I maggiori problemi degli Stati Uniti oggi: sfide economiche e soluzioni
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Pubblicato il: 22 settembre 2025 / Aggiornato il: 22 settembre 2025 – Autore: Konrad Wolfenstein
I maggiori problemi degli Stati Uniti in questo momento: sfide economiche e soluzioni – Immagine: Xpert.Digital
5 crisi che stanno paralizzando l'economia statunitense: 37 trilioni di debito, perdita di posti di lavoro, inflazione, perdita di fiducia e politica commerciale
Quali sono i problemi economici più gravi negli Stati Uniti in questo momento?
Gli Stati Uniti si trovano ad affrontare una moltitudine di complesse sfide economiche che hanno implicazioni sia a breve che a lungo termine per il Paese. Osservando la situazione attuale, è chiaro che sono emerse diverse aree problematiche critiche che stanno scuotendo le fondamenta dell'economia americana.
Forse il problema più urgente è il crescente debito pubblico degli Stati Uniti. Con un debito pubblico attuale di quasi 37.000 miliardi di dollari e un rapporto debito/PIL superiore al 120%, il Paese si trova in una situazione fiscale precaria. L'andamento degli interessi è particolarmente preoccupante: già nel 2025, si prevede che gli Stati Uniti dovranno pagare 794 miliardi di dollari ai creditori e, in pochi anni, il pagamento degli interessi potrebbe superare la soglia di 1.000 miliardi di dollari all'anno. Queste spese per il servizio del debito superano già la spesa per la difesa e impegnano risorse significative necessarie per investimenti in infrastrutture, istruzione e altri settori critici.
Un altro grave problema è l'incostante politica tariffaria dell'amministrazione Trump, che ha portato a una notevole incertezza economica. I dazi sui prodotti cinesi sono stati aumentati fino al 145%, provocando dazi di ritorsione da parte della Cina del 125%. Questi conflitti commerciali non solo hanno teso le relazioni bilaterali tra Stati Uniti e Cina, ma hanno anche interrotto le catene di approvvigionamento globali e avuto un impatto negativo sulle aziende europee.
Adatto a:
In che modo l'attuale politica tariffaria influisce sull'economia americana?
Gli effetti della politica tariffaria si fanno già sentire, portando a una contrazione inaspettata dell'economia statunitense nel primo trimestre del 2025. Il prodotto interno lordo è diminuito dello 0,3%, dopo che gli economisti avevano previsto una crescita dello 0,3%. Questo calo è dovuto in gran parte alla corsa delle aziende statunitensi ad aumentare le scorte in vista dei dazi doganali.
L'incertezza causata da una politica tariffaria imprevedibile ha portato alla sospensione di molti progetti di investimento. Le aziende non hanno una base per le loro decisioni aziendali, poiché i dazi vengono annunciati, introdotti, ritirati o rinviati settimanalmente. Questa incertezza nella pianificazione non solo rallenta gli investimenti, ma porta anche a un indebolimento della domanda interna, poiché i principali gruppi della vendita al dettaglio hanno emesso profit warning e annunciato aumenti di prezzo.
La politica tariffaria ha anche un impatto inflazionistico. La maggior parte degli economisti prevede un aumento dell'inflazione nel 2025, poiché gli importatori statunitensi trasferiranno gran parte dei dazi sui consumatori finali. Ciò colpirà in modo particolarmente duro le famiglie statunitensi a basso reddito, che spendono una quota maggiore del loro reddito in beni importati.
Quali sviluppi si stanno verificando nel mercato del lavoro americano?
Il mercato del lavoro statunitense sta mostrando preoccupanti segnali di debolezza, visti come chiari segnali di una potenziale recessione. Il tasso di disoccupazione è salito dal 4,1% di giugno 2025 al 4,3% di agosto, il livello più alto da ottobre 2021. Particolarmente preoccupante è il fatto che ad agosto siano stati creati solo 22.000 nuovi posti di lavoro, meno di un terzo dei 75.000 previsti.
La situazione per chi inizia a lavorare è peggiorata drasticamente. Secondo resoconti unanimi dei media, le prospettive di lavoro per i laureati e i neolaureati sono peggiorate drasticamente. Molte aziende si astengono dall'assumere nuovi dipendenti e, nell'aprile 2025, c'era esattamente un candidato per ogni nuova posizione creata, mentre due anni prima il tasso era dello 0,6.
Anche il tasso di partecipazione alla forza lavoro è diminuito in modo allarmante, scendendo al 62,2% a luglio 2025, il livello più basso da novembre 2022. Questa tendenza suggerisce che un numero crescente di persone sta abbandonando il mercato del lavoro interamente a causa della mancanza di opportunità di impiego o dello scoraggiamento.
Quanto è grave la tendenza all'inflazione negli Stati Uniti?
L'andamento dell'inflazione negli Stati Uniti presenta un quadro contrastante, con tendenze preoccupanti. Mentre l'inflazione complessiva si attestava al 2,4% a settembre 2024, prossima all'obiettivo del 2% della Federal Reserve, il tasso di inflazione di fondo, escludendo alimentari ed energia, rimane stabile, in aumento dello 0,1% al 3,3%. Ad agosto 2025, l'inflazione ha registrato un'ulteriore accelerazione, attestandosi al 2,9%, il livello più alto da gennaio.
L'andamento dei prezzi per diverse categorie è particolarmente problematico. I prezzi dei servizi continuano a crescere in modo significativo, con i costi degli alloggi, ad esempio, che aumentano del 4,9% annuo. Anche i prezzi dei veicoli sono aumentati: auto e camion usati sono aumentati del 6% rispetto al 4,8% del mese precedente, e i veicoli nuovi dello 0,7% rispetto allo 0,4%.
I costi dell'energia, che da tempo avevano un effetto deflazionistico, sono aumentati per la prima volta in sette mesi nell'agosto 2025. Ciò potrebbe rappresentare un rischio al rialzo per l'inflazione complessiva, soprattutto se i prezzi del petrolio continueranno a salire a causa dell'escalation della situazione bellica in Medio Oriente.
Quale ruolo svolge la Federal Reserve nell'affrontare questi problemi?
La Federal Reserve si trova di fronte a un difficile dilemma tra la lotta all'inflazione e il sostegno all'indebolimento del mercato del lavoro. A settembre 2025, la Fed ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo a un intervallo compreso tra il 4,00% e il 4,25%, per la prima volta da dicembre 2024. Questa decisione è stata presa nel contesto del deterioramento del mercato del lavoro, sebbene l'inflazione non sia ancora pienamente sotto controllo.
La Fed è sottoposta a una notevole pressione politica da parte del presidente Trump, che ha chiesto alla banca centrale di effettuare un "grosso taglio". Il neo-governatore Stephen Miran, in precedenza capo economista di Trump, è stato l'unico a votare per un taglio dei tassi di interesse più consistente, pari a 50 punti base. Ciò riflette le tensioni interne alla Fed riguardo all'orientamento appropriato della politica monetaria.
La banca centrale si trova ad affrontare la paradossale situazione di dover tagliare i tassi di interesse per sostenere l'economia, temendo al contempo una nuova accelerazione dell'inflazione dovuta alla politica tariffaria. La proiezione di inflazione PCE della Fed per il 2026 è stata rivista al rialzo dal 2,4% al 2,6%, riflettendo le persistenti preoccupazioni inflazionistiche.
Quanto è grave il problema del debito degli Stati Uniti?
Il problema del debito pubblico degli Stati Uniti ha raggiunto un livello che minaccia la sostenibilità fiscale a lungo termine del Paese. Il debito pubblico è raddoppiato dal 2015, passando da 18,2 trilioni di dollari agli attuali 36,6 trilioni. Senza contromisure mirate, come aumenti delle tasse o tagli alla spesa pubblica, gli Stati Uniti potrebbero entrare in una spirale debitoria molto più profonda di quanto precedentemente ipotizzato.
Le simulazioni KfW delineano scenari allarmanti: con un aumento annuo del deficit di appena il 10% e un aumento dei tassi di interesse di appena 0,1 punti percentuali all'anno, un rapporto debito/PIL superiore al 170% nell'arco di dieci anni non è improbabile. Anche con ipotesi più prudenti, il rapporto debito/PIL salirebbe a oltre il 150% del PIL.
L'interazione tra l'aumento dei costi degli interessi e la crescita della spesa è particolarmente problematica. L'aumento della spesa per interessi riduce il margine di bilancio disponibile e, in combinazione con l'aumento della spesa, esacerba la dinamica del rapporto debito/PIL. La fiducia degli investitori internazionali nel dollaro USA sta già vacillando, il che si riflette nel calo dei tassi di cambio e nell'aumento dei tassi di interesse sui titoli di Stato statunitensi.
Quali problemi strutturali stanno mettendo ulteriormente a dura prova l'economia americana?
Oltre alle gravi sfide economiche, gli Stati Uniti soffrono di gravi problemi strutturali che minacciano la competitività a lungo termine del Paese. Le infrastrutture del Paese versano in uno stato di degrado. Nel 2021, l'American Society of Civil Engineers ha assegnato alle infrastrutture statunitensi un preoccupante rating "C-" e ha stimato il divario di investimenti per il decennio in corso a quasi 2,6 trilioni di dollari.
Circa 60.000 ponti necessitano urgentemente di riparazioni e il 43% delle strade del Paese è in condizioni pessime o mediocri. Il deterioramento delle infrastrutture non solo causa costi diretti per le riparazioni necessarie, ma anche perdite indirette dovute a congestione e deviazioni. Gli Stati Uniti stanno già perdendo circa mille miliardi di dollari nei prossimi otto anni a causa di congestione, deviazioni e altre interruzioni del traffico.
Il sistema sanitario rappresenta un altro onere strutturale. Gli Stati Uniti spendono in media 12.500 dollari a persona all'anno per l'assistenza sanitaria, mentre la Germania ne spende meno della metà. Nonostante queste spese elevate, l'aspettativa di vita media negli Stati Uniti è inferiore e la mortalità infantile è più alta che in Germania. 25 milioni di americani non hanno alcuna assicurazione sanitaria, mentre altrettanti sono considerati sottoassicurati.
Quanto è grave la crisi dell'istruzione negli Stati Uniti?
La crisi dell'istruzione negli Stati Uniti si manifesta principalmente nell'esplosione del debito studentesco. Attualmente, 44 milioni di americani stanno saldando i propri prestiti studenteschi e cinque milioni sono già inadempienti. Il debito studentesco totale ammonta a 1,5 trilioni di dollari, pari al prodotto interno lordo del Canada.
In media, un laureato si laurea con un debito di 35.051 dollari; per prestigiose università private e dottorati di ricerca, questo importo può arrivare a oltre 250.000 dollari. Il costo medio per frequentare un college negli Stati Uniti è di 38.270 dollari all'anno, costringendo molti giovani a contrarre prestiti ingenti.
Il problema è aggravato dal fatto che questo debito influenza il comportamento economico dei laureati a lungo termine. Solo una volta estinto il debito, i laureati possono disporre liberamente del proprio reddito, acquistare case e automobili ed eventualmente avviare un'attività imprenditoriale. Gli economisti considerano sempre più il debito studentesco un ostacolo alla crescita.
Quali sono i problemi che deve affrontare il mercato immobiliare americano?
Il mercato immobiliare statunitense versa in una situazione difficile, causata da molteplici fattori. L'accessibilità economica degli alloggi ha raggiunto minimi storici. Dal 1999, gli affitti sono aumentati del 135%, mentre i redditi sono aumentati solo del 77% nello stesso periodo.
Un problema fondamentale è la mancanza di alloggi disponibili. Attualmente mancano oltre tre milioni di unità abitative, il che fa aumentare costantemente i prezzi. Il numero di senzatetto è salito a 650.000. I giovani sono particolarmente colpiti: circa il 45% dei giovani tra i 18 e i 29 anni vive ancora con i genitori o vi ha ricominciato a vivere, il numero più alto dalla Grande Depressione degli anni '30.
La politica dei tassi di interesse della Federal Reserve ha aggravato i problemi del mercato immobiliare. I tassi di interesse sui mutui sono saliti da meno del 3% nel 2021 a periodi dell'8%. Alla fine del 2021, il tasso per un mutuo trentennale era di circa il 2,7%, raggiungendo un picco di poco inferiore al 7,8% alla fine di ottobre 2023.
Il tasso di sfitto nel mercato immobiliare commerciale americano ha superato il 19% nel terzo trimestre del 2023, un livello superiore a quello registrato dopo la crisi finanziaria del 2008. Molti progetti di costruzione stanno diventando non redditizi a causa dei tassi di interesse più elevati e pertanto non vengono portati avanti.
In che modo il governo degli Stati Uniti sta cercando di risolvere questi problemi economici?
Gli approcci del governo statunitense alla risoluzione dei problemi economici del Paese sono diversi, ma spesso controversi e talvolta contraddittori. Nell'ambito della politica tariffaria, l'amministrazione Trump sta cercando di rafforzare l'industria nazionale e ridurre il deficit commerciale attraverso misure protezionistiche. Trump promette costantemente che la sua politica tariffaria renderà il Paese più ricco e l'economia statunitense più prospera che mai.
Tuttavia, gli effetti negativi di questa politica stanno già diventando evidenti. Sebbene Stati Uniti e Cina abbiano ridotto i loro dazi dal 145% al 30%, i conflitti commerciali di fondo persistono. Sostituire i beni importati con prodotti realizzati negli Stati Uniti è irrealistico, almeno nel breve termine, a causa dell'insufficiente capacità produttiva e delle competenze.
L'amministrazione Biden ha adottato misure significative in materia di infrastrutture. L'Infrastructure Investment and Jobs Act del 2021 stanzia 1,2 trilioni di dollari per vari miglioramenti infrastrutturali, inclusi 40 miliardi di dollari specificamente per la riparazione dei ponti. Tuttavia, dato il deficit di investimenti stimato in 2,6 trilioni di dollari entro il 2029, questi fondi sono solo un inizio.
Nel settore dell'istruzione, sotto l'amministrazione Biden sono stati compiuti sforzi per ridurre il debito studentesco, ma le riforme strutturali del sistema di istruzione superiore sono state in gran parte vane. Le elevate tasse universitarie e il conseguente problema del debito rimangono irrisolti.
Quali misure di politica monetaria sta adottando la Federal Reserve?
La Federal Reserve persegue una politica monetaria cauta ma flessibile per contrastare l'inflazione e sostenere l'indebolimento del mercato del lavoro. Il primo taglio dei tassi di interesse del 2025, di 25 punti base, a settembre, è stato un compromesso equilibrato tra questi obiettivi contrastanti.
La Fed ha rivisto le sue previsioni economiche e prevede di tagliare i tassi di interesse di altri 50 punti base entro la fine del 2025 e di un quarto di punto nel 2026. Allo stesso tempo, le previsioni di crescita del PIL per il 2025 sono state riviste al rialzo dall'1,4 all'1,6%, indicando una valutazione cautamente ottimistica degli sviluppi economici.
Tuttavia, la Fed si trova ad affrontare un difficile gioco di equilibri. La banca centrale deve respingere i sospetti di allentare la politica monetaria a causa della persistente pressione della Casa Bianca per bassi tassi di interesse, minando così la sua credibilità sui mercati finanziari. Le persistenti minacce inflazionistiche poste dalla politica tariffaria complicano ulteriormente il processo decisionale.
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Infrastrutture fatiscenti e debito nazionale degli Stati Uniti: perché nel 2034 si profila una svolta: onere degli interessi anziché crescita, come il debito sta divorando il futuro dell'America
Quanto sono efficaci le misure adottate finora per contrastare il debito pubblico?
Le misure adottate finora per affrontare il debito nazionale sono inadeguate e, in alcuni casi, controproducenti. Il "Big Beautiful Bill" del presidente Trump potrebbe aumentare il debito statunitense di altri tremila miliardi di dollari entro il 2034. Né Trump né la precedente amministrazione Biden hanno adottato misure concrete per ridurre il deficit strutturale.
Il deficit di bilancio degli Stati Uniti si attesta attualmente tra il 5 e il 6% del PIL, un dato che gli economisti di Goldman Sachs descrivono come preoccupante. Le prospettive di bilancio a lungo termine degli Stati Uniti si trovano in una "posizione insostenibile". Persino importanti gestori obbligazionari come Pimco si mostrano riluttanti ad acquistare ulteriori titoli del Tesoro statunitensi a causa dei crescenti dubbi sulla sostenibilità del debito.
Una soluzione sostenibile richiederebbe significativi aumenti delle tasse o drastici tagli alla spesa, ma entrambe le opzioni sono politicamente difficili da attuare. La simulazione di KfW Research mostra che, anche con ipotesi ottimistiche sugli sforzi di risparmio, il rapporto debito/PIL continuerà a salire.
Adatto a:
Quale impatto a lungo termine avranno questi problemi sull'economia statunitense?
L'impatto a lungo termine degli attuali problemi economici sugli Stati Uniti è grave e potrebbe compromettere la posizione del Paese come principale potenza economica. Il debito pubblico dilagante sta portando a una continua sostituzione della spesa produttiva con il pagamento degli interessi. Washington spende già più soldi per il pagamento degli interessi che per la difesa, e questa tendenza continuerà a peggiorare.
La crisi infrastrutturale minaccia la competitività a lungo termine degli Stati Uniti. Se non si colma il divario di investimenti stimato in 2,6 trilioni di dollari, gli Stati Uniti dovranno affrontare perdite economiche pari a 10 trilioni di dollari entro il 2039. Strade fatiscenti, ponti fatiscenti e sistemi di pubblica utilità obsoleti riducono la produttività e aumentano i costi per le imprese.
La crisi dell'istruzione sta gravando l'economia su più generazioni. I 1.500 miliardi di dollari di debito studentesco stanno vincolando il potere d'acquisto di un'intera generazione e impedendo investimenti in start-up imprenditoriali, immobili e consumi. Questo sta frenando la crescita economica a lungo termine.
Il sistema sanitario disfunzionale grava in modo sproporzionato sia sulle imprese che sulle famiglie. Gli elevati costi sanitari rendono le aziende americane meno competitive a livello internazionale e portano a un continuo indebolimento del potere d'acquisto della classe media.
Come valutano gli esperti le soluzioni attuali?
La valutazione degli esperti sugli attuali approcci alla soluzione è in gran parte critica. Per quanto riguarda la politica tariffaria, il Fondo Monetario Internazionale avverte che la guerra commerciale istigata da Trump non darà i suoi frutti agli Stati Uniti. Gli economisti statunitensi criticano il fatto che i dazi sulle importazioni non aiutino né le aziende né i lavoratori statunitensi. Se l'America si isolasse, la classe media perderebbe il 29% del suo potere d'acquisto.
La Federal Reserve è stata elogiata dagli esperti per il suo approccio cauto, ma anche criticata. LBBW Research vede la Fed di fronte a un dilemma tra l'inaspettatamente significativo deterioramento della situazione del mercato del lavoro e la continua minaccia di un'impennata dell'inflazione dovuta alla politica tariffaria. In questo dilemma, il rischio di passi falsi nella politica monetaria sta aumentando.
Per quanto riguarda il debito pubblico, gli esperti concordano sulla necessità di un'azione urgente. Dirk Schumacher, capo economista della KfW, ritiene che "non ci siano dubbi sul fatto che la montagna del debito statunitense continuerà a crescere rapidamente a causa della legge". L'autorevole Brookings Institute di Washington ha individuato "pericolose crepe nelle fondamenta della democrazia statunitense", che vengono ulteriormente aggravate dai problemi economici.
Gli investimenti infrastrutturali sono generalmente ben accetti, ma considerati insufficienti. Sebbene l'Infrastructure Investment and Jobs Act rappresenti un significativo passo avanti, gli 1,2 trilioni di dollari stanziati non sono sufficienti a colmare il deficit di investimenti stimato in 2,6 trilioni di dollari.
Adatto a:
Quali approcci alternativi vengono discussi?
Nel dibattito di politica economica, si stanno discutendo diversi approcci alternativi per risolvere i problemi strutturali. Per quanto riguarda il debito pubblico, gli economisti propongono una combinazione di aumenti delle tasse e tagli alla spesa. In particolare, si sta discutendo di un aumento delle tasse sulle imprese e sui ricchi, nonché di una revisione della spesa sociale.
Nell'ambito della politica commerciale, molti esperti sostengono un ritorno agli accordi multilaterali e un approccio meno conflittuale nei confronti della Cina. La Camera di Commercio Europea guarda con occhio critico alla guerra commerciale e mette in guardia dal suo impatto negativo sulle catene di approvvigionamento globali.
Si stanno discutendo riforme strutturali fondamentali del sistema sanitario, tra cui un ruolo più forte del governo nelle trattative sui prezzi con le aziende farmaceutiche. Alcuni esperti propongono persino un sistema a pagatore unico basato sul modello europeo, sebbene ciò sarebbe politicamente difficile da attuare.
Nel settore dell'istruzione, si stanno discutendo sia programmi di riduzione del debito a breve termine sia riforme a lungo termine per il controllo dei costi. Le proposte spaziano dal tetto massimo alle tasse universitarie all'aumento dei finanziamenti pubblici per l'istruzione superiore.
Per quanto riguarda le infrastrutture, è auspicabile un aumento degli investimenti pubblici, eventualmente finanziati tramite tasse speciali sulle infrastrutture o una riforma della tassa sulla benzina, che non è stata aumentata dal 1993.
In che modo questi problemi incidono sulla reputazione internazionale degli Stati Uniti?
I problemi economici degli Stati Uniti hanno già iniziato a indebolirne la reputazione internazionale. La fiducia degli investitori internazionali nel dollaro statunitense sta vacillando, con conseguente calo dei tassi di cambio e aumento dei tassi di interesse sui titoli di Stato statunitensi. Ciò è particolarmente preoccupante se si considera che lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale è un pilastro fondamentale della potenza economica americana.
I conflitti commerciali hanno spinto altri Paesi a diversificare le proprie relazioni commerciali. La Cina, ad esempio, aveva già istituito catene di approvvigionamento alternative durante il primo mandato di Trump e ora importa più soia dal Brasile anziché dagli Stati Uniti. Un professore della Chinese European Business School prevede che le relazioni economiche tra UE e Cina si intensificheranno, causando una perdita di competitività per gli Stati Uniti.
La crisi infrastrutturale sta danneggiando l'immagine degli Stati Uniti come nazione tecnologicamente all'avanguardia. Mentre altri Paesi investono in moderni sistemi di trasporto e comunicazione, gli Stati Uniti sono alle prese con ponti fatiscenti e sistemi obsoleti. Ciò potrebbe ridurre l'attrattiva a lungo termine del Paese per gli investimenti internazionali.
L'instabilità politica, in parte aggravata dai problemi economici, sta rendendo gli Stati Uniti un partner meno affidabile nelle relazioni internazionali. Le politiche incostanti dell'amministrazione Trump hanno già minato la fiducia di molti alleati.
Quale ruolo gioca la polarizzazione politica nella risoluzione dei problemi?
La polarizzazione politica negli Stati Uniti è diventata un ostacolo significativo alla risoluzione dei problemi economici. I partiti faticano a concordare soluzioni comuni, anche per misure chiaramente necessarie. L'Infrastructure Investment and Jobs Act è stato approvato solo dopo difficili negoziati e con un bilancio significativamente ridotto a 1,2 trilioni di dollari, anziché i 2,3 trilioni di dollari originari.
Per quanto riguarda il debito pubblico, i partiti si stanno ostacolando a vicenda: i repubblicani si oppongono categoricamente all'aumento delle tasse, mentre i democratici si oppongono a tagli significativi alla spesa pubblica. Questa posizione ostruzionistica impedisce le necessarie riforme strutturali e aggrava ulteriormente i problemi.
La politica commerciale è diventata un gioco politico, in cui i vantaggi politici a breve termine vengono spesso anteposti a motivazioni economiche a lungo termine. La politica tariffaria è plasmata più da considerazioni politiche che economiche, il che porta all'imprevedibilità osservata e ai problemi che ne derivano.
Anche in politica monetaria si sta tentando di esercitare influenza politica. Il presidente Trump ha ripetutamente esercitato pressioni pubbliche sulla Fed e ha minacciato di licenziare i suoi membri. Ciò mina l'indipendenza della banca centrale e rende più difficile una sana politica monetaria.
Che impatto hanno questi problemi sulla società americana?
I problemi economici stanno avendo un profondo impatto sulla società americana, esacerbando le disuguaglianze esistenti. L'inflazione sta colpendo in modo particolarmente duro le fasce di reddito più basse, costrette a spendere una quota maggiore del proprio reddito per beni di prima necessità come alloggio, cibo ed energia.
La crisi immobiliare sta ulteriormente esacerbando la disuguaglianza sociale. Mentre le fasce più abbienti della popolazione continuano a poter acquistare immobili, le fasce di reddito medio e basso vengono sempre più escluse dal mercato immobiliare. Il numero di senzatetto è salito a 650.000, aumentando le tensioni sociali.
Il debito scolastico ha effetti intergenerazionali. I giovani devono rimandare le decisioni di vita, come formare una famiglia, acquistare una casa o avviare un'attività, finché non hanno estinto il debito studentesco. Questo ritarda importanti traguardi della vita e influenza le tendenze demografiche.
Il sistema sanitario disfunzionale aumenta l'insicurezza tra la popolazione. Le spese mediche sono una delle principali cause di fallimento personale, il che significa che anche gli americani assicurati non sono al sicuro dalla rovina finanziaria. Questa incertezza influenza i comportamenti di consumo delle famiglie e la propensione al risparmio.
Le infrastrutture fatiscenti hanno un impatto negativo sulla qualità della vita di tutti gli americani. Gli automobilisti non solo devono affrontare costi di carburante più elevati, ma anche spese aggiuntive per le riparazioni causate dalle cattive condizioni stradali. Nel Rhode Island, ad esempio, gli automobilisti pagano 476 dollari in più all'anno per le riparazioni necessarie a causa delle cattive condizioni stradali.
Quali sono le prospettive future per l'economia americana?
Le prospettive future per l'economia americana sono contrastanti, ma in gran parte preoccupanti. Sebbene la Federal Reserve abbia leggermente rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita del PIL per il 2025, portandole all'1,6%, questa percentuale è ben al di sotto della media storica. Per il 2026 si prevede una crescita di appena l'1,8%.
Il Fondo Monetario Internazionale ha drasticamente rivisto al ribasso le sue previsioni per l'economia statunitense. Mentre inizialmente si aspettava tassi di crescita più elevati, ora prevede una crescita di solo l'1,8% per il 2025 e l'1,7% per il 2026. Queste cifre sono rispettivamente di 0,9 e 0,4 punti percentuali inferiori alle previsioni iniziali.
Le proiezioni a lungo termine sul debito pubblico sono particolarmente preoccupanti. Senza riforme radicali, il rapporto debito/PIL potrebbe superare il 170% entro il 2034. Ciò limiterebbe gravemente la capacità di bilancio del governo e potrebbe portare a una crisi di fiducia.
Le previsioni di inflazione rimangono elevate. La Fed prevede un'inflazione PCE del 3% per il 2025 e ha rivisto al rialzo le sue previsioni per il 2026, dal 2,4 al 2,6%. Ciò suggerisce che la politica tariffaria continuerà ad avere effetti inflazionistici.
Si prevede un ulteriore deterioramento del mercato del lavoro. La Fed prevede un tasso di disoccupazione del 4,5% per il 2025, significativamente superiore ai livelli attuali e indicativo di una persistente debolezza del mercato del lavoro.
Quali lezioni si possono trarre dalla situazione attuale?
L'attuale situazione economica degli Stati Uniti offre importanti insegnamenti per la politica economica. In primo luogo, dimostra che le politiche commerciali protezionistiche possono essere controproducenti in un mondo globalizzato. Le politiche tariffarie irregolari hanno causato più danni che benefici e aumentato l'incertezza economica.
In secondo luogo, diventa chiaro che la responsabilità fiscale è importante anche nei periodi di congiuntura favorevole. Gli Stati Uniti non sono riusciti a ridurre il debito nazionale durante i periodi di forza economica e ora si trovano ad affrontare una pericolosa spirale del debito. Ciò sottolinea l'importanza di una politica fiscale anticiclica.
In terzo luogo, la crisi infrastrutturale dimostra che gli investimenti nelle infrastrutture pubbliche non possono essere rinviati. L'arretrato decennale delle ristrutturazioni sta ora causando un aumento esponenziale dei costi e delle perdite economiche.
In quarto luogo, la crisi dell'istruzione evidenzia come gli elevati costi dell'istruzione possano essere controproducenti per lo sviluppo economico. Un sistema che grava i giovani con elevati livelli di debito ostacola l'innovazione e l'imprenditorialità.
In quinto luogo, diventa chiaro che un sistema sanitario efficiente non è solo una necessità sociale, ma anche economica. Gli elevati costi sanitari negli Stati Uniti gravano sia sulle imprese che sulle famiglie e riducono la competitività internazionale.
L'esperienza dimostra anche che la polarizzazione politica complica notevolmente la soluzione dei problemi economici. Solo attraverso la cooperazione tra i partiti è possibile affrontare le sfide strutturali.
Infine, diventa chiaro che l'indipendenza della banca centrale è cruciale per il successo della politica monetaria. L'interferenza politica con la Fed ne mina la credibilità e complica la lotta all'inflazione.
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