अमेरिका में टैरिफ का संकट: ट्रंप के नवीनतम व्यापार युद्ध का यूरोप पर क्या प्रभाव पड़ेगा?

जब एक व्यक्ति पूरी वैश्विक अर्थव्यवस्था को बंधक बना लेता है और सर्वोच्च न्यायालय भी उसे रोक नहीं पाता।

डोनाल्ड ट्रम्प अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट को दरकिनार करने के लिए 50 साल पुरानी इस कानूनी चाल का इस्तेमाल करते हैं।

फरवरी 2026 में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने दशकों में सबसे नाटकीय संवैधानिक संघर्षों में से एक का सामना किया। 20 फरवरी, 2026 को, सर्वोच्च न्यायालय ने 6-3 के बहुमत से फैसला सुनाया कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्तियां अधिनियम (IEEPA) के तहत लगाए गए टैरिफ गैरकानूनी थे। इससे ट्रम्प प्रशासन के कुल टैरिफ राजस्व के लगभग तीन-चौथाई हिस्से का कानूनी आधार प्रभावी रूप से समाप्त हो गया। लेकिन फैसले का पालन करने के बजाय, राष्ट्रपति ने उसी दिन एक अलग कानूनी आधार पर नए टैरिफ की घोषणा कर दी, जो संवैधानिक चतुराई और संस्थागत अवहेलना के बीच झूलते रवैये को दर्शाता है। शक्तियों के पृथक्करण के लिए एक कानूनी जीत के रूप में सराहे गए इस मामले ने नए कानूनी आधारों, नए टैरिफ और निरंतर आर्थिक अनिश्चितता के एक अंतहीन चक्र में बदलने का खतरा पैदा कर दिया।.

राष्ट्रपति ने संविधान का किस प्रकार दुरुपयोग किया?

इस संघर्ष की कहानी अप्रैल 2025 में शुरू होती है, जब डोनाल्ड ट्रम्प ने आईईईपीए का हवाला देते हुए दुनिया के लगभग हर देश से आयात पर व्यापक शुल्क लगा दिया। 1977 में पारित आईईईपीए कानून का मूल उद्देश्य राष्ट्रपति को आपातकालीन स्थितियों में कुछ आर्थिक लेन-देन को विनियमित करने का अधिकार देना था, जैसे कि विदेशी संपत्तियों को फ्रीज करना या शत्रु देशों पर प्रतिबंध लगाना। इस कानून के पचास से अधिक वर्षों के इतिहास में किसी भी राष्ट्रपति ने इससे शुल्क लगाने की शक्ति प्राप्त करने का प्रयास नहीं किया था, और निश्चित रूप से इतने बड़े पैमाने पर तो कभी नहीं।.

व्हाइट हाउस ने तर्क दिया कि व्यापार घाटे से निपटने और प्रशासन द्वारा आपातकालीन घोषित की गई विभिन्न समस्याओं का समाधान करने के लिए टैरिफ आवश्यक थे। ट्रंप ने स्वयं अपने सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म 'ट्रुथ सोशल' पर इस बात पर जोर दिया कि टैरिफ के मुद्दे पर जीत से महत्वपूर्ण वित्तीय और सुरक्षा लाभ प्राप्त होंगे, जबकि हार से देश उन अन्य देशों के खिलाफ लगभग रक्षाहीन हो जाएगा जिन्होंने वर्षों से इसका शोषण किया है।.

विरोधी पक्ष ने तुरंत संगठित होकर कार्रवाई की। मई 2025 में ही, अमेरिकी अंतर्राष्ट्रीय व्यापार न्यायालय ने सर्वसम्मति से फैसला सुनाया कि आईईईपीए राष्ट्रपति को शुल्क लगाने का अधिकार नहीं देता है। अगस्त 2025 में, संघीय सर्किट के लिए अमेरिकी अपील न्यायालय ने 7-4 के फैसले में इस आकलन को बरकरार रखते हुए स्पष्ट रूप से कहा कि शुल्क जैसे कर लगाने की कांग्रेस की मौलिक शक्ति संविधान द्वारा विशेष रूप से विधायिका को सौंपी गई है। न्यायालय ने जोर देकर कहा कि शुल्क लगाना कांग्रेस की एक आवश्यक शक्ति है। ट्रंप ने अपील न्यायालय को पक्षपाती बताते हुए उसकी निंदा की और विश्वास व्यक्त किया कि सर्वोच्च न्यायालय उनके पक्ष में फैसला सुनाएगा।.

20 फरवरी, 2026 का ऐतिहासिक अदालती फैसला

क्या 175 अरब डॉलर अवैध रूप से एकत्र किए गए? ट्रंप की टैरिफ संबंधी हार एक अभूतपूर्व वित्तीय भूकंप बन गई है।

20 फरवरी 2026 को सर्वोच्च न्यायालय ने अपना फैसला सुनाया, जो बेहद महत्वपूर्ण था। 6-3 के बहुमत से सर्वोच्च न्यायालय ने फैसला दिया कि आईईईपीए राष्ट्रपति को शुल्क लगाने का अधिकार नहीं देता है। मुख्य न्यायाधीश जॉन रॉबर्ट्स ने अपने तर्क में इस बात पर जोर दिया कि संविधान कांग्रेस को कर और शुल्क लगाने की शक्ति प्रदान करता है। संविधान निर्माताओं ने कार्यपालिका को कर लगाने की शक्ति का कोई हिस्सा नहीं सौंपा था।.

अदालत ने आगे कहा कि प्रशासन द्वारा आईईईपीए की व्याख्या, जो राष्ट्रपति को असीमित शुल्क लगाने और अपनी इच्छा से उन्हें बदलने का अधिकार देती है, शुल्क नीति पर राष्ट्रपति की शक्ति का अत्यधिक विस्तार है। हॉफस्ट्रा विश्वविद्यालय के कानून प्रोफेसर जेम्स सैम्पल ने इस फैसले को अमेरिकी संविधान में निहित शक्तियों के पृथक्करण के मूलभूत सिद्धांतों की पुष्टि बताया। राष्ट्रपति ने कांग्रेस को शामिल किए बिना अमेरिकी उपभोक्ताओं पर देश के इतिहास में सबसे बड़ी कर वृद्धि में से एक थोपने का प्रयास किया था।.

असहमति जताने वाले तीन न्यायाधीश सैमुअल एलिटो, क्लेरेंस थॉमस और ब्रेट कावानाघ थे। अपने असहमति वाले मत में, कावानाघ ने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका को उन आयातकों को अरबों डॉलर वापस करने पड़ सकते हैं जिन्होंने आईईईपीए टैरिफ का भुगतान किया था, भले ही उनमें से कुछ आयातकों ने पहले ही लागत उपभोक्ताओं पर डाल दी हो।.

ट्रम्प की चुनौती भरी प्रतिक्रिया: नए आधार पर नए टैरिफ

डोनाल्ड ट्रम्प ने पहले ही कई बार स्पष्ट कर दिया था कि अदालत में हारने पर भी वे अपना रुख नहीं बदलेंगे। फैसले के कुछ ही घंटों बाद, राष्ट्रपति ने व्हाइट हाउस में एक प्रेस कॉन्फ्रेंस बुलाई और घोषणा की कि यह फैसला बेहद निराशाजनक है। उन्होंने कहा कि उन्हें कुछ न्यायाधीशों पर शर्म आती है। जैसा कि व्यापक रूप से उम्मीद थी, ट्रम्प ने घोषणा की कि वे अदालत द्वारा रद्द किए गए टैरिफ को एक अलग कानूनी आधार पर चुनौती देंगे।.

उसी शाम, राष्ट्रपति ने एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किए, जिसके तहत मौजूदा शुल्कों के अतिरिक्त, संयुक्त राज्य अमेरिका में आयात होने वाली सभी वस्तुओं पर 10 प्रतिशत का वैश्विक आधार शुल्क लागू किया गया। ये नए शुल्क 24 फरवरी, 2026 से प्रभावी हो गए। इसका कानूनी आधार 1974 के व्यापार अधिनियम की धारा 122 है, जो एक व्यापार कानून है और राष्ट्रपति को अधिकतम 150 दिनों के लिए 15 प्रतिशत तक का अस्थायी आयात अधिभार लगाने की अनुमति देता है।.

व्हाइट हाउस ने कुछ अपवादों की भी घोषणा की। दवाइयां और फार्मास्युटिकल सामग्री, ऑटोमोबाइल और भारी ट्रक, कुछ खाद्य पदार्थ, महत्वपूर्ण खनिज और इलेक्ट्रॉनिक उत्पाद नए टैरिफ से प्रभावित नहीं होंगे। ट्रंप के पहले कार्यकाल के दौरान हुए USMCA व्यापार समझौते के तहत कनाडा और मैक्सिको से आने वाले सामान भी इससे मुक्त हैं। जब एक पत्रकार ने उनसे पूछा कि क्या वे 10 प्रतिशत टैरिफ 150 दिनों के लिए या अनिश्चित काल के लिए लागू करने की योजना बना रहे हैं, तो ट्रंप ने जवाब दिया कि व्यक्ति को लगभग कुछ भी करने का अधिकार है।.

इसके अलावा, राष्ट्रपति ने अनुचित व्यापार प्रथाओं से देश की रक्षा के लिए धारा 301 और अन्य व्यापार कानूनों के तहत नई जांच शुरू करने की घोषणा की। व्यापार प्रतिनिधि जैमीसन ग्रीर ने बताया कि धारा 301 के तहत शुरू की गई नई जांचों का विवरण आने वाले दिनों में जारी किया जाएगा। जब उनसे पूछा गया कि क्या अंततः टैरिफ बढ़ सकते हैं, तो ट्रंप ने जवाब दिया कि यह संभव है और यह संबंधित देश पर निर्भर करता है। कुछ ऐसे देश जिन्होंने वर्षों से अमेरिका का शोषण किया है, उन्हें उच्च टैरिफ का सामना करना पड़ सकता है, जबकि अन्य देश दरों को बहुत उचित मानेंगे।.

संदिग्ध कानूनी आधार: धारा 122 की जांच

नए टैरिफ के लिए धारा 122 को कानूनी आधार के रूप में चुनना ट्रंप प्रशासन के दृढ़ संकल्प और उसकी कानूनी कमजोरी दोनों को उजागर करता है। यह कानून 1973 में ब्रेटन वुड्स की निश्चित विनिमय दर प्रणाली के पतन के जवाब में पेश किया गया था और इसका एक विशिष्ट उद्देश्य था: राष्ट्रपति को मूलभूत अंतरराष्ट्रीय भुगतान संतुलन समस्याओं के मद्देनजर अस्थायी कार्रवाई करने की अनुमति देना।.

धारा 122 लागू करने की शर्तें सीमित रूप से परिभाषित हैं। राष्ट्रपति केवल तभी टैरिफ लगा सकते हैं जब संयुक्त राज्य अमेरिका मूलभूत अंतरराष्ट्रीय भुगतान समस्याओं से जूझ रहा हो, और ये उपाय तीन विशिष्ट उद्देश्यों में से किसी एक को पूरा करने चाहिए: बड़े और गंभीर भुगतान संतुलन घाटे को दूर करना, विदेशी मुद्रा बाजारों में डॉलर के आसन्न और पर्याप्त अवमूल्यन को रोकना, या अंतरराष्ट्रीय भुगतान संतुलन असंतुलन को ठीक करने के लिए अन्य देशों के साथ सहयोग करना।.

व्यापार कानून के विशेषज्ञ इस बात पर गहरा संदेह जताते हैं कि ये शर्तें पूरी होती हैं। 1970 के दशक की शुरुआत में जब संयुक्त राज्य अमेरिका ने लचीली विनिमय दरों की प्रणाली अपनाई, तब से अंतरराष्ट्रीय भुगतान संतुलन में गड़बड़ी की समस्या, जैसा कि परंपरागत रूप से परिभाषित किया गया है, लगभग खत्म हो चुकी है। धारा 122 को इसके पचास से अधिक वर्षों के अस्तित्व में कभी लागू नहीं किया गया है क्योंकि यह वस्तुतः अप्रचलित हो चुकी है। ट्रंप द्वारा अब एक ऐसे कानून का सहारा लेना जो एक ऐसी आर्थिक वास्तविकता के लिए बनाया गया था जो आधी सदी से अधिक समय से अस्तित्व में नहीं है, इन नए टैरिफ की व्यवहार्यता पर गंभीर सवाल खड़े करता है।.

आईईईपीए की तुलना में धारा 122 का एक और संरचनात्मक नुकसान इसकी लचीलेपन की कमी है। टैरिफ गैर-भेदभावपूर्ण होने चाहिए, जिसका अर्थ है कि अमेरिका कुछ व्यापारिक साझेदारों को तरजीही व्यवहार दे सकता है और दूसरों को नहीं। इसके अलावा, 150 दिनों की सीमा एक कठोर सीमा है। इससे आगे किसी भी विस्तार के लिए कांग्रेस की मंजूरी आवश्यक है। यह प्रशासन के सामने एक मूलभूत समस्या खड़ी करता है: या तो वह धारा 301 और 232 के तहत जांच के माध्यम से पांच महीनों के भीतर वैकल्पिक कानूनी आधार स्थापित करने में सफल हो, या कांग्रेस को हस्तक्षेप करना होगा, जो वर्तमान राजनीतिक माहौल को देखते हुए बिल्कुल भी निश्चित नहीं है।.

फैसले के बाद सीमा शुल्क परिदृश्य: क्या शेष रहेगा, क्या समाप्त होगा

सुप्रीम कोर्ट के फैसले ने अमेरिकी टैरिफ व्यवस्था में मौलिक बदलाव ला दिया, लेकिन इसे पूरी तरह से खत्म नहीं किया। इसके आर्थिक प्रभावों को समझने के लिए, विभिन्न टैरिफ श्रेणियों के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है।.

आईईईपीए पर आधारित सभी शुल्क तत्काल प्रभाव से समाप्त कर दिए गए हैं। इसमें लगभग सभी देशों से आयात पर लगने वाला 10% मूल शुल्क, तथाकथित पारस्परिक शुल्क (जो देश के अनुसार 10% से 50% से अधिक तक होता था) और फेंटानिल की तस्करी से निपटने की आवश्यकता के आधार पर लगाए गए शुल्क शामिल हैं। विशेष रूप से यूरोपीय संघ के लिए, इसका अर्थ है कि जुलाई 2025 के यूरोपीय संघ-अमेरिका व्यापार समझौते के तहत पहले से लागू 15% शुल्क अब आईईईपीए पर आधारित नहीं है।.

हालांकि, अन्य कानूनी आधारों पर आधारित सभी टैरिफ लागू रहेंगे। स्टील और एल्युमीनियम पर धारा 232 के तहत 50 प्रतिशत टैरिफ अपरिवर्तित रहेगा। मार्च 2025 से, स्टील और एल्युमीनियम के लिए पहले से मौजूद सभी देश छूट और टैरिफ कोटा समाप्त कर दिए गए हैं, जिसका अर्थ है कि ये दरें बिना किसी अपवाद के सभी आयातकों पर लागू होती हैं। ऑटोमोबाइल पर धारा 232 के तहत टैरिफ भी लागू रहेगा। इसी तरह, चीनी वस्तुओं पर धारा 301 के तहत टैरिफ लागू रहेगा, जिसमें कुछ सेमीकंडक्टर और चिप निर्माण उपकरणों पर 25 प्रतिशत टैरिफ भी शामिल है, जो जनवरी 2026 से प्रभावी हुआ था। नवंबर 2025 के ट्रंप-शी व्यापार समझौते के तहत विस्तारित चीनी उत्पादों के लिए 178 धारा 301 छूट नवंबर 2026 तक वैध रहेंगी।.

इसके अतिरिक्त, सभी आयात पर धारा 122 के तहत 10 प्रतिशत का नया शुल्क अतिरिक्त शुल्क के रूप में लगाया जाएगा। वित्त सचिव स्कॉट बेसेंट ने दावा किया कि धारा 122 के शुल्क को मौजूदा धारा 232 और धारा 301 के शुल्कों के साथ मिलाने से 2026 में सीमा शुल्क राजस्व में लगभग कोई बदलाव नहीं होगा।.

धन वापसी की अरबों डॉलर की समस्या

सर्वोच्च न्यायालय द्वारा स्पष्ट रूप से अनुत्तरित छोड़े गए सबसे महत्वपूर्ण प्रश्नों में से एक सीमा शुल्क राजस्व के भविष्य से संबंधित है, जिसे पहले ही एकत्र कर लिया गया है। चूंकि न्यायालय ने यह निर्धारित किया है कि आईईईपीए राष्ट्रपति को सीमा शुल्क लगाने का अधिकार नहीं देता है, इसलिए उस अधिकार के तहत एकत्र किए गए प्रत्येक डॉलर का कोई वैध कानूनी आधार नहीं है।.

आंकड़े चौंकाने वाले हैं। वित्त विभाग ने 2025 में सीमा शुल्क के रूप में कुल 287 अरब डॉलर एकत्र किए, जो पिछले वर्ष की तुलना में 192 प्रतिशत अधिक है। दिसंबर 2025 के मध्य तक, इसमें से लगभग 130 अरब डॉलर आईईईपीए के तहत सीमा शुल्क था, जो 300,000 से अधिक आयातकों के 34 मिलियन आयात लेनदेन पर लगाया गया था। टैक्स फाउंडेशन का अनुमान है कि 20 फरवरी, 2026 तक, आईईईपीए के तहत 160 अरब डॉलर से अधिक सीमा शुल्क अवैध रूप से एकत्र किया जा चुका था। पेन-व्हार्टन बजट मॉडल के अनुसार, संभावित धनवापसी 175 अरब डॉलर तक हो सकती है।.

लेकिन धन वापसी की प्रक्रिया अभी स्पष्ट नहीं है। सुप्रीम कोर्ट ने न तो यह फैसला सुनाया है कि धन वापसी जारी की जानी चाहिए या नहीं, और न ही यह कि प्रशासनिक रूप से इस प्रक्रिया को कैसे संचालित किया जाना चाहिए। वित्त सचिव बेसेंट ने डलास में व्यापारिक नेताओं के साथ एक बैठक में संकेत दिया कि सुप्रीम कोर्ट द्वारा कोई विशिष्ट दिशा-निर्देश न दिए जाने के कारण धन वापसी का मुद्दा हफ्तों, महीनों या यहां तक ​​कि वर्षों तक खिंच सकता है।.

आईईईपीए टैरिफ के खिलाफ फैसला आने की स्थिति में रिफंड हासिल करने के लिए अमेरिकी अंतर्राष्ट्रीय व्यापार न्यायालय में एक हजार से अधिक मुकदमे दायर किए जा चुके हैं। लॉ फर्म वाइली में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार प्रैक्टिस के सह-अध्यक्ष टिम ब्राइटबिल ने रिफंड के मुद्दे के अत्यधिक महत्व पर जोर दिया और बताया कि एक स्पष्ट और पारदर्शी रिफंड प्रक्रिया आवश्यक है। कैटो इंस्टीट्यूट के स्कॉट लिंसिकोम ने संघीय सरकार से अवैध रूप से वसूले गए टैरिफ को तुरंत वापस करने का आह्वान किया।.

एक और समस्या यह है कि अंततः रिफंड का लाभ किसे मिलेगा। आयातकों ने सरकार को टैरिफ का भुगतान किया था। यदि रिफंड होता है, तो वह शुरू में कंपनियों को मिलेगा, उपभोक्ताओं को नहीं। कंपनियां अपने ग्राहकों को रिफंड देंगी या नहीं और किस हद तक देंगी, यह पूरी तरह अनिश्चित है। बाइडन प्रशासन के दौरान वित्त विभाग में एक प्रमुख पद पर रहीं नताशा सारिन ने स्पष्ट किया कि उपभोक्ताओं को अभी से उम्मीद नहीं लगानी चाहिए। हालांकि उपभोक्ताओं द्वारा इन टैरिफ के रूप में भुगतान किए गए लगभग 150 अरब डॉलर को अवैध घोषित कर दिया गया है, लेकिन सबसे अच्छी स्थिति में भी, सब कुछ इस बात पर निर्भर करता है कि कंपनियां वास्तव में रिफंड उपभोक्ताओं तक पहुंचाती हैं या नहीं।.

अमेरिकी परिवारों की असल भावनाएं क्या हैं

अमेरिकी उपभोक्ताओं पर आर्थिक प्रभाव महत्वपूर्ण है, लेकिन इस फैसले से मिलने वाली राहत उतनी नहीं है जितनी शुरू में उम्मीद की जा सकती है। राजकोषीय और आर्थिक नीति के क्षेत्र में सबसे प्रतिष्ठित अनुसंधान संस्थानों में से एक, येल बजट लैब ने सबसे विस्तृत गणनाएँ प्रदान की हैं।.

इस फैसले से पहले, सभी आयात पर प्रभावी अमेरिकी टैरिफ 16.9 प्रतिशत था। IEEPA टैरिफ को निरस्त करने के बाद, यह दर घटकर 9.1 प्रतिशत हो गई, यानी लगभग आधी हो गई। BMO कैपिटल मार्केट्स ने औसत टैरिफ दर में लगभग 17 प्रतिशत से लगभग सात प्रतिशत तक की गिरावट का आकलन किया। हालांकि, धारा 122 के तहत लागू दस प्रतिशत के नए टैरिफ से यह दर फिर से काफी बढ़ गई है।.

व्यक्तिगत परिवारों के लिए, फैसले के अनुसार निर्धारित नई शुल्क संरचना का अर्थ है कि यदि शुल्क की पूरी लागत उपभोक्ताओं पर डाली जाती है, तो उपभोक्ता कीमतों में अल्पकालिक रूप से 0.6 प्रतिशत की वृद्धि होगी, जो प्रति परिवार लगभग 800 डॉलर की औसत आय हानि के बराबर है। उपभोग पैटर्न में बदलाव करने के बाद, यानी सस्ते विकल्पों को अपनाने के बाद, मूल्य वृद्धि 0.5 प्रतिशत है, जो प्रति परिवार लगभग 600 डॉलर की हानि के बराबर है। सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बिना, यह बोझ प्रति परिवार लगभग 1,700 डॉलर होता। टैक्स फाउंडेशन ने 2025 के लिए प्रति परिवार लगभग 1,000 डॉलर और 2026 के लिए 1,300 डॉलर की अतिरिक्त लागत का अनुमान लगाया था।.

न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा किए गए एक विशेष रूप से महत्वपूर्ण अध्ययन में पाया गया कि टैरिफ से उत्पन्न आर्थिक बोझ का लगभग 90 प्रतिशत हिस्सा अमेरिकी कंपनियों और उपभोक्ताओं पर पड़ा। यह ट्रंप प्रशासन के इस बार-बार किए गए दावे का खंडन करता है कि टैरिफ का बोझ विदेशी निर्यातकों पर पड़ा। ट्रंप प्रशासन ने फेडरल रिजर्व के अध्ययन के निष्कर्षों को बिना कोई ठोस प्रतिवाद प्रस्तुत किए ही खारिज कर दिया।.

मुद्रास्फीति पहले से ही नाजुक स्थिति में है। फेडरल रिजर्व द्वारा मुद्रास्फीति के पसंदीदा मापक, व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक (Personal Consumption Expenditures Index) ने फैसले से ठीक पहले 2.9 प्रतिशत की वार्षिक मुद्रास्फीति दर दर्शाई, जो फेड के दो प्रतिशत के लक्ष्य से लगभग एक प्रतिशत अंक अधिक है। टैरिफ फर्नीचर और कपड़ों से लेकर खाद्य पदार्थ, इलेक्ट्रॉनिक्स और ऑटोमोबाइल तक, सभी श्रेणियों की वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि में योगदान दे रहे हैं।.

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व्यापक आर्थिक व्यवधान

व्यक्तिगत परिवारों पर पड़ने वाले बोझ के अलावा, टैरिफ नीति के व्यापक आर्थिक परिणाम चिंताजनक रूप ले रहे हैं। येल बजट लैब का अनुमान है कि फैसले के बाद शेष टैरिफ व्यवस्था के कारण 2026 के अंत तक बेरोजगारी दर में 0.3 प्रतिशत अंकों की वृद्धि होगी, बशर्ते धारा 122 के तहत टैरिफ 150 दिनों के बाद समाप्त हो जाएं। यदि अवधि बढ़ाई जाती है, तो रोजगार पर और भी अधिक नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। फैसले से पहले, जब पूरी आईईईपीए टैरिफ व्यवस्था लागू थी, तब अनुमान था कि 2026 के अंत तक बेरोजगारी दर में 0.7 प्रतिशत अंकों की वृद्धि होगी और लगभग 13 लाख नौकरियों में कमी आएगी।.

वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद पर भी इसका महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा है, हालांकि इस फैसले से कुछ हद तक राहत मिली है। दीर्घकाल में, शेष टैरिफ के बिना अमेरिकी अर्थव्यवस्था जितनी बड़ी होती, उससे 0.1 प्रतिशत छोटी हो जाएगी, जो लगभग 30 अरब डॉलर के वार्षिक नुकसान के बराबर है। यदि IEEPA टैरिफ बरकरार रहते, तो दीर्घकालिक जीडीपी हानि 0.3 प्रतिशत होती। येल बजट लैब का यह भी अनुमान है कि IEEPA रिफंड से मिलने वाला अस्थायी राजकोषीय प्रोत्साहन 2026 तक शेष टैरिफ के नकारात्मक विकास प्रभावों की भरपाई कर सकता है, हालांकि रिफंड के समय और शर्तों को लेकर काफी अनिश्चितता है।.

इसके वित्तीय परिणाम काफी व्यापक हैं। येल बजट लैब की गणना के अनुसार, मौजूदा टैरिफ व्यवस्था से दस वर्षों में लगभग 1.3 ट्रिलियन डॉलर का राजस्व प्राप्त होगा (पारंपरिक मूल्यांकन के आधार पर)। इसमें 150 दिनों के सेक्शन 122 टैरिफ का योगदान लगभग 30 बिलियन डॉलर है। हालांकि, जब विकास पर नकारात्मक प्रभावों को ध्यान में रखा जाता है, जिसके परिणामस्वरूप अन्य क्षेत्रों में कर राजस्व का नुकसान होता है, तो दशक भर में शुद्ध गतिशील राजस्व लगभग 1.1 ट्रिलियन डॉलर तक गिर जाता है। यह उस राजस्व का लगभग आधा है जो आईईईपीए टैरिफ लागू रहने पर प्राप्त होता।.

वित्तीय बाजारों की प्रतिक्रिया

वित्तीय बाजारों ने इस फैसले पर सतर्क आशावाद के साथ प्रतिक्रिया व्यक्त की, हालांकि नए शुल्कों की तत्काल घोषणा से यह आशावाद धूमिल हो गया। शुक्रवार को एसएंडपी 500 0.69 प्रतिशत बढ़कर 6,909 अंक पर पहुंच गया, नैस्डैक कंपोजिट 0.90 प्रतिशत बढ़कर 22,007 अंक पर पहुंच गया और डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 230 अंक बढ़कर 49,626 अंक पर बंद हुआ।.

आयात पर अत्यधिक निर्भर कंपनियों को विशेष रूप से लाभ हुआ। डिस्काउंट प्लेटफॉर्म टेमू की मूल कंपनी पिंडुओडुओ होल्डिंग्स ने 4.5 प्रतिशत से अधिक की बढ़त के साथ नैस्डैक 100 का नेतृत्व किया। वहीं, डॉलर और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में गिरावट आई, जो संभावित बड़े पैमाने पर रिफंड के वित्तीय परिणामों के बारे में चिंताओं को दर्शाती है।.

बाजार की प्रतिक्रिया कुल मिलाकर उम्मीद से कहीं अधिक संयमित रही, अगर टैरिफ पूरी तरह से हटा दिए जाते। जेपी मॉर्गन के ट्रेडिंग विभाग ने पहले से ही कई परिदृश्यों का आकलन किया था: टैरिफ हटाए जाने और फिर तुरंत उन्हें दोबारा लागू किए जाने की स्थिति में—जिसकी संभावना 64 प्रतिशत आंकी गई थी और जो अंततः हुई—शुरुआती तेजी के बाद एसएंडपी 500 में 0.5 से 0.75 प्रतिशत की वृद्धि की उम्मीद थी। वास्तविक प्रदर्शन लगभग इसी पूर्वानुमान के अनुरूप रहा। हालांकि, यह बात चौंकाने वाली थी कि खुदरा निवेशकों ने निवेश करने से परहेज किया। वैंडट्रैक के रणनीतिकार विराज पटेल के अनुसार, फैसले की घोषणा के बाद छोटे निवेशकों ने शेयरों में न के बराबर निवेश किया, और इस सप्ताह व्यक्तिगत निवेशकों से शुद्ध आवक हाल के वर्षों में सबसे कम रहने की संभावना है।.

अंतर-अटलांटिक आयाम: राहत और तनाव के बीच यूरोप

यूरोपीय संघ के लिए, सर्वोच्च न्यायालय का फैसला एक जटिल स्थिति प्रस्तुत करता है जो केवल शुल्क के तात्कालिक मुद्दे से कहीं अधिक व्यापक है। जुलाई 2025 में, यूरोपीय संघ और अमेरिका ने एक व्यापार समझौता किया जिसके तहत अमेरिका को निर्यात होने वाले अधिकांश यूरोपीय संघ के उत्पादों पर 15 प्रतिशत शुल्क लगाया गया। इसके बदले में, यूरोपीय संघ ने तीन वर्षों में 750 अरब डॉलर की अमेरिकी ऊर्जा खरीदने और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में कम से कम 600 अरब डॉलर का निवेश करने की प्रतिबद्धता जताई। इस समझौते की व्यापक रूप से आलोचना की गई क्योंकि इसमें यूरोपीय संघ के निर्यात पर एकतरफा शुल्क लगाया गया था, जबकि यूरोपीय संघ को निर्यात होने वाले अमेरिकी उत्पाद काफी हद तक शुल्क मुक्त रहे। अमेरिका में यूरोपीय संघ के उत्पादों पर पहले औसत शुल्क लगभग 4.6 प्रतिशत था।.

जनवरी 2026 में स्थिति तब और बिगड़ गई जब ट्रंप ने डेनमार्क, स्वीडन, फ्रांस, जर्मनी, नीदरलैंड, फिनलैंड, नॉर्वे और यूनाइटेड किंगडम सहित आठ यूरोपीय देशों से आयात पर 10 प्रतिशत का अतिरिक्त शुल्क लगाने की धमकी दी, जिसे बढ़ाकर 25 प्रतिशत तक किया जा सकता था। इसका औचित्य उल्लेखनीय था: ये शुल्क तब तक लागू रहेंगे जब तक ये देश ग्रीनलैंड की अमेरिकी खरीद का विरोध करना बंद नहीं कर देते। यूरोपीय नेताओं ने सर्वसम्मति से इसका विरोध किया। यूरोपीय संघ आयोग की अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन ने इन शुल्कों को एक गलती बताया, खासकर अपने पुराने सहयोगियों के बीच, और ट्रंप की विश्वसनीयता पर सवाल उठाया। यूरोपीय संसद में यूरोपीय पीपुल्स पार्टी के नेता मैनफ्रेड वेबर ने यूरोपीय संघ-अमेरिका व्यापार समझौते को रोकने का आह्वान किया।.

ग्रीनलैंड टैरिफ ने यूरोपीय संघ-अमेरिका व्यापार समझौते के अनुसमर्थन को प्रभावी रूप से रोक दिया है। साथ ही, इस बहस ने यूरोपीय संघ के उस दमन-विरोधी उपकरण के उपयोग की मांग को फिर से हवा दी है, जिसे 2023 में व्यापार के माध्यम से राजनीतिक ब्लैकमेल का मुकाबला करने के लिए पेश किया गया था। यह उपकरण यूरोपीय संघ को सार्वजनिक निविदाओं तक पहुंच प्रतिबंधित करने से लेकर अमेरिकी कंपनियों को यूरोपीय संघ के एकल बाजार से बाहर करने तक के कठोर जवाबी उपाय करने की अनुमति देगा।.

सर्वोच्च न्यायालय के फैसले के साथ, व्यापार समझौते में तय किए गए 15 प्रतिशत टैरिफ का आधार अब IEEPA (आईईईपीए) के अंतर्गत समाप्त हो गया है। इसकी जगह अब धारा 122 के तहत 10 प्रतिशत का नया टैरिफ लागू हो गया है, जो इस्पात और एल्युमीनियम पर मौजूदा धारा 232 के तहत लागू 50 प्रतिशत टैरिफ के अतिरिक्त है। विडंबना यह है कि इससे अल्पावधि में यूरोपीय निर्यातकों के लिए स्थिति व्यापार समझौते की तुलना में कुछ अधिक अनुकूल हो गई है, क्योंकि कुल टैरिफ 15 प्रतिशत से घटकर 10 प्रतिशत हो गया है। हालांकि, यह लाभ अधिकतम 150 दिनों तक ही सीमित है, और इसके बाद क्या होगा, इस बारे में अनिश्चितता किसी भी प्रकार की योजना बनाने की निश्चितता को कमजोर करती है।.

चीन और शेष विश्व: भिन्न-भिन्न प्रभाव

इस फैसले का असर व्यापारिक साझेदारों के आधार पर काफी अलग-अलग है। चीन की स्थिति विशेष है, क्योंकि द्विपक्षीय व्यापार संबंध नवंबर 2025 में दक्षिण कोरिया में ट्रंप और शी जिनपिंग द्वारा हस्ताक्षरित एक अलग समझौते पर आधारित हैं। ट्रंप के पहले कार्यकाल से लागू और लगातार विस्तारित किए गए धारा 301 के तहत चीनी वस्तुओं पर लगाए गए शुल्क पूरी तरह से प्रभावी हैं। 178 उत्पाद श्रेणियों के लिए कुछ छूट नवंबर 2026 तक बढ़ा दी गई हैं।.

विश्लेषकों ने बताया कि यह फैसला ट्रंप और शी जिनपिंग के बीच होने वाली बैठक से ठीक दो महीने पहले आया है, जहां टैरिफ को बातचीत का एक अहम हथियार माना जा रहा था। आईईईपीए की शक्तियां छिन जाने से चीन के साथ ट्रंप की बातचीत की स्थिति कमजोर हो गई है, क्योंकि अब पारस्परिक टैरिफ, जो उनके लिए एक हथियार के रूप में काम करते थे, समाप्त हो गए हैं।.

जापान, दक्षिण कोरिया और दक्षिणपूर्व एशियाई देशों जैसे अन्य व्यापारिक साझेदारों के लिए, यह फैसला अस्थायी राहत लेकर आया है। उच्च पारस्परिक आईईईपीए टैरिफ, जो कुछ मामलों में 50 प्रतिशत से अधिक थे, अब मान्य नहीं हैं। इन्हें धारा 122 के तहत दस प्रतिशत के एक समान टैरिफ से प्रतिस्थापित किया गया है, लेकिन केवल 150 दिनों के लिए। इसके बाद टैरिफ की स्थिति कैसी होगी, यह काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि ट्रंप प्रशासन धारा 301 के तहत नई जांचों को कितनी जल्दी और सफलतापूर्वक पूरा कर पाता है, जिनमें आमतौर पर कई महीने लग जाते हैं।.

घरेलू राजनीतिक आयाम: चुनाव अभियान के मुद्दे के रूप में टैरिफ

इस फैसले के राजनीतिक निहितार्थों को कम करके आंकना असंभव है, खासकर नवंबर 2026 में होने वाले मध्यावधि चुनावों को ध्यान में रखते हुए। ट्रंप के टैरिफ उनकी आर्थिक नीति का मुख्य आधार हैं, लेकिन साथ ही साथ उनके लिए सबसे बड़ा राजनीतिक जोखिम भी हैं। न्यूयॉर्क टाइम्स/सिएना यूनिवर्सिटी के एक सर्वेक्षण में पाया गया कि अधिकांश अमेरिकी, जिनमें 58 प्रतिशत स्वतंत्र मतदाता भी शामिल हैं, ट्रंप के टैरिफ का विरोध करते हैं। फॉक्स न्यूज के एक सर्वेक्षण में, टैरिफ ट्रंप के सबसे कम लोकप्रिय नीतिगत उपायों में शुमार थे।.

डेमोक्रेट्स टैरिफ के मुद्दे को मध्यावधि चुनावों में अपना सबसे मजबूत हथियार मानते हैं। राष्ट्रपति ओबामा के पूर्व चीफ ऑफ स्टाफ रहम इमानुएल ने इसे संक्षेप में इस प्रकार व्यक्त किया: अर्थव्यवस्था के मुद्दे पर राष्ट्रपति जनमत सर्वेक्षणों में काफी पिछड़ रहे हैं, और अब वे कुछ ऐसा करना चाहते हैं जो अमेरिकी जनता को नापसंद है। लोग टैरिफ को अपनी जेब पर सीधा बोझ और मुद्रास्फीति का कारण मानते हैं। इस प्रकार, ट्रंप चुनाव के सबसे महत्वपूर्ण मुद्दे पर अपनी लोकप्रियता को और कम कर लेंगे।.

मतदान के आंकड़े इस आकलन का समर्थन करते हैं। डेमोक्रेट्स को कांग्रेस के आम चुनावों में 4.8 से 7 प्रतिशत अंकों के अंतर से बढ़त हासिल है, जो अलग-अलग मतदान संस्थानों पर निर्भर करता है। क्विनिपियाक विश्वविद्यालय के एक सर्वेक्षण के अनुसार, 54 प्रतिशत उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि ट्रंप ने अपनी शक्ति का दुरुपयोग किया है। एनपीआर/पीबीएस न्यूज/मैरिस्ट के एक सर्वेक्षण में पाया गया कि 57 प्रतिशत उत्तरदाता ट्रंप के आर्थिक प्रबंधन से असहमत हैं। यहां तक ​​कि ट्रंप के कट्टर समर्थकों, जिनमें खुद को MAGA समर्थक कहने वाले भी शामिल हैं, के बीच भी समर्थन में कमी के संकेत स्पष्ट हैं: एनबीसी न्यूज के एक विश्लेषण के अनुसार, अगस्त से अब तक इस बात की संभावना छह प्रतिशत अंक बढ़ गई है कि उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि देश गलत दिशा में जा रहा है।.

रिपब्लिकन पार्टी के भीतर भी दरारें दिखाई देने लगी हैं। नेब्रास्का से सेवानिवृत्त हो रहे रिपब्लिकन सांसद डॉन बेकन ने टैरिफ नीति को खराब नीति और अपनी पार्टी की राजनीतिक संभावनाओं के लिए हानिकारक बताया। कई रिपब्लिकनों के लिए रणनीतिक दुविधा इस तथ्य में निहित है कि ट्रंप ने अदालत के फैसले की आड़ में एक अलोकप्रिय नीति से खुद को दूर करने का अवसर गंवा दिया और इसके बजाय उस पर अड़े रहे।.

गोल्डमैन सैक्स के मुख्य राजनीतिक अर्थशास्त्री, एलेक फिलिप्स ने बताया कि जीवनयापन की लागत मतदाताओं के लिए सबसे बड़ा मुद्दा है, जिसका उल्लेख 29 प्रतिशत उत्तरदाताओं ने किया है - जो 2024 के राष्ट्रपति चुनाव से पहले की तुलना में भी अधिक है। फिलिप्स के अनुसार, इस समस्या को कम करने का सबसे स्पष्ट नीतिगत उपाय टैरिफ में कटौती होगा।.

संस्थागत निहितार्थ: राष्ट्रपति की शक्ति की सीमाएँ

सर्वोच्च न्यायालय के इस फैसले के दूरगामी परिणाम हैं, जो केवल शुल्क संबंधी तात्कालिक मुद्दे तक ही सीमित नहीं हैं। यह फैसला आर्थिक नीति में राष्ट्रपति की शक्तियों के विस्तार की वर्षों से चली आ रही प्रवृत्ति पर स्पष्ट सीमाएं निर्धारित करता है। यह निर्णय इस सिद्धांत की पुष्टि करता है कि कर लगाने की शक्ति, जिसमें शुल्क भी शामिल हैं, कांग्रेस का अनन्य अधिकार है और इसे व्यापक रूप से लिखित आपातकालीन कानून के माध्यम से कार्यपालिका को हस्तांतरित नहीं किया जा सकता है।.

सीएनएन के सुप्रीम कोर्ट विश्लेषक और जॉर्जटाउन विश्वविद्यालय के प्रोफेसर स्टीव व्लाडेक ने बताया कि यह फैसला सुप्रीम कोर्ट का पहला ऐसा निर्णय है जिसमें ट्रंप को ऐसे मामले में महत्वपूर्ण हार मिली है जिसकी शुरुआत से ही पूरी तरह समीक्षा की जा रही थी। नौ न्यायाधीशों में से छह, जिनमें कई रूढ़िवादी राष्ट्रपतियों द्वारा नियुक्त न्यायाधीश भी शामिल हैं, ने प्रशासन के रुख के खिलाफ मतदान किया, जिससे इस फैसले को विशेष महत्व मिलता है और इसे पक्षपातपूर्ण कहना मुश्किल हो जाता है।.

साथ ही, यह मामला न्यायिक समीक्षा की सीमाओं को भी उजागर करता है। हालांकि सुप्रीम कोर्ट ने कानूनी आधार को खारिज कर दिया, लेकिन उसने न तो धन वापसी का आदेश दिया और न ही प्रशासन को तुरंत अन्य कानूनी आधारों का सहारा लेने से रोका। ट्रंप की कुछ ही घंटों के भीतर एक अलग कानूनी आधार पर नए टैरिफ लगाने की क्षमता यह दर्शाती है कि पर्याप्त रचनात्मक इच्छाशक्ति वाला एक दृढ़ निश्चयी राष्ट्रपति कम से कम अस्थायी रूप से और अधिक संदिग्ध कानूनी आधार पर भी टैरिफ व्यवस्था को बनाए रख सकता है।.

पूर्वानुमान: पांच महीने की अनिश्चितता

अगले 150 दिन, यानी धारा 122 के तहत लागू टैरिफ, अमेरिकी व्यापार नीति, अंतरराष्ट्रीय आर्थिक संबंधों और घरेलू शक्ति संतुलन के लिए एक परीक्षा साबित होंगे। कई संभावित घटनाक्रम सामने आ रहे हैं।.

ट्रम्प प्रशासन धारा 301 की जांच और विस्तारित धारा 232 की कार्यवाही के माध्यम से बढ़े हुए टैरिफ के लिए नए, स्थायी कानूनी आधार स्थापित करने के लिए समय सीमा का उपयोग करेगा। हालांकि, इन कार्यवाहियों में आमतौर पर महीनों की जांच लगती है, और इनकी कानूनी वैधता को निश्चित रूप से चुनौती दी जाएगी। अदालतों में मुकदमों की एक नई लहर आने की उम्मीद है, इस बार ध्यान इस बात पर केंद्रित होगा कि मूलभूत भुगतान संतुलन समस्याओं की अनुपस्थिति में धारा 122 लागू भी होती है या नहीं।.

आर्थिक अनिश्चितता बनी रहेगी और शायद बढ़ भी सकती है। बाइडन के कार्यकाल में व्हाइट हाउस की पूर्व सलाहकार और पेनसिल्वेनिया विश्वविद्यालय की प्रोफेसर हीथर बोशे ने चेतावनी दी है कि इस अव्यवस्थित व्यापार नीति से उत्पन्न अनिश्चितता उपभोक्ताओं और व्यवसायों पर बोझ डालती रहेगी, जिससे भ्रम की स्थिति पैदा होगी और कीमतें बढ़ेंगी। व्यवसाय आगे के घटनाक्रमों की प्रतीक्षा करते हुए ऊंची कीमतें बनाए रख सकते हैं, जिससे उपभोक्ताओं के लिए इस फैसले के सैद्धांतिक लाभ आंशिक रूप से निष्प्रभावी हो जाएंगे।.

धन वापसी का मुद्दा अपने आप में एक जटिल आर्थिक और कानूनी मामला बन जाएगा। यदि संघीय सरकार को वास्तव में आयातकों को 150 से 175 अरब डॉलर चुकाने पड़ते हैं, तो इसका संघीय बजट पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा और समय के आधार पर, यह या तो प्रोत्साहन के रूप में या बजट पर बोझ के रूप में कार्य कर सकता है।.

यूरोप, चीन और अमेरिका के अन्य व्यापारिक साझेदारों के लिए, बदली हुई परिस्थितियों में गहन पुनर्विचार का दौर शुरू हो रहा है। यूरोपीय संघ को यह तय करना होगा कि क्या वह नई शर्तों के तहत रुके हुए व्यापार समझौते को फिर से शुरू करे, अपने स्वयं के जवाबी कदम उठाए या प्रतीक्षा करे। यह निर्णय काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगा कि मध्यावधि चुनावों से पहले के महीनों में अमेरिकी घरेलू राजनीति किस तरह विकसित होती है।.

अंततः, सबसे महत्वपूर्ण प्रश्न यही है कि क्या संयुक्त राज्य अमेरिका की राजनीतिक व्यवस्था एक ऐसी व्यापार नीति बनाने में सक्षम है जो स्थिर कानूनी आधारों पर टिकी हो और इतनी पूर्वानुमानित हो कि व्यवसायों और व्यापारिक साझेदारों को दीर्घकालिक योजना बनाने की अनुमति दे सके। हालांकि सर्वोच्च न्यायालय के फैसले ने संवैधानिक सिद्धांतों की पुष्टि की, लेकिन इसने अमेरिकी व्यापार नीति के संरचनात्मक संकट का समाधान नहीं किया। एक ऐसा राष्ट्रपति जो हर उपलब्ध कानूनी खामी का फायदा उठाने और जरूरत पड़ने पर अपना रुख बदलने को तैयार है, राजनीतिक रूप से विभाजित कांग्रेस और अनिश्चितता से ग्रस्त अर्थव्यवस्था: यह स्थिति अमेरिकी आर्थिक व्यवस्था के सबसे मूलभूत मुद्दों में से एक पर कई और महीनों तक खींचतान का संकेत देती है।.

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