नई सेवानिवृत्ति बचत योजना: जर्मनी का पेंशन सुधार 2027 – रीस्टर पेंशन का अंत और सरकार द्वारा दी जाने वाली 540 यूरो तक की सब्सिडी

नया रिटायरमेंट बचत खाता आ रहा है: सरकारी सब्सिडी के साथ ईटीएफ बचत खाता

क्या आप अपना रीस्टर पेंशन अनुबंध रद्द कर रहे हैं? 2027 के पेंशन सुधार के बारे में आपको क्या जानना चाहिए।

जर्मनी में निजी सेवानिवृत्ति बचत एक ऐतिहासिक मोड़ पर है। 20 से अधिक वर्षों तक नौकरशाही की बाधाओं, उच्च लागतों और कम प्रतिफलों से जूझने के बाद, नीति निर्माताओं ने रीस्टर पेंशन योजना को प्रभावी रूप से समाप्त कर दिया है। वृद्धावस्था में गरीबी के बढ़ते खतरे और जनसांख्यिकीय परिवर्तन से प्रभावी ढंग से निपटने के लिए, 2027 में एक नई, सरकार द्वारा सब्सिडी वाली सेवानिवृत्ति बचत योजना शुरू की जाएगी। एक मौलिक रूप से नए वित्तपोषण मॉडल, उच्च प्रतिफल वाले ईटीएफ निवेशों के पक्ष में कठोर गारंटियों से दूर एक साहसिक कदम, और बच्चों के लिए "अर्ली स्टार्ट पेंशन" जैसे अभिनव घटकों के साथ, सरकार का लक्ष्य अंततः निजी सेवानिवृत्ति बचत को आम जनता के लिए सुलभ बनाना है।.

लेकिन क्या बहुचर्चित पेंशन सुधार वास्तव में अपने वादों पर खरा उतरता है? इस उथल-पुथल का रीस्टर योजना के लाखों मौजूदा बचतकर्ताओं पर क्या प्रभाव पड़ेगा, और क्या पूंजी बाजार-उन्मुख निवेश पोर्टफोलियो मॉडल में भी छिपे हुए जोखिम हैं? यह लेख नई विधायी प्रक्रिया का विस्तार से विश्लेषण करता है, अंशदान-आधारित सब्सिडी मॉडल के अवसरों पर प्रकाश डालता है, और यह बताता है कि विधायिका में अभी भी वास्तविक प्रणालीगत परिवर्तन के लिए आवश्यक साहस की कमी कहाँ है।.

राज्य का योगदान तो है, लेकिन क्या बुढ़ापे में गरीबी के खतरे को टालने के लिए यह वास्तव में पर्याप्त है?

एक युग का अंत: रीस्टर पेंशन योजना की विफलता के कारण

दो दशकों से अधिक समय से, रीस्टर पेंशन जर्मन पेंशन नीति की सभी खामियों का पर्याय बन गई है: अत्यधिक जटिलता, निराशाजनक प्रतिफल, उच्च प्रशासनिक शुल्क और एक ऐसी सब्सिडी प्रणाली जिसने वित्तीय विशेषज्ञों को भी अक्सर असमंजस में डाल दिया। 2001 में जनसांख्यिकीय परिवर्तन के क्रांतिकारी समाधान के रूप में परिकल्पित यह योजना प्रभावी रूप से विफल रही है। 2018 से, सक्रिय रीस्टर अनुबंधों की संख्या में लगातार गिरावट आ रही है, और लगभग एक चौथाई अनुबंध निष्क्रिय या अंशदान-मुक्त माने जा रहे हैं। लाखों नागरिक, जिन्होंने कभी सोचा था कि उन्होंने अपनी सेवानिवृत्ति के लिए पर्याप्त व्यवस्था की है, अब निराशा के साथ पा रहे हैं कि सभी खर्चों के बाद उनका वास्तविक भुगतान उनकी अपेक्षाओं से बहुत कम है।.

रीस्टर पेंशन योजना की संरचनात्मक समस्याएं स्पष्ट थीं। कानूनी रूप से अनिवार्य गारंटी सिद्धांत - कम से कम पेंशन की शुरुआत में जमा की गई राशि की गारंटी देना अनिवार्य था - ने प्रदाताओं को कम प्रतिफल वाली रक्षात्मक निवेश रणनीति अपनाने के लिए मजबूर किया। यह गारंटी सिद्धांत लंबे समय तक कम ब्याज दरों के दौर में एक घातक बाधा साबित हुआ। साथ ही, उच्च स्थापना और प्रशासनिक लागतों ने मामूली प्रतिफल का एक बड़ा हिस्सा खा लिया। नतीजा यह हुआ कि यह उत्पाद न तो आकर्षक था, न ही सुलभ, और उन जनसंख्या समूहों को शायद ही कोई वास्तविक लाभ पहुंचा पाया जिन्हें इसकी सबसे अधिक आवश्यकता थी।.

जनसांख्यिकीय निर्णायक मोड़: कार्रवाई की आवश्यकता क्यों है?

अगर जर्मनी ऐतिहासिक स्तर पर जनसांख्यिकीय परिवर्तन का सामना न कर रहा होता, तो रीस्टर पेंशन योजना की विफलता अपने आप में आपातकाल की स्थिति नहीं होती। वैधानिक पेंशन बीमा प्रणाली 'पे-एज़-यू-गो' प्रणाली पर आधारित है – यानी आज की कामकाजी आबादी का योगदान आज की पेंशन का वित्तपोषण करता है। यह प्रणाली अत्यधिक दबाव में है क्योंकि योगदानकर्ताओं और पेंशनभोगियों का अनुपात तेजी से बिगड़ रहा है। 1990 के दशक की शुरुआत में, सांख्यिकीय रूप से प्रत्येक पेंशनभोगी के लिए 2.7 कामकाजी लोग थे। 2023 तक, यह आंकड़ा घटकर मात्र 2.1 रह जाएगा। 2050 तक, यह अनुपात लगभग 1:1 तक कम हो सकता है।.

पेंशन का स्तर – यानी मानक पेंशन और औसत वेतन का अनुपात – वर्तमान में सकल वेतन का लगभग 48 प्रतिशत है, जो एक निश्चित जीवन स्तर बनाए रखने के लिए आवश्यक स्तर से काफी कम है। इसके परिणाम अभी से दिखने लगे हैं: जर्मनी में लगभग 19 मिलियन पेंशनभोगियों में से लगभग 42 प्रतिशत को प्रति माह 1,000 यूरो से कम शुद्ध पेंशन मिलती है। गरीबी रेखा से नीचे गिरने की आधिकारिक सीमा 1,381 यूरो प्रति माह है। इस मामले में महिलाएं संरचनात्मक रूप से वंचित हैं: 2024 के अंत में, उनकी औसत वृद्धावस्था पेंशन केवल 955 यूरो थी, जबकि पुरुषों के लिए यह 1,405 यूरो थी – लगभग एक तिहाई का अंतर।.

तथाकथित पेंशन अंतर वास्तविक है और बढ़ता जा रहा है। डब्ल्यूएचयू ओटो बेइसहाइम स्कूल ऑफ मैनेजमेंट के 2026 पेंशन कम्पास के अनुसार, जर्मन सेवानिवृत्त लोग औसतन €3,148 प्रति माह खर्च करते हैं, जबकि उनकी वर्तमान आय केवल €2,988 है। इस अंतर को वर्तमान में संपत्ति निकालकर पूरा किया जा रहा है – यह रणनीति आबादी के बढ़ते वर्ग के लिए दीर्घकालिक रूप से टिकाऊ नहीं होगी। विशेष रूप से युवा कर्मचारी, जिन्हें पेंशन स्तर बनाए रखने के लिए अपनी शुद्ध आय का औसतन 10 से 20 प्रतिशत निजी तौर पर बचाना होगा, इस प्रणालीगत विफलता का बोझ सीधे तौर पर महसूस करते हैं। इसलिए निजी पेंशन व्यवस्था में सुधार करना सामाजिक नीति की विलासिता नहीं, बल्कि एक संरचनात्मक आवश्यकता है।.

विधायी प्रक्रिया: सुधार का एक लंबा सफर

जर्मनी की सीडीयू/सीएसयू और एसपीडी की गठबंधन सरकार ने पेंशन सुधार अधिनियम के माध्यम से कर-सब्सिडी वाली निजी पेंशन योजनाओं में सुधार की पहल की। ​​17 दिसंबर, 2025 को संघीय मंत्रिमंडल ने संघीय वित्त मंत्री लार्स क्लिंगबील (एसपीडी) के नेतृत्व में तैयार किए गए विधेयक के मसौदे को मंजूरी दी। 27 फरवरी, 2026 को बुंडेस्टैग में विधेयक पर पहली बार चर्चा हुई और इसे संबंधित समितियों को भेज दिया गया। विधेयक के लिए जिम्मेदार बुंडेस्टैग की वित्त समिति ने 11 मार्च, 2026 को विशेषज्ञों के साथ एक सार्वजनिक सुनवाई आयोजित की।.

25 मार्च, 2026 को वित्त समिति की बैठक बेहद महत्वपूर्ण थी: गठबंधन दलों, सीडीयू/सीएसयू और एसपीडी के अनुरोध पर, अंतिम समय में मूल सरकारी मसौदे में महत्वपूर्ण बदलाव किए गए। ये अंतिम समय के संशोधन विवरणों को लेकर चल रही राजनीतिक खींचतान की तीव्रता को दर्शाते हैं। इसके अलावा, बुंडेसरात (संघीय परिषद) के अनुरोध पर, स्वरोजगार प्राप्त व्यक्तियों और कामकाजी उम्र के सभी व्यक्तियों को सीधे वित्त पोषण के लिए पात्र बनाने की संभावना पर विचार किया जाएगा। इस कानून को अभी भी बुंडेस्टैग (संघीय संसद) और बुंडेसरात से पारित होना बाकी है; नए उत्पाद श्रृंखला का शुभारंभ 1 जनवरी, 2027 को निर्धारित है।.

मुख्य साधन: राज्य द्वारा सब्सिडी प्राप्त सेवानिवृत्ति बचत खाता

इस सुधार का मुख्य आधार एक नई उत्पाद अवधारणा है: राज्य-सहायक बचत खाता। यह पिछली रीस्टर पेंशन से इस मायने में मौलिक रूप से भिन्न है कि इसमें पहले से कानूनी रूप से अनिवार्य पूर्ण अंशदान गारंटी नहीं है। इससे पहली बार पूंजी बाजार-उन्मुख परिसंपत्तियों – वैश्विक स्तर पर विविधीकृत स्टॉक, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), बॉन्ड और भविष्य में ईएलटीआईएफ (यूरोपीय दीर्घकालिक निवेश फंड) – में प्रत्यक्ष और राज्य-सहायक निवेश संभव हो पाता है। अधिक रूढ़िवादी बचतकर्ताओं के लिए, सेवानिवृत्ति पर 80 प्रतिशत या 100 प्रतिशत पूंजी गारंटी वाले पारंपरिक गारंटीकृत उत्पादों का विकल्प भी उपलब्ध है।.

बिना गारंटी वाले प्रतिफल-उन्मुख विकल्प के साथ-साथ, एक मानक खाता भी शुरू किया जा रहा है। यह मानक खाता जानबूझकर सरल संरचना वाला है, इसे ऑनलाइन खोला जा सकता है और यह सभी प्रदाताओं के पास उपलब्ध होना चाहिए। यह उन उपभोक्ताओं के लिए है जो उत्पाद की बारीकियों में गहराई से नहीं जाना चाहते या नहीं जा सकते। मानक खाते के संबंध में व्यक्तिगत निर्णय केवल तभी आवश्यक हैं जब बचतकर्ता पूर्वनिर्धारित मानक नियमों से स्पष्ट रूप से अलग होना चाहता हो। मानक खाते के लिए मूल रूप से नियोजित अधिकतम वार्षिक प्रतिफल कटौती की प्रभावी लागत सीमा, जो 1.5 प्रतिशत थी, को वित्त समिति द्वारा घटाकर 1.0 प्रतिशत कर दिया गया है - यह निवेशकों के प्रतिफल की सुरक्षा की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है।.

बाज़ार में पारदर्शिता बढ़ाने और उपभोक्ताओं को अस्पष्ट शुल्क संरचनाओं से बचाने के लिए, सेवानिवृत्ति बचत अनुबंधों के समापन शुल्क को भविष्य में पूरी अनुबंध अवधि में विभाजित किया जाएगा। इससे समय से पहले प्रदाता बदलने के वित्तीय नुकसान में काफी कमी आएगी। व्यवहार में, इसका मतलब यह है कि पहले पांच वर्षों के भीतर प्रदाता बदलने की इच्छा रखने वाले किसी भी व्यक्ति को अधिकतम €150 का स्विचिंग शुल्क देना होगा। इस अवधि के बाद, स्विचिंग पूरी तरह से निःशुल्क है।.

नई वित्तपोषण प्रणाली: एकमुश्त सब्सिडी के बजाय प्रतिशत-आधारित भत्ता प्रणाली।

रीस्टर पेंशन योजना की तुलना में सबसे महत्वपूर्ण अंतरों में से एक नई वित्तपोषण प्रणाली है। €175 के निश्चित मूल भत्ते और तय बाल भत्ते वाली पुरानी रीस्टर प्रणाली को अंशदान-आधारित मॉडल से बदला जा रहा है – जितना अधिक योगदान दिया जाएगा, सब्सिडी उतनी ही अधिक होगी, एक अधिकतम सीमा तक। सरकारी मसौदे में मूल मॉडल के अनुसार, पहले €1,200 प्रति वर्ष के लिए प्रति यूरो 30 सेंट का मूल भत्ता निर्धारित किया गया था, जो 2029 से बढ़कर 35 सेंट हो जाएगा। प्रति वर्ष €1,800 की अधिकतम सीमा तक के अतिरिक्त अंशदान के लिए, प्रति यूरो 20 सेंट की अतिरिक्त राशि देने की योजना थी।.

वित्त समिति द्वारा 25 मार्च, 2026 को पारित संशोधनों ने छोटे बचतकर्ताओं को लाभ पहुंचाने के लिए सब्सिडी मॉडल को और समायोजित किया। नई प्रणाली के तहत 360 यूरो तक के वार्षिक योगदान पर 50 प्रतिशत की सब्सिडी दी जाती है – यानी, जो व्यक्ति प्रति माह 30 यूरो का योगदान करता है और प्रति वर्ष 360 यूरो बचाता है, उसे सरकार से 180 यूरो की सब्सिडी मिलती है। इस राशि से अधिक योगदान के लिए, 1,800 यूरो की वार्षिक अधिकतम सीमा तक, सब्सिडी 25 प्रतिशत है। 150 यूरो के मासिक योगदान पर अधिकतम सब्सिडी 540 यूरो प्रति वर्ष है। यह नया नियम उल्लेखनीय है: यह सबसे कम योगदान स्तर के लिए काफी अधिक सब्सिडी दर निर्धारित करता है, जिसे विशेष रूप से कम आय वाले लोगों और छोटे बचतकर्ताओं को निजी सेवानिवृत्ति बचत शुरू करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।.

कर व्यवस्था को समानांतर रूप से और विकसित किया जा रहा है। विशेष व्यय कटौती यथावत बनी रहेगी और इसमें स्व-निर्मित सेवानिवृत्ति बचत योगदान के रूप में €1,800 तक की राशि, साथ ही लागू होने वाली कोई भी सब्सिडी शामिल है। कर कार्यालय, अधिक अनुकूल कर व्यवस्था मूल्यांकन के हिस्से के रूप में, यह स्वचालित रूप से जांच करना जारी रखेगा कि कर कटौती प्रत्यक्ष सब्सिडी से अधिक लाभदायक है या नहीं। आस्थगित कराधान का मूल सिद्धांत – बचत अवधि के दौरान कर छूट, सेवानिवृत्ति पर भुगतान के समय कर देयता – अपरिवर्तित रहेगा। इसलिए बचतकर्ताओं को यह ध्यान रखना चाहिए कि उनकी बाद की पूरक पेंशन पर आय के रूप में कर लगेगा, भले ही बचत अवधि के दौरान सरकारी सब्सिडी आकर्षक प्रतीत हो।.

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बच्चों को लक्षित समूह के रूप में: समय से पहले सेवानिवृत्ति

इस सुधार का एक महत्वाकांक्षी और शैक्षिक एवं बीमा संबंधी दृष्टि से रोचक पहलू तथाकथित 'अर्ली स्टार्ट पेंशन' है। इसका उद्देश्य एक पूरी पीढ़ी को कम उम्र में ही पूंजी बाजार से परिचित कराना और चक्रवृद्धि ब्याज के प्रभावों को दशकों तक जारी रहने देना है। जर्मनी में किसी शैक्षणिक संस्थान में पढ़ने वाले छह से अठारह वर्ष की आयु के बच्चों के लिए, राज्य एक व्यक्तिगत, पूंजी-वित्तपोषित और निजी तौर पर प्रबंधित सेवानिवृत्ति बचत खाते में प्रति माह दस यूरो का भुगतान करता है।.

इसका व्यावहारिक क्रियान्वयन जटिल है, लेकिन व्यावहारिक है। माता-पिता अपनी पसंद के किसी भी प्रदाता के साथ अपने बच्चे के लिए एक व्यक्तिगत खाता खोल सकते हैं, जो नए मानक उत्पाद की सख्त आवश्यकताओं को पूरा करता हो। यदि बच्चे के लिए कोई व्यक्तिगत खाता नहीं खोला जाता है, तो बच्चा स्वतः ही राज्य द्वारा प्रदत्त सुरक्षा योजना में नामांकित हो जाएगा - माता-पिता की निष्क्रियता के कारण किसी भी बच्चे को नुकसान नहीं होना चाहिए। माता-पिता, दादा-दादी या अन्य व्यक्तियों द्वारा अतिरिक्त योगदान भी संभव है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि सेवानिवृत्ति तक खाते से प्राप्त होने वाली राशि कर-मुक्त होती है।.

वित्तीय कारणों से, प्रारंभिक सेवानिवृत्ति पेंशन योजना शुरू में केवल 2020 में जन्मे लोगों के लिए शुरू की गई थी, यानी वे बच्चे जो 2026 में छह साल के हो जाएंगे। इस पहले समूह के लिए 2026 के संघीय बजट में लगभग 50 मिलियन यूरो आवंटित किए गए थे। यह सब्सिडी 1 जनवरी, 2026 से पूर्वव्यापी रूप से लागू होने का इरादा है। छह से 18 वर्ष की आयु के सभी आयु समूहों में पूर्ण कार्यान्वयन पर प्रति वर्ष लगभग 1 बिलियन यूरो का खर्च आएगा - यह राशि बजट पर दबाव के कारण चरणबद्ध कार्यान्वयन को दर्शाती है। 2029 से, आगे के समूहों को शामिल किया जाएगा, ताकि यह मॉडल धीरे-धीरे 18 वर्ष तक के सभी आयु समूहों तक विस्तारित हो सके।.

जो परिवार पहले से ही नई प्रणाली में सक्रिय रूप से बचत कर रहे हैं, उनके लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन उपलब्ध हैं। 25 यूरो या उससे अधिक के मासिक योगदान पर प्रति बच्चे प्रति वर्ष 300 यूरो तक का बाल भत्ता दिया जाता है। मूल भत्ते के साथ मिलकर, यह कई बच्चों वाले परिवारों के लिए पर्याप्त सरकारी सब्सिडी प्रदान करता है, जिससे उनकी निजी सेवानिवृत्ति बचत में उल्लेखनीय वृद्धि हो सकती है।.

परिवर्तन: रीस्टर बचतकर्ताओं को क्या जानना चाहिए

इतने बड़े सुधार से स्वाभाविक रूप से यह सवाल उठता है कि लाखों मौजूदा रीस्टर अनुबंधों का क्या होगा। जर्मन सरकार ने स्पष्ट रूप से मौजूदा अनुबंधों को जारी रखने का विकल्प चुना है: मौजूदा रीस्टर अनुबंध जारी रहेंगे और पुरानी सब्सिडी शर्तों के तहत वित्त पोषित किए जा सकते हैं। किसी को भी अपना मौजूदा अनुबंध समाप्त करने, प्रदाता बदलने या पहले से प्राप्त सब्सिडी वापस करने के लिए मजबूर नहीं किया जाएगा। हालांकि, 1 जनवरी, 2027 के बाद कोई भी नया रीस्टर अनुबंध नहीं किया जा सकेगा।.

रीस्टर में सक्रिय रूप से बचत कर रहे लोगों के लिए तीन ठोस विकल्प हैं। पहला: अनुबंध को अपरिवर्तित रखते हुए मौजूदा शर्तों के अनुसार योगदान जारी रखें। दूसरा: संचित बचत को एक नए सेवानिवृत्ति बचत खाते या किसी नए गारंटीकृत उत्पाद में स्थानांतरित करें, और पहले प्राप्त सभी सब्सिडी और कर लाभों को पूरी तरह से बरकरार रखें। तीसरा: रीस्टर अनुबंध को निलंबित करें और साथ ही एक नया सेवानिवृत्ति बचत खाता खोलें। अनुबंध की अवधि के पहले पांच वर्षों के भीतर मौजूदा प्रदाता के साथ स्विच करने पर अधिकतम €150 का शुल्क लग सकता है; उसके बाद यह निःशुल्क है। ये संक्रमणकालीन समाधान सोच-समझकर तैयार किए गए हैं, लेकिन प्रत्येक बचतकर्ता द्वारा व्यक्तिगत मूल्यांकन की आवश्यकता है: जो लोग मौजूदा रीस्टर अनुबंध में उच्च निरंतर लागत वहन कर रहे हैं, वे मध्यम अवधि में नई प्रणाली में स्विच करके काफी लाभ प्राप्त कर सकते हैं।.

नए सेवानिवृत्ति बचत खाते पर आधारित पहले उत्पाद 2026 की चौथी तिमाही में लॉन्च होने की उम्मीद है, जिससे इच्छुक पक्षों को सिस्टम से परिचित होने के लिए पर्याप्त समय मिल जाएगा। सरकारी सब्सिडी 1 जनवरी, 2027 से शुरू होगी। केंद्रीय सेवानिवृत्ति बचत एजेंसी (ZfA) सब्सिडी की समीक्षा और वितरण के लिए जिम्मेदार रहेगी। सब्सिडी सीधे खाते में जमा की जाएगी और इसे चालू खाते में जमा नहीं किया जा सकता है।.

नया संप्रभु धन कोष: महज एक विवरण से कहीं अधिक

वित्त समिति द्वारा 25 मार्च, 2026 को किए गए सबसे महत्वपूर्ण परिवर्तनों में से एक यह निर्णय है कि राज्य द्वारा प्रबंधित एक कोष को प्रणाली में एक अतिरिक्त निवेश विकल्प के रूप में शामिल किया जाएगा। यह संप्रभु धन कोष निजी प्रदाताओं के साथ-साथ एक मानकीकृत, कम लागत वाले विकल्प के रूप में उपलब्ध होगा। यह अवधारणा नॉर्डिक और एंग्लो-सैक्सन मॉडलों पर आधारित है, जहां राज्य-नियंत्रित कोष - जैसे स्वीडिश AP7 मॉडल या यूके का नेशनल एम्प्लॉयमेंट सेविंग्स ट्रस्ट (NEST) - खुदरा निवेशकों के लिए एक किफायती बुनियादी विकल्प के रूप में वर्षों से सफलतापूर्वक संचालित हो रहे हैं।.

राजनीतिक उद्देश्य स्पष्ट है: जो लोग अनेक निजी प्रदाताओं से निपटना नहीं चाहते या जिनके पास वित्तीय सलाह तक पहुंच नहीं है, उन्हें राज्य द्वारा एक सरल, पारदर्शी और किफायती मानक विकल्प उपलब्ध कराया जाना चाहिए। यह उस आलोचना का सीधा जवाब है कि सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ पोर्टफोलियो के लिए नियोजित प्रभावी लागत सीमा 1.0 प्रतिशत भी व्यापक बाजार सूचकांक ईटीएफ की न्यूनतम लागत से काफी अधिक है, जो स्व-प्रबंधित उपयोग के लिए 0.06 प्रतिशत पर उपलब्ध हैं। संप्रभु धन कोष की सटीक संरचना अभी तक अंतिम रूप नहीं दी गई है और आगे की विधायी प्रक्रिया के दौरान इस पर गहन बहस होने की संभावना है - खासकर इसलिए क्योंकि बीमा और फंड उद्योगों का यह सुनिश्चित करने में काफी आर्थिक हित है कि संप्रभु धन कोष उनके उत्पादों के लिए गंभीर प्रतिस्पर्धा न बने।.

आलोचनात्मक राय: सुधार से क्या हल नहीं होता

इस सुधार का आम तौर पर स्वागत किया गया है, लेकिन इसमें गंभीर कमियां और खामियां भी हैं। हालांकि वित्तीय और बीमा क्षेत्रों ने इस कानून का स्वागत किया है, लेकिन विभिन्न संगठनों और उपभोक्ता संरक्षण समूहों ने इसकी कड़ी आलोचना की है।.

मुख्य जोखिम की समस्या गारंटी रहित पूंजी बाजार आधारित निवेशों की प्रकृति में निहित है। व्यापक रूप से विविधीकृत इक्विटी ईटीएफ भी संकट के समय अपने मूल्य का 50 प्रतिशत या उससे अधिक खो सकते हैं, और नुकसान की ऐतिहासिक अवधि 15 वर्षों तक चल सकती है। सेवानिवृत्ति से ठीक पहले शेयर बाजार में भारी गिरावट का सामना करने वाला कोई भी व्यक्ति नई प्रणाली के तहत पुरानी गारंटीशुदा प्रणाली की तुलना में काफी बदतर स्थिति में हो सकता है। संघीय वित्तीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण (बीएफिन) और सुनवाई में उपस्थित विशेषज्ञों ने ठीक इसी परिदृश्य की ओर इशारा किया। रीस्टर पेंशन प्रणाली ऐसे परिदृश्यों से सुरक्षा प्रदान करती थी - लेकिन प्रतिफल की कीमत पर। नई प्रणाली उच्च प्रतिफल को प्राथमिकता देती है - लेकिन सुरक्षा की कीमत पर।.

दूसरी ओर, बीमा उद्योग इस बात की आलोचना करता है कि ईटीएफ समाधानों का अत्यधिक उपयोग दीर्घायु जोखिम को पर्याप्त रूप से संबोधित नहीं करता है। जो लोग 85 वर्ष की अंतिम आयु तक भुगतान योजना पर अपनी सेवानिवृत्ति बचत आधारित करते हैं, उन्हें वृद्धावस्था में अपनी सब्सिडी वाली सेवानिवृत्ति बचत से कोई आय न मिलने का जोखिम रहता है। ईटीएफ पोर्टफोलियो मॉडल में आजीवन वार्षिकी को पसंदीदा भुगतान विकल्प के रूप में चुनना उतना आम नहीं रह जाता है।.

उपभोक्ता अधिकार कार्यकर्ता और श्रमिक संघ शिकायत करते हैं कि समिति के संशोधनों के बाद मानक उत्पाद की लागत सीमा को घटाकर 1.0 प्रतिशत कर दिया गया है, फिर भी यह अपेक्षाकृत अधिक है। विपक्ष, विशेष रूप से ग्रीन्स पार्टी, सभी नागरिकों के लिए स्वचालित नामांकन की कमी की आलोचना करती है – यह नॉर्डिक प्रणाली पर आधारित एक ऑप्ट-आउट मॉडल है। इस तरह की अनिवार्य भागीदारी, या कम से कम सक्रिय ऑप्ट-आउट विकल्प के साथ स्वचालित पंजीकरण के बिना, अनुभव से पता चलता है कि कार्यक्रम केवल उन वर्गों तक ही पहुँचता है जो पहले से ही जागरूक और आर्थिक रूप से स्थिर हैं। कम आय वाले, वित्तीय साक्षरता की कमी वाले या अस्थिर रोजगार इतिहास वाले लोग – ठीक वही लोग जिन्हें सेवानिवृत्ति के लिए अतिरिक्त बचत की सबसे अधिक आवश्यकता है – हमारे अनुभव के अनुसार, स्वैच्छिक कार्यक्रमों से लाभान्वित होने की संभावना कम रखते हैं।.

इस सुधार की वित्तीय लागत काफी अधिक है, लेकिन व्यापक आर्थिक संदर्भ में इसे वहन किया जा सकता है। अनुमान है कि संघीय सरकार 2026 में 50 मिलियन यूरो और 2030 में 197 मिलियन यूरो तक खर्च करेगी, राज्य सरकारें 52 से 198 मिलियन यूरो के बीच और नगरपालिकाएं 18 से 70 मिलियन यूरो के बीच खर्च करेंगी। पेंशन के समग्र मुद्दे के संदर्भ में ये राशियाँ मामूली प्रतीत होती हैं, लेकिन ये निवेश करने की राजनीतिक इच्छाशक्ति का संकेत देती हैं।.

अंतर्राष्ट्रीय संदर्भ: जर्मनी दूसरों से क्या सीख सकता है?

जर्मनी से बाहर देखें तो पता चलता है कि पूंजी-वित्तपोषित, राज्य-सब्सिडी वाली निजी पेंशन योजनाएं दशकों से कई देशों में सफलतापूर्वक लागू की जा रही हैं। 1990 के दशक से, स्वीडन ने पे-एज़-यू-गो पेंशन प्रणाली को अनिवार्य पूंजी-वित्तपोषित घटक (प्रीमियम पेंशन) के साथ एकीकृत किया है। यूनाइटेड किंगडम स्वतः नामांकन प्रणाली पर निर्भर है, जो सभी कर्मचारियों को सक्रिय ऑप्ट-आउट अधिकार के साथ व्यावसायिक पेंशन योजनाओं में स्वचालित रूप से नामांकित करती है - कवरेज दरों के मामले में इसके परिणाम संतोषजनक रहे हैं। अमेरिका अपने 401(k) योजनाओं के माध्यम से कर लाभों के साथ पूंजी बाजार से जुड़ी निजी पेंशन की एक सुस्थापित प्रणाली का उपयोग करता है, हालांकि इनमें वैधानिक गारंटी का अभाव है।.

अपने पेंशन कोष के साथ, जर्मनी एक ऐसी संरचना की ओर अग्रसर है जो अंतरराष्ट्रीय स्तर पर लंबे समय से सिद्ध हो चुकी है। हालांकि, देश की प्रगति अपेक्षित गति से धीमी है, और सभी कार्यरत व्यक्तियों को स्वतः ही इसमें शामिल करने का महत्वपूर्ण कदम वर्तमान मसौदे में अभी भी गायब है। यही अंतर है एक ऐसे सुधार में जो मौजूदा पेंशन प्रणाली का सावधानीपूर्वक आधुनिकीकरण करता है और एक ऐसे वास्तविक प्रणालीगत परिवर्तन में जो संरचनात्मक रूप से पेंशन असमानता को दूर कर सकता है।.

व्यावहारिक मार्गदर्शन: बचतकर्ताओं को अब क्या करना चाहिए

समयसीमा को देखते हुए, बचतकर्ताओं के विभिन्न समूहों के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण अपनाने की सलाह दी जाती है। जिन लोगों के पास अभी तक सेवानिवृत्ति बचत योजना नहीं है, उन्हें 2026 की चौथी तिमाही से बाजार में उपलब्ध पहले प्रस्तावों की सावधानीपूर्वक तुलना करनी चाहिए – विशेष रूप से वास्तविक प्रभावी लागत, प्रस्तावित निवेश रणनीतियों और भुगतान चरण के दौरान लचीलेपन के संबंध में। नए मानक कस्टडी खाते पर विचार करना एक विश्वसनीय प्रारंभिक बिंदु है, क्योंकि इसे कानूनी रूप से निर्धारित लागत सीमाओं और न्यूनतम संरचनात्मक आवश्यकताओं को पूरा करना होता है।.

रीस्टर बचतकर्ताओं को 2027 तक बचे हुए समय का सदुपयोग करके अपने मौजूदा अनुबंधों की गहन समीक्षा करनी चाहिए। निरंतर लागत, वास्तविक प्रतिफल और क्या वर्तमान प्रदाता भविष्य में नया सेवानिवृत्ति बचत खाता उपलब्ध कराएगा, ये सभी महत्वपूर्ण निर्णय मानदंड हैं। रीस्टर फंड की महंगी पॉलिसियों या बैंक बचत योजनाओं के कई धारकों के लिए, नई प्रणाली में स्थानांतरण से मध्यम अवधि में महत्वपूर्ण लाभ हो सकते हैं - विशेष रूप से इसलिए क्योंकि स्थानांतरण पर सब्सिडी और कर लाभ पूरी तरह से बरकरार रहते हैं।.

2020 में जन्मे बच्चों के माता-पिता को यह विचार करना चाहिए कि कानूनी ढांचा लागू होने के बाद वे अपने बच्चे के लिए व्यक्तिगत निवेश खाता खोलना चाहते हैं या सरकार की गारंटीशुदा बचत योजना पर्याप्त है। शुरुआती बोनस, दशकों तक कर-मुक्त धन संचय और इसे अपनी सेवानिवृत्ति बचत योजना के साथ एकीकृत करने की क्षमता के कारण अधिकांश मामलों में व्यक्तिगत खाता अधिक आकर्षक विकल्प है।.

सही दिशा में एक कदम – लेकिन कोई बड़ी सफलता नहीं।

नए पेंशन खाते सहित पेंशन सुधार कानून एक लंबे समय से प्रतीक्षित और मौलिक रूप से सही कदम है। असफल रीस्टर तर्क से हटकर, उच्च प्रतिफल वाले पूंजी बाजार निवेशों के लिए खुलापन, सब्सिडी संरचना का महत्वपूर्ण सरलीकरण और मानक उत्पाद के लिए लागत सीमा जैसे कदम इस प्रणाली को अधिक आकर्षक और न्यायसंगत बनाते हैं। पहले अंशदान खंड में छोटे बचतकर्ताओं के लिए बढ़ी हुई सब्सिडी और बच्चों के लिए शीघ्र सेवानिवृत्ति पेंशन सामाजिक रूप से उचित संशोधन हैं।.

फिर भी, यह मानना ​​भ्रामक होगा कि केवल सुधार से ही जर्मनी में बुजुर्गों के बीच गरीबी के संरचनात्मक जोखिम को दूर किया जा सकता है। जब तक व्यापक प्रभाव नहीं पड़ता—यानी, एक ऐसी प्रणाली जिसमें सभी कार्यरत लोग शामिल हों, न कि केवल जागरूक और जागरूक लोग—निजी सेवानिवृत्ति बचत उन लोगों के लिए एक साधन बनी रहेगी जो पहले से ही अपने वित्त के बारे में पर्याप्त सोचते हैं। नया सेवानिवृत्ति बचत खाता निजी सेवानिवृत्ति नियोजन में सुधार करता है। क्या यह इसे एक व्यापक चलन में बदल पाएगा जो वास्तव में जनसांख्यिकीय परिवर्तन में पेंशन अंतर को कम करने में सहायक हो, यह देखना बाकी है। सुधार की इच्छा स्पष्ट है—लेकिन वास्तविक प्रणालीगत परिवर्तन के लिए निर्णायक साहस अभी तक पूरी तरह से नहीं जुटाया गया है।.

Konrad Wolfenstein

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