Reformok vagy gazdaságélénkítő csomagok? A helyes út a gazdaság újjáélesztéséhez

„Elveszett évtized”, mint Japánban? Szakértők figyelmeztetnek: Németország megismételte a végzetes hibát

A stagnáló gazdaság és a bizonytalan előrejelzések fényében Németországban ismét fellángol a vita a válságból kivezető helyes útról: A milliárdos gazdaságélénkítő csomagoknak rövid távon fel kell-e élénkíteniük a keresletet, vagy a messzemenő strukturális reformok jelentik az egyetlen fenntartható kiutat? Míg a gazdaságélénkítő programok célja a gyors tűzoltóság, a reformok célja a versenyképesség hosszú távú erősítése. De ezek a gyakran ellentmondásosnak bemutatott megközelítések ugyanazon érme két oldalát jelentik.

Az elemzés azt mutatja, hogy a siker kulcsa nem az egyik vagy a másik eszköz megválasztásában rejlik, hanem azok intelligens kölcsönhatásában és mindenekelőtt a megfelelő időzítésben. Ha a strukturális reformokat rossz időben – egy mély recesszió közepette – hajtják végre, azok drámaian súlyosbíthatják a válságot, amint azt Görögország példája fájdalmasan bizonyította. Ha viszont az adósságfinanszírozású gazdaságélénkítő programok strukturális alapok nélkül kudarcot vallanak, gyakran csak egy rövid életű villanásszerű fellángolást és egyre növekvő adóssághegyet hagynak maguk után. Egy bevált háromfázisú stratégia, amely a stabilizációból, a beruházásokból és az azt követő reformokból áll, bemutatja, hogyan lehet fenntartható módon újjáéleszteni egy gazdaságot – egy olyan modell, amelyből Németország jelenleg sokat tanulhatna, hogy elkerülje a múlt hibáinak megismétlését.

A stagnáló vagy hanyatló gazdaság fellendítésére irányuló gazdaságpolitikai intézkedések optimális időzítésének és helyes sorrendjének kérdése évtizedek óta foglalkoztatja a közgazdászokat, politikusokat és gazdasági szakértőket. A központi vita egyrészt a strukturális reformok, másrészt a gazdaságélénkítő csomagok hatékonysága és megfelelő időzítése körül forog. Az elmúlt évek tapasztalatai, különösen a 2008/2009-es pénzügyi piaci válság és a német gazdaság folyamatos strukturális gyengesége során, azt mutatják, hogy mindkét megközelítésnek megvannak az előnyei, de teljes hatásukat csak a megfelelő időzítéssel és gondos koordinációval érhetik el.

Milliárdos segélyek vagy kemény reformok? Egyetlen hiba most sokba kerülhet Németországnak

A gazdaságpolitikai beavatkozás alapjai

Gazdaságpolitika mint rövid távú stabilizáció

A gazdaságélénkítő programok elsősorban a gazdaság rövid távú stabilizálását és az aggregált kereslet ösztönzését célozzák. Különböző csatornákon keresztül hatnak: közvetlen kormányzati beruházásokon keresztül az infrastruktúrába, az oktatásba és más közjavakba; adókedvezményeken keresztül a vállalkozások és a háztartások számára; valamint transzferfizetéseken, például rövidített munkaidős juttatásokon keresztül. Az elméleti alap a keynesi közgazdaságtan, amely azt feltételezi, hogy a kormányzati kiadások válság idején ellensúlyozhatják a magánkereslet csökkenését, és a multiplikátorhatásokon keresztül nagyobb makrogazdasági hatást érhetnek el, mint az eredeti források.

Az empirikus bizonyítékok nagyrészt alátámasztják ezt a feltételezést. Tanulmányok kimutatták, hogy a közberuházások fiskális multiplikátora recessziós időkben alig 2 alatt van, ami azt jelenti, hogy egy eurónyi kormányzati beruházás körülbelül két euróval többlet GDP-t generál. A beruházási intézkedések különösen hatékonynak bizonyulnak a pusztán fogyasztásösztönző intézkedésekhez képest, mivel rövid és hosszú távú pozitív hatásokkal is járhatnak.

Strukturális reformok mint hosszú távú növekedési stratégia

A strukturális reformok ezzel szemben a gazdaság hosszú távú versenyképességének és növekedési potenciáljának javítását célozzák. Különböző területeken végrehajtott változtatásokat foglalnak magukban: munkaerőpiaci reformokat a rugalmasság és a foglalkoztathatóság növelése érdekében, adóreformokat az ösztönző struktúrák javítása érdekében, oktatási reformokat az emberi tőke megerősítése érdekében, valamint a szociális rendszerek reformját azok hosszú távú pénzügyi életképességének biztosítása érdekében. A fő cél a gazdasági hatékonyság és a termelékenység növelése, és ezáltal a fenntartható növekedés alapjainak lerakása.

A strukturális reformok jellemzően időbeli késéssel lépnek életbe, és rövid távon akár negatív hatásokkal is járhatnak. Ez azért van, mert a kialakult struktúrák és intézmények változásai kezdetben bizonytalanságot teremthetnek, ami gátolja a magánberuházásokat és a fogyasztási döntéseket. Az emberek hajlamosak csökkenteni a kiadásaikat, amikor strukturális változások történnek, és megvárják, amíg az új körülmények stabilizálódnak.

A rossz időzítési döntések problémája

A gazdasági problémákra adott strukturális válasz hibája

Széles körben elterjedt gazdaságpolitikai hiba, hogy a gazdasági gyengeségeket elsősorban strukturális reformokkal küzdik le. Amikor egy gazdaság recesszió vagy a kereslet rövid távú visszaesése miatt gyengül, a strukturális reformok nem a megfelelő eszköz. Sőt, akár súlyosbíthatják is a problémákat azáltal, hogy további bizonytalanságot teremtenek a vállalkozások és a háztartások körében. A tapasztalat azt mutatja, hogy a recesszió idején végrehajtott strukturális beavatkozások tovább ronthatják a már amúgy is feszült helyzetet azáltal, hogy aláássák a gazdasági szereplők bizalmát, és további beruházási és fogyasztási vonakodáshoz vezetnek.

Ez részben Németországban volt megfigyelhető a 2000-es évek elején, amikor a strukturális munkaerőpiaci reformokat a gazdasági gyengeség időszakában hajtották végre. Bár az Agenda 2010 hosszú távon sikeres volt, rövid távon súlyosbította a gazdasági problémákat, mivel a reformok bizonytalanságot teremtettek és visszafogták a belföldi keresletet.

A strukturális alapok nélküli gazdaságélénkítő csomagok korlátai

Ezzel szemben a gazdaságélénkítő csomagok kísérő vagy azt követő strukturális reformok nélkül esetleg nem érik el teljes hatásukat, vagy csak rövid távú, hirtelen hatásokkal járnak. Ha egy gazdaság alapvető strukturális problémáit nem kezelik, a gazdasági élénkítés gyorsan elhal. Ez különösen akkor problematikus, ha a gazdaság nemcsak ciklikus ingadozásoktól, hanem alapvető versenyproblémáktól is szenved.

A jelenlegi németországi helyzet jól szemlélteti ezt a problémát. A bejelentett több milliárd eurós beruházási programok ellenére a középtávú növekedési kilátások továbbra is visszafogottak, mivel az olyan strukturális problémákat, mint a magas energiaköltségek, a bürokrácia, a demográfiai változás és a digitalizáció hiánya, nem kezelik megfelelően. A közgazdászok ezért arra figyelmeztetnek, hogy alapvető reformok nélkül az adósságfinanszírozású gazdaságélénkítő csomag csak átmeneti jelenség lehet.

A gazdaságpolitikai intézkedések helyes sorrendje

A válságkezelés háromfázisú stratégiája

A gazdasági válságok sikeres kezeléséhez gondosan összehangolt intézkedéssorozatra van szükség, amely három szakaszra osztható. Az első szakasz a stabilizációra összpontosít. Gyors gazdasági beavatkozásokra van szükség a további gazdasági visszaesés megelőzése és a bizalom stabilizálása érdekében. Ez a szakasz olyan intézkedéseket foglal magában, mint a bankrendszer stabilizálása, a rövidített munkaidős programok, a közvetlen üzleti támogatások és a kezdeti gazdaságélénkítés.

A 2008/2009-es pénzügyi piaci válság példát mutat a kezdetben sikeres stabilizációs szakaszra. Németország átfogó intézkedésekkel reagált: a 400 milliárd eurós pénzügyi piaci stabilizációs törvénnyel, két, összesen több mint 80 milliárd eurós gazdaságélénkítő csomaggal, valamint a rövidített munkaidős juttatások kiterjesztésével. Ezek az intézkedések megakadályozták a pénzügyi rendszer teljes összeomlását, és tompították a gazdasági visszaesést.

A második fázis: rekonstrukció és növekedési impulzusok

A második fázis a gazdasági fellendülés ösztönzésére összpontosít célzott beruházások és növekedésösztönzők révén. Itt a gazdaságélénkítő programoknak nemcsak rövid távú hatást kell gyakorolniuk, hanem középtávú növekedési potenciált is kell teremteniük. Különösen hatékonyak az infrastruktúrába, az oktatásba, a kutatás-fejlesztésbe, valamint a gazdaság digitális és ökológiai átalakulásába történő állami beruházások.

A modern gazdaságpolitikának egyre inkább be kellene építenie az átalakító elemeket. A zöld gazdaságélénkítő programok megpróbálják ötvözni a gazdasági élénkítést a hosszú távú átalakítási célokkal. Ez azonban gondos mérlegelést igényel, mivel az átalakító intézkedéseknek eltérő időhorizontjuk lehet, mint a tiszta gazdaságélénkítésnek.

Harmadik fázis: strukturális konszolidáció

A harmadik szakasz a hosszú távú versenyképesség erősítését célzó strukturális reformokra összpontosít. Ezt a szakaszt csak akkor szabad elindítani, ha a gazdasági helyzet stabilizálódott, és a fellendülés első jelei láthatók. A stabil vagy javuló gazdasági helyzetben végrehajtott strukturális reformoknak lényegesen jobb esélyeik vannak a sikerre, mivel nem járulnak hozzá a már amúgy is feszült gazdasági helyzethez.

A németországi Agenda 2010 a strukturális reformok kockázatait és hosszú távú sikereit egyaránt bemutatja. Bár a reformok rövid távon súlyosbították a gazdasági gyengeséget, lerakták az alapot a későbbi „német munkahelyteremtési csodához” és a német gazdaság javuló versenyképességéhez. A munkanélküliség több mint ötmillióról hárommillió alá csökkent, a versenyképesség jelentősen megnőtt, és Németország Európa növekedési motorjává vált.

B2B kereskedési platformok - Stratégiai tervezés és támogatás az Xpert.Digital segítségével - Kép: Xpert.Digital

A business-to-business (B2B) kereskedési platformok a globális kereskedelem dinamikájának kritikus részévé váltak, és így az export és a globális gazdasági fejlődés hajtóerejévé váltak. Ezek a platformok jelentős előnyöket kínálnak minden méretű vállalat számára, különösen a kkv-k – kis- és középvállalkozások – számára, amelyeket gyakran a német gazdaság gerincének tekintenek. Egy olyan világban, ahol a digitális technológiák egyre inkább előtérbe kerülnek, az alkalmazkodás és az integráció képessége kulcsfontosságú a globális versenyben való sikerhez.

Bővebben itt:

• Business-to-Business (B2B) kereskedési platformok

Sikeres modellek és sikertelen megközelítések

Németország: A sikeres ütemezéstől a jelenlegi reformhátralékig

Németország pozitív és negatív példákat is felhoz a gazdaságpolitikai sorrend kialakítására. Az Agenda 2010 sikere végső soron annak volt köszönhető, hogy a strukturális reformokat olyan időszakban hajtották végre, amikor a nemzetközi gazdaság kezdett fellendülni. A munkaerőpiaci reformok, a mérsékelt bérnövekedés és a javuló nemzetközi kereslet kombinációja figyelemre méltó fellendüléshez vezetett.

Azonban most már egyértelmű, hogy Németország túl sokáig élvezte az Agenda 2010 gyümölcseit, és elhalasztotta a további szükséges reformokat. A strukturális problémák az évek során egyre csak halmozódtak: magas energiaköltségek, növekvő bürokrácia, demográfiai változások, infrastrukturális beruházási elmaradások és a digitalizáció hiánya. Ugyanakkor a jelenlegi politikai döntéshozók elsősorban gazdaságélénkítő csomagokkal próbálják megoldani ezeket a strukturális problémákat, ami korlátozza az intézkedések hatékonyságát.

Reformmix elhamarkodott intézkedések helyett: Hogyan menti meg Németország a versenyképességét?

Görögország: A rossz rend veszélyei

Görögország esete jól szemlélteti a gazdaságpolitikai intézkedések helytelen sorrendjének problémáját. A trojka által követelt strukturális reformokat mély recesszió idején hajtották végre, ami jelentősen súlyosbította a gazdasági problémákat. A már amúgy is zsugorodó gazdaságban bevezetett megszorító programok a kereslet csökkenésének, a munkanélküliség növekedésének és a kormányzati bevételek további csökkenésének ördögi köréhez vezettek.

A görög tapasztalat azt mutatja, hogy a megfelelő gazdasági védelem nélküli strukturális reformok kontraproduktívak lehetnek. A szigorú megszorító intézkedéseket és a strukturális beavatkozásokat gazdaságélénkítő intézkedéseknek kellett volna kísérniük a társadalmi és gazdasági költségek korlátozása érdekében. Ehelyett az egyoldalú költségvetési konszolidációra és a strukturális reformokra való összpontosítás évekig tartó recesszióhoz és társadalmi felforduláshoz vezetett.

A két megközelítés integrációja

Kiegészítő jelleg a helyettesítés helyett

A modern gazdaságpolitika egyre inkább felismeri, hogy a gazdaságélénkítő csomagokat és a strukturális reformokat nem helyettesítőként, hanem kiegészítőként kell tekinteni. A sikeres gazdaságpolitika megköveteli a két megközelítés intelligens kombinációját, ahol az időzítés és az ütemezés kulcsfontosságú.

A gazdaságélénkítő csomagok megteremtik a szükséges gazdasági keretet, amelyben a strukturális reformok sikeresen végrehajthatók. Stabilizálják a keresletet, megőrzik a munkahelyeket és bizalmat építenek. Ugyanakkor már tartalmazhatnak olyan átalakító elemeket is, amelyek elősegítik a strukturális változásra való áttérést. A strukturális reformok pedig biztosítják, hogy a gazdaságélénkítő intézkedések által létrehozott ösztönző hatás tartós legyen, és ne csupán átmeneti legyen.

A reformok politikai gazdaságtana

A politikai megvalósíthatóság kulcsszerepet játszik a gazdaságpolitikai intézkedések sorrendjében. A gazdaságélénkítő csomagok általában könnyebben megvalósíthatók politikailag, mivel pozitív rövid távú hatásokat ígérnek, és széles körű támogatottságot élveznek. A strukturális reformok ezzel szemben politikailag nehezebbek, mivel gyakran rövid távú költségeket rónak a hosszú távú előnyökre, és bizonyos csoportokat terhelhetnek.

A sikeres reformpolitikák ezért gyakran a válságidőszakokat használják fel a strukturális változások „lehetőségablakaként”. Válság idején a közvélemény reformkedve megnő, mivel a status quót már nem tartják fenntarthatónak. Ugyanakkor a gazdaságélénkítő csomagok enyhíthetik a strukturális reformok társadalmi költségeit, és így növelhetik azok politikai elfogadottságát.

A német gazdaság sajátos kihívásai

A jelenlegi problémák diagnosztizálása

A német gazdaság strukturális gyengeségben van, amely elsősorban nem ciklikus problémaként nyilvánul meg. A problémák sokrétűek és mélyen gyökereznek: csökkenő vállalati beruházások, magas energiaköltségek, növekvő bürokrácia, demográfiai változások, a digitalizáció elmaradása és a hanyatló innováció. Ugyanakkor olyan külső tényezők is szerepet játszanak, mint a geopolitikai feszültségek, az ellátási lánc problémái és a változó kereskedelmi kapcsolatok.

A német kormány milliárdos értékű beruházási programokkal reagált, de anélkül, hogy megfelelően foglalkozott volna a strukturális reformok szükségességével. A szakértők arra figyelmeztetnek, hogy ezek a beruházások strukturális reformok nélkül elakadhatnak, és nem fogják fenntartható módon kivezetni Németországot a stagnálásból.

Szükséges reformterületek

Németországnak átfogó strukturális reformmegközelítésre van szüksége, amely több területet is felölel. A munkaerőpiac reformjai szükségesek a rugalmasság növelése és a demográfiai változások kezelése érdekében. A nem bérjellegű munkaerőköltségeket stabilizálni kell a munkaerőköltségek további növekedésének megakadályozása érdekében. A foglalkoztatás védelmét enyhíteni lehetne a magasan képzett munkavállalók esetében a munkaerőpiac dinamizmusának növelése érdekében.

Az adó- és illetékrendszer reformjára van szükség a beruházásösztönzők megerősítése érdekében. A társasági adóterheket csökkenteni kell a nemzetközi versenyképesség javítása érdekében. Ugyanakkor javítani kell az értékcsökkenési lehetőségeket és bővíteni kell a kutatásfinanszírozást.

A közigazgatásnak alapvető modernizációra és digitalizációra van szüksége. Fel kell gyorsítani a tervezési és jóváhagyási eljárásokat, csökkenteni kell a bürokratikus terheket, és növelni kell az adminisztratív hatékonyságot. Csak így lehet a tervezett infrastrukturális beruházásokat valóban időben megvalósítani.

Nemzetközi tanulságok és bevált gyakorlatok

Sikeres reformmodellek

Számos ország dolgozott ki sikeres gazdaságpolitikai szekvenciális modelleket. Az északi országok, különösen Dánia és Svédország, az 1990-es években a strukturális munkaerőpiaci reformokat erős szociális biztonsági hálóval és aktív munkaerőpiaci politikákkal ötvözték. Ezek a „flexicurity” modellek lehetővé tették a munkaerőpiac rugalmasságának növelését a társadalombiztosítás veszélyeztetése nélkül.

Dél-Korea az 1997/98-as ázsiai pénzügyi válság után egy másik sikeres példát kínál. Az ország kezdetben a stabilizáció érdekében nyújtott hatalmas nemzetközi pénzügyi segélyeket a pénzügyi szektor, a munkaerőpiac és a vállalatirányítás későbbi, mélyreható strukturális reformjaival ötvözte. A helyes ütemezés és a következetes végrehajtás gyors fellendüléshez és a versenyképesség hosszú távú javulásához vezetett.

Sikertelen megközelítések figyelmeztetésként

A sikertelen reformmegközelítésekkel kapcsolatos tapasztalatok fontos tanulságokkal szolgálnak. Az 1990-es években Japán évekig elsősorban gazdaságélénkítő csomagokkal próbálta megoldani a strukturális problémákat, anélkül, hogy a szükséges strukturális reformokkal foglalkozott volna. Ez egy „elveszett évtizedhez” vezetett, alacsony növekedéssel és növekvő adóssággal.

Hasonló kockázatok fenyegetik azokat a gazdaságokat is, amelyek túlságosan támaszkodnak az adósságfinanszírozású ösztönző programokra anélkül, hogy foglalkoznának a strukturális problémákkal. A tapasztalat azt mutatja, hogy kísérő reformok nélkül az ösztönző intézkedések hatékonysága csökken, és a strukturális problémák akár súlyosbodhatnak is.

Optimális szekvenálási megvalósítási stratégiák

Fázisnak megfelelő intézkedéscsomagok

A sikeres gazdaságpolitikai stratégia megköveteli a szakasznak megfelelő intézkedéscsomagok kidolgozását, amelyek ciklikus és strukturális elemeket is tartalmaznak. A stabilizációs szakaszban a ciklikus intézkedéseknek kell dominálniuk, de már tartalmazniuk kell olyan strukturális elemeket, amelyek előkészítik a terepet a későbbi reformokhoz.

Például a beruházási programok olyan területekre irányulhatnak, amelyek egyszerre nyújtanak gazdasági ösztönzést és hoznak strukturális javulást. A digitális infrastruktúrába, az oktatásba, a kutatás-fejlesztésbe, valamint az ökológiai átalakulásra irányuló beruházások mindkét célt egyszerre szolgálhatják.

Kommunikáció és elváráskezelés

A gazdaságpolitikai stratégia kommunikációja kulcsfontosságú szerepet játszik annak sikerében. A vállalkozásoknak és a háztartásoknak meg kell érteniük, hogy a jelenlegi politika egy tágabb stratégia része, amely strukturális változásokat is magában foglal. Csak így lehet pozitív várakozási hatásokat létrehozni, amelyek megerősítik az intézkedések hatékonyságát.

Ugyanakkor fontos reálisan kommunikálni, hogy a strukturális változások időt vesznek igénybe, és rövid távon negatív hatásokkal is járhatnak. Az elvárások kezelése kulcsfontosságú a hosszabb távú reformfolyamatok politikai támogatásának megszerzéséhez.

Monitoring és adaptív beállítás

A sikeres gazdaságpolitikához az intézkedések hatásának folyamatos nyomon követése és a stratégia ennek megfelelő kiigazítására való hajlandóság szükséges. Ha nyilvánvalóvá válik, hogy a gazdaságélénkítő intézkedések nem érik el a várt hatást, vagy hogy a strukturális reformok váratlanul negatív hatásokkal járnak, a politikai döntéshozóknak rugalmasan kell tudniuk reagálni.

Ehhez megfelelő intézményi kapacitások fejlesztésére van szükség a monitoring és értékelés terén, valamint politikai akaratra a népszerűtlen korrekciók megtételére, amikor a körülmények megváltoznak.

A helyes sorrend: Miért tartoznak össze a gazdaságélénkítő csomagok és a reformok?

Az elemzés egyértelműen azt mutatja, hogy sem a gazdaságélénkítő csomagok, sem a strukturális reformok önmagukban nem elegendőek egy stagnáló gazdaság fenntartható fellendítéséhez. A siker döntően a két megközelítés helyes sorrendjétől és intelligens kombinációjától függ. A strukturális alapok nélküli gazdaságélénkítő csomagok hirtelen fellángoláshoz vezetnek, míg a strukturális reformok súlyosbíthatják a problémákat gazdaságilag nehéz időkben.

Az optimális stratégia háromfázisú megközelítést követ: először a stabilizáció gazdaságélénkítő intézkedésekkel, majd a növekedés ösztönzése transzformatív beruházásokon keresztül, végül pedig a strukturális konszolidáció a hosszú távú versenyképesség erősítése érdekében. Az időzítés kulcsfontosságú: a strukturális reformokat csak akkor szabad végrehajtani, ha a gazdasági helyzet stabilizálódott.

Németország számára ez azt jelenti, hogy a jelenlegi beruházási programokat átfogó strukturális reformokkal kell kiegészíteni a tartós hatások elérése érdekében. A munkaerőpiac, az adórendszer, a közigazgatás és az oktatás alapvető modernizációra szorul. Ezen strukturális változások nélkül fennáll a veszélye annak, hogy a beruházásokban összegyűlt több milliárd euró kifullad, és Németország évekig tartó stagnálásra kényszerülhet.

A nemzetközi tapasztalatok azt tanítják, hogy a sikeres gazdaságok azok, amelyek időben végrehajtják a megfelelő reformsorozatokat. Az Agenda 2010-zel Németország már bizonyította képességét a sikeres strukturális reformokra. Most fontos, hogy ezeket a tapasztalatokat felhasználva új reformtervet dolgozzunk ki a 21. század kihívásaira.

☑️ Üzleti nyelvünk angol vagy német

☑️ ÚJ: Levelezés az Ön nemzeti nyelvén!

Konrad Wolfenstein

Szívesen szolgálok Önt és csapatomat személyes tanácsadóként.

Felveheti velem a kapcsolatot az itt található kapcsolatfelvételi űrlap kitöltésével , vagy egyszerűen hívjon a +49 89 89 674 804 (München) . Az e-mail címem: wolfenstein ∂ xpert.digital

Nagyon várom a közös projektünket.

☑️ KKV-k támogatása stratégiában, tanácsadásban, tervezésben és megvalósításban

☑️ Digitális stratégia és digitalizáció megalkotása vagy átrendezése

☑️ Nemzetközi értékesítési folyamatok bővítése, optimalizálása

☑️ Globális és digitális B2B kereskedési platformok

☑️ Úttörő üzletfejlesztés / Marketing / PR / Szakkiállítások