भ्रम का अंत: रूस की अर्थव्यवस्था – युद्ध से हुए मुनाफे और संरचनात्मक पतन के बीच

जीडीपी में वृद्धि के बावजूद: मॉस्को को दिवालियापन और मुद्रास्फीति का डर क्यों है – रूस की युद्ध अर्थव्यवस्था संरचनात्मक पतन की ओर बढ़ रही है

"लगभग अपरिहार्य": क्रेमलिन से जुड़े संस्थान ने 2026 तक मंदी की भविष्यवाणी की है।

पहली नज़र में रूसी अर्थव्यवस्था लचीलेपन का प्रतीक प्रतीत होती है: व्यापक पश्चिमी प्रतिबंधों और भारी युद्ध लागतों के बावजूद, क्रेमलिन खुदरा बिक्री में वृद्धि और सकल घरेलू उत्पाद में सकारात्मक वृद्धि की रिपोर्ट करता है। लेकिन आधिकारिक आंकड़ों के पीछे छिपी सच्चाई को देखने पर पता चलता है कि व्यवस्था स्वयं को नष्ट करने की कगार पर है। सरकार जिसे आर्थिक मजबूती के रूप में पेश करती है, वह वास्तव में ऋण-वित्तपोषित, कीन्सियन शैली के व्यापक हथियार निर्माण का परिणाम है, जो अब अपनी भौतिक और वित्तीय सीमाओं तक पहुँच रहा है।.

खतरे के संकेत स्पष्ट हैं: मैक्रोइकॉनॉमिक एनालिसिस सेंटर के सरकारी विशेषज्ञ भी अब खुले तौर पर मंदी की चेतावनी दे रहे हैं, जो जुलाई 2026 तक आ सकती है। देश ऐतिहासिक श्रम संकट (जो लामबंदी और बड़े पैमाने पर पलायन से और भी बढ़ गया है) और केंद्रीय बैंक की उस नीति के बीच फंसा हुआ है, जो 21 प्रतिशत तक की उच्च ब्याज दरों के साथ मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की पुरजोर कोशिश कर रही है, जबकि नागरिक निवेश को पूरी तरह से अवरुद्ध कर रही है।.

राष्ट्रीय धन कोष के सिकुड़ने और रक्षा क्षेत्र के बाहर औद्योगिक उत्पादन में गिरावट के साथ, एक कड़वी सच्चाई सामने आती है: रूस की वर्तमान वृद्धि टिकाऊ नहीं है, बल्कि भविष्य के संसाधनों की कीमत पर हासिल की गई है। निम्नलिखित विश्लेषण से स्पष्ट होता है कि किस प्रकार सैन्य अतिभार, संरचनात्मक अड़चनें और मंडराता ऋण जाल देश को एक ऐसे आर्थिक गतिरोध की ओर ले जा रहा है जिससे निकलना असंभव है।.

दिवालियापन के कगार पर खड़ा एक देश: पुतिन की युद्ध अर्थव्यवस्था किस प्रकार गतिरोध की ओर ले जा रही है

रूस की अर्थव्यवस्था विरोधाभासी स्थिति में है। ऊपरी तौर पर, खुदरा बिक्री में 3.3 से 4.8 प्रतिशत की वृद्धि और सैन्य क्षमताओं को बढ़ाने के लिए सरकार द्वारा किए जा रहे व्यापक खर्च जैसे कुछ व्यापक आर्थिक संकेतक आर्थिक मजबूती का संकेत देते हैं। हालांकि, यह सतही चमक एक गहरे संरचनात्मक संकट को छुपाती है जो तेजी से प्रकट हो रहा है और देश को एक ऐसे आर्थिक पतन की ओर ले जा रहा है जो रूस के प्रमुख आर्थिक संस्थानों के अनुसार अब लगभग अपरिहार्य है।.

दिसंबर 2025 में, मैक्रोइकॉनॉमिक एनालिसिस एंड शॉर्ट-टर्म फोरकास्टिंग सेंटर—एक सरकारी संस्थान जो आमतौर पर डर फैलाने के लिए नहीं जाना जाता—ने चेतावनी दी कि रूसी अर्थव्यवस्था के जुलाई 2026 तक मंदी में प्रवेश करने की प्रबल संभावना है। यह कोई निराशावादी भविष्यवाणी नहीं थी, बल्कि क्रेमलिन के सबसे करीबी संस्थागत प्रतिनिधियों का औपचारिक मत था। यह निष्कर्ष इसलिए भी उल्लेखनीय है क्योंकि इसमें स्पष्ट रूप से कहा गया है कि धीरे-धीरे मौद्रिक नीति में ढील देने से भी इस स्थिति को रोका नहीं जा सकेगा—यह इस बात की स्वीकारोक्ति है कि संरचनात्मक समस्याएं चक्रीय उपायों से हल नहीं हो सकतीं।.

गहन विश्लेषण से पता चलता है कि इसके पीछे दो परस्पर क्रियाशील संकट प्रवृत्तियों का परिणाम है: पहला, सैन्य-औद्योगिक अतिवृद्धि, जो प्रणालीगत अवरोध पैदा करती है और नागरिक अर्थव्यवस्था को अवरुद्ध करती है; और दूसरा, प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति, जिसका उद्देश्य इस अतिवृद्धि को नियंत्रित करना है, लेकिन ऐसा करने से समग्र मांग पंगु हो जाती है। ये दोनों प्रवृत्तियाँ परस्पर विरोधी हैं - रूस मौद्रिक नीति में ढील या और अधिक सख्ती के माध्यम से अपनी दुविधा का समाधान नहीं कर पाएगा।.

विकास का भ्रम: युद्ध अर्थव्यवस्था विकास के चालक के रूप में

वर्तमान स्थिति को समझने के लिए, सबसे पहले अल्पकालिक से मध्यम अवधि के विकास की गतिशीलता का विश्लेषण करना आवश्यक है। 2024 में, रूस के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में लगभग 4.3 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो पश्चिमी प्रतिबंधों और जारी युद्ध को देखते हुए देखने में प्रभावशाली प्रतीत होती है। हालांकि, यह वृद्धि उत्पादकता, नवाचार या निर्यात बाजारों के विस्तार का परिणाम नहीं है, बल्कि सरकार द्वारा किए गए भारी सैन्य खर्च का मात्र परिणाम है। रूसी वित्त मंत्रालय 2025 के लिए लगभग 145 अरब डॉलर के रक्षा व्यय की योजना बना रहा है, जो न केवल प्रत्यक्ष रूप से सैन्य अभियानों को वित्त पोषित करता है, बल्कि वेतन, बोनस और हथियार अनुबंधों के माध्यम से चुनिंदा क्षेत्रों में उपभोग और निवेश को अप्रत्यक्ष रूप से प्रोत्साहित भी करता है।.

असीमित बाहरी संसाधनों—यानी, रूसी केंद्रीय बैंक के विदेशी मुद्रा भंडार और तेल निर्यात राजस्व—के अस्तित्व की अटकलों के आधार पर, इस मॉडल ने कुछ समय के लिए उल्लेखनीय परिणाम दिए। हालांकि, अब यह स्पष्ट हो रहा है कि ये भंडार सीमित हैं और इस विकास मॉडल को वित्तपोषित करने के साधन तेजी से कम हो रहे हैं। रूस का तरल आपातकालीन कोष, राष्ट्रीय धन कोष, 2021 में 8.66 ट्रिलियन रूबल से घटकर 2025 में 3.39 ट्रिलियन रूबल रह गया—केवल चार वर्षों में 60 प्रतिशत से अधिक की गिरावट। यह भावी पीढ़ियों से संसाधनों को हटाकर वर्तमान युद्ध व्यय की ओर स्थानांतरित करने को दर्शाता है।.

रूसी सरकार के आधिकारिक विकास पूर्वानुमान को बार-बार घटाया गया है। 2025 के वसंत में सरकार ने 2025 के लिए 2.5 प्रतिशत विकास दर का अनुमान लगाया था; सितंबर में इसे संशोधित करके 1.0 प्रतिशत कर दिया गया। 2026 के लिए, पहले के 2.4 प्रतिशत के पूर्वानुमान के बाद, केवल 1.3 प्रतिशत विकास दर की उम्मीद है। यह एक अस्थायी मंदी नहीं है, बल्कि संरचनात्मक थकावट के चरण में प्रवेश का संकेत है।.

श्रम की कमी एक अपूरणीय बाधा है

विकास के लिए दूसरी सबसे अहम बाधा श्रम की कमी है, जो एक तरह की संरचनात्मक समस्या बन गई है। हालांकि आधिकारिक बेरोजगारी दर ऐतिहासिक रूप से घटकर 2.2 प्रतिशत के निचले स्तर पर आ गई है, जो आमतौर पर बाजार अर्थव्यवस्था में पूर्ण रोजगार का संकेत देती है, लेकिन इस आंकड़े में एक भ्रामक तत्व छिपा है। वास्तविक कमी अत्यधिक रोजगार के कारण नहीं, बल्कि तीन परस्पर संबंधित कारकों के कारण है: सैन्य तैनाती, प्रवासन और श्रम प्रवासन में होने वाली हानि।.

यूक्रेन में युद्ध की शुरुआत से लेकर अब तक औपचारिक सैन्य भर्ती या भाड़े के अनुबंधों के माध्यम से लगभग 770,000 से 10 लाख पुरुषों को सैन्य क्षेत्र में शामिल किया गया है। इससे न केवल प्रत्यक्ष रूप से उपलब्ध कार्यबल में कमी आई है, बल्कि रक्षा कंपनियों को नागरिक क्षेत्र से श्रमिकों की भर्ती के लिए अधिक वेतन देने के लिए भी मजबूर होना पड़ा है। इसके समानांतर, यह स्पष्ट हो गया है कि 2022 से अब तक लगभग 700,000 से 10 लाख लोग, जिनमें कई उच्च कुशल पेशेवर भी शामिल हैं, रूस छोड़कर चले गए हैं और उनमें से अधिकांश वापस नहीं लौटे हैं। इससे तकनीकी रूप से मांग वाले क्षेत्रों में कौशल की कमी हो गई है।.

इसके अलावा, मध्य एशिया से आए प्रवासी कामगार भी हैं, जो रूस में विदेशी कार्यबल का लगभग 90 प्रतिशत हिस्सा बनाते हैं और रसद, कृषि, निर्माण और सेवा जैसे क्षेत्रों को सुचारू रूप से चलाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। क्रोकस सिटी हॉल कॉन्सर्ट स्थल पर हुए आतंकवादी हमले के जवाब में लागू किए गए 2024 के सख्त प्रवासन कानूनों के बाद, ताजिकिस्तान से आने वाले प्रवासी कामगारों की संख्या में 2024 की पहली छमाही में 16 प्रतिशत की भारी गिरावट आई। रूसी श्रम मंत्रालय का अनुमान है कि 2030 तक श्रम की कमी 25 लाख से 11 लाख लोगों तक बढ़ सकती है - एक ऐसा परिदृश्य जो अर्थव्यवस्था की दीर्घकालिक विकास क्षमता पर गंभीर सवाल उठाता है।.

रूसी केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट रूप से चेतावनी दी है कि उत्पादकता वृद्धि की तुलना में वेतन वृद्धि लगातार अधिक हो रही है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ रहा है। उद्योग प्रतिनिधियों द्वारा प्रस्तावित दस लाख भारतीय प्रवासी कामगार अल्पावधि में इस कमी को दूर कर सकते हैं, लेकिन यह राजनीतिक और तार्किक दृष्टि से अव्यावहारिक प्रतीत होता है, विशेष रूप से युद्ध और असुरक्षा के कारण एक नियोक्ता के रूप में रूस की प्रतिष्ठा को हुए गंभीर नुकसान को देखते हुए।.

मौद्रिक नीति फंसी हुई: ब्याज दर की दुविधा से निकलने का कोई रास्ता नहीं

मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए, रूसी केंद्रीय बैंक ने अपनी नीति को काफी सख्त कर दिया है। प्रमुख ब्याज दर फरवरी 2022 में 9.5 प्रतिशत से बढ़ाकर अक्टूबर 2024 में 21 प्रतिशत कर दी गई - जो दो दशकों में उच्चतम स्तर है। मुद्रास्फीति की दर में थोड़ी कमी आने के बाद, दिसंबर 2025 में पहली बार ब्याज दर घटाकर 16.0 प्रतिशत कर दी गई। लेकिन उच्च ब्याज दरों की यह व्यवस्था अपनी ही समस्या खड़ी करती है: इससे छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों के लिए ऋण लेना मुश्किल हो जाता है, जिससे नागरिक क्षेत्र में निवेश अवरुद्ध हो जाता है, जो पहले से ही स्थिर था।.

सरकार से संबद्ध मैक्रोइकॉनॉमिक एनालिसिस सेंटर ने नवंबर 2024 में ही चेतावनी दी थी कि मंदी से बचने के लिए ब्याज दरों में 15-16 प्रतिशत की कटौती आवश्यक है। हालांकि, यह चेतावनी निराधार साबित हुई। संरचनात्मक मुद्रास्फीति—जो केवल मांग से ही नहीं, बल्कि आपूर्ति की कमी और मुद्रास्फीति के कारण भी बढ़ती है—को ब्याज दरों में वृद्धि से प्रभावी ढंग से नियंत्रित नहीं किया जा सकता। साथ ही, ब्याज दरों में कटौती से श्रम की कमी और निवेश के अभाव जैसी मूल समस्याओं का समाधान किए बिना मुद्रास्फीति फिर से भड़क उठेगी।.

यह वह दुविधा है जिसका समाधान केंद्रीय बैंक और सरकार दोनों ही नहीं कर पा रहे हैं: उच्च ब्याज दरें मुद्रास्फीति को नियंत्रित किए बिना ही आम अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा रही हैं; ब्याज दरों में कटौती से उत्पादन क्षमता में कोई वृद्धि किए बिना ही मुद्रास्फीति फिर से बढ़ जाएगी। स्टालिनवादी इस स्थिति को "स्टैगफ्लेशन" कहते थे—उच्च मुद्रास्फीति के साथ निम्न या नकारात्मक वृद्धि—एक ऐसी स्थिति जिससे उबरना सामान्य मंदी से भी कहीं अधिक कठिन है।.

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औद्योगिक मंदी: पीएमआई डेटा एक चेतावनी संकेत के रूप में

वास्तविक अर्थव्यवस्था की सही स्थिति क्रय प्रबंधक सूचकांक (पीएमआई) में झलकती है, जो उद्योग जगत के अधिकारियों के सर्वेक्षणों से प्राप्त होता है। 50 से ऊपर का पीएमआई आर्थिक विस्तार का संकेत देता है, जबकि 50 से नीचे का मान संकुचन दर्शाता है। अक्टूबर 2025 में, रूस का विनिर्माण पीएमआई गिरकर 48.1 अंक पर आ गया—लगातार सातवें महीने यह वृद्धि सीमा से नीचे रहा। इससे भी अधिक चिंताजनक बात यह है कि यह संकुचन और भी तेज हो गया, और उत्पादन में गिरावट मार्च 2022 के बाद सबसे तेज गति से हुई।.

इसके अनेक कारण हैं: नए ऑर्डर लगातार घट रहे हैं; घरेलू और निर्यात दोनों बाजारों में मांग कमजोर है; कंपनियां आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं, कच्चे माल की बढ़ती लागत और भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं की रिपोर्ट कर रही हैं। विशेष रूप से उल्लेखनीय बात यह है कि कारोबारी विश्वास मई 2022 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है, जिससे पता चलता है कि अधिकारी अपने भविष्य को लेकर भी निराशाजनक दृष्टिकोण अपना रहे हैं। 2.2 प्रतिशत की बेरोजगारी दर को देखते हुए यह उल्लेखनीय है – व्यवसायों को आश्वस्त करने के लिए श्रम की सामान्य अधिक आपूर्ति जैसी कोई स्थिति नहीं है।.

अक्टूबर 2025 में, रूसी केंद्रीय बैंक के मंदी के संकेतक, जो शुरुआती चेतावनी के संकेत देता है, में भारी गिरावट देखी गई: यह संकेतक अगस्त में 0.345 से गिरकर अक्टूबर में 0.1 हो गया – यह मान ऐतिहासिक रूप से कम से कम बारह महीनों की मंदी के जोखिम को दर्शाता है। इस तरह की गिरावट कोई सांख्यिकीय त्रुटि नहीं है, बल्कि यह मूलभूत आर्थिक कमजोरी के दौर में वास्तविक प्रवेश को दर्शाती है।.

रूबल की पहेली और व्यापार संतुलन का जाल

सतही तौर पर देखने पर रूस की मुद्रा को मजबूती का संकेत माना जा सकता है। 2025 में रूबल ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 38 प्रतिशत की बढ़त हासिल की, जिससे यह उस वर्ष की सबसे मजबूत मुद्रा बन गई। इसे आत्मविश्वास और आर्थिक स्थिरता का संकेत माना जा सकता है। हालांकि, इस मजबूती के पीछे के कारणों से यह व्याख्या भ्रामक साबित होती है।.

रूबल की मजबूती पूंजी प्रवाह या रूसी वस्तुओं की बढ़ती मांग के कारण नहीं है, बल्कि मुख्य रूप से दो कारकों के कारण है: पहला, ट्रम्प प्रशासन की टैरिफ नीति के कारण डॉलर की कमजोरी, और दूसरा, और अधिक महत्वपूर्ण, केंद्रीय बैंक की उच्च ब्याज दर नीति, जो विदेशियों को रूस में किसी भी प्रकार का ब्याज प्राप्त करने के लिए रूबल में प्रीमियम का भुगतान करने के लिए मजबूर करती है।.

लेकिन मुद्रा के इस पुनर्मूल्यांकन से एक बड़ी समस्या खड़ी हो जाती है: इससे रूसी निर्यात महंगा और कम प्रतिस्पर्धी हो जाता है, जबकि आयात सस्ता हो जाता है। चूंकि रूस की वस्तु निर्यात से होने वाली आय—विशेषकर तेल और गैस से—डॉलर में होती है, इसलिए रूबल के मूल्य में वृद्धि से विदेशी मुद्रा आय में कमी आती है। 2025 के लिए बजट में रूबल की विनिमय दर 96.5 रूबल प्रति डॉलर निर्धारित की गई थी; वास्तविक दर औसतन लगभग 82 रूबल रही, जिसके परिणामस्वरूप सरकारी राजस्व में कमी आई।.

बजट घाटा और ऋण का बढ़ता जाल

राजस्व में इस कमी का सीधा असर बढ़ते बजट संकट पर पड़ा है। रूसी वित्त मंत्रालय ने 2025 के बजट घाटे के अपने पूर्वानुमान को बार-बार संशोधित किया है: पहले यह सकल घरेलू उत्पाद का 0.5 प्रतिशत था, जिसे बढ़ाकर 2.6 प्रतिशत कर दिया गया है – यानी लगभग 58 अरब यूरो का घाटा। यह समस्या की पूरी भयावहता को नहीं दर्शाता है: तथाकथित गैर-तेल और गैस घाटा – यानी, वस्तुओं के निर्यात के बिना उत्पन्न होने वाला घाटा – सकल घरेलू उत्पाद का 6.6 प्रतिशत अनुमानित है, जो एक संरचनात्मक राजकोषीय घाटे के बराबर है जिसे केवल सरकारी बांड और खर्च पर रोक लगाकर ही वित्तपोषित किया जा सकता है।.

इन घाटे की भरपाई के लिए पहले से ही भारी कर्ज का बोझ बढ़ चुका है। हालांकि सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के प्रतिशत के रूप में आधिकारिक सरकारी कर्ज का स्तर मध्यम (लगभग 16-17 प्रतिशत) बना हुआ है, लेकिन यह वास्तविक वित्तीय स्थिति को छिपाता है। वास्तविक स्थिति यह है कि युद्ध संबंधी खर्चों को पूरा करने के लिए हर साल कई खरब रूबल के नए सरकारी बॉन्ड जारी करने पड़ते हैं, जो मौजूदा राजस्व से पूरे नहीं हो सकते। 2025 में इन बॉन्डों पर प्रतिफल 18 से 22 प्रतिशत के बीच रहा - यह एक ऐसा बोझ है जिसे इतने बड़े खर्च करने वाले देश भी संरचनात्मक सुधारों को लागू किए बिना लंबे समय तक वहन नहीं कर सकते।.

बजट घाटे की भरपाई के लिए इस्तेमाल होने वाला मौजूदा राष्ट्रीय धन कोष, अगर यही रुझान जारी रहा तो कुछ ही वर्षों में खाली हो जाएगा। इससे रूस के सामने दो ही विकल्प बचते हैं: या तो सैन्य खर्च में भारी कटौती, जो पुतिन के लिए राजनीतिक रूप से असंभव है, या करों और उपभोग दायित्वों में वृद्धि, जिससे नागरिक अर्थव्यवस्था और भी कमजोर हो जाएगी।.

दो-स्तरीय अर्थव्यवस्था और क्षेत्रीय भिन्नताएँ

दो स्तरीय अर्थव्यवस्था का उदय विशेष रूप से समस्याग्रस्त है। युद्ध से सीधे जुड़े क्षेत्र—शस्त्र निर्माण और रक्षा उद्योग—विस्तारित हो रहे हैं और उन्हें सार्वजनिक धन और आयात चैनलों तक विशेष पहुँच प्राप्त है। वहीं, नागरिक क्षेत्र, जो सकल घरेलू उत्पाद का एक बड़ा हिस्सा हैं, स्थिर हैं या सिकुड़ रहे हैं। यह केवल एक सांख्यिकीय घटना नहीं है, बल्कि क्षेत्रीय असमानताओं में भी स्पष्ट रूप से दिखाई देती है।.

मॉस्को और सेंट पीटर्सबर्ग, जहाँ प्रमुख हथियार निर्माता, केंद्रीय बैंक और वित्त मंत्रालय केंद्रित हैं, संसाधनों, ऊर्जा और आयातित वस्तुओं तक विशेष पहुँच प्राप्त करते हैं। रोस्तोव, बश्कोर्तोस्तान और याकुतिया जैसे परिधीय क्षेत्रों में कमी, पलायन और घटती क्रय शक्ति जैसी समस्याएं हैं। बीस से अधिक क्षेत्रों में पेट्रोल की राशनिंग की गई; मॉस्को में आपूर्ति स्थिर रही। महानगरों में औसत वेतन राष्ट्रीय औसत से लगभग दोगुना है, और उपभोक्ताओं के पास बेहतर विकल्प उपलब्ध हैं।.

ये क्षेत्रीय भिन्नताएं आर्थिक विशेषज्ञता की अभिव्यक्ति नहीं हैं, बल्कि व्यवस्था के टूटने के बावजूद उसे सुचारू रूप से चलाने के लिए आवश्यक प्रशासनिक पुनर्वितरण का परिणाम हैं। ये राजनीतिक तनावों का भी संकेत देती हैं: कई क्षेत्रों में मूल्य वृद्धि और आपूर्ति की कमी के खिलाफ विरोध प्रदर्शन हुए हैं, जो यह दर्शाते हैं कि घरेलू स्थिरता भी दबाव में है।.

प्रतिबंध और तकनीकी गिरावट

पश्चिमी प्रतिबंध महज एक बाहरी बाधा नहीं हैं, बल्कि तेजी से व्यवस्थागत बन गए हैं, जिससे आंतरिक आर्थिक समस्याएं और भी गंभीर हो गई हैं। प्रमुख प्रौद्योगिकियों—सेमीकंडक्टर, उन्नत सॉफ्टवेयर, दोहरे उपयोग वाले सामान, सीएनसी मशीनें—तक पहुंच गंभीर रूप से प्रतिबंधित है। इससे रूसी रक्षा कंपनियों को सरल डिजाइन और सस्ते स्पेयर पार्ट्स का सहारा लेने के लिए मजबूर होना पड़ रहा है, जिससे उनकी क्षमताएं कम हो रही हैं।.

यह विशेष रूप से उल्लेखनीय है कि रूस हथियार क्षेत्र में चीन से प्रतिस्पर्धात्मक रूप से पिछड़ रहा है, क्योंकि चीनी निर्माता प्रतिबंधों से जुड़ी अतिरिक्त लागतों के बिना उत्पादन कर सकते हैं और कम कीमत पर आपूर्ति कर सकते हैं। यह इस धारणा को गलत साबित करता है कि रूस हथियारों के निर्यात में वृद्धि करके अपनी कमजोरियों की भरपाई कर सकता है - निर्यात नियंत्रण और अनुपालन आवश्यकताओं के कारण यह असंभव है।.

इस स्थिति के जवाब में निजी क्षेत्र ने रूस से 1,500 से अधिक बहुराष्ट्रीय निगमों को बाहर भेज दिया है। पूंजी का पलायन बड़े पैमाने पर हो रहा है: 2024 की पहली तीन तिमाहियों में, विदेशी निवेशकों ने रूस की वास्तविक अर्थव्यवस्था से 44 अरब डॉलर की शुद्ध निकासी की; इससे पहले के दो वर्षों में यह राशि 218 अरब डॉलर थी। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश पिछले 15 वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है।.

मांग पक्ष: मौन विश्वास खुले संदेह में बदल जाता है।

खुदरा बिक्री के सकारात्मक आंकड़ों (2025 में 3.3 से 4.8 प्रतिशत की वृद्धि) के बावजूद, गहन विश्लेषण से उपभोक्ताओं की सतर्कता के संकेत मिलते हैं। 2025 की पहली छमाही में बीयर की खरीद में 16.3 प्रतिशत की भारी गिरावट आई, जिसे कुछ विश्लेषक क्रय शक्ति की छिपी हुई समस्याओं का संकेत मानते हैं। साथ ही, मुद्रा आपूर्ति पर दबाव बढ़ गया है - केंद्रीय बैंक को विदेशी मुद्रा हानि को कम करने के लिए पूंजी नियंत्रण को सख्त करना पड़ा है।.

कारोबार में विश्वास बुरी तरह गिर गया है। लेवाडा सेंटर के एक सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग दो-तिहाई रूसी आबादी का मानना ​​है कि 2025 अर्थव्यवस्था के लिए एक चुनौतीपूर्ण वर्ष होगा; 60 प्रतिशत लोगों का मानना ​​है कि राजनीति के लिए भी यही स्थिति रहेगी। यह पश्चिमी आलोचकों का नहीं, बल्कि स्वयं रूसी नागरिकों का मत है। इस विश्वास में कमी का कुछ कारण तर्कसंगत भी है: कारोबारियों को पता है कि उच्च ब्याज दरों का मतलब महंगे ऋण हैं; उन्हें पता है कि श्रम की कमी है; उन्हें पता है कि बाहरी मांग के बिना निजी निवेश का कोई मतलब नहीं है।.

अस्थिर युद्ध वित्तपोषण मॉडल

इन सभी समस्याओं की जड़ रूसी आर्थिक रणनीति का मूल मॉडल है, जो असीमित बाहरी संसाधनों की धारणा पर आधारित है। क्रेमलिन कच्चे माल के निर्यात और भंडार के दोहन से प्राप्त बजटीय खर्चों के माध्यम से अपने युद्ध का वित्तपोषण करता है। जब तक तेल की कीमतें काफी अधिक (90 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर) थीं और भंडार पर्याप्त थे, तब तक यह मॉडल सांख्यिकीय लेखांकन के तर्क के अनुसार कार्य करता रहा, न कि आर्थिक स्थिरता के आधार पर।.

लेकिन अब यह स्पष्ट हो रहा है कि भंडार सीमित हैं – राष्ट्रीय धन कोष जल्द ही समाप्त हो जाएगा – और वैश्विक अतिउत्पादन और घटती मांग के कारण तेल की कीमतें दबाव में हैं। युद्ध की समाप्ति समस्या को हल करने के बजाय और बढ़ा देगी: हथियारों के ऑर्डर में कमी, "सैनिक क्षेत्रों" में घरेलू आय में गिरावट और औद्योगिक उत्पादन में मंदी ऐसे समय में होगी जब युद्धकालीन मांग बिल्कुल नहीं होगी। शांतिपूर्ण अर्थव्यवस्था में "धीरे-धीरे वापसी" संभव नहीं है; किसी भी प्रकार के परिवर्तन से अर्थव्यवस्था में भारी व्यवधान उत्पन्न होगा।.

गिरावट की संरचनात्मक प्रकृति

रूस की अर्थव्यवस्था किसी चक्रीय संकट से नहीं, बल्कि एक संरचनात्मक संकट से जूझ रही है, जो अर्थव्यवस्था के सैन्य लामबंदी और उसके सीमित भौतिक संसाधनों के बीच विरोधाभास के कारण उत्पन्न हुआ है। श्रम की कमी, उच्च ब्याज दरें, बजट संकट, मुद्रा का मूल्य बढ़ना, पूंजी का पलायन और विश्वास का पतन स्वतंत्र समस्याएं नहीं हैं, बल्कि एक ही घटना के विभिन्न रूप हैं: एक युद्ध अर्थव्यवस्था जो अपनी चरम सीमा पर पहुंच चुकी है।.

केंद्रीय बैंक और वित्त मंत्रालय द्वारा उठाए गए जवाबी कदम—ब्याज दरों में वृद्धि, पूंजी नियंत्रण, करों में वृद्धि—एक ऐसी व्यवस्था के समान हैं जिसे युद्ध मॉडल को छोड़े बिना आंतरिक रूप से सुधारा नहीं जा सकता। अगले कई वर्षों तक रूस का यही हाल होने की संभावना है: तीव्र संकुचन के बिना गिरावट, संसाधनों का धीरे-धीरे क्षय और उपलब्ध विकल्पों का लगातार संकुचित होना। मैक्रोइकॉनॉमिक विश्लेषण केंद्र सही है: मंदी अब अपरिहार्य है। सवाल अब यह नहीं है कि यह होगी या नहीं, बल्कि यह है कि यह कितनी गहरी और कितने समय तक चलेगी, और इसके सामाजिक और राजनीतिक परिणाम क्या होंगे।.

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