Kriptopiac-válság | Vége a találgatásoknak? 1 billió dollár vész el: Miért nem hasonlít semmire a 2025 decemberi kriptoválazódás?
Xpert előzetes kiadás
Hangválasztás 📢
Megjelent: 2025. december 2. / Frissítve: 2025. december 2. – Szerző: Konrad Wolfenstein
Kriptopiac-válság | Vége a találgatásoknak? 1 billió dollár semmivé foszlott: Miért volt példa semmire a 2025 decemberi kriptovál-összeomlás során – Kép: Xpert.Digital
Spekulációk és valós előnyök között: Miért védik a szakértők még mindig a Bitcoint „digitális aranyként” 2025-ben?
A 2025-ös kripto tele: Vízválasztó pillanat az intézményi érettség és a pánikszerű menekülés között
Ami az intézményi elfogadás és a politikai döntések éveként indult, most a szektor egyik legsúlyosabb válságában csúcsosodott ki. Alig néhány hónap alatt több mint egybillió dolláros drámai értékvesztéssel és a Bitcoin történelmi csúcsától, a 126 000 dollártól távol eső árfolyamával a piacok olyan hangulatot élnek át, amilyet az FTX 2022-es összeomlása óta nem láttak. Ez a krach azonban alapvetően eltér a korábbi ciklikus ingadozásoktól: egy olyan piacot sújt, amely az ETF-ek és a banki integráció révén már régóta a globális pénzügyi rendszer központi elemévé vált.
Ennek a „tökéletes viharnak” az okai sokrétűek. A makrogazdasági sokkhullámoktól – amelyeket Donald Trump agresszív kereskedelmi politikája Kínával szemben és a szigorú amerikai monetáris politika váltott ki – egészen a nagyon intézményi befektetési eszközökből történő feljegyzett kiáramlásokig terjednek, amelyek egykor stabilizátorokként szolgáltak. Miközben az Egyesült Államok egy új kormány alatt megpróbálja újraértelmezni magát „kriptotőkeként”, és Európa a MiCA irányelv szigorú szabályozására támaszkodik, a dinamika egyre inkább Ázsiába helyeződik át, ahol a pragmatizmus találkozik az innovációval.
Ez a cikk részletesen áttekinti a jelenlegi válság anatómiáját. Elemzi a Washington, Brüsszel és Peking közötti geopolitikai feszültségeket, megvizsgálja Németország szerepét az óvatosság és a banki offenzíva között, és felveti a kulcsfontosságú kérdést: Vajon a jelenlegi visszaesés egy spekulatív kísérlet kudarcának bizonyítéka, vagy egy valódi pénzügyi infrastruktúra fájdalmas születési fájdalmai, amely csak most kezdi felismerni valódi potenciálját a stabilcoinok és a tokenizáció révén?
Amikor a digitális aranyláz rémálommá válik – A kriptovaluták globális értékelése a remény és a kiábrándulás között
A kriptovaluta piac az egyik legmélyebb válságát éli 2025 decemberében. A teljes piaci kapitalizáció a 2025 októberi több mint 4,3 billió dolláros csúcsról körülbelül 2,9 billió dollárra zuhant, ami több mint 1 billió dolláros veszteséget jelent. A vezető kriptovaluta, a Bitcoin több mint 30 százalékot esett a 126 000 dolláros történelmi csúcsról, és egy ponton 82 000 dollár alá esett. Az Ethereum még rosszabbul járt, 2900 dollár alá esett. A befektetői pánik elérte a legutóbb az FTX kriptotőzsde 2022 novemberi összeomlása során látott szintet, a Crypto Fear and Greed Index 11-re zuhant.
Ez a válság azonban alapvetően különbözik a korábbi összeomlásoktól. Míg a korábbi összeomlásokat elsősorban a lakossági befektetők spekulációi váltották ki, a jelenlegi visszaesés példátlan intézményi beavatkozás közepette következik be. A kriptopiac és a hagyományos pénzügyi rendszerek integrációja új szintre lépett, lehetőségeket és rendszerszintű kockázatokat egyaránt teremtve.
A tökéletes vihar: Miért omlanak össze a kriptopiacok?
A jelenlegi piaci válság okai sokrétűek, a makrogazdasági tényezőktől kezdve a kriptoszektoron belüli strukturális problémákig. Az élvonalban az amerikai Federal Reserve monetáris politikai irányvonala áll. A Fed szigorú álláspontja, amely a további kamatcsökkentésekkel kapcsolatos bizonytalanságban nyilvánul meg, különösen súlyosan érintette a kriptovalutákat. A Bitcoin és más digitális eszközök hagyományosan alacsony kamatkörnyezetben virágoznak, ezért a 2025 decemberi harmadik kamatcsökkentéssel kapcsolatos vegyes jelek lefelé irányuló nyomást gyakoroltak az árakra.
A 2025. október 10-i hirtelen összeomlás fordulópontot jelentett, amikor Donald Trump elnök ismét fokozta a kereskedelmi feszültséget Kínával, 100%-os vámot vetve ki a kínai importra. Ez a bejelentés pánikszerű eladási hullámot váltott ki, ami rekordot döntő, 19,3 milliárd dolláros felszámolást eredményezett mindössze 24 órán belül. A nap hatása mélyreható volt, mivel a piaci döntéshozók óvatosabbá váltak, és a főbb kriptotőzsdéken a megrendelési könyvek továbbra is szűkösek maradtak. Ez a likviditáscsökkenés a csökkenő árak és a csökkenő likviditás ördögi körét hozta létre, amely a mai napig tart.
Az intézményi tőkekiáramlás tovább súlyosbította a helyzetet. 2025 novemberében a Bitcoin ETF-ek nettó 3,79 milliárd dolláros kiáramlást regisztráltak, meghaladva a februári 3,56 milliárd dolláros korábbi rekordot. Csak a BlackRock IBIT alapja 2,47 milliárd dolláros visszaváltást mutatott. Ezek az adatok különösen figyelemre méltóak, mivel az elmúlt években stabilizáló erőnek tartott intézményi befektetők most maguk is problémát jelentenek.
Ehhez járultak még olyan külső sokkok, mint a japán jegybankelnök decemberi megjegyzései a lehetséges kamatemelésekről, amelyek felidézték a 2024 augusztusi piaci összeomlás emlékeit, amikor az úgynevezett jenes carry trade-et feloldották. Kína kriptovaluta-tilalmának újbóli megerősítése a korlátozások esetleges enyhítéséről szóló pletykákat követően szintén hozzájárult a negatív hangulathoz.
A múltbeli válságok anatómiája: Terra Lunától az FTX-ig
A jelenlegi válság nem az első egzisztenciális fenyegetés a kriptoszektorra. A Terra Luna 2022 májusi összeomlását a kriptovaluta-történet egyik legfontosabb pillanatának tekintik. Az egy dolláros értékű algoritmikus stabilcoin, a TerraUSD néhány napon belül elvesztette árfolyamát, és tíz centre zuhant. A hozzá tartozó token, a LUNA, amely korábban a tíz legnagyobb kriptovaluta közé tartozott, a történelmi csúcsról, 119 dollárról gyakorlatilag a nullára zuhant. A katasztrófa körülbelül 45 milliárd dollárnyi piaci kapitalizációt törölt el, és feltárta az algoritmikus stabilcoinok alapvető gyengeségeit, amelyeket nem fedeznek valós eszközök.
A Terra összeomlása láncreakciót indított el. A Celsius Network, egy kriptohitelező, amely körülbelül 935 millió dollárt fektetett be a TerraUSD-be és az Anchor protokollba, 2022 júliusában csődöt jelentett. A Voyager Digital röviddel ezután következett, miután a Three Arrows Capital kriptohedge alap több mint 650 millió dolláros hitellel nem tudott gazdálkodni.
A bizalomvesztés utolsó hulláma az FTX 2022 novemberi összeomlása volt. A bahamai székhelyű tőzsde, amelyet a világ harmadik legnagyobb kriptotőzsdéjének tartanak, több mint egymillió felhasználóval, napokon belül összeomlott, miután egy jelentés feltárta, hogy az FTX-hez kapcsolódó kereskedő cég, az Alameda Research nagy mennyiségű saját fejlesztésű FTT tokennel rendelkezett. Az ezt követő bankroham mindössze 72 óra alatt hatmilliárd dollárnyi kifizetést eredményezett, ami nyolcmilliárd dolláros finanszírozási hiányt tárt fel. A következmények pusztítóak voltak: a Bitcoin kétéves mélypontra zuhant, az alapító, Sam Bankman-Fried vagyona, amelyet korábban 16 milliárd dollárra becsültek, eltűnt, a BlockFi és a Genesis ezt követő csődjei pedig végleg megrendítették a bizalmat az egész szektorban.
Az amerikai nézőpont: A szabályozási változások és a globális hatalmi ambíciók között
A második Trump-adminisztráció alatt az Egyesült Államok radikális változáson ment keresztül kriptovaluta-politikájában. Az a cél, hogy Amerika a kriptovaluták világfővárosává váljon, mindössze néhány nappal Trump 2025 januári beiktatása után jelent meg egy végrehajtási rendeletben, amely hatályon kívül helyezte a korábbi Biden-irányelveket, és kifejezetten megtiltotta egy amerikai központi bank digitális valutájának létrehozását.
A GENIUS törvény 2025 júliusi elfogadása történelmi mérföldkövet jelentett, mivel ez volt az amerikai történelem első átfogó szövetségi törvénye a kriptovaluták szabályozására. A törvény egységes keretet hoz létre a dollárhoz kötött stabilcoinok számára, és előírja a kibocsátók számára, hogy egy az egyhez arányban teljes tartalékot tartsanak fenn. A Kongresszusban elért széleskörű, mindkét pártot átfogó támogatottság – a Képviselőházban 308 szavazattal 122 ellenében, a Szenátusban pedig 68 szavazattal 30 ellenében – alapvető változást jelez a digitális eszközök politikai megítélésében.
A CLARITY törvény, amelynek célja a kriptoszektor piaci struktúrájának átfogó szabályozási keretrendszerének létrehozása, még mindig a jogalkotási folyamatban van, de már jelentős előrelépést tett. A törvény jelentős felügyeleti jogkört biztosítana az Árutőzsdei Határidős Ügyletek Kereskedelmi Bizottságának (Commodity Futures Trading Commission) a kriptopiac felett azáltal, hogy számos digitális eszközt digitális árucikként definiál. Ez a szabályozási egyértelműség jelentősen megnövelte az intézményi érdeklődést.
Új vezetése alatt az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet Kripto Munkacsoportja már 169 találkozót tartott iparági képviselőkkel és tudósokkal, valamint öt kerekasztal-beszélgetést szervezett olyan témákban, mint a digitális eszközök osztályozása, a kriptovaluta-kereskedés szabályozása, a letétkezelés és a decentralizált finanszírozás. A bankokat kriptovalutákkal kapcsolatos tevékenységektől gyakorlatilag megtiltó korábbi értelmező szabályozások hatályon kívül helyezése utat nyitott a hagyományos pénzügyi intézmények szélesebb körű részvétele előtt.
Ezen szabályozási előrelépések ellenére az amerikai nézőpont továbbra is megosztott. Egyrészt sok intézményi befektető egyre inkább digitális aranynak és stratégiai eszköznek tekinti a Bitcoint. Az Egyesült Államok kormánya által létrehozott, több mint 200 000 Bitcoint tartó stratégiai Bitcoin Tartalék példátlan kormányzati legitimitást kölcsönöz a kriptovalutáknak. Másrészt a hatalmas ETF-kiáramlás és a folyamatos piaci volatilitás azt mutatja, hogy az intézményi befektetői bizalom gyorsan megrendülhet, ha a makrogazdasági körülmények kedvezőtlenné válnak.
Európai perspektíva: Szabályozási vezető szerep pragmatikus korlátokkal
Az Európai Unió létrehozta a világ első átfogó szabályozási keretrendszerét a kriptovalutákra vonatkozóan a Kriptoeszközök Piacai Szabályozásával, más néven MiCA-val. A szabályozás 2024. december 30. óta teljes mértékben hatályban van, egységes szabványokat meghatározva mind a 27 tagállam számára. Az európai megközelítés a következő elvet követi: azonos tevékenység, azonos kockázat, azonos szabály.
A MiCA előírja, hogy minden kriptoeszköz-szolgáltatónak nemzeti szabályozó hatóságok által kiállított, de az egész EU-ban érvényes engedélyt kell beszereznie. A stabilcoin-kibocsátókra szigorú követelmények vonatkoznak a tartalékolás, az átláthatóság és a kockázatkezelés tekintetében. A likvid eszközökkel történő teljes, egy az egyhez fedezet célja a Terra Lunához hasonló összeomlások megelőzése. A MiCA gyakorlatilag tiltja az explicit tartalékokkal nem fedezett algoritmikus stabilcoinokat.
Az európai szabályozási megközelítés a fogyasztók és a befektetők védelmét helyezi előtérbe a piaci innovációval szemben. A vállalatoknak részletes tanulmányokat kell közzétenniük, amelyekben ismertetik termékeik kockázatait és funkcióit. A bennfentes kereskedelem, a piaci manipuláció és a tisztességtelen gyakorlatok elleni explicit szabályok célja a piacba vetett bizalom erősítése. Ugyanakkor az EU-szerte érvényes útlevélrendszer lehetővé teszi az engedéllyel rendelkező szolgáltatók számára, hogy külön engedélyek nélkül kínálják szolgáltatásaikat minden tagállamban.
Ennek az átfogó szabályozásnak a hátránya azonban az innováció bizonyos mértékű visszafogása. A kritikusok azzal érvelnek, hogy a szigorú megfelelési követelmények és a betartás magas költségei különösen a kisebb vállalatokat és a startupokat hátrányos helyzetbe hozzák. Az előrejelzések szerint Európa részesedése a globális kriptopiacon csökkenhet ezen szabályozási korlátozások miatt, míg az olyan agilisabb joghatóságok, mint az Egyesült Arab Emírségek, El Salvador és Hongkong, piaci részesedést szereznek.
Az Európai Központi Bank ezzel egyidejűleg folytatja a digitális euró előkészítő szakaszát, amely várhatóan 2025 októberéig tart. Ez a projekt tükrözi azt az európai törekvést, hogy megőrizze monetáris szuverenitását a digitális korban, és ne bízza a területet teljes mértékben a magán kriptovalutákra vagy a külföldi központi bankok digitális valutáira.
A német perspektíva: Az alaposság és az elszalasztott lehetőségek között
Németország különleges helyet foglal el az Európai Unión belül a kripto szektorban. Megközelítését az alaposság és az óvatos, mégis pragmatikus álláspont jellemzi. A Szövetségi Pénzügyi Felügyeleti Hatóság (BaFin) a MiCA keretében nemzeti szabályozó hatóságként működik, és proaktív stratégiát dolgozott ki a gyanús szolgáltatók nyilvános figyelmeztetésére.
A kriptopiaci felügyeleti törvénnyel Németország létrehozta a MiCA nemzeti kiegészítését, amely eljárási szabályokat határoz meg a BaFin és a Deutsche Bundesbank közötti együttműködésre, valamint további rendelkezéseket tartalmaz a marketingre és a végrehajtásra vonatkozóan. A német bíróságok már 2025-ben megerősítették a BaFin határozott megközelítését, megerősítve a feltételezett jogsértések azonnali közzétételére és a folyamatban lévő tokenértékesítésekbe való beavatkozásra vonatkozó hatáskörét.
A kriptovaluták elterjedésének aránya a német lakosság körében továbbra is visszafogott. Egy Bitkom felmérés szerint a német lakosok körülbelül nyolc százaléka rendelkezik kriptovalutával, míg körülbelül 26 százalékuk fontolgatja a befektetést. Az érdeklődés minden eddiginél magasabb, de a tényleges befektetések továbbra is szerények. A német Bundesbank becslése szerint a digitális eszközök a befektetők magánvagyonának mintegy 1,3 százalékát teszik ki. Jelenleg a vállalatoknak csak mintegy két százaléka használ decentralizált valutákat fizetésekhez vagy mérlegtermékekhez, bár a német vállalatok 48 százaléka arra számít, hogy a kriptovaluták használata tíz éven belül általános lesz.
A német bankok jelentősen kibővítették kriptovaluta-stratégiáikat. A Deutsche Bank egy 2. rétegű megoldáson dolgozik az Ethereumon. A DZ Bank, a szövetkezeti bankok központi intézménye, a Börse Stuttgart Digitallal együttműködve egy kriptovaluta-kereskedési platform fokozatos bevezetését tervezi körülbelül 700 Volksbanken és Raiffeisenbanken számára. A Commerzbank volt az első német univerzális bank, amely 2023 novemberében kriptovaluta-letéti engedélyt kapott, és stratégiai partnerségre lépett a Deutsche Börse leányvállalatával, a Crypto Finance-szel. A DekaBank, a takarékpénztárak értékpapír-háza, szintén kriptovaluta-letéti engedélyt kapott 2024 végén, és mostantól intézményi ügyfelek számára kínál digitális eszközök kereskedelmét, letéti őrzését és kezelését.
Ugyanakkor a Német Blokklánc Jelentés aggasztó tendenciát tár fel: a német blokklánc startupok kockázati tőkebefektetései 58 százalékkal csökkentek az előző évhez képest, 44,7 millió dollárra. Az átlagos tranzakcióméret mindössze 2 millió dollár, ami kevesebb, mint a fele az európai átlagnak. Míg Berlin a német blokklánc-finanszírozás több mint 70 százalékát teszi ki, ez regionális koncentrációs kockázatot is jelent. A német blokklánc-ökoszisztéma a kísérleti szakaszból a fegyelmezett megvalósításba lép át, globális versenyképessége pedig a politika és a beruházások összehangolásától függ.
Globális iparági és gazdasági szakértelmünk az üzletfejlesztés, az értékesítés és a marketing területén
Globális iparági és üzleti szakértelmünk az üzletfejlesztés, az értékesítés és a marketing területén - Kép: Xpert.Digital
Iparági fókusz: B2B, digitalizáció (AI-tól XR-ig), gépészet, logisztika, megújuló energiák és ipar
Bővebben itt:
Egy témaközpont betekintésekkel és szakértelemmel:
- Tudásplatform a globális és regionális gazdaságról, az innovációról és az iparágspecifikus trendekről
- Elemzések, impulzusok és háttérinformációk gyűjtése fókuszterületeinkről
- Szakértelem és információk helye az üzleti és technológiai fejleményekről
- Témaközpont olyan vállalatok számára, amelyek a piacokról, a digitalizációról és az iparági innovációkról szeretnének többet megtudni
Ázsia kriptooffenzívája kontra Kína CBDC stratégiája: Ki nyeri a globális pénzügyi infrastruktúráért folytatott versenyt?
Az ázsiai dinamika: A tiltástól az úttörő szerepig
Az ázsiai-csendes-óceáni térség 2025-ben a kriptovaluta-tevékenység leggyorsabban növekvő régiójává vált, megelőzve mind az Egyesült Államokat, mind Európát a kereskedési volumen, az intézményi elfogadottság és a lakossági befektetők részvétele tekintetében. A régióban a kereskedési volumen éves szinten 69 százalékkal nőtt, a 2024. júniusi 1,4 billió dollárról 2025 júniusára 2,36 billió dollárra. A növekedést olyan kulcsfontosságú piacok hajtják, mint Vietnam, Pakisztán, India és Dél-Korea.
Japánban tapasztalható a legerősebb növekedés a vezető ázsiai-csendes-óceáni piacok közül, a láncon belüli érték 120 százalékkal nőtt a 2025 júniusát megelőző tizenkét hónapban. Ez a növekedés számos politikai reform eredménye, beleértve a kriptovaluták befektetési eszközként való jobb elismerését célzó szabályozási kiigazításokat, a kriptovaluták adórendszerének tervezett módosításait, amelyek a kereskedelmi nyereségre kivetett 20 százalékos fix adót vezetnek be, valamint az első jenalapú stabilcoin-kibocsátó engedélyezését. Japán megközelítése a következő elvet követi: ha pénzhez ér, úgy kezelje, mint a pénzügyeket. A stabilcoinokra a módosított fizetési szolgáltatási keretrendszer vonatkozik, a kibocsátást pedig engedéllyel rendelkező bankokra, vagyonkezelő társaságokra vagy szabályozott közvetítőkre korlátozzák.
Dél-Korea jelentős lépést tett a virtuális eszközök felhasználóinak védelméről szóló törvény (Virtual Asset User Protection Act) révén a letéti szabályok, a magatartási normák és a tisztességtelen kereskedelmi gyakorlatok tilalmának kodifikálása felé. A nyereményalapú stabilcoinokról és a határokon átnyúló ellenőrzésekről folytatott megbeszélések folyamatban vannak, a legfőbb pénzügyi szabályozó a stabilcoinok gyorsabb elterjedését szorgalmazza. Az egyértelmű és végrehajtható szabályozás kombinációja csökkenti a bizonytalansági prémiumokat, és lehetővé teszi a bankok, fizetési vállalatok és fogyasztói márkák számára, hogy a felhasználók által kívánt termékeket a biztonság veszélyeztetése nélkül szállítsák.
Hongkong az ázsiai-csendes-óceáni térség vezető kriptoközpontjává vált, kihasználva egyedülálló pozícióját, mint Kína kapuja, miközben továbbra is nyitott marad a kriptovaluta-innovációkra. A Különleges Közigazgatási Terület 2025-ben átfogó stabilcoin törvényt fogadott el, és elindított egy új szabályozási ütemtervet, az ASPIRe-t, amely a Hozzáférés, a Védelem, a Termékek, az Infrastruktúra és a Kapcsolatok rövidítése. Hongkong adóhatékony környezete, amely nem vet ki tőkenyereség-adót a kriptovalutákra, a minősített külföldi intézményi befektetői programokon keresztüli kínai tőkéhez való hozzáféréssel együtt vonzó helyszínné teszi a kriptovállalatok számára.
Szingapúr megőrizte szigorúan szabályozott, mégis innovációbarát pénzügyi központként szerzett hírnevét, beleértve a kriptovaluták területét is. A Szingapúri Monetáris Hatóság 2024 novemberéig rekordszámú, 13 engedélyt adott ki digitális fizetési tokenekre, így az engedélyesek teljes száma 29-re emelkedett. A fizetési szolgáltatási törvény módosításai kibővítették a szabályozott tevékenységek körét, és szigorúbb szegregációs és letéti követelményeket vezettek be. Az ázsiai székhelyű vállalatok körülbelül 56 százaléka már aktívan használ stabilcoinokat, míg további 40 százalékuk készül bevezetni azokat, ami Ázsiát jóval Európa és Észak-Amerika elé helyezi ebben az ágazatban.
Kína különleges útja: A kriptovaluta-tilalomtól a digitális jüan offenzíváig
Kína ezzel merőben ellentétes megközelítést alkalmazott, és átfogóan betiltott minden kriptovalutával kapcsolatos tevékenységet. 2025. november 28-án a Kínai Népi Bank megerősítette, hogy a digitális valuták továbbra is tilosak az ország határain belül, és hogy a kapcsolódó üzleti tevékenységek továbbra is pénzügyi kockázatokat jelentenek, és nem felelnek meg a szükséges megfelelési követelményeknek. A tilalom kiterjed a kriptovaluták, például a Bitcoin és az Ethereum kereskedelmére, tartására és bányászatára.
Ennek a szigorú álláspontnak az okai sokrétűek. A Bitcoin-bányászat magas energiafogyasztása ellentmond Kína környezetvédelmi céljainak. A kriptovaluták decentralizált jellege ütközik a kínai gazdaságirányítás centralizált megközelítésével. A kriptovalutákat illegális pénzmozgásokhoz kötik, ami szigorúbb szabályozást tesz szükségessé. Végül Kína utat akar nyitni az állam által támogatott központi banki digitális valutának, és nem hagy teret a versengő digitális eszközöknek.
A digitális jüan, más néven e-CNY, a világ legnagyobb és legfejlettebb CBDC kísérleti projektje. 2025 szeptemberére a digitális valuta összesített tranzakciós volumene elérte a 14,2 billió jüant, ami több mint két billió dollárnak felel meg, ami majdnem a duplája a 2024 júliusi 7,3 billió jüannak. Az e-CNY tárcák száma 2,25 milliárdra ugrott, ami arra utal, hogy a felhasználók több tárcát is nyitnak, figyelembe véve az 1,4 milliárdos lakosságot.
A digitális jüan olyan programozható funkciókat tesz lehetővé, mint a feltételes költési limitek, az időkorlátos érvényesség és az automatikus, tranzakció által kiváltott kifizetések. Ezek a képességek lehetővé teszik a kormány számára, hogy példátlan pontossággal juttassa el a támogatásokat meghatározott célokra vagy kedvezményezettekre. A népszerű fizetési platformokkal, mint például az Alipay és a WeChat Pay, való integráció, valamint a közszféra béreire, juttatásaira és adóira vonatkozó bevezetése ösztönzi az elterjedést.
Nemzetközi szinten Kína egy CBDC-alapú, határokon átnyúló fizetési platformot fejleszt a Project mBridge keretében, együttműködve a Hongkongi Monetáris Hatósággal, a Thaiföldi Bankkal, az Egyesült Arab Emírségek Központi Bankjával és a Szaúdi Központi Bankkal. Ez a platform akár 50 százalékkal is csökkentheti a határokon átnyúló fizetések költségeit a likviditási követelmények és a devizaköltségek minimalizálásával. Bár a Nemzetközi Fizetések Bankja kilépett a projektből, az Egyesült Arab Emírségek és Szaúd-Arábia központi bankjainak részvétele a jüan globalizációs stratégiáját sugallja.
A hivatalos tiltás ellenére az illegális kriptovaluta-tevékenységek Kínában folytatódnak. Becslések szerint Kína továbbra is a globális Bitcoin-bányászati piac körülbelül 14 százalékát képviseli, ami a kriptovaluta-bányászat finom újjáéledését jelzi az országos tilalom ellenére. A szomszédos országok, például Dél-Korea és Japán beszállítóival és vevőivel a Telegram chatszobáin keresztül folytatódik a tőzsdén kívüli kereskedés.
Gazdasági haszon kontra spekuláció: Kritikus értékelés
Az a kérdés, hogy a kriptovaluták valaha is jelentős gazdasági előnyöket értek-e el, vagy pusztán spekulatívak, árnyaltabb elemzést igényel. A kriptovaluták mögött álló blokklánc technológia tagadhatatlan előnyöket kínál: decentralizáció, kriptográfiai biztonság, átláthatóság és megváltoztathatatlanság. Ezek a jellemzők lehetővé teszik az információk ellenőrzését és az értékcserét anélkül, hogy egy központi hatóságtól függenének.
A stabilcoinok a legjelentősebb gyakorlati felhasználási esetté váltak. A stabilcoinok teljes kínálata meghaladja a 68 milliárd dollárt, és a peer-to-peer átutalások volumene rekordmagasságot ért el, havonta több százmilliárd dollárt utalnak át. A hiperinflációval küzdő országokban a dollárral egyenértékű stabilcoinok mentőövet jelentenek a vásárlóerő megőrzésében. A volatilis gazdaságokban működő vállalkozások egyre inkább stabilcoinokat használnak cash flow-ik kezelésére és az árfolyam-ingadozások elleni védekezésre.
A határokon átnyúló átutalások területe, amely várhatóan 2030-ra meghaladja a 107 milliárd dollárt, jelentős potenciált mutat a kriptovaluták számára. A hagyományos módszerek lassúak, drágák és a világ népességének jelentős része számára elérhetetlenek. A Világbank becslése szerint egy 200 dolláros átutalás átlagos díja körülbelül 13 dollár, azaz 6,2 százalék. Kenyában például 2023-ban 4,2 milliárd dollárnyi átutalást regisztráltak, a közvetítők pedig körülbelül 260 millió dolláros díjat szedtek be – ami jelentős terhet jelent egy olyan lakosság számára, amelynek átlagos havi jövedelme 590 dollár.
A blokklánc-alapú megoldások, mint a RippleNet, a Bitso, valamint a stabilcoinok, mint az USDT és az USDC, sok esetben három százalék alá csökkentik ezeket a díjakat, és drasztikusan felgyorsítják az átutalási időt. A Bitcoin másik tárcába küldésének átlagos költsége tranzakciónként körülbelül 1,50 dollár, míg az Ethereum átlagosan 0,75 dollárba kerül, függetlenül az átutalt összegtől.
A McKinsey elemzése több mint 90 különálló felhasználási esetet azonosít a blokklánc számára a kulcsfontosságú iparágakban. Rövid távon az értékpotenciál körülbelül 70 százaléka a költségcsökkentésben rejlik, ezt követi a bevételszerzés és a tőkenyereség-csökkentés. A pénzügyi szolgáltatások, a kormányzat és az egészségügy azok az ágazatok, amelyek a legnagyobb értéket realizálhatják. A pénzügyi információk és eszközök ellenőrzése és továbbítása, a pénzügyi szektor alapvető funkciói, szorosan illeszkednek a blokklánc átalakító hatásához.
Mindazonáltal továbbra is fennáll a kérdés, hogy ezek a felhasználási esetek milyen mértékben valósultak meg valójában, vagy elsősorban elméleti potenciált képviselnek. Magát a Bitcoint körülbelül kétharmad részben befektetésre és spekulációra használják. Korlátozott forgalomképessége miatt néhány nagyobb vásárlás vagy piaci kilépés jelentősen befolyásolhatja a kereslet-kínálat egyensúlyát. A Bitcoin értéke folyamatosan emelkedik és csökken attól függően, hogy az emberek mit gondolnak az értékéről, ezt a jelenséget a Deutsche Bank Csingiling-effektusként emlegeti: értékelése részben a hitvezérelt elfogadástól függ.
A kriptovaluták jövője: Az intézményi érettség és az egzisztenciális kockázatok között
A jelenlegi válság ellenére a kriptovaluták jövőbeli kilátásai nem teljesen negatívak. Az előrejelzések szerint a globális piaci kapitalizáció 2025 végére elérheti a hat billió dollárt, amit az intézményi befektetések, a stabilcoinok bevezetése és a valós eszközök tokenizációja hajt. A Bitcoin árfolyam-előrejelzései 180 000 és 200 000 dollár között mozognak 2025-re, a optimista becslések pedig akár 300 000 dollárt vagy többet is sugallnak.
Az intézményi elfogadás strukturális változást indított el. Az SEC 2024 januári jóváhagyása a Bitcoin ETF-ekre 400%-os felgyorsulást eredményezett az intézményi befektetések áramlásában. A BlackRock IBIT ETF-je önmagában több mint 50 milliárd dollárnyi kezelt vagyont vonzott, ami a történelem legsikeresebb kripto ETF-bevezetését jelenti. Az olyan vállalatok növekvő részvétele, mint a közel 650 000 Bitcoint tartó MicroStrategy, a GameStop és más úgynevezett Bitcoin Treasury Companies, az intézményi kereslet új típusára utal.
A tokenizált valós eszközök piaca a 2024 eleji körülbelül 8,5 milliárd dollárról 2025 második negyedévére 33,91 milliárd dollárra bővült, ami kivételes, 380 százalékos növekedést jelent. Ez a fejlemény lehetővé teszi a kiváló minőségű eszközök résztulajdonlását, a hagyományosan illikvid eszközök likviditásának növekedését, a non-stop kereskedési lehetőségeket és a közvetítők számának csökkentését.
Ugyanakkor jelentős kockázatok továbbra is fennállnak. A volatilitás továbbra is alapvető probléma, különösen az altcoinok esetében. A makrogazdasági tényezőkkel való kapcsolat azt jelenti, hogy a kriptovaluták különösen sebezhetőek a gazdasági turbulenciák idején. A Deutsche Bank elemzői arra figyelmeztetnek, hogy a kriptovaluták használatának a nyári 17 százalékról 15 százalékra való csökkenése a lakossági befektetők körében aggasztó jel, mivel a folyamatosan növekvő elfogadottság az egyik alapvető mozgatórugója a Bitcoin emelkedő árfolyamának.
A szabályozási fejlemények kulcsfontosságúak lesznek a hosszú távú előrelépéshez. Miközben az Egyesült Államok és Európa átfogó kereteket hoz létre, amelyek elősegítik az intézményi részvételt, a globális szabályozás széttöredezettsége továbbra is kihívást jelent. Kína, Hongkong, Szingapúr és Japán eltérő megközelítései a nemzetközi konszenzus hiányát mutatják.
Az a kérdés, hogy a Bitcoin valóban digitális arannyá válhat-e, továbbra is nyitott. A ritkasága, tartóssága, oszthatósága és decentralizációja alátámasztja ezt a tézist. A BTC/arany arány 14 éves árfolyam-története azt mutatja, hogy a piac következetesen a Bitcoint részesítette előnyben, mint kiváló értéktárolót. A kritikusok azonban azzal érvelnek, hogy a Bitcoin volatilitása kizárja valódi értéktárolóként való alkalmazását, és hogy a fizikai alap hiánya – ellentétben az arannyal – továbbra is alapvető gyengeség.
A kriptovaluták integrációja a hagyományos pénzügyi rendszerbe megállíthatatlanul halad előre. A nagyobb könyvvizsgáló cégek, mint például a Deloitte, a PwC, az EY és a KPMG, ma már blokklánc-alapú könyvvizsgálati rendszereket használnak, amelyek lehetővé teszik az egyenlegek és tranzakciók folyamatos ellenőrzését. Ez a folyamatosan aktív könyvvizsgálati képesség paradigmaváltást jelent az átláthatóság és az irányítás terén. Az intézményi adaptáció első fázisa, a szabályozott hozzáférés, befejeződött. A második fázis, a programozható likviditás, jelenleg bontakozik ki.
A 2025-ös kriptopiaci válság nem elszigetelt esemény, hanem egy összetett érési folyamat része. Az iparág tanult a Terra Luna és az FTX katasztrófáiból, és bár fájdalmasan, de a nagyobb stabilitás, a jobb szabályozás és a szélesebb körű elfogadottság felé halad. Az, hogy a kriptovaluták teljes mértékben kiaknázzák-e transzformatív potenciáljukat, vagy spekulatív réspiaci jelenségként vonulnak-e be a történelembe, attól függ, hogy az ágazat képes-e valódi gazdasági előnyöket felmutatni, amelyek túlmutatnak a puszta áremelkedésen. Az elkövetkező évek megmutatják, hogy a decentralizált, határokon átnyúló pénzügyi infrastruktúra víziója valósággá válik-e, vagy csupán technológiai ígéret marad, amely az emberi kapzsiság és az intézményi tehetetlenség szikláinak csapódik.
EU/DE adatbiztonság | Független és adatforrásokon átívelő mesterséges intelligencia platform integrációja minden üzleti igény kielégítésére
Független mesterséges intelligencia platformok, mint stratégiai alternatíva az európai vállalatok számára - Kép: Xpert.Digital
Ki-GameChanger: A legrugalmasabb AI platformon készített megoldások, amelyek csökkentik a költségeket, javítják döntéseiket és növelik a hatékonyságot
Független AI platform: integrálja az összes releváns vállalati adatforrást
- Gyors AI-integráció: Testreszabott AI-megoldások a társaságok számára órákban vagy napokban hónapok helyett
- Rugalmas infrastruktúra: felhőalapú vagy tárhely a saját adatközpontjában (Németország, Európa, ingyenes helymeghatározás)
- A legmagasabb adatbiztonság: Az ügyvédi irodákban történő felhasználás a biztonságos bizonyíték
- Használja a vállalati adatforrások széles skáláját
- Saját vagy különféle AI modellek választása (DE, EU, USA, CN)
Bővebben itt:
Tanács - Tervezés - Végrehajtás
Konrad Wolfenstein
Szívesen szolgálok személyes tanácsadójaként.
a kapcsolatot velem Wolfenstein ∂ Xpert.Digital
hívj +49 89 674 804 (München) alatt
🎯🎯🎯 Profitáljon az Xpert.Digital széleskörű, ötszörös szakértelméből egy átfogó szolgáltatáscsomagban | BD, K+F, XR, PR és digitális láthatóság optimalizálása
Profitáljon az Xpert.Digital széleskörű, ötszörös szakértelméből egy átfogó szolgáltatáscsomagban | K+F, XR, PR és digitális láthatóság optimalizálása - Kép: Xpert.Digital
Az Xpert.Digital mélyreható ismeretekkel rendelkezik a különböző iparágakról. Ez lehetővé teszi számunkra, hogy személyre szabott stratégiákat dolgozzunk ki, amelyek pontosan az Ön konkrét piaci szegmensének követelményeihez és kihívásaihoz igazodnak. A piaci trendek folyamatos elemzésével és az iparági fejlemények követésével előrelátóan tudunk cselekedni és innovatív megoldásokat kínálni. A tapasztalat és a tudás ötvözésével hozzáadott értéket generálunk, és ügyfeleink számára meghatározó versenyelőnyt biztosítunk.
Bővebben itt:
