फ़्रांसीसी संकट: फ़्रांस का ऋण इतना ख़तरनाक क्यों है - फ़्रांस, जर्मनी और समग्र रूप से यूरोपीय संघ के लिए

राजनीतिक अराजकता और रिकॉर्ड कर्ज: यही है फ्रांस के महासंकट का असली कारण

यूरोज़ोन की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, फ़्रांस, एक गहरे संप्रभु ऋण संकट के कगार पर है। 3.3 ट्रिलियन यूरो से ज़्यादा के रिकॉर्ड ऋण और नए चुनावों के बाद से देश में व्याप्त राजनीतिक गतिरोध के साथ, एक खतरनाक गतिशीलता विकसित हो गई है। कठोर मितव्ययिता बजट की विफलता और सरकार के पतन के बाद, पेरिस राजनीतिक अराजकता में डूब रहा है, जबकि राष्ट्रीय ऋण पर ब्याज का बोझ बढ़ता जा रहा है, जो पहली बार बजट में सबसे बड़ी मद बन गई है – यहाँ तक कि शिक्षा और रक्षा से भी आगे।

लेकिन यह संकट अब सिर्फ़ फ़्रांस की समस्या नहीं रह गया है। यह जर्मनी और पूरे यूरोपीय संघ की स्थिरता के लिए एक गंभीर ख़तरा बनता जा रहा है। बढ़ती ब्याज दरें, फ़्रांसीसी सरकारी बॉन्ड की बिक्री की आशंकाएँ, और एक नए, और भी ज़्यादा विनाशकारी यूरो संकट की बढ़ती चिंताएँ वित्तीय बाज़ारों को अस्थिर कर रही हैं। विशेषज्ञ तत्काल चेतावनी दे रहे हैं: फ़्रांस में जो हो रहा है वह सिर्फ़ एक राष्ट्रीय बजट संकट नहीं है—यह यूरो के लचीलेपन और यूरोपीय एकीकरण के भविष्य के लिए एक अस्तित्वगत परीक्षा है।

प्रति व्यक्ति 55,000 यूरो का ऋण: फ्रांसीसी संकट की विनाशकारी सीमा - और अब हमें क्या खतरा है

फ्रांस इतने गंभीर ऋण संकट में क्यों है? यह स्थिति न केवल देश के लिए, बल्कि जर्मनी और पूरे यूरोपीय संघ के लिए भी ख़तरा कैसे बन गई? पेरिस में एक नाटकीय राजनीतिक और वित्तीय संकट के दौर में, ये सवाल विशेषज्ञों, राजनेताओं और नागरिकों के मन में समान रूप से उठ रहे हैं।

फ्रांसीसी ऋण संकट के आयाम

फ्रांस का राष्ट्रीय ऋण वास्तव में कितना ज़्यादा है? ये आँकड़े वाकई चिंताजनक हैं। 3.3 ट्रिलियन यूरो से ज़्यादा के साथ, फ्रांस का कुल राष्ट्रीय ऋण यूरोज़ोन के किसी भी देश से सबसे ज़्यादा है। यह सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 114 प्रतिशत है। इस वजह से फ्रांस यूरोज़ोन में ग्रीस और इटली के बाद तीसरे सबसे ज़्यादा कर्ज़दार देश में आता है।

इन आंकड़ों का ठोस अर्थ क्या है? ZEW के अर्थशास्त्री फ्रेडरिक हेनीमैन की गणना के अनुसार, नवजात शिशुओं से लेकर सेवानिवृत्त लोगों तक, हर फ्रांसीसी नागरिक €2,400 के वार्षिक सरकारी घाटे और €55,000 के ऋण स्तर के लिए ज़िम्मेदार है। 2017 से राष्ट्रीय ऋण में एक ट्रिलियन यूरो की वृद्धि हुई है - जर्मनी में, इसी अवधि में ऋण में वृद्धि केवल आधी थी।

बजट घाटा कैसे विकसित हुआ है? सकल घरेलू उत्पाद के 5.8 प्रतिशत पर, फ्रांस का बजट घाटा यूरोपीय सीमा तीन प्रतिशत से काफ़ी ऊपर है। 2025 तक घाटा अनुपात 5.4 प्रतिशत निर्धारित है, जो अभी भी यूरोपीय संघ के लक्ष्य से काफ़ी ऊपर है। 1999 में, जिस वर्ष यूरोज़ोन की स्थापना हुई थी, तब से फ्रांस ने तीन प्रतिशत के मानदंड को कुछ ही वर्षों में पूरा किया है।

राजनीतिक नाकाबंदी और उसके परिणाम

फ्रांस अपने कर्ज़ के चक्रव्यूह से बाहर क्यों नहीं निकल पा रहा है? मुख्य समस्या राजनीतिक अक्षमता में है। 2024 की गर्मियों में हुए अचानक चुनावों के बाद से, जब राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रों ने यूरोपीय चुनावों में हार के बाद संसद के निचले सदन को भंग कर दिया था, न तो राष्ट्रपति खेमे के पास और न ही वामपंथी या दक्षिणपंथी गुटों के पास बहुमत है।

प्रधानमंत्री बायरू की योजना क्या थी? फ़्राँस्वा बायरू ने एक कठोर मितव्ययिता बजट पेश किया जिसमें €43.8 बिलियन की बचत का प्रस्ताव था। इस योजना में कई अलोकप्रिय उपाय शामिल थे: पेंशन और सामाजिक व्यय को स्थिर करना, 3,000 सिविल सेवा नौकरियाँ समाप्त करना, और ईस्टर सोमवार सहित दो सार्वजनिक अवकाश भी समाप्त करना। इसमें €3 बिलियन से अधिक राजस्व वाली लाभदायक कंपनियों के लिए कर वृद्धि का भी प्रस्ताव था।

बायरू के मितव्ययिता उपाय क्यों विफल रहे? उनकी सरकार के पास संसद में बहुमत नहीं था। जब उन्होंने 8 सितंबर, 2025 को विश्वास मत पेश किया, तो सभी विपक्षी दलों—दक्षिणपंथी नेशनल रैली से लेकर समाजवादियों, ग्रीन्स और कम्युनिस्टों तक—ने घोषणा की कि वे उनके खिलाफ मतदान करेंगे। नतीजा अनुमानित था: सरकार गिर गई, और फ्रांस और भी गहरे राजनीतिक संकट में डूब गया।

ब्याज का बोझ एक समस्या क्यों बन जाता है?

बढ़ती ब्याज दरें क्या भूमिका निभाती हैं? फ्रांसीसी सरकारी ऋण की वित्तपोषण लागत में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई है। फ्रांस को अब नए सरकारी बॉन्ड पर ग्रीस से ज़्यादा और इटली के लगभग बराबर ब्याज दरें चुकानी पड़ रही हैं। 2025 में पहली बार ब्याज का बोझ बजट का सबसे बड़ा मद बन जाएगा – शिक्षा या रक्षा से भी आगे। 2025 तक, फ्रांस को सिर्फ़ ऋण चुकाने पर ही €67 बिलियन खर्च करने होंगे।

वित्तीय बाज़ार कैसी प्रतिक्रिया दे रहे हैं? जर्मन बांड की तुलना में फ़्रांसीसी सरकारी बॉन्ड का जोखिम प्रीमियम काफ़ी बढ़ गया है। फ़्रांसीसी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल इतालवी बॉन्ड के बराबर हो गया है, जिसका मतलब है कि फ़्रांस के लिए राष्ट्रीय ऋण का पुनर्वित्त करना लगातार महंगा होता जा रहा है। यह प्रवृत्ति ख़ुद को मज़बूत बना रही है: ऊँची ब्याज दरें ऋण को बढ़ाती हैं, जिससे ब्याज दरें और भी ऊँची हो सकती हैं।

जर्मनी और यूरोप के लिए खतरा

फ्रांस का संकट जर्मनी के लिए भी खतरनाक क्यों है? ZEW के अर्थशास्त्री फ्रेडरिक हेनीमैन जर्मनी और पूरे यूरोज़ोन के लिए इसके परिणामों की तत्काल चेतावनी देते हैं। अगर यूरोज़ोन की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, फ्रांस, ऋण संकट में फँस जाती है, तो यूरो के प्रति अविश्वास बढ़ सकता है। यह जर्मनी सहित पूरे यूरोज़ोन के लिए एक समस्या बन जाएगा।

जर्मनी पर इसका सीधा असर कैसे पड़ सकता है? इसके कई माध्यम हैं। पहला, जर्मन सरकारी बॉन्ड पर मिलने वाले प्रतिफल में वृद्धि से जर्मन सरकार के ऋण की लागत भी बढ़ जाती है, जिसमें तथाकथित "सोंडरवरमोगेन" (विशेष निधि) भी शामिल है। यूरोज़ोन में सरकारी बॉन्ड पर ब्याज दरें आपस में जुड़ी हुई हैं, इसलिए फ्रांस की ऊँची ब्याज दरें जर्मनी को भी प्रभावित करती हैं।

यूरोपीय केंद्रीय बैंक की क्या भूमिका है? ईसीबी खुद को मुश्किल स्थिति में पा रहा है। फ्रांसीसी राजकोषीय लोकलुभावनवादियों को उम्मीद है कि ईसीबी देश को उसकी ज़रूरत के अनुसार ऋण उपलब्ध कराएगा। हालाँकि, इससे यूरो की स्थिरता कमज़ोर होगी। अगर फ्रांसीसी सरकारी बॉन्ड की बिक्री होती है, तो ईसीबी को अपने ट्रांसमिशन प्रोटेक्शन इंस्ट्रूमेंट (टीपीआई) के ज़रिए बड़े पैमाने पर फ्रांसीसी बॉन्ड खरीदने पड़ सकते हैं।

यूरोपीय संघ की साख के लिए इसका क्या अर्थ है? जैसे-जैसे फ्रांस की क्रेडिट रेटिंग गिरती है, वैसे-वैसे यूरोपीय संघ की साख भी घटती है। इससे वित्तीय बाज़ारों पर ब्याज दरों में भारी वृद्धि हो सकती है। चूँकि यूरोपीय संघ अब स्वयं ऋण ले रहा है, उदाहरण के लिए, यूरोपीय संघ रिकवरी फंड के माध्यम से, यूरोपीय वित्तीय ढाँचे पर अतिरिक्त दबाव पड़ रहा है।

फ्रांसीसी अर्थव्यवस्था की संरचनात्मक समस्याएँ

फ़्रांसीसी अर्थव्यवस्था किन अंतर्निहित समस्याओं का सामना कर रही है? फ़्रांस भी जर्मनी जैसी ही संरचनात्मक चुनौतियों से जूझ रहा है: नई तकनीकों के कारण बदलाव का दबाव, चीन से बढ़ती प्रतिस्पर्धा और ऊर्जा की ऊँची कीमतें। अन्य देशों की तुलना में फ़्रांसीसी अर्थव्यवस्था की कम उत्पादकता आर्थिक विकास को और भी कमज़ोर कर रही है।

औद्योगिक विकास कैसा है? फ्रांसीसी उद्योग की स्थिति पहले से ही तनावपूर्ण आर्थिक स्थिति को और बिगाड़ रही है। 2024 में 66,000 से ज़्यादा कंपनियाँ दिवालिया हो जाएँगी, जिससे लगभग 2,60,000 नौकरियाँ खतरे में पड़ जाएँगी। ऑटोमोटिव आपूर्तिकर्ताओं से लेकर निर्माण उद्योग और खुदरा क्षेत्र तक, कई कंपनियाँ अपनी इकाइयों को छोटा करने की योजना बना रही हैं। सितंबर 2024 से देश भर में कारखानों के बंद होने और छंटनी की घटनाओं में वृद्धि हो रही है।

फ्रांस की विकास संभावनाएँ क्या हैं? फ्रांसीसी केंद्रीय बैंक, बैंक डी फ्रांस, 2025 तक वास्तविक आर्थिक उत्पादन में केवल 0.7 प्रतिशत की मामूली वृद्धि की उम्मीद करता है। विशेषज्ञों का अनुमान है कि नई तिमाही में विकास दर केवल 0.2 प्रतिशत रहेगी। इस कमज़ोर आर्थिक विकास के कारण ऋण अनुपात को स्थिर करना और भी मुश्किल हो जाता है।

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ईसीबी बचाव की आशा और उसके जोखिम

फ्रांसीसी राजनेता ईसीबी पर क्यों निर्भर हैं? कई फ्रांसीसी राजनेता, खासकर लोकलुभावन, यह उम्मीद करते दिखते हैं कि यूरोपीय केंद्रीय बैंक देश को उसकी ज़रूरत का हर ऋण देगा। हालाँकि, सस्ते यूरोपीय संघ के ऋणों की यह उम्मीद भ्रामक है, जैसा कि सेंट्रल यूरोपियन इकोनॉमिक रिसर्च इंस्टीट्यूट (ZEW) के फ्रेडरिक हेनीमैन चेतावनी देते हैं: फ्रांस की गिरती क्रेडिट रेटिंग के साथ, ये उम्मीदें "धुंधला" हो रही हैं।

ईसीबी के पास कौन-कौन से उपकरण उपलब्ध हैं? ईसीबी के पास ट्रांसमिशन प्रोटेक्शन इंस्ट्रूमेंट (टीपीआई) है, जो उसे बजट कटौती और संरचनात्मक सुधारों के मानदंडों को पूरा करने पर देशों से ऋण प्रतिभूतियाँ खरीदने की अनुमति देता है। हालाँकि, इस तरह के हस्तक्षेप से फ्रांस में राजनीतिक तनाव पैदा हो सकता है, क्योंकि इसे राष्ट्रीय संप्रभुता के उल्लंघन के रूप में देखा जा सकता है।

ईसीबी के हस्तक्षेप के क्या जोखिम हैं? ईसीबी द्वारा बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप मौद्रिक नीति का और अधिक राजनीतिकरण करेगा और केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता को खतरे में डालेगा। फ्रेडरिक हेनीमैन चेतावनी देते हैं: "ईसीबी ऐसी भूमिका में आ जाएगा जो इस सवाल से संबंधित होगी कि कौन सी राजनीतिक ताकतें समर्थन की हकदार हैं और कौन सी नहीं।" यह राजनीतिक रूप से बेहद संवेदनशील होगा और मौद्रिक संघ की नींव हिला सकता है।

एक नए यूरो संकट का खतरा

क्या यूरोप एक नए संप्रभु ऋण संकट का सामना कर रहा है? कई विशेषज्ञ 2010-2012 के यूरो संकट से इसकी भयावह समानताएँ देखते हैं। अर्थशास्त्री डैनियल स्टेल्टर चेतावनी देते हैं: "फ्रांसीसी ऋण संकट गंभीर है और अगले यूरो संकट को जन्म दे सकता है।" हालाँकि, ग्रीक संकट के विपरीत, फ्रांसीसी संप्रभु ऋण संकट अन्य सभी यूरोपीय संघ देशों को अपनी चपेट में ले सकता है।

मौजूदा हालात पिछले संकटों से कैसे अलग हैं? फ्रांस यूरोज़ोन की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है और इसलिए ग्रीस या पुर्तगाल की तुलना में व्यवस्थागत रूप से ज़्यादा महत्वपूर्ण है। यूरोज़ोन की आर्थिक शक्ति (जर्मनी के साथ) के 47 प्रतिशत हिस्से और यूरोपीय बचाव तंत्रों में गारंटी के बराबर हिस्से के साथ, फ्रांस का संकट मौद्रिक संघ के अस्तित्व के लिए ही ख़तरा बन जाएगा।

संक्रामक जोखिम क्या हैं? चूँकि सरकारी बॉन्ड की पैदावार यूरोज़ोन से जुड़ी होती है, इसलिए फ्रांस की ऊँची ब्याज दरें अन्य सभी यूरोपीय देशों को प्रभावित करेंगी। इटली या स्पेन जैसे अत्यधिक कर्ज़ में डूबे देशों के लिए भी अतिरिक्त खर्च का वित्तपोषण करना महंगा हो जाएगा। इससे गिरावट का चक्र शुरू हो सकता है।

राजनीतिक अस्थिरता की भूमिका

राजनीतिक संकट अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित कर रहा है? राजनीतिक अस्थिरता आर्थिक समस्याओं को और भी बदतर बना रही है। कई कंपनियाँ राजनीतिक स्थिरता के इंतज़ार में अपनी निवेश परियोजनाओं को स्थगित या रद्द कर रही हैं। मौजूदा सरकारी संकट के कारण आवश्यक संरचनात्मक सुधारों को लागू करना असंभव हो रहा है।

सरकार की कार्रवाई करने में असमर्थता का क्या मतलब है? एक प्रभावी सरकार के बिना, फ्रांस न तो आवश्यक मितव्ययिता उपायों को लागू कर सकता है और न ही प्रतिस्पर्धात्मकता को मज़बूत करने के लिए संरचनात्मक सुधार कर सकता है। सार्वजनिक वित्त की तनावपूर्ण स्थिति के कारण, आर्थिक चुनौतियों का सामना करने की फ्रांसीसी सरकार की क्षमता गंभीर रूप से सीमित है।

जनता की प्रतिक्रिया कैसी है? योजनाबद्ध मितव्ययिता उपायों को जनता के बीच भारी विरोध का सामना करना पड़ रहा है। यूनियनों ने 10 सितंबर, 2025 को आम हड़ताल का आह्वान किया है। ये विरोध प्रदर्शन 2018 के येलो वेस्ट आंदोलन की याद दिलाते हैं और देश को और अस्थिर कर सकते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय तुलनाएँ और चेतावनियाँ

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर फ्रांस की तुलना कैसी है? निरपेक्ष रूप से, 3.3 ट्रिलियन यूरो के साथ, फ्रांस जर्मनी (2.8 ट्रिलियन यूरो) और उतने ही भारी कर्ज में डूबे इटली (3.1 ट्रिलियन यूरो) से कहीं आगे है। अपने ऋण अनुपात के संदर्भ में, सकल घरेलू उत्पाद के 114 प्रतिशत के साथ, फ्रांस जर्मनी (लगभग 60 प्रतिशत) से काफ़ी ऊपर है, लेकिन इटली (137 प्रतिशत) और ग्रीस (164 प्रतिशत) से कम है।

अंतरराष्ट्रीय विशेषज्ञ क्या कहते हैं? पूर्व यूरोपीय संघ आयुक्त पियरे मोस्कोविसी ने "राजकोषीय संकट" की चेतावनी देते हुए ज़ोर दिया है: "हम अभी भी स्वेच्छा से कदम उठा सकते हैं, लेकिन कल बाज़ार हम पर मितव्ययिता थोप सकते हैं।" चेतावनी साफ़ है: अगर फ़्रांस स्वेच्छा से कदम नहीं उठाता, तो वित्तीय बाज़ार देश को और भी कड़े क़दम उठाने पर मजबूर कर देंगे।

क्या आईएमएफ का हस्तक्षेप आसन्न है? वित्त मंत्री एरिक लोम्बार्ड ने तो अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के संभावित हस्तक्षेप की भी चेतावनी दी है। ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने इस आकलन का खंडन किया, लेकिन ज़ोर देकर कहा कि फ्रांस को "अपनी सार्वजनिक वित्तीय स्थिति को दुरुस्त करना होगा।"

जर्मन सार्वजनिक वित्त पर प्रभाव

फ्रांसीसी संकट जर्मन ऋण को कैसे प्रभावित कर सकता है? जर्मनी खुद बुनियादी ढाँचे के लिए 500 अरब यूरो के विशेष कोष और रक्षा खर्च में वृद्धि के माध्यम से भारी मात्रा में नए ऋण की योजना बना रहा है। फ्रांसीसी संकट के कारण यूरोज़ोन में ब्याज दरें बढ़ गई हैं, जिससे जर्मनी के लिए उधार लेना भी काफी महंगा हो गया है।

जर्मनी को कौन-सी विशिष्ट अतिरिक्त लागतें उठानी पड़ेंगी? अनुमान बताते हैं कि सीडीयू/सीएसयू और एसपीडी की ऋण योजनाओं के कारण 2025 की शुरुआत में ही 1.5 अरब यूरो का उच्च ब्याज भुगतान हो सकता है। जर्मन राजकोषीय योजनाओं की घोषणा के तुरंत बाद दस वर्षीय जर्मन सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल में 20 आधार अंकों की वृद्धि दर्शाती है कि यूरोपीय बाजार कितने घनिष्ठ रूप से जुड़े हुए हैं।

जर्मन वित्तीय बाज़ार कैसी प्रतिक्रिया दे रहे हैं? आईसीएफ बैंक के आर्थर ब्रूनर चेतावनी देते हैं: "जर्मनी कर्ज़ का एक विशाल पहाड़ जमा कर रहा है, और इस कर्ज़ को चुकाना ही होगा।" यूरोपीय सरकारी बॉन्ड पर बढ़ती आय "रक्षा के लिए बढ़ते सरकारी कर्ज़ की चिंताओं" से भी प्रेरित है।

दीर्घकालिक परिदृश्य और जोखिम

अगर फ्रांस अपने ऋण को स्थिर करने में विफल रहता है, तो क्या होगा? लगातार बढ़ते घाटे और कमज़ोर विकास से ऋण स्थिरता संकट का ख़तरा पैदा हो सकता है। बढ़ते ऋण, कमज़ोर विकास और ऊँची ब्याज दरों के कारण निवेशकों को देश की ऋण चुकाने की क्षमता पर संदेह हो सकता है।

क्या परिदृश्य संभव हैं? सबसे बुरी स्थिति में, फ्रांस भी हाल के वर्षों में इटली की तरह ही पतन की ओर जा सकता है। इसका मतलब होगा लगातार बढ़ती ब्याज दरें, लगातार बढ़ता बजट घाटा, और अंततः पूँजी बाज़ार की वित्तपोषण क्षमता का ह्रास।

यूरोपीय एकीकरण के लिए इसका क्या अर्थ है? फ्रांसीसी संप्रभु ऋण संकट पूरे यूरोपीय ढांचे को हिलाकर रख देगा। यूरोपीय संघ के संशोधित ऋण नियमों की परीक्षा होगी, ईसीबी की भूमिका पर बुनियादी तौर पर सवाल उठेंगे, और यूरोपीय एकीकरण में विश्वास को स्थायी रूप से नुकसान पहुँच सकता है।

संभावित समाधान और उनकी सीमाएँ

फ्रांस के पास सुधार के क्या विकल्प हैं? उत्पादकता बढ़ाने के लिए संरचनात्मक सुधार, फूले हुए सार्वजनिक क्षेत्र में सुधार और विश्वसनीय राजकोषीय सुदृढ़ीकरण ज़रूरी होगा। हालाँकि, ये सभी उपाय अब तक खंडित समाज के राजनीतिक प्रतिरोध के कारण विफल रहे हैं।

समझौते इतने मुश्किल क्यों हैं? फ़्रांस की राजनीति वामपंथी और दक्षिणपंथी लोकलुभावनवादियों, और कमज़ोर केंद्र के बीच इतनी ध्रुवीकृत है कि अलोकप्रिय लेकिन ज़रूरी सुधारों के लिए व्यवहार्य बहुमत पाना मुश्किल है। यहाँ तक कि सेवानिवृत्ति की उम्र 60 से बढ़ाकर 64 करने जैसे उदारवादी प्रस्ताव भी असंभव साबित हुए हैं।

यूरोपीय समाधान क्या संभव हैं? यूरोपीय संघ अपने ऋण नियमों में ढील दे सकता है, ईसीबी अपना समर्थन बढ़ा सकता है, या नए यूरोपीय ऋण उपकरण बनाए जा सकते हैं। हालाँकि, ये सभी उपाय संरचनात्मक समस्याओं का समाधान किए बिना केवल समय ही देंगे।

जर्मनी और यूरोप के लिए चेतावनी

फ्रांस के संकट से जर्मनी क्या सीख सकता है? अर्थशास्त्री डैनियल स्टेल्टर तत्काल चेतावनी देते हैं: "फ्रांस हमारे लिए एक चेतावनी संकेत होना चाहिए।" जर्मनी भी "बिना उचित सुधारों के बड़े पैमाने पर नया कर्ज़ जमा कर रहा है।" पाँच से दस साल में, जर्मनी खुद को आज फ्रांस जैसी स्थिति में पा सकता है।

कौन से निवारक उपाय ज़रूरी होंगे? जर्मनी को अपनी ऋण नीति पर पुनर्विचार करना होगा, संरचनात्मक सुधारों को आगे बढ़ाना होगा, और राजनीतिक ध्रुवीकरण को समझदारीपूर्ण राजकोषीय नीति को असंभव बनाने से रोकना होगा। इस संदर्भ में ऋण नियंत्रण और राजकोषीय अनुशासन का नया महत्व है।

आख़िर दांव पर क्या है? यह मौद्रिक संघ की स्थिरता, यूरोपीय एकीकरण की विश्वसनीयता और 30 करोड़ से ज़्यादा यूरोपीय लोगों के आर्थिक भविष्य से कम नहीं है। फ़्रांसीसी ऋण संकट यूरोपीय परियोजना की लचीलेपन की परीक्षा है—एक ऐसी परीक्षा जिसे यूरोप को पास करना ही होगा अगर वह एक एकीकृत आर्थिक और मौद्रिक संघ के रूप में जीवित रहना चाहता है।

इन सवालों के जवाब फ्रांसीसी ऋण संकट के नाटकीय दायरे को दर्शाते हैं। यह न केवल फ्रांस के लिए ख़तरा है, बल्कि संक्रामक प्रभावों, ऊँची ब्याज दरों और यूरोपीय वित्तीय ढाँचे की अस्थिरता के ज़रिए जर्मनी और पूरे यूरोपीय संघ को भी गहरे संकट में धकेल सकता है। समाधान का समय तेज़ी से निकल रहा है, जबकि पेरिस में राजनीतिक निष्क्रियता बनी हुई है और वित्तीय बाज़ार लगातार बेचैन होते जा रहे हैं।

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