Ekonomi AS tumbuh lebih kuat dari perkiraan – Fenomena Trump antara dinamika ekonomi dan tantangan struktural – Gambar: Xpert.Digital
Sinyal peringatan pertama: Ketika ekonomi AS sedang berkembang pesat, sektor penting justru sedang kolaps
Keajaiban atau kegilaan? Apakah ekonomi Trump di ambang kehancuran? Lebih banyak pamer daripada substansi? Bom waktu senilai $37 triliun.
Perekonomian Amerika di bawah masa jabatan kedua Donald Trump menampilkan dirinya sebagai fenomena kompleks yang penuh kontradiksi. Meskipun para ekonom memprediksi resesi parah di awal tahun, perekonomian AS menunjukkan ketahanan yang luar biasa, yang di saat yang sama dibayangi oleh masalah struktural yang semakin besar. Pertanyaan tentang keberlanjutan fenomena Trump menjadi semakin mendesak.
Cocok untuk:
Dimensi psikologis kebijakan ekonomi
Pepatah Ludwig Erhard yang terkenal bahwa ekonomi adalah 50 persen psikologi terbukti sangat tepat ketika menganalisis situasi ekonomi Amerika saat ini. Strategi komunikasi Trump bertindak sebagai katalisator yang kuat bagi ekspektasi ekonomi, menciptakan semangat optimisme di antara sebagian besar masyarakat dan komunitas bisnis yang diterjemahkan menjadi aktivitas ekonomi riil.
Komponen psikologis ini terwujud dalam beberapa dimensi. Janji-janji Trump yang terus-menerus tentang pemulihan ekonomi dan kembalinya lapangan kerja di Amerika menciptakan sikap positif, yang, paradoksnya, juga diperkuat oleh kebijakan-kebijakannya yang disruptif. Meskipun pengumuman tarif baru dan pembalikan kebijakan yang terus-menerus menciptakan ketidakpastian, hal itu juga menciptakan semacam ketegangan kreatif yang memaksa perusahaan dan investor untuk bereaksi dan beradaptasi lebih cepat.
Perbedaan antara sentimen dan perilaku sangat mencolok. Meskipun indeks keyakinan konsumen Universitas Michigan turun menjadi 55,4 poin pada September 2025, belanja konsumen riil meningkat secara stabil pada kuartal kedua. Masyarakat Amerika berbicara pesimis tetapi tetap bertindak optimis—sebuah contoh klasik tentang bagaimana faktor psikologis lebih kompleks daripada yang ditunjukkan oleh indikator suasana hati sederhana.
Cocok untuk:
Realitas ekonomi bertentangan dengan perkiraan
Bertentangan dengan prediksi suram banyak pakar di awal tahun, perekonomian AS menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Produk domestik bruto tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 3,3 persen pada kuartal kedua tahun 2025, setelah menurun sebesar 0,5 persen pada kuartal pertama. Federal Reserve bahkan merevisi proyeksi pertumbuhan PDB untuk tahun 2025 naik dari 1,4 menjadi 1,6 persen.
Pertumbuhan terutama didorong oleh penurunan impor yang dramatis sebesar 29,8 persen, menyusul kenaikan tajam pada kuartal pertama karena pelaku bisnis dan konsumen menimbun barang sebelum kenaikan harga yang diperkirakan menyusul pengumuman tarif. Di saat yang sama, belanja konsumen naik sebesar 1,6 persen dibandingkan dengan 0,5 persen pada kuartal pertama, yang menggarisbawahi ketahanan permintaan konsumen.
Laba perusahaan juga menunjukkan perkembangan positif, meningkat dari $3.203,60 miliar menjadi $3.266,20 miliar pada kuartal kedua tahun 2025. Yang patut dicatat adalah perkembangan investasi perusahaan, yang meningkat secara impresif sebesar 7,6 persen pada awal tahun 2025—laju terkuat sejak pertengahan tahun 2023.
Titik balik kritis di pasar tenaga kerja
Meskipun indikator ekonomi lainnya masih menunjukkan penguatan, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pertama pelemahan yang jelas, yang dapat diartikan sebagai pertanda pemulihan ekonomi yang signifikan. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,3 persen pada Agustus 2025, level tertinggi sejak Oktober 2021. Angka ketenagakerjaan bahkan lebih dramatis: Hanya 22.000 lapangan kerja baru yang tercipta pada bulan Agustus, jauh lebih sedikit dari perkiraan 75.000.
Perkembangan di sektor-sektor utama sangat mengkhawatirkan. Sektor manufaktur kehilangan sekitar 12.000 lapangan kerja, sementara pemerintah federal memangkas 15.000 posisi. Hampir 100.000 lapangan kerja federal telah dihilangkan sejak awal tahun, menyoroti dampak kebijakan penghematan Trump di sektor publik.
Para analis terutama menyalahkan kebijakan tarif agresif pemerintahan Trump atas pelemahan ini. Tarif impor yang tinggi meningkatkan biaya material, mengganggu rantai pasokan, dan menciptakan ketidakpastian investasi, yang ditanggapi oleh perusahaan dengan pembekuan perekrutan, relokasi, atau pemutusan hubungan kerja.
Krisis utang sebagai ancaman struktural
Sejalan dengan indikator ekonomi jangka pendek, utang nasional Amerika Serikat menjadi tantangan struktural yang semakin mengancam. Pada Agustus 2025, utang nasional mencapai titik tertinggi baru, yaitu $37,27 triliun, setara dengan rasio utang nasional terhadap PDB sekitar 124 persen.
Perkembangan biaya bunga sangat dramatis. Amerika Serikat kini harus menghabiskan lebih dari $1,1 triliun per tahun hanya untuk pembayaran bunga, menjadikan beban bunga sebagai pos pengeluaran terbesar dalam anggaran federal. Beban bunga ini tumbuh secara eksponensial karena negara harus terus-menerus mengambil utang baru untuk membiayai kembali kewajiban yang ada.
RUU anggaran yang baru-baru ini disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat memperburuk situasi secara signifikan. Menurut perkiraan Komite Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab, rencana pemotongan pajak dan program pengeluaran akan meningkatkan utang sebesar $3,3 triliun selama sepuluh tahun. Ekonom Harvard, Kenneth Rogoff, bahkan memprediksi krisis utang yang parah dalam lima tahun ke depan.
Inflasi sebagai ancaman yang berkembang
Tren inflasi semakin mengkhawatirkan para ahli dan dapat memicu pemulihan ekonomi. Laju inflasi tahunan meningkat menjadi 2,9 persen pada Agustus 2025, level tertinggi sejak Januari. Yang paling mengkhawatirkan adalah inflasi inti yang tetap berada di angka 3,1 persen, jauh di atas target The Fed sebesar 2 persen.
Federal Reserve menaikkan estimasi inflasi inti untuk tahun 2026 dari 2,4 menjadi 2,6 persen, mencerminkan meningkatnya kekhawatiran. Harga-harga naik tajam terutama untuk makanan (3,2 persen), mobil bekas (6 persen), dan kendaraan baru (0,7 persen). Biaya energi juga naik sebesar 0,2 persen untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan.
Ekspektasi inflasi konsumen meningkat selama tiga bulan berturut-turut, menandakan risiko signifikan terhadap kenaikan harga di masa mendatang. Hal ini menghadirkan dilema yang rumit bagi Federal Reserve, antara mendukung pasar tenaga kerja yang melemah dan menahan risiko inflasi yang meningkat.
Kebijakan moneter dalam ketegangan
Di bawah kepemimpinan Jerome Powell, Federal Reserve dengan cekatan menavigasi tantangan pasar tenaga kerja yang melemah dan risiko inflasi yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif. Pada 17 September 2025, The Fed menurunkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin ke kisaran 4,00 hingga 4,25 persen—penurunan suku bunga pertama sejak Desember 2024.
Proyeksi suku bunga acuan baru The Fed memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga lebih lanjut pada akhir tahun 2025 dan satu langkah pelonggaran lebih lanjut pada tahun 2026. Pelonggaran yang hati-hati ini menandakan dukungan kebijakan moneter yang berkelanjutan bagi pasar tanpa mengabaikan risiko inflasi.
Powell menekankan bahwa The Fed memprioritaskan risiko penurunan pasar tenaga kerja daripada risiko kenaikan inflasi. Prioritas ini menjadikan kondisi pasar tenaga kerja sebagai alasan utama pelonggaran moneter yang akan datang, tetapi menempatkan bank sentral di bawah tekanan politik yang sangat besar dari Trump, yang menuntut pemotongan suku bunga yang jauh lebih agresif.
Kebijakan perdagangan dan dampak internasional
Kebijakan perdagangan proteksionis Trump kini berdampak signifikan terhadap arus perdagangan global. Surplus perdagangan Tiongkok dengan AS turun menjadi $20,32 miliar pada bulan Agustus, turun dari $23,74 miliar pada bulan Juli. Ekspor Tiongkok ke AS dan impor AS dari Tiongkok turun drastis, masing-masing sebesar 33,1 persen dan 16,0 persen.
Perkembangan ini mencerminkan semakin terfragmentasinya sistem perdagangan internasional. Konflik perdagangan yang berkelanjutan dan langkah-langkah proteksionis dapat menyebabkan pasar global yang terfragmentasi, menciptakan biaya di mana-mana, dan merugikan tidak hanya ekonomi Amerika tetapi juga pertumbuhan global secara keseluruhan.
Keahlian kami di AS dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran
Keahlian kami di AS dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital
Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri
Lebih lanjut tentang itu di sini:
Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:
- Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
- Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
- Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
- Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri
Ketahanan atau ketenangan sebelum badai? Teknologi sebagai penyelamat? Berapa lama dorongan psikologis Trump untuk perekonomian akan bertahan?
Perkembangan sektoral dan kekuatan struktural
Meskipun menghadapi tantangan ekonomi makro, beberapa sektor ekonomi Amerika tetap kuat. Sektor teknologi terus menjadi pendorong pertumbuhan utama. Pasar layanan TI di Amerika Serikat diperkirakan mencapai sekitar $513,8 miliar pada tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 3,73 persen hingga tahun 2030.
Perusahaan teknologi besar seperti Alphabet, Amazon, Microsoft, dan Meta diperkirakan akan meningkatkan belanja modal mereka dari $90 miliar pada tahun 2020 menjadi lebih dari $270 miliar pada tahun 2025. Investasi besar-besaran dalam kecerdasan buatan dan infrastruktur digital ini akan memperkuat daya saing jangka panjang ekonomi Amerika.
Kekuatan struktural ekonomi AS—fleksibilitas pasar tenaga kerja, kedalaman pasar keuangan, kekuatan inovasi, dan besarnya pasar domestik—terus terbukti menjadi penyangga penting terhadap guncangan eksternal. Keunggulan kelembagaan ini dapat mengimbangi sebagian ketidakpastian politik jangka pendek dan berkontribusi pada ketahanan ekonomi.
Tingkat persetujuan terhadap Trump semakin menurun
Dukungan politik terhadap kebijakan ekonomi Trump semakin terkikis, mengancam keberlanjutan dampak psikologis masa kepresidenannya. Tingkat persetujuannya kini hanya berkisar antara 40 hingga 41 persen, turun dari 50 persen saat ia menjabat. Yang menjadi perhatian khusus bagi Trump adalah peringkatnya yang sangat buruk di bidang ekonomi, isu utamanya.
Menurut jajak pendapat YouGov, 54 persen warga AS meyakini perekonomian memburuk, sementara hanya 31 persen yang memberi Trump nilai tinggi dalam hal biaya hidup. Hal ini khususnya bermasalah mengingat Trump mendapat poin dalam isu-isu ekonomi saat terpilih kembali pada bulan November.
Pada September 2025, Trump memiliki tingkat persetujuan negatif di semua bidang kebijakan utama. Tingkat persetujuannya untuk inflasi dan harga sangat dramatis, yaitu minus 30,45 persen. Tingkat persetujuannya juga negatif dalam kebijakan luar negeri, migrasi, dan ekonomi.
Risiko jangka menengah dan penilaian ahli
Penilaian para pakar ekonomi terhadap perkembangan jangka menengah memberikan gambaran yang bernuansa, mencerminkan optimisme yang hati-hati sekaligus kekhawatiran yang beralasan. Meskipun proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025 secara keseluruhan telah stabil, banyak analis memperingatkan akan meningkatnya risiko di tahun-tahun mendatang.
Para ahli khususnya kritis terhadap paruh kedua masa jabatan Trump. Ekonom Harvard, Kenneth Rogoff, memprediksi bahwa ekonomi AS kemungkinan akan melambat dan mengalami penurunan pada paruh kedua tahun ini. Ia melihat skenario yang paling mungkin adalah pemulihan yang kuat, diikuti oleh perlambatan, dan bahkan resesi.
Kebijakan migrasi menimbulkan risiko ekonomi yang signifikan. Menurut perkiraan Peterson Institute, deportasi massal yang direncanakan Trump dapat menyusutkan ekonomi AS lebih dari 7 persen pada tahun 2028. Kehilangan pekerja secara tiba-tiba tidak hanya akan memengaruhi perusahaan-perusahaan tertentu, tetapi juga dapat mengganggu stabilitas seluruh industri dan sekaligus memperburuk tekanan inflasi.
Batasan Prediktabilitas
Perkembangan ekonomi AS pada bulan-bulan pertama masa kepresidenan Trump memberikan wawasan berharga tentang kompleksitas prakiraan ekonomi dan ketahanan ekonomi modern. Perbedaan antara prediksi suram banyak ekonom dan perkembangan ekonomi aktual menimbulkan pertanyaan mendasar tentang batas-batas prakiraan ekonomi.
Banyak pakar terlalu berfokus pada faktor-faktor individual seperti tarif atau kebijakan migrasi tanpa mempertimbangkan mekanisme penyesuaian dinamis ekonomi Amerika secara memadai. Perekonomian AS terbukti lebih adaptif dan dinamis daripada yang disiratkan banyak model. Lebih lanjut, pasar domestik AS yang kuat—ditandai dengan basis konsumen yang besar, konsumsi swasta yang kuat, pasar keuangan yang berkembang, serta struktur tenaga kerja dan produksi yang fleksibel—diberikan bobot yang terlalu kecil dalam banyak analisis. Dinamika pasar domestik ini seringkali bertindak sebagai penyangga terhadap guncangan eksternal dan dapat secara signifikan memitigasi dampak negatif konflik perdagangan atau ketidakpastian politik. Hal ini menggarisbawahi pentingnya pandangan yang berbeda tentang interelasi ekonomi, melampaui prediksi yang menyeluruh.
Cocok untuk:
Perspektif internasional dan dinamika perdagangan
Dimensi internasional dari kebijakan ekonomi Trump semakin bermasalah. AS berencana mengenakan tarif impor menyeluruh sebesar 10 hingga 20 persen, dan Trump telah mengancam tarif balasan lebih dari 100 persen jika Uni Eropa merespons dengan hambatan perdagangannya sendiri.
Pembatasan perdagangan yang semakin ketat ini dapat memicu persaingan yang merugikan, yang pada akhirnya merugikan Amerika Serikat sebagai lokasi bisnis. Fragmentasi sistem perdagangan internasional menyebabkan biaya yang lebih tinggi bagi semua pihak yang terlibat dan mengurangi efisiensi rantai nilai global.
Dampaknya terhadap mitra dagang yang penting secara strategis sangat bermasalah. Perusahaan-perusahaan Jerman, yang berinvestasi sebesar €15,7 miliar di AS pada tahun 2023, menghadapi ketidakpastian yang cukup besar terkait rencana ekspansi dan rantai pasokan mereka.
Masa depan fenomena Trump
Pertanyaan apakah fenomena Trump akan berlanjut atau berbalik arah tidak dapat dijawab dengan jelas, karena berbagai faktor bekerja ke arah yang berbeda-beda. Di satu sisi, kekuatan struktural ekonomi Amerika—fleksibilitas, daya inovasi, dan kedalaman pasar modal—terus memberikan efek stabilisasi. Komponen psikologis dari kebijakan ekonomi Trump terus berfungsi sebagai katalis bagi aktivitas kewirausahaan dan perilaku konsumen.
Di sisi lain, tanda-tanda peringatan bermunculan dengan kecepatan yang mengkhawatirkan. Pasar tenaga kerja, sebagai indikator utama, menunjukkan tanda-tanda pelemahan yang jelas, inflasi kembali meningkat, dan utang nasional mencapai tingkat kritis. Menurunnya tingkat penerimaan Trump menunjukkan bahwa dukungan psikologis terhadap kebijakannya mulai runtuh.
Pertanyaan krusialnya adalah apakah dampak psikologisnya cukup kuat untuk mengatasi masalah struktural yang terus berkembang. Pengalaman menunjukkan bahwa psikologi ekonomi dapat berubah dengan cepat jika hasil riil menyimpang terlalu jauh dari ekspektasi. Begitu pengangguran meningkat secara signifikan atau inflasi membebani anggaran rumah tangga secara signifikan, dukungan psikologis terhadap kebijakan Trump dapat dengan cepat berkurang.
Ketahanan AS vs. ekonomi riil: Kapan psikologi ekonomi akan berubah?
Fenomena Trump kemungkinan besar sedang berada di titik balik yang kritis. Ketahanan ekonomi Amerika yang luar biasa di bulan-bulan pertama masa jabatan keduanya mungkin terbukti menjadi ketenangan sebelum badai. Kombinasi dari masalah struktural yang semakin besar, dukungan politik yang semakin menipis, dan meningkatnya ketidakseimbangan makroekonomi menunjukkan bahwa tren tandingan mungkin sudah mulai terjadi.
Beberapa bulan ke depan akan sangat krusial. Jika pelemahan pasar tenaga kerja berlanjut, inflasi terus meningkat, dan krisis utang semakin parah, fondasi psikologis kebijakan ekonomi Trump dapat dengan cepat terkikis. Perekonomian Amerika telah membuktikan bahwa ia memiliki kemampuan pemulihan diri yang luar biasa, tetapi kemampuan ini bukannya tak terbatas.
Komunitas internasional dan pasar keuangan mengamati perkembangan ini dengan perhatian yang semakin besar. Kegagalan Trumponomics tidak hanya akan berdampak pada Amerika Serikat, tetapi juga seluruh perekonomian global. Tantangan ke depan adalah mempertahankan kekuatan perekonomian Amerika sekaligus mengatasi permasalahan struktural yang mengancam stabilitas ekonomi dalam jangka panjang.
Fenomena Trump mungkin belum sepenuhnya hilang, tetapi semakin banyak tanda yang menunjukkan bahwa waktunya hampir habis. Perekonomian terlalu kompleks untuk dikendalikan secara permanen hanya oleh psikologi dan retorika politik. Cepat atau lambat, fundamental ekonomi akan menang, dan ini semakin menunjukkan arah yang mengkhawatirkan.
Mitra pemasaran global dan pengembangan bisnis Anda
☑️ Bahasa bisnis kami adalah Inggris atau Jerman
☑️ BARU: Korespondensi dalam bahasa nasional Anda!
Konrad Wolfenstein
Saya akan dengan senang hati melayani Anda dan tim saya sebagai penasihat pribadi.
Anda dapat menghubungi saya dengan mengisi formulir kontak atau cukup hubungi saya di +49 89 89 674 804 (Munich) . Alamat email saya adalah: wolfenstein ∂ xpert.digital
Saya menantikan proyek bersama kita.
