विचित्र अमेरिकी उछाल: एक चौंकाने वाला सच दिखाता है कि एआई प्रचार के बिना वास्तव में क्या होता - छवि: Xpert.Digital
एआई बूम एक विरोधाभासी जीवन रेखा के रूप में - अमेरिकी आर्थिक गतिशीलता का विश्लेषण
अमेरिकी आर्थिक लचीलेपन के पीछे का चौंकाने वाला सच
वर्ष 2025 अमेरिकी अर्थव्यवस्था के एक दिलचस्प विरोधाभास को उजागर करता है। जहाँ अर्थशास्त्रियों ने वर्ष की शुरुआत में मंदी की भविष्यवाणी की थी, वहीं अमेरिका आश्चर्यजनक रूप से कमज़ोर नींव पर टिके होने के बावजूद, आश्चर्यजनक रूप से लचीलापन प्रदर्शित कर रहा है। डॉयचे बैंक ने 2024 में प्रकाशित एक उल्लेखनीय विश्लेषण में एक चौंकाने वाला निष्कर्ष प्रस्तुत किया: कृत्रिम बुद्धिमत्ता में भारी निवेश के बिना, संयुक्त राज्य अमेरिका पहले ही मंदी की चपेट में आ चुका होता या उसके करीब पहुँच चुका होता।
अप्रत्याशित आर्थिक चालक के रूप में एआई निवेश
डॉयचे बैंक में विदेशी मुद्रा अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख, जॉर्ज सारावेलोस ने पहले ही एक संक्षिप्त निदान तैयार कर लिया है जो आर्थिक विकास पर एक नई रोशनी डालता है। अपने सितंबर 2024 के शोध नोट में, उन्होंने घोषणा की कि एआई मशीनें सचमुच अमेरिकी अर्थव्यवस्था को बचा रही हैं। यह आकलन इस उल्लेखनीय तथ्य पर आधारित है कि भारी तकनीकी खर्च के बिना, अमेरिका मंदी के करीब होगा या पहले ही मंदी में होगा।
डॉयचे बैंक ने चेतावनी दी: नाज़ुक सुधार एक ही क्षेत्र पर निर्भर करता है
वर्तमान एआई निवेश के आयाम असाधारण हैं। चार सबसे बड़ी तकनीकी कंपनियों, अमेज़न, गूगल, माइक्रोसॉफ्ट और मेटा ने 2024 में 244 अरब डॉलर का रिकॉर्ड पूंजीगत व्यय दर्ज किया, जबकि 2025 के लिए लगभग 300 अरब डॉलर का अनुमान है। यह व्यय मुख्य रूप से एआई अवसंरचना, डेटा केंद्रों और आवश्यक ऊर्जा आपूर्ति के निर्माण पर खर्च किया जा रहा है। 2025 के अंत तक वैश्विक एआई व्यय लगभग 1.5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँचने की उम्मीद है।
विशेष रूप से उल्लेखनीय बात यह है कि 2024 की चौथी तिमाही और जून 2025 के अंत के बीच डेटा सेंटर निर्माण से जीडीपी वृद्धि में योगदान उपभोग व्यय से योगदान से थोड़ा अधिक था। यह आर्थिक विकास में एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण की असाधारण भूमिका को उजागर करता है।
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एआई बूम की विरोधाभासी प्रकृति
सारावेलोस का विश्लेषण एक विरोधाभासी सच्चाई को उजागर करता है: आर्थिक विकास क्रांतिकारी एआई अनुप्रयोगों से नहीं, बल्कि एआई क्षमता निर्माण हेतु बुनियादी ढाँचे के निर्माण से आता है। यह अंतर्दृष्टि महत्वपूर्ण है क्योंकि यह दर्शाती है कि अर्थव्यवस्था को एआई के वादा किए गए उत्पादकता लाभों से नहीं, बल्कि बुनियादी ढाँचों में निवेश से लाभ होता है।
यह कहना शायद कोई अतिशयोक्ति नहीं होगी कि एआई निवेश चक्र के लिए पूंजीगत उपकरणों का प्रमुख आपूर्तिकर्ता, एनवीडिया, वर्तमान में अमेरिकी आर्थिक विकास का सबसे बड़ा बोझ उठा रहा है। ओपनएआई में एनवीडिया का हालिया 100 अरब डॉलर का निवेश एआई पोकर में दांव पर लगी भारी रकम को रेखांकित करता है। यह साझेदारी ओपनएआई को एनवीडिया हार्डवेयर के साथ डेटा सेंटर बनाने और बढ़ाने में मदद करने के लिए बनाई गई है।
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यहाँ "हाथ की सफाई" यह है कि Nvidia और OpenAI के बीच वित्तीय और व्यावसायिक संबंध एक "चाल" जैसे लगते हैं—हालाँकि यह एक बहुत ही कारगर चाल है। Nvidia, OpenAI को नए डेटा सेंटर बनाने के लिए पैसे देता है। फिर इन डेटा सेंटरों को Nvidia के सबसे महंगे कंपोनेंट्स, यानी AI चिप्स (GPU) से लैस किया जाता है। इसका मतलब है कि Nvidia इसमें पैसा लगाता है—और साथ ही इससे मुनाफा भी कमाता है, क्योंकि OpenAI को Nvidia के उत्पाद खरीदने पड़ते हैं।
यहाँ मुख्य आँकड़ा यह है कि एक नए डेटा सेंटर की लागत का 60-70 प्रतिशत हिस्सा अकेले Nvidia चिप्स के कारण होता है। यह दर्शाता है कि ये प्रोसेसर कितने महत्वपूर्ण और महंगे हैं। चाल यह है कि Nvidia अपने मुख्य ग्राहकों को आंशिक रूप से वित्तपोषित करता है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि उसके चिप्स की माँग बनी रहे।
सीधे शब्दों में कहें तो, एनवीडिया इस सिस्टम में पैसा लगा रहा है, और नए डेटा सेंटर बनाकर, इस पैसे का एक बड़ा हिस्सा एनवीडिया को ही वापस मिल रहा है। यह मौजूदा एआई बूम का एक मुख्य तंत्र है।
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800 बिलियन डॉलर का अंतर एक चेतावनी संकेत है
डॉयचे बैंक के विश्लेषण के समानांतर, बैन एंड कंपनी ने भी भारी वित्तीय घाटे की चेतावनी दी है। एआई कंपनियों को आवश्यक कंप्यूटिंग शक्ति के वित्तपोषण के लिए 2030 तक 2 ट्रिलियन डॉलर के वार्षिक राजस्व की आवश्यकता होगी। हालाँकि, उनका राजस्व इस लक्ष्य से 800 बिलियन डॉलर कम रहने की उम्मीद है।
निवेश और अपेक्षित प्रतिफल के बीच यह अंतर तेज़ी से बढ़ रहा है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अगस्त 2025 तक एआई पूंजीगत व्यय 368 अरब डॉलर होगा, जिसमें अमेज़न वेब सर्विसेज, माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर और गूगल क्लाउड सबसे आगे हैं। हालाँकि, अनुभवजन्य अध्ययन गंभीर परिणाम दिखाते हैं: एमआईटी के शोधकर्ताओं ने पाया कि कंपनियों में जनरेटिव एआई को एकीकृत करने के 95 प्रतिशत प्रयास अब तक तेज़ राजस्व वृद्धि हासिल करने में विफल रहे हैं।
भविष्य के बारे में चेतावनी
डॉयचे बैंक के विश्लेषक ने इस विकास की स्थिरता को लेकर गंभीर चिंताएँ व्यक्त कीं। बुरी खबर यह है कि प्रौद्योगिकी चक्र को जीडीपी वृद्धि में योगदान जारी रखने के लिए पूंजी निवेश का परवलयिक बना रहना ज़रूरी है। ऐसा होना लगभग असंभव है। यह चेतावनी विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि यह दर्शाती है कि वर्तमान आर्थिक सुधार एक घातीय वृद्धि पैटर्न पर आधारित है जिसे भौतिक और आर्थिक दोनों ही दृष्टि से अनिश्चित काल तक कायम नहीं रखा जा सकता।
कुछ तकनीकी कंपनियों पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित करने से प्रणालीगत जोखिम पैदा होते हैं। इस साल S&P 500 की लगभग आधी बढ़त तकनीकी शेयरों की वजह से हुई है। अपोलो के मुख्य अर्थशास्त्री टॉर्स्टन स्लोक ने S&P 500 में अत्यधिक ध्यान केंद्रित होने की चेतावनी दी है, जहाँ इक्विटी निवेशक AI में नाटकीय रूप से ज़्यादा निवेश कर रहे हैं।
अमेरिका का संरचनात्मक लाभ: आर्थिक इंजन के रूप में घरेलू बाजार
हालाँकि एआई बूम वर्तमान सुर्खियों में छाया हुआ है, अमेरिका के आर्थिक लचीलेपन का मूल कारण एक और भी बुनियादी ढाँचे में निहित है: विशाल अमेरिकी घरेलू बाजार। यह संरचनात्मक श्रेष्ठता बताती है कि एआई के प्रचार के बिना भी, अमेरिका अपने यूरोपीय प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बेहतर स्थिति में क्यों होगा।
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घरेलू उपभोग की शक्ति
आंकड़े खुद ही सब कुछ बयां करते हैं: अमेरिकी अपनी अर्थव्यवस्था को उपभोक्ता खर्च के ज़रिए चलाते हैं, जो सकल घरेलू उत्पाद का रिकॉर्ड 68.8 प्रतिशत है, जबकि जर्मनी में यह आँकड़ा सिर्फ़ 49.9 प्रतिशत है। यह बुनियादी अंतर अमेरिकी लचीलेपन और जर्मन कमज़ोरी के मूल में है।
33.5 करोड़ से ज़्यादा निवासियों और 21 ट्रिलियन डॉलर से ज़्यादा की निजी खपत के साथ, संयुक्त राज्य अमेरिका दुनिया भर में घरेलू खर्च का सबसे बड़ा एकल मद है। घरेलू माँग अमेरिकी आर्थिक विकास में 90 प्रतिशत से ज़्यादा का योगदान देती है—एक ऐसा बफर जो बड़े बाहरी झटकों को भी झेल सकता है। अगस्त 2025 में व्यक्तिगत खर्च में महीने-दर-महीने 0.6 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो पिछले पाँच महीनों में सबसे ज़्यादा वृद्धि है।
रणनीतिक लाभ के रूप में व्यापार स्वतंत्रता
विडंबना यह है कि संयुक्त राज्य अमेरिका दुनिया की सबसे कम व्यापार-उन्मुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, जिसका व्यापार अनुपात सकल घरेलू उत्पाद का केवल 27 प्रतिशत है। इसकी तुलना में, जर्मनी का व्यापार अनुपात सकल घरेलू उत्पाद के 70 से 80 प्रतिशत के बीच है, जो इसे दुनिया के सबसे अधिक व्यापार-निर्भर देशों में से एक बनाता है।
यह स्पष्ट कमज़ोरी एक बुनियादी ताकत साबित होती है। हालाँकि जर्मनी कमज़ोर होते वैश्विक व्यापार से जूझ रहा है – 2015 और 2024 के बीच निर्यात प्रदर्शन में 6.9 प्रतिशत की गिरावट आई है – अमेरिकी अर्थव्यवस्था अपनी मज़बूत घरेलू खपत पर भरोसा कर सकती है। अमेरिका का 78.3 अरब डॉलर का संरचनात्मक व्यापार घाटा विडंबनापूर्ण रूप से उसकी घरेलू बाज़ार की मज़बूती को दर्शाता है – वह भारी आयात का जोखिम उठा सकता है क्योंकि घरेलू माँग बहुत मज़बूत है।
यूरोपीय संघ का आंतरिक बाजार: आकार बिना दक्षता के
पहली नज़र में, 45 करोड़ उपभोक्ताओं वाला यूरोपीय संघ का एकल बाज़ार जर्मनी को अमेरिकी बाज़ार जैसा ही फ़ायदा देता हुआ प्रतीत होता है। यूरोपीय संघ का सकल घरेलू उत्पाद चीन के बराबर है और अमेरिका से थोड़ा ही कम है।
हालाँकि, बुनियादी संरचनात्मक अंतर मौजूद हैं जो यूरोपीय संघ के आंतरिक बाज़ार को कम कुशल बनाते हैं। 27 अलग-अलग सरकारों बनाम एक केंद्रीकृत अमेरिकी सरकार में एकता के बजाय विखंडन स्पष्ट है। सामंजस्य के बावजूद, राष्ट्रीय मतभेदों के कारण नियामक जटिलताएँ बनी हुई हैं। राजकोषीय संघ के अभाव के कारण जर्मनी, अमेरिकी राज्यों के बीच होने वाले स्वचालित हस्तांतरण भुगतानों का लाभ नहीं उठा सकता। सांस्कृतिक और भाषाई बाधाएँ, समरूप अमेरिकी बाज़ार की तुलना में अधिक लेनदेन लागत उत्पन्न करती हैं।
यूरोपीय बाज़ार के विखंडन के गंभीर परिणाम होंगे। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अर्थशास्त्री बताते हैं कि यूरोपीय संघ के एकल बाज़ार के भीतर वस्तुओं के व्यापार की लागत अमेरिकी राज्यों के बीच व्यापार की लागत से तीन गुना ज़्यादा है। ये संरचनात्मक अक्षमताएँ वैश्विक प्रतिस्पर्धा में यूरोपीय कंपनियों के लिए काफ़ी बाधाएँ खड़ी करती हैं।
व्यवहार में संकट लचीलापन
संरचना में यह अंतर संकट की स्थितियों में विशेष रूप से स्पष्ट होता है। जब अमेरिका ने 2025 में यूरोपीय संघ के सामानों पर टैरिफ लगाया, तो अमेरिका को जर्मन निर्यात 7.7 प्रतिशत गिर गया, जो मार्च 2022 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुँच गया। अमेरिकी अर्थव्यवस्था ज़्यादातर अप्रभावित रही, क्योंकि घरेलू बाजार ने नुकसान की भरपाई कर दी।
जर्मन की कमजोरी स्पष्ट हो गई
यूरोपीय संघ के एकल बाज़ार पर जर्मनी की निर्भरता लगातार अपनी सीमाएँ दिखा रही है। जर्मनी के कुल निर्यात का 58.5 प्रतिशत यूरोपीय संघ के देशों को जाता है, जबकि जर्मनी के कुल आयात का 66 प्रतिशत यूरोपीय संघ से आता है। जर्मनी 193 आयातक देशों में से 131 में अपनी बाज़ार हिस्सेदारी खो रहा है। 2019 के बाद, निर्यात ने सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में सालाना केवल 0.3 प्रतिशत अंक का योगदान दिया है—जो जर्मन विकास मॉडल का पतन है।
मनोवैज्ञानिक आयाम: अर्थव्यवस्था पर ट्रम्प का मानसिक प्रभाव
डोनाल्ड ट्रंप के शासनकाल में अमेरिकी आर्थिक विकास की घटना को काफी हद तक जर्मन अर्थशास्त्र मंत्री लुडविग एरहार्ड द्वारा आर्थिक चमत्कार के समय पहचाने गए इस कथन से समझा जा सकता है: अर्थशास्त्र 50 प्रतिशत मनोविज्ञान है। यह अंतर्दृष्टि ट्रंप की उलझन को समझने की कुंजी साबित होती है—विशेषज्ञों के निराशाजनक पूर्वानुमानों के बावजूद अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने उल्लेखनीय लचीलापन क्यों दिखाया है।
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ट्रम्प का मनोवैज्ञानिक उत्थान कब तक चलेगा?
मनोवैज्ञानिक कारक वर्तमान अमेरिकी आर्थिक स्थिति के कई पहलुओं में प्रकट होता है। ट्रम्प की संचार रणनीति आर्थिक उम्मीदों के लिए उत्प्रेरक का काम करती है। आर्थिक सुधार और अमेरिकी नौकरियों की वापसी के उनके निरंतर वादे आबादी के एक बड़े हिस्से और व्यापारिक समुदाय में आशावाद की भावना पैदा करते हैं। यह सकारात्मक दृष्टिकोण वास्तविक आर्थिक गतिविधि में परिवर्तित होता है: कंपनियाँ बेहतर समय की उम्मीद में निवेश करती हैं, और उपभोक्ता अनिश्चितताओं के बावजूद खर्च करना जारी रखते हैं।
विडंबना यह है कि ट्रंप की व्यवधानकारी रणनीति का मनोवैज्ञानिक रूप से उत्तेजक प्रभाव भी पड़ता है। नए टैरिफ और नीतिगत बदलावों की लगातार घोषणाएँ जहाँ अनिश्चितता पैदा करती हैं, वहीं एक तरह का रचनात्मक तनाव भी पैदा करती हैं। कंपनियाँ और निवेशक तेज़ी से प्रतिक्रिया देने और अनुकूलन करने के लिए मजबूर होते हैं—जो विडंबना यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के अक्सर प्रशंसित लचीलेपन को और पुष्ट करता है।
मनोदशा और व्यवहार के बीच विसंगति
भावना और व्यवहार के बीच का अंतर विशेष रूप से चौंकाने वाला है। मिशिगन विश्वविद्यालय का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक सितंबर 2025 में गिरकर 55.4 अंक पर आ गया, जबकि वास्तविक उपभोक्ता खर्च दूसरी तिमाही में लगातार बढ़ा। अमेरिकी निराशावादी बातें करते हैं, लेकिन आशावादी बने रहते हैं—यह इस बात का एक उत्कृष्ट उदाहरण है कि मनोवैज्ञानिक कारक साधारण मनोदशा संकेतकों से कहीं अधिक जटिल होते हैं।
ट्रम्प की घटती अनुमोदन रेटिंग एक जोखिम कारक है
ट्रंप की आर्थिक नीतियों के लिए राजनीतिक समर्थन लगातार कम होता जा रहा है, जिससे उनके राष्ट्रपति पद के मनोवैज्ञानिक प्रभाव की स्थिरता पर ख़तरा मंडरा रहा है। उनकी अनुमोदन रेटिंग अब केवल 40 से 41 प्रतिशत के बीच है, जो उनके पदभार ग्रहण करने के समय 50 प्रतिशत थी। ख़ास तौर पर चिंताजनक बात यह है कि अर्थव्यवस्था, जो उनका मुख्य मुद्दा है, पर उनकी रेटिंग बेहद कम है। 54 प्रतिशत अमेरिकी नागरिकों का मानना है कि अर्थव्यवस्था बदतर स्थिति में है, जबकि केवल 31 प्रतिशत लोग ही जीवन-यापन की लागत के मामले में ट्रंप को उच्च अंक देते हैं।
भावनात्मक आधार के रूप में अमेरिका प्रथम की कहानी
ट्रंप का अमेरिका फर्स्ट का आख्यान आर्थिक सफलता के साथ एक मनोवैज्ञानिक जुड़ाव पैदा करता है। यह संदेश कि अमेरिका फिर से जीत रहा है, भावनात्मक संसाधनों को सक्रिय करता है, जो निवेश और उपभोग संबंधी निर्णयों में जोखिम उठाने की प्रवृत्ति में तब्दील हो जाता है। आर्थिक मनोविज्ञान के इस देशभक्तिपूर्ण पहलू को कम करके नहीं आंका जाना चाहिए—यह ऐसे निर्णयों को प्रेरित कर सकता है जिन्हें तर्कसंगत रूप से उचित ठहराना मुश्किल होता है।
अपेक्षाओं की गतिशीलता एक आत्म-प्रबलित तंत्र की तरह काम करती है। जब तक पर्याप्त लोगों को यह विश्वास रहेगा कि ट्रम्प की नीतियाँ मध्यम अवधि में सफल होंगी, वे उसी के अनुसार कार्य करेंगे, और इस प्रकार उनकी वास्तविक सफलता में योगदान देंगे। यह स्वतःसिद्ध भविष्यवाणी बताती है कि अर्थव्यवस्था ने अब तक कई अर्थशास्त्रियों के सर्वनाशकारी परिदृश्यों को क्यों झुठलाया है।
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कर्ज़, नौकरी छूटना, एआई का ख़तरा - ट्रंप का आर्थिक जादू कब असर दिखाएगा? विशेषज्ञों को 2026 में एक अहम मोड़ दिख रहा है
मध्यम अवधि के जोखिम और विशेषज्ञ आकलन
मध्यम अवधि के घटनाक्रमों पर आर्थिक विशेषज्ञों के आकलन एक सूक्ष्म तस्वीर पेश करते हैं, जो सतर्क आशावाद और उचित चिंताओं, दोनों को दर्शाता है। विशेषज्ञ ट्रंप के कार्यकाल के दूसरे भाग की विशेष रूप से आलोचना कर रहे हैं। हार्वर्ड के अर्थशास्त्री केनेथ रोगॉफ का अनुमान है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था की गति धीमी पड़ सकती है और वर्ष की दूसरी छमाही में इसमें गिरावट आ सकती है।
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ऋण संकट एक संरचनात्मक खतरे के रूप में
अल्पकालिक आर्थिक संकेतकों के समानांतर, अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण एक तेज़ी से बढ़ती संरचनात्मक चुनौती बनता जा रहा है। अगस्त 2025 में, राष्ट्रीय ऋण 37.27 ट्रिलियन डॉलर के नए उच्च स्तर पर पहुँच गया, जो राष्ट्रीय ऋण-से-जीडीपी अनुपात लगभग 124 प्रतिशत के बराबर है।
संयुक्त राज्य अमेरिका को अब केवल ब्याज भुगतान पर ही सालाना 1.1 ट्रिलियन डॉलर से ज़्यादा खर्च करना पड़ता है, जिससे ब्याज व्यय संघीय बजट का सबसे बड़ा व्यय मद बन गया है। हार्वर्ड के अर्थशास्त्री केनेथ रोगॉफ़ तो अगले पाँच वर्षों में एक गंभीर ऋण संकट की भविष्यवाणी भी करते हैं।
श्रम बाजार एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में
जबकि अन्य आर्थिक संकेतक अभी भी मज़बूती दिखा रहे हैं, श्रम बाजार में कमज़ोरी के पहले स्पष्ट संकेत दिखाई दे रहे हैं। अगस्त 2025 में बेरोज़गारी दर बढ़कर 4.3 प्रतिशत हो गई, जो अक्टूबर 2021 के बाद का उच्चतम स्तर है। अगस्त में केवल 22,000 नए रोज़गार सृजित हुए, जो अपेक्षित 75,000 से काफी कम है।
प्रमुख क्षेत्रों में विकास विशेष रूप से चिंताजनक है। विनिर्माण क्षेत्र में लगभग 12,000 नौकरियाँ चली गईं, जबकि संघीय सरकार ने 15,000 पदों में कटौती की। वर्ष की शुरुआत से अब तक लगभग 1,00,000 संघीय नौकरियाँ समाप्त हो चुकी हैं, जो सार्वजनिक क्षेत्र में ट्रम्प की मितव्ययिता नीतियों के प्रभाव को उजागर करती हैं।
आर्थिक जोखिम के रूप में प्रवासन नीति
प्रवासन नीति गंभीर आर्थिक जोखिम पैदा करती है। पीटरसन इंस्टीट्यूट के अनुमानों के अनुसार, ट्रम्प की योजनाबद्ध सामूहिक निर्वासन योजना 2028 तक अमेरिकी अर्थव्यवस्था को 7 प्रतिशत से भी ज़्यादा कम कर सकती है। कर्मचारियों की अचानक कमी न केवल व्यक्तिगत कंपनियों को प्रभावित करेगी, बल्कि पूरे उद्योगों को अस्थिर कर सकती है और साथ ही मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ा सकती है।
अमेरिकन एंटरप्राइज इंस्टीट्यूट का अनुमान है कि ट्रंप प्रशासन की प्रवासन नीतियों के कारण 2025 में दशकों में पहली बार शुद्ध प्रवासन नकारात्मक हो जाएगा। यह आर्थिक विकास को अमेरिकी जीडीपी के माइनस 0.3 से माइनस 0.4 प्रतिशत के बीच का झटका देगा, जो परिदृश्य पर निर्भर करेगा।
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आर्थिक मनोविज्ञान कब बदलेगा?
ट्रम्प की परिघटना संभवतः एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। उनके दूसरे कार्यकाल के शुरुआती महीनों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था की उल्लेखनीय लचीलापन, तूफ़ान से पहले की शांति साबित हो सकती है। बढ़ती संरचनात्मक समस्याओं, घटते राजनीतिक समर्थन और बढ़ते व्यापक आर्थिक असंतुलनों का संयोजन इस बात का संकेत देता है कि एक विपरीत प्रवृत्ति पहले से ही शुरू हो चुकी है।
अगले कुछ महीने बेहद अहम होंगे। अगर श्रम बाज़ार की कमज़ोरी बनी रही, मुद्रास्फीति बढ़ती रही और कर्ज़ संकट और गहराता गया, तो ट्रंप की आर्थिक नीति का मनोवैज्ञानिक आधार तेज़ी से कमज़ोर हो सकता है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने साबित कर दिया है कि उसमें आत्म-चिकित्सा की काफ़ी क्षमता है, लेकिन ये क्षमताएँ अनंत नहीं हैं।
मनोवैज्ञानिक पहलू भी काफ़ी जोखिम पैदा करता है। अगर वास्तविक परिणाम उम्मीदों से बहुत ज़्यादा विचलित होते हैं, तो आर्थिक मनोविज्ञान तेज़ी से बदल सकता है। जैसे ही बेरोज़गारी में उल्लेखनीय वृद्धि होगी या मुद्रास्फीति घरेलू बजट पर भारी दबाव डालेगी, ट्रम्प की नीतियों के लिए मनोवैज्ञानिक समर्थन कमज़ोर पड़ सकता है—जिसके आर्थिक विकास पर भी नकारात्मक प्रभाव पड़ सकते हैं।
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एआई निवेश चक्र का महत्वपूर्ण चरण
2026 एआई अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण वर्ष होने की उम्मीद है। अमेरिकी कंपनियों द्वारा एआई परियोजनाओं में नियोजित निवेश 2025 तक 400 अरब डॉलर से अधिक हो जाएगा। प्रमुख तकनीकी कंपनियों का पूंजीगत व्यय वर्तमान में EBITDA का लगभग 60 प्रतिशत है—यह स्तर 2000 में दूरसंचार बुलबुले के चरम पर AT&T द्वारा प्राप्त 72 प्रतिशत के बराबर है।
नकद-वित्तपोषित निवेश से ऋण-वित्तपोषित निवेश में परिवर्तन हमेशा ऐसे चक्रों में एक महत्वपूर्ण क्षण होता है। सभी बड़ी मंदी और मंदी निजी क्षेत्र के ऋण बुलबुले के कारण हुई हैं जो अंततः फट गए। अमेरिका अभी भी उससे बहुत दूर है, लेकिन 2026 एक महत्वपूर्ण मोड़ होने की संभावना है: क्या एआई अर्थव्यवस्था में निवेश पर्याप्त रिटर्न देगा, या केवल कम रिटर्न वाला ऋण-वित्तपोषित निवेश चक्र जोखिम भरे क्षेत्र में ले जाएगा?
संरचनात्मक अंतरों के साथ एक नाजुक पुनर्प्राप्ति
डॉयचे बैंक का विश्लेषण अमेरिकी आर्थिक सुधार के बारे में एक विचित्र सच्चाई उजागर करता है: अर्थव्यवस्था क्रांतिकारी एआई अनुप्रयोगों से नहीं, बल्कि उनसे जुड़ी उम्मीदों से संचालित हो रही है। बड़े पैमाने पर बुनियादी ढाँचे में निवेश के बिना, अमेरिका पहले ही मंदी की चपेट में आ चुका होता। किसी एक क्षेत्र पर यह निर्भरता अर्थव्यवस्था को कमज़ोर बनाती है और मौजूदा विकास मॉडल की दीर्घकालिक स्थिरता पर सवाल खड़े करती है।
लेकिन गहरी सच्चाई यह है कि एआई के प्रचार के बिना भी, अमेरिका को यूरोप पर संरचनात्मक बढ़त हासिल है। जहाँ जर्मन निर्यातकों को अमेरिकी टैरिफ से नुकसान हो रहा है, वहीं अमेरिकी अर्थव्यवस्था अपनी मज़बूत घरेलू खपत के कारण काफ़ी हद तक स्थिर बनी हुई है। यूरोपीय संघ के एकल बाज़ार के बावजूद, जर्मनी संरचनात्मक रूप से ज़्यादा कमज़ोर है क्योंकि यूरोप का विखंडन, एकीकृत अमेरिकी बाज़ार की तरह पैमाने की अर्थव्यवस्था और संकट से निपटने की क्षमता प्रदान नहीं करता।
जर्मनी को यूरोपीय संघ के आंतरिक बाज़ार से जितना लाभ होता है, अमेरिका को उससे कहीं ज़्यादा लाभ अपने आंतरिक बाज़ार से होता है। अमेरिकी घरेलू बाज़ार, अपने आकार, एकरूपता और संस्थागत एकता के कारण, आर्थिक विकास के लिए एक ज़्यादा स्थिर आधार प्रदान करता है। घरेलू खपत, 68.8 प्रतिशत बनाम 49.9 प्रतिशत, दोनों आर्थिक क्षेत्रों के मूलभूत रूप से भिन्न रुख़ को दर्शाती है।
डॉयचे बैंक की चेतावनी को एक चेतावनी के रूप में देखा जाना चाहिए: केवल अप्रमाणित तकनीकों में निवेश में तेज़ी से वृद्धि पर आधारित आर्थिक विकास, परिभाषा के अनुसार, टिकाऊ नहीं है। सवाल यह नहीं है कि क्या, बल्कि यह है कि यह विकास अपनी सीमा तक कब पहुँचेगा। तब यह स्पष्ट हो जाएगा कि क्या अमेरिकी घरेलू बाजार के संरचनात्मक लाभ एक कठिन स्थिति से बचने के लिए पर्याप्त हैं—या क्या अमेरिका को भी अपने एआई-चालित सट्टा बुलबुले की वास्तविकता का सामना करना पड़ेगा।
लुडविग एरहार्ड ने माना था कि मनोवैज्ञानिक घटक वास्तव में अर्थव्यवस्था के लगभग 50 प्रतिशत के लिए ज़िम्मेदार है। जब तक ट्रम्प मनोवैज्ञानिक अपेक्षाओं को प्रबंधित करने और आर्थिक भविष्य में विश्वास बनाए रखने में कामयाब रहते हैं, तब तक उनका प्रशासन वस्तुनिष्ठ रूप से समस्याग्रस्त नीतियों को भी संतुलित कर सकता है। महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि यह मनोवैज्ञानिक प्रभाव कितने समय तक रहेगा और क्या यह इतना मज़बूत होगा कि बड़े आर्थिक झटकों को भी झेल सके। ट्रम्प का प्रभाव अभी पूरी तरह से समाप्त नहीं हुआ है, लेकिन इस बात के संकेत बढ़ रहे हैं कि उनका समय समाप्त हो रहा है। अर्थव्यवस्था इतनी जटिल है कि इसे केवल मनोविज्ञान और राजनीतिक बयानबाज़ी से स्थायी रूप से नियंत्रित नहीं किया जा सकता। देर-सवेर, आर्थिक बुनियादी सिद्धांत प्रबल होंगे, और ये चिंताजनक दिशा की ओर इशारा करते हुए तेज़ी से बढ़ रहे हैं।
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'प्रबंधित एआई' (कृत्रिम बुद्धिमत्ता) के साथ डिजिटल परिवर्तन का एक नया आयाम - प्लेटफ़ॉर्म और B2B समाधान | एक्सपर्ट कंसल्टिंग - छवि: एक्सपर्ट.डिजिटल
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एक प्रबंधित AI प्लेटफ़ॉर्म, कृत्रिम बुद्धिमत्ता के लिए आपका सर्वांगीण, चिंतामुक्त पैकेज है। जटिल तकनीक, महंगे बुनियादी ढाँचे और लंबी विकास प्रक्रियाओं से निपटने के बजाय, आपको एक विशेषज्ञ भागीदार से आपकी ज़रूरतों के अनुरूप एक टर्नकी समाधान प्राप्त होता है – अक्सर कुछ ही दिनों में।
एक नज़र में मुख्य लाभ:
⚡ तेज़ क्रियान्वयन: विचार से लेकर कार्यान्वयन तक महीनों नहीं, बल्कि कुछ ही दिनों में। हम ऐसे व्यावहारिक समाधान प्रदान करते हैं जो तत्काल मूल्य प्रदान करते हैं।
🔒 अधिकतम डेटा सुरक्षा: आपका संवेदनशील डेटा आपके पास ही रहता है। हम तृतीय पक्षों के साथ डेटा साझा किए बिना सुरक्षित और अनुपालन प्रसंस्करण की गारंटी देते हैं।
💸 कोई वित्तीय जोखिम नहीं: आप केवल परिणामों के लिए भुगतान करते हैं। हार्डवेयर, सॉफ़्टवेयर या कार्मिकों में उच्च अग्रिम निवेश पूरी तरह से समाप्त हो जाता है।
🎯 अपने मुख्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करें: उस पर ध्यान केंद्रित करें जिसमें आप सबसे अच्छे हैं। हम आपके AI समाधान के संपूर्ण तकनीकी कार्यान्वयन, संचालन और रखरखाव का प्रबंधन करते हैं।
📈 भविष्य-सुरक्षित और स्केलेबल: आपका AI आपके साथ बढ़ता है। हम निरंतर अनुकूलन और स्केलेबिलिटी सुनिश्चित करते हैं, और मॉडलों को नई आवश्यकताओं के अनुसार लचीले ढंग से अनुकूलित करते हैं।
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