Pubblicato il: 21 febbraio 2025 / AGGIORNAMENTO DA: 21 febbraio 2025 - Autore: Konrad Wolfenstein
SPLINGERET DANGER E INCERIZZAZIONE ECONOMICA Negli Stati Uniti: un'analisi completa dei fattori chiave 2025 - Immagine: Xpert.Digital
USA 2025: trasformazioni economiche e rischi macroeconomici
Tra crescita e incertezza: la situazione economica degli Stati Uniti a una panoramica
Il panorama economico degli Stati Uniti nel 2025 è caratterizzato da una complessa miscela di trasformazioni strutturali, incertezze politiche e rischi macroeconomici. Mentre la crescita del prodotto interno lordo (PIL) con un tasso annualizzato del 2,8 % nel terzo trimestre del 2024 ha mostrato stabili, i recenti sviluppi indicano un'erosione di dati fondamentali. Questo rapporto analizza le forze trainanti dell'attuale incertezza, per cui l'attenzione si concentra sull'interazione tra comportamento dei consumatori, mercati tecnologici, quadro politico monetario e tensioni geopolitiche.
Dinamica dei consumatori e crisi al dettaglio: Walmart come canarine nel carbonemine
Il colosso al dettaglio Walmart funge da indicatore sismografico dell'umore dei consumatori. I recenti dati trimestrali rivelano una situazione paradossale: nonostante una crescita comparabile delle vendite del 4,9 % nel trimestre di Natale 2024, la società prevede solo un aumento delle vendite del 3-4 % per l'esercizio 2026. Questa discrepanza tra le prestazioni attuali e le aspettative future può essere spiegata da tre fattori:
- Perdita correlata all'inflazione del potere d'acquisto: nel gennaio 2025, i prezzi dei consumatori sono aumentati di più del previsto al 3,0 % all'anno, con alimenti di base (prezzi delle uova +53 %) e i costi assicurativi oneriscono budget per la famiglia.
- CLIP di credito: la Federal Reserve ha congelato i suoi tassi di interesse chiave al 4,25-4,50 %, che guida i costi di rifinanziamento per i prestiti al consumo.
- Rischi commerciali: le tariffe minacciate dall'amministrazione Trump alle importazioni cinesi e messicane potrebbero ulteriormente accelerare la spirale di prezzo.
Il fallimento della catena di moda Fortever 21 - con chiusure pianificate di 200 filiali - sottolinea la crisi strutturale della vendita al dettaglio ospedaliera. Mentre le vendite online a Walmart sono aumentate del 20 %, i modelli di business tradizionali stanno combattendo con i margini in calo e il cambiamento del comportamento di acquisto. Gli analisti si riferiscono a un "darwinismo al dettaglio", in cui sopravvivono solo le società omnicanali.
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Settore tecnologico: tra AI Euforia e interruzione normativa
L'industria tecnologica mostra un'immagine divisa nel 2025. Da un lato, aziende come Nvidia e Alphabet stanno guidando l'applicazione commerciale dell'intelligenza artificiale generativa, dall'altra parte, i giocatori affermati soffrono di profitti in calo. Meta Platforms e Microsoft hanno chiaramente perso le recenti aspettative vincenti, il che indica effetti di sazietà nei mercati fondamentali.
Lo squilibrio finanziario di X (precedentemente Twitter) sotto Elon Musk illustra il rischio di eleganti strategie della piattaforma. Nonostante enormi riduzioni dei costi (UA automatizzando la moderazione dei contenuti), la crescita degli utenti ristagna a 300 milioni di "utenti attivi mensili" (utenti attivi mensili), mentre i ricavi pubblicitari si sono dimezzati. I negoziati paralleli di Musk sull'acquisizione di Tikok sollevano domande sulla coerenza strategica: l'integrazione di una piattaforma video curata nell'ecosistema X potrebbe provocare preoccupazioni antitrust normative.
A livello normativo, i riferimenti a una frammentazione del mercato dell'entroterra digitale sono condensati. La vendita pianificata di Tikkok agli investitori statunitensi in modo positivo con il coinvolgimento di Oracle mentre un fiduciario di dati riflette la crescente polarizzazione tra interessi tecnologici cinesi e americani. Gli esperti avvertono di una "splinternet" che mina gli effetti su scala globale.
Un splitplet descrive la frammentazione di Internet globale in reti più piccole e isolate, spesso a causa di ragioni regionali, politiche, economiche o regolamentari. Questa divisione significa che l'Internet aperto a livello globale si disintegra in una raccolta di reti separate che sono controllate da governi o società.
Esempi di pratiche di Splinternet:
- Il "Big Firewall" cinese: un ecosistema Internet fortemente censurato e controllato.
- "Internet sovrano" della Russia: sforzi per creare un Internet russo indipendentemente dalla rete globale.
Dilemma di inflazione e politica monetaria: la Fed nel fuoco incrociato
La Federal Reserve degli Stati Uniti deve affrontare un conflitto trilemico di obiettivi tra stabilità dei prezzi, crescita economica e pressione politica. Sebbene l'inflazione PCE principale sia ben al di sopra dell'obiettivo del 2 % al 2,7 %, l'amministrazione Trump chiede tagli di interesse aggressivi per stimolare l'economia.
Gli economisti identificano tre mandrie persistenti dell'inflazione:
- Spirale del prezzo salariale: l'aumento del salario minimo a $ 18/h in 20 stati guida i costi di servizio.
- Costi energetici: la reintroduzione delle restrizioni al fracking ha portato a $ 95/barile.
- Protezionismo commerciale: le tariffe speciali al 10 %sulle importazioni elettroniche cinesi si riflettono nei prezzi dei consumatori.
La Federal Reserve reagisce con una struttura di reazione asimmetrica: mentre sono esclusi ulteriori aumenti dei tassi di interesse, si pianifica solo riduzioni moderate dal terzo trimestre 2025. Questo atteggiamento è supportato dal mercato del lavoro - il tasso di disoccupazione rimane al 3,8 % - ma comporta rischi di surriscaldamento.
Rischi geopolitici e volatilità della politica commerciale
La ri -sezione di Donald Trump ha destabilizzato l'architettura commerciale del 21 ° secolo. Le misure centrali includono:
- Sezione 232 pollici dal 25 % in acciaio e 10 % sulle importazioni di alluminio.
- Terminatura dell'accordo USMCA con nuovi negoziati sulla "produzione automobilistica americana".
- Controlli di esportazione per alta tecnologia per gli alleati dell'iniziativa BRI.
Questa politica porta a trasferimenti della catena di consegna, con l'aumento del 12 %delle attività di trasporto in Messico. Tuttavia, le associazioni industriali avvertono della perdita di produttività: la produzione trasferita è del 23 % più costosa della produzione asiatica in media.
Nell'area tecnologica, la competizione di sistema si intensifica con la Cina. Il comitato per gli investimenti esteri negli Stati Uniti (CFIUS) ha bloccato gli investitori cinesi nel 2024 47, mentre allo stesso tempo i fornitori di cloud statunitensi perdono l'accesso al mercato cinese.
Resilienza attraverso la diversificazione
L'incertezza economica degli Stati Uniti nel 2025 deriva dalla reciproca dipendenza dei mercati finanziari surriscaldati., Trasformazioni del settore strutturale e strumentalizzazione geopolitica degli strumenti di politica economica. Le aziende reagiscono con la diversificazione regionale (il 65 % delle aziende S&P 500 pianifica trasferimenti di produzione) e aumento dell'efficienza basata sull'intelligenza artificiale (aumento medio di produttività del 18 % di produzione).
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Konrad Wolfenstein
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