Bank Sentral AS | Ketika kabut data yang hilang bertemu dengan kekuatan politik: Pemotongan suku bunga ketiga berturut-turut

Secara keseluruhan, tahun 2025 jelas merupakan tahun booming emas, ditambah dengan dolar yang lebih lemah.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) telah mencetak sejarah – tetapi dalam keadaan yang sangat buruk. Dengan pemotongan suku bunga ketiga berturut-turut, sekarang menjadi antara 3,50 dan 3,75 persen, Fed berupaya mencegah resesi yang mengancam sambil secara bersamaan beroperasi hampir tanpa informasi yang memadai. Penutupan pemerintahan selama 43 hari telah meninggalkan kesenjangan data yang besar, mencegah para bankir sentral mendapatkan gambaran yang jelas tentang inflasi dan pasar tenaga kerja. Tetapi angka-angka yang hilang hanyalah sebagian dari masalah: Di bawah Presiden Donald Trump, tekanan politik pada lembaga yang seharusnya independen ini telah mencapai tingkat yang baru dan mengkhawatirkan.

Terjebak di antara pasar tenaga kerja yang mendingin, yang memiliki kemiripan berbahaya dengan tahun-tahun krisis sebelumnya, dan inflasi yang dipicu secara artifisial oleh tarif, The Fed menghadapi ujian kritis. Perbedaan pendapat internal dalam komite kebijakan moneter mencerminkan ketidakpastian eksternal: Akankah pelonggaran kebijakan moneter menyelamatkan pasar perumahan atau mempercepat inflasi?

Analisis berikut ini menjelaskan latar belakang kompleks dari keputusan ini, dampak "Trumponomics" terhadap arsitektur keuangan global, dan konsekuensi langsungnya bagi Eropa, harga emas, dan ekonomi global. Analisis ini menunjukkan mengapa tahun 2026 akan menentukan tidak hanya masa depan dolar tetapi juga independensi bank sentral terkuat di dunia.

Peringatan merah di AS: Pasar tenaga kerja sedang runtuh, tetapi inflasi tetap tinggi – apakah stagflasi akan segera terjadi?

Bank Sentral AS (Federal Reserve) kembali memangkas suku bunga acuan pada 10 Desember 2025, mempersempit kisaran target menjadi 3,50 hingga 3,75 persen. Pemangkasan suku bunga ketiga berturut-turut ini menandai titik balik yang luar biasa dalam kebijakan moneter Amerika, tetapi terjadi dalam kondisi yang hampir belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah perbankan sentral modern. Penutupan pemerintahan selama 43 hari dari Oktober hingga November menciptakan kesenjangan data yang menimbulkan tantangan signifikan bahkan bagi para pembuat kebijakan moneter yang berpengalaman. Pada saat yang sama, Presiden Donald Trump meningkatkan tekanannya pada bank sentral dengan sangat keras sehingga menguji independensi kelembagaan Fed secara unprecedented.

Perpecahan dalam komite: Dilema antara kehilangan pekerjaan dan inflasi

Keputusan untuk memangkas suku bunga diambil dalam komite kebijakan moneter yang terpecah. Tiga anggota menyimpang dari suara mayoritas: Stephen Miran menganjurkan pemangkasan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin, sementara dua rekannya memilih untuk mempertahankan suku bunga yang tidak berubah. Ketidaksepakatan ini mengungkapkan dilema mendasar yang dihadapi bank sentral. Di satu sisi, ada pasar tenaga kerja yang telah menunjukkan tanda-tanda kelemahan selama berbulan-bulan. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,4 persen pada bulan September, dan dalam beberapa perhitungan bahkan mencapai 4,44 persen. Jumlah PHK massal yang diumumkan mencapai salah satu tingkat tertinggi sejak pencatatan dimulai pada tahun 2006, dengan 39.006 kasus pada bulan Oktober. Hanya pada tahun-tahun krisis 2008, 2009, 2020, dan pada Mei 2025 angka-angka tersebut bahkan lebih mengkhawatirkan.

Di sisi lain, inflasi tetap berada di atas target dua persen. Inflasi inti berada di angka 2,8 persen pada bulan September, sementara inflasi keseluruhan mencapai tiga persen. Perkembangan ini semakin mengkhawatirkan mengingat hal ini terjadi di tengah kebijakan tarif yang masif. Trump telah memberlakukan tarif hukuman sebesar 20 persen untuk impor Uni Eropa dan 34 persen untuk barang-barang Tiongkok. Para ekonom memperingatkan bahwa langkah-langkah ini dapat mendorong inflasi naik tambahan 0,8 poin persentase pada tahun 2025. Dengan demikian, The Fed terjebak dalam perangkap inflasi klasik: Jika menurunkan suku bunga lebih lanjut, mereka berisiko mempercepat inflasi. Jika menaikkan suku bunga atau membiarkannya pada tingkat saat ini, mereka berisiko memperburuk pasar tenaga kerja lebih lanjut.

Penerbangan buta data dan reaksi pasar yang menipu

Data yang tersedia untuk keputusan suku bunga sangat terbatas. Karena penutupan pemerintahan, bank sentral kekurangan angka inflasi dan lapangan kerja yang lengkap untuk bulan Oktober. Angka bulan November baru akan tersedia pada pertemuan Fed berikutnya. Rilis harga grosir juga ditunda hingga pertengahan Januari 2026. Dengan demikian, para pembuat kebijakan moneter harus lebih bergantung dari biasanya pada perkiraan dari lembaga swasta dan survei mereka sendiri. Goldman Sachs menggabungkan faktor musiman yang telah dirilis sebelumnya dengan angka tingkat negara bagian untuk mendapatkan gambaran kasar tentang klaim pengangguran awal. Improvisasi metodologis ini menggarisbawahi kesulitan evaluasi kebijakan moneter.

Pasar awalnya bereaksi positif terhadap penurunan suku bunga. Indeks utama Wall Street naik 0,5 hingga 1,2 persen. Indeks dolar memperpanjang kerugiannya, turun lebih dari setengah persen. Emas, yang secara tradisional diuntungkan oleh suku bunga rendah, naik setengah persen dan bergerak menuju $4.235 per ons. Namun, reaksi ini menutupi ketegangan yang mendasarinya. Euro telah menguat sekitar dua belas persen terhadap dolar selama tahun 2025, yang menimbulkan beban signifikan bagi eksportir Eropa. Meskipun pelemahan dolar lebih lanjut mungkin meningkatkan daya saing ekonomi AS dalam jangka pendek, hal itu secara bersamaan akan membuat barang impor lebih mahal dan dengan demikian semakin memicu inflasi.

Bank Sentral AS (Fed) kini memperkirakan pertumbuhan yang jauh lebih kuat pada tahun 2026 dibandingkan perkiraan pada bulan September. Bank sentral sekarang mengantisipasi peningkatan sebesar 2,3 persen, dibandingkan dengan 1,8 persen tiga bulan sebelumnya. Untuk tahun berjalan, Fed sedikit merevisi ekspektasinya ke atas menjadi 1,7 persen. Optimisme ini tampak mengejutkan pada pandangan pertama, tetapi sebagian dijelaskan oleh pengeluaran pemerintah yang besar yang diantisipasi. Lembaga penelitian ekonomi Jerman KfW memperkirakan bahwa pengeluaran yang telah direncanakan untuk tahun 2025 tidak akan diimplementasikan hingga tahun 2026, yang seharusnya memberikan dorongan positif yang kuat.

Perkiraan inflasi The Fed untuk tahun 2026 secara mengejutkan diturunkan dari 2,6 menjadi 2,4 persen, meskipun kebijakan tarif proteksionisnya. Untuk tahun 2025, bank sentral sekarang memperkirakan 2,9 persen, bukan 3,0 persen. Revisi penurunan kecil ini mungkin secara teknis dapat dibenarkan, tetapi berpotensi mengabaikan efek tertunda dari kebijakan perdagangan. Ekonom seperti Thomas Gitzel dari VP Bank sudah memperingatkan bahwa tarif akan memiliki dampak yang lebih nyata pada perkembangan harga daripada yang diasumsikan sebelumnya. Inflasi yang dipicu oleh tarif biasanya meningkat perlahan selama beberapa bulan dan diperkirakan akan menjadi lebih terlihat di musim panas.

Perebutan kekuasaan politik dan krisis di pasar properti.

Tekanan politik terhadap The Fed (Bank Sentral AS) mencapai tingkat yang baru. Trump telah berulang kali menyerang Ketua The Fed Jerome Powell secara terbuka dalam beberapa bulan terakhir, menyebutnya "Jerome yang terlambat" dan "orang jahat." Motivasi Trump jelas: Presiden ingin menstimulasi pasar perumahan untuk mengatasi kekhawatiran tentang keterjangkauan perumahan secara umum menjelang pemilihan paruh waktu 2026 yang krusial. Suku bunga hipotek telah berada di atas enam persen sejak akhir tahun 2022, jauh lebih tinggi daripada dua hingga tiga persen yang terlihat selama pandemi Covid-19. Banyak rumah tangga yang mengambil pinjaman jangka panjang murah pada saat itu sekarang tidak mau membiayai ulang pinjaman mereka dengan jumlah lebih dari dua kali lipat dari jumlah semula.

Pasar perumahan Amerika Serikat sedang mengalami krisis struktural. Harga rata-rata rumah baru melebihi $400.000 pada tahun 2021 dan terus meningkat sejak saat itu. Suku bunga hipotek rata-rata 30 tahun diperkirakan mencapai 6,18 persen pada tahun 2026 dan hanya turun menjadi 5,88 persen pada tahun 2027. Pelonggaran moderat ini terjadi meskipun ada ekspektasi pasar akan penurunan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed. Menurut Asosiasi Nasional Agen Real Estat, pembeli rumah pertama kali kini hanya mencakup 21 persen dari pasar, angka terendah dalam sejarah. Permintaan perumahan terhambat oleh kurangnya keterjangkauan, harga yang tinggi, kenaikan suku bunga hipotek, dan meningkatnya kekhawatiran akan pengangguran.

Prospek pasar perumahan tetap lesu. Para ahli memperkirakan kenaikan harga hanya 1,4 persen untuk tahun 2026, menurut Indeks Komposit S&P CoreLogic Case-Shiller untuk 20 wilayah metropolitan. Ini akan menjadi kenaikan tahunan terendah sejak 2011. Oleh karena itu, pemotongan suku bunga The Fed tidak akan mampu memicu ledakan perumahan yang diharapkan oleh Trump. Harga sudah terlalu tinggi, pasokan rumah terjangkau untuk pembeli pertama terlalu terbatas, dan situasi ketenagakerjaan tetap terlalu tidak pasti. Penjualan properti yang sudah ada diproyeksikan tetap stabil pada tingkat tahunan 4,1 hingga 4,2 juta unit untuk kuartal mendatang, jauh di bawah puncak 6,6 juta pada awal tahun 2021.

Masa depan The Fed: Loyalitas versus independensi

Masa jabatan Jerome Powell berakhir pada Mei 2026. Trump telah mengumumkan bahwa ia akan menunjuk penggantinya pada awal 2026. Kevin Hassett, penasihat ekonomi utama Trump dan kepala Dewan Ekonomi Nasional, dianggap sebagai kandidat yang menjanjikan. Hassett, yang sebelumnya menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi dari tahun 2017 hingga 2019 selama masa jabatan pertama Trump, dianggap sebagai pengikut setia presiden. Meskipun ia secara terbuka mendukung independensi The Fed, ia percaya bahwa risiko kebijakan moneter yang terlalu ketat lebih besar daripada bahaya meningkatnya inflasi. Para ahli seperti Joe Kalish dari Ned Davis Research memperingatkan bahwa Hassett, sebagai anggota kabinet Trump, akan menjadi pilihan terburuk terkait independensi The Fed.

Prospek dominasi Trump di Federal Reserve (Fed) sudah mulai terasa. Ekonom seperti Georg von Wallwitz dari Eyb & Wallwitz yakin bahwa Fed di bawah kepemimpinan Hassett akan mengejar kebijakan agresif yang ramah pertumbuhan. Stephen Miran, anggota terbaru dewan Fed, sudah menganjurkan pemotongan suku bunga yang signifikan, sepenuhnya sejalan dengan posisi Trump. Presiden menominasikan Miran pada bulan September setelah pengunduran diri tak terduga Gubernur Adriana Kugler. Dengan Hassett sebagai pemimpin dan penunjukan loyal lainnya di dewan gubernur yang beranggotakan tujuh orang, Trump secara efektif dapat mengendalikan kebijakan moneter mulai pertengahan 2026 dan seterusnya.

Pasar keuangan sudah memperhitungkan perkembangan ini. Dolar bereaksi tajam terhadap meningkatnya kemungkinan pengangkatan Hassett, kehilangan 0,3 persen terhadap euro. Imbal hasil obligasi Treasury AS sepuluh tahun sedikit turun menjadi 4,07 persen. Namun, risiko signifikan membayangi dalam jangka panjang. Ekonom Commerzbank, Jörg Krämer, memperkirakan tingkat inflasi rata-rata AS selama sepuluh tahun ke depan akan jauh lebih tinggi daripada target bank sentral sebesar dua persen karena terkikisnya independensi The Fed. ZEW (Pusat Penelitian Ekonomi Eropa) memperkirakan tingkat inflasi sebesar 3,2 dan 3,1 persen untuk tahun 2025 dan 2026, masing-masing, yang secara signifikan melebihi target The Fed. Bahkan untuk tahun 2027, ekspektasi sebesar 2,9 persen menyiratkan tekanan penurunan yang berkelanjutan pada tingkat harga AS.

Risiko institusionalnya sangat besar. Independensi The Fed telah dianggap hampir sakral sejak intervensi besar-besaran Presiden Richard Nixon pada tahun 1970-an. Hal ini sangat penting bagi status dolar sebagai mata uang cadangan dunia dan daya tarik obligasi Treasury AS sebagai tempat berlindung yang aman. Melalui serangannya yang berulang-ulang terhadap The Fed, Trump membahayakan kepercayaan investor terhadap kredibilitas dan independensi bank sentral. Hal ini dapat menyebabkan gejolak signifikan di pasar global dan mencegah AS untuk membiayai kembali utang nasionalnya yang sangat besar sebesar $35 triliun melalui pasar modal. Stabilitas sistem keuangan global dipertaruhkan.

Tumpukan utang, ketergantungan pada AI, dan bayang-bayang stagflasi

Kondisi fiskal memperburuk dilema ini. Pembayaran bunga atas utang publik AS mencapai sekitar $1,126 triliun pada tahun 2024, naik dari $875 miliar pada tahun sebelumnya. Biaya pembayaran utang tahunan diproyeksikan mencapai hampir $1 triliun pada tahun 2025. Suku bunga rata-rata atas utang pemerintah yang beredar saat ini sekitar 3,20 persen dan diperkirakan akan meningkat secara bertahap menjadi 4,50 persen, sejalan dengan pertumbuhan nominal. Rasio utang terhadap PDB, yaitu proporsi pembayaran bunga terhadap total pendapatan pemerintah, telah melampaui 12 persen pada tahun 2023. Simulasi menunjukkan bahwa rasio ini dapat meningkat menjadi 22 persen pada tahun 2035, rekor tertinggi untuk AS.

Perkembangan ini secara dramatis membatasi ruang gerak fiskal. Setelah dikurangi pengeluaran wajib untuk Jaminan Sosial, Medicare, dan Medicaid, pemerintah AS saat ini memiliki sekitar 50 persen dari pengeluarannya, atau sekitar $3,7 triliun, yang tersisa. Jika pembayaran bunga juga dikurangi, ruang gerak pengeluaran diskresioner menyusut menjadi hanya 25 persen dari total pengeluaran, atau $1,8 triliun. Hampir setengah dari jumlah tersebut adalah pengeluaran pertahanan, yang, mengingat situasi geopolitik, tidak akan dipotong tetapi justru diperluas. Dengan demikian, kebijakan fiskal secara efektif menjadi usang sebagai cara untuk mengatasi krisis ekonomi.

Dampak kebijakan suku bunga AS terhadap perekonomian Amerika sangat beragam. Suku bunga yang lebih rendah membuat pinjaman lebih murah bagi bisnis dan konsumen, yang dapat merangsang pengeluaran konsumen dan investasi. Suku bunga hipotek, pinjaman mobil, pembiayaan perusahaan, dan kartu kredit akan menurun dalam jangka menengah. Hal ini dapat mendorong perekonomian dan menciptakan lapangan kerja baru. Namun, data pasar tenaga kerja terbaru menunjukkan perlambatan. Sebagian besar perusahaan hampir tidak melakukan perekrutan, dan hanya sedikit karyawan yang meninggalkan pekerjaan mereka. Pasar tenaga kerja stagnan.

Ekonomi AS diproyeksikan tumbuh hampir dua persen pada tahun 2025, menempatkannya pada posisi yang lebih baik daripada ekonomi Jerman. Namun, pertumbuhan ini sangat bergantung pada booming kecerdasan buatan (AI). OpenAI, Google, dan perusahaan lain sedang membangun pusat data besar-besaran di seluruh AS untuk program AI mereka. Para ahli memperkirakan bahwa investasi mereka menyumbang setengah dari pertumbuhan ekonomi AS pada paruh pertama tahun 2025. Ketergantungan sepihak ini membawa risiko yang signifikan. Jika booming AI kehilangan momentum, ekonomi AS dapat dengan cepat tergelincir ke dalam resesi.

Risiko stagflasi itu nyata. Ekonomi AS dapat memasuki fase pertumbuhan lemah yang disertai inflasi tinggi. Dalam skenario agresif yang melibatkan tarif 60 persen untuk semua barang Tiongkok, tarif untuk barang dari seluruh dunia, dan pembatasan imigrasi yang ketat, perdagangan yang lebih lemah, penurunan investasi, dan krisis kepercayaan secara umum kemungkinan akan menjerumuskan sebagian besar ekonomi di seluruh dunia ke dalam resesi. Namun, bagi AS, kombinasi ini lebih mungkin menimbulkan konsekuensi stagflasi. Seiring memburuknya prospek pertumbuhan, pertumbuhan yang lebih lambat kemungkinan besar akan disertai dengan inflasi yang lebih tinggi, bukan lebih rendah.

Trump yang agresif mungkin akan mencoba menerapkan stimulus fiskal yang ekstensif, tetapi permintaan yang lebih kuat akan dengan cepat berhadapan dengan sisi penawaran ekonomi yang memburuk. Pertumbuhan PDB kemungkinan akan anjlok pada awalnya karena gangguan besar sebelum menerima dukungan dari langkah-langkah stimulus pada tahun 2026. Efek pertumbuhan negatif dari kenaikan tarif AS sendiri bersifat jangka pendek dan akan hilang pada tahun 2026. Namun, tindakan balasan dari mitra dagang memiliki efek yang lebih tahan lama, mengurangi pertumbuhan ekonomi sebesar 0,6 poin persentase tambahan baik pada tahun 2025 maupun 2026. Secara keseluruhan, ini menghasilkan kerugian hampir dua poin persentase dalam pertumbuhan ekonomi AS untuk tahun 2025.

Keahlian kami di AS dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital

Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Pusat Bisnis Xpert

Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
• Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
• Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
• Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Eropa terjebak dalam cengkeraman kebijakan perdagangan AS dan pergeseran mata uang.

Dampak konflik perdagangan terhadap Uni Eropa cukup besar, meskipun tidak sebesar di AS. Efek negatif dari konflik perdagangan memperlambat pertumbuhan di Zona Euro. Konflik perdagangan berarti berkurangnya ekspor ke AS dan meningkatnya persaingan impor dari Tiongkok. Eksportir Tiongkok, yang tidak dapat menjual barang mereka di AS, baru-baru ini menurunkan harga ekspor mereka ke Zona Euro secara signifikan. Hal ini menyebabkan tekanan deflasi di Eropa, sekaligus merugikan daya saing perusahaan-perusahaan Eropa.

Ekspor Jerman ke AS turun 7,5 persen pada tahun 2025, sementara ekspor ke China turun lebih tajam lagi, yaitu 11,5 persen. Antara Januari dan Oktober 2025, impor meningkat 4,6 persen dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, sementara ekspor hanya naik 1,1 persen. Perdagangan dengan China terbukti sangat bermasalah. Ekspor Jerman anjlok, sementara impor melonjak. Defisit perdagangan Jerman dengan China pada tahun 2025 3,6 kali lebih tinggi daripada tahun 2020, dan untuk Zona Euro secara keseluruhan, defisit tersebut berlipat ganda.

Bank Sentral Eropa (ECB) tidak mengikuti jejak The Fed dalam pemotongan suku bunga. Tidak seperti The Fed, ECB melanjutkan siklus pemotongan suku bunganya pada paruh pertama tahun 2025, menurunkan ketiga suku bunga sebesar 0,25 poin persentase menjadi 2,0 persen pada 5 Juni 2025. Ini adalah pemotongan suku bunga keempat tahun itu. Antara Juni 2024 dan Juni 2025, ECB menurunkan biaya pinjaman sebesar 200 basis poin. Pasar memperkirakan suku bunga akan tetap stabil dalam jangka pendek, dengan pemotongan 25 basis poin pertama berpotensi terjadi pada Juli 2026. Analis memperkirakan bahwa suku bunga deposito dapat turun menjadi sekitar 2,0 persen pada akhir tahun 2025, sementara beberapa ahli bahkan menganggap 1,5 persen mungkin terjadi.

Euro telah mengalami fluktuasi signifikan pada tahun 2025, menguat sekitar dua belas persen terhadap dolar sejauh ini. Penguatan ini memiliki efek yang beragam pada impor dan ekspor. Impor menjadi lebih murah karena harga yang harus dibayar untuk produk asing dari zona dolar di dalam zona euro lebih rendah. Konsumen dapat memperoleh manfaat yang cukup besar dari hal ini jika penguatan euro cukup signifikan. Bahkan impor minyak dan gas dari Timur Tengah seringkali menjadi lebih murah karena ditagih dalam dolar. Sebaliknya, perusahaan pengekspor kehilangan daya saing harga internasional. Dengan harga yang sama dalam euro, harga jual di pasar sasaran meningkat jika dinyatakan dalam dolar AS.

Apresiasi euro sebesar 10 persen akan secara signifikan mengurangi inflasi selama periode tiga tahun, dengan dampak terbesar terjadi pada tahun pertama, ketika laju kenaikan harga akan 0,6 poin persentase lebih lambat dari biasanya. ECB sudah memperkirakan tingkat inflasi tahunan akan turun di bawah targetnya pada tahun 2026, rata-rata 1,7 persen. Apresiasi euro lebih lanjut kemungkinan akan mengurangi inflasi lebih jauh lagi dan menimbulkan keraguan terhadap proyeksi kembalinya ke target pada tahun 2027.

Tren positif muncul untuk Jerman pada tahun 2026. Produk domestik bruto (PDB) diperkirakan akan meningkat sebesar 1,2 hingga 1,5 persen, didorong oleh peningkatan pengeluaran pemerintah. Negara-negara Uni Eropa lainnya juga akan mendapat manfaat dari hal ini. Inflasi diperkirakan akan stabil di angka 1,7 hingga 2,0 persen, di bawah atau sesuai dengan target jangka panjang ECB sebesar dua persen. Hal ini disebabkan oleh penurunan harga energi dan pertumbuhan upah yang lebih rendah. PDB di zona euro diproyeksikan tumbuh sebesar 1,4 persen pada tahun 2025 dan 1,0 hingga 1,3 persen pada tahun 2026. Harga konsumen diperkirakan akan naik sebesar 2,1 persen.

Pergeseran global: Manuver penghindaran China dan kesulitan yang dihadapi negara-negara berkembang.

Dampak terhadap China sangat kompleks. China menanggapi tarif Trump dengan tarif balasan sendiri, yang mendorong Trump untuk meningkatkan tarifnya lebih lanjut. Pada akhirnya, tarif ekspor China ke AS mencapai 145 persen, sementara tarif sebaliknya mencapai 125 persen. Namun, China dengan cepat melakukan diversifikasi mitra dagangnya untuk mengimbangi hilangnya pangsa pasar di AS. Afrika menjadi fokus utama: Ekspor ke sana meningkat sebesar 25 persen pada tahun 2025 menjadi $122 miliar, lebih cepat daripada ke wilayah lain. Nigeria, Afrika Selatan, dan Mesir adalah negara tujuan utama.

Kebijakan agresif Trump telah mendorong banyak negara untuk memperluas kerja sama ekonomi dan keuangan mereka dengan China. Dengan China sendiri yang terdampak oleh tarif AS hampir 50 persen, negara itu semakin mencari mitra dagang dan pemasok alternatif. Dinamika ini dapat mendefinisikan kembali hubungan perdagangan global. Sebagai bagian dari perjanjian awal dengan AS, China mengumumkan akan melanjutkan pasokan bahan baku utama, sementara AS, sebagai imbalannya, setuju untuk tidak melarang mahasiswa China masuk ke universitas AS. Trump juga mengizinkan Nvidia untuk mengekspor chip AI H200-nya ke China dengan imbalan pembayaran royalti 25 persen kepada AS.

Dampak global terhadap negara-negara berkembang sangat dramatis. Sejak Maret 2022, terjadi arus keluar modal yang konstan dari negara-negara berkembang dan negara-negara dengan perekonomian yang sedang tumbuh, yang berarti modal swasta ditarik dan dipindahkan ke tempat-tempat aman di negara-negara maju, terutama Amerika Serikat. Negara-negara berkembang harus mengambil langkah-langkah yang lebih drastis daripada The Fed untuk tetap menjadi lokasi investasi yang menarik bagi modal yang fluktuatif dan untuk mencegah pelarian modal besar-besaran. Meningkatnya biaya bunga memberikan beban berat pada keuangan publik negara-negara berkembang dan menyerap sumber daya langka yang kemudian kurang untuk pembangunan dan barang publik.

Tingkat bunga rata-rata yang akan dibayarkan negara-negara berkembang kepada kreditor resmi mereka atas utang pemerintah yang baru diterbitkan pada tahun 2024 berada pada level tertinggi dalam 24 tahun. Tingkat bunga rata-rata untuk kreditor swasta berada pada level tertinggi dalam 17 tahun. Secara total, negara-negara ini membayar bunga sebesar $415 miliar, sebuah rekor baru. Antara tahun 2022 dan 2024, negara-negara berkembang membayar total $741 miliar lebih banyak dalam bentuk bunga dan pembayaran pokok kepada pemberi pinjaman daripada yang mereka terima dalam bentuk pembiayaan baru.

Namun, ada tanda-tanda perbaikan. Suku bunga acuan diturunkan, dan investor obligasi telah menyediakan pembiayaan baru sebesar $80 miliar. Tetapi pembiayaan ini tidak murah, karena suku bunga pernah mencapai 10 persen, kira-kira dua kali lipat dari sebelum tahun 2020. Pada tahun 2024, para kreditur setuju untuk merestrukturisasi utang negara berkembang sebesar $90 miliar, sesuatu yang terakhir terjadi pada tahun 2010. Pemotongan suku bunga oleh The Fed dapat memberikan sedikit keringanan, tetapi masalah struktural tetap ada.

Kelas aset yang menjadi fokus: Reli emas dan saham yang dinilai terlalu tinggi

Pasar mata uang sensitif terhadap perbedaan kebijakan suku bunga. Pengenalan tarif apa pun cenderung mendukung dolar karena akan mengimbangi dampaknya terhadap perdagangan dan ekonomi. Perbedaan suku bunga kemungkinan akan kembali mendukung dolar, sehingga kemungkinan akan tetap kuat untuk beberapa waktu. Ketidakpastian kebijakan perdagangan adalah alasan utama apresiasi dolar selama konflik perdagangan 2018-2019. Eksportir Tiongkok memanfaatkan apresiasi dolar untuk menurunkan harga mereka. Untuk setiap kenaikan satu persen pada dolar, eksportir menurunkan harga mereka dalam dolar AS sekitar tiga perempat persen.

Harga emas diuntungkan oleh penurunan suku bunga dan ketidakpastian. Emas terus diperdagangkan mendekati rekor tertingginya di atas $4.200 per ons. Karena emas tidak menghasilkan bunga, penurunan suku bunga menyebabkan peningkatan permintaan emas sebagai produk investasi. Dengan penurunan suku bunga The Fed, investor lebih cenderung berinvestasi dalam emas batangan daripada obligasi, yang menghasilkan bunga lebih rendah setelah penurunan suku bunga. Dolar yang lebih lemah juga mendukung harga emas, karena logam mulia ini diperdagangkan dalam mata uang tersebut. Pada saat yang sama, penurunan suku bunga mengurangi daya tarik obligasi dan produk pasar uang, karena keunggulan imbal hasil mereka dibandingkan emas berkurang.

Goldman Sachs, Bank of America, dan JP Morgan memperkirakan harga emas akan melampaui angka $5.000 per ons tahun depan. Goldman Sachs dan Bank of America mengantisipasi harga emas sekitar $5.000 pada akhir tahun 2026, sementara JP Morgan menetapkan target harga $5.200. Perkiraan ini didasarkan pada ekspektasi penurunan suku bunga lebih lanjut, pembelian besar-besaran oleh bank sentral, dan lingkungan geopolitik yang tegang. Menurut World Gold Council, bank sentral membeli 1.136 ton emas senilai sekitar $70 miliar pada tahun 2022, rekor tertinggi. Negara-negara berkembang yang tumbuh sangat cepat seperti Tiongkok, India, dan Turki meningkatkan cadangan emas mereka dengan pesat.

Pasar obligasi belakangan ini mengalami volatilitas. Harga telah memperhitungkan kemungkinan strategi kebijakan Trump dan potensi dampaknya terhadap inflasi dan suku bunga. Pasar obligasi telah terkoreksi ke atas karena kombinasi pertumbuhan yang kuat, data inflasi terkini yang lebih stabil, dan ekspektasi kebijakan reflasi lebih lanjut di bawah pemerintahan baru. Obligasi sekarang memperkirakan antara satu hingga dua pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve untuk tahun 2025, setelah sebelumnya memperkirakan lebih dari empat pemotongan pada bulan September.

Valuasi saham AS, selain puncak gelembung dot-com, berada pada level tertinggi dalam 143 tahun. Terlepas dari arah politik pemerintahan baru, patut dipertanyakan apakah valuasi ini dapat dipertahankan. Mereka yang khawatir tentang valuasi saham AS yang tinggi dapat melihat ke ujung bawah skala kapitalisasi pasar. Perusahaan berkapitalisasi kecil dan menengah memiliki valuasi yang lebih menarik daripada perusahaan dengan kapitalisasi pasar tinggi. Perusahaan berkapitalisasi kecil dan menengah memiliki basis pelanggan yang sebagian besar atau seluruhnya berbasis di AS. Mereka menawarkan cara yang lebih langsung dan hemat biaya untuk mengakses ekonomi AS.

Tantangan utama bagi investor adalah menilai kemungkinan implementasi suatu kebijakan tertentu. Tantangan ini akan terus berlanjut hingga ada kejelasan mengenai arah kebijakan. Pasar keuangan dapat memperhitungkan setiap langkah tersebut selama tahun 2025, bahkan jika langkah tersebut tidak pernah terwujud, yang menyebabkan peningkatan volatilitas di semua kelas aset. Perang dagang dan ancaman terhadap independensi The Fed menciptakan lingkungan yang tidak pasti bagi pasar keuangan, yang kemungkinan akan mendorong volatilitas, yang saat ini berada pada level terendah tahunan, kembali naik.

Keahlian industri dan bisnis global kami dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital

Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Pusat Bisnis Xpert

Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
• Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
• Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
• Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Garis tipis untuk kebijakan moneter

Dalam proyeksi terbarunya, The Fed mengisyaratkan bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2026 akan jarang terjadi. Proyeksi bank sentral menunjukkan total penurunan suku bunga hanya 25 basis poin untuk tahun 2026, tidak berubah dari proyeksi September. Pasar saat ini melihat probabilitas hampir 78 persen bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga stabil pada Januari 2026, dibandingkan dengan probabilitas 70 persen sesaat sebelum pengumuman penurunan suku bunga. Ketua Fed Powell mengatakan selama konferensi pers bahwa para pembuat kebijakan membutuhkan waktu untuk melihat bagaimana tiga penurunan suku bunga The Fed tahun ini memengaruhi ekonomi AS. Powell menambahkan bahwa ia memperkirakan dampak tarif akan mereda tahun depan. Kecuali ada pengumuman tarif baru yang besar, inflasi barang diperkirakan akan mencapai puncaknya pada kuartal pertama.

Pemotongan suku bunga baru-baru ini oleh The Fed di tengah kondisi yang menantang mengungkapkan dilema mendasar dari kebijakan moneter modern. Bank sentral harus menyeimbangkan meningkatnya risiko di pasar tenaga kerja dengan inflasi yang meningkat secara bersamaan. Bank sentral beroperasi dalam lingkungan yang sulit di mana inflasi dan situasi pasar tenaga kerja harus dipertimbangkan. Keputusan untuk memprioritaskan pasar tenaga kerja, sehingga lebih memilih kebijakan yang lunak daripada kebijakan yang keras, dapat dimengerti mengingat memburuknya lapangan kerja secara drastis. Namun, hal ini membawa risiko yang signifikan.

Dilema tetap ada: Meskipun pasar tenaga kerja kehilangan momentum, dengan inflasi keseluruhan sebesar tiga persen dan inflasi inti sebesar 2,8 persen pada bulan September, harga tetap berada di atas target The Fed sebesar dua persen. The Fed tidak sepenuhnya menentang pemotongan suku bunga yang sangat dituntut oleh Trump, tetapi masih bergulat dengan inflasi yang jauh lebih tinggi daripada target dua persen. Bank sentral harus mengambil keputusan dalam keadaan yang menantang, dan keadaan ini diperkirakan tidak akan membaik secara fundamental dalam waktu dekat.

Tantangan struktural yang dihadapi ekonomi AS jauh melampaui situasi ekonomi jangka pendek. Utang nasional tumbuh tanpa terkendali, rasio utang terhadap PDB mencapai rekor tertinggi, dan ruang gerak fiskal menyusut secara drastis. Pada saat yang sama, independensi kelembagaan The Fed, yang selama beberapa dekade dianggap sebagai penjamin penting bagi perkembangan harga yang sehat dan stabilitas ekonomi, terancam terkikis. Di AS, prinsip ini semakin tertekan, dan konsekuensinya bisa sangat menghancurkan.

Dampak globalnya tidak boleh diremehkan. AS tetap menjadi ekonomi terbesar di dunia, dolar AS merupakan mata uang cadangan terpenting, dan The Fed merupakan bank sentral yang paling berpengaruh. Keputusan yang dibuat di Washington memiliki konsekuensi bagi Eropa, Tiongkok, pasar negara berkembang, dan seluruh ekonomi global. Kebijakan suku bunga yang berbeda, kebijakan perdagangan proteksionis, dan ketidakpastian kelembagaan menciptakan lingkungan di mana mekanisme tradisional tidak lagi berfungsi. Dunia berada di titik balik, dan keputusan yang dibuat dalam beberapa bulan mendatang akan memiliki dampak selama beberapa dekade mendatang.

The Fed menghadapi ujian terberatnya sejak krisis keuangan. Mereka harus menemukan jalan tengah antara Scylla dan Charybdis, antara resesi dan stagflasi, antara integritas institusional dan tekanan politik. Pemotongan suku bunga ketiga berturut-turut mungkin membawa kelegaan jangka pendek, tetapi itu bukanlah solusi untuk masalah mendasar. Ekonomi AS, ekonomi global, dan pasar keuangan global akan mengamati jalan di atas tali ini dengan sangat saksama. Karena satu hal yang pasti: Keputusan yang dibuat hari ini akan membentuk lanskap ekonomi untuk tahun-tahun mendatang. Dan risikonya jarang sebesar ini.

Dari kemerdekaan menuju kendali: Skenario Turki di Amerika

Kesamaan antara serangan Trump saat ini terhadap independensi Federal Reserve dan pembongkaran bank sentral Turki oleh Recep Tayyip Erdoğan tidak hanya terlihat tetapi juga dibahas dengan keprihatinan yang semakin meningkat oleh para ekonom dan pakar keuangan di seluruh dunia. Apa yang digambarkan dalam teks aslinya sebagai pernyataan yang meremehkan secara diplomatik—sebuah "erosi independensi"—sebenarnya adalah pengambilalihan kebijakan moneter secara sistematis oleh cabang eksekutif, yang semakin sering disebut dalam wacana akademis sebagai "Erdoğanisasi" kebijakan moneter AS. Karakterisasi ini bukanlah sebuah pernyataan yang berlebihan dan menunjukkan sinyal peringatan historis yang tidak dapat diabaikan oleh ekonomi global.

Dasar perbandingan ini bertumpu pada kesalahan perhitungan ideologis mendasar yang dimiliki oleh Erdogan dan Trump. Selama bertahun-tahun, Erdogan telah memperjuangkan tesis yang secara ekonomi telah didiskreditkan, yaitu bahwa suku bunga tinggi menyebabkan, bukan memerangi, inflasi. Presiden Turki itu membenarkan kebijakan suku bunga rendahnya dengan argumen keagamaan, menggambarkan suku bunga tinggi sebagai pelanggaran prinsip-prinsip Islam. Namun, yang terpenting, ia mengejar tujuan politik: ia berharap kredit murah akan merangsang pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan daya beli penduduk, dua janji kampanye utama untuk pemilihan mendatang. Trump berpendapat serupa, tetapi secara eksplisit merujuk pada pasar perumahan dan keterjangkauan bagi pembeli rumah pertama. Dalam kedua kasus tersebut, pertumbuhan jangka pendek dan popularitas politik diprioritaskan di atas perlindungan jangka panjang mata uang dan stabilitas harga.

Kesamaan dalam strategi personel sangat jelas. Erdogan secara sistematis memecat gubernur bank sentral yang menentang tuntutannya untuk penurunan suku bunga. Pada September 2022, gubernur bank sentral Sahap Kavcioglu dipaksa mundur setelah gagal menerapkan kenaikan suku bunga yang secara ekonomi diperlukan. Pada Desember 2023, Erdogan menggantikannya dengan Hafize Gaye Erkan, seorang ekonom yang lebih selaras dengan ideologi Erdogan. Siklus ini berulang beberapa kali hingga bank sentral Turki sepenuhnya berada di bawah kendali politik. Trump mengikuti pola yang sama dengan presisi yang sangat tinggi. Pada September 2025, ia menominasikan Stephen Miran, seorang ekonom Harvard dan pendukung setia Trump, ke Dewan Gubernur Fed. Miran segera menyerukan penurunan suku bunga yang signifikan setelah nominasinya, sehingga menunjukkan kepatuhannya pada sistem. Pergeseran penting akan terjadi mulai Mei 2026, ketika masa jabatan Powell berakhir. Trump telah memberi sinyal bahwa Kevin Hassett, ketua Dewan Ekonomi Nasional dan salah satu penasihatnya yang paling setia, akan menjadi kepala Fed yang baru.

Poin penting dari strategi ini adalah bahwa strategi ini tidak didasarkan pada pengawasan formal, tetapi pada loyalitas. Dengan Hassett sebagai kepala The Fed dan loyalis Trump lainnya di Dewan Gubernur yang beranggotakan tujuh orang, Trump tidak membutuhkan undang-undang untuk mengendalikan kebijakan moneter. Dewan yang sebagian besar terdiri dari orang-orang yang hanya mengiyakan perintah akan secara de facto melakukan apa yang diinginkan presiden. Seperti yang diperingatkan oleh analis keuangan Joe Kalish dari Ned Davis Research, Hassett, sebagai anggota kabinet yang aktif, adalah "pilihan terburuk dalam hal independensi The Fed." Fasad kelembagaan tetap utuh, tetapi substansinya telah hilang.

Pembongkaran otoritas secara terbuka adalah aspek kunci lain dari paralel ini. Erdogan secara terbuka menyebut suku bunga tinggi sebagai "induk dari segala kejahatan" dan secara sistematis menyerang gubernur bank sentral dalam wawancara televisi dan di jalanan. Dia menciptakan iklim politik yang mendelegitimasi bank sentral. Trump menggunakan taktik serupa. Dia berulang kali menyebut Jerome Powell sebagai "orang jahat," "orang bodoh," dan "pecundang." Istilah-istilah ini bukan sekadar retorika tetapi alat strategis untuk mendelegitimasi Fed di mata masyarakat umum dan untuk menghasilkan tekanan politik pada badan pengatur bank sentral. Ketika presiden secara terbuka mengolok-olok bank sentral, hal itu mengirimkan sinyal kuat kepada sekutu kongres, pelaku pasar keuangan, dan pasar itu sendiri bahwa Fed bukan lagi lembaga yang tak tergoyahkan seperti selama beberapa dekade.

Konsekuensi ekonomi yang mengerikan didokumentasikan dalam contoh Turki. Di bawah tekanan dari Erdoğan, suku bunga acuan bank sentral Turki turun dari 24 persen pada Juli 2019 menjadi 8,25 persen pada Oktober 2023, meskipun inflasi meningkat pesat selama periode ini alih-alih menurun. Tingkat inflasi mencapai 61,5 persen pada Mei 2022 dan awalnya stabil di level lebih dari 35 hingga 50 persen sebelum perlahan menurun di bawah tekanan. Pada tahun terburuk, 2023, inflasi rata-rata lebih dari 75 persen. Lira runtuh, kadang-kadang kehilangan lebih dari 90 persen nilainya sebelum krisis terhadap dolar. Perusahaan-perusahaan Turki dan pemerintah, yang telah mengambil utang dalam mata uang asing, berada di ambang kehancuran akibat devaluasi mata uang.

Bagi AS, semua indikator menunjukkan bahwa skenario serupa di bawah kendali Fed yang dipimpin Trump tidak hanya mungkin tetapi hampir pasti. Commerzbank telah memperingatkan bahwa tingkat inflasi jangka panjang di bawah dominasi Fed Trump akan tetap berada di atas target Fed sebesar dua persen. Pusat Penelitian Ekonomi Eropa (ZEW) memproyeksikan bahwa AS akan mengalami inflasi sebesar 3,2 persen pada tahun 2025 dan 3,1 persen pada tahun 2026, jauh di atas target. Dalam jangka menengah, analis bahkan memperkirakan tingkat inflasi sebesar 3,5 persen untuk tahun 2026, dan Trading Economics memperkirakan bahwa ekspektasi inflasi konsumen jangka panjang akan tetap berada di angka 3,0 persen. Ini bukanlah hiperinflasi dahsyat seperti di Turki, melainkan pergeseran struktural yang sama: daya beli mata uang dikorbankan untuk membiayai tujuan politik jangka pendek.

Perbedaan krusial terletak pada konsekuensi globalnya. Turki adalah aktor regional dengan peringkat menengah. Hilangnya kepercayaan pada bank sentral Turki merugikan warga Turki dan beberapa mitra dagangnya. Di sisi lain, AS adalah ekonomi terbesar di dunia, dan dolar adalah mata uang cadangan global. Status dolar sebagai aset aman dan kepercayaan pada kredibilitas The Fed merupakan fondasi sistem keuangan internasional. Jika fondasi ini terkikis, seluruh arsitektur stabilitas keuangan global akan terkikis.

Retakan pertama sudah mulai terlihat. Investor ragu-ragu. Premi risiko untuk obligasi Treasury AS telah meningkat, sebuah tanda bahwa pasar sedang menilai kembali risiko gagal bayar. Negara-negara seperti Rusia dan Tiongkok secara aktif membangun cadangan yang tidak didenominasikan dalam dolar. Bank sentral membeli emas dalam jumlah rekor, yang secara klasik merupakan tanda bahwa mereka tidak lagi sepenuhnya mempercayai sistem cadangan tradisional. Lembaga pemeringkat Scope telah menurunkan peringkat kredit AS, secara langsung menyebutkan "peningkatan konsentrasi kekuasaan eksekutif atas lembaga-lembaga independen."

Skenario yang muncul bukanlah bahwa AS akan jatuh ke dalam neraka hiperinflasi ala Turki, melainkan akan memasuki keadaan inflasi kronis yang berlebihan, di mana inflasi berkisar sekitar empat persen, bukan target dua persen yang telah ditetapkan oleh The Fed. Hal ini menyebabkan beberapa konsekuensi yang merusak. Pertama, dolar kehilangan kepercayaan internasional, yang melemahkan perannya sebagai mata uang cadangan. Kedua, suku bunga riil pada utang pemerintah AS meningkat karena investor menuntut premi inflasi. Ketiga, dinamika utang AS yang sudah mengkhawatirkan menjadi tidak berkelanjutan. Dengan tingkat inflasi rata-rata satu hingga dua poin persentase lebih tinggi dari target, pengeluaran nominal meningkat lebih cepat daripada pendapatan nominal, menyebabkan utang meledak.

Model globalisasi empat dekade terakhir didasarkan pada kepercayaan terhadap sistem moneter Amerika dan independensi The Fed. Jika Trump menghancurkan kepercayaan ini, seperti yang dilakukan Erdogan di Turki, tatanan perdagangan dan keuangan global akan terfragmentasi. Negara-negara berkembang yang memegang utang mereka dalam dolar akan dirugikan oleh jatuhnya nilai dolar dan meningkatnya suku bunga global. Eksportir Eropa akan kehilangan daya saing karena euro yang lebih kuat. Pasar negara berkembang akan mengalami arus keluar modal besar-besaran ketika tempat-tempat aman tiba-tiba tampak kurang aman dan imbal hasil untuk tempat-tempat aman yang lebih baru meningkat. Ekonomi global akan melambat, bukan terstimulasi.

Preseden historisnya jelas. Pada tahun 1970-an, di bawah Presiden Richard Nixon, Federal Reserve, di bawah ketuanya Arthur Burns, tunduk pada tekanan politik dan mempertahankan suku bunga rendah untuk merangsang pertumbuhan sebelum pemilihan. Hasilnya adalah salah satu periode inflasi terburuk dalam sejarah Amerika. Inflasi melonjak hingga lebih dari 13 persen sementara pertumbuhan ekonomi stagnan, yang menyebabkan stagflasi legendaris. Butuh Paul Volcker dan "Guncangan Volcker," dengan suku bunga melebihi 20 persen, untuk mengekang inflasi, tetapi ini juga memicu salah satu resesi terdalam di era pasca-perang. Pelajarannya menyakitkan tetapi penting: independensi bank sentral bukanlah kemewahan, tetapi kebutuhan untuk stabilitas ekonomi jangka panjang.

Meskipun demikian, belum tentu Trump akan mendapatkan kendali penuh atas The Fed. Senat AS harus mengkonfirmasi Hassett sebagai ketua The Fed, dan beberapa senator telah menyatakan skeptisisme mereka. Memori institusional, budaya hukum, dan pemisahan kekuasaan di AS berbeda dari yang ada di Turki. Demokrasi lebih kokoh tertanam di sana. Jadi ada peluang nyata bahwa AS akan lolos dari jebakan Turki. Tetapi peluang itu semakin berkurang setiap bulannya.

Pesan utamanya tak terbantahkan: Apa yang diungkapkan dalam teks asli sebagai peringatan hati-hati tentang "erosi kemerdekaan" tidak lain adalah ancaman eksistensial terhadap kredibilitas ekonomi terbesar di dunia dan sistem keuangan global. Jika Trump berhasil dalam apa yang ditunjukkan oleh semua tanda-tanda yang ada, dunia akan memasuki era ketidakpastian ekonomi fundamental. Turki hanyalah peringatan kecil. Amerika akan menyeret seluruh tatanan global bersamanya. Ini bukan alarmisme, tetapi pragmatisme berdasarkan fakta sejarah dan tren saat ini.

Platform AI independen sebagai alternatif strategis bagi perusahaan Eropa - Gambar: Xpert.Digital

Ki-Gamechanger: Solusi AI Platform-Tailor yang paling fleksibel yang mengurangi biaya, meningkatkan keputusan mereka dan meningkatkan efisiensi

Platform AI Independen: mengintegrasikan semua sumber data perusahaan yang relevan

• Integrasi AI Cepat: Solusi AI yang dibuat khusus untuk perusahaan dalam beberapa jam atau hari bukan bulan
• Infrastruktur Fleksibel: Berbasis cloud atau hosting di pusat data Anda sendiri (Jerman, Eropa, pilihan lokasi bebas)

• Keamanan Data Tertinggi: Penggunaan di Firma Hukum adalah bukti yang aman
• Gunakan di berbagai sumber data perusahaan
• Pilihan model AI Anda sendiri atau berbagai (DE, EU, USA, CN)

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Platform AI independen vs. hyperscaler: Solusi mana yang tepat untuk Anda?

☑️ Bahasa bisnis kami adalah Inggris atau Jerman

☑️ BARU: Korespondensi dalam bahasa nasional Anda!

Konrad Wolfenstein

Saya akan dengan senang hati melayani Anda dan tim saya sebagai penasihat pribadi.

Anda dapat menghubungi saya dengan mengisi formulir kontak atau cukup hubungi saya di +49 89 89 674 804 (Munich) . Alamat email saya adalah: wolfenstein ∂ xpert.digital

Saya menantikan proyek bersama kita.

☑️ Dukungan UKM dalam strategi, konsultasi, perencanaan dan implementasi

☑️ Penciptaan atau penataan kembali strategi digital dan digitalisasi

☑️ Perluasan dan optimalisasi proses penjualan internasional

☑️ Platform perdagangan B2B Global & Digital

☑️ Pelopor Pengembangan Bisnis/Pemasaran/Humas/Pameran Dagang