Softbank anjlok dua digit, Nvidia anjlok, Samsung & SK Hynix terguncang: AS cabut persetujuan dari Tiongkok

Apa sebenarnya yang terjadi di sektor chip pada hari Jumat?

Pada hari Jumat, 21 November 2025, aksi jual besar-besaran melanda pasar saham teknologi Asia, terutama berdampak pada sektor cip. Softbank, konglomerat teknologi Jepang, mengalami penurunan harga saham lebih dari sepuluh persen di Tokyo. Aksi jual ini bukanlah insiden yang terisolasi, melainkan bagian dari aksi jual yang lebih luas yang memengaruhi seluruh kawasan. Produsen cip memori Korea Selatan, SK Hynix, kehilangan hampir sepuluh persen nilainya, sementara Samsung Electronics turun lebih dari lima persen. Di Taiwan, TSMC, mitra manufaktur utama Nvidia, merosot lebih dari empat persen.

Apa yang memicu aksi jual besar-besaran ini?

Pemicu langsung aksi jual ini adalah reaksi harga saham Nvidia yang secara mengejutkan lemah di Wall Street. Meskipun produsen chip AS tersebut merilis data kuartal yang sangat kuat pada 19 November 2025, dan mengeluarkan proyeksi optimis untuk kuartal tersebut, sahamnya turun lebih dari tiga persen pada malam berikutnya. Reaksi paradoks ini, di mana data positif tidak menyebabkan kenaikan harga, meresahkan investor di seluruh dunia dan menandakan meningkatnya keresahan di pasar terkait valuasi di sektor AI.

Seberapa kuat hasil kuartalan Nvidia yang sebenarnya?

Hasil kuartalan Nvidia sangat mengesankan. Pendapatan melonjak dari $35,08 miliar pada periode yang sama tahun lalu menjadi $57,01 miliar yang luar biasa, meningkat 62 persen. Laba kuartalan melonjak 65 persen year-on-year menjadi $31,9 miliar. Laba per saham mencapai $1,30, jauh melampaui ekspektasi analis yang memperkirakan laba per saham rata-rata yang disesuaikan sebesar $1,26. Untuk kuartal ini, Nvidia memproyeksikan pendapatan sebesar $65 miliar, jauh melampaui perkiraan rata-rata pakar pasar sebesar $61,5 miliar. Angka-angka ini bertentangan dengan asumsi yang jelas tentang gelembung AI dan menegaskan tingginya permintaan akan teknologi AI.

Cocok untuk:

• Pendapatan lebih dari 60 persen? Permintaan yang dibeli? Bagaimana Nvidia mendorong pertumbuhannya sendiri dengan investasi yang kontroversial.

Mengapa angka yang kuat tidak menyebabkan kenaikan harga?

Jawabannya terletak pada perubahan mendasar dalam psikologi pasar. Meskipun menghasilkan hasil yang mengesankan, investor bereaksi dengan aksi ambil untung dan kehati-hatian. Saham tersebut kehilangan semua keuntungan yang diperolehnya di awal perdagangan dan akhirnya ditutup turun lebih dari tiga persen. Para analis mengaitkan reaksi ini dengan beberapa faktor: Pertama, serangkaian aksi ambil untung menunjukkan bahwa beberapa investor, terlepas dari kesuksesan Nvidia, ingin melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka. Kedua, terdapat ketidakpastian mengenai apakah potensi pengetatan suku bunga dapat membebani bisnis. Ketiga, sinyal peringatan dari beberapa CEO perusahaan keuangan seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley mengenai valuasi di sektor teknologi memicu kehati-hatian tambahan.

Apa peran Softbank dalam gejolak pasar ini?

SoftBank merupakan pemain kunci di sektor AI dan chip. Pada Oktober 2025, perusahaan secara mengejutkan menjual seluruh sahamnya di produsen chip Nvidia. Penjualan tersebut mencakup 32,1 juta lembar saham dan menghasilkan pendapatan sebesar $5,83 miliar. Penjualan tersebut baru diumumkan kepada publik saat rilis laporan keuangan kuartalan pada 11 November 2025. Meskipun SoftBank melepas saham langsungnya di Nvidia, perusahaan ini tetap memiliki saham mayoritas di ARM Holdings, perusahaan perancang chip asal Inggris yang secara tidak langsung terkait dengan Nvidia. Arsitektur chip ARM juga digunakan dalam prosesor Nvidia. Penjualan SoftBank tidak hanya merupakan reaksi terhadap penurunan harga saham Nvidia, tetapi juga mencerminkan ketidakpastian yang lebih mendalam mengenai valuasi dan keberlanjutan ledakan AI.

Mengapa Softbank menjual sahamnya di Nvidia?

Para analis menafsirkan penjualan SoftBank sebagai langkah strategis untuk mendapatkan keuntungan guna membebaskan modal bagi ambisi yang lebih besar. SoftBank merencanakan investasi besar-besaran dalam berbagai proyek terkait AI. Hasil dari penjualan Nvidia, serta dari divestasi lainnya, akan mengalir ke portofolio proyek AI ambisius senilai sekitar $30 miliar. Ini termasuk rencana investasi total sebesar $30 miliar di OpenAI, akuisisi perancang chip Ampere Computing senilai $6,5 miliar, partisipasi dalam proyek Stargate untuk membiayai pusat data raksasa di AS, akuisisi divisi robotika ABB senilai $5,375 miliar, dan rencana pembangunan pusat manufaktur AI senilai $1 triliun di Arizona. CEO SoftBank, Masayoshi Son, bertujuan untuk memposisikan SoftBank sebagai platform sentral untuk infrastruktur AI generasi mendatang. Penjualan ini bukan berarti SoftBank pesimis terhadap Nvidia, melainkan bahwa perusahaan menggunakan keuntungannya untuk berpartisipasi lebih langsung dalam transformasi AI, alih-alih hanya berpartisipasi pasif sebagai pemegang saham Nvidia.

Investor institusional mana lagi yang mengundurkan diri?

Softbank bukan satu-satunya investor terkemuka yang mengurangi posisinya. Dana lindung nilai milik Peter Thiel menjual sahamnya di Nvidia senilai sekitar $100 juta. Langkah-langkah yang dilakukan oleh investor besar dan mapan ini mengisyaratkan adanya aksi ambil untung dan kehati-hatian di pasar terkait valuasi yang sangat tinggi di sektor AI. Meskipun penjualan ini tidak dapat dikategorikan sebagai aksi jual panik, hal ini menunjukkan bahwa bahkan investor yang sangat yakin akan masa depan AI pun melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka.

Cocok untuk:

• Selain SoftBank, visioner teknologi Peter Thiel juga telah melikuidasi saham Nvidia miliknya: Apakah konsolidasi pasar AI sekarang sudah dekat?

Apa saja kekhawatiran terkait gelembung AI?

Dalam beberapa minggu menjelang laporan keuangan kuartalan Nvidia, kekhawatiran di pasar saham meningkat mengenai keberlanjutan ekonomi dari investasi besar-besarannya di pusat data AI dan apakah ekspektasi yang tinggi mungkin telah menyebabkan valuasi saham teknologi yang terlalu tinggi. Kekhawatiran ini diperkuat oleh komentar Mark Zuckerberg, CEO Meta, yang membahas kapasitas berlebih, sebuah langkah yang kemudian menyebabkan perusahaannya mengalami penurunan nilai sebesar 20%. Beberapa analis, seperti James Schneider dari Goldman Sachs, memperingatkan bahwa pembiayaan mandiri Nvidia untuk klien seperti OpenAI semakin menyerupai model bisnis sirkular, yang dapat meningkatkan pertumbuhan secara artifisial. Valuasi perusahaan teknologi jarang mencapai tingkat ekstrem seperti itu dalam 100 tahun terakhir.

Seberapa nyata ancaman gelembung AI?

Ancaman gelembung AI nyata dan beragam. Meskipun hasil kuartalan Nvidia yang kuat secara meyakinkan menunjukkan permintaan yang kuat untuk chip AI, beberapa indikator patut diwaspadai. Pertama, kelayakan ekonomi infrastruktur AI skala besar belum sepenuhnya mapan. Rasio pendapatan tambahan terhadap belanja modal telah menurun dalam beberapa bulan terakhir. Kedua, analis Forrester memprediksi bahwa vendor teknologi tinggi besar dapat mengurangi investasi infrastruktur AI-nya sebesar 25 persen pada tahun 2025, didorong oleh gangguan rantai pasokan, ekspektasi yang tidak terpenuhi, dan tekanan investor. Ketiga, studi menunjukkan bahwa meskipun miliaran dolar telah diinvestasikan dalam infrastruktur AI dan AI generatif, hanya sekitar 20 persen perusahaan yang melaporkan peningkatan laba dari AI pada tahun 2024. Kesenjangan antara investasi infrastruktur AI dan imbal hasil yang relatif kecil ini mengkhawatirkan.

Investasi global apa yang direncanakan dalam infrastruktur AI?

Investasi yang direncanakan dalam infrastruktur AI sangat besar. Estimasi menunjukkan bahwa investasi kumulatif yang dibutuhkan antara tahun 2025 dan 2030 dapat mencapai hampir $5,8 triliun. Pengeluaran terkait AI saja dapat mencapai hampir $400 miliar pada tahun 2025. Pada tahun 2030, total global diproyeksikan mencapai $7 triliun. Volume investasi yang sangat besar ini didorong oleh pertumbuhan eksplosif permintaan konsumen dan bisnis akan layanan berbasis AI. Di AS, dengan pertumbuhan PDB riil sekitar 1,5 persen pada kuartal kedua tahun 2025, sekitar 35 persen dari pertumbuhan ini berasal dari investasi di pusat data, dengan porsi ini berpotensi meningkat hingga lebih dari 50 persen pada paruh kedua tahun ini.

Peluang apa yang ditawarkan infrastruktur AI untuk produktivitas?

Meskipun terdapat kekhawatiran akan terjadinya gelembung, terdapat pula peluang yang signifikan. Studi menunjukkan peningkatan produktivitas rata-rata sekitar 30 persen dalam kasus-kasus di mana AI generatif telah digunakan. Dengan basis produktivitas saat ini sebesar 1,8 persen, hal ini dapat menghasilkan peningkatan produktivitas sebesar 50 basis poin. Peningkatan berkelanjutan sebesar ini dapat mengurangi proyeksi rasio utang terhadap PDB AS dari 156 persen menjadi 113 persen selama periode basis yang diperpanjang, menurut Kantor Anggaran Kongres. Ini berarti bahwa peningkatan produktivitas dari AI berpotensi transformatif bagi perekonomian global. Investasi AI dapat menyaingi lonjakan produktivitas di akhir tahun 1990-an, yang menunjukkan transformasi ekonomi yang sesungguhnya.

Keahlian industri dan bisnis global kami dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital

Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Pusat Bisnis Xpert

Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
• Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
• Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
• Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Masalah rantai pasokan apa yang memengaruhi sektor chip?

Sektor cip berada di bawah tekanan yang sangat besar akibat berbagai tantangan rantai pasok. Pada tahun 2025, waktu pengiriman rata-rata akan mencapai 26 minggu, lebih dari dua kali lipat waktu sebelum pandemi. Hambatan kapasitas antara tahun 2021 dan 2025 mengakibatkan waktu pengiriman hingga 22 minggu dan kerugian melebihi €99 miliar di industri otomotif Jerman saja. Perkembangan geopolitik dan faktor-faktor yang berasal dari ketegangan perdagangan, terutama kenaikan tarif dan pembatasan ekspor antara AS dan Tiongkok, telah mengubah strategi pengadaan dan manufaktur secara fundamental. Lebih dari 75 persen perusahaan semikonduktor terdampak oleh masalah rantai pasok tersebut, terutama di kawasan seperti Asia Tenggara, di mana ketergantungan yang berlebihan pada pemasok lokal membuat perusahaan rentan.

Apa dampak pembatasan perdagangan AS terhadap produsen chip Korea Selatan?

Pembatasan baru pemerintah AS terhadap bisnis Samsung dan SK Hynix di Tiongkok telah berdampak signifikan. Departemen Perdagangan AS mengumumkan akan mencabut izin khusus yang memungkinkan kedua perusahaan tersebut mentransfer teknologi dan peralatan manufaktur cip Amerika ke anak perusahaan mereka di Tiongkok. Hal ini mempersulit produsen cip Korea Selatan untuk memodernisasi fasilitas produksi mereka di Tiongkok. SK Hynix dan Samsung, yang mendominasi pasar cip memori global, sebelumnya diuntungkan oleh pengecualian terhadap pembatasan ekspor besar-besaran yang diberlakukan AS terhadap Tiongkok di sektor cip. SK Hynix dan Samsung telah menempatkan sekitar 30 hingga 40 persen produksi DRAM dan NAND mereka di Tiongkok. Pengumuman pencabutan izin ini telah menyebabkan koreksi harga saham kedua perusahaan.

Bagaimana ARM memposisikan dirinya untuk masa depan AI?

Arm Holdings, anak perusahaan dengan kepemilikan mayoritas SoftBank, secara agresif memposisikan dirinya di pasar AI. Sebagai bagian dari visi SoftBank untuk menjadikan grup sebagai pusat kekuatan AI, Arm Holdings bertujuan untuk meluncurkan chip AI pertamanya pada tahun 2025. Perusahaan ini sedang membangun divisi chip AI khusus dan berencana untuk mengembangkan prototipe pertama pada musim semi 2025, dengan produksi massal dijadwalkan akan dimulai pada musim gugur 2025. Arm Holdings menanggung biaya pengembangan awal, dengan SoftBank berkontribusi. Untuk mengamankan kapasitas produksi, SoftBank telah berkolaborasi dengan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Langkah strategis ini bertujuan untuk bergerak melampaui pendekatan yang murni berfokus pada desain dan lisensi dan menjadi lebih terlibat langsung dalam produksi chip AI. Perkembangan ini menandakan bahwa Arm Holdings tidak hanya bermaksud untuk memanfaatkan kesuksesan Nvidia tetapi juga dapat menjadi pesaing itu sendiri.

Bagaimana analis menafsirkan situasi grafik teknis di Nvidia?

Dari perspektif teknis, para analis telah memberikan perhatian khusus pada rata-rata pergerakan 100 hari Nvidia. Garis ini saat ini berada di sekitar $180. Mempertahankan level support teknis penting ini sangatlah penting untuk menghindari sinyal jual yang signifikan. Model menunjukkan kemungkinan konsolidasi yang tinggi selama empat minggu ke depan dalam kisaran $141 hingga $216, dengan skenario yang paling mungkin adalah sedikit di bawah harga saat ini. Prakiraan menunjukkan koreksi moderat sekitar dua persen, tanpa fluktuasi naik atau turun yang signifikan. Penembusan di bawah rata-rata pergerakan 100 hari dapat menandakan penurunan lebih lanjut. Situasi teknis ini mencerminkan ketidakpastian yang mendasari di antara para pelaku pasar.

Apa pendapat analis tentang pengembangan Nvidia di masa mendatang?

Komunitas analis terbagi. Beberapa, seperti analis Jefferies, Blayne Curtis, memperkirakan angka dan komentar Nvidia akan membantu menstabilkan perdagangan AI sepanjang tahun. Mereka berpendapat hal ini akan memulihkan kepercayaan investor terhadap proyeksi permintaan AI yang kuat dalam jangka panjang. Harlan Sur dari JPMorgan Chase menekankan bahwa kinerja Nvidia yang kuat di seluruh rantai pasokannya yang luas dan kompleks mendukung tren ini, dan bahwa buku pesanan perancang chip tersebut menunjukkan permintaan akan terus melampaui pasokan dalam jangka pendek. Analis lain lebih berhati-hati, menunjukkan bahwa peningkatan pendapatan sebesar 62 persen sekalipun tidak akan secara otomatis menyebabkan reli saham jika valuasinya sudah terlalu tinggi. Mereka mengutip fakta bahwa Nvidia telah kehilangan sekitar $500 miliar kapitalisasi pasar dalam waktu singkat.

Bagaimana CEO Nvidia menanggapi kekhawatiran ini?

CEO Nvidia, Jensen Huang, telah menegaskan dalam pernyataan publiknya bahwa ia tidak memiliki kekhawatiran tentang gelembung AI. Huang menjelaskan: "Banyak pembicaraan tentang gelembung AI. Namun dari perspektif kami, kami melihat sesuatu yang sangat berbeda." Menurutnya, banyak industri baru berada di awal transformasi mereka melalui AI dengan apa yang disebut perangkat lunak agen yang dapat beroperasi secara independen dan membutuhkan daya komputasi yang lebih besar di latar belakang. Oleh karena itu, Huang menekankan bahwa permintaan chip AI masih dalam tahap awal dan pertumbuhan yang signifikan dapat terjadi di masa mendatang. Hal ini sangat kontras dengan suara skeptis dari para pemimpin teknologi lainnya seperti Mark Zuckerberg, yang memperingatkan tentang kelebihan kapasitas.

Cocok untuk:

• CEO Nvidia Jensen Huang mengungkapkan dua alasan sederhana (energi dan regulasi) mengapa China hampir memenangkan perlombaan AI.

Risiko geopolitik apa yang memengaruhi sektor chip?

Sektor cip semakin rentan terhadap risiko geopolitik. Pembatasan ekspor AS terhadap Tiongkok menimbulkan tantangan yang signifikan. Karena pembatasan ini, Nvidia saat ini tidak dapat menjual cip kelas atas di pasar Tiongkok. Namun, CFO Nvidia, Colette Kress, menegaskan kembali bahwa perusahaan bermaksud untuk mendapatkan kembali akses ke pasar Tiongkok, sebagian untuk mengamankan kepemimpinan teknologi perusahaan-perusahaan AS di seluruh dunia. CEO Huang telah berulang kali memperingatkan bahwa larangan penjualan di Tiongkok dapat mendorong munculnya pesaing lokal yang kuat. Tiongkok berinvestasi besar-besaran dalam mengembangkan fasilitas manufaktur cip AI dan HBM lokal untuk mengurangi ketergantungannya pada pemasok asing. Negara-negara, khususnya AS dan Uni Eropa, memperketat peraturan impor semikonduktor untuk melindungi kapasitas domestik dalam menghadapi meningkatnya ketegangan geopolitik. Perkembangan ini dapat menyebabkan fragmentasi global rantai pasokan semikonduktor dalam jangka panjang.

Peluang apa yang muncul dari kemerosotan pasar saat ini?

Beberapa analis melihat koreksi harga saat ini sebagai peluang bagi investor jangka panjang. Meskipun penurunan harga ini dapat mencerminkan aksi ambil untung jangka pendek, hal ini dapat menawarkan titik masuk yang menarik bagi investor yang meyakini prospek jangka panjang sektor AI. Fakta bahwa Nvidia terus menghasilkan kinerja keuangan yang luar biasa menunjukkan bahwa fundamental sektor chip tetap utuh. Analis seperti tim Jefferies berpendapat bahwa industri AI belum mati dan stabilisasi kemungkinan besar akan terjadi pada akhir tahun. Lebih lanjut, investasi baru dalam produksi chip, baik di AS maupun internasional, membuka peluang bisnis baru bagi pemasok dan produsen chip khusus.

Bagaimana pasar semikonduktor akan berkembang pada tahun 2030?

Pasar semikonduktor diproyeksikan mencapai pendapatan sekitar €719,17 miliar pada tahun 2025. Pasar sirkuit terpadu akan menjadi segmen dominan, dengan proyeksi volume pasar sebesar €531,56 miliar pada tahun 2025. Pendapatan diperkirakan tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 10,24 persen antara tahun 2025 dan 2030, menghasilkan proyeksi volume pasar sebesar €1,17 triliun pada tahun 2030. Permintaan global untuk semikonduktor telah meningkat tajam karena meningkatnya kebutuhan akan inovasi teknologi dan digitalisasi yang sedang berlangsung di semua negara. Secara global, Tiongkok diperkirakan akan menyumbang porsi pendapatan terbesar, mencapai €188,34 miliar pada tahun 2025. Hal ini menunjukkan bahwa, meskipun terjadi turbulensi saat ini, tren pertumbuhan struktural di sektor chip tetap kuat.

Platform AI independen sebagai alternatif strategis bagi perusahaan Eropa - Gambar: Xpert.Digital

Ki-Gamechanger: Solusi AI Platform-Tailor yang paling fleksibel yang mengurangi biaya, meningkatkan keputusan mereka dan meningkatkan efisiensi

Platform AI Independen: mengintegrasikan semua sumber data perusahaan yang relevan

• Integrasi AI Cepat: Solusi AI yang dibuat khusus untuk perusahaan dalam beberapa jam atau hari bukan bulan
• Infrastruktur Fleksibel: Berbasis cloud atau hosting di pusat data Anda sendiri (Jerman, Eropa, pilihan lokasi bebas)

• Keamanan Data Tertinggi: Penggunaan di Firma Hukum adalah bukti yang aman
• Gunakan di berbagai sumber data perusahaan
• Pilihan model AI Anda sendiri atau berbagai (DE, EU, USA, CN)

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Platform AI independen vs. hyperscaler: Solusi mana yang tepat untuk Anda?

Konrad Wolfenstein

Saya akan dengan senang hati menjadi penasihat pribadi Anda.

menghubungi saya di bawah Wolfenstein ∂ xpert.digital

Hubungi saya di bawah +49 89 674 804 (Munich)

LinkedIn
 

Manfaatkan keahlian Xpert.Digital yang luas dan lima kali lipat dalam paket layanan yang komprehensif | R&D, XR, PR & Optimalisasi Visibilitas Digital - Gambar: Xpert.Digital

Xpert.Digital memiliki pengetahuan mendalam tentang berbagai industri. Hal ini memungkinkan kami mengembangkan strategi khusus yang disesuaikan secara tepat dengan kebutuhan dan tantangan segmen pasar spesifik Anda. Dengan terus menganalisis tren pasar dan mengikuti perkembangan industri, kami dapat bertindak dengan pandangan ke depan dan menawarkan solusi inovatif. Melalui kombinasi pengalaman dan pengetahuan, kami menghasilkan nilai tambah dan memberikan pelanggan kami keunggulan kompetitif yang menentukan.

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Gunakan 5x keahlian Xpert.Digital dalam satu paket - mulai dari €500/bulan