A fogyasztói árak emelkednek; a jelenlegi fejlemény: az Európai Központi Bank (EKB) kamatpolitikája

A jegybankok rendelkeznek a monetáris politikai eszközökkel ennek ellensúlyozására: megállíthatnák a pénzáradatot, emelhetnék az irányadó kamatlábakat, és ezáltal csökkenthetnék a hitelkeresletet és a pénzteremtést. Azonban, ahogy a Bloomberg is mutatja, nem minden jegybank gondolja úgy, hogy azonnali ellenintézkedésekre van szükség. Ennek megfelelően például az Európai Központi Bank (EKB) valószínűleg a jövő év végéig fenntartja alacsony kamatláb-politikáját. A jegybankárokat így nem befolyásolja a jelenlegi magas infláció. Az EKB monetáris politikájának célja, hogy az inflációs rátát hosszú távon állandó és két százalékos szinten tartsa. Egy átmeneti időszakban az inflációs ráta meghaladhatja ezt a szintet is. Ezért a fogyasztói árak közelmúltbeli, két százalékos cél fölé emelkedése még nem ok az EKB beavatkozására. Christine Lagarde, az EKB elnöke úgy véli, hogy a koronavírus-járvány elleni küzdelemre irányuló intézkedések "bizonyos ágazatokban kínálati korlátokhoz" vezettek. Amint ezek a hatások enyhülnek, az infláció is ismét csökkenni fog.

Aggodalmak az euróval kapcsolatban – Kép: Stefan Dinse|Shutterstock.com

A Bloomberg előrejelzése szerint a kamatlábak várhatóan stabilak maradnak Ausztráliában, Indiában, Japánban és Svájcban. Az Egyesült Államok Szövetségi Tartalékrendszere (FED) várhatóan szintén a jelenlegi szinten tartja a szövetségi alapkamatot (Federal Funds Rate). A szövetségi alapkamat az a kamatláb, amelyen az amerikai pénzügyi intézmények, például a bankok és a takarékpénztárak, kölcsönt nyújtanak egymásnak, hogy kiegyensúlyozzák tartalékkövetelményeiket a központi bankkal. Más médiajelentések arra utalnak, hogy a Federal Reserve a közeljövőben havi 120 milliárd dollárról csökkenteni kívánja értékpapír-vásárlásait.

Más központi bankok azonban a növekvő inflációs ráták fényében gyorsabban véget vethetnek a nagyon olcsó pénz korszakának. Ez vonatkozik az Egyesült Királyságra is. A Bloomberg szakértői arra számítanak, hogy a banki kamatláb a jelenlegi 0,1 százalékról 0,25 százalékra emelkedik 2022 végére. A banki kamatláb határozza meg azt a kamatlábat, amelyet az Angol Bank fizet a központi banknál pénzeszközöket tartó kereskedelmi bankoknak. Befolyásolja a bankok által az ügyfeleiknek felszámított hitelkamatlábakat.

Argentínában, Törökországban és Kínában is kamatcsökkentések várhatók. Kína gazdasága nem küzd magas inflációval, de számos lefelé irányuló kockázattal néz szembe, mint például az áramhiány, a víruskitörések és a gyenge fogyasztói kiadások. A Bloomberg szerint a Kínai Népbank ezért valószínűleg lazítani fog monetáris politikáján, és a bankrendszerbe juttatott likviditás növelésével támogatja a gazdaságot, és várhatóan 2022 októberében vagy novemberében 50 bázisponttal csökkenti a kötelező tartalékrátát. Azonnali kamatcsökkentés valószínűtlen, mivel ez a lépés csak súlyosbítaná a pénzügyi egyensúlyhiányokat, amelyeket a hatóságok igyekeznek megfékezni. A Bloomberg szakértői "unortodoxnak" nevezik Erdogan török ​​elnök monetáris politikáját. A fogyasztói árak Törökországban akár 19 százalékkal is emelkedtek, a török ​​jegybank mégis a közelmúltban jelentősen csökkentette az irányadó kamatlábat, és az előrejelzések szerint 2022 végére ismét ezt teszi. Erdogan nyilvánvalóan úgy véli, hogy a magas kamatlábak csak táplálnák az inflációt és lassítanák a gazdasági növekedést. Az alacsony kamatlábak révén szeretné ösztönözni a hiteleket és a beruházásokat.

A monetáris politika a központi bank gazdaságpolitikai intézkedéseire utal, amelyeket céljai elérése érdekében tesz. A restriktív monetáris politika célja az infláció leküzdése a pénzkínálat csökkentésével és a kamatlábak emelésével. Az expanzív monetáris politika ezzel szemben növeli a pénzkínálatot, és alacsonyabb kamatlábakkal jár.

Melyik jelenlegi fejlemény okozza a legnagyobb aggodalmat a megtakarításaival kapcsolatban? – Kép: Xpert.Digital

Ez a statisztika egy felmérés eredményeit mutatja, amely feltárta a németek legnagyobb aggodalmait a megtakarításokkal kapcsolatban. A 2018-ban végzett felmérés idején az Európai Központi Bank kamatpolitikája jelentette a legnagyobb aggodalmat a megkérdezett németek számára a megtakarítási képességüket illetően. Az összes válasz körülbelül 32 százaléka erre a kérdésre vonatkozott.

Felmérés a 2018-as megtakarítási aggodalmakról

Melyik jelenlegi fejlemény okozza a legnagyobb aggodalmat a megtakarításokkal kapcsolatban?

Kamatlábak/Monetáris politika

• 2016 – 58 %
• 2017 – 53 %
• 2018 – 32 %

Euró/Európa

• 2016 – 5 %
• 2017 – 5 %
• 2018 – 6 %

Állami

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
• 2018 – 5 %

Politikai helyzet

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
  2018 – 10 %

Üzleti

• 2016  – 2 %
• 2017 – 2 %
• 2018 – 3 %

Különféle

• 2016 – 3 %
• 2017 – 7 %
• 2018 – 6 %

Nem aggódom

• 2016 – 26 %
• 2017 – 25 %
• 2018 – 39 %

Az euróövezet deflációba süllyed. Ez azt jelentené, hogy az árak folyamatosan csökkennének, ahelyett, hogy emelkednének. A közgazdászok ettől a hatástól tartanak, mert az elfojthatja a beruházásokat, és ezáltal veszélyeztetheti a növekedést és a munkahelyteremtést. Emiatt az Európai Központi Bank (EKB) ismét csökkentette az irányadó kamatlábat – 0,15 százalékra. A bankbetétek kamatlába még negatív tartományba, -0,1 százalékra is csökkent.

Az EKB reméli, hogy ez ösztönözni fogja az inflációt az eurozónában. A cél 2,0 százalék körül van. Legutóbb 0,5 százalékos rátát jelentettek az eurozónában, amint azt az ábránk is mutatja. A probléma: Míg olyan országokban, mint Görögország, már defláció tapasztalható, más országokban jelentősen meghaladja azt. A magasabb infláció problémákat okozhat itt. A kamatpolitika továbbra is egyensúlyozás kérdése.

2014: Az eurózóna a defláció útján – Kép: Statista