L'ininterrotto slancio dell'economia statunitense: il puzzle di Trump o una psicologia spiegabile?
Pre-release di Xpert
Selezione vocale 📢
Pubblicato il: 24 settembre 2025 / Aggiornato il: 24 settembre 2025 – Autore: Konrad Wolfenstein
L'ininterrotto slancio dell'economia statunitense: l'enigma di Trump o una psicologia spiegabile? – Immagine: Xpert.Digital
Più forte del previsto: 5 motivi e un motivo in più per cui l'economia statunitense sta sfidando la crisi
Perché molti economisti si aspettavano una recessione?
L'insediamento di Donald Trump come 45° Presidente degli Stati Uniti ha suscitato notevole preoccupazione tra gli esperti economici. All'inizio del 2025, numerose previsioni dipingevano un quadro desolante per l'economia americana. Le ragioni di queste aspettative pessimistiche erano varie e sembravano del tutto giustificate.
L'economista di Harvard Kenneth Rogoff, ad esempio, ha previsto un rallentamento dell'economia statunitense nella seconda metà del mandato di Trump, con una probabile recessione e persino una recessione. Il celebre economista ha indicato una serie di misure che Trump aveva accennato e che avrebbe attuato. Rogoff ha visto lo scenario più probabile in una forte ripresa seguita da un rallentamento e persino da una recessione, poiché ciò sarebbe stato difficile da evitare all'interno del ciclo economico.
Le principali preoccupazioni degli economisti si sono concentrate su diversi aspetti chiave. In primo luogo, l'aggressiva politica tariffaria della nuova amministrazione statunitense, che ha causato notevole incertezza. Trump ha annunciato drastiche misure protezionistiche, tra cui un'imposta commerciale generale del 10% su tutte le importazioni statunitensi a livello mondiale e persino dazi del 60% sulle importazioni dalla Cina. Questa politica tariffaria ha creato un clima di incertezza, con Trump che annunciava quotidianamente nuovi dazi punitivi e compiva inversioni di rotta folli, che hanno causato incertezza anche tra le aziende.
In secondo luogo, gli esperti temevano gli effetti inflazionistici delle politiche di Trump. Gli economisti prevedevano che i dazi avrebbero potuto portare a un aumento dell'inflazione e dei tassi di interesse. Inoltre, le deportazioni di massa pianificate da Trump, fino a un milione di migranti, avrebbero ridotto drasticamente l'offerta di lavoro, soprattutto nel settore manifatturiero, contribuendo alla pressione salariale e all'inflazione.
La reazione del mercato finanziario ha esacerbato questi timori. Le ingenti perdite del mercato azionario, la scarsa fiducia dei consumatori e l'indebolimento del mercato del lavoro hanno alimentato i timori di una recessione. L'indice tecnologico Nasdaq ha registrato la sua giornata peggiore dal 2022 nella primavera del 2025, e l'influente modello previsionale della banca centrale regionale, la Fed di Atlanta, ha previsto una crescita trimestrale annualizzata di -2,8% per il primo trimestre.
Adatto a:
Quali sono i dati economici attuali?
Contrariamente alle fosche previsioni, l'economia statunitense sta dimostrando una notevole resilienza. I dati economici effettivi per il 2025 dipingono un quadro significativamente più positivo di quanto previsto da molti esperti.
Il prodotto interno lordo è cresciuto a un tasso annualizzato del 3,3% nel secondo trimestre del 2025, con un aumento significativo rispetto al calo dello 0,5% registrato nel primo trimestre. Questi dati hanno superato significativamente le aspettative e hanno dimostrato la forza intrinseca dell'economia americana. La revisione al rialzo dalla stima iniziale del 3,0% al 3,3% è dovuta principalmente all'andamento positivo degli investimenti e della spesa al consumo.
La crescita è stata trainata principalmente da un calo del 29,8% delle importazioni, dopo un forte aumento nel primo trimestre, dovuto all'accumulo di scorte da parte di imprese e consumatori in vista dei previsti aumenti di prezzo a seguito degli annunci di dazi. Allo stesso tempo, la spesa al consumo è aumentata dell'1,6% rispetto allo 0,5% del primo trimestre, a dimostrazione della resilienza della domanda dei consumatori.
Anche gli utili aziendali hanno mostrato un andamento positivo, passando da 3.203,60 miliardi di dollari nel primo trimestre a 3.266,20 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025. Ciò indica che le aziende americane sono riuscite a mantenere la loro redditività nonostante le incertezze economiche.
L'andamento degli investimenti aziendali è particolarmente degno di nota. Gli investimenti in immobilizzazioni sono aumentati di un impressionante 7,6% all'inizio del 2025, il ritmo più forte da metà 2023. Le aziende hanno aumentato gli investimenti in attrezzature del 4,8% e quelli in software hanno registrato un ulteriore aumento significativo del 6,4%.
Il settore tecnologico rimane un motore di crescita chiave. Si prevede che il mercato dei servizi IT negli Stati Uniti raggiungerà circa 513,8 miliardi di dollari nel 2025, con un tasso di crescita annuo previsto del 3,73% fino al 2030. Si prevede che il mercato del software genererà un fatturato di 345,6 miliardi di dollari nel 2025, con il software aziendale come settore di mercato dominante con 145,2 miliardi di dollari.
Come si sta sviluppando il mercato del lavoro?
Nonostante alcune fluttuazioni, il mercato del lavoro statunitense dimostra una sostanziale resilienza, contribuendo alla solidità dell'economia nel suo complesso. Gli attuali dati sul mercato del lavoro tracciano un quadro sfumato, rivelando sia sfide che punti di forza persistenti.
Il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato dal 4,2% di luglio al 4,3% di agosto 2025, in linea con le aspettative del mercato e riflettendo la più alta percentuale di disoccupazione da ottobre 2021. Tuttavia, questo aumento deve essere considerato in un contesto storico: il tasso ha oscillato in un intervallo ristretto tra il 4,0% e il 4,2% da maggio 2024, indicando una generale stabilità del mercato del lavoro.
L'andamento dell'occupazione mostra segnali contrastanti. L'economia statunitense ha creato 22.000 nuovi posti di lavoro nell'agosto 2025, di cui 38.000 nel settore privato. Sebbene queste cifre siano inferiori alle aspettative, è importante notare che i continui tagli di posti di lavoro nel settore pubblico hanno leggermente distorto il quadro generale. Nell'aprile 2025 sono stati creati 177.000 posti di lavoro, superando le aspettative di 130.000.
Un aspetto degno di nota è la continua resilienza del mercato del lavoro nonostante l'incertezza economica. Gli esperti sottolineano che il termine utilizzato per descrivere il mercato del lavoro in questi rapporti è resilienza, non recessione. Il settore sanitario ha continuato a guidare la crescita occupazionale, contribuendo alla creazione di 51.000 posti di lavoro. Anche i trasporti e il magazzinaggio hanno registrato un aumento di 29.000 posti di lavoro.
Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è aumentato di 0,1 punti percentuali, attestandosi al 62,3%, dopo aver toccato il minimo di oltre due anni il mese precedente. Ciò indica che un numero maggiore di persone partecipa attivamente al mercato del lavoro, un segnale positivo per la dinamica economica.
La crescita salariale rimane robusta. La retribuzione oraria media è aumentata dello 0,2%, dopo un aumento dello 0,3% a marzo, mentre la crescita salariale annua è rimasta stabile al 3,8% ad aprile. Questo è sufficiente a sostenere la spesa e l'economia, poiché la crescita salariale ha superato l'inflazione.
Quale ruolo gioca la politica monetaria?
La Federal Reserve svolge un ruolo cruciale nella stabilizzazione dell'economia statunitense e la sua politica monetaria ha contribuito in modo significativo a far sì che la temuta recessione non si sia finora invertita. La banca centrale affronta abilmente le sfide di un mercato del lavoro in indebolimento e i rischi inflazionistici posti dalla politica tariffaria.
Il 17 settembre 2025, la Fed ha abbassato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo a un nuovo intervallo compreso tra il 4,00% e il 4,25%. Si è trattato del primo taglio dei tassi da dicembre 2024 e ha segnato una svolta importante nella politica monetaria. Il presidente della Fed, Jerome Powell, aveva già previsto questa mossa a Jackson Hole, e gli ulteriori dati deludenti sul mercato del lavoro di agosto hanno probabilmente suggellato la decisione.
Le nuove proiezioni della Fed sui tassi di interesse chiave prevedono altri due tagli dei tassi entro la fine del 2025 e un ulteriore allentamento nel 2026. Questa forward guidance segnala ai mercati un continuo allentamento della politica monetaria, che contribuisce a stabilizzare le aspettative economiche.
Tuttavia, la Fed si trova di fronte a un dilemma complesso. Da un lato, deve rispondere al deterioramento inaspettatamente significativo della situazione del mercato del lavoro, mentre dall'altro deve affrontare la minaccia di un'impennata dell'inflazione dovuta alla politica tariffaria del governo statunitense. Inoltre, la banca centrale deve respingere i sospetti di allentare la politica monetaria a causa della persistente pressione della Casa Bianca per bassi tassi di interesse, perdendo così credibilità sui mercati finanziari.
Nelle sue recenti dichiarazioni, Jerome Powell ha sottolineato che la Fed dà priorità ai rischi al ribasso per il mercato del lavoro rispetto ai rischi al rialzo per l'inflazione. Questa priorità rende lo stato del mercato del lavoro la ragione principale dell'imminente allentamento monetario e spiega perché la banca centrale sia disposta a tagliare i tassi di interesse nonostante le preoccupazioni sull'inflazione.
Attualmente il mercato prevede che il tasso di interesse di riferimento scenderà al di sotto del 3% entro la fine del 2026. Questa aspettativa è influenzata anche dalla politica: da quando Donald Trump è tornato al potere, la Fed è stata sottoposta a forti pressioni per fornire stimoli tempestivi alla crescita e all'occupazione.
Come reagiscono i consumatori e le aziende?
Le reazioni di consumatori e imprese agli sviluppi economici e alle misure politiche dipingono un quadro complesso di cautela e di attività continua. Questi segnali contrastanti svolgono un ruolo chiave nel garantire che l'economia statunitense mantenga la sua resilienza nonostante le diverse difficoltà.
La fiducia dei consumatori sta mostrando fluttuazioni significative, riflettendo l'incertezza creata dagli sviluppi politici. L'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è sceso a 55,4 punti a settembre 2025, in calo rispetto ai 58,2 punti di agosto, ben al di sotto delle aspettative del mercato di 58 punti. Questo ha segnato il secondo calo mensile consecutivo e ha spinto il sentiment al livello più basso da maggio.
È particolarmente degno di nota il fatto che circa il 60% degli intervistati abbia continuato a citare i dazi come una delle principali preoccupazioni. I cali sono stati più pronunciati tra le famiglie a basso e medio reddito, mentre le opinioni sulle finanze personali sono peggiorate dell'8%. Ciononostante, il sentiment rimane inferiore del 16% rispetto ai livelli di dicembre 2024 e ben al di sotto della media storica.
Ciò che è interessante, tuttavia, è la discrepanza tra la fiducia dei consumatori e il comportamento di consumo effettivo. Molti cittadini statunitensi sono rimasti pessimisti tra il 2022 e il 2024, eppure i consumi privati sono aumentati di quasi il 3% all'anno durante questo periodo. I consumi privati negli Stati Uniti sono saliti da 16.291,80 miliardi di dollari nel primo trimestre a 16.350,20 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025.
Il fattore chiave che guida il comportamento dei consumatori rimane il mercato del lavoro. Finché la disoccupazione è bassa e i redditi aumentano, la massa salariale complessiva aumenta. Poiché negli Stati Uniti si risparmia poco, ciò significa che la maggior parte del denaro guadagnato viene spesa immediatamente.
Anche le aziende stanno mostrando reazioni contrastanti. Da un lato, hanno aumentato significativamente la loro attività di investimento, come dimostra l'aumento del 7,6% degli investimenti in immobilizzazioni. Gli investimenti rimangono particolarmente robusti nel settore tecnologico, con importanti aziende tecnologiche come Alphabet, Amazon, Microsoft e Meta che dovrebbero aumentare le loro spese in conto capitale da 90 miliardi di dollari nel 2020 a oltre 270 miliardi di dollari nel 2025.
D'altro canto, anche le aziende mostrano cautela. Un'indagine dell'Institute for Supply Management ha mostrato un leggero calo del sentiment tra le aziende industriali, con gli indicatori di fiducia per gli ordini in arrivo in calo significativo, mentre le aziende prevedono prezzi più elevati.
Adatto a:
Quali sono i punti di forza strutturali dell'economia statunitense?
La resilienza dell'economia statunitense ai rischi di recessione previsti può essere attribuita a diversi punti di forza strutturali fondamentali che caratterizzano il sistema economico americano e lo distinguono dalle altre economie.
La flessibilità del mercato del lavoro americano rappresenta un vantaggio decisivo. A differenza di molti paesi europei con rigide leggi sul lavoro, le aziende statunitensi possono adattarsi più rapidamente alle mutevoli condizioni economiche. Questa flessibilità si riflette nella loro capacità di reagire rapidamente sia alle fasi di crescita che di recessione, contribuendo alla stabilità complessiva del sistema.
Il mercato finanziario statunitense vanta una profondità e una liquidità eccezionali. Sede delle borse più grandi del mondo e con il dollaro come principale valuta di riserva, l'economia americana beneficia di costi di capitale inferiori e di un più facile accesso ai finanziamenti. Ciò consente alle aziende di mantenere i propri piani di investimento anche in periodi di incertezza.
La forza innovativa del sistema economico americano è particolarmente evidente nel settore tecnologico. Gli Stati Uniti ospitano le principali aziende tecnologiche e istituti di ricerca al mondo. I settori dell'intelligenza artificiale, dell'informatica quantistica e della trasformazione digitale sono fortemente stimolati dalle aziende americane. Questo slancio innovativo crea continuamente nuove opportunità di crescita e posti di lavoro.
La diversificazione dell'economia americana garantisce ulteriore stabilità. Sebbene il settore tecnologico svolga un ruolo di primo piano, l'economia poggia su solide fondamenta. Dalla finanza alla sanità, dall'agricoltura al settore energetico, gli Stati Uniti hanno una struttura economica equilibrata in grado di assorbire gli shock nei singoli settori.
Un altro vantaggio strutturale è rappresentato dalle dimensioni del mercato interno americano. Con oltre 330 milioni di abitanti e uno dei più alti poteri d'acquisto pro capite al mondo, il mercato statunitense offre una domanda sufficiente a mantenere un certo livello di attività economica anche di fronte a perturbazioni del commercio internazionale.
Il sistema di istruzione superiore e il panorama della ricerca americani contribuiscono costantemente allo sviluppo del capitale umano. Le migliori università del mondo attraggono talenti da tutto il mondo, garantendo un flusso costante di lavoratori qualificati e idee innovative.
🎯🎯🎯 Approfittate della quintuplice competenza estesa di Xpert.Digital in un pacchetto di servizi completo | Ricerca e sviluppo, XR, PR e SEM
Macchina per il rendering 3D AI e XR: la quintuplice esperienza di Xpert.Digital in un pacchetto di servizi completo, R&D XR, PR e SEM - Immagine: Xpert.Digital
Xpert.Digital ha una conoscenza approfondita di vari settori. Questo ci consente di sviluppare strategie su misura che si adattano esattamente alle esigenze e alle sfide del vostro specifico segmento di mercato. Analizzando continuamente le tendenze del mercato e seguendo gli sviluppi del settore, possiamo agire con lungimiranza e offrire soluzioni innovative. Attraverso la combinazione di esperienza e conoscenza, generiamo valore aggiunto e diamo ai nostri clienti un vantaggio competitivo decisivo.
Maggiori informazioni qui:
La tecnologia in soccorso? Quanto durerà la spinta psicologica di Trump all'economia?
Quali rischi sussistono ancora?
Nonostante la notevole resilienza dell'economia statunitense e l'assenza di recessione, permangono rischi significativi che potrebbero compromettere l'equilibrio economico. Questi fattori di rischio richiedono un'attenzione costante e potrebbero diventare più impegnativi nella seconda metà del mandato di Trump.
La politica tariffaria rimane una spada di Damocle che incombe sull'economia. Sebbene gli effetti inflazionistici immediati siano stati finora moderati, gli economisti mettono in guardia dalle conseguenze a lungo termine. L'implementazione caotica dei dazi crea un'incertezza persistente per le aziende che devono pianificare le proprie decisioni di investimento e occupazione. Anche se gli effetti inflazionistici quantitativi sono limitati, l'incertezza può indebolire il morale delle imprese e portare a un rallentamento della crescita.
Le politiche migratorie comportano rischi economici significativi. Secondo le stime del Peterson Institute, le deportazioni di massa pianificate da Trump potrebbero contrarre l'economia statunitense di oltre il 7% entro il 2028. L'improvvisa perdita di lavoratori non colpirebbe solo singole aziende, ma potrebbe destabilizzare interi settori e contemporaneamente esacerbare le pressioni inflazionistiche.
Il debito pubblico sta diventando un problema sempre più critico. La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha approvato un aumento di 5.000 miliardi di dollari del tetto del debito, portandolo a ben oltre 40.000 miliardi di dollari. Gli Stati Uniti si stanno dirigendo verso un rapporto debito/PIL superiore al 130%, al pari di Italia e Grecia. L'economista di Harvard Kenneth Rogoff prevede addirittura una grave crisi del debito entro i prossimi cinque anni.
La politica monetaria si trova ad affrontare sfide complesse. La Federal Reserve deve trovare una soluzione tra il sostegno all'indebolimento del mercato del lavoro e il contenimento dei potenziali rischi inflazionistici. Jerome Powell ha sottolineato che non esiste un percorso privo di rischi per la politica monetaria. Qualsiasi futura decisione sui tassi di interesse potrebbe creare nuovi rischi e la Fed rischia di perdere credibilità se percepita come eccessivamente influenzata dalla politica.
L'inflazione sta già mostrando segnali di ripresa. Ad agosto 2025, il tasso di inflazione annuo è accelerato al 2,9%, il livello più alto da gennaio. L'inflazione di fondo è rimasta stabile al 3,1%, ben al di sopra dell'obiettivo della Fed del 2%. Le aspettative di inflazione a lungo termine dei consumatori sono aumentate per il terzo mese consecutivo, segnalando un rischio significativo per i futuri aumenti dei prezzi.
Come valutano gli esperti lo sviluppo a medio termine?
Le valutazioni degli esperti economici sullo sviluppo a medio termine dell'economia statunitense dipingono un quadro sfumato, che riflette sia ottimismo che giustificata cautela. Sebbene la maggior parte degli analisti non preveda una recessione immediata, mettono in guardia dai crescenti rischi nei prossimi anni.
Le previsioni di crescita per il 2025 nel suo complesso si sono stabilizzate. La Federal Reserve prevede una crescita del PIL dell'1,6% per il 2025, dopo aver abbassato le sue previsioni all'1,4% a giugno. Altri analisti si attestano su intervalli simili, con Trading Economics che prevede una crescita del PIL a lungo termine negli Stati Uniti intorno al 2,0% fino al 2026.
L'andamento del mercato del lavoro è considerato un indicatore chiave. Gli esperti prevedono che il tasso di disoccupazione si manterrà intorno al 4,3% nei prossimi trimestri. Sebbene si tratti ancora di un livello storicamente basso, l'andamento segnala un rallentamento delle dinamiche del mercato del lavoro.
Gli esperti sono particolarmente critici nei confronti della seconda metà del mandato di Trump. L'economista di Harvard Kenneth Rogoff prevede che l'economia statunitense probabilmente rallenterà e subirà una recessione nella seconda metà del suo mandato. Egli vede lo scenario più probabile in una forte ripresa seguita da un rallentamento e persino da una recessione, poiché fattori strutturali e misure politiche potrebbero convergere.
L'andamento dell'inflazione preoccupa sempre di più gli esperti. Sebbene l'impatto immediato dei dazi sia rimasto moderato, molti analisti prevedono un graduale aumento della pressione sui prezzi. La Fed ha alzato la propria stima dell'inflazione di fondo per il 2026 dal 2,4% al 2,6%, riflettendo le crescenti preoccupazioni.
Gli esperti mettono in guardia dalla crescente frammentazione del sistema commerciale internazionale. I continui conflitti commerciali e le misure protezionistiche potrebbero portare a un mercato globale frammentato, con conseguenti costi ovunque. Ciò danneggerebbe non solo l'economia americana, ma anche la crescita globale nel suo complesso.
Il settore tecnologico continua a essere considerato un motore di crescita, sebbene con una dinamica diversa. Mentre alcuni giganti della tecnologia hanno dominato le performance nel 2024, gli esperti prevedono un'espansione della crescita degli utili nel 2025. Ciò potrebbe rendere l'economia statunitense complessivamente più resiliente e diversificata.
Adatto a:
Quali lezioni possiamo imparare?
L'andamento dell'economia statunitense nei primi mesi della presidenza Trump offre preziosi spunti sulla complessità delle previsioni economiche e sulla resilienza delle economie moderne. La discrepanza tra le fosche previsioni di molti economisti e gli sviluppi economici effettivi solleva interrogativi fondamentali sui limiti delle previsioni economiche.
La prima importante scoperta riguarda i limiti delle previsioni economiche keynesiane e la fallacia dell'analisi ceteris paribus. Molti esperti si sono concentrati eccessivamente su singoli fattori come i dazi o la politica migratoria, trascurando di considerare adeguatamente i meccanismi di aggiustamento dinamico dell'economia americana. L'economia statunitense si è rivelata più adattabile e dinamica di quanto suggerissero molti modelli.
Una seconda lezione riguarda l'importanza della formazione delle aspettative. Sebbene la fiducia dei consumatori sia diminuita significativamente, la spesa effettiva dei consumatori è rimasta solida. Ciò dimostra che la relazione tra indicatori di sentiment e attività economica reale è più complessa di quanto spesso si creda. In definitiva, fattori fondamentali come l'occupazione e il reddito sono decisivi.
Il ruolo della politica monetaria come strumento di stabilizzazione è stato nuovamente sottolineato. Grazie alla sua strategia comunicativa e ai tempestivi tagli dei tassi di interesse, la Federal Reserve è riuscita a calmare i mercati e a scongiurare una profezia di recessione che si autoavvera. Ciò dimostra l'importanza di una banca centrale indipendente e credibile per la stabilità economica.
I punti di forza strutturali dell'economia statunitense, in particolare la flessibilità del mercato del lavoro, la capacità di innovazione e la profondità dei mercati finanziari, si sono dimostrati importanti ammortizzatori contro gli shock esterni. Questi vantaggi istituzionali possono compensare parzialmente le incertezze politiche a breve termine e contribuire alla resilienza dell'economia.
Allo stesso tempo, questi eventi invitano alla cautela e a non trarre conclusioni affrettate. Il fatto che una recessione non si sia ancora materializzata non significa che tutti i rischi siano stati scongiurati. Le sfide a medio termine poste dall'aumento del debito, dalle potenziali guerre commerciali e dai cambiamenti demografici permangono e potrebbero aggravarsi nei prossimi anni.
L'esperienza dimostra anche l'importanza di una visione differenziata delle interrelazioni economiche. Le previsioni generiche sugli effetti di specifiche misure di politica economica spesso non rendono giustizia alla complessità delle economie moderne. Previsioni affidabili richiedono invece un'analisi attenta delle interazioni tra i vari fattori e un'adeguata considerazione delle incertezze.
Infine, questo sviluppo sottolinea la necessità di un adattamento continuo e della volontà di apprendere in materia di politica economica. Sia i decisori politici che gli attori economici devono essere in grado di rispondere in modo flessibile alle mutevoli circostanze e di adattare di conseguenza le proprie strategie.
In definitiva, l'enigma di Trump dimostra che l'economia americana ha notevoli capacità di autoguarigione, ma queste non sono inesauribili. La sfida per il futuro sarà preservare questi punti di forza, affrontando al contempo i problemi strutturali che potrebbero rappresentare una minaccia a lungo termine per la stabilità economica.
La psicologia del 50 percento: l'influenza mentale di Trump sull'economia statunitense
La psicologia del 50 percento: l'influenza mentale di Trump sull'economia statunitense – Immagine: Xpert.Digital
Il fenomeno dello sviluppo economico degli Stati Uniti sotto Donald Trump può essere spiegato in larga misura da ciò che il ministro dell'economia tedesco Ludwig Erhard riconobbe durante il miracolo economico del secondo dopoguerra: "L'economia è per il 50% psicologia". Questa intuizione si rivela la chiave per comprendere il "dilemma di Trump", ovvero perché l'economia americana ha dimostrato una notevole resilienza nonostante le fosche previsioni degli esperti.
Il fattore psicologico si manifesta in diverse dimensioni dell'attuale situazione economica statunitense. In primo luogo, la strategia comunicativa di Trump funge da catalizzatore per le aspettative economiche. Le sue costanti promesse di ripresa economica e di ritorno dei posti di lavoro americani creano uno spirito di ottimismo tra segmenti della popolazione e della comunità imprenditoriale. Questo atteggiamento positivo si traduce in una reale attività economica: le aziende investono in previsione di tempi migliori e i consumatori continuano a spendere nonostante le incertezze.
Paradossalmente, la strategia dirompente di Trump ha anche un effetto psicologicamente stimolante. Se da un lato i continui annunci di nuovi dazi e inversioni di rotta creano incertezza, dall'altro generano anche una sorta di "tensione creativa". Aziende e investitori sono costretti a reagire e adattarsi più rapidamente, il che, ironicamente, rafforza la flessibilità spesso decantata dell'economia americana. L'aspettativa che le cose possano cambiare costantemente porta a una maggiore propensione ad agire, anziché alla paralisi.
L'effetto ricchezza gioca un ruolo centrale nella dimensione psicologica. Sebbene i mercati azionari siano stati volatili, le perdite a lungo termine sono state limitate. Molti americani che hanno investito in azioni attraverso i loro fondi pensione non hanno ancora subito perdite drammatiche. Finché i portafogli rimangono stabili, la fiducia nella propria situazione finanziaria rimane, e con essa la propensione al consumo.
La discrepanza tra umore e comportamento illustra in modo particolarmente impressionante il meccanismo psicologico. Mentre l'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è sceso a 55,4 punti a settembre 2025, la spesa effettiva dei consumatori è aumentata da 16.291,80 a 16.350,20 miliardi di dollari nel secondo trimestre. Gli americani parlano in modo pessimista ma continuano ad agire in modo ottimista: un classico esempio di come i fattori psicologici siano più complessi di quanto suggeriscano i semplici barometri dell'umore.
Adatto a:
La narrativa “America First” di Trump
La narrazione "America First" di Trump crea un'identificazione psicologica con il successo economico. Il messaggio che l'America sta "vincendo" di nuovo mobilita risorse emotive, che si traducono in una maggiore assunzione di rischi nelle decisioni di investimento e di consumo. Questa componente patriottica della psicologia economica non deve essere sottovalutata: può motivare decisioni difficili da giustificare razionalmente.
La dinamica delle aspettative funziona come un meccanismo che si autoalimenta. Finché un numero sufficiente di attori crederà che le politiche di Trump avranno successo nel medio termine, si comporterà di conseguenza, contribuendo così al suo effettivo successo. Questa profezia che si autoavvera spiega perché l'economia abbia finora sfidato gli scenari apocalittici di molti economisti.
Tuttavia, anche la componente psicologica presenta rischi considerevoli. La psicologia economica può cambiare rapidamente se i risultati effettivi si discostano troppo dalle aspettative. Non appena la disoccupazione aumenta in modo significativo o l'inflazione mette a dura prova i bilanci delle famiglie, il sostegno psicologico alle politiche di Trump potrebbe sgretolarsi, con conseguenti conseguenze negative per lo sviluppo economico.
Il fattore psicologico spiega anche perché le previsioni degli esperti siano così spesso imprecise. Gli economisti tradizionalmente si concentrano su fattori quantificabili come dazi, tassi di interesse o bilance commerciali. I fattori psicologici "soft" – fiducia, aspettative, legami emotivi – sono difficili da incorporare nei modelli matematici, eppure hanno spesso un'influenza decisiva sugli sviluppi economici reali.
Il fenomeno Trump conferma in modo impressionante l'intuizione di Ludwig Erhard: la psicologia rappresenta effettivamente circa il 50% dell'economia. Finché Trump riuscirà a gestire le aspettative psicologiche e a mantenere la fiducia nel futuro economico, la sua amministrazione potrà compensare anche misure politiche oggettivamente problematiche. La domanda cruciale è quanto durerà questo effetto psicologico e se sarà abbastanza forte da attutire shock economici ancora più ampi.
Il tuo partner globale per il marketing e lo sviluppo aziendale
☑️ La nostra lingua commerciale è l'inglese o il tedesco
☑️ NOVITÀ: corrispondenza nella tua lingua nazionale!
Konrad Wolfenstein
Sarei felice di servire te e il mio team come consulente personale.
Potete contattarmi compilando il modulo di contatto o semplicemente chiamandomi al numero +49 89 89 674 804 (Monaco) . Il mio indirizzo email è: wolfenstein ∂ xpert.digital
Non vedo l'ora di iniziare il nostro progetto comune.
