Crisi delle munizioni in Europa: accordo miliardario sull'orlo del baratro – Perché la mega-fabbrica di Rheinmetall in Bulgaria sta vacillando

Rheinmetall e VMZ Sopot: come uno storico accordo sugli armamenti rischia di fallire per una questione di poco conto

L'industria bellica europea è in piena espansione e la domanda di munizioni per artiglieria è più alta che mai a causa della guerra in Ucraina. In questo contesto di storico riarmo, la joint venture multimiliardaria tra il colosso tedesco Rheinmetall e l'azienda statale bulgara VMZ Sopot sembrava una pietra miliare strategica. La nuova fabbrica di munizioni nei Balcani avrebbe dovuto non solo alleviare la carenza di armamenti in Europa, ma anche rilanciare la gloriosa tradizione bellica bulgara. Tuttavia, quello che il precedente governo aveva celebrato come un successo storico si è rivelato, dopo il cambio di governo a Sofia, un castello di carte finanziario. La mancanza di contratti formali, un'evidente carenza di finanziamenti da parte dell'UE e una rischiosa asimmetria contrattuale a spese del contribuente bulgaro stanno ora seriamente compromettendo il progetto. Questa analisi economica mette in luce le complesse dimensioni finanziarie, politiche e geopolitiche di un accordo sugli armamenti che è emblematico delle sfide che l'attuale politica di sicurezza europea si trova ad affrontare.

Un progetto da un miliardo di dollari che si scontra con ostacoli politici

La Bulgaria un tempo era un importante esportatore di armi. Al culmine delle sue capacità militari e industriali, alla fine degli anni '80, il piccolo Paese balcanico si classificava tra i dieci maggiori esportatori di armi al mondo, con il complesso bellico intorno alla città industriale di Sopot al centro di un'industria di esportazione multimiliardaria. Lo stabilimento VMZ di Sopot impiegava all'epoca oltre 22.000 persone ed era una delle principali fonti di valuta estera per il regime comunista. Il crollo del blocco orientale nel 1989 inflisse un colpo devastante a questo settore: i decenni successivi alla caduta del comunismo furono caratterizzati da un calo della produzione, chiusure di fabbriche, massicci licenziamenti, un debito crescente e la perdita totale del mercato sovietico. La VMZ di Sopot sopravvisse, ma con una forza lavoro ridotta a meno di 3.000 dipendenti e conti bancari congelati.

Il crollo storico di un'intera regione industriale è fondamentale per comprendere le dinamiche decisionali che, quasi quarant'anni dopo, avrebbero guidato il progetto Rheinmetall. La sete di reindustrializzazione, di posti di lavoro e di rinascita di un settore con profonde radici statali rimane ancora oggi una potente motivazione a Sopot e nella politica bulgara. Negli ultimi anni, la VMZ Sopot ha infatti registrato una notevole ripresa: la guerra di aggressione della Russia contro l'Ucraina ha causato un'impennata della domanda di munizioni compatibili con quelle sovietiche. Nel 2023, la VMZ ha realizzato un fatturato netto di 828 milioni di leva, il doppio rispetto all'anno precedente, e ha aumentato il proprio organico a oltre 4.100 dipendenti. Questa ripresa ha gettato le basi per un salto strategico ancora più grande.

Il patto durante il boom degli armamenti: come è nato il progetto da un miliardo di dollari

Il progetto con Rheinmetall può essere inteso come una risposta a una sfida strutturale fondamentale: sebbene la Bulgaria avesse padroneggiato la produzione di munizioni di tipo sovietico, le mancava la capacità tecnologica per produrre proiettili di artiglieria da 155 mm secondo gli standard NATO, il calibro più urgentemente necessario in Europa visti gli intensi scontri di artiglieria in Ucraina. Il produttore di armi tedesco Rheinmetall, dal canto suo, si trovava in una fase di espansione senza precedenti e cercava strategicamente siti produttivi nell'Europa orientale che combinassero costi del lavoro favorevoli, esperienza pregressa nella produzione di armi e appartenenza all'UE.

Nell'agosto del 2025, l'allora Primo Ministro bulgaro Rossen Schelyaskov incontrò a Düsseldorf l'amministratore delegato di Rheinmetall, Armin Papperger. L'incontro portò a un accordo per la costruzione di due stabilimenti per la produzione di munizioni vicino a Sopot. Un impianto avrebbe prodotto polvere da sparo e cartucce, l'altro proiettili di artiglieria da 155 mm. Nell'ottobre del 2025, a Sofia, fu firmato un accordo quadro: Rheinmetall avrebbe detenuto il 51% della joint venture e la società statale VMZ Sopot il 49%. Lo stabilimento, situato su un'area di circa 100 ettari, avrebbe dovuto produrre circa 100.000 proiettili all'anno, oltre a cariche di propellente per un massimo di 150.000 proiettili e circa 1.300 tonnellate di polvere da sparo. L'inizio della produzione di proiettili era previsto per il 2027 e la produzione di materiali energetici per il 2028. L'investimento totale era stimato in oltre un miliardo di euro.

Sul piano politico, il progetto fu presentato dal governo di allora come un investimento storico: uno dei maggiori investimenti industriali nella storia recente della Bulgaria, la creazione di quasi 1.000 posti di lavoro qualificati e l'espressione di una partnership strategica con la Germania, il più importante partner commerciale del paese. L'allora primo ministro parlò di un importante passo avanti per le capacità industriali e di difesa della Bulgaria. L'amministratore delegato di Rheinmetall, Papperger, sottolineò l'enorme domanda di munizioni in Europa e nella NATO nei prossimi anni.

L'architettura del riarmo europeo e il meccanismo SAFE

Per comprendere perché il modello di finanziamento del progetto si sia rivelato alla fine insostenibile, è necessario comprendere il quadro istituzionale dello strumento SAFE. Nel maggio 2025, il Consiglio dell'UE ha adottato il regolamento SAFE (Security Action for Europe), un nuovo strumento finanziario dell'UE con un volume di prestiti fino a 150 miliardi di euro. Si tratta di prestiti a lungo termine e a basso interesse, finanziati attraverso l'emissione di obbligazioni UE, concepiti per aiutare gli Stati membri a finanziare i propri investimenti nel settore della difesa. Le scadenze sono eccezionalmente favorevoli: un periodo di grazia di 15 anni seguito da un periodo di rimborso fino a 40 anni. Date queste condizioni, l'interesse degli Stati membri dell'UE è stato enorme: secondo le informazioni disponibili, 19 Stati membri dell'UE hanno già attinto all'intera somma di 150 miliardi di euro.

Il precedente governo bulgaro aveva pianificato di utilizzare lo strumento SAFE come principale fonte di finanziamento per la propria quota del progetto congiunto. I piani prevedevano inizialmente fino a 960 milioni di euro dal quadro SAFE, da utilizzare come prestito a basso interesse per la costruzione dei due impianti e la creazione della joint venture. Complessivamente, la Bulgaria intendeva raccogliere quasi 4 miliardi di euro attraverso il meccanismo SAFE per l'intero programma di riarmo. L'allora Ministro delle Finanze aveva sottolineato che, nonostante questo indebitamento, il debito pubblico sarebbe rimasto al di sotto del 60% del PIL, un riferimento al livello storicamente basso del debito bulgaro, che si attestava al 27,8% del PIL alla fine del 2025.

Ma proprio qui risiedeva il difetto cruciale del progetto. Allo stato attuale, il regolamento SAFE consente di utilizzare solo il 10-15% dei fondi per la costruzione di capacità produttive. Lo ha dichiarato pubblicamente il nuovo vice primo ministro e ministro dell'Economia, Alexandar Pulev, all'inizio di luglio 2026. Ciò che è sufficiente per il finanziamento complessivo di un programma di difesa è semplicemente inadeguato per uno specifico progetto di costruzione industriale di oltre un miliardo di euro. Con un investimento bulgaro di circa 420 milioni di euro, si potrebbe accedere, tramite lo strumento SAFE, a un massimo di 42-63 milioni di euro come sussidio per la capacità produttiva: una frazione della somma necessaria.

Il nuovo gabinetto Radew e la valutazione obiettiva

La rivelazione di questo deficit di finanziamento ha coinciso con un periodo di discontinuità politica. Dopo un lungo ciclo di instabilità politica, caratterizzato da proteste di massa contro la corruzione – la Bulgaria ha vissuto otto elezioni parlamentari tra il 2021 e il 2026 – la coalizione Bulgaria Progressista, guidata dall'ex presidente Rumen Radev, ha vinto le elezioni anticipate dell'aprile 2026 con una netta maggioranza. L'8 maggio 2026, il nuovo governo Radev è entrato in carica. Alexander Pulev, economista e gestore finanziario laureato a Oxford con esperienza internazionale, è diventato vice primo ministro e ministro dell'Economia.

Il nuovo governo ha rapidamente condotto una revisione critica dei progetti chiave del governo precedente. Quanto rivelato da Pulev durante la sua audizione davanti alla Commissione Economica dell'Assemblea Nazionale all'inizio di luglio 2026 è stato sconcertante. In primo luogo, non esisteva un contratto formale, ma solo accordi di intenti con Rheinmetall. In secondo luogo, gli interessi bulgari non erano stati adeguatamente tutelati negli accordi esistenti: la parte bulgara aveva acconsentito a tutto con la parte tedesca senza insistere su riduzioni dei canoni di licenza o sull'inclusione di subappaltatori bulgari. In terzo luogo, c'erano problemi tecnici nel sito proposto che rendevano necessaria una revisione completa di tutti i parametri essenziali del progetto. E in quarto luogo – il problema più grave – semplicemente non c'erano i finanziamenti.

La somma di 40 milioni di euro già versata non può essere semplicemente cancellata. Pulev ha spiegato che questi fondi sono confluiti in Rheinmetall, una prassi comune quando si affida un progetto di costruzione di uno stabilimento a terzi. In questo caso, tuttavia, una società chiamata Iganovo è apparsa in un accordo poco trasparente per commissionare a un'impresa di costruzioni la realizzazione dell'impianto secondo le licenze e le specifiche architettoniche di Rheinmetall. Questo accordo – 43 milioni di euro a Rheinmetall, seguiti da 270 milioni di euro per un'impresa di costruzioni che avrebbe realizzato l'impianto al di fuori della joint venture e poi lo avrebbe affittato alla joint venture stessa – è fondamentalmente diverso da un investimento congiunto diretto. In altre parole, la parte bulgara si sarebbe fatta carico dei costi di locazione di un impianto di cui deteneva solo una quota di minoranza.

Il problema dell'asimmetria: chi si assume quale rischio?

Le rivelazioni di Pulev mettono in luce un'asimmetria strutturale nel progetto, particolarmente esplosiva dal punto di vista economico. In una joint venture con una partecipazione azionaria di 51:49 a favore di Rheinmetall, la questione della governance è di fondamentale importanza: chi controlla le decisioni strategiche? Nei precedenti accordi, Rheinmetall deteneva la quota di maggioranza e, di fatto, il controllo operativo. Allo stesso tempo, lo Stato bulgaro avrebbe dovuto farsi carico della parte del leone dell'investimento per la costruzione, in una struttura in cui l'edificio non sarebbe nemmeno stato di proprietà della joint venture, ma sarebbe stato dato in locazione. Per il contribuente bulgaro, ciò avrebbe significato il massimo rischio finanziario con un controllo minimo.

Inoltre, Pulev ha criticato la mancanza di garanzie per gli interessi dei subappaltatori bulgari. In un'economia come quella bulgara – il più povero Stato membro dell'UE, la cui popolazione è fortemente colpita dall'emigrazione – l'effetto moltiplicatore di un investimento di tale portata è cruciale per determinare se esso abbia effettivamente un impatto trasformativo sull'economia regionale. Se la fornitura e la costruzione vengono interamente esternalizzate a società tedesche o dell'Europa occidentale, gran parte dei benefici economici finisce semplicemente all'estero, mentre i rischi rimangono localizzati. Questo problema non è esclusivo della Bulgaria nel dibattito di politica economica relativo alle joint venture nel settore della difesa nell'Europa orientale: si presenta in forma simile ovunque le aziende dell'Europa occidentale collaborino con società statali del settore della difesa in regioni strutturalmente deboli.

A ciò si aggiunge la questione dei canoni di licenza. La tecnologia di Rheinmetall per le munizioni da 155 mm e la polvere da sparo è proprietaria. L'utilizzo di questa tecnologia da parte della joint venture, o per la quota di produzione destinata alla Bulgaria, è soggetto al pagamento di canoni di licenza periodici, che generano un flusso continuo di capitali verso la Germania per tutta la durata del progetto. Il nuovo governo bulgaro ha riconosciuto che, finora, nei negoziati non è stato fatto alcun tentativo di limitare questi pagamenti di licenza o di ridurli a spese di Rheinmetall. Questo è un problema classico delle partnership tecnologicamente asimmetriche: il fornitore di tecnologia ne trae profitto anche se il progetto non si rivela economicamente redditizio come sperato.

Il bilancio della difesa tra le ambizioni della NATO e la realtà finanziaria

Il contesto politico del blocco dei finanziamenti è indissolubilmente legato all'ambizioso programma di riarmo che la Bulgaria sta perseguendo simultaneamente su più livelli. Al vertice NATO dell'Aia del 2025, la Bulgaria si è impegnata ad aumentare la spesa per la difesa al 5% del PIL entro il 2035, con almeno il 3,5% destinato alla difesa nucleare e fino all'1,5% a investimenti correlati alla difesa. A titolo di confronto, nel 2025 la spesa per la difesa ammontava a circa il 2,14% del PIL, che in termini assoluti corrisponde a circa 2,755 miliardi di dollari. Il progetto di bilancio statale per il 2026 prevede una spesa per la difesa di 2,693 miliardi di euro, pari al 2,15% del PIL.

Questi impegni sono consistenti, ma sono fondamentalmente incentrati sull'approvvigionamento e la gestione di sistemi militari, non principalmente sulla costruzione di fabbriche di armi. Il bilancio 2026 prevede l'assunzione di un nuovo debito pubblico fino a 10,4 miliardi di euro, incluso un prestito per la difesa dell'UE fino a 3,261 miliardi di euro. Queste cifre illustrano il problema fondamentale: la Bulgaria sta già utilizzando una parte significativa della sua capacità di indebitamento disponibile per i programmi di approvvigionamento. Un ulteriore prestito di un miliardo di euro per la costruzione di una fabbrica di polvere da sparo – anche in presenza di condizioni favorevoli da parte del SAFE – aumenterebbe sensibilmente il rapporto debito/PIL, sebbene, con una proiezione del 31,3% nel 2026, rimanga ben al di sotto del limite UE del 60%.

La logica implicita del precedente governo era la seguente: il progetto si sarebbe autofinanziato attraverso i propri ricavi, dato che la domanda di munizioni NATO sarebbe rimasta strutturalmente elevata nel prossimo futuro, e le condizioni favorevoli del prestito SAFE, con un periodo di grazia di 15 anni, avrebbero consentito una facile riduzione del debito grazie ai proventi della fabbrica. Questo calcolo non è intrinsecamente errato da un punto di vista economico: il raddoppio del fatturato di VMZ, che ha raggiunto gli 828 milioni di leva nel 2023, dimostra cosa può generare una fabbrica di armi funzionante in quest'era geopolitica. Tuttavia, presuppone che la struttura di finanziamento funzioni effettivamente come politicamente affermato, ed è proprio qui che risiede il problema.

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La logica di espansione di Rheinmetall e i suoi limiti nell'Europa orientale

Per comprendere la situazione dal punto di vista della strategia aziendale, è utile esaminare la posizione di Rheinmetall. L'azienda con sede a Düsseldorf sta vivendo un periodo di crescita eccezionale: il fatturato è salito a 9,9 miliardi di euro nel 2025, con un incremento del 29% rispetto all'anno precedente. Per il 2026, l'azienda prevede un'ulteriore crescita del fatturato del 40-45%, fino a raggiungere i 14 miliardi di euro. Il portafoglio ordini ha raggiunto il livello record di 63,8 miliardi di euro alla fine del 2025 e si prevede che raddoppierà, arrivando a 135 miliardi di euro nel 2026. L'amministratore delegato Armin Papperger parla di un'era di riarmo in Europa, che offre a Rheinmetall prospettive di crescita senza precedenti.

In questo contesto, la strategia bulgara si inserisce in un più ampio piano di decentramento della produzione di munizioni in tutta Europa. Rheinmetall ha già avviato o prevede di avviare stabilimenti in Germania, Lituania, Ucraina, Romania, Spagna e ora anche in Bulgaria. La logica alla base di questa scelta è innegabile: le attuali capacità produttive tedesche sono insufficienti a produrre 1,5 milioni di proiettili di artiglieria all'anno, l'obiettivo dichiarato per il 2027. Le località dell'Europa orientale offrono costi del lavoro inferiori, un sostegno statale motivato da ragioni politiche e, in paesi come la Bulgaria, persino infrastrutture di difesa già esistenti. Per Rheinmetall, il progetto bulgaro rappresenta quindi principalmente una componente di una strategia industriale complessiva. La partecipazione di maggioranza del 51% garantisce il controllo operativo, la tecnologia proprietaria assicura entrate derivanti dalle licenze e la società partner locale contribuisce con terreni, competenze normative e legittimità politica.

Dal punto di vista di un gruppo industriale dell'Europa occidentale, questo modello è razionale e coerente con gli standard globali per le joint venture a forte vocazione tecnologica. Tuttavia, non è automaticamente allineato con gli interessi di sviluppo economico del paese ospitante. Ciò crea una tensione strutturale che non è affatto specifica della Bulgaria: le condizioni di investimento sono in gran parte determinate dal partner tecnologicamente e finanziariamente superiore, mentre il partner più debole si assume il rischio per lo Stato. Questo meccanismo è stato descritto nella letteratura sull'economia dello sviluppo come la "maledizione delle risorse" della dipendenza tecnologica: colpisce i paesi che possiedono materie prime o infrastrutture esistenti ma dipendono da tecnologie esterne e pertanto rimangono in una posizione negoziale strutturalmente più debole.

Dimensione geopolitica: il posizionamento strategico della Bulgaria sotto pressione

Il nuovo governo Radev non ha respinto il progetto in toto, ma ha annunciato la rinegoziazione. Il ministro della Difesa Dimitar Stoyanov ha esplicitamente sottolineato che la Bulgaria non abbandonerà l'investimento nella fabbrica di polvere da sparo e che i negoziati con Rheinmetall sono imminenti. Questa distinzione è politicamente importante: non si tratta di una decisione fondamentale contro le partnership occidentali nel settore degli armamenti, bensì di una rinegoziazione dei termini.

Il contesto geopolitico rende tale rinegoziazione al contempo urgente e difficile. La Germania non è solo il più importante partner commerciale estero della Bulgaria, ma è anche il paese dominante nell'UE e uno dei più forti alleati della Bulgaria nella NATO. Una strategia di rinegoziazione eccessivamente aggressiva con Rheinmetall rischia di provocare attriti diplomatici in un momento in cui la Bulgaria dipende dal sostegno dell'Europa occidentale per i suoi programmi di riarmo e per le sue potenziali ambizioni di adesione all'eurozona. Ancora nel giugno 2025, la BCE aveva valutato positivamente i progressi della Bulgaria verso una possibile adozione dell'euro il 1° gennaio 2026, nonostante la situazione di bilancio si sia da allora fatta più critica.

Allo stesso tempo, il nuovo governo bulgaro guidato da Radev, la cui coalizione tende a sostenere una posizione più pragmatica nel dibattito politico sui rapporti con la Russia, ha un forte interesse politico interno ad assicurarsi il sostegno pubblico per un progetto la cui analisi costi-benefici appare discutibile nelle condizioni attuali. Le otto elezioni parlamentari in cinque anni hanno dimostrato la volatilità del clima politico in Bulgaria: un progetto multimiliardario percepito come un tradimento degli interessi nazionali potrebbe facilmente trasformarsi in una bomba politica.

Scenario di rinegoziazione: opzioni e limiti

Quali opzioni negoziali realistiche ha a disposizione la Bulgaria? In primo luogo, è ipotizzabile una ristrutturazione delle quote azionarie. Aumentare la partecipazione bulgara al 50% o più risolverebbe quantomeno formalmente l'asimmetria di governance, a condizione che Rheinmetall acconsenta a tale cambiamento, il che è improbabile data l'importanza strategica del controllo di maggioranza per il gruppo. In secondo luogo, si potrebbero concordare quote esplicite di subappalto per le aziende bulgare al fine di ancorare localmente l'effetto moltiplicatore economico. In terzo luogo, sarebbe possibile porre un tetto massimo alle commissioni di licenza che Rheinmetall addebita per l'utilizzo della tecnologia. In quarto luogo, la struttura finanziaria potrebbe essere completamente ripensata: invece di ricorrere al prestito tramite SAFE, si potrebbe considerare una combinazione di fondi strutturali dell'UE, investimenti azionari e linee di credito bilaterali.

Tutte queste opzioni hanno i loro limiti. Rheinmetall si trova in una posizione di straordinario potere di mercato: l'azienda ha più ordini di quanti ne possa soddisfare e le richieste bulgare di rinegoziazione arrivano a una società che potrebbe facilmente trovare sedi alternative, o semplicemente posticipare il progetto bulgaro dando priorità ad altri progetti. I 40 milioni di euro già versati aumentano la pressione sulla parte bulgara affinché il progetto non fallisca, poiché un eventuale fallimento comporterebbe anche una perdita di reputazione come luogo affidabile per gli investimenti.

I problemi tecnici relativi al sito vicino a Sopot – un'area boschiva che richiede una modifica della zonizzazione – aggiungono un ulteriore elemento di ritardo a una situazione già complessa. Anche se tutte le questioni finanziarie venissero risolte, l'iter autorizzativo per la conversione di terreni forestali in aree industriali richiede tempo. Inizialmente, la fabbrica avrebbe dovuto essere operativa entro 14 mesi. Tale tempistica è del tutto irrealistica nelle circostanze attuali.

Lezioni strutturali dal progetto di armamenti bulgaro-tedesco

Il progetto di Sopot solleva questioni fondamentali che vanno ben oltre il caso specifico della Bulgaria. L'Europa sta attualmente vivendo un'ondata di riarmo senza precedenti: i membri della NATO si sono impegnati ad aumentare massicciamente la spesa per la difesa e il Consiglio dell'UE ha creato uno strumento di finanziamento da 150 miliardi di euro, il SAFE. Ciò sta generando un'enorme pressione sui membri della NATO più piccoli ed economicamente più deboli affinché sviluppino capacità produttive, il più rapidamente possibile e, idealmente, in collaborazione con partner dell'Europa occidentale tecnologicamente all'avanguardia.

Il problema è che la logica politica della velocità e la logica economica di strutture di partenariato sostenibili sono spesso in contrasto. Quando i governi sono sotto pressione pubblica per ottenere risultati rapidi e visibili – firma di contratti, promesse di posti di lavoro, traguardi simbolici – tendono a rimandare i dettagli più complessi. Il precedente governo bulgaro ha firmato dei memorandum d'intesa con Rheinmetall e li ha presentati come contratti. Ha presentato una struttura di finanziamento basata su un'errata interpretazione delle effettive condizioni SAFE. E ha versato 40 milioni di euro prima ancora che fosse firmato un singolo contratto vincolante.

Questo non è un problema esclusivo della Bulgaria. In tutta l'Europa orientale, le aziende produttrici di armi dell'Europa occidentale premono per joint venture, e in tutta l'Europa orientale spesso manca la capacità istituzionale di negoziare contratti altamente complessi su un piano di parità in un contesto tecnologicamente asimmetrico. La lezione che si può trarre dal caso Sopot è quindi che gli accordi di cooperazione in materia di politica industriale nel settore delle armi richiedono lo stesso attento esame degli accordi di privatizzazione – e la storia delle privatizzazioni nell'Europa orientale durante gli anni '90 è ricca di costose lezioni sulla differenza tra simbolismo politico e sostanza economica.

Che ne sarà dell'opera?

Nonostante tutte le difficoltà, l'esigenza fondamentale che anima il progetto rimane invariata. L'Europa ha bisogno di una maggiore capacità produttiva di munizioni, la Bulgaria necessita di industrializzazione e diversificazione della sua base di esportazione e Rheinmetall ha bisogno di impianti di produzione distribuiti geograficamente all'interno dell'UE. Questa convergenza di interessi è sufficientemente forte da mantenere vivo il progetto nel medio e lungo termine, seppur in circostanze mutate.

Il nuovo governo bulgaro deve trovare un'alternativa di finanziamento praticabile entro la fine del 2026 e negoziare con Rheinmetall una struttura contrattuale che tenga conto delle legittime obiezioni del Ministro dell'Economia. Ciò richiederà tempo, capacità negoziali e una chiara definizione delle proprie priorità. Allo stesso tempo, più a lungo si protrarranno i negoziati, maggiore sarà la probabilità che il progetto perda il suo slancio strategico, che Rheinmetall dia priorità ad altre località e che la Bulgaria rischi di rimanere indietro nella corsa alla produzione europea di munizioni.

Realisticamente, non si prevede la firma di alcun contratto né l'inizio dei lavori di costruzione nel 2026. Una rinegoziazione completa del progetto, un chiarimento affidabile sul finanziamento e la risoluzione delle problematiche relative al sito richiederanno almeno dodici-diciotto mesi, ammesso che tutto proceda senza intoppi. Considerata la storia parlamentare bulgara degli ultimi anni, è lecito chiedersi se la stabilità politica del governo Radev durerà abbastanza a lungo da portare a termine con successo questo processo. Un progetto avviato in determinate circostanze politiche e che ora necessita di essere rinegoziato in un contesto diverso, rimane per definizione vulnerabile al prossimo sconvolgimento politico.

Quanto sta accadendo a Sopot è in definitiva una lezione sul fatto che il riarmo europeo non rappresenta solo una sfida di politica industriale e strategia di difesa, ma anche istituzionale: la capacità degli Stati membri dell'UE più piccoli di elaborare complessi accordi transnazionali sugli investimenti in modo che oneri e benefici siano equamente distribuiti è una capacità che deve ancora essere sviluppata in molti Paesi.

Markus Becker

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