उपभोक्ता कीमतें बढ़ रही हैं, वर्तमान विकास: यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) की ब्याज दर नीति

केंद्रीय बैंकों के पास इस स्थिति से निपटने के लिए मौद्रिक नीति के कई उपाय मौजूद हैं: वे मुद्रा प्रवाह को रोक सकते हैं, प्रमुख ब्याज दरों को बढ़ा सकते हैं और इस प्रकार ऋण की मांग और मुद्रा सृजन को कम कर सकते हैं। हालांकि, ब्लूमबर्ग दरों के नवीनतम पूर्वानुमान पर आधारित चार्ट से पता चलता है कि सभी केंद्रीय बैंक यह नहीं मानते कि तत्काल उपायों की आवश्यकता है। उदाहरण के लिए, यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) अगले वर्ष के अंत तक अपनी कम ब्याज दर नीति को बनाए रखने की संभावना है। इस प्रकार, केंद्रीय बैंक वर्तमान में उच्च मुद्रास्फीति से प्रभावित नहीं हो रहे हैं। ईसीबी की मौद्रिक नीति का लक्ष्य मुद्रास्फीति दर को स्थिर रखना और दीर्घकालिक रूप से दो प्रतिशत के स्तर पर बनाए रखना है। एक संक्रमणकालीन अवधि के लिए, मुद्रास्फीति दर इस स्तर से अधिक भी हो सकती है। इसलिए, उपभोक्ता कीमतों में हाल ही में दो प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर की वृद्धि अभी ईसीबी के हस्तक्षेप का कारण नहीं है। ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लागाईड का मानना ​​है कि कोरोनावायरस महामारी से निपटने के उपायों के कारण "कुछ क्षेत्रों में आपूर्ति में कमी" आई है। एक बार जब ये प्रभाव कम हो जाएंगे, तो मुद्रास्फीति भी फिर से गिर जाएगी।

यूरो को लेकर चिंताएं – चित्र: स्टेफान डिंसे|Shutterstock.com

ब्लूमबर्ग के पूर्वानुमान के अनुसार, ऑस्ट्रेलिया, भारत, जापान और स्विट्जरलैंड में ब्याज दरें स्थिर रहने की उम्मीद है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा भी फेडरल फंड्स रेट को मौजूदा स्तर पर बनाए रखने की संभावना है। फेडरल फंड्स रेट वह ब्याज दर है जिस पर अमेरिकी वित्तीय संस्थान, जैसे बैंक और बचत बैंक, केंद्रीय बैंक के साथ अपने आरक्षित दायित्वों को संतुलित करने के लिए एक-दूसरे को ऋण देते हैं। हालांकि, अन्य मीडिया रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि फेडरल रिजर्व निकट भविष्य में अपनी प्रतिभूति खरीद को 120 अरब डॉलर प्रति माह से कम करने का इरादा रखता है।

हालांकि, बढ़ती मुद्रास्फीति दर को देखते हुए, अन्य केंद्रीय बैंक सस्ते पैसे के युग को अधिक तेज़ी से समाप्त कर सकते हैं। इनमें ब्रिटेन भी शामिल है। ब्लूमबर्ग के विशेषज्ञों का अनुमान है कि बैंक ब्याज दर वर्तमान 0.1 प्रतिशत से बढ़कर 2022 के अंत तक 0.25 प्रतिशत हो जाएगी। बैंक ब्याज दर वह ब्याज दर निर्धारित करती है जो बैंक ऑफ इंग्लैंड उन वाणिज्यिक बैंकों को देता है जिनके पास केंद्रीय बैंक के पास धनराशि होती है। यह बैंकों द्वारा अपने ग्राहकों से लिए जाने वाले ऋण दरों को प्रभावित करती है।.

अर्जेंटीना, तुर्की और चीन में ब्याज दरों में कटौती का अनुमान है। चीन की अर्थव्यवस्था उच्च मुद्रास्फीति से जूझ नहीं रही है, लेकिन उसे बिजली की कमी, वायरस के प्रकोप और कमजोर उपभोक्ता खर्च जैसे कई जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना अपनी मौद्रिक नीति को नरम कर बैंकिंग प्रणाली में अधिक तरलता डालकर अर्थव्यवस्था को समर्थन देने की संभावना है और अक्टूबर या नवंबर 2022 में आरक्षित आवश्यकता अनुपात में 50 आधार अंकों की कटौती करने की उम्मीद है। तत्काल ब्याज दर में कटौती की संभावना कम है, क्योंकि इससे वित्तीय असंतुलन और बढ़ जाएगा जिसे सरकार नियंत्रित करने के लिए उत्सुक है। ब्लूमबर्ग के विशेषज्ञ तुर्की के राष्ट्रपति एर्दोगन की मौद्रिक नीति को "अपरंपरागत" बताकर उसकी आलोचना करते हैं। तुर्की में उपभोक्ता कीमतों में 19 प्रतिशत तक की वृद्धि हुई है, फिर भी तुर्की के केंद्रीय बैंक ने हाल ही में अपनी प्रमुख ब्याज दर में काफी कटौती की है और 2022 के अंत तक ऐसा फिर से करने का अनुमान है। एर्दोगन स्पष्ट रूप से मानते हैं कि उच्च ब्याज दरें केवल मुद्रास्फीति को बढ़ावा देंगी और आर्थिक विकास को धीमा करेंगी। वह कम ब्याज दरों के माध्यम से ऋण और निवेश को प्रोत्साहित करना चाहते हैं।.

मौद्रिक नीति से तात्पर्य उन आर्थिक नीतिगत उपायों से है जो केंद्रीय बैंक अपने उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए अपनाता है। प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति का उद्देश्य मुद्रा आपूर्ति को कम करके और ब्याज दरों को बढ़ाकर मुद्रास्फीति से लड़ना है। दूसरी ओर, विस्तारवादी मौद्रिक नीति मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाती है और इसके साथ ब्याज दरें कम की जाती हैं।.

बचत को लेकर आपको सबसे ज्यादा चिंता किस मौजूदा घटनाक्रम से हो रही है? – चित्र: Xpert.Digital

यह आँकड़ा एक सर्वेक्षण के परिणामों को दर्शाता है जिसमें बचत को लेकर जर्मनों की सबसे बड़ी चिंताओं का खुलासा हुआ है। 2018 में किए गए इस सर्वेक्षण के समय, यूरोपीय केंद्रीय बैंक की ब्याज दर नीति जर्मनों की बचत करने की क्षमता को लेकर सबसे बड़ी चिंता थी। लगभग 32 प्रतिशत उत्तर इसी मुद्दे से संबंधित थे।.

2018 के बचत बजट को लेकर चिंताओं पर सर्वेक्षण

बचत के संबंध में आपको सबसे ज्यादा चिंता किस मौजूदा घटनाक्रम से हो रही है?

ब्याज दरें/मौद्रिक नीति

• 2016 – 58 %
• 2017 – 53 %
• 2018 – 32 %

यूरो/यूरोप

• 2016 – 5 %
• 2017 – 5 %
• 2018 – 6 %

राज्य

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
• 2018 – 5 %

राजनीतिक स्थिति

• 2016 – 3 %
• 2017 – 4 %
  2018 – 10 %

व्यापार

• 2016  – 2 %
• 2017 – 2 %
• 2018 – 3 %

मिश्रित

• 2016 – 3 %
• 2017 – 7 %
• 2018 – 6 %

मैं चिंतित नहीं हूं।

• 2016 – 26 %
• 2017 – 25 %
• 2018 – 39 %

यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति कम हो रही है। इसका मतलब है कि कीमतें बढ़ने के बजाय लगातार गिर रही हैं। अर्थशास्त्री इस प्रभाव से चिंतित हैं क्योंकि इससे निवेश बाधित हो सकता है और इस प्रकार विकास और रोज़गार खतरे में पड़ सकते हैं। इसी कारण यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) ने एक बार फिर अपनी प्रमुख ब्याज दर को घटाकर 0.15 प्रतिशत कर दिया है। बैंक जमा पर ब्याज दर को भी घटाकर -0.1 प्रतिशत कर दिया गया है।.

ईसीबी को उम्मीद है कि इससे यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलेगा। लक्ष्य लगभग 2.0 प्रतिशत है। जैसा कि हमारे चार्ट में दिखाया गया है, हाल ही में यूरोज़ोन के लिए 0.5 प्रतिशत की दर दर्ज की गई थी। समस्या यह है कि ग्रीस जैसे देश पहले से ही अपस्फीति का सामना कर रहे हैं, जबकि अन्य देश इससे काफी ऊपर हैं। उच्च मुद्रास्फीति यहाँ समस्याएँ पैदा कर सकती है। ब्याज दर नीति एक संतुलन बनाने का कार्य है।.

2014: यूरोज़ोन मुद्रास्फीति की ओर अग्रसर – चित्र: स्टेटिस्टा