Panggilan darurat strategis Nvidia – Panggilan telepon senilai triliunan dolar: Taruhan Nvidia pada masa depan OpenAI

Ketika kepanikan menjadi strategi dan kegagalan menjadi ancaman terbesar bagi industri teknologi

Sejarah bisnis modern jarang sekali mencatat momen di mana satu panggilan telepon menjadi penentu investasi senilai ratusan miliar. Akhir musim panas 2025 menjadi momen tersebut, ketika Jensen Huang, CEO lama perusahaan raksasa chip Nvidia, mengangkat telepon dan menghubungi Sam Altman, pimpinan perusahaan kecerdasan buatan OpenAI. Apa yang terjadi selanjutnya bukan sekadar kesepakatan bisnis, melainkan sebuah pelajaran tentang betapa rapuhnya kemitraan strategis dalam industri yang semakin dicirikan oleh saling ketergantungan, di mana batas antara pelanggan, pemasok, dan investor semakin kabur.

Percakapan antara Huang dan Altman terjadi di saat yang krusial. Meskipun Nvidia dan OpenAI telah bekerja sama selama bertahun-tahun, negosiasi proyek infrastruktur baru terhenti. OpenAI secara aktif mencari alternatif untuk mengurangi ketergantungannya yang besar pada Nvidia. Ironisnya, perusahaan tersebut menemukan apa yang dicarinya di Google, pesaing langsung di bidang kecerdasan buatan. OpenAI dilaporkan telah menandatangani kontrak cloud dengan Google pada musim semi dan mulai menggunakan Tensor Processing Unit miliknya. Pada saat yang sama, perusahaan AI tersebut bekerja sama dengan produsen semikonduktor Broadcom untuk mengembangkan chip kustomnya sendiri.

Ketika laporan penggunaan chip TPU oleh Google sampai ke publik, Nvidia menafsirkannya sebagai sinyal peringatan yang jelas. Pesannya jelas: Kesepakatan cepat akan tercapai, atau OpenAI akan semakin beralih ke kompetitor. Kepanikan di Nvidia pastilah signifikan, karena hal itu mendorong CEO untuk mengambil tindakan pribadi. Panggilan Huang kepada Altman awalnya bertujuan untuk mengklarifikasi rumor tersebut, tetapi selama percakapan, CEO Nvidia mengisyaratkan kesediaannya untuk memulai kembali negosiasi yang terhenti. Sebuah sumber yang mengetahui situasi tersebut menggambarkan panggilan ini sebagai awal mula gagasan investasi langsung di OpenAI.

Cocok untuk:

• Apa arti kesepakatan chip AI antara AMD dan OpenAI bagi industri? Apakah dominasi Nvidia terancam?

Seratus miliar dolar dan jaringan kewajiban

Hasil dari intervensi ini adalah kesepakatan yang luar biasa besar. Pada bulan September, Nvidia dan OpenAI mengumumkan kemitraan strategis di mana perusahaan chip tersebut siap berinvestasi hingga seratus miliar dolar AS. Perjanjian ini mencakup pembangunan pusat data AI dengan kapasitas rencana minimal sepuluh gigawatt, yang setara dengan jutaan prosesor grafis untuk infrastruktur generasi mendatang OpenAI. Sebagai perbandingan, reaktor nuklir pada umumnya menghasilkan daya sekitar satu gigawatt. Tahap pertama proyek ini dijadwalkan akan diluncurkan pada paruh kedua tahun 2026 menggunakan platform Vera Rubin Nvidia yang akan datang.

Struktur perjanjian ini cukup luar biasa. Nvidia tidak hanya berkomitmen untuk memasok hingga lima juta chip, tetapi juga mempertimbangkan untuk memberikan jaminan atas pinjaman yang akan diambil OpenAI untuk membangun pusat datanya sendiri. Saling ketergantungan finansial ini jauh melampaui hubungan tradisional antara pelanggan dan pemasok. Nvidia secara efektif menjadi pemodal bagi pelanggannya sendiri, sebuah konstelasi yang mengingatkan pada praktik era dot-com, ketika pemasok peralatan mendukung pelanggan mereka melalui pinjaman dan investasi ekuitas.

Namun, kesepakatan dengan Nvidia hanyalah satu elemen dalam jaringan kesepakatan yang jauh lebih besar yang telah dijalin OpenAI dalam beberapa bulan terakhir. Perusahaan ini telah menempatkan dirinya ke dalam posisi yang dapat digambarkan sebagai terlalu besar untuk gagal. Daftar kesepakatan tersebut bagaikan daftar tokoh penting di industri teknologi dan semikonduktor. Oracle mendapatkan kontrak senilai tiga ratus miliar dolar selama lima tahun untuk membangun kapasitas pusat data sebagai bagian dari apa yang disebut proyek Stargate. Broadcom mengumumkan kemitraan untuk mengembangkan chip khusus yang menargetkan kapasitas komputasi sepuluh gigawatt. AMD menandatangani perjanjian untuk kapasitas komputasi enam gigawatt, yang juga memberi OpenAI opsi untuk mengakuisisi hingga sepuluh persen saham perusahaan.

Penjualan versus kewajiban: Perhitungan yang tidak sesuai

Besarnya komitmen ini menimbulkan pertanyaan mendasar tentang kelayakan ekonominya. OpenAI diperkirakan menghasilkan pendapatan sekitar tiga belas miliar dolar tahun ini. Di saat yang sama, perusahaan telah berkomitmen untuk menanggung biaya komputasi sebesar enam ratus lima puluh miliar dolar melalui perjanjiannya dengan Nvidia dan Oracle saja. Termasuk perjanjian dengan AMD, Broadcom, dan penyedia cloud lainnya seperti Microsoft, total komitmennya mendekati angka triliunan dolar.

Angka-angka ini jelas tidak proporsional dengan hasil bisnis saat ini. Pada paruh pertama tahun 2025, OpenAI menghasilkan pendapatan sekitar $4,3 miliar, meningkat 16 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Di saat yang sama, perusahaan menghabiskan $2,5 miliar kas, terutama untuk penelitian dan pengembangan serta operasional ChatGPT. Beban litbang mencapai $6,7 miliar pada paruh pertama tahun ini. OpenAI memiliki sekitar $17,5 miliar kas dan surat berharga yang dapat diperdagangkan pada akhir paruh pertama tahun ini.

Perbedaan antara pendapatan dan komitmen sangat mencengangkan. Perhitungan menunjukkan bahwa membangun satu gigawatt kapasitas pusat data saja membutuhkan biaya sekitar lima puluh miliar dolar, termasuk biaya perangkat keras, infrastruktur daya, dan konstruksi. OpenAI telah berkomitmen untuk total tiga puluh tiga gigawatt, yang secara teoritis membutuhkan investasi lebih dari $1,6 triliun. Oleh karena itu, perusahaan harus meningkatkan pendapatannya seratus kali lipat untuk mendekati pendanaan infrastruktur ini.

Bagaimana kesenjangan ini akan diatasi? OpenAI sedang menjalankan strategi diversifikasi yang agresif. Rencana lima tahun perusahaan mencakup kontrak pemerintah, perangkat e-commerce, layanan video, perangkat keras konsumen, dan bahkan peran sebagai penyedia komputasi melalui proyek pusat data Stargate. Valuasi perusahaan telah meningkat pesat: dari $157 miliar pada Oktober 2024 menjadi $300 miliar pada Maret 2025, hingga mencapai $500 miliar saat ini setelah penjualan saham sekunder di mana karyawan menjual saham senilai $6,6 miliar.

Korsel uang: Bagaimana industri AI membiayai dirinya sendiri

Struktur perjanjian ini telah menimbulkan kekhawatiran di dunia keuangan, karena mengingatkan kita pada fenomena yang lazim selama gelembung dot-com di akhir 1990-an: keuangan sirkular. Pola ini terasa familier. Sebuah perusahaan rantai pasokan berinvestasi di perusahaan hilir, yang kemudian menggunakan modal yang diterima untuk membeli produk dari investor tersebut. Nvidia membeli saham OpenAI, dan OpenAI membeli GPU dari Nvidia. Oracle berinvestasi di Stargate, dan OpenAI menyewa daya komputasi dari Oracle. AMD memberikan OpenAI waran hingga 10 persen saham perusahaan, dan OpenAI berkomitmen untuk membeli chip AMD senilai puluhan miliar dolar.

Siklus-siklus ini menciptakan kesan bisnis yang berkembang pesat, padahal kenyataannya, sebagian besar uang yang sama mengalir bolak-balik di antara pemain yang sama. Masalah ini bukanlah hal baru. Pada akhir 1990-an, pemasok peralatan untuk infrastruktur internet mempraktikkan pembiayaan vendor serupa. Perusahaan seperti Lucent, Nortel, dan Cisco memberikan pinjaman besar kepada penyedia telekomunikasi dan penyedia layanan internet, yang kemudian menggunakan uang tersebut untuk membeli peralatan dari pemasok yang sama. Hal ini menciptakan penjualan yang meningkat secara artifisial dan menyembunyikan permintaan yang sebenarnya. Ketika gelembung pecah, bukan hanya pembeli yang terlilit utang besar yang kolaps, tetapi juga para pemasok, yang penjualannya ternyata hanya fatamorgana.

Persamaan dengan situasi saat ini sangat jelas, meskipun terdapat perbedaan penting. Tidak seperti banyak perusahaan dot-com yang tidak pernah menghasilkan laba, pemain utama dalam ledakan AI saat ini adalah perusahaan-perusahaan yang menguntungkan dengan model bisnis yang mapan. Nvidia, misalnya, mencatat margin keuntungan sekitar 53 persen dan mendominasi pasar chip AI dengan pangsa pasar sekitar 80 persen. Microsoft, Google, dan Amazon termasuk di antara perusahaan-perusahaan paling menguntungkan di dunia. Meskipun demikian, ada kekhawatiran yang sah.

Sebuah survei terhadap manajer investasi global pada Oktober 2025 menemukan bahwa 54 persen responden meyakini saham-saham terkait AI berada dalam kondisi gelembung. Enam puluh persen responden menganggap saham-saham tersebut secara keseluruhan dinilai terlalu tinggi. Keraguan ini bukannya tanpa dasar. Komitmen untuk membangun chip dan pusat data dalam jumlah besar sebelum OpenAI mampu membelinya memicu kekhawatiran bahwa antusiasme terhadap AI akan berubah menjadi gelembung yang mirip dengan gelembung dot-com yang terkenal itu.

Kutukan Kesuksesan: Mengapa Pelanggan Nvidia Menjadi Pesaing

Di pusat jaringan ini adalah Nvidia, sebuah perusahaan yang telah bertransformasi selama dua tahun terakhir dari produsen chip besar namun terspesialisasi menjadi perusahaan publik paling berharga di dunia. Dengan kapitalisasi pasar lebih dari $4 triliun, Nvidia kini bahkan melampaui raksasa industri teknologi. Kenaikan ini berkaitan erat dengan ledakan AI yang dimulai dengan peluncuran ChatGPT pada akhir 2022. Sejak saat itu, pendapatan Nvidia hampir meningkat tiga kali lipat, sementara labanya melonjak.

Jensen Huang, yang telah memimpin perusahaan sejak didirikan pada tahun 1993, telah memimpin Nvidia melalui transformasi yang luar biasa. Awalnya berfokus pada kartu grafis untuk gim video, Huang sejak awal menyadari potensi prosesornya untuk komputasi ilmiah dan kecerdasan buatan. Pengembangan CUDA, sebuah platform komputasi paralel, memungkinkan penggunaan GPU Nvidia untuk pembelajaran mendalam dan model AI yang membutuhkan pemrosesan paralel secara masif. Visi strategis ini memposisikan Nvidia sebagai mitra yang sangat diperlukan untuk hampir setiap proyek AI besar di seluruh dunia.

Gaya kepemimpinan Huang tidak konvensional. Ia menghindari rencana jangka panjang dan justru menekankan fokus pada masa kini. Definisi perencanaan jangka panjangnya adalah: Apa yang kita lakukan hari ini? Filosofi ini telah memberikan Nvidia kelincahan yang luar biasa. Perusahaan ini menerapkan strategi inovasi yang agresif dengan tujuan meluncurkan generasi baru chip AI canggih setiap tahun. Hopper dan Blackwell diikuti oleh Vera Rubin dan Rubin Ultra, yang masing-masing generasi menawarkan peningkatan kinerja dan efisiensi yang signifikan.

Namun, strategi ini justru mengandung risiko. Bagi pelanggan yang berinvestasi puluhan miliar dolar dalam perangkat keras Nvidia, cepatnya keusangan investasi mereka menimbulkan masalah serius. Jika generasi chip baru secara signifikan melampaui generasi sebelumnya dalam dua belas hingga delapan belas bulan, investasi tersebut akan cepat kehilangan nilainya. Tidak ada perusahaan yang mampu menghabiskan sepuluh atau dua puluh miliar dolar setiap dua tahun untuk perangkat keras terbaru. Dinamika ini menjelaskan mengapa pelanggan besar seperti Meta, Google, Microsoft, dan Amazon secara bersamaan menjalankan program pengembangan chip mereka sendiri. Kolaborasi OpenAI dengan Broadcom dalam mengembangkan chipnya sendiri mengikuti logika yang sama.

Nvidia menghadapi paradoks: Perusahaan-perusahaan yang menjadi pelanggan terbesarnya saat ini bisa menjadi pesaing terberatnya di masa mendatang. Sekitar 40 persen pendapatan Nvidia berasal dari hanya empat perusahaan: Microsoft, Meta, Amazon, dan Alphabet. Semuanya memiliki sumber daya dan keahlian teknis untuk mengembangkan chip AI mereka sendiri. Meskipun keunggulan teknologi Nvidia dan ekosistem perangkat lunak CUDA yang komprehensif menciptakan hambatan signifikan untuk masuk, sejarah industri teknologi menunjukkan bahwa dominasi jarang bersifat permanen.

Keahlian kami di AS dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital

Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Pusat Bisnis Xpert

Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
• Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
• Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
• Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Antara sensasi dan kenyataan: Logika ekonomi ledakan AI

Terlepas dari semua kekhawatiran yang sah, terdapat argumen yang mendukung kelayakan ekonomi dari investasi AI yang besar. Permintaan akan aplikasi AI nyata dan tumbuh secara eksponensial. ChatGPT adalah aplikasi tercepat dalam sejarah yang mencapai 100 juta pengguna dalam dua bulan. OpenAI kini memiliki sekitar 800 juta pengguna mingguan, yang hanya sekitar 5 persennya merupakan pelanggan berbayar. Tingkat konversi 99 persen pengguna gratis menjadi 1 persen pengguna berbayar ini merupakan peluang besar sekaligus fondasi yang rapuh.

Integrasi AI ke dalam proses bisnis terus berkembang. Studi menunjukkan bahwa lebih dari 70 persen perusahaan di seluruh dunia kini menggunakan beberapa bentuk kecerdasan buatan. Berbeda dengan era dot-com, ketika banyak model bisnis masih spekulatif dan penetrasi internet masih rendah, terdapat permintaan yang nyata dan terus meningkat untuk AI. Perusahaan-perusahaan besar menerapkan model-model canggih untuk tugas-tugas spesifik, menciptakan siklus umpan balik berupa peningkatan pendapatan dan produktivitas.

Para analis berpendapat bahwa penurunan biaya per unit kecerdasan membenarkan investasi tersebut. Seiring daya komputasi menjadi lebih murah, lebih banyak aplikasi dapat dikembangkan secara ekonomis, yang pada gilirannya meningkatkan permintaan. Nvidia menekankan bahwa sistemnya harus dievaluasi tidak hanya berdasarkan harga chip, tetapi juga berdasarkan total biaya operasional. Efisiensi energi generasi terbaru telah meningkat secara signifikan. Platform GB300-NVL72 menawarkan peningkatan efisiensi energi per token lima puluh kali lipat dibandingkan generasi Hopper sebelumnya. Investasi sebesar $3 juta dalam infrastruktur GB200 secara teoritis dapat menghasilkan penjualan token sebesar $30 juta, yang mewakili pengembalian sepuluh kali lipat.

Namun demikian, keraguan mendasar tetap ada. Asumsi penskalaan linear daya komputasi terhadap kemampuan AI semakin dipertanyakan. Penelitian menunjukkan bahwa hasil yang semakin berkurang mungkin terjadi. Indeks AI Stanford 2024 menunjukkan bahwa penggunaan komputasi telah tumbuh secara eksponensial, sementara peningkatan kinerja dalam tolok ukur utama mulai stagnan. Lebih banyak server tidak serta merta menghasilkan AI yang lebih baik, tetapi strategi OpenAI memperlakukan daya komputasi sebagai jalur pasti menuju dominasi.

Rumah kartu yang terbuat dari chip? Risiko domino dalam ekosistem AI

Ketergantungan yang erat antara produsen chip, penyedia cloud, dan pengembang AI menciptakan risiko sistemik. Jika OpenAI gagal atau gagal mencapai target pertumbuhannya, dampaknya akan terasa di seluruh rantai pasokan. Nvidia akan menyimpan investasi di perusahaan yang dinilai terlalu tinggi. Oracle akan membangun kapasitas pusat data yang tidak digunakan siapa pun. AMD akan menciptakan kapasitas produksi untuk chip yang tidak lagi diminati. Nasib perusahaan-perusahaan ini saling terkait, mengingatkan pada saling ketergantungan yang berkontribusi pada krisis keuangan 2008.

Kritikus seperti penjual saham ternama Jim Chanos secara gamblang membandingkannya dengan gelembung dot-com. Chanos menunjukkan bahwa kebutuhan modal untuk infrastruktur AI jauh melebihi sekitar $100 miliar dalam pembiayaan vendor selama masa booming internet. Ia mengkhawatirkan bahwa perusahaan teknologi terkemuka seperti Nvidia dan Microsoft akan melakukan apa pun untuk menyembunyikan peralatan tersebut dari neraca mereka melalui struktur pembiayaan yang kreatif. Kekhawatirannya adalah perusahaan-perusahaan ini takut dengan jadwal penyusutan dan implikasi akuntansi, serta kebutuhan modal yang sangat besar sehingga mereka tidak ingin melaporkannya secara langsung di neraca mereka.

Namun, ada juga yang memperingatkan agar tidak terburu-buru mendiagnosis gelembung AI. Beberapa analis berpendapat bahwa perjanjian yang ada saat ini tidak mencapai skala yang dibutuhkan untuk menjadi sangat penting. Misalnya, perjanjian OpenAI-Nvidia akan mewakili sekitar tiga belas persen dari proyeksi pendapatan Nvidia untuk tahun 2026. Jika implementasi satu gigawatt terjadi pada paruh kedua tahun 2026, hal itu akan memicu total investasi modal sekitar lima puluh hingga enam puluh miliar dolar, di mana Nvidia akan menerima sekitar tiga puluh lima miliar dolar. Dari jumlah tersebut, sepuluh miliar dolar akan diinvestasikan kembali di OpenAI, dengan investasi lebih lanjut bergantung pada kemajuan aktual dalam monetisasi AI. Pendekatan berbasis kinerja ini berbeda dari komitmen gelembung telekomunikasi yang tetap dan seringkali spekulatif.

Kendala sebenarnya: Mengapa ledakan AI bisa kehabisan tenaga

Hambatan yang sering terabaikan namun berpotensi krusial adalah pasokan energi. Pengoperasian pusat data AI membutuhkan listrik dalam jumlah besar. Sepuluh gigawatt setara dengan daya listrik untuk lebih dari delapan juta rumah tangga di Amerika, atau lima kali lipat kapasitas Bendungan Hoover. 33 gigawatt, yang telah dikomitmenkan OpenAI, kira-kira setara dengan seluruh kebutuhan listrik Negara Bagian New York.

Jaringan listrik di Amerika Serikat sudah berada di bawah tekanan yang berat. Pusat data menyumbang sekitar empat persen dari total konsumsi listrik Amerika pada tahun 2024, setara dengan sekitar 183 terawatt-jam. Pada tahun 2030, angka ini diperkirakan akan meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi 426 terawatt-jam. Di beberapa negara bagian, seperti Virginia, pusat data telah mengonsumsi 26 persen dari total pasokan listrik pada tahun 2023. Di North Dakota, angkanya mencapai 15 persen, di Nebraska 12 persen, di Iowa 11 persen, dan juga di Oregon 11 persen.

Membangun pusat data baru dengan pasokan energi yang memadai membutuhkan waktu bertahun-tahun. Perkiraan menunjukkan bahwa pengembangan pusat data di AS biasanya membutuhkan waktu sekitar tujuh tahun dari pengembangan awal hingga operasi penuh, termasuk 4,8 tahun untuk pra-pengembangan dan 2,4 tahun untuk konstruksi. Hal ini menciptakan hambatan mendasar bagi rencana ekspansi OpenAI yang ambisius. Perusahaan dapat menandatangani kontrak sebanyak yang diinginkan, tetapi jika infrastruktur fisik tidak siap tepat waktu, komitmen tersebut hanya akan menjadi janji kosong.

Isu energi juga menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan. Satu kueri ChatGPT menghabiskan energi sekitar sepuluh kali lipat dibandingkan pencarian Google pada umumnya. Dengan jutaan kueri per hari di OpenAI saja, belum lagi pesaing seperti Anthropic, Google, dan Microsoft, hal ini memberikan beban yang sangat besar pada jaringan listrik dan lingkungan. Pendinginan pusat data ini juga membutuhkan air dalam jumlah besar. Pusat data hiperskala secara langsung mengonsumsi sekitar empat belas miliar galon air pada tahun 2023, dengan perkiraan angka ini akan berlipat ganda atau tiga kali lipat pada tahun 2028.

Lapangan bermain global: AI antara kepentingan nasional dan kontrol ekspor

Infrastruktur AI telah menjadi isu keamanan nasional. Baik pemerintahan Trump maupun Biden telah menekankan kebijakan industri, membingkai AI tidak hanya sebagai peluang ekonomi tetapi juga sebagai keharusan keamanan. Pesan tersirat bagi perusahaan adalah bahwa kecepatan lebih penting daripada kehati-hatian. Proyek Stargate diumumkan di Gedung Putih dengan Presiden Trump menggambarkan teknologi tersebut sebagai pendorong kepemimpinan ekonomi dan kemandirian teknologi.

Tiongkok sedang menerapkan model yang dipimpin negara yang menyalurkan modal ke AI untuk membangun perusahaan-perusahaan unggulan domestik dan mengurangi ketergantungan pada teknologi Amerika. Eropa awalnya berfokus pada manajemen risiko, tetapi kekhawatiran akan hilangnya daya saing mendorong Brussel untuk meluncurkan Rencana Aksi AI Kontinental dan inisiatif senilai €1 miliar untuk mempercepat adopsi.

Bagi Nvidia, dimensi geopolitik ini menghadirkan peluang sekaligus risiko. Perusahaan telah berupaya menerapkan strategi yang memungkinkannya untuk terus mengekspor cip ke Tiongkok, dengan alasan bahwa pengecualian dari pasar Tiongkok hanya akan memperkuat pesaing Tiongkok. Namun, kontrol ekspor telah mengurangi pangsa pasar Nvidia di Tiongkok dari 95 persen menjadi hampir nol. Huang telah secara terbuka menyatakan bahwa ia tidak dapat membayangkan ada pembuat kebijakan yang menganggap ini sebagai ide yang baik. Pasar Tiongkok menghadirkan peluang senilai sekitar 50 miliar dolar yang terlewatkan oleh Nvidia karena pembatasan regulasi.

Gelembung atau revolusi? Sebuah kesimpulan dengan akhir yang terbuka

Pertanyaan apakah kita sedang berada di tengah gelembung AI belum dapat dijawab secara pasti selama kita masih berada di pusat badai. Gelembung seringkali baru terlihat jelas setelah dipikir-pikir. Peringatan Alan Greenspan yang terkenal terhadap kegembiraan yang tidak rasional muncul pada bulan Desember 1996, tetapi Nasdaq baru mencapai puncaknya lebih dari tiga tahun kemudian. Di tengah inflasi gelembung, inflasi dapat bertahan lebih lama dari yang tampak logis.

Namun, beberapa fakta tak terbantahkan. Valuasi perusahaan AI didasarkan pada asumsi pertumbuhan masa depan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah. Tidak ada perusahaan yang pernah tumbuh dari pendapatan sepuluh miliar menjadi seratus miliar dolar secepat proyeksi OpenAI. Komitmen untuk membangun infrastruktur senilai triliunan dolar dengan pendapatan saat ini sebesar tiga belas miliar dolar membutuhkan ledakan pendapatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Di saat yang sama, AI bukan sekadar spekulasi. Teknologi ini telah mentransformasi industri dan cara kerja. Perusahaan-perusahaan mencapai peningkatan produktivitas yang terukur melalui integrasi AI. Pertanyaannya bukanlah apakah AI akan transformatif, tetapi seberapa cepat transformasi ini akan terjadi dan apakah valuasi dan investasi saat ini sejalan dengan laju ini.

Apa yang terjadi jika OpenAI gagal mencapai proyeksinya? Dalam skenario terbaik, perusahaan harus mengurangi rencana infrastrukturnya. Dalam skenario terburuk, dampak putaran kedua bisa signifikan, karena investor dan perusahaan lain semakin banyak bertaruh besar pada penciptaan nilai OpenAI. Taruhan ini tidak hanya bergantung pada realisasi nilai tersebut, tetapi juga pada realisasinya yang cukup cepat untuk menutupi utang yang digunakan untuk membiayai taruhan tersebut. Kegagalan memberikan nilai secepat yang diharapkan investor sudah cukup untuk mengubah beberapa ledakan teknologi bersejarah menjadi kebangkrutan.

Pelajaran utama dari gelembung dot-com adalah bahwa teknologi transformatif seringkali berhasil selama beberapa dekade, tetapi gelombang pertama perusahaan dan investor mereka jarang menangkap sepenuhnya janji yang tersirat dalam harga saham mereka. Internet memang mengubah dunia, tetapi sebagian besar perusahaan internet yang bernilai tinggi pada tahun 2000 sudah tidak ada lagi. Para pemenang seringkali adalah perusahaan yang memasuki pasar lebih lambat atau berhasil melewati masa-masa tergelap krisis.

Apakah hal ini juga akan berlaku untuk AI masih harus dilihat. Namun, yang jelas adalah bahwa panggilan telepon antara Jensen Huang dan Sam Altman pada akhir musim panas 2025 dapat menjadi salah satu titik balik di mana kepanikan berubah menjadi strategi, ketergantungan berubah menjadi kewajiban bersama, dan sebuah industri menetapkan arah bagi salah satu taruhan ekonomi terbesar dalam sejarah modern. Jawaban atas pertanyaan apakah taruhan ini akan membuahkan hasil atau menjadi kesalahan investasi terbesar sejak era dot-com akan terungkap dalam dekade mendatang.

☑️ Bahasa bisnis kami adalah Inggris atau Jerman

☑️ BARU: Korespondensi dalam bahasa nasional Anda!

Konrad Wolfenstein

Saya akan dengan senang hati melayani Anda dan tim saya sebagai penasihat pribadi.

Anda dapat menghubungi saya dengan mengisi formulir kontak atau cukup hubungi saya di +49 89 89 674 804 (Munich) . Alamat email saya adalah: wolfenstein ∂ xpert.digital

Saya menantikan proyek bersama kita.

☑️ Dukungan UKM dalam strategi, konsultasi, perencanaan dan implementasi

☑️ Penciptaan atau penataan kembali strategi digital dan digitalisasi

☑️ Perluasan dan optimalisasi proses penjualan internasional

☑️ Platform perdagangan B2B Global & Digital

☑️ Pelopor Pengembangan Bisnis/Pemasaran/Humas/Pameran Dagang

Manfaatkan keahlian Xpert.Digital yang luas dan lima kali lipat dalam paket layanan yang komprehensif | R&D, XR, PR & Optimalisasi Visibilitas Digital - Gambar: Xpert.Digital

Xpert.Digital memiliki pengetahuan mendalam tentang berbagai industri. Hal ini memungkinkan kami mengembangkan strategi khusus yang disesuaikan secara tepat dengan kebutuhan dan tantangan segmen pasar spesifik Anda. Dengan terus menganalisis tren pasar dan mengikuti perkembangan industri, kami dapat bertindak dengan pandangan ke depan dan menawarkan solusi inovatif. Melalui kombinasi pengalaman dan pengetahuan, kami menghasilkan nilai tambah dan memberikan pelanggan kami keunggulan kompetitif yang menentukan.

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Gunakan 5x keahlian Xpert.Digital dalam satu paket - mulai dari €500/bulan