Meskipun buku pesanan penuh: Mengapa bintang exoskeleton German Bionic tiba-tiba harus mengajukan kebangkrutan

Pelopor eksoskeleton Eropa gagal karena kekurangan modal – Pelajaran tentang kelemahan struktural dalam ekosistem teknologi tinggi Jerman

Pengajuan kebangkrutan German Bionic Systems pada November 2025 menandai pukulan telak lainnya bagi lanskap teknologi tinggi Jerman. Perusahaan yang berbasis di Augsburg ini, yang sejak didirikan pada tahun 2017 dianggap sebagai pemimpin teknologi Eropa dalam eksoskeleton cerdas bertenaga AI, terpaksa mengajukan proses kebangkrutan standar di Pengadilan Distrik Augsburg. Dengan sekitar 70 karyawan dan portofolio paten yang luas, German Bionic termasuk di antara perusahaan inovatif yang dianggap oleh para analis dan politisi sebagai salah satu perusahaan yang memainkan peran kunci dalam mengatasi tantangan sosial yang besar. Kasus ini menimbulkan pertanyaan mendasar tentang fungsi sistem inovasi Eropa dan mengungkap kekurangan struktural yang jauh melampaui nasib satu perusahaan saja.

Kronik kegagalan yang diramalkan

Paradoks kebangkrutan German Bionic terletak pada kombinasi yang tampaknya kontradiktif antara kesuksesan operasional dan keruntuhan finansial. Direktur Utama Armin G. Schmidt secara eksplisit menekankan bahwa kebangkrutan perusahaan bukan disebabkan oleh situasi operasionalnya, melainkan oleh penarikan mendadak investasi yang dijanjikan. Meskipun pertumbuhan pendapatan sangat positif dan pasar yang berkembang secara dinamis, perusahaan dihadapkan pada pembatalan komitmen investasi yang tak terduga. Kegagalan putaran pendanaan terakhir memicu kekurangan likuiditas yang akut, sehingga pengajuan kebangkrutan tak terelakkan. German Bionic berharap mencapai titik impas pada musim panas 2026 dan dengan demikian berada dalam fase di mana perusahaan rintisan perangkat keras biasanya masih bergantung pada suntikan modal eksternal.

Situasi ini mengungkap kelemahan desain fundamental dalam model pembiayaan perusahaan rintisan teknologi dalam yang berfokus pada perangkat keras. Perusahaan perangkat lunak seringkali dapat mencapai profitabilitas dalam enam hingga delapan belas bulan, sementara perusahaan rintisan perangkat keras membutuhkan waktu tunggu yang jauh lebih lama. Mengembangkan produk fisik, membangun kapasitas produksi, dan membangun rantai pasokan yang kompleks memerlukan siklus investasi multi-tahun. German Bionic menjalani fase-fase pengembangan yang lazim bagi perusahaan rintisan perangkat keras: dari pendiriannya pada tahun 2017, melalui pengembangan produk dan peluncuran pasar, hingga penskalaan yang direncanakan. Ekspektasi untuk mencapai titik impas hanya pada musim panas 2026 setara dengan siklus pengembangan sembilan tahun dan dengan demikian berada di kisaran atas pembiayaan pinjaman bank, tetapi masih dalam kisaran yang diterima oleh pemodal ventura untuk perusahaan teknologi dalam yang menjanjikan.

Teka-teki investor: Dari Samsung hingga Bank Investasi Eropa

Riwayat pendanaan German Bionic bagaikan daftar panjang tokoh terkemuka di dunia pendanaan teknologi internasional, sekaligus menggambarkan kompleksitas struktur modal ventura modern. Pada Desember 2020, perusahaan mendapatkan pendanaan Seri A senilai $20 juta dari sebuah konsorsium terkemuka. Samsung Catalyst Fund dan MIG AG yang berbasis di Munich memimpin pendanaan tersebut, didampingi oleh Storm Ventures, Benhamou Global Ventures, dan investor Jepang, IT Farm. Bagi MIG AG, yang meraih kesuksesan legendaris dengan investasi awalnya di BioNTech dan menghasilkan distribusi rekor sebesar €600 juta bagi para investornya dari penjualan saham BioNTech pada tahun 2020 saja, German Bionic merupakan investasi baru keempatnya tahun ini.

Investasi oleh Growth Fund Bavaria, yang didukung oleh LfA Förderbank Bayern dan Bayern Kapital, menggarisbawahi pentingnya strategi perusahaan di tingkat negara bagian. Menyusul investasi sebesar €50 juta dari Bank Investasi Eropa (EIB), Growth Fund Bavaria 2 memiliki total volume sebesar €165 juta dan secara khusus ditujukan untuk mendukung perusahaan rintisan inovatif di Bavaria. Pada bulan Desember 2022, EIB sendiri memberikan pinjaman utang ventura sebesar €15 juta kepada German Bionic, yang didukung oleh program InvestEU Uni Eropa. Bentuk pembiayaan ini, yang pengembaliannya sebagian besar bergantung pada kesuksesan perusahaan, melengkapi pembiayaan modal ventura yang ada tanpa mengurangi ekuitas pendiri. Pinjaman ini ditujukan untuk mendanai penelitian dan pengembangan serta mendorong ekspansi internasional.

Meskipun daftar investornya mengesankan dan total volume investasinya melebihi €35 juta, modal tersebut tidak cukup untuk membawa perusahaan mencapai profitabilitas. Putaran pendanaan terakhir yang gagal pada akhir tahun 2025 menandai akhir yang tiba-tiba dari kisah sukses yang tampaknya memiliki semua unsur juara teknologi Eropa: teknologi inovatif, pasar yang relevan, investor terkemuka, dan pendanaan publik. Ketiadaan investasi yang dijanjikan secara tiba-tiba menunjukkan perubahan iklim investasi yang fundamental, yang bahkan menjerumuskan perusahaan-perusahaan teknologi mendalam yang menjanjikan ke dalam krisis eksistensial.

Pasar eksoskeleton: Antara perkiraan pertumbuhan dan risiko realisasi

Potensi pasar yang dikaitkan para analis dengan sektor eksoskeleton begitu besar sehingga kegagalan German Bionic terasa semakin menyakitkan. Lembaga riset pasar terkemuka memprediksi pertumbuhan eksponensial: Pasar eksoskeleton global bernilai US$555 juta pada tahun 2025 dan diproyeksikan mencapai US$4,23 miliar pada tahun 2035, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 22,5 persen. Proyeksi lain bahkan lebih optimis, mengantisipasi volume pasar sebesar US$30,56 miliar pada tahun 2032, yang setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata sebesar 43,1 persen.

Perbedaan antara berbagai prakiraan pasar ini sudah menggambarkan ketidakpastian yang terkait dengan pasar di masa mendatang. Meskipun asumsi dasar tentang pendorong pertumbuhan pasar tampaknya sebagian besar disepakati, penilaian kuantitatifnya sangat berbeda. Tidak dapat disangkal bahwa beberapa megatren mendorong permintaan eksoskeleton: Perubahan demografi menyebabkan tenaga kerja yang menua dan harus tetap bekerja lebih lama. Di seluruh dunia, antara 250.000 dan 500.000 orang menderita cedera tulang belakang setiap tahunnya. Gangguan muskuloskeletal menyumbang sekitar 23 persen dari seluruh hari sakit. Kekurangan kronis tenaga kerja terampil di industri yang menuntut fisik terus memburuk.

Di Jerman, para ahli meyakini kekurangan tenaga kerja terampil di sektor logistik lebih dramatis daripada di sektor keperawatan, jika diukur dari jumlah karyawannya. Pada awal tahun 2021, terdapat kekurangan sekitar 36.000 pengemudi truk profesional, dan 36.000 lainnya pensiun setiap tahun, sementara hanya 15.000 pengemudi baru yang memasuki profesi ini. Di sektor keperawatan, diperkirakan akan terjadi kekurangan sekitar 36.000 staf keperawatan pada tahun 2027, dan Kantor Statistik Federal memperkirakan permintaan tenaga keperawatan akan meningkat tiga kali lipat pada tahun 2049. Hambatan struktural ini secara teoritis menciptakan kondisi ideal bagi teknologi yang mendukung dan melengkapi tenaga kerja manusia.

Keunggulan teknologi sebagai syarat yang diperlukan namun tidak cukup

German Bionic memposisikan diri sebagai perusahaan pertama di dunia yang mengembangkan eksoskeleton berbasis AI yang terhubung penuh untuk tempat kerja. Produk unggulannya, Cray X, yang kini memasuki generasi keempat dengan berat hanya tujuh kilogram, mampu menopang beban hingga 30 kilogram saat mengangkat beban. Perangkat lunak cerdas ini tidak hanya mengenali gerakan mengangkat beban tetapi juga mengoreksi pola-pola yang dapat merusak punggung: semakin kurang ergonomis teknik mengangkat beban pengguna, semakin kuat dukungan yang diberikan oleh eksoskeleton tersebut. Dua motor, yang dikendalikan oleh perangkat lunak cerdas, menarik pengguna ke atas pada bagian bahu, dan gaya tersebut dialihkan ke paha.

Perbedaan teknologi terletak pada integrasinya dengan German Bionic IO, sebuah solusi robotika pembelajaran mandiri berbasis cloud yang dapat diintegrasikan ke dalam proses pabrik. Sistem ini mengumpulkan data real-time dari eksoskeleton dan secara otomatis menyesuaikan kapasitas angkat ke tingkat kinerja optimal untuk setiap kebutuhan spesifik. Kombinasi perangkat keras dan platform perangkat lunak berbasis cloud ini membedakan German Bionic dari penyedia eksoskeleton pasif yang hanya mengandalkan komponen mekanis seperti pegas. Kemampuan untuk memberikan data ergonomis real-time dari situasi kerja sehari-hari tidak hanya ditujukan untuk melindungi kesehatan karyawan, tetapi juga untuk mengoptimalkan alur kerja berdasarkan data.

Keunggulan teknologi ini terwujud dalam berbagai penghargaan: Bavarian and German Founders' Awards 2019, CES Best of Innovation Award, Fast Company Innovation by Design Award, dan European Investment Bank's Innovation Champion Award, semuanya mengakui pencapaian perusahaan. Portofolio paten yang luas dan tim yang sangat berkualitas di lokasi Augsburg dan Berlin menggarisbawahi kekuatan inovatifnya. Pelanggan seperti DPD, yang menggunakan Cray X dalam uji coba jangka panjang di pusat logistik mereka, melaporkan pengalaman positif. Dalam uji coba dua bulan di pusat parsel Malsch dekat Karlsruhe, tempat lebih dari 860.000 paket kertas fotokopi seberat 26 kilogram diturunkan setiap tahunnya, para karyawan mendapati rangka luar tersebut sebagai bantuan praktis dalam pekerjaan sehari-hari mereka. Responsnya begitu positif sehingga DPD memperpanjang uji coba dan melengkapi lokasi-lokasi tambahan.

Namun, semua keberhasilan teknologi ini tidak dapat menutupi fakta bahwa terdapat kesenjangan antara kelayakan teknologi dan skalabilitas komersial, kesenjangan yang gagal dijembatani oleh banyak perusahaan rintisan perangkat keras. Mengembangkan prototipe yang berfungsi adalah satu hal; membangun kapasitas produksi yang siap untuk produksi massal, membangun struktur penjualan, dan menghasilkan pendapatan yang memadai adalah hal yang berbeda. German Bionic telah membuka fasilitas manufaktur seluas 1.000 meter persegi di Augsburg dan memiliki kehadiran global dengan kantor di Eropa, Amerika Utara, dan Asia. Namun, ekspansi internasional ini menghabiskan modal, dan pendapatan belum cukup untuk menutupi biaya dan investasi yang berkelanjutan.

Dilema perusahaan rintisan perangkat keras: Intensitas modal bertemu dengan keengganan investor.

Kesulitan yang dihadapi oleh perusahaan rintisan perangkat keras berbeda secara fundamental dengan model bisnis berbasis perangkat lunak. Studi menunjukkan bahwa sekitar 97 persen perusahaan rintisan perangkat keras konsumen gagal mengirimkan produk mereka. Alasannya beragam: biaya awal perangkat keras yang tinggi, tim yang tidak efisien, kurangnya fokus dalam mendefinisikan produk minimum yang layak, masalah penskalaan dalam produksi, rantai pasokan yang kompleks, dan siklus pengembangan yang panjang. Meskipun perusahaan rintisan perangkat lunak dapat melakukan penskalaan dengan sumber daya yang relatif terbatas, produk perangkat keras membutuhkan investasi awal yang signifikan dalam hal perkakas, cetakan, fasilitas produksi, dan jaminan kualitas.

Intensitas modal ini berbenturan dengan pasar modal ventura yang semakin menghindari risiko. Di Jerman, telah terjadi keengganan untuk berinvestasi di perusahaan teknologi dalam yang padat modal selama bertahun-tahun. Meskipun jumlah perusahaan yang bangkrut meningkat menjadi 4.187 pada kuartal pertama tahun 2025, meningkat satu persen dibandingkan kuartal yang sama tahun sebelumnya, situasi perusahaan rintisan justru memburuk secara drastis. Pada tahun 2025, 336 perusahaan rintisan mengajukan kebangkrutan, sekitar 17 persen lebih banyak dibandingkan tahun sebelumnya dan 85 persen lebih banyak dibandingkan tahun 2022. Lanskap perusahaan rintisan Jerman berkembang menjadi sistem dua tingkat: Beberapa perusahaan terpilih, terutama di sektor pertahanan dan kecerdasan buatan, menerima jutaan dolar modal ventura dan mencapai valuasi miliaran dolar, sementara mayoritas perusahaan berjuang melawan kebangkrutan.

Berakhirnya langkah-langkah dukungan pemerintah pascapandemi COVID-19, kenaikan suku bunga yang signifikan, dan penghindaran risiko secara umum telah mengubah lanskap modal secara fundamental. Setelah bertahun-tahun berpegang teguh pada mantra "pertumbuhan dengan segala cara", pemodal ventura, investor ekuitas swasta, dan pasar keluar mengirimkan pesan yang jelas: hanya startup dengan arus kas positif yang layak diinvestasikan. Pergeseran ini merupakan respons langsung terhadap perubahan kondisi ekonomi makro. Jika beberapa tahun yang lalu tingkat pertumbuhan yang tinggi diterima bahkan dengan kerugian yang terus meningkat, kini motonya adalah profitabilitas daripada pertumbuhan.

Bagi German Bionic, hal ini menghadirkan dilema paradoks: Untuk mencapai profitabilitas, perusahaan harus mempercepat ekspansi internasionalnya dan mewujudkan skala ekonomi. Namun, hal ini membutuhkan modal tambahan. Untuk memperoleh modal tambahan ini, investor perlu melihat prospek profitabilitas yang jelas dalam waktu dekat. Meskipun titik impas yang direncanakan pada musim panas 2026 sudah dekat, investor tampaknya tidak lagi bersedia menyediakan pembiayaan jembatan. Angka penjualan yang positif dan pasar yang berkembang dinamis tidak cukup untuk mengamankan kepercayaan pada putaran pendanaan terakhir. Ketika investasi yang dijanjikan ditarik dalam waktu singkat, seluruh rencana tersebut runtuh.

Pembiayaan peningkatan skala: Kesenjangan yang terlupakan dalam ekosistem inovasi Jerman

Kebangkrutan German Bionic menyoroti masalah struktural yang telah lama diakui dalam kebijakan startup dan inovasi Jerman, tetapi belum ditangani secara memadai: kesenjangan pendanaan untuk peningkatan skala usaha. Meskipun terdapat berbagai program untuk pendanaan tahap awal dan modal juga tersedia bagi perusahaan menengah yang sudah mapan, Jerman mengalami kekurangan modal pertumbuhan yang signifikan bagi perusahaan-perusahaan yang berada dalam fase kritis antara validasi produk dan produksi massal yang menguntungkan. Meskipun keterlibatan pemerintah meningkat, volume investasi di Jerman berbeda secara signifikan dibandingkan negara lain seperti Amerika Serikat atau Tiongkok, dan pemodal ventura jauh lebih menghindari risiko.

Startup teknologi dalam (deeptech) Eropa menghadapi situasi paradoks, yaitu menerima pendanaan semakin awal, sementara kematangan teknologi mereka justru menurun. Sebuah studi oleh First Momentum tentang pasar teknologi dalam Eropa mengungkapkan pergeseran signifikan: Pada tahun 2025, tidak ada satu pun transaksi pra-benih yang menghasilkan pendapatan, dibandingkan dengan 11,5 persen pada tahun 2024. Di saat yang sama, 80 persen perusahaan pra-benih berada dalam fase konsep atau demonstrasi laboratorium, dibandingkan dengan 60 persen pada tahun sebelumnya. Volume pendanaan meningkat sementara kematangan teknologi tercapai lebih awal. Ini berarti bahwa meskipun perusahaan menerima modal lebih awal, mereka kemudian kehabisan dana di tahap selanjutnya ketika kebutuhan modal mereka meningkat drastis.

Studi ini juga mendokumentasikan peningkatan profesionalisasi tim pendiri: 90 persen pendiri dalam putaran pra-pendanaan awal memiliki gelar doktor yang relevan, dan 42 persen memiliki pengalaman industri lebih dari lima tahun. Namun demikian, pendapatan memainkan peran yang kurang signifikan bahkan dalam fase pendanaan selanjutnya: 30 persen perusahaan Seri B belum menghasilkan pendapatan, dan hanya 29 persen perusahaan rintisan Seri A yang telah membangun proses penjualan yang berulang. Angka-angka ini menggambarkan bahwa perusahaan teknologi mendalam memiliki siklus pengembangan yang secara fundamental berbeda dengan perusahaan rintisan perangkat lunak. Logika valuasi yang berlaku di industri perangkat lunak tidak dapat begitu saja diterapkan pada model bisnis yang berpusat pada perangkat keras.

Hal ini menciptakan dinamika yang fatal bagi perusahaan rintisan skala atas: Untuk mencapai profitabilitas, mereka harus memangkas biaya dan mengurangi pengeluaran. Namun, langkah-langkah pemangkasan biaya justru menyebabkan pertumbuhan yang lebih lemah, yang pada gilirannya membuat investor enggan berinvestasi. Contoh Anyline, yang memberhentikan hingga 40 persen tenaga kerjanya pada tahun 2025 dan meninggalkan model pembiayaan modal ventura, merupakan contoh dilema ini. Banyak perusahaan rintisan skala atas terpaksa melakukan pemangkasan drastis untuk mencapai profitabilitas dalam 12 hingga 18 bulan. Meskipun langkah-langkah ini mungkin tampak perlu secara operasional, namun justru menciptakan masalah baru: Tanpa pertumbuhan, perusahaan rintisan tidak menarik bagi investor.

Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Pusat Bisnis Xpert

Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
• Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
• Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
• Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Pelajaran dari Lilium: Ketika investasi miliaran tidak cukup

Kebangkrutan German Bionic menambah panjang daftar kebangkrutan spektakuler perusahaan-perusahaan teknologi tinggi Jerman yang menjanjikan. Kasus Lilium, pengembang taksi udara yang berbasis di München, menunjukkan kesamaan yang sangat mencolok. Didirikan pada tahun 2015, Lilium telah mengumpulkan sekitar €1,5 miliar dari investor sejak awal berdirinya dan dianggap sebagai salah satu perusahaan rintisan penerbangan paling ambisius di Eropa. Perusahaan ini mengembangkan taksi udara elektrik yang mampu lepas landas dan mendarat vertikal, dengan jangkauan yang direncanakan hingga 400 kilometer. Meskipun modalnya sangat besar, Lilium terpaksa mengajukan kebangkrutan untuk pertama kalinya pada Oktober 2024 karena tidak mampu lagi membayar gaji karyawan.

Pengambilalihan oleh konsorsium investor Mobile Uplift Corporation gagal meskipun perjanjian pembelian telah ditandatangani dan modal segar sebesar €200 juta telah dijanjikan, karena pendanaan yang dijanjikan tidak pernah terealisasi. Kebangkrutan kedua terjadi pada Februari 2025. Persamaan dengan German Bionic sangat mencolok: di sini pun, investasi dijanjikan tetapi tidak pernah terealisasi. Pengusaha Slovakia, Marian Bocek, berulang kali meyakinkan investor bahwa €150 juta akan ditransfer, tetapi uangnya tidak pernah tiba. Pihak internal menduga bahwa Bocek sendiri kekurangan dana atau investornya sendiri telah menarik dukungan mereka.

Kasus Lilium menunjukkan bahwa miliaran euro pun tidak cukup jika model bisnisnya gagal menghasilkan pendapatan yang layak sejak awal. Pesawat tersebut tidak pernah mencapai produksi massal, meskipun telah dikembangkan selama bertahun-tahun. Struktur kepailitan yang kompleks, dengan berbagai entitas hukum yang terpisah, semakin mempersulit pencarian solusi. Akhirnya, paten—lebih dari 300 hak kekayaan intelektual terkait sistem tegangan tinggi, sistem manajemen baterai, teknologi kendali penerbangan, dan sistem propulsi listrik—dijual kepada pesaing AS, Archer Aviation. Kekayaan intelektual tersebut, yang telah diinvestasikan sebesar €1,5 miliar, dialihkan ke luar negeri.

Perkembangan ini menggambarkan masalah mendasar: Eropa, khususnya Jerman, menginvestasikan dana yang cukup besar dalam pengembangan teknologi masa depan, tetapi gagal membimbing perusahaan-perusahaan ini menuju kematangan komersial. Persimpangan kritis antara validasi teknologi dan peningkatan skala yang menguntungkan menjadi titik kritis. Meskipun modal yang stabil tersedia di AS dan Tiongkok, pendanaan bahkan selama masa-masa sulit yang berkepanjangan, di Eropa, pendanaan mengering begitu kesulitan pertama muncul. Konsekuensinya: teknologi dan pengetahuan berpindah, seringkali ke pesaing internasional yang kemudian menuai manfaat dari penelitian dan pengembangan Eropa.

Perubahan struktural dan otomatisasi: Perspektif makroekonomi

Meskipun beberapa perusahaan mengalami kegagalan, Jerman sedang mengalami transformasi struktural yang mendalam menuju otomatisasi dan robotika. Pada tahun 2024, industri Jerman memasang sekitar 27.000 robot industri baru, hampir menyamai rekor tahun sebelumnya. Dengan 40 persen dari seluruh robot pabrik di Uni Eropa, Jerman terus mendominasi pasar robotika kontinental. Kepadatan robot mencapai 415 robot industri per 10.000 karyawan, menempatkannya di peringkat ketiga secara internasional, hanya di belakang Korea Selatan dan Singapura. Jumlah total robot operasional mencapai 278.900, meningkat empat persen dibandingkan tahun sebelumnya.

Angka-angka ini menunjukkan tingginya tingkat otomatisasi dalam perekonomian Jerman dan peran pionirnya di Eropa. Pertumbuhan industri pengerjaan logam, dengan peningkatan sebesar 23 persen menjadi 6.000 robot terpasang, patut dicatat. Industri kimia dan plastik, dengan peningkatan sebesar 71 persen dan 3.100 unit terpasang, juga menunjukkan bahwa potensi pertumbuhan robotika masih jauh dari habis. Robotika layanan tumbuh secara signifikan lebih cepat daripada robotika industri tradisional, yaitu sebesar 30 persen, membuka peluang baru, terutama bagi usaha kecil dan menengah (UKM). Robot kolaboratif telah terbukti menjadi pengubah permainan, karena dapat bekerja dengan aman bersama manusia, mudah diprogram, dan menawarkan opsi penerapan yang fleksibel.

Pendapatan di pasar robotika Jerman diproyeksikan mencapai sekitar US$4,5 miliar pada tahun 2025, dengan robotika layanan menyumbang pangsa terbesar. Permintaan solusi otomasi terus meningkat di sektor-sektor seperti manufaktur, layanan kesehatan, dan logistik, sebagian didorong oleh pergeseran demografi dan kekurangan keterampilan yang diakibatkannya. Industri logistik siap menghadapi pergeseran paradigma di tahun-tahun mendatang, didorong oleh robotika canggih dan kecerdasan buatan.

Dengan latar belakang ini, kegagalan German Bionic tampak semakin paradoks: Perusahaan tersebut mengembangkan teknologi yang dibutuhkan dan dituntut pasar. Kondisi makroekonomi menunjukkan keberhasilan: meningkatnya otomatisasi, kekurangan tenaga kerja terampil yang akut, tenaga kerja yang menua, dan meningkatnya biaya perawatan kesehatan akibat gangguan muskuloskeletal. Namun, terdapat kesenjangan antara kebutuhan masyarakat dan kesediaan individu untuk membayar. Siklus investasi dalam industri ini panjang, proses pengadaannya rumit, dan periode amortisasi untuk eksoskeleton harus dapat dihitung oleh calon pelanggan. Sebuah Cray X berharga hingga €40.000, mewakili investasi besar yang baru akan terbayar dalam beberapa tahun melalui pengurangan cuti sakit dan peningkatan produktivitas.

Peran pendanaan publik: Antara aspirasi dan realitas

Keterlibatan investor publik dan semi-publik di German Bionic menimbulkan pertanyaan mendasar tentang efektivitas inovasi yang didanai pemerintah. Growth Fund Bavaria, yang didukung oleh LfA Förderbank Bayern dan Bayern Kapital GmbH, berinvestasi di perusahaan tersebut dengan tujuan khusus untuk mempromosikan perusahaan rintisan Bavaria dengan model bisnis yang sangat inovatif. Bank Investasi Eropa menyediakan pembiayaan utang ventura sebesar €15 juta, yang didukung oleh program InvestEU. Komisioner Uni Eropa untuk Urusan Ekonomi, Paolo Gentiloni, menekankan bahwa InvestEU memainkan peran krusial di seluruh Eropa dalam membantu perusahaan mengakses pembiayaan yang mereka butuhkan untuk penelitian dan pengembangan inovatif.

Meskipun dukungan publik ini, yang jika digabungkan dengan investasi swasta mencapai lebih dari €35 juta, German Bionic tidak dapat diselamatkan. Hal ini menimbulkan pertanyaan apakah program pendanaan publik disusun sedemikian rupa untuk benar-benar mendukung perusahaan hingga mencapai kematangan komersial, atau hanya menunda titik kegagalan. EIB biasanya menawarkan pembiayaan utang ventura antara €5 juta dan €50 juta, dan biayanya didasarkan pada risiko ekuitas perusahaan. Pinjaman utang ventura dapat dilunasi pada saat jatuh tempo dan melengkapi pembiayaan modal ventura yang ada tanpa mengurangi kepemilikan saham para pendiri.

Namun, model ini hanya berfungsi jika perusahaan benar-benar mencapai titik impas dan dapat membayar kembali pinjaman dari arus kas operasional. Jika putaran pendanaan terakhir gagal, seperti dalam kasus German Bionic, pinjaman publik juga menjadi macet. Pertanyaannya kemudian: Haruskah investor publik dapat turun tangan selama fase kritis dan membantu perusahaan melewati masa-masa sulit, bahkan jika investor swasta menarik diri? Atau akankah ini menyebabkan salah alokasi dana publik, karena pasar tampaknya memberi sinyal bahwa model bisnis tersebut tidak layak?

Pengalaman dengan MIG AG menunjukkan bahwa investasi modal ventura yang sukses dimungkinkan. Investasi awal mereka di BioNTech, yang saat itu sebesar €13,5 juta, menghasilkan distribusi lebih dari €600 juta kepada investor dana MIG. Hal ini menggambarkan prinsip dasar modal ventura: beberapa investasi yang berhasil harus menghasilkan imbal hasil yang sangat tinggi sehingga dapat mengkompensasi lebih dari sekadar banyaknya kegagalan. Namun, investor publik beroperasi berdasarkan prinsip yang berbeda dari dana swasta. Mereka tidak bisa hanya menunggu satu hasil besar, tetapi harus menunjukkan tingkat keberhasilan yang tinggi untuk membenarkan keberadaan mereka.

Administrator kebangkrutan dan prospek restrukturisasi: Jalan berbatu ke depan

Pengadilan Distrik Augsburg menunjuk pengacara Oliver Schartl dari firma hukum Müller-Heydenreich Bierbach & Partners sebagai administrator kepailitan sementara. Schartl, seorang pakar restrukturisasi berpengalaman, bertugas mengamankan kelangsungan ekonomi perusahaan dan melindungi aset-asetnya yang ada. Menurut perusahaan, operasional dengan sekitar 70 karyawan tetap berjalan tanpa gangguan. German Bionic menyatakan bahwa kepailitan ini tidak akan berdampak pada sistem yang ada di pasar maupun proyek-proyek pelanggan yang sedang berjalan. Pernyataan ini dimaksudkan untuk meyakinkan pelanggan dan mengisyaratkan bahwa perusahaan dapat terus beroperasi secara keseluruhan.

Peluang keberhasilan restrukturisasi bergantung pada beberapa faktor: Pertama, harus ditemukan investor yang bersedia menyuntikkan modal baru dan mengambil alih perusahaan. Kedua, bisnis operasional harus benar-benar sekuat klaim manajemen. Tren pendapatan yang positif dan pasar yang berkembang dinamis menunjukkan adanya model bisnis yang layak. Ketiga, harus dijelaskan bagaimana menangani liabilitas yang ada, khususnya pinjaman EIB. Bank Investasi Eropa, sebagai kreditur, harus menilai apakah melanjutkan keterlibatannya masuk akal atau apakah klaim perlu dihapuskan.

Idealnya, akan ditemukan investor strategis yang dapat mengintegrasikan teknologi German Bionic ke dalam portofolio produk mereka atau melanjutkan perusahaan sebagai entitas independen. Mengingat pasar eksoskeleton yang terus berkembang, pesaing internasional atau perusahaan dari sektor otomasi mungkin tertarik. Konsorsium investor yang ada juga dapat dibentuk, merestrukturisasi perusahaan, dan melanjutkan operasionalnya dengan kebutuhan modal yang lebih rendah. Alternatifnya adalah pembubaran perusahaan, di mana paten dan teknologi dijual, seperti yang terjadi pada Lilium.

Implikasi lintas sektoral: Apa artinya ini bagi kapasitas inovasi Jerman?

Kebangkrutan German Bionic bukanlah peristiwa yang berdiri sendiri, melainkan bagian dari pola yang mengkhawatirkan. Pada tahun 2025, banyak perusahaan rintisan teknologi tinggi Jerman terpaksa mengajukan kebangkrutan, termasuk Evum Motors di sektor kendaraan komersial listrik, perusahaan rintisan pengisian daya Jucr yang berbasis di Berlin, dan perusahaan rintisan perawatan Kenbi. Perkembangan ini menunjukkan bahwa model bisnis inovatif sekalipun tidak kebal terhadap tantangan penggalangan modal. Dunia startup Jerman sedang mengalami gelombang kebangkrutan yang besar, yang bahkan tidak terkecuali perusahaan-perusahaan unggulan, meskipun telah berinvestasi secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir.

Iklim bisnis di sektor rintisan yang sangat heterogen ini sama buruknya dengan yang terjadi sejak pandemi. Hampir separuh dari seluruh rintisan kini menggunakan kecerdasan buatan sebagai inti produk mereka, menunjukkan bahwa inovasi teknologi saja tidak cukup. Pendanaan semakin terkonsentrasi di beberapa sektor, terutama pertahanan dan AI, sementara perusahaan perangkat keras yang padat modal kesulitan mencari investor. Perkembangan ini menimbulkan risiko signifikan bagi basis industri Jerman.

Jerman secara historis kuat dalam pengembangan dan produksi produk fisik, mulai dari mesin dan kendaraan hingga instrumen presisi. Keahlian ini berisiko hilang jika perusahaan rintisan perangkat keras secara sistematis gagal dan investor berfokus pada model bisnis digital semata. Meskipun kepadatan robot di industri Jerman mungkin tinggi, robot-robot ini semakin banyak berasal dari produsen asing. Jika para pemimpin teknologi Eropa seperti German Bionic gagal, hal itu membuka pintu bagi pesaing asing. Pasar eksoskeleton global tidak akan hilang hanya karena pemasok Eropa gulung tikar. Permintaan akan tetap ada, dan perusahaan lain, mungkin dari AS atau Asia, akan mengisi kekosongan tersebut.

Hal ini memiliki konsekuensi yang luas bagi kedaulatan teknologi Eropa. Uni Eropa telah mengadopsi Agenda Teknologi Tinggi Jerman untuk menjadikan negara tersebut lokasi terdepan bagi teknologi-teknologi baru. Pemerintah Jerman sedang menyelaraskan kembali kebijakan riset, teknologi, dan inovasinya dengan tujuan mencapai nilai tambah, daya saing, dan kedaulatan yang lebih besar. Namun, jika perusahaan-perusahaan yang menjanjikan gagal selama fase pertumbuhan kritis, strategi ini tetap tidak lengkap. Fokus pada enam teknologi kunci—kecerdasan buatan, teknologi kuantum, mikroelektronika, bioteknologi, fusi, dan produksi energi netral iklim, serta teknologi untuk mobilitas netral iklim—merupakan pendekatan yang tepat, tetapi implementasinya terhambat oleh kesenjangan pendanaan.

Pilihan tindakan dan perspektif reformasi: Apa yang perlu dilakukan

Untuk mencegah kasus seperti German Bionic di masa mendatang, reformasi struktural diperlukan dalam ekosistem inovasi Jerman dan Eropa. Pertama, kesenjangan pendanaan untuk peningkatan skala harus diatasi. Komisi Eropa sedang merencanakan pembentukan dana Scale-up Europe, yang akan dibentuk sebagai bagian dari dana Dewan Inovasi Eropa bekerja sama dengan sektor swasta, yang bertujuan untuk menutup kesenjangan pendanaan bagi peningkatan skala yang intensif teknologi. Dana ini diperkirakan akan diluncurkan pada tahun 2026. Yang terpenting, dana ini harus benar-benar menyediakan modal pertumbuhan yang memadai dengan kesabaran yang memadai.

Kedua, investor publik harus mampu berinvestasi secara kontra-siklus. Ketika investor swasta menarik dana mereka selama masa sulit, dana publik harus mampu masuk untuk membantu perusahaan-perusahaan yang menjanjikan melewati masa sulit. Hal ini membutuhkan mandat dan anggaran risiko yang memadai. Bank Investasi Eropa pada prinsipnya memiliki sumber daya keuangan, tetapi selera risikonya terbatas. Peningkatan jaminan anggaran Uni Eropa di bawah InvestEU dapat meningkatkan kapasitas risikonya.

Ketiga, diperlukan koordinasi yang lebih baik antar instrumen pendanaan. German Bionic menerima dukungan dari Bavarian Growth Fund, Bank Investasi Eropa, dan investor swasta. Namun, tampaknya mereka gagal mengembangkan strategi pendanaan yang koheren di berbagai putaran pendanaan. Program terstruktur yang mendukung perusahaan dari tahap awal hingga keluar, dengan tonggak pencapaian yang jelas dan pendanaan lanjutan yang andal, dapat meningkatkan tingkat keberhasilan.

Keempat, pengadaan publik harus digunakan secara lebih luas sebagai alat untuk mendukung perusahaan inovatif. Eksoskeleton dapat digunakan di lembaga-lembaga publik seperti rumah sakit, panti jompo, atau depo kota. Kontrak publik yang andal akan menghasilkan pendapatan yang dapat diprediksi dan memberi sinyal kepada pelanggan swasta bahwa teknologi tersebut sudah matang. AS secara sistematis menggunakan pengadaan publik untuk mempromosikan perusahaan rintisan, terutama di sektor pertahanan. Eropa dapat mengembangkan mekanisme serupa.

Kelima, budaya perusahaan Jerman perlu lebih ramah inovasi. Tingginya keengganan terhadap risiko, baik di kalangan investor maupun pelanggan, menghambat difusi teknologi baru. Eksoskeleton mungkin secara teknis sudah matang, tetapi selama perusahaan ragu untuk mengadopsinya, pasarnya tetap terbatas. Insentif pajak, tunjangan depresiasi, atau subsidi dapat meningkatkan kesiapan investasi. Faktor budaya juga berperan: Di AS, kegagalan perusahaan rintisan dipandang sebagai kesempatan belajar, sementara di Jerman sering dianggap sebagai kegagalan pribadi. Sikap ini harus diubah jika Jerman ingin mendorong inovasi.

Kegagalan yang dapat dihindari dengan kekuatan simbolis

Kebangkrutan German Bionic lebih dari sekadar kegagalan satu perusahaan. Kebangkrutan ini merupakan gejala dari kekurangan struktural yang lebih mendalam dalam sistem inovasi Eropa. Perusahaan yang unggul secara teknologi dengan produk yang relevan, investor terkemuka, pendanaan publik, dan pertumbuhan penjualan yang positif gagal karena putaran pendanaan terakhir gagal di tahap krusial. Hal ini menunjukkan bahwa interaksi antara investor swasta, lembaga pendanaan publik, dan pasar tidak berfungsi. Kesenjangan pendanaan untuk peningkatan skala, kurangnya modal yang sabar, dan rendahnya selera risiko investor Jerman menciptakan campuran beracun yang mendorong perusahaan-perusahaan yang menjanjikan menuju kebangkrutan.

Kondisi ekonomi makro menunjukkan pasar eksoskeleton yang berkembang pesat. Perubahan demografi, kekurangan tenaga kerja terampil di bidang pekerjaan yang menuntut fisik, dan meningkatnya biaya perawatan kesehatan akibat gangguan muskuloskeletal menciptakan kebutuhan struktural. Kepadatan robot di Jerman terus meningkat, dan otomatisasi berkembang pesat. Namun, jika perusahaan-perusahaan Jerman tidak dapat melayani pasar ini karena kekurangan modal, pesaing asing akan mengisi kekosongan tersebut. Kedaulatan teknologi Eropa secara bertahap terkikis, perusahaan demi perusahaan.

Pelajaran dari German Bionic sangat jelas: Keunggulan teknologi saja tidak cukup. Ekosistem pendanaan yang koheren diperlukan untuk mendukung perusahaan, mulai dari ide hingga mencapai profitabilitas. Pendanaan publik harus digunakan secara lebih strategis, dengan cakrawala waktu yang lebih panjang dan selera risiko yang lebih besar. Investor swasta harus lebih sabar dan menerima bahwa perusahaan rintisan perangkat keras memiliki siklus pengembangan yang berbeda dengan perusahaan perangkat lunak. Dan pelanggan harus bersedia mengadopsi teknologi inovatif sejak dini agar perusahaan dapat berkembang.

Apakah German Bionic akan mendapatkan kesempatan kedua akan menjadi jelas dalam beberapa bulan mendatang. Administrator kebangkrutan sementara akan memeriksa apakah restrukturisasi memungkinkan atau apakah perusahaan harus dipecah. Dalam skenario terbaik, seorang investor akan ditemukan yang akan melanjutkan visi para pendiri dan memimpin perusahaan menuju profitabilitas. Dalam skenario terburuk, paten dan pengetahuan akan pergi ke luar negeri, dan 70 karyawan berkualifikasi tinggi akan kehilangan pekerjaan mereka. Apa pun hasilnya, kebangkrutan German Bionic tetap menjadi pengingat yang jelas tentang rapuhnya ekosistem inovasi Jerman dan kebutuhan mendesak akan reformasi struktural. Generasi startup teknologi mendalam berikutnya akan mengamati dengan saksama apa yang akan terjadi pada German Bionic dan apakah Eropa mampu melindungi para inovatornya, atau apakah mereka akan lebih disarankan untuk mendirikan perusahaan mereka langsung di Silicon Valley atau Shenzhen.

☑️ Bahasa bisnis kami adalah Inggris atau Jerman

☑️ BARU: Korespondensi dalam bahasa nasional Anda!

 

Saya akan dengan senang hati melayani Anda dan tim saya sebagai penasihat pribadi.

Anda dapat menghubungi saya dengan mengisi formulir kontak atau cukup hubungi saya di +49 89 89 674 804 (Munich) . Alamat email saya adalah: wolfenstein ∂ xpert.digital

Saya menantikan proyek bersama kita.

 

 

☑️ Dukungan UKM dalam strategi, konsultasi, perencanaan dan implementasi

☑️ Penciptaan atau penataan kembali strategi digital dan digitalisasi

☑️ Perluasan dan optimalisasi proses penjualan internasional

☑️ Platform perdagangan B2B Global & Digital

☑️ Pelopor Pengembangan Bisnis/Pemasaran/Humas/Pameran Dagang

Xpert.Digital memiliki pengetahuan mendalam tentang berbagai industri. Hal ini memungkinkan kami mengembangkan strategi khusus yang disesuaikan secara tepat dengan kebutuhan dan tantangan segmen pasar spesifik Anda. Dengan terus menganalisis tren pasar dan mengikuti perkembangan industri, kami dapat bertindak dengan pandangan ke depan dan menawarkan solusi inovatif. Melalui kombinasi pengalaman dan pengetahuan, kami menghasilkan nilai tambah dan memberikan pelanggan kami keunggulan kompetitif yang menentukan.

Lebih lanjut tentang itu di sini:

• Gunakan 5x keahlian Xpert.Digital dalam satu paket - mulai dari €500/bulan