: stretto concorrente di Nvidia nei chip AI
- Eli Lilly: colosso farmaceutico in forte crescita
- ServiceNow: specialista in software cloud
- Netflix: l'ex membro dei FAANG torna in scena
Gli sviluppi dimostrano che i Magnifici Sette non sono una struttura statica. Mentre Microsoft, Nvidia e Meta stanno espandendo il loro dominio, Apple e Tesla si contendono la loro posizione. Nuovi sfidanti sono già in agguato.
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